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公司新聞
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外資買亞股 最愛台灣
公開資訊觀測站
2023/3/28
歐美積極處理銀行事件,加上美國聯準會(Fed)升息符合預期,恐慌情緒逐漸退散,外資上周對亞股轉成買超,買超台灣14.9億美元最多,賣超則以印度的3.1億美元最高,再來是泰國失血1.5億美元,其他市場的買賣超都不到1億美元。 亞股上周普遍收紅,以台股漲2.9%最強,其次是菲律賓漲2%,只有印度及馬來西亞收黑,都跌0.8%。 今年以來最吸金的亞股仍為台灣,獲外資買超金額放大到69.1億美元,接著是南韓的52.8億美元,再來是印尼及越南的2億多美元;賣超則以印度的28.5億元最多,泰國也擴大到15.8億美元。今年以來,亞股以台股漲11.9%最強,再來是南韓的7.7%,但馬來西亞跌6.6%最弱,其次是印度的4.6%跌幅。 東協股市今年來表現分歧。群益東協成長基金經理人高浩偉表示,市場預估,今年菲律賓、印尼、越南、馬來西亞的經濟成長率可望超過4%,且明年又預估比今年更強勁。隨著通貨膨脹下降趨勢確立,東協各國央行的升息周期也逐漸進入尾聲。大摩預估,東協主要國家央行可望自第2季開始暫停升息,貨幣政策的轉向也有利於東協股市。 摩根投信指出,依歷史經驗,在美元弱勢期間,亞股都有亮眼表現。今年Fed升息速度應該比去年放緩,美元指數將有機會從高峰回落,有利亞股後市。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
外資提款 亞股失血
公開資訊觀測站
2023/3/22
美國矽谷銀行倒閉等事件引發恐慌情緒,外資上周對亞股買少賣多,只買超越南,金額接近1億美元;賣超則以台灣的9.2億美元最重,再來是菲律賓失血4.9億美元。亞股上周普遍下跌,只有南韓微漲0.05%,但泰國跌2.2%最重,其他東協國家跌幅也不小。 今年以來最吸金的亞股仍為台灣,但獲外資買超縮水到54.2億美元,南韓緊追其後為52.9億美元,再來是越南的2億美元;賣超則以印度的23.4億元最多,泰國也擴大到14.3億美元。2023年以來,以台股漲9.7%最強,再來是南韓的6.8%,但馬來西亞跌6%最弱,其次是泰國的5.5%跌幅。 台股最近表現領漲亞股,PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜表示,歐美銀行出問題,官方出手拯救,不至於演變為系統性危機,但金融市場風險已明顯提升。 要等待美國聯準會(Fed)利率決策公布後,台股動向才會轉趨明朗。從技術面來看,台股下方有季線與年線的強力支撐,整體看法仍不悲觀。若後續補量,有機會上攻萬六大關。 安聯投信台股團隊認為,市場近期波動加大,但從台股半導體等電子產業來看,最近走勢較強勢,未受市場雜音太多影響。產業調研顯示,半導體從下行轉為上行周期的正面跡象愈趨明顯,且有望在上半年消化完庫存,下半年逐步回溫的方向並未改變。 摩根投信指出,中國大陸加快解封重啟經濟,中國內需回升與龐大消費力釋放。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
摩根DIRECT投資平台 數位基金優惠購
公開資訊觀測站
2023/2/10
為了鼓勵國人定期定額投資基金,摩根資產管理全台首創數位級別基金,2月起只要透過摩根DIRECT投資平台定期定額任何一檔摩根數位級別基金,不但可享有該基金定期定額終身零手續費的優惠,投資人日後若要在摩根DIRECT投資平台上單筆新申購、定期(不)定額或轉申購任何一檔摩根的基金,也可以享有終身零手續費的優惠。 摩根投信董事長唐德瑜表示,「定期定額」是國人較為習慣的理財方式,在普惠金融的原則下,讓更多投資人可以參與定期定額基金,這也是摩根資產管理深耕台灣的目標之一。唐德瑜指出,雖然投資人在網路上自主交易的趨勢明顯,但境內、外基金超過3,000檔,為了協助投資人克服「選擇障礙」,摩根投信特別在旗下的境內基金中,精選5檔長期受肯定的基金開發了「數位級別」,投資人不但可以利用摩根DIRECT投資平台享受更低廉的投資成本,後續還可以在該平台上,完整享受全面零手續費的理財計畫。 摩根投信台灣個人業務部主管林育人表示,更全面的服務、更多元的產品與更棒的優惠,是摩根DIRECT投資平台的三大特色,但對投資人來說,關鍵還是產品是否具有吸引力。這次摩根推出的5檔數位級別基金不但是摩根投信旗下的旗艦型產品,也深受投資人喜愛,分別為摩根全球創新成長基金-數位型、摩根新興科技基金-數位型、摩根亞洲基金-數位型、摩根中國A股基金-數位型,以及摩根台灣金磚基金-數位型。 林育人也指出, 投資人只要在今年6月底前,在摩根DIRECT投資平台上定期定額任何一檔摩根數位級別基金,期間只要成功交易,不但可以享受該基金定期定額終身零手續費的優惠,未來如果還想在摩根DIRECT投資平台上單筆新申購基金,定期(不)定額或轉申購其他基金,也可以享受終身零手續費的優惠。 另外,林育人也補充,這次摩根投信對5檔數位級別基金都提供相當大的優惠,不但可以讓小額投資人享受到法人客戶較低基金經理費的待遇,而且初始發行價格皆從10元新台幣開始,所以對投資人來說,他們投資這些基金的成本,相較於同基金其他級別也會比較低。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
數位級別商品 擁成本優勢
公開資訊觀測站
2023/2/9
為了鼓勵國人定期定額基金,摩根資產管理首創數位級別基金,摩根投信董事長唐德瑜昨(8)日表示,這五檔基金長期以來一直受到市場肯定,現在額外有了數位級別,投資人不但可以利用摩根DIRECT投資平台享受與同基金之其他級別相比更低廉的定期定額投資成本,後續還可以在該平台上,完整享受全面零手續費的理財計劃。 摩根投信昨日舉行數位級別基金DIRECT全新投資平台獨家上市記者會,唐德瑜表示,在普惠金融的原則下,讓更多投資人可以參與定期定額基金,也是摩根資產管理深耕台灣的目標之一;全台境內外基金加總數量超過3,000檔,為了協助投資人在自主投資時克服選擇障礙,摩根投信特別在旗下的境內基金中,精選其中五檔開發了「數位級別」。 摩根投信台灣個人業務部主管林育人補充,這五檔數位級別基金都提供相當大的優惠,不但可以享受到法人客戶較低基金經理費待遇,數位級別基金的初始發行價格皆從新台幣10元開始,投資成本相較於同基金之其他級別也會比較低。 林育人表示,更全面的服務、更多元的產品與更棒的優惠,是摩根DIRECT投資平台的三大特色。這次摩根推出的五檔數位級別基金,分別為摩根全球創新成長、摩根新興科技、摩根亞洲、摩根中國A股,以及摩根台灣金磚。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
數位級別基金問世 普惠金融
公開資訊觀測站
2023/2/9
繼基金市場上行之多年的以費用前收/後收、配息/不配息、法人 機構申購優惠等不同級別後,金管會首度核准基金業者在自家投資平 台針對電子下單客戶推出數位級別基金,該級別基金強調經理費用明 顯優於其他通路,且透過定期定額方式投資,由摩根投信首度獲准推 出五檔旗艦基金採數位級別。 摩根投信董事長唐德瑜表示,在基金產業多年來的推動下,現在只 要講到基金投資,許多人都會優先聯想到「定期定額」,來台38年的 摩根投信在響應普惠金融的原則下,希望透過數位級別基金讓更多投 資人可以參與定期定額基金,該類別基金針對利用摩根DIRECT投資平 台上的五檔旗艦基金,提供較其他級別和通路銷售的同基金較低廉的 經理費用,後續在該平台上則可享有全面零手續費的優惠。 低廉的經理費用是否影響基金公司收益,或排擠到原有銀行通路的 業績?對此唐德瑜表示,摩根著眼於較長的眼光在經營國內資產管理 市場,推出數位級別基金是希望更多投資人認同基金定期定額且透過 費用優惠的長線投資達成理財的目標,銀行通路也都了解數位級別基 金特性,不會影響現有的通路策略。 金管會官員說,基金級別包括代表不同的銷售通路或不同的投資人 ,數位級別就是指在自家網路平台用電子下單方式銷售的基金,因為 沒有動用到實體通路因此將經理費回饋給投資人;同一檔基金仍是可 以在銀行或券商等實體通路銷售,收不同的經理費用,但前提是必須 讓投資人明白所有費用率。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
兔年滾大紅包 可先債後股
公開資訊觀測站
2023/1/16
時序愈來愈接近農曆新年,投資人領到紅包、獎金之後,應該仔細 規劃紅包理財,替兔年資產加值。投信法人表示,2022年由通膨壓力 引發有史以來最快速升息循環,股債市皆面臨拋售,股六債四組合跌 幅更創下百年來最差表現,遠低於百年平均的9.5%,不過,眼見兔 年有望逐步扭轉去年金融市場的頹勢,建議上半年將資金布局在高評 等的投資級債,接近第二季時伺機逢低布局股票資產。 保德信市場策略團隊主管葉家榮指出,兔年投資為債優於股,市場 將跟著通膨、經濟前景、獲利預期等因素牽動,從ISM先行指標來看 ,美國製造業及新訂單指數已降至50之下,服務業也明顯降溫,企業 對前景保守,反映在資本支出下降及陸續祭出各種撙節措施以降低成 本,而企業端的獲利預期調降趨勢也將延續至第一季,預料上半年股 市仍將陸續消化與反映這些負面訊息。 葉家榮分析,從目前趨勢與評價面分析,即使公債利率還有上行機 會,債券表現有機會優於股市,且以高評等的投資級債領頭,投資人 應於上半年掌握債市波動下的進場良機,若想分散布局降低整體資產 的波動度,則可配置與ESG大趨勢相關多重資產。 瀚亞投信投資長林如惠表示,2023年全球正處於利率高點、景氣下 行及通膨回落等變局,將壓抑長債利率走勢,應把握最後升息階段之 際,利率逢高布建債券部位,建議優先選擇投資級債,搭配非投資等 級債提高收息,以先買先收息角度出發,未來一至兩年年甚至可有資 本利得空間。 股市方面,瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出,第一 季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會,預料升息將不再衝擊市 場,而半導體產業第一季可能出現最大的負增長,投資人不妨逐步逢 低增加美股部位。 摩根投信認為,隨大陸加速與疫情共存重啟經濟,2023年看好亞洲 股市與大陸股市的投資機會。另外,隨利率即將見頂與經濟數據的穩 定,美股可望出現先蹲後跳的情境。至於成長型股票仍面會面臨波動 ,但有鑑於估值優勢,仍是長期投資的首選。 台股方面,保德信投信預期,台股在2023年仍具有投資價值,惟須 等待上半年的市場雜音消化後,第二季起可留意逢低分批進場的時機 。包括醫療生化、新供應鏈等產業類股,由於成長前景明確,以醫療 產業為例,產業自1986年以來,在防禦型的製藥、研發創新的生技等 次產業支持下,面對景氣循環、產業輪動皆能保有領先優勢;而雲端 、電動車、綠電在科技加持下,未來新科技與產業變革推動的投資趨 勢,將創造出龐大關鍵投資商機。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
股票重押五成 全球債占三成
公開資訊觀測站
2022/12/30
摩根投信指出,在2023年第1季,全球經濟面臨逆風,風險資產波動仍高,投資人宜優先鞏固核心收益,但隨時準備積極布局。在投資組合中,全球債券收益可占三成,全球多重資產占兩成,五成則在股票部位,以全球股息、美國及東協為主。 摩根投信指出,儘管成熟市場在2023年的經濟表現將低於預期,但由於各資產類別的估值都較有吸引力,預期2023年對投資人而言或許會是更好的一年。投資人在2023年初應著重高品質的固定收益投資,但也要關注提高股票配置的時機,因為在經濟復甦初期,股票通常會有最強勁的報酬。 在鞏固核心收益方面,摩根投信表示,美國聯準會(Fed)在2023年仍將升息,且全球經濟有極高的機率陷入短期衰退,金融市場仍將大幅波動。因此,投資人可布局以投資等級債為主的固定收益資產,以風險較低的方式來掌握核心收益。 以摩根環球債券收益基金來說,目前最大的部位為機構房地產抵押債券,占比高達32.5%,其次為非投資等級債券的26.3%、商用不動產抵押證券的18.2%、投資等級債的9%;信評以AAA級占41.8%最多;地區分布則以北美占九成最多。如果選擇美元月配息級別,半年來年化配息率介於5.02%至6.91%。 除了純債券基金之外,布局摩根多重收益基金,可以掌握股票、債券、不動產投資信託(REITs)、另類收益等多重資產的收益優勢。這檔基金是摩根的旗艦基金之一,也是國人持有次多的平衡型基金,目前最大部位為非投資等級債的31%,其次為環球股票的20%,同樣有股利率優勢的特別股與歐股則各為8%與6.7%。如果選擇美元對沖穩定月配息級別,今年來的年化配息率已上揚到9%。 在股票部位,摩根指出,利率即將進入高原期,價值型股票的投資機會優於成長型股票。因此,全球高股息股票、美國股票與東協股票脫穎而出,取代了過去的科技與成長型股票,成為2023年第1季股票配置重心。 除了債券以外,股票資產同樣可以鞏固收益,摩根環球股息基金可占20%。這檔基金兼顧高息、成長與價值優勢,目前以美股為主(從60.1%提高到62.7%);在產業上,經理團隊聚焦在升息期間會有較佳表現機會的產業,例如零售產業的比重從8.2%提高到9.1%,並同步加碼周期性產業、能源等,但對醫療科技、半導體、保險與銀行等產業不是減碼就是維持中性。 摩根美國基金也可配置20%。這檔基金精選20至40檔個股,最大的配置產業雖然是科技(占22%),但之後的四大產業分別為金融、健康護理、消費與工業,四者合計共占整體基金部位的49.6%,價值股與成長股兼具,以全面掌握美國景氣成長行情。基金的前三大持股依次為蘋果、微軟、美國銀行。 至於摩根東協基金,可配置10%的比重。在國內核備的東協基金中,摩根東協基金成立近40年,歷史最久,規模最大,國人也相當捧場,擁有基金資產逾五成。目前基金以新加坡占33.1%最多,其次是印尼的23.4%、泰國的21.3%、馬來西亞的11.2%;產業則以金融股占45.3%最多,再來是通訊服務股的10.4%。 摩根指出,中國大陸官方宣布將於2023年1月8日國境解封與解除本地封控措施,預期中國居民的消費能力將逐步釋放,東協地區的觀光與內需可明顯受惠。但由於東協區域屬於波動較高的新興市場,在強勢美元的環境下當地政府的財政狀況仍會面臨考驗,因此建議持有比率僅10%。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
大中華商品 潛利十足
公開資訊觀測站
2022/12/21
隨著防疫政策陸續放寬、政策基調為大力提振市場信心,經濟重回正軌,陸股在經歷所有低位板塊輪漲後,市場開始轉向由業績驅動的第二階段行情。法人認為,隨著經濟的修復和復甦,預期明年大中華股市將迎來更好表現機會,投資人可以留意相關基金。 摩根投信表示,即使經過了11月的反彈,截至12月19日止,MSCI中國指數已較10月31日的低點上漲了超過21.2%,但若以本益比來看,即使有了這一波反彈,但該指數的估值仍在15年來的低點,顯示若以長線投資的角度來看,當前中國股市的價格優勢相當明顯。 日盛中國內需動力基金研究團隊表示,12月初的中央政治局會議一般為市場視為對中央經濟工作會議的基本定調及前瞻指引,本次會議繼續增力穩增長,強調加強政策協調配合,除貨幣、財政政策外,對於涉及安全、開放、反腐防風險等方面也較為關注,結合防疫措施的優化,繼續降低疫情對經濟影響,以及前期針對地產領域的支持政策密集推出,當前政策環境對市場影響整體偏積極,預計中央經濟工作會議將有更加明確的穩增長政策表態。 摩根資產管理指出,中國官方已經放鬆了防疫管理,雖然有可能迎來疫情的爆發,但即使如此,官方還是會朝開放的方向前進;如此一來,當地的經濟活動就比較能夠合理預期。此外,兩年多以來的封控管理,中國居民的家戶儲蓄存款,已經比疫情前還多出42%,未來如果中國當地的經濟活動更加活絡,有助中國企業、特別是消費類股的投資機會。 安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示,預期接下來的中央經濟工作會議,明年上半年將持續增加基礎建設投資,與寬鬆貨幣政策。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美科技股 定期定額買
公開資訊觀測站
2022/9/13
美股逐漸消化美國聯準會(Fed)升息利空,科技股反彈幅度尤其明顯。法人指出,美國經濟擴張趨勢持續,利率上升反映景氣改善,有利科技股後市。投資人如果擔心震盪風險,可透過定期定額分散布局。 今年以來,那斯達克指數跌幅逾兩成,表現不及美股其他主要指數。法人指出,上周歐洲央行(ECB)升息3碼(即0.75個百分點)之後,股市反而有利空出盡的跡象,科技股止跌回升。市場預期Fed本月將升息3碼,美股已持續消化利空。一旦Fed升息幅度低於3碼,更可望激勵股市反彈。 摩根投信指出,觀察美國S&P 500成分股企業第2季財報,顯示美國企業整體基本面依舊穩健,長期仍具投資潛力。因此,投資人不必過度擔心美國經濟受通貨膨脹影響而有下行壓力。 摩根投信表示,無論是S&P 500資訊科技產業指數、或彭博全球半導體領導企業指數,比起前波高點,其預估本益比仍處相對低廉位置,此刻仍是進場好時機。尤其美國科技巨頭獨霸全球,投資人可以透過投資主軸鎖定美國科技股的基金,來參與中長期漲勢。 路博邁投信認為,可從美股第2季財報數字看出企業因應挑戰的能力好壞。部分企業調降獲利目標並發布審慎展望,其他企業則展現優異的執行力、拓展市占率、並強化基本面體質。因此,明辨商業模式穩健且有能力因應當前挑戰的企業相當重要。 路博邁預期,利率與通膨走勢、美國勞動市場前景、國會期中選舉結果料將逐一明朗化。一旦不確定性消散後,眼前評價具有吸引力的美股可望浮現投資機會。 摩根投信強調,只要確定科技業成長趨勢依舊向上,就不要隨意停扣相關基金。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
科技股長線俏 分批進場
公開資訊觀測站
2022/9/6
通貨膨脹與經濟衰退的陰影持續籠罩市場,美股震盪。法人對於科技股前景看法不一,建議投資人慎選持股,最好偏向防禦色較重的族群,並且要多元配置、分批進場。 在美股中,法國巴黎銀行財富管理持續偏好防禦性較高的部位,首選產業包括醫療保健、擁有定價權的核心消費品,以及綠色、傳統基礎設施。值得留意的是,隨著美國民主黨的降通膨法案在國會逐漸取得進展,綠色基礎設施股將會持續上漲。 投資人擔心美國聯準會(Fed)積極升息,科技股承受嚴重賣壓。法國巴黎銀行財富管理分析,在市場下跌時期,科技業營收的周期性高於大盤,因此波動幅度也變大。 法國巴黎銀行財富管理對科技業維持謹慎選股策略,其中,對科技巨頭的觀點最為正面。儘管有個別公司業績低於預期,收入成長也趨緩,但第2季業績仍充分反映科技巨頭的韌性。 法國巴黎銀行認為,在成長放緩時,軟體股的業務模式擁有經常收入和現金流,因此可望重新獲得投資者注意,但主要阻力在於估值相對大盤存在溢價,但市場仍未反映。 法國巴黎銀行指出,受個人電腦及智慧手機相關市場疲軟影響,半導體股面臨庫存調整而出現更大波動,獲利預期下調才剛開始。隨著供應改善出現訂單取消的情況,導致庫存進一步增加。庫存水位尚未見頂,但投資情緒及估值正在逐漸觸底。 聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈分析,目前造成部分通膨壓力上升的供應端限制與商品價格似在緩解。而且,即使面臨通膨壓力,美國消費者動能仍展現韌性。在美股企業財報接近尾聲之際,已有75%企業盈餘優於預期且盈餘成長7.9%,因此儘管企業盈餘上修動能趨緩,但獲利成長預估仍維持正成長。 摩根投信也認為,美國企業第2季財報季顯示,企業擴大資本支出而非囤積現金,顯示企業對未來前景並不悲觀,美國科技股中長期投資機會看俏。不過,經濟衰退與通膨風險仍存在,多元分散布局仍是未來投資重點。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
高息股REITs 抗通膨優選
公開資訊觀測站
2022/8/31
在通貨膨脹環境下,資產縮水壓力增大。法人指出,唯有以穩健方式來增加風險資產配置,才能因應通膨,讓資產維持成長。投資人可布局高息股及不動產投資信託(REITs),有望同時爭取資本利得與收益機會。 摩根投信指出,優質高息股兼顧穩健與成長優勢,透過定期定額以時間分散風險、降低市場震盪衝擊,並且兼顧息收,是因應通膨的最佳解方,四大理由讓高息股基金更搶手。 首先是當通膨回落,高息股將異軍突起。摩根投信指出,各國央行陸續啟動升息,全球通膨壓力有機會於下半年自高點回落。過去25年來,每遇到類似情境,高息股表現都優於其他資產。其中,美國高息股的平均年化報酬率為12%,全球高息股為10.2%,都打敗其他資產類別不到一成的平均年化報酬率。 第二是步入升息循環,高息股將有表現。摩根投信指出,歷史經驗顯示,全球步入升息循環時,高息股較一般股票表現更突出,無論是2004年或2015年的首次升息啟動,之後的三個月到六個月間,高息股都是優於一般股票。 三是波動較低,有效分散風險。摩根投信表示,高息股因能發送較高股息做緩衝,長線波動度往往低於一般股票。而且,優質高息企業已有成熟經營模式,通膨壓力較能順利轉嫁消費者,同時維持企業穩健淨利率,支撐股價穩健表現。 四是享配息,滿足「穩定現金流」需求。摩根投信指出,對於追求穩定現金流的投資人來說,布局高息股基金並選擇配息級別,也能增加資金運用靈活度,創造可預見的現金流。 路博邁投信則看好REITs,主要是因為房地產市場的廣度與種類多樣性,涵蓋類別包括辦公大樓、倉庫、購物中心、公寓大樓與數據中心等,各類別有其獨立且高度在地化的供需循環,且租約時間涵蓋短期、中期與長期等多元特性,因此REITs能穩渡各種景氣循環,長期表現相對穩健。 路博邁投信分析,即使美國過去十多年都處於低通膨與接近零利率的環境,但新建築的供給成長速度仍未回到金融危機爆發前的水準。如今,通膨再度升溫,並威脅房地產市場原本就已低迷的新增供給成長幅度,資產價值與租金因而開始上漲,並推升房地產的投資回報。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
三新趨勢 法人按讚
公開資訊觀測站
2022/7/20
全球主要央行積極升息,中國大陸則仍採取貨幣寬鬆政策,6月來股市表現出色。法人指出,陸股跌深反彈,可望持續受惠寬鬆政策及監管鬆綁,看好新消費、新科技與新能源等中國三新趨勢。 上證指數最近反彈,今年以來的跌幅縮小到一成以內,不但優於台股及韓股,也打敗歐美等股市。摩根投信分析,股市跌深,搭配換屆與政策預期,有望提供股市成長動能。 摩根投信統計,中國股市自去年高點以來,修正已超過五成,為金融海嘯後最大的修正幅度。統計顯示,2011年以來,MSCI中國股市波段修正超過三成的情況共四次,扣除這次不算,大修正之後一個月、三個月及六個月都是正報酬,漲幅至少都分別有8%、10%、25%。 摩根投信指出,陸股出現反轉契機。過去一年房地產與互聯網產業受中國政府嚴格監管,但最近相關政策陸續出爐,產業有望獲得成長動能,帶動股市向上。 摩根投信看好中國新經濟產業,包括新消費、新科技與新能源等中國三新趨勢,聚焦A股結構性升級。例如,流動限制放寬,夏季旺季帶動需求,有利中國啤酒業;官方持續部署再生能源,電網自動化的支出將倍增;綠色低碳政策之下,提升新能源及能源轉型需求。 法國巴黎銀行財富管理強調,如果中國政府致力於實現經濟成長目標,股市將上揚,可關注一些重點產業。例如,由於中國政府推出一系列刺激措施,加上汽車廠商訂單大量積壓,預期未來數月銷量將持續復甦。 法國巴黎銀行表示,中國其他消費刺激措施也值得留意。由於上一輪家電補貼計畫已在十年前結束,這些消費品早已超過生命周期,因此出現巨大的替換需求。未來推出的補貼計畫將專注於升級,可能將舊家電升級為具備物聯網功能的智慧家電。 法國巴黎銀行預期,符合資格的港股通股票名單如擴大,將促進平均每日成交金額,有利券商、投資銀行及金融服務公司。一個月來,港股通成交金額占港股日成交額約10%~14%,上一次高峰為2021年1月的17%。預期市場流動性將改善,有助吸引國際資金流入港股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
外資錢進亞股 陸股最夯
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2022/4/7
市場逐步消化美國聯準會(Fed)升息及戰爭利空,外資上周對亞股買多於賣,買超中國大陸36億美元最多,再來是印度的13.8億美元、泰國的3.7億美元;賣超則只集中兩個市場,但金額都不大,以台股的2.2億美元最多,再來是菲律賓的0.1億美元。亞股上周全面上漲。 今年以來,亞股以泰國淨流入34.2億美元最吸金,再來是印尼的逾23億美元;賣超則是以台股176.9億美元最高,再來是印度的135.2億元、南韓的65.8億美元。至於股市表現,也是東南亞優於北亞。 摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示,Fed對通貨膨脹偏鷹派,加上中國大城因防疫而實施管制,都已擾亂全球供應鏈的穩定性,但俄烏戰爭對市場的衝擊已不如第1季明顯,因此接下來要觀察通膨是否衝擊企業獲利。以部分東協國家來說,雖受惠商品價格漲,但通膨太高將打擊內需消費。 摩根投信表示,全球對電子原材料的需求仍擴大,中國官方今年會用力刺激經濟,東協的防疫政策也逐步朝向「與病毒共存」,所以從大方向來看,今年是亞洲經濟的復甦年。建議投資人對亞股採取長期投資與分散布局策略,才能抓住各國的投資機會。 印度股市今年來報酬由負轉正。群益印度中小基金經理人林光佑分析,儘管俄烏局勢反覆不定,但在美國宣布釋出更多戰備儲油後,油價明顯回落,通膨壓力稍減,激勵近日印度股市延續反彈。從後市來看,短期維持高檔區間整理的機會較高,但中長期看多,尤其是金融、資訊科技、金屬、非核心消費等類股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
全球配置優先 股債各占五成
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2022/3/31
摩根投信表示,因應Fed升息循環,第2季的投資主軸建議以全球配置為重心,股票可占五成,偏重全球價值型股票、美國科技股及東協股票基金;債券占五成,聚焦全球高收益債券及全球債券基金。 摩根投信指出,全球股票布局以價值型股票的孳息收益為主,建議可占25%。以摩根環球股息基金來說,主要瞄準具備高成長潛力的景氣循環股與高息股票。在利率正常化的背景下,相關企業獲利增長,有助股息股利的發放,適合在第2季作為股票資產的重點部位。 在摩根環球股息基金,到2月底,北美股占58.5%,再來是歐洲及中東的26%、新興市場的6.1%;產業則以銀行股占11.3%最多,再來是資訊科技股、醫療科技股。基金的前三大持股為微軟、可口可樂、德州儀器。如果選擇美元對沖元配息級別,半年來的年化配息率介於2.49~2.75%。 摩根美國科技基金則可配置15%的資金。這檔基金是國內極少數鎖定美國科技股的基金。基金以半導體股比重拉高到31.8%最多,再來是軟體股的29.3%、網路股的22.6%;前三大持股依次為超微、字母(Google母公司)、特斯拉。 摩根投信認為,儘管目前市場消息眾多,但半導體、雲端大數據等企業的資本支出卻依然強勁,代表相關企業的企業主對未來的銷售預估仍相當樂觀。摩根美國科技基金雖然在第1季明顯修正,但相關企業股價已出現明確的估值優勢。 提到景氣循環股,東協地區的投資機會今年也已被市場重視,不但資金持續流入,股市整體表現也優於其他新興市場區域,預期可望持續受惠於景氣擴張,摩根投信建議可配置10%的比重。 摩根東協基金成立於1983年,國人也相當捧場,持有基金逾五成。基金目前以新加坡占29%最多,再來是泰國的25.2%、印尼的20.4%;產業則布局與景氣循環高連動的類股,如金融股占比高達42.1%,其餘是通訊股、消費品、不動產、工業與原物料等價值型產業的占比加總也達24.5%。 在固定收益方面,摩根投信認為,由於Fed退場象徵全球經濟邁向復甦,利率將逐漸邁向正常化緩步向上。存續期間長的債券將面臨較大的利率風險。在信用債部分,縮短債券存續期間,是債券投資人在第2季的首要任務。在此情境下,建議可配置三成投資比重在非投資等級債券基金,兩成在環球債券收益基金。 摩根投信分析,2021年以來,市場逐步反映全球央行貨幣政策正常化進程,公債殖利率上揚,帶動整體債市殖利率走高。目前非投資等級債殖利率已超過6%,高於長期平均的4.8%,但違約率卻依然穩定在歷史低點的0.2%,代表企業的償債能力仍佳,伴隨殖利率彈升至近期高點,非投資等級債的投資價值浮現。 摩根環球高收益債券基金頗受國人青睞,國人持有逾898億元,占基金的四成多。基金的美國債部位高達93%,最能受惠美國的景氣復甦;產業則是以通訊債占22.7%最多,再來是非核心消費債的21.1%、核心消費債的18.9%。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於5.67~5.87%。 至於摩根環球債券收益基金,北美債部位也有88.7%;債券種類則以高收益債券占31%最多,再來是機構房貸抵押證券的26.3%、商用不動產抵押證券的16.6%和投資等級債。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於4.5~4.73%。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
資金點火 15檔元宇宙股反攻
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2022/1/14
元宇宙應用廣泛,臉書、Google、蘋果大廠紛紛加入,帶動半導體 應用需求,相關AR/VR裝置將率先進入出貨成長期,13日又見資金點 火,包括聯亞(3081)、信驊(5274)等15檔元宇宙概念股見反彈。 在科技大老廣達董事長林百里看好元宇宙商機的消息激勵下,包括 聯亞、智晶、京元電子、南電、信驊、億光、聯電、揚明光、安可、 宏碁、頎邦、聯發科、驊訊、鴻海、亞信等15檔,13日股價反彈,表 現相對大盤強勢。 群益創新科技基金經理人黃俊斌認為,市場近期仍在消化美國提前 升息、縮表的利空消息,使美台高本益比的科技股快速回檔,進行股 價漲多的評價修正,農曆年節封關前效應,也導致買盤提早縮手,而 Omicron本土疫情擴散,增添台股走勢的隱憂。 但新科技、新技術,將為台股帶來新的投資題材,他看好全新的元 宇宙概念,目前對各公司的貢獻度雖不高,但會為半導體周邊帶來商 機。 以元宇宙基本裝備來說,隨著VR裝置的成本降低,Oculus(PC ba sed)約1,600美元,Oculus Quest降到400美元以下,預估VR裝置的 出貨量,將可從2022年約2,000萬台,成長到2030年的1.8億台,成長 力道強勁。 元宇宙應用的AR/VR裝置,未來將配備更高效能的處理器,以及更 多的記憶體容量,藉以滿足消費者在元宇宙奔馳的需求,台廠有機會 從中獲得商機。 摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,從台股基本面來看,半導體 供需吃緊,上市櫃公司2021年營收創下新高,預估獲利有雙位數成長 ,台股本益比15倍左右,帶動外資在聖誕節前後回補台股。 台灣出口大宗是半導體產品,科技股的特性鮮明,與費半指數較為 相似,今年可以參考美國企業資本支出,如大數據、新能源以及虛實 整合等題材,作為投資的方向。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
摩根:今年投資盯四關鍵
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2022/1/13
通膨、供應鏈、聯準會利率決策、疫情持續牽動2022年投資市場,摩根資產管理表示,全球經濟今年仍會維持增長,亞洲仍有加速機會,因美元將呈現先強後弱,有利國際資金下半年回流台股等新興股市;而在升息上半場,債券市場震盪將擴大,「高收益、短存續」仍為債券投資關鍵。 摩根資產管理昨(12)日舉行2022年投資展望,亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示,Omicron變種病毒快速擴散,已由歐美進入亞洲,但引發重症與死亡機率偏低,預期今年全球經濟會持續復甦,聯準會升息時程不太可能因此中斷。 至於通膨走勢,許長泰指出,能源與大宗商品的價格僅為暫時性變動,從長遠來看,美國的租金、居住與薪資等價格是否持續增長,才是影響未來聯準會決策的真正關鍵。目前看來,除美國可能提早升息外,紐西蘭已兩次上調政策利率、加拿大亦表明最早可能在2022年第2季升息,可見成熟市場部分央行將轉向鷹派立場;至於亞洲各央行,則可能會在等到經濟復甦後才會考慮上調利率。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧認為,台灣的升息步調將視美國聯準會行動而後動。 許長泰表示,在全球經濟復甦的前提下,美國、亞太不含日本、新興市場與歐洲的企業獲利,雖然在2022年仍可持續增長,但增長的動能在基期墊高的緣故下,可能較2021年為弱,年增率分別為9%、7%、5%與4%。不過,隨著企業獲利持續上升,無論是金融股等價值型還是科技股等成長型股票,在2022年仍有表現空間。 林雅慧表示,2022年企業獲利將持續成長,仍可支持股價上漲,預料美股、亞洲、中國大陸均有輪動機會;其中,台股具備去年上市櫃公司獲利超過4兆元而今年經濟將持續成長等基本面支持、從貨幣供給總計數M1B及M2來看資金動能無虞、股息殖利率4%以上等三大優勢,惟考量緣政治因素、基期較高等,預料大盤將呈現區間震盪,甚至震盪向上之勢。 在固定收益部分,有鑑於升息循環已進入上半場,成熟市場貨幣政策的正常化將推高政府公債殖利率,所以「縮短存續期」與「用利差降低波動」仍會是2022年債券收益的關鍵,看好高收益債或新興市場債。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
亞股失血 印度重傷
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2021/11/30
受到變種病毒威脅,外資上周對亞股賣超擴大,只買超南韓10.3億美元、中國大陸8.9億美元及印尼0.2億美元;但賣超印度20.1億美元最多,賣超台灣19.1億美元居次,越南也遭賣超1.4億美元。亞股上周普遍收黑,只有越南逆勢漲2.8%,但印度跌4.2%最重,台股、印尼及泰國的跌幅都超過2%。 今年以來,陸股及印度仍是外資的最愛,吸金金額累計到537、71.8億美元,印尼今年以來累計27.3億美元的淨流入。其他亞股都遭外資賣超,韓股及台股仍是外資在亞股的兩大提款機,失血金額分別為256、179億美元,今年全年很難翻正。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出,變種病毒再起,油價大幅下跌超過10%,也稍微降低能源通膨的壓力。不過,由於市場需要更多時間消化變種病毒的相關資訊,短期內亞股仍將震盪。亞股雖有價值面優勢,但投資人最好採取多元分散的投資策略。 摩根資產管理指出,今年以來,美歐股市漲幅逾兩成,反觀亞股跌多漲少,主要是因為疫苗接種速度較慢,又受到中國監管政策拖累。不過下半年來,隨著疫苗覆蓋率大幅提高,亞洲經濟持續加溫。只要變種病毒沒有威脅全球經濟復甦,亞洲經濟升溫的動能就可持續。 群益印度中小基金經理人林光佑表示,南非傳出變種病毒,印度也無法置身事外。目前印度確診數仍在低檔,後續還需持續關注疫情及政府的對應措施。整體來看,印度仍在穩健復甦,且整體金融環境仍偏寬鬆,因此並不看淡印度後市。
亞股題材簇擁 科技股帶勁
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2021/11/26
美國聯準會(Fed)縮減購債,投信法人指出,市場如可回歸基本 面,亞股市場各擁題材利多,後市仍不看淡,建議可聚焦成長性佳的 主題布局。 亞洲股票的估值仍然處於低位。當中值得關注的領域包括醫療保健 、財富管理和保險等細分領域下的高端消費類股;雲端計算和5G等科 技服務的應用與普及;以及亞洲不斷增加的城市化和基礎建設需求。 復華亞太成長基金經理人陳意婷表示,亞洲經濟隨疫情受控、需求 回溫,擴張態勢可望持續,由於通膨壓力相對較低,就評價面而言仍 具投資價值,看好新能源車(電動車)、半導體、太陽能及工業等類 股表現;區域布局除了看好台灣供應鏈之外,亦看多相關陸、日、韓 等具競爭優勢企業;此外,以內需為主且貨幣政策上仍有寬鬆空間的 印度市場亦具投資潛力。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,建議投資人對 風險性資產要採取分散配置的策略,而亞洲股市還是可以受惠於類股 輪動的復甦行情,除了東南亞股市的反彈機會之外,大陸股市出現的 價值面優勢也不可被忽略。 第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示,亞洲科技業從上游半導體 ,到中下游的電子零組件、硬體組裝等,一應俱全,在全球供應鏈當 中,扮演不可或缺的角色。因此,在股價大幅回調後,投資吸引力再 度顯現。 黃筱雲表示,今年隨著歐美疫苗大量施打後,經濟陸續解封,電動 車、5G、人工智慧等加速發展,未來需求可望進一步湧現。 安本標準投信投資長彭炫通表示,亞洲半導體業者在晶片製造方面 日趨重要,已成為結構性趨勢。 復華亞太神龍科技基金經理人林子欽指出,替代能源及電動車產業 蓬勃發展,後市成長性可期,加上主要鋰電池供應商皆在亞洲,相關 供應鏈將可持續受惠。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美陸日股 迎旺季財
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2021/11/1
近十年來全球主要股市自11月至年底,全數都繳出正報酬,表現依序為日本6.3%、中國上證3.6%、美國道瓊3.5%等。法人表示,11月起,鑒於年底向來是許多國家的消費與節慶旺季,需求走升之下,商機也將外溢於相關供應鏈國家,投資人可伺機布局,參與年底前全球各市場的旺季效應。 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠指出,美國經濟持續重啟,資金條件仍相對寬鬆,近期所公布企業財報表現亦不俗,根據研調機構預估,第3季S&P 500指數成分企業的獲利預估增長率可望達30%之上,而緊接而來又是傳統消費旺季,因此在基本面及獲利面仍穩健向好之下,仍有利於為美股向上趨勢提供底氣。 短期來看,也須持續關注通膨數據、聯準會政策態度,以及評價面調整的可能性,行情波動難免,投資配置上建議採產業均衡配置,著重具高品質且兼具價值與動能的個股,產業方面,可持續關注科技、醫藥、金融、工業與消費等類股表現。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,亞股雖然對通膨較敏感,但由於歐、美需求的帶動企業獲利向上,全球經濟還是會維持擴張的格局,所以類股輪動依舊會是亞股未來的主軸。在此情況下,股市各有機會,甚至日股也會因為估值面與政策面(首相換人)的優勢而吸引資金流入。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
替代能源基金 動能強
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2021/10/20
北半球進入冬季用油旺季,美國通貨膨脹壓力上揚,加上11月解禁國際旅客,推升油價持續上漲。法人指出,能源短缺,不但激勵能源股股價,也推升替代能源概念股。 石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)本月初決議漸進增產政策,帶動布蘭特原油價格持續上揚,一度站上每桶86美元的2018年10月來新高,美國西德州原油價格也一度漲到2014年10月來新高。 摩根投信指出,除了產油國維持溫和增產有利支撐油價以外,極端氣候與生產中斷造成天然氣價格飆升,也使消費者轉向使用原油產品,以進行供暖或其他工業用途,並推升北半球冬季的用油需求,預期支撐後續油價表現。 這一波能源危機也激勵綠能儲能題材。KBI替代能源基金經理人瓊海爾(Treasa Ni Chonghaile)表示,能源轉型至關重要的下一代材料,如鋰和稀土金屬。稀土金屬是磁鐵的關鍵成分,用於電動汽車和風力渦輪機的大功率電機。 瓊海爾指出,電動汽車產業的增長速度甚至比最樂觀的後疫情形勢還要快。由於電動汽車產業的需求非常強勁,鋰現貨價格今年以來繼續上漲,帶動鋰電池族群表現亮眼,儘管最近全球股市震盪,鋰電池個股仍續創新高。 瓊海爾分析,就政策面觀察,美國可望擴大基礎設施,可能導致資金大量投資電網基礎設施、建築能效、電動汽車。電動汽車的電池成本下降,加上補貼增加,將繼續推動產業發展。現在再生能源已是許多地區具成本競爭力的電力來源,可望改善並將繼續推動全球安裝增長。 展望後市,瓊海爾認為,OPEC+未上調其生產決定,是油價上漲的主因。另一方面,由於全球政府力推綠能政策,在替代能源及原油價格拉回時,投資人可以偏多操作。 就績效來說,今年以來,能源基金報酬率隨著油價高漲,替代能源基金則是最近表現轉強。KBI替代能源解決方案、景順能源轉型、日盛全球抗暖化、貝萊德永續能源基金今年來的漲幅都超過一成。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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重要公告
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公告類別
日期
產業趨勢(證券金融業)
標題
訊息來源
日期
銀行團 後市看法分歧
聯合羅兩莎
2009/4/14
多位大型行庫主管昨天表示,因今年以來台股表現突出,第一季各大銀行買股都有獲利;但隨台股指數站上5,800點,銀行團對後市看法分歧,某大銀行這幾天已逢高調節,但其他行庫仍是小幅買超。
大型行庫主管說,受全球金融海嘯衝擊,今年各銀行在股票操作上較保守;但去年9月隨台股指數走低,銀行團奉命進場護盤,加上之後股市下跌,並一度跌破4,000點,銀行團紛紛進場。
某大行庫主管說,以台股過去10年走勢分析,指數在5,000、6,000點應是平均線;換言之,台股不容易低於4,000點,該行在指數跌破5,000點後即逢低買進,甚至單日買逾億元,因此今年銀行在股票操作上都有獲利。
另一家大型銀行主管指出,隨即台股一路走揚,第1季在股票操作上都有獲利。昨天台股攻克5,800點,某銀行操盤人解釋,這波台股漲幅已超出法人預期的5,000點、5,800點,但因量沒有失控,中線不排除一波到底,且有機會攻上6,000至6,200點。
某大型商銀主管表示,「現在是在軋空手,就連外資都被軋空,這波有點驚驚漲,銀行酌量加碼,漲不動的就換股。」他分析,目前台股還是在可掌控的範圍,後市看法趨向稍微樂觀。
另一商銀主管說,這波台股是從去年11月拉到低點後,隨即緩步走高,「這波行情也許拉到這個月或是下個月。」因此,該行近期都是小買超、小調節。
但另一大型商銀則表示,因台股短線漲幅已相當可觀,且即將進入繳稅熱季,對股市看法趨於保守,最近逢高開始調節持股
旺旺TDR搶手 詢圈價調高
經濟葉慧心、夏淑賢、謝柏弘
2009/4/14
馬政府號召台商回台上市第一案—中國旺旺台灣存託憑證(TDR)預訂28日掛牌,明(15)日起詢價圈購。主辦承銷商大華證券調高詢圈上限價至每股15.5元,合計中國旺旺TDR將募資1億美元,是今年上半年國內最大金額籌資案。
近來台股持續大漲,在此氛圍下,中國旺旺TDR變得搶手,雖然詢圈作業明天才啟動,但是之前承銷團「潛銷」已供不應求,不少原本承銷商承諾分配給貴賓、大戶的額度,臨時告知客戶要調降甚至取消,向隅的投資人已轉向港股買中國旺旺,先行卡位。今日是港股休市兩天後開盤,中國旺旺股價表現將可視為TDR熱度指標。
中國旺旺TDR擬在台募資1億美元,大華證原定的詢圈價格是13到14元,現在預估詢圈價格區間在每單位12.5至15.5元之間,即上限從14元調高到15.5元,合計發行量約在21萬張。其中,承銷團自行認購比率從原定15%降至10%,詢圈80%,公開抽籤10%。4月15日至20日詢價圈購,16日至20日開放投資人公開申購,4月28日掛牌上市。
大華證券表示,中國旺旺TDR最後價格將會參考一段期間均價並與公司商議後發行,每一單位TDR表彰一股中國旺旺普通股股票,此外,台灣投資人持有TDR還可分配到股息,且TDR股息依法仍可免稅。依據中國旺旺於香港的公開資訊,中國旺旺訂4月23日除息並分派現金股息,每股配發1.36美分,換算約新台幣0.46元,以近期香港聯交所收盤價計算,股息殖利率約3%,等於只要搶到TDR額度的投資人,至少可先賺3%。
失業黑潮 製造業裁最兇
經濟徐碧華、何孟奎
2009/4/14
這一波金融海嘯非同小可。台灣2月失業率破表,達5.75%,創下歷史新高,失業人數衝破60萬人。失業潮來得又急又猛,從意識到問題至破表不過半年,失業人數增加17萬人,成長近四成。雖然景氣已見落底曙光,裁員、減薪還未結束,失業大潮還在漲…。.
去年9月至今年2月,半年內,台灣的雇主減少4.5萬個,減少近一成;民間就業機會減少24萬個;唯一能緩和就業機會流失的是政府部門,政府增加僱用8.8萬人。
行政院主計處第四局副局長黃建中說:「出口、內需產業都受到波及,幾乎各行各業都在生產失業者,失業才會這麼嚴重。」
小英有兩個親戚在DRAM廠上班,年初時在休無薪假,她好擔心。沒錯,這一波最緊張的就業市場是製造業。
引爆這波經濟衰退的是金融產業,裁員最嚴重的卻是製造業,財富縮水導致歐美消費萎縮,重創台灣出口。就業減少、所得下降,又衝擊民間消費,內需產業也跟著受累。
畢業生求職 最衰的一年
製造業就業者多屬男性,這波男性失業率比女性高,引發家計問題比過去嚴重。失業現象源於經濟規模的萎縮而不是產業結構的調整,職缺釋出很少,社會新鮮人承受最大的苦果。台大校長李嗣涔早早就警告同學:今年大學畢業生找工作是史上最難的一年。
勞工議價能力空前薄弱,上一波失業潮不過用到「凍薪」這個詞,這一次已到「減薪」的程度。經常性薪資已連續下跌四個月,累計減了約1,500元,減幅達4%。
裁員、減薪要持續到什麼時候?黃建中說:「失業是落後指標,要等景氣回升到企業需要加人了,失業才會顯著改善。」
凍薪變減薪 勞工超心酸
上一波經濟負成長出現在90年,91年回到正成長,但失業率高點是出現在91年。失業率改善到持續見不到5%,那是92年10月以後的事。「上一波是製造業和營造業救了失業。」黃建中拿出數字指出,93年至97上半年增加了81.7萬個就業機會,兩大行業占了一半以上。各國降低利率刺激景氣,國際需求快速回升,製造業擔任起創造就業的角色。
這一次,國際需求顯然無法像上次回升得那麼快,黃建中說:「遍尋不著能擔當創造就業的行業。」他反問:「看得到那個產業要大規模投資嗎?」
要製造業回到2008年經濟規模可能還要一段時間,金融業短期內恐怕也沒有新項業務。可能今年還看不到失業率的高點,退潮的速度也會比上一波慢很多。黃建中說:「政府因應得很早。」去年9月失業率數字出來時,中央銀行就有大動作了。
去年9月,美國雷曼兄弟申請破產。10月22日台灣9月失業率數字出爐,10月30日上午,中央銀行緊急宣布降息1碼(0.25個百分點),一個月內第二度降息。央行總裁彭淮南說,按經驗,9月失業率應該下降,結果不降反升,讓他看到景氣下滑的訊號。
黃建中說,年度失業率的最高點幾乎都出現在8月,那是畢業生大舉出校門找工作的時間。上一波失業潮的5.35%失業率歷史紀錄就是91年8月創下的。「9月失業率比8月高,的確不尋常。」
從此,主計處在記者會前兩個小時,主動將失業率數字通報各相關單位,包括行政院、中央銀行、經建會、勞委會等,官員說:「幾個月來都如此。」
藥也下得重,財經官員說,在上一波失業潮91、92年,政府增加僱用約4萬人,這一波至今已加倍超過8萬了。
黃建中說,失業、減薪問題若無法改善,民間消費拉不上來,「創造就業一定得做,中短期都要做。」政府部門現在還擔心一個問題:工作機會向開發中國家移動。一位財經官員說,不景氣下,低價成了王道,台灣接單、海外生產的趨勢還會繼續。
打造新產業 創造新機會
主計處官員指出,台灣掌握零件的能力已經非常強,95年主計處做了調查,「台灣接單、海外生產」這所謂三角貿易的收入,已占了製造業收入的四分之一。
政府也在找商機,眾達國際法律事務所主持律師黃日燦說,兩岸簽了經濟合作架構協議(ECFA)後,台灣如能以大陸市場為腹地,「就大大擴大內需了」。
操之在我的部份也在進行,中研院院士、中華經濟研究院董事長朱敬一說:「如果太陽能產業能發展,就能吸收面板、DRAM產業的失業人口。」
台灣景氣 經建會:第三季反彈
聯合丁萬鳴
2009/4/14
行政院經建會副主委胡仲英昨天表示,目前不利景氣的最大因素是信心不足,美國經濟應該不會再惡化,加上政府推動多項短期和長期刺激政策,以及兩岸關係不斷改善,台灣景氣第三季可觸底反彈。
胡仲英說,最近股市回春,主要是資金行情帶動,特別是政府調降遺贈稅,造成海外資金回流,銀行利息不斷下降,還有大陸刺激內需釋放出的訂單,造成台股連續七周上揚。股市是經濟復甦的先行指標,未來台灣經濟會一天比一天好。
此外,政府從去年底便推出多項措施,包括提供五百八十多億元給地方政府擴大內需、發行八百多億元消費券,以及最近的四千五百億元擴大公共建設,其中,一部份政府支出在市場已出現反應,例如消費券,未來幾個月政府擴大財政支出的措施,效應還會逐漸發酵擴大。
美國是造成這波不景氣的元兇,但胡仲英認為,美國最壞的情況已經過了,金融體系不會再惡化,但存有一些結構性的問題,要花比較長的時間去改善;但從G20會議圓滿結束達成多項共識看來,世界各主要經濟體,對未來金融體系的改革已有共識,將有利於國際經濟的復甦。
另外,他指出,兩岸關係的改善對台灣經濟的復甦,會有短中長期的影響,影響面不但是在國內,也會有國際觀點。
他說,兩岸關係改善,短期如大陸觀光客來台人數增加、兩岸三通降低企業成本;長期來看,還會有更大的效應。
台股擬開放場外交易
經濟李淑慧、邱金蘭、雷盈
2009/4/14
證交所董事長薛琦昨(13)日建議開放台股場外交易,以市場競爭來證明證交所的績效。金管會則表示,會好好考慮、研擬。
立法院財委會昨天砲聲連連,立委質疑薛琦等人的年薪過高,同時也認為證交所獨占市場。
對此,薛琦說,證交所現在的確有排他性,因此建議日後設立第二家交易所,或開放場外交易,讓市場更具競爭性,也用績效來為證交所員工的薪水說話。
針對薛琦的建議,金管會證期局局長李啟賢說,可以考慮刪除證交法第150條:「上市有價證券之買賣,應於證券交易所開設之有價證券集中交易市場為之。」的規定。李啟賢並說,現在櫃買中心已可做場外交易,國外也沒有禁止場外交易。
目前證交法規定禁止場外交易,不過,去年底金管會主委陳冲曾說,國外主要資本市場逐漸開放場外交易,為了讓台股交易制度與國際接軌,未來只要有足夠的配套及適當規劃,金管會擬推動台股場外交易制度。
陳冲表示,國際主要資本市場都已經逐步建立場外交易平台,並稱之為「另類交易平台」。
另類交易平台比交易所的效率更高,也不會影響交易所的存在;有些人擔心場外交易的供需不多,可能沒有公平的價格,但據國外發展的結果,情況沒有想像中嚴重。
不過,陳冲強調,台股多是散戶交易,任何改變都要顧及散戶感受,台股交易制度若有變革,也要採取漸進式。
證券市場不得場外交易的規定,已經實行有數十年之久,一旦取消限制,法人機構間的鉅額交易將更方便、也更有效率,只要買賣雙方議好價即可成交。
大陸基建資金縮水 保八更難
經濟劉煥彥
2009/4/14
中共官方在3月兩會時敲定,把人民幣4兆元(約新台幣20兆元)經濟刺激方案中劃歸基礎建設的經費,從中拿出人民幣3,000億元轉作福利建設。專家質疑,若北京降低經濟刺激方案中投入基建的資金,可能使今年經濟保八的難度更高。
香港南華早報報導,北京當局在3月全國人大集會時宣布,將從基礎建設方案中拿走人民幣3,000億元,並從節能建設中拿走1,400億元。
在這批合計人民幣4,400億元(約合新台幣2.16兆元)的經費中,2,100億元將投入技術升級、1,200億元轉至農村公共建設,其餘1,100億元用在多項社會福利措施,例如醫療照護與教育,使得這一部分的預算躍升近四倍,從人民幣400億元擴增至1,500億元(約合新台幣7,388億元)。
摩根士丹利股票研究部執行董事兼中國區策略師婁剛說:「轉移用途的這筆錢(3,000億元)大約是4兆元的10%。就金額來說其實沒那麼大,但方向上的轉變就非常重要。真正的重點在於,中國想要做更多的改革,而不只是投入更多資金。經濟刺激不只是來自政府,也得從消費者出發,所以才會有平價房、醫療與教育等工作。」
婁剛指出,這項轉變意味,未來北京當局將把更多資源放在醫療衛生、教育以及平價住房。
里昂證券亞太區經濟研究部主管Eric Fishwick指出,中南海經濟刺激政策的重心轉變,儘管可以擴大社會安全面的長期效果,但短期難逃弱化經濟保八的可能性。
他說:「北京現在需要舒緩出口劇降的衝擊。把資金從基建轉移至醫療照護及教育,得以處理大陸的長期需求,但會降低短期刺激經濟成長的效果。」
另外中共為了加強擴大內需的政府財政管理,提高投資效益,昨(13)日由財政部公布「關於加強擴大內需投資財政財務管理有關問題的通知」。
在該通知內容中,值得注意的是中共國務院建立名為「中央投資協調小組」的擴大內需投資工作協調機制,由國家發改委為組長單位,財政部為副組長單位,監察部與國土資源部等九個部委共同參加,負責加強對中央投資的統一領導、統籌協調和督促檢查。
大陸各地方財政部門以此為平台,積極參與落實中央擴大內需促進經濟成長的政策措施。
經濟觀察報》柯特:中國 下半年全面復甦
經濟柯特
2009/4/13
4月7日世界銀行發表至今國際機構對中國經濟前景最樂觀的預測,「在鉅額經濟刺激方案推動下,中國有望今年開始復甦,2010年全面復甦」。北京經濟觀察報上周特別訪問了知名的國際管理顧問公司理特 (Arthur D Little, ADL)公司大中國區董事經理柯特(Kurt Baes)對這項預測的看法。理特在中國市場的客戶包括跨國公司,也包括中國本土的國有與民營企業。本報特選用這篇專訪內容,供讀者參考。
柯特指出,從他們客戶的狀況來看,中國政府的人民幣4兆元刺激計畫確實開始點燃一些行業生氣,但全球經濟完全復甦,最終需要已開發國家的成熟市場走出低迷。而這個過程,恰恰是中國企業拓展海外市場的絕佳時機。以下是專訪內容:
特定領域
年中有望好轉
問:世界銀行最新預測,中國最快在今年中就會開始復甦。從你的中國客戶那裏也得到同樣樂觀的信號嗎?市場開始好轉了嗎?
答:不同的客戶情況不一樣。決定他們狀況的主要驅動力在於他們所受的影響,首先是他們所在的行業;其次是他們產品和服務的分布情況 ,是面向高端還是中產。
在中國,不同行業差異很大,因為中央政府4兆元的財政刺激計畫是投向固定的產業。對公共與基礎設施建設大量投入,意味建築行業也就是建築公司、建築材料企業等等會大大受益。從產品和服務的分布來看也是這樣,比如環保的小型汽車會得到政府鼓勵支援政策。
從這些方面來看,一些特定領域確實可能在2009年中就恢復生氣了。儘管如此,中國經濟的整體復甦,我認為比較安全可靠的預測是,要到下半年甚至下半年之後才能開始。畢竟中國經濟增長很大一部分是靠出口來支撐,而中國的出口到2010年仍然壓力很大。
新興市場
投資最佳良機
問:在目前金融危機這樣的困難時刻,對企業而言意味更多風險和困難,還是更多的機會和動力去改變?
答:其實不論有沒有金融危機,機遇和風險都一直在那裏,唯一的不同只是,很多原因促使時機發生變化了,比如信貸的充裕與否、對創新和產品改進的關注取代了對價格競爭等等。所以,把握好最佳時機,是中國企業拓展海外業務的最重要的因素。任何有衝動開始全球擴張的公司,總是靠在本土市場的豐厚利潤來支撐。
而眼下跨國公司的提款機都在岌岌可危的風險之中,信貸緊縮更加惡化了他們的狀況,這就大大限制了他們在全球市場的擴張速度,尤其是在新興市場的開拓。這對中國公司而言確實是個難得的機會,西方消費者越來越保守、謹慎的消費方式,會讓中等消費產品大有市場,而這正是中國企業具有優勢的領域。
問:所以現在有很多中國企業要求政府以政策支援他們去海外擴張。
答:對普通中國公司而言,我覺得現在確實是進行全球擴張難得的好時機,就像我剛剛說的,西方消費者正努力嚐試一些新東西,他覺得需要物美價廉的產品。
但是,如果是政府基金支援的公司,就會引發許多複雜的政治和保護主義的聯想,那些國家會阻止接受政府補貼的中國企業進入他們的市場,打敗他們本土的企業。
其實我覺得這種政府支援完全不必要,我們能看到足夠的例子顯示,一些私營的中國企業開拓海外市場非常成功。
全球回暖
繫於成熟市場
問:你覺得倫敦G20峰會對重振世界經濟有多大作用?新興經濟體會成為全球復甦的引擎嗎?
答:新興市場遠比成熟市場更可能點燃全球經濟的重新增長,儘管我不認為他們已經足夠強大到能轉動整個全球市場。畢竟成熟經濟體在全球經濟中仍然占據最大比重,是全球持續復甦的核心力量。只有成熟市場開始持續增長,全球復甦才會到來。
資金可望轉向非電子股族群
聯合戎鵬丞
2009/4/12
三月營收表現不俗,進一步增強了市場信心,但接下來的營收動能能否持續下去?法人認為,電子股的庫存回補需求可望在四月底告一段落,接下來得看終端需求而定,加上股價漲多,短線可能會休息,但盤面重心與市場資金可望轉向非電族群,由於先前傳產股漲幅相對落後,且第2季基本面及題材面皆有利反彈,預期4月份較有表現空間,
對於營收面,群益投信投資長王智民表示,3月營收雖然不少公司的表現優於市場預期,不過由於股價已領先反應,後續仍要看實質需求能否回溫。施羅德投信投資長陳朝燈則指出,部分利基型IC設計、生技股、食品股、自行車與中國通路概念族群營收表現有機會比去年同期亮眼。
展望第二季,王智民指出,隨美國經濟面與國際股市利空逐漸淡化,加上3月起轉為買超的外資開始進場,台股此波資金行情有持續加溫的現象,若外資能持續回補台股,有利指數續攻。至於那個族群將成為盤面主流,法人看好兩岸政策的議題與題材較多,包括具MOU題材的金融股及航空觀光股,受惠公共工程受惠股的水泥、鋼鐵族群,以及新台幣升值題材的資產營建類股。
陳朝燈則認為,龍頭產業陸續透露出景氣將於上半年出現落底的看法,IT產業能見度提升對於整體投資信心也有幫助,兩岸擴大交流能量也對台股提供下檔支撐,使得台股後市不看淡。至於投資腳步上,陳朝燈指出,投資人在上半年仍不宜過度追高,布局上則以財務體質佳、評價位歷史低點、受惠於各國政府整體振興經濟政策等構面來著手。
美股連五周收紅 短線可能先休息
經濟編譯
2009/4/12
已連續五周收紅的美股本周會繼續向上攻堅嗎?巴隆金融周刊(Barron's)說,目前的市場動能和投資人的樂觀情緒對行情有利,但已有諸多跡象顯示,美股至少將稍事休息。
美股自3月9日以來累計大漲27%,這五周的表現創1938年以來最佳。富國銀行公布的獲利連最樂觀的分析師也為之驚艷,市場瞬間瀰漫一股信用危機正日漸消散的樂觀氣氛。上周俗稱「恐慌指數」的芝加哥選擇權交易所波動指數(VIX)跌至36.53的六個月新低,美元指數則出現去年11月以來的最大單周漲幅,都凸顯投資人的信心回升。
乍看下,這波漲勢確實比去年兩次逾20%的反彈更像牛市的起點,標普500指數3月初跌至666點時,跟著指數同創新低的成分股減少,這波的反彈也比過去兩次更全面,且五周來的幾次拉回,都不曾持續超過兩個交易日。
舊金山普茲茅斯金融服務公司交易員班柯維奇說:「投資人懷抱一線希望,富國宣布獲利將超乎分析師預期,絕對是市場現在最樂見的。」
但漲勢還能持續多久?投資人原以為上周就會出現一波獲利了結賣壓。由於銀行股近期漲幅已高達80%,避險基金已開始做空銀行股,不料半路殺出個富國銀行,只得急忙進行空單回補。目前有高達84%的股票攀越50日均線,這波行情的領頭羊金融股比50日均線還高26%。巴克萊資本公司策略師卡奈普說:「要在目前水準購買股票,意味對景氣回春有強大的信心,但我們看到的證據似乎尚未指向經濟復甦。」
本周高盛、摩根大通、花旗和美林這四家舉足輕重的銀行將發布財報。股市短線漲幅已大,投資人的信心雖有改善但疑懼未除,要是本周銀行公布的獲利不如預期,投資人恐怕難以承受。Helmsman全球交易公司交易部主管馬尼克說:「用點常識好嗎,你知道整體趨勢是什麼,我們還處在經濟衰退之中,這並非新一波牛市的起點。」
洛桑管理學院院長威爾斯:兩岸交流 雙贏
經濟張文
2009/4/12
瑞士洛桑管理學院(IMD)院長威爾斯(John Wells)昨(11)日指出,全球金融危機後,政府的角色更形重要,如果政府打造好的法治與金融體系等基礎建設,有助提升國家的競爭力。
威爾斯昨晚與政府官員與企業領袖餐敘,與談人士包括行政院副院長邱正雄與內閣官員、台積電董事長張忠謀、遠東集團董事長徐旭東、大同董事長林蔚山、工商協進會理事長黃茂雄、東元董事長劉兆凱等。
台灣擁有優勢
威爾斯表示,台灣享有優異的地理與文化優勢,對日本與中國文化都有較深的了解,如果善用台灣優勢,與中國進行更密切的交流,可望從中獲益。以下是他接受本報記者訪談內容:
問:最近亞洲政經風險顧問公司報告,台灣貪腐程度比大陸還嚴重。你覺得該如何降低貪腐、提升競爭力?
答:法規的設定與執行非常重要。有了健全的法規、獨立且強勁的司法體系,遊戲規則才完整,企業與個人才知道規則與法規所在,才能安心做生意。
我自己曾在百事可樂工作,被派往波蘭的關係企業去。但波蘭稅務機構要公司追繳加值營業稅(VAT),違背不溯及既往原則。我們上訴之後,贏了官司。由此可見,法規的制定與執行確實會影響國際企業的投資意願。
問:台灣非常重視IMD每年所發布的世界競爭力報告,如何才能提高名次?
答:這要看一個國家注重的是短期或長期競爭力,而且要看如何解讀數據,有時要向後退才能往前進。中國去年的競爭力名次下滑,他們很不高興。不過,中國大量投資在社會安全網與科技基礎建設,雖然短期的競爭力可能受影響,但未來的競爭力一定會提高。
在全球的競爭環境中,台灣處於非常有利的地位。
台灣有知識密集的產業、教育水準高、又很了解中國與日本的文化,這種地理與文化的優勢,十分吸引我。
台灣掌握中國文化的核心,經濟動力又強,擁有國際級的企業,只要能與中國建立更密切的社會與文化交流,一定能提升競爭力。
去中國找工作
我在英國唸完大學後,到美國去進修與工作,薪水是在英國的四倍高,畢業18個月後還完昂貴的學費貸款。今日美國的教育成本更高,投資報酬率卻下滑。我建議我的兒子們:如果想找高薪的好工作,到中國去!
這也是台灣年輕人的利基所在,擁有我的兒子們所沒有的優勢,因為他們必須先從英國搬到中國去,而且不懂中文,也不了解中國文化。但在台灣的年輕人不必搬到中國去,同樣可以受惠於中國成長的趨勢。
問:在全球金融危機後,政府紛紛推出政策救市,是否政府的角色將更重要?政府愈有效率,是否國家就愈有競爭力?
答:確實有一些影響。金融體系失常,造成全球陷入經濟危機,各國政府沒有其他選擇,只能介入。
未來政府的挑戰就是要建立規範,不能再讓大型金融機構或其他產業監督自己,因為自行監督的結果就是災難一場。就像蓋房子一樣,如果建商自己監督自己,沒有獨立的外在監督單位,房屋很容易倒。
在IMD發布的競爭力報告中,政府效率是其中一項,我們將重新評估政府效率的評分方式與重要程度。目前各國政府提出許多政策因應危機,但這些大多只是短期的政策,不一定能解決長期的問題。
閱報祕書》洛桑管理學院
瑞士洛桑管理學院(IMD)是全球一流的商管學院,英國金融時報將IMD與哈佛商學院並列為全球最優秀的商管學院,英國經濟學人則評選IMD的企管碩士(MBA)課程為全球第一。
IMD每年公布的世界競爭力報告,全球矚目。以2008年的報告來說,共有55個國家列入排名,前三名與2007年一樣,依次為美國、新加坡與香港。台灣名列13名,比2007年的18名進步。中國則名列17名,比2007年的15名退步。
IMD評選各國競爭力的標準有四大項、20個次項目:經濟表現(又細分為國內經濟、國際貿易、國際投資、就業、物價)、政府效率(包括公共財政、財政政策、制度架構、商事法、社會架構)、企業效率(包括生產力、勞動市場、財務、管理策略、態度與價值)、基礎建設(包括基本基礎建設、技術基礎建設、科學基礎建設、健康與環境、教育)。
社科院學者張明:大陸經濟下半年反彈
經濟劉秀珍、林庭瑤
2009/4/12
中國社科院世界經濟所國際金融研究室副主任張明指出,最近包括採購經理人指數(PMI)等出現反彈跡象,研判中國大陸經濟可能在今(2009)年下半年反彈。他說:「中國今年『保八』沒問題,但要關注中長期風險。」
張明在北京清華大學台灣研究所和富蘭德林事業群主辦的「2009昆山投資環境創新研討會」上,發表「中國宏觀經濟分析與展望」一文指出,美國次貸危機尚未結束,全球面臨四大危機。
他說,四大危機包括:一、今年上半年,包括花旗在內美國大型商銀將被國有化;二、美國避險基金遭大規模撤資,恐面臨倒閉;三、歐美經濟指標進一步下滑;四、東歐國家可能爆發金融危機,恐釀成第二波金融海嘯。
他認為,美國金融市場今年底可能恢復正常運作,將先於歐洲、日本率先復甦,然而,三大發達經濟體要恢復到次貸危機爆發前的增長水平,還要經過三到五年的調整期。
對中國大陸的經濟前景,他從大陸最近數據解讀,PMI有反彈跡象,信貸成長放緩後顯著反彈,國際短期資本從流出轉向流入,研判大陸可能在今年下半年經濟反彈。
他指出,中國短期內「保八」沒有問題,但消費依然低迷,房價泡沫依然存在。
在貨幣政策方面,中國人民銀行(大陸央行)降息空間不大,以避免資金外逃的風險,預估今年人民幣存放款利率將有1至2個百分點的下調空間,人民幣法定存款準備率將有3至5個百分點的下調空間。
在財政政策方面,預計大陸政府將擴大財政支出,中央政府可能批准部分地方政府發行債券,也不排除推出新刺激經濟措施,造成財政赤字規模加大。
在匯率政策方面,大陸央行將保持人民幣對一籃子貨幣的大致穩定,意味如果未來幾個月美元對歐元升值,人民幣可能對歐元升值、對美元貶值。
對大陸股市,張明認為,進一步下跌空間有限,但短時間內重演大幅上漲的可能性也很小。不同股票間股價漲跌波動將拉大,如果股市跌破1,500點,政府出手干預的可能性很大,例如推出股市平準基金,或是國資委、中央匯金公司回購股票。
房地產市場行情不確定性更大,張明認為,房市走向取決政府是否決定解救開發商。
如果中央沒有進一步的重大政策,購屋者將在與開發商的博奕中勝出,房價可能大幅下降。
台中就博會 5,973人找到頭路
經濟宋健生
2009/4/12
行政院「2009就業及人力加值博覽會」昨(11)日在台中起跑,現場提供2萬多個就業及職訓機會,最後有5,973人媒合成功或報名接受職訓,媒合率約56%,成果豐碩。
行政院長劉兆玄昨天南下主持開幕,為求職民眾加油打氣。他指出,97年至98年短期促進就業措施有7.3萬個職缺,98年至101年促進就業促進方案有5.8萬個工作機會,將提前在6月底完成晉用八成。
另外,教育部執行培育優質人力促進就業計畫,將提供6.9萬個工作機會。他預估,未來四年可再創造5.8萬個就業機會,以及6.9萬個大專優質人力。
劉揆並推舉中台灣是國內工業與人文重鎮,加上中部科學園區帶動蓬勃發展,對中台灣就業市場深具信心。
國內失業率不斷攀升,行政院首度跨部會結合經濟部、交通部、農委會、教育部、國防部、公共工程委員會,以及中部四縣市、中科園區產學訓協會、民間企業等上百個單位,昨天在台中、花蓮同步舉行「2009就業及人力加值博覽會」。
龔方雄:陸港股市牛起來了
經濟邱詩文
2009/4/11
摩根大通亞太區首席經濟學家龔方雄昨(10)日表示,大陸和香港股市已經完成由熊到牛的轉變,上證指數未來兩個月可上漲到2,800點到3,000點。
龔方雄昨天在北京表示,較世界其他地區,大陸經濟和股市目前更為樂觀,大陸和香港股市已完成由熊到牛的轉變,「大陸股市已經見底,頂部還在尋找」。
他表示,滬指未來兩個月可上漲到2,800點到3,000點,而且不要看工業企業,大盤股是金融股和石化雙雄;香港H股可到10,000點,漲幅可達15%。
龔方雄認為,新增貸款第一季已經見頂,大陸新增信貸向來都是前高後低,未來幾個月人民幣7,000億到8,000億元都正常。
信貸增量見頂不影響股市,那些貸款已經形成流動性,只要今年人行不緊縮,股市就沒事,投資者現在要改變心態,趁跌可買貨。
龔方雄認為,大陸出口還未見底,可能繼續惡化,但走出底部的時間超出此前預期,原因是美國經濟好轉。
龔方雄認為,目前大陸經濟形勢比之前預計的要樂觀。他表示,大陸經濟去年四季已經見底,今年第一季GDP較前一季成長為5%,高於去年第四季的1.5%,第二、三季的逐季成長率,將繼續大幅上升至9%到10%,全年GDP成長率可達7.2%。
龔方雄強調,這輪經濟的恢復不止和投資有關,房地產和汽車消費的旺盛,起了非常重要的作用。汽車銷售超預期20%,房地產成交量也在改善。龔方雄估計,大陸平均全國房地產庫存只有七到八個月,成交量的改善使得開發商的現金流得到緩解,預計未來開發商減價求售的意願將會降低,股市可看好地產和汽車類股。
龔方雄說,大陸今年的信貸成長很可能會超過人民幣8兆元,以去年人民幣14兆元固定資產投資中,50%貸款來自銀行計算,今年貸款增長超過人民幣8兆元一點都不意外。
融券最後回補 下周一200檔軋陣
聯合林超熙
2009/4/11
台股這波強勁彈勢,除金管會主委陳率先喊出的「無基之彈」外,如今更夾雜著「資金行情」與「軋空行情」的熱燒話題,激勵多頭展開一波又一波的勁揚攻勢;而下周一13日,是6月19日召開股東會的200多家上市櫃公司融券最後回補期限,截至目前仍有逾10萬多張的融券尚未回補,屆時,盤面是否再醞釀另一短暫的軋空走勢,備受期待。
空頭拜去年下半年,由歐美刮起的一場全球金融風暴之賜,造成全球所有地區的股市大崩盤,台股也由520馬蕭就任正副總統日,指數於9309高點開始一路急速探底到3955點,6、7個月內,整整跌掉5354點或57.5%,所有在8、9千點融券作空的投資人,反而在這場金融風暴中,大賺股市狂跌衍生空單回補的龐大利益。
但「十年河東、十年河西」,在3、4月融券作空的投資人,因台股這波漲勢勇奪全球第二大,盤面軋空行情熱燒不已,放空者付出巨大虧損代價。
年初,當一家家外資機構相繼唱衰台股,把台股評等與目標區下修到「慘不忍睹」、4000點絕對不是「底」,大盤還會繼續探底的極度偏空氣氛下,引來不少空頭磨刀霍霍,當空頭看到大盤反彈到4200~4500點時,竟肆無忌憚的一路放空,且當很多股票的融券空單,已被投資人空到最高的滿水位時,投資人還不斷透過券商營業員,向證金公司商求提供更充裕的券單,當時市場籠罩的氣氛有如,只要作空一定是「有利可圖」般,空頭作空摜壓的囂張氣勢可說不可一世,但台股沒有再破底,且在大家都看壞的絕望時刻,反而慢慢甦醒重生,指數以碎步的走法,在2、3月分裡,由4000點一路彈升到5400點,大漲了1400點或35%,在4200~4500點放空的投資人,全部被軋得慘兮兮,損失慘重。
下周一(13日)是這次股東會撞期日最後一波的融券回補日,預期將有200多家上市櫃公司合計逾10多萬張的融券空單,必須在13日全部強制回補,而這些股票中,以群創、友達、奇美電、國泰金、遠雄、鄉林建設、台泥等,券單仍居高不下的個股最受矚目。法人指出,即使股東會前的融券空單回補結束,股價不見得就會反轉直下,因緊接著7、8月還會有股利除權息前的另一波融券回補高峰期,這將增加融券空單的拋空回補壓力,以這波軋空走勢最兇猛的勝華(2384)為例,在4月3日空單全部回補結束後,股價非但沒有壓回,反而在隨後的3個交易日中,強勢連拉二根漲停,讓空單不敢越雷池一步。
歐美財金巨頭 看見景氣曙光
經濟編譯游宜樺
2009/4/11
歐洲央行總裁特里謝與白宮首席經濟顧問桑莫斯,9日異口同聲表示,已看到隧道盡頭的曙光,全球經濟柳暗花明的日子最快幾個月就會到來,最慢則要等到明年。
特里謝接受法國TV5頻道專訪說,他很確定全球經濟經歷今年的慘狀後,明年就會復甦,「我很確定…2010年經濟應會復甦」。他呼籲世界各國政府,要儘速落實G20高峰會通過「極為重要的決議」。
特里謝並表示,歐洲目前的利率水準低於美國,而歐元區16國領袖都有共識與決心,要儘快採取行動以扭轉現今經濟頹勢。
桑莫斯則在對華府經濟協會(Economic Club)發表演說表示,隨著政府的經濟振興方案與紓困計畫逐漸生效,加上廠商的庫存回到正常水準,如「自由落體」般下墜的美國經濟,幾個月內可望觸底。但他說,現在還很難預測經濟反轉的力道與速度。
桑莫斯還強調,美國的失業率將持續攀升,經濟成長率至少要達到2.5%以上,失業率才會穩下來。
此外,廠商的庫存已逐漸低於市場銷售水準,蓄積了生產回春與經濟復甦所需能量。
另據華爾街日報最新的調查結果,經濟學家普遍認為,美國景氣衰退會在今年9月結束,但大多數經濟學家認為,2010年下半年的經濟復甦力道,才足以壓低居高不下的失業率。
這項調查並指出,美國今年第一與第二季的國內生產毛額(GDP),將分別萎縮5%與1.8%。第三季才會出現成長,但幅度也只有0.4%。
野村證券的雷斯勒(David Resler)表示:「衰退結束不代表復甦開始,就像拳擊賽一樣,即便是贏得拳賽,賽後離開擂台的感覺,肯定沒有賽前進入擂台時好。」
對於就業市場的前景,經濟學家也樂觀不起來。
在受訪者中,只有12%認為美國失業率今年會下滑。
超過三分之一預測失業率在2010年上半年會攀至高峰,另有半數的受訪者認為,失業率要到2010年下半年才會開始下滑。
劉揆:振興經濟 上半年展效益
經濟陳亮諭
2009/4/11
「98年度中央政府振興經濟擴大公共建設特別預算案」昨(10)日在立法院會三讀通過,府院黨四巨頭並同台舉行記者會。馬英九總統表示,這項預算通過後,將可創造19萬至22萬個工作機會,提升經濟成長率0.68個百分點。
行政院長劉兆玄強調,擴大公共建設會優先考慮民眾期盼特別殷切,或辦理沒有環評爭議、沒有地方經費分擔等成熟度較高的計畫,希望集中力量,快速在上半年展現效益。
馬總統表示,接下來還要審查的重大法案,包括財政收支劃分法、所得稅法、公司法、證交法、兩岸人民關係條例、農村再生條例法等。
昨天通過的是四年5,000億元的第一年度特別預算案,歲出部分特別預算數原列1,506億元,減列15億元,降為1,491億元,將全數以舉借債務支應。依據「振興經濟擴大公共建設特別條例」第5條規定,所舉借債務不受公共債務法第4條第5項,有關每年度舉債額度的限制。
南韓 首季GDP增0.2%
經濟編譯周子渝
2009/4/11
南韓央行10日說,經濟刺激方案和降息奏效,南韓今年第一季成功躲過不景氣,國內生產毛額(GDP)經季節性調整後比上季成長0.2%。央行總裁李成太表示,經濟衰退情況自2月來已「顯著緩和」。
南韓央行表示,由於積極降息和刺激方案奏效,第一季經濟狀況可望好轉,估計上季GDP比去年最後一季小幅成長0.2%。
南韓去年第四季GDP比第三季萎縮5.1%,經濟學者原本預估今年第一季恐繼續萎縮,陷入10年來第一次衰退。南韓政府自去年至今已公布一系列經濟刺激方案,包括上個月推出的28.9兆韓元(213億美元)經濟刺激方案。
南韓央行9日讓基準利率連續兩個月維持2%不變,顯示該行認為景氣有觸底跡象。該行說:「雖然國內經濟仍未完全脫離衰退,某些指標顯示經濟急速衰退的情況已趨緩,製造業和服務業有稍微好轉的跡象。」
三星經濟研究院權孫吳(音譯)說:「拜政府採取積極對策之賜,經濟不再急速下滑。由於南韓並未處於危機中心,將能早他國一步脫離困境,央行甚至必須開始快速升息以吸收流動性。」
不過和去年同季相比,今年第一季仍萎縮4.2%。央行預估,由於全球衰退造成出口萎縮,南韓今年全年經濟恐萎縮2.4%,明年則可望成長3.5%。該行去年12月預估今年經濟成長率為2%,明年為4%。
南韓央行說:「儘管許多國家努力刺激經濟,全球經濟仍需一段時間才能復原,拖累南韓經濟復甦的腳步。」如果央行的預測正確,今年將是南韓自1998年受亞洲金融危機重創來表現最差的一年,當年經濟萎縮6.9%。南韓去年經濟成長率為2.2%。
軋空近尾聲 資金燒到520?
聯合楊雅婷
2009/4/11
台股自3月起來走得又快又急,頗有一波到頂的企圖心,即便期間遇到美股重挫而受到單日衝擊,但指數仍歇了再上。本波軋融券空單回補在高點,加上4月上旬仍有利多題材,可望刺激指數再次震盪趨堅,樂觀法人認為,雖軋空題材告一段落,但恢復融資券之後反倒能吸引中實戶買盤,大盤還有上漲契機,可能一波走到520總統就職慶祝行情;但也有保守者認為,空單補完後,融券可能再度興起,指數恐面臨漲多後賣壓。
台股這波可說是鮭魚返鄉帶動了資金效應,金主、公司派、中實戶、國內法人推升下,加上融券高水位的回補力道,雖沒有外資的積極捧股,在本國自立自強下,再度攀升5600點大關。3月以來台股的漲勢傲視全球,尤其本土資金發酵,配合兩岸關係和緩、中資來台題材,出現近幾年來難得軋空行情,不過,保守法人認為,以過去經驗來看,股東會前空單回補後,尤其漲多之下融券會再度興起,真正中期實質性券單將會再出現,若基本面沒改善,台股恐面臨賣壓。
若大盤遇上漲多賣壓,短線將震盪測試5400點支撐,若失守則大盤短線攻勢將暫告一段落而進入整理,目前融券餘額尚餘近38萬張,在4月10日強制回補完畢後,此波急單效應搭配融券軋空所形成的行情,亦將告一段落,大盤極短線或將在5400-5650點進行區間震盪。但也有樂觀法人認為,520以前台股都還有行情,尤其融資券恢復之後,加上第二季基本面好轉,中實戶將會積極回補持股,也將帶動大盤動能,因此挑戰6000點將成為本次多頭的目標。
目前台股的利多包括G20會議釋出達1.1兆美元救市政策利多,及美股將再祭出限制放空令;另外,以目前看來,國內上市櫃公司公佈3月營收亦偏樂觀;至於兩岸題材中,第三次江陳會,兩岸金融MOU即將簽訂,且定期包機等措施可望確認等。然而時序進入4月中下旬,諸多因素將偏空,包括波段漲幅已大,且4月中之前大部分融券將會被迫回補,另外,匯率轉貶為升下,電子業財報可能陷入不如預期的窘境。
操作策略上,目前資金於各類股間快速輪動,操作難度提高,操作上也應慎選個股。電子股選股不選市,應換股至第二季營收高過預期的族群,例如家電下鄉概念股及半導體族群,其餘部分則建議向上逐步調節已獲利的個股。
至於金融及部分傳產股4月較有表現空間,因此包括具第三次江陳會概念的金融股及航空股、散裝航運股,具公共工程概念的水泥、鋼鐵,中國政策受惠股如汽車類股;另外,其他漲幅落後的部分優質傳產股皆可留意,不過亦應留意4 月底的季報風險。
外資低持台股 苦苦追補
經濟陳盈羽
2009/4/11
外資連續兩天加碼台股百億餘元,推升台股指數昨(10)日大漲114點、收5,781點。兆豐投顧指出,外資與MSCI權重持股落差愈大,代表回補空間愈大,可望啟動新一波資金行情。
外資近兩天回補前一波大幅減碼的金融、鋼鐵、面板等族群。兆豐投顧表示,外資與MSCI權重持股的落差愈大,代表回補空間愈大,包括鋼鐵、金融、面板、筆記型電腦等族群,都是持股差異較大者。個股則有國泰金、開發金、華南金、第一金、彰銀、奇美電、群創等,都是外資回補概念股。
外資這波從4,800點左右才見到買超,至5,500點左右才開始擴大加碼,這兩日更出現連續逾百億元買超。外資研究部主管表示,外資法人在台股大漲下,低持台股的績效壓力大增,須做回補,並以前一波賣超較多的金融、塑化、鋼鐵、面板為主。
花旗環球證券台股研究部主管谷月涵(Peter Sutton)在出具給旗下客戶的報告中指出,由於科技股漲多,外資希望尋找「非科技題材」靠岸。
他說,塑化股去年第四季因庫存跌價而出現虧損,外資也一度大賣,但3月以來,外資資金已逐漸回補台塑。
在科技股方面,多數外資機構仍持續加碼台積電,但谷月涵認為,在台股多頭的格局中,若外資將持股轉向高風險股,台積電的下檔風險不低;而鴻海外資持股率非常低,加上半導體個股漲多,外資有可能賣掉半導體類股、轉進鴻海。
三次江陳會 不排除月底登場
聯合李志德
2009/4/11
第三次江陳會將在大陸舉行,海基會副秘書長高孔廉昨天表示,如果雙方準備順利,不排除提前到四月底。我方提議開會地點在南京,海協會也同意。
高孔廉透露,這次在南京會談,大陸中央領導人就不再南下會見海基會一行。據了解,不會見領導人,是因為兩岸協商已經逐步走向制度化,不再每次都會見領導人;換言之,今年下半年海協會代表團來台,馬英九總統應該也不會再接見。
高孔廉赴大陸進行程序性磋商,也談到回贈大陸梅花鹿與長鬃山羊議題,他說目前尚未決定贈給哪個地點,回贈時間,他向海協會表達「秋天比較適合」。
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