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公司新聞
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外資買亞股 最愛台灣
公開資訊觀測站
2023/3/28
歐美積極處理銀行事件,加上美國聯準會(Fed)升息符合預期,恐慌情緒逐漸退散,外資上周對亞股轉成買超,買超台灣14.9億美元最多,賣超則以印度的3.1億美元最高,再來是泰國失血1.5億美元,其他市場的買賣超都不到1億美元。 亞股上周普遍收紅,以台股漲2.9%最強,其次是菲律賓漲2%,只有印度及馬來西亞收黑,都跌0.8%。 今年以來最吸金的亞股仍為台灣,獲外資買超金額放大到69.1億美元,接著是南韓的52.8億美元,再來是印尼及越南的2億多美元;賣超則以印度的28.5億元最多,泰國也擴大到15.8億美元。今年以來,亞股以台股漲11.9%最強,再來是南韓的7.7%,但馬來西亞跌6.6%最弱,其次是印度的4.6%跌幅。 東協股市今年來表現分歧。群益東協成長基金經理人高浩偉表示,市場預估,今年菲律賓、印尼、越南、馬來西亞的經濟成長率可望超過4%,且明年又預估比今年更強勁。隨著通貨膨脹下降趨勢確立,東協各國央行的升息周期也逐漸進入尾聲。大摩預估,東協主要國家央行可望自第2季開始暫停升息,貨幣政策的轉向也有利於東協股市。 摩根投信指出,依歷史經驗,在美元弱勢期間,亞股都有亮眼表現。今年Fed升息速度應該比去年放緩,美元指數將有機會從高峰回落,有利亞股後市。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
外資提款 亞股失血
公開資訊觀測站
2023/3/22
美國矽谷銀行倒閉等事件引發恐慌情緒,外資上周對亞股買少賣多,只買超越南,金額接近1億美元;賣超則以台灣的9.2億美元最重,再來是菲律賓失血4.9億美元。亞股上周普遍下跌,只有南韓微漲0.05%,但泰國跌2.2%最重,其他東協國家跌幅也不小。 今年以來最吸金的亞股仍為台灣,但獲外資買超縮水到54.2億美元,南韓緊追其後為52.9億美元,再來是越南的2億美元;賣超則以印度的23.4億元最多,泰國也擴大到14.3億美元。2023年以來,以台股漲9.7%最強,再來是南韓的6.8%,但馬來西亞跌6%最弱,其次是泰國的5.5%跌幅。 台股最近表現領漲亞股,PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜表示,歐美銀行出問題,官方出手拯救,不至於演變為系統性危機,但金融市場風險已明顯提升。 要等待美國聯準會(Fed)利率決策公布後,台股動向才會轉趨明朗。從技術面來看,台股下方有季線與年線的強力支撐,整體看法仍不悲觀。若後續補量,有機會上攻萬六大關。 安聯投信台股團隊認為,市場近期波動加大,但從台股半導體等電子產業來看,最近走勢較強勢,未受市場雜音太多影響。產業調研顯示,半導體從下行轉為上行周期的正面跡象愈趨明顯,且有望在上半年消化完庫存,下半年逐步回溫的方向並未改變。 摩根投信指出,中國大陸加快解封重啟經濟,中國內需回升與龐大消費力釋放。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
摩根DIRECT投資平台 數位基金優惠購
公開資訊觀測站
2023/2/10
為了鼓勵國人定期定額投資基金,摩根資產管理全台首創數位級別基金,2月起只要透過摩根DIRECT投資平台定期定額任何一檔摩根數位級別基金,不但可享有該基金定期定額終身零手續費的優惠,投資人日後若要在摩根DIRECT投資平台上單筆新申購、定期(不)定額或轉申購任何一檔摩根的基金,也可以享有終身零手續費的優惠。 摩根投信董事長唐德瑜表示,「定期定額」是國人較為習慣的理財方式,在普惠金融的原則下,讓更多投資人可以參與定期定額基金,這也是摩根資產管理深耕台灣的目標之一。唐德瑜指出,雖然投資人在網路上自主交易的趨勢明顯,但境內、外基金超過3,000檔,為了協助投資人克服「選擇障礙」,摩根投信特別在旗下的境內基金中,精選5檔長期受肯定的基金開發了「數位級別」,投資人不但可以利用摩根DIRECT投資平台享受更低廉的投資成本,後續還可以在該平台上,完整享受全面零手續費的理財計畫。 摩根投信台灣個人業務部主管林育人表示,更全面的服務、更多元的產品與更棒的優惠,是摩根DIRECT投資平台的三大特色,但對投資人來說,關鍵還是產品是否具有吸引力。這次摩根推出的5檔數位級別基金不但是摩根投信旗下的旗艦型產品,也深受投資人喜愛,分別為摩根全球創新成長基金-數位型、摩根新興科技基金-數位型、摩根亞洲基金-數位型、摩根中國A股基金-數位型,以及摩根台灣金磚基金-數位型。 林育人也指出, 投資人只要在今年6月底前,在摩根DIRECT投資平台上定期定額任何一檔摩根數位級別基金,期間只要成功交易,不但可以享受該基金定期定額終身零手續費的優惠,未來如果還想在摩根DIRECT投資平台上單筆新申購基金,定期(不)定額或轉申購其他基金,也可以享受終身零手續費的優惠。 另外,林育人也補充,這次摩根投信對5檔數位級別基金都提供相當大的優惠,不但可以讓小額投資人享受到法人客戶較低基金經理費的待遇,而且初始發行價格皆從10元新台幣開始,所以對投資人來說,他們投資這些基金的成本,相較於同基金其他級別也會比較低。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
數位級別商品 擁成本優勢
公開資訊觀測站
2023/2/9
為了鼓勵國人定期定額基金,摩根資產管理首創數位級別基金,摩根投信董事長唐德瑜昨(8)日表示,這五檔基金長期以來一直受到市場肯定,現在額外有了數位級別,投資人不但可以利用摩根DIRECT投資平台享受與同基金之其他級別相比更低廉的定期定額投資成本,後續還可以在該平台上,完整享受全面零手續費的理財計劃。 摩根投信昨日舉行數位級別基金DIRECT全新投資平台獨家上市記者會,唐德瑜表示,在普惠金融的原則下,讓更多投資人可以參與定期定額基金,也是摩根資產管理深耕台灣的目標之一;全台境內外基金加總數量超過3,000檔,為了協助投資人在自主投資時克服選擇障礙,摩根投信特別在旗下的境內基金中,精選其中五檔開發了「數位級別」。 摩根投信台灣個人業務部主管林育人補充,這五檔數位級別基金都提供相當大的優惠,不但可以享受到法人客戶較低基金經理費待遇,數位級別基金的初始發行價格皆從新台幣10元開始,投資成本相較於同基金之其他級別也會比較低。 林育人表示,更全面的服務、更多元的產品與更棒的優惠,是摩根DIRECT投資平台的三大特色。這次摩根推出的五檔數位級別基金,分別為摩根全球創新成長、摩根新興科技、摩根亞洲、摩根中國A股,以及摩根台灣金磚。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
數位級別基金問世 普惠金融
公開資訊觀測站
2023/2/9
繼基金市場上行之多年的以費用前收/後收、配息/不配息、法人 機構申購優惠等不同級別後,金管會首度核准基金業者在自家投資平 台針對電子下單客戶推出數位級別基金,該級別基金強調經理費用明 顯優於其他通路,且透過定期定額方式投資,由摩根投信首度獲准推 出五檔旗艦基金採數位級別。 摩根投信董事長唐德瑜表示,在基金產業多年來的推動下,現在只 要講到基金投資,許多人都會優先聯想到「定期定額」,來台38年的 摩根投信在響應普惠金融的原則下,希望透過數位級別基金讓更多投 資人可以參與定期定額基金,該類別基金針對利用摩根DIRECT投資平 台上的五檔旗艦基金,提供較其他級別和通路銷售的同基金較低廉的 經理費用,後續在該平台上則可享有全面零手續費的優惠。 低廉的經理費用是否影響基金公司收益,或排擠到原有銀行通路的 業績?對此唐德瑜表示,摩根著眼於較長的眼光在經營國內資產管理 市場,推出數位級別基金是希望更多投資人認同基金定期定額且透過 費用優惠的長線投資達成理財的目標,銀行通路也都了解數位級別基 金特性,不會影響現有的通路策略。 金管會官員說,基金級別包括代表不同的銷售通路或不同的投資人 ,數位級別就是指在自家網路平台用電子下單方式銷售的基金,因為 沒有動用到實體通路因此將經理費回饋給投資人;同一檔基金仍是可 以在銀行或券商等實體通路銷售,收不同的經理費用,但前提是必須 讓投資人明白所有費用率。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
兔年滾大紅包 可先債後股
公開資訊觀測站
2023/1/16
時序愈來愈接近農曆新年,投資人領到紅包、獎金之後,應該仔細 規劃紅包理財,替兔年資產加值。投信法人表示,2022年由通膨壓力 引發有史以來最快速升息循環,股債市皆面臨拋售,股六債四組合跌 幅更創下百年來最差表現,遠低於百年平均的9.5%,不過,眼見兔 年有望逐步扭轉去年金融市場的頹勢,建議上半年將資金布局在高評 等的投資級債,接近第二季時伺機逢低布局股票資產。 保德信市場策略團隊主管葉家榮指出,兔年投資為債優於股,市場 將跟著通膨、經濟前景、獲利預期等因素牽動,從ISM先行指標來看 ,美國製造業及新訂單指數已降至50之下,服務業也明顯降溫,企業 對前景保守,反映在資本支出下降及陸續祭出各種撙節措施以降低成 本,而企業端的獲利預期調降趨勢也將延續至第一季,預料上半年股 市仍將陸續消化與反映這些負面訊息。 葉家榮分析,從目前趨勢與評價面分析,即使公債利率還有上行機 會,債券表現有機會優於股市,且以高評等的投資級債領頭,投資人 應於上半年掌握債市波動下的進場良機,若想分散布局降低整體資產 的波動度,則可配置與ESG大趨勢相關多重資產。 瀚亞投信投資長林如惠表示,2023年全球正處於利率高點、景氣下 行及通膨回落等變局,將壓抑長債利率走勢,應把握最後升息階段之 際,利率逢高布建債券部位,建議優先選擇投資級債,搭配非投資等 級債提高收息,以先買先收息角度出發,未來一至兩年年甚至可有資 本利得空間。 股市方面,瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出,第一 季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會,預料升息將不再衝擊市 場,而半導體產業第一季可能出現最大的負增長,投資人不妨逐步逢 低增加美股部位。 摩根投信認為,隨大陸加速與疫情共存重啟經濟,2023年看好亞洲 股市與大陸股市的投資機會。另外,隨利率即將見頂與經濟數據的穩 定,美股可望出現先蹲後跳的情境。至於成長型股票仍面會面臨波動 ,但有鑑於估值優勢,仍是長期投資的首選。 台股方面,保德信投信預期,台股在2023年仍具有投資價值,惟須 等待上半年的市場雜音消化後,第二季起可留意逢低分批進場的時機 。包括醫療生化、新供應鏈等產業類股,由於成長前景明確,以醫療 產業為例,產業自1986年以來,在防禦型的製藥、研發創新的生技等 次產業支持下,面對景氣循環、產業輪動皆能保有領先優勢;而雲端 、電動車、綠電在科技加持下,未來新科技與產業變革推動的投資趨 勢,將創造出龐大關鍵投資商機。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
股票重押五成 全球債占三成
公開資訊觀測站
2022/12/30
摩根投信指出,在2023年第1季,全球經濟面臨逆風,風險資產波動仍高,投資人宜優先鞏固核心收益,但隨時準備積極布局。在投資組合中,全球債券收益可占三成,全球多重資產占兩成,五成則在股票部位,以全球股息、美國及東協為主。 摩根投信指出,儘管成熟市場在2023年的經濟表現將低於預期,但由於各資產類別的估值都較有吸引力,預期2023年對投資人而言或許會是更好的一年。投資人在2023年初應著重高品質的固定收益投資,但也要關注提高股票配置的時機,因為在經濟復甦初期,股票通常會有最強勁的報酬。 在鞏固核心收益方面,摩根投信表示,美國聯準會(Fed)在2023年仍將升息,且全球經濟有極高的機率陷入短期衰退,金融市場仍將大幅波動。因此,投資人可布局以投資等級債為主的固定收益資產,以風險較低的方式來掌握核心收益。 以摩根環球債券收益基金來說,目前最大的部位為機構房地產抵押債券,占比高達32.5%,其次為非投資等級債券的26.3%、商用不動產抵押證券的18.2%、投資等級債的9%;信評以AAA級占41.8%最多;地區分布則以北美占九成最多。如果選擇美元月配息級別,半年來年化配息率介於5.02%至6.91%。 除了純債券基金之外,布局摩根多重收益基金,可以掌握股票、債券、不動產投資信託(REITs)、另類收益等多重資產的收益優勢。這檔基金是摩根的旗艦基金之一,也是國人持有次多的平衡型基金,目前最大部位為非投資等級債的31%,其次為環球股票的20%,同樣有股利率優勢的特別股與歐股則各為8%與6.7%。如果選擇美元對沖穩定月配息級別,今年來的年化配息率已上揚到9%。 在股票部位,摩根指出,利率即將進入高原期,價值型股票的投資機會優於成長型股票。因此,全球高股息股票、美國股票與東協股票脫穎而出,取代了過去的科技與成長型股票,成為2023年第1季股票配置重心。 除了債券以外,股票資產同樣可以鞏固收益,摩根環球股息基金可占20%。這檔基金兼顧高息、成長與價值優勢,目前以美股為主(從60.1%提高到62.7%);在產業上,經理團隊聚焦在升息期間會有較佳表現機會的產業,例如零售產業的比重從8.2%提高到9.1%,並同步加碼周期性產業、能源等,但對醫療科技、半導體、保險與銀行等產業不是減碼就是維持中性。 摩根美國基金也可配置20%。這檔基金精選20至40檔個股,最大的配置產業雖然是科技(占22%),但之後的四大產業分別為金融、健康護理、消費與工業,四者合計共占整體基金部位的49.6%,價值股與成長股兼具,以全面掌握美國景氣成長行情。基金的前三大持股依次為蘋果、微軟、美國銀行。 至於摩根東協基金,可配置10%的比重。在國內核備的東協基金中,摩根東協基金成立近40年,歷史最久,規模最大,國人也相當捧場,擁有基金資產逾五成。目前基金以新加坡占33.1%最多,其次是印尼的23.4%、泰國的21.3%、馬來西亞的11.2%;產業則以金融股占45.3%最多,再來是通訊服務股的10.4%。 摩根指出,中國大陸官方宣布將於2023年1月8日國境解封與解除本地封控措施,預期中國居民的消費能力將逐步釋放,東協地區的觀光與內需可明顯受惠。但由於東協區域屬於波動較高的新興市場,在強勢美元的環境下當地政府的財政狀況仍會面臨考驗,因此建議持有比率僅10%。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
大中華商品 潛利十足
公開資訊觀測站
2022/12/21
隨著防疫政策陸續放寬、政策基調為大力提振市場信心,經濟重回正軌,陸股在經歷所有低位板塊輪漲後,市場開始轉向由業績驅動的第二階段行情。法人認為,隨著經濟的修復和復甦,預期明年大中華股市將迎來更好表現機會,投資人可以留意相關基金。 摩根投信表示,即使經過了11月的反彈,截至12月19日止,MSCI中國指數已較10月31日的低點上漲了超過21.2%,但若以本益比來看,即使有了這一波反彈,但該指數的估值仍在15年來的低點,顯示若以長線投資的角度來看,當前中國股市的價格優勢相當明顯。 日盛中國內需動力基金研究團隊表示,12月初的中央政治局會議一般為市場視為對中央經濟工作會議的基本定調及前瞻指引,本次會議繼續增力穩增長,強調加強政策協調配合,除貨幣、財政政策外,對於涉及安全、開放、反腐防風險等方面也較為關注,結合防疫措施的優化,繼續降低疫情對經濟影響,以及前期針對地產領域的支持政策密集推出,當前政策環境對市場影響整體偏積極,預計中央經濟工作會議將有更加明確的穩增長政策表態。 摩根資產管理指出,中國官方已經放鬆了防疫管理,雖然有可能迎來疫情的爆發,但即使如此,官方還是會朝開放的方向前進;如此一來,當地的經濟活動就比較能夠合理預期。此外,兩年多以來的封控管理,中國居民的家戶儲蓄存款,已經比疫情前還多出42%,未來如果中國當地的經濟活動更加活絡,有助中國企業、特別是消費類股的投資機會。 安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示,預期接下來的中央經濟工作會議,明年上半年將持續增加基礎建設投資,與寬鬆貨幣政策。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美科技股 定期定額買
公開資訊觀測站
2022/9/13
美股逐漸消化美國聯準會(Fed)升息利空,科技股反彈幅度尤其明顯。法人指出,美國經濟擴張趨勢持續,利率上升反映景氣改善,有利科技股後市。投資人如果擔心震盪風險,可透過定期定額分散布局。 今年以來,那斯達克指數跌幅逾兩成,表現不及美股其他主要指數。法人指出,上周歐洲央行(ECB)升息3碼(即0.75個百分點)之後,股市反而有利空出盡的跡象,科技股止跌回升。市場預期Fed本月將升息3碼,美股已持續消化利空。一旦Fed升息幅度低於3碼,更可望激勵股市反彈。 摩根投信指出,觀察美國S&P 500成分股企業第2季財報,顯示美國企業整體基本面依舊穩健,長期仍具投資潛力。因此,投資人不必過度擔心美國經濟受通貨膨脹影響而有下行壓力。 摩根投信表示,無論是S&P 500資訊科技產業指數、或彭博全球半導體領導企業指數,比起前波高點,其預估本益比仍處相對低廉位置,此刻仍是進場好時機。尤其美國科技巨頭獨霸全球,投資人可以透過投資主軸鎖定美國科技股的基金,來參與中長期漲勢。 路博邁投信認為,可從美股第2季財報數字看出企業因應挑戰的能力好壞。部分企業調降獲利目標並發布審慎展望,其他企業則展現優異的執行力、拓展市占率、並強化基本面體質。因此,明辨商業模式穩健且有能力因應當前挑戰的企業相當重要。 路博邁預期,利率與通膨走勢、美國勞動市場前景、國會期中選舉結果料將逐一明朗化。一旦不確定性消散後,眼前評價具有吸引力的美股可望浮現投資機會。 摩根投信強調,只要確定科技業成長趨勢依舊向上,就不要隨意停扣相關基金。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
科技股長線俏 分批進場
公開資訊觀測站
2022/9/6
通貨膨脹與經濟衰退的陰影持續籠罩市場,美股震盪。法人對於科技股前景看法不一,建議投資人慎選持股,最好偏向防禦色較重的族群,並且要多元配置、分批進場。 在美股中,法國巴黎銀行財富管理持續偏好防禦性較高的部位,首選產業包括醫療保健、擁有定價權的核心消費品,以及綠色、傳統基礎設施。值得留意的是,隨著美國民主黨的降通膨法案在國會逐漸取得進展,綠色基礎設施股將會持續上漲。 投資人擔心美國聯準會(Fed)積極升息,科技股承受嚴重賣壓。法國巴黎銀行財富管理分析,在市場下跌時期,科技業營收的周期性高於大盤,因此波動幅度也變大。 法國巴黎銀行財富管理對科技業維持謹慎選股策略,其中,對科技巨頭的觀點最為正面。儘管有個別公司業績低於預期,收入成長也趨緩,但第2季業績仍充分反映科技巨頭的韌性。 法國巴黎銀行認為,在成長放緩時,軟體股的業務模式擁有經常收入和現金流,因此可望重新獲得投資者注意,但主要阻力在於估值相對大盤存在溢價,但市場仍未反映。 法國巴黎銀行指出,受個人電腦及智慧手機相關市場疲軟影響,半導體股面臨庫存調整而出現更大波動,獲利預期下調才剛開始。隨著供應改善出現訂單取消的情況,導致庫存進一步增加。庫存水位尚未見頂,但投資情緒及估值正在逐漸觸底。 聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈分析,目前造成部分通膨壓力上升的供應端限制與商品價格似在緩解。而且,即使面臨通膨壓力,美國消費者動能仍展現韌性。在美股企業財報接近尾聲之際,已有75%企業盈餘優於預期且盈餘成長7.9%,因此儘管企業盈餘上修動能趨緩,但獲利成長預估仍維持正成長。 摩根投信也認為,美國企業第2季財報季顯示,企業擴大資本支出而非囤積現金,顯示企業對未來前景並不悲觀,美國科技股中長期投資機會看俏。不過,經濟衰退與通膨風險仍存在,多元分散布局仍是未來投資重點。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
高息股REITs 抗通膨優選
公開資訊觀測站
2022/8/31
在通貨膨脹環境下,資產縮水壓力增大。法人指出,唯有以穩健方式來增加風險資產配置,才能因應通膨,讓資產維持成長。投資人可布局高息股及不動產投資信託(REITs),有望同時爭取資本利得與收益機會。 摩根投信指出,優質高息股兼顧穩健與成長優勢,透過定期定額以時間分散風險、降低市場震盪衝擊,並且兼顧息收,是因應通膨的最佳解方,四大理由讓高息股基金更搶手。 首先是當通膨回落,高息股將異軍突起。摩根投信指出,各國央行陸續啟動升息,全球通膨壓力有機會於下半年自高點回落。過去25年來,每遇到類似情境,高息股表現都優於其他資產。其中,美國高息股的平均年化報酬率為12%,全球高息股為10.2%,都打敗其他資產類別不到一成的平均年化報酬率。 第二是步入升息循環,高息股將有表現。摩根投信指出,歷史經驗顯示,全球步入升息循環時,高息股較一般股票表現更突出,無論是2004年或2015年的首次升息啟動,之後的三個月到六個月間,高息股都是優於一般股票。 三是波動較低,有效分散風險。摩根投信表示,高息股因能發送較高股息做緩衝,長線波動度往往低於一般股票。而且,優質高息企業已有成熟經營模式,通膨壓力較能順利轉嫁消費者,同時維持企業穩健淨利率,支撐股價穩健表現。 四是享配息,滿足「穩定現金流」需求。摩根投信指出,對於追求穩定現金流的投資人來說,布局高息股基金並選擇配息級別,也能增加資金運用靈活度,創造可預見的現金流。 路博邁投信則看好REITs,主要是因為房地產市場的廣度與種類多樣性,涵蓋類別包括辦公大樓、倉庫、購物中心、公寓大樓與數據中心等,各類別有其獨立且高度在地化的供需循環,且租約時間涵蓋短期、中期與長期等多元特性,因此REITs能穩渡各種景氣循環,長期表現相對穩健。 路博邁投信分析,即使美國過去十多年都處於低通膨與接近零利率的環境,但新建築的供給成長速度仍未回到金融危機爆發前的水準。如今,通膨再度升溫,並威脅房地產市場原本就已低迷的新增供給成長幅度,資產價值與租金因而開始上漲,並推升房地產的投資回報。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
三新趨勢 法人按讚
公開資訊觀測站
2022/7/20
全球主要央行積極升息,中國大陸則仍採取貨幣寬鬆政策,6月來股市表現出色。法人指出,陸股跌深反彈,可望持續受惠寬鬆政策及監管鬆綁,看好新消費、新科技與新能源等中國三新趨勢。 上證指數最近反彈,今年以來的跌幅縮小到一成以內,不但優於台股及韓股,也打敗歐美等股市。摩根投信分析,股市跌深,搭配換屆與政策預期,有望提供股市成長動能。 摩根投信統計,中國股市自去年高點以來,修正已超過五成,為金融海嘯後最大的修正幅度。統計顯示,2011年以來,MSCI中國股市波段修正超過三成的情況共四次,扣除這次不算,大修正之後一個月、三個月及六個月都是正報酬,漲幅至少都分別有8%、10%、25%。 摩根投信指出,陸股出現反轉契機。過去一年房地產與互聯網產業受中國政府嚴格監管,但最近相關政策陸續出爐,產業有望獲得成長動能,帶動股市向上。 摩根投信看好中國新經濟產業,包括新消費、新科技與新能源等中國三新趨勢,聚焦A股結構性升級。例如,流動限制放寬,夏季旺季帶動需求,有利中國啤酒業;官方持續部署再生能源,電網自動化的支出將倍增;綠色低碳政策之下,提升新能源及能源轉型需求。 法國巴黎銀行財富管理強調,如果中國政府致力於實現經濟成長目標,股市將上揚,可關注一些重點產業。例如,由於中國政府推出一系列刺激措施,加上汽車廠商訂單大量積壓,預期未來數月銷量將持續復甦。 法國巴黎銀行表示,中國其他消費刺激措施也值得留意。由於上一輪家電補貼計畫已在十年前結束,這些消費品早已超過生命周期,因此出現巨大的替換需求。未來推出的補貼計畫將專注於升級,可能將舊家電升級為具備物聯網功能的智慧家電。 法國巴黎銀行預期,符合資格的港股通股票名單如擴大,將促進平均每日成交金額,有利券商、投資銀行及金融服務公司。一個月來,港股通成交金額占港股日成交額約10%~14%,上一次高峰為2021年1月的17%。預期市場流動性將改善,有助吸引國際資金流入港股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
外資錢進亞股 陸股最夯
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2022/4/7
市場逐步消化美國聯準會(Fed)升息及戰爭利空,外資上周對亞股買多於賣,買超中國大陸36億美元最多,再來是印度的13.8億美元、泰國的3.7億美元;賣超則只集中兩個市場,但金額都不大,以台股的2.2億美元最多,再來是菲律賓的0.1億美元。亞股上周全面上漲。 今年以來,亞股以泰國淨流入34.2億美元最吸金,再來是印尼的逾23億美元;賣超則是以台股176.9億美元最高,再來是印度的135.2億元、南韓的65.8億美元。至於股市表現,也是東南亞優於北亞。 摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示,Fed對通貨膨脹偏鷹派,加上中國大城因防疫而實施管制,都已擾亂全球供應鏈的穩定性,但俄烏戰爭對市場的衝擊已不如第1季明顯,因此接下來要觀察通膨是否衝擊企業獲利。以部分東協國家來說,雖受惠商品價格漲,但通膨太高將打擊內需消費。 摩根投信表示,全球對電子原材料的需求仍擴大,中國官方今年會用力刺激經濟,東協的防疫政策也逐步朝向「與病毒共存」,所以從大方向來看,今年是亞洲經濟的復甦年。建議投資人對亞股採取長期投資與分散布局策略,才能抓住各國的投資機會。 印度股市今年來報酬由負轉正。群益印度中小基金經理人林光佑分析,儘管俄烏局勢反覆不定,但在美國宣布釋出更多戰備儲油後,油價明顯回落,通膨壓力稍減,激勵近日印度股市延續反彈。從後市來看,短期維持高檔區間整理的機會較高,但中長期看多,尤其是金融、資訊科技、金屬、非核心消費等類股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
全球配置優先 股債各占五成
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2022/3/31
摩根投信表示,因應Fed升息循環,第2季的投資主軸建議以全球配置為重心,股票可占五成,偏重全球價值型股票、美國科技股及東協股票基金;債券占五成,聚焦全球高收益債券及全球債券基金。 摩根投信指出,全球股票布局以價值型股票的孳息收益為主,建議可占25%。以摩根環球股息基金來說,主要瞄準具備高成長潛力的景氣循環股與高息股票。在利率正常化的背景下,相關企業獲利增長,有助股息股利的發放,適合在第2季作為股票資產的重點部位。 在摩根環球股息基金,到2月底,北美股占58.5%,再來是歐洲及中東的26%、新興市場的6.1%;產業則以銀行股占11.3%最多,再來是資訊科技股、醫療科技股。基金的前三大持股為微軟、可口可樂、德州儀器。如果選擇美元對沖元配息級別,半年來的年化配息率介於2.49~2.75%。 摩根美國科技基金則可配置15%的資金。這檔基金是國內極少數鎖定美國科技股的基金。基金以半導體股比重拉高到31.8%最多,再來是軟體股的29.3%、網路股的22.6%;前三大持股依次為超微、字母(Google母公司)、特斯拉。 摩根投信認為,儘管目前市場消息眾多,但半導體、雲端大數據等企業的資本支出卻依然強勁,代表相關企業的企業主對未來的銷售預估仍相當樂觀。摩根美國科技基金雖然在第1季明顯修正,但相關企業股價已出現明確的估值優勢。 提到景氣循環股,東協地區的投資機會今年也已被市場重視,不但資金持續流入,股市整體表現也優於其他新興市場區域,預期可望持續受惠於景氣擴張,摩根投信建議可配置10%的比重。 摩根東協基金成立於1983年,國人也相當捧場,持有基金逾五成。基金目前以新加坡占29%最多,再來是泰國的25.2%、印尼的20.4%;產業則布局與景氣循環高連動的類股,如金融股占比高達42.1%,其餘是通訊股、消費品、不動產、工業與原物料等價值型產業的占比加總也達24.5%。 在固定收益方面,摩根投信認為,由於Fed退場象徵全球經濟邁向復甦,利率將逐漸邁向正常化緩步向上。存續期間長的債券將面臨較大的利率風險。在信用債部分,縮短債券存續期間,是債券投資人在第2季的首要任務。在此情境下,建議可配置三成投資比重在非投資等級債券基金,兩成在環球債券收益基金。 摩根投信分析,2021年以來,市場逐步反映全球央行貨幣政策正常化進程,公債殖利率上揚,帶動整體債市殖利率走高。目前非投資等級債殖利率已超過6%,高於長期平均的4.8%,但違約率卻依然穩定在歷史低點的0.2%,代表企業的償債能力仍佳,伴隨殖利率彈升至近期高點,非投資等級債的投資價值浮現。 摩根環球高收益債券基金頗受國人青睞,國人持有逾898億元,占基金的四成多。基金的美國債部位高達93%,最能受惠美國的景氣復甦;產業則是以通訊債占22.7%最多,再來是非核心消費債的21.1%、核心消費債的18.9%。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於5.67~5.87%。 至於摩根環球債券收益基金,北美債部位也有88.7%;債券種類則以高收益債券占31%最多,再來是機構房貸抵押證券的26.3%、商用不動產抵押證券的16.6%和投資等級債。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於4.5~4.73%。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
資金點火 15檔元宇宙股反攻
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2022/1/14
元宇宙應用廣泛,臉書、Google、蘋果大廠紛紛加入,帶動半導體 應用需求,相關AR/VR裝置將率先進入出貨成長期,13日又見資金點 火,包括聯亞(3081)、信驊(5274)等15檔元宇宙概念股見反彈。 在科技大老廣達董事長林百里看好元宇宙商機的消息激勵下,包括 聯亞、智晶、京元電子、南電、信驊、億光、聯電、揚明光、安可、 宏碁、頎邦、聯發科、驊訊、鴻海、亞信等15檔,13日股價反彈,表 現相對大盤強勢。 群益創新科技基金經理人黃俊斌認為,市場近期仍在消化美國提前 升息、縮表的利空消息,使美台高本益比的科技股快速回檔,進行股 價漲多的評價修正,農曆年節封關前效應,也導致買盤提早縮手,而 Omicron本土疫情擴散,增添台股走勢的隱憂。 但新科技、新技術,將為台股帶來新的投資題材,他看好全新的元 宇宙概念,目前對各公司的貢獻度雖不高,但會為半導體周邊帶來商 機。 以元宇宙基本裝備來說,隨著VR裝置的成本降低,Oculus(PC ba sed)約1,600美元,Oculus Quest降到400美元以下,預估VR裝置的 出貨量,將可從2022年約2,000萬台,成長到2030年的1.8億台,成長 力道強勁。 元宇宙應用的AR/VR裝置,未來將配備更高效能的處理器,以及更 多的記憶體容量,藉以滿足消費者在元宇宙奔馳的需求,台廠有機會 從中獲得商機。 摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,從台股基本面來看,半導體 供需吃緊,上市櫃公司2021年營收創下新高,預估獲利有雙位數成長 ,台股本益比15倍左右,帶動外資在聖誕節前後回補台股。 台灣出口大宗是半導體產品,科技股的特性鮮明,與費半指數較為 相似,今年可以參考美國企業資本支出,如大數據、新能源以及虛實 整合等題材,作為投資的方向。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
摩根:今年投資盯四關鍵
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2022/1/13
通膨、供應鏈、聯準會利率決策、疫情持續牽動2022年投資市場,摩根資產管理表示,全球經濟今年仍會維持增長,亞洲仍有加速機會,因美元將呈現先強後弱,有利國際資金下半年回流台股等新興股市;而在升息上半場,債券市場震盪將擴大,「高收益、短存續」仍為債券投資關鍵。 摩根資產管理昨(12)日舉行2022年投資展望,亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示,Omicron變種病毒快速擴散,已由歐美進入亞洲,但引發重症與死亡機率偏低,預期今年全球經濟會持續復甦,聯準會升息時程不太可能因此中斷。 至於通膨走勢,許長泰指出,能源與大宗商品的價格僅為暫時性變動,從長遠來看,美國的租金、居住與薪資等價格是否持續增長,才是影響未來聯準會決策的真正關鍵。目前看來,除美國可能提早升息外,紐西蘭已兩次上調政策利率、加拿大亦表明最早可能在2022年第2季升息,可見成熟市場部分央行將轉向鷹派立場;至於亞洲各央行,則可能會在等到經濟復甦後才會考慮上調利率。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧認為,台灣的升息步調將視美國聯準會行動而後動。 許長泰表示,在全球經濟復甦的前提下,美國、亞太不含日本、新興市場與歐洲的企業獲利,雖然在2022年仍可持續增長,但增長的動能在基期墊高的緣故下,可能較2021年為弱,年增率分別為9%、7%、5%與4%。不過,隨著企業獲利持續上升,無論是金融股等價值型還是科技股等成長型股票,在2022年仍有表現空間。 林雅慧表示,2022年企業獲利將持續成長,仍可支持股價上漲,預料美股、亞洲、中國大陸均有輪動機會;其中,台股具備去年上市櫃公司獲利超過4兆元而今年經濟將持續成長等基本面支持、從貨幣供給總計數M1B及M2來看資金動能無虞、股息殖利率4%以上等三大優勢,惟考量緣政治因素、基期較高等,預料大盤將呈現區間震盪,甚至震盪向上之勢。 在固定收益部分,有鑑於升息循環已進入上半場,成熟市場貨幣政策的正常化將推高政府公債殖利率,所以「縮短存續期」與「用利差降低波動」仍會是2022年債券收益的關鍵,看好高收益債或新興市場債。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
亞股失血 印度重傷
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2021/11/30
受到變種病毒威脅,外資上周對亞股賣超擴大,只買超南韓10.3億美元、中國大陸8.9億美元及印尼0.2億美元;但賣超印度20.1億美元最多,賣超台灣19.1億美元居次,越南也遭賣超1.4億美元。亞股上周普遍收黑,只有越南逆勢漲2.8%,但印度跌4.2%最重,台股、印尼及泰國的跌幅都超過2%。 今年以來,陸股及印度仍是外資的最愛,吸金金額累計到537、71.8億美元,印尼今年以來累計27.3億美元的淨流入。其他亞股都遭外資賣超,韓股及台股仍是外資在亞股的兩大提款機,失血金額分別為256、179億美元,今年全年很難翻正。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出,變種病毒再起,油價大幅下跌超過10%,也稍微降低能源通膨的壓力。不過,由於市場需要更多時間消化變種病毒的相關資訊,短期內亞股仍將震盪。亞股雖有價值面優勢,但投資人最好採取多元分散的投資策略。 摩根資產管理指出,今年以來,美歐股市漲幅逾兩成,反觀亞股跌多漲少,主要是因為疫苗接種速度較慢,又受到中國監管政策拖累。不過下半年來,隨著疫苗覆蓋率大幅提高,亞洲經濟持續加溫。只要變種病毒沒有威脅全球經濟復甦,亞洲經濟升溫的動能就可持續。 群益印度中小基金經理人林光佑表示,南非傳出變種病毒,印度也無法置身事外。目前印度確診數仍在低檔,後續還需持續關注疫情及政府的對應措施。整體來看,印度仍在穩健復甦,且整體金融環境仍偏寬鬆,因此並不看淡印度後市。
亞股題材簇擁 科技股帶勁
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2021/11/26
美國聯準會(Fed)縮減購債,投信法人指出,市場如可回歸基本 面,亞股市場各擁題材利多,後市仍不看淡,建議可聚焦成長性佳的 主題布局。 亞洲股票的估值仍然處於低位。當中值得關注的領域包括醫療保健 、財富管理和保險等細分領域下的高端消費類股;雲端計算和5G等科 技服務的應用與普及;以及亞洲不斷增加的城市化和基礎建設需求。 復華亞太成長基金經理人陳意婷表示,亞洲經濟隨疫情受控、需求 回溫,擴張態勢可望持續,由於通膨壓力相對較低,就評價面而言仍 具投資價值,看好新能源車(電動車)、半導體、太陽能及工業等類 股表現;區域布局除了看好台灣供應鏈之外,亦看多相關陸、日、韓 等具競爭優勢企業;此外,以內需為主且貨幣政策上仍有寬鬆空間的 印度市場亦具投資潛力。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,建議投資人對 風險性資產要採取分散配置的策略,而亞洲股市還是可以受惠於類股 輪動的復甦行情,除了東南亞股市的反彈機會之外,大陸股市出現的 價值面優勢也不可被忽略。 第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示,亞洲科技業從上游半導體 ,到中下游的電子零組件、硬體組裝等,一應俱全,在全球供應鏈當 中,扮演不可或缺的角色。因此,在股價大幅回調後,投資吸引力再 度顯現。 黃筱雲表示,今年隨著歐美疫苗大量施打後,經濟陸續解封,電動 車、5G、人工智慧等加速發展,未來需求可望進一步湧現。 安本標準投信投資長彭炫通表示,亞洲半導體業者在晶片製造方面 日趨重要,已成為結構性趨勢。 復華亞太神龍科技基金經理人林子欽指出,替代能源及電動車產業 蓬勃發展,後市成長性可期,加上主要鋰電池供應商皆在亞洲,相關 供應鏈將可持續受惠。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美陸日股 迎旺季財
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2021/11/1
近十年來全球主要股市自11月至年底,全數都繳出正報酬,表現依序為日本6.3%、中國上證3.6%、美國道瓊3.5%等。法人表示,11月起,鑒於年底向來是許多國家的消費與節慶旺季,需求走升之下,商機也將外溢於相關供應鏈國家,投資人可伺機布局,參與年底前全球各市場的旺季效應。 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠指出,美國經濟持續重啟,資金條件仍相對寬鬆,近期所公布企業財報表現亦不俗,根據研調機構預估,第3季S&P 500指數成分企業的獲利預估增長率可望達30%之上,而緊接而來又是傳統消費旺季,因此在基本面及獲利面仍穩健向好之下,仍有利於為美股向上趨勢提供底氣。 短期來看,也須持續關注通膨數據、聯準會政策態度,以及評價面調整的可能性,行情波動難免,投資配置上建議採產業均衡配置,著重具高品質且兼具價值與動能的個股,產業方面,可持續關注科技、醫藥、金融、工業與消費等類股表現。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,亞股雖然對通膨較敏感,但由於歐、美需求的帶動企業獲利向上,全球經濟還是會維持擴張的格局,所以類股輪動依舊會是亞股未來的主軸。在此情況下,股市各有機會,甚至日股也會因為估值面與政策面(首相換人)的優勢而吸引資金流入。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
替代能源基金 動能強
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2021/10/20
北半球進入冬季用油旺季,美國通貨膨脹壓力上揚,加上11月解禁國際旅客,推升油價持續上漲。法人指出,能源短缺,不但激勵能源股股價,也推升替代能源概念股。 石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)本月初決議漸進增產政策,帶動布蘭特原油價格持續上揚,一度站上每桶86美元的2018年10月來新高,美國西德州原油價格也一度漲到2014年10月來新高。 摩根投信指出,除了產油國維持溫和增產有利支撐油價以外,極端氣候與生產中斷造成天然氣價格飆升,也使消費者轉向使用原油產品,以進行供暖或其他工業用途,並推升北半球冬季的用油需求,預期支撐後續油價表現。 這一波能源危機也激勵綠能儲能題材。KBI替代能源基金經理人瓊海爾(Treasa Ni Chonghaile)表示,能源轉型至關重要的下一代材料,如鋰和稀土金屬。稀土金屬是磁鐵的關鍵成分,用於電動汽車和風力渦輪機的大功率電機。 瓊海爾指出,電動汽車產業的增長速度甚至比最樂觀的後疫情形勢還要快。由於電動汽車產業的需求非常強勁,鋰現貨價格今年以來繼續上漲,帶動鋰電池族群表現亮眼,儘管最近全球股市震盪,鋰電池個股仍續創新高。 瓊海爾分析,就政策面觀察,美國可望擴大基礎設施,可能導致資金大量投資電網基礎設施、建築能效、電動汽車。電動汽車的電池成本下降,加上補貼增加,將繼續推動產業發展。現在再生能源已是許多地區具成本競爭力的電力來源,可望改善並將繼續推動全球安裝增長。 展望後市,瓊海爾認為,OPEC+未上調其生產決定,是油價上漲的主因。另一方面,由於全球政府力推綠能政策,在替代能源及原油價格拉回時,投資人可以偏多操作。 就績效來說,今年以來,能源基金報酬率隨著油價高漲,替代能源基金則是最近表現轉強。KBI替代能源解決方案、景順能源轉型、日盛全球抗暖化、貝萊德永續能源基金今年來的漲幅都超過一成。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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重要公告
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公告類別
日期
產業趨勢(證券金融業)
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退撫基金240億 六投信代操
經濟蘇秀慧、呂淑美
2009/5/18
公務人員退撫基金委託投信代操240億元,趕在昨(17)日517嗆馬大遊行假日加班,針對投信進行書面審核,隨即選出復華、滙豐中華、國泰、安泰、富邦及永豐等六家投信,每家40億元額度,為520行情增添股市資金柴火。
另外,行政院長劉兆玄昨日接受電子媒體專訪時說,「股市能漲是好事情」,並澄清日前接受媒體專訪時,並未說股市漲幅「有點超過了」。
劉兆玄指出,當天他只是強調股市上漲不能和經濟復甦畫上等號,並分析台股上漲是因遺贈稅調降,海外、台商資金回流,政府推動六大新興產業,帶領相關概念股,和兩岸關係改善,使得資金到位。
雖上周四媒體報導劉揆認為台股漲幅「有點超過」,致台股下跌120點,但劉兆玄認為,台股下跌不見得是因媒體報導他的一句話,劉兆玄說,台股上周五不是又漲回來了嗎?
趕在馬政府520就職周年前夕,退撫基金昨日加班就第一階段選出的10家投信公司,進行第二階段的面談及書面審查,並在晚間公布今年度國內委託經營評選結果。
勝出的六家分別是復華投信、滙豐中華投信、國泰投信、安泰投信、富邦投信及永豐投信,每家分別獲現金新台幣40億元的委託額度,委託金額合計新台幣240億元,委託期間為三年。
第一階段資格審查結果,計有安泰投信、摩根富林明投信、國泰投信、復華投信、元大投信、滙豐中華投信、富邦投信、統一投信、永豐投信及寶來投信等10家符合資格。
昨天評審小組分別聽取10家投信業者簡報未來經營計畫,包括投資組合策略、經營團隊和公司內部控管等後,並進行詢問後,從優錄取六家投信公司,其中摩根富林明投信、元大投信、統一投信、寶來投信遭淘汰出局。
退撫基金副主委蔡豐清表示,選出這六家投信之後,接下來將簽約、開戶,撥款的時機將交由專業經營團隊,視股市狀況評估,根據以往的經驗來看,約需一個月才會撥款。
法人:517遊行 股市影響有限
經濟李娟萍、葉慧心
2009/5/18
美股四大指數上周五全面收黑,民進黨517嗆馬遊行,演變至跨夜靜坐到今(18)日晚間10時,為台股本周盤勢增添變數。不過,法人初步評估認為影響應有限,資金浮濫仍有利資金行情的發展,但對於外資短線連續賣超、融資急增,籌碼凌亂的個股宜保守以對。
根據CMoney統計,大盤融資餘額從5月6日開始明顯增加,至5月15日大盤融資餘額達1,902億元,累計八個交易日增加300億餘元。
同期間,外資賣超76億元、自營商則是買超13億元、投信小買0.8億元。
德信投信總經理儲祥生分析,517遊行政治變數不致影響經濟,目前台股明顯是「散戶盤」,散戶是自6,500點後大量介入,資金行情助漲力道仍在,但電子業6月訂單情況並不是很好,要有風險意識。
近來台股法人減碼,融資卻不斷增加,籌碼有從法人轉移到散戶手上的跡象,為後續盤勢增加不安定因素。
近期融資大幅增加,但法人反而賣超的個股,例如聯電、第一金、友達等,可能要保守以對。
滙豐中華投信副總經理黃世洽表示,台股從3,955低檔反彈至6,489 點,漲幅達64.07%,融資餘額從1,167億元上漲至1,902億元,也大增62.98%。融資增幅逐漸追上指數漲幅,尤其從5月6日至15日,融資大增300億元,大盤卻原地不動,使籌碼趨於凌亂,除了增加台股上攻阻力,也將加大震盪幅度。
元富投顧總經理劉坤錫則指出,517遊行、518靜坐,對本周台股走勢可能造成的壓抑,預期周一開盤以整理居多。由於近二周融資餘額每日以31億至50億元間的金額逐日遞增,市場憂心籌碼趨於凌亂,台股短線指數將呈區間震盪。
群益店頭市場基金經理人許家豪表示,近期大盤呈現量縮震盪整理格局,但是個別股的表現差異大,之前外資積極加碼的大型權值股出現漲多休息整理,中小型個股則接棒演出,其中又以觸控面板、遊戲類股、IC設計以及後續營收成長表現相對看好的中小型電子股,表現相對強勢。
至於非電子類股中,許家豪認為,以兩岸開放或是受惠中國內需市場的相關產業相對看好,如金融、資產、營建、觀光、中國通路等族群。
黃世洽指出,大盤進入高檔震盪,將是「漲股不漲市」,個股強弱勢差異拉大,近期吸引資金關注的熱門題材為MSCI新增概念股、中國家電下鄉概念股及資產概念股,壓回可尋找買點。
美經濟復甦? 「言之過早」
聯合編譯彭淮棟
2009/5/17
哈佛大學教授、白宮「經濟復甦委員會」成員費德斯坦16日表示,最近美國經濟發出一些微光,但這並不表示全球危機已經過去。
69歲的費德斯坦在巴西一場世界觀光會議表示,這次危機「的確是我這輩子看過最嚴重的危機」。
費德斯坦表示,目前已有的證據無法支持「美國已走上持續復甦」的說法。他並且表示,歐洲經濟「如果不說比美國糟,至少也和美國一樣糟」,而「日本遭受的打擊更重」。
最近幾周,由於股市回升,以及幾家大銀行上季財報出現正面結果,美國的觀察家和媒體談經濟,紛紛抱持樂觀看法。費德斯坦說,看好是「暫時」的,因為壞消息遠多於好消息。
他強調說,歐巴馬政府的振興方案「使GDP出現一次性的上升」,大家就把這上升應用到整個2009年上,其實,八千億美元的振興方案是要分兩年或更多年進行的,2009年只分到三千億美元。
費德斯坦估計,股市劇挫、房市趴地、民宅營建銳減,總共造成美國經濟失血7500億美元,2009年分到的振興經費根本不及此數之半。他明言振興案「不夠強,目標不夠集中,不足以因應這些問題」。
費德斯坦指出,美國使用抵押貸款買來的住房,現在有三分之一以上房價低於貸款,這表示會有更多屋主將會索性棄屋而去,法拍率也將上升,結果是房價進一步下降。
他說,經濟可能在2010年復甦,但「坦白說,這只是希望」。他還警告,由於美國貿易赤字巨大,金融危機之後,美元可能下滑。美元下滑,又勢必推高歐元的貿易加權價值,導至歐洲出口商品價格上升。
費德斯坦說的「壞消息」,有跡可循:官方數據顯示,美國經濟首季萎縮6.1%,專家預測失業率到年底可能逼近10%。通用和克萊斯勒兩大汽車廠水深火熱,美國航空業則報告,暑假旅客下降7%。美國的工業生產在4月繼續下降,降幅0.5%;消費者物價則出現將近54年來最大的下滑年率。
外資 擁抱資產股
經濟陳盈羽
2009/5/17
外資在大買台股後,上周五個交易日都賣超台股,共賣超361億元。外資資金賣出金融、上游半導體股,買進傳產和中小型電子股。高盛證券指出,半導體股價上漲空間有限;里昂和摩根大通等,都看好中概股後市。
上周外資加碼標的以中小型電子股和資產股為主,如遠紡、裕隆,中概股如華航、中鋼、東鋼等。
里昂證券表示,後兩岸資本連結的主題已經開始,預期下一個階段將會是長期投資台灣的題材,台肥、遠紡、華固、宏普和亞泥將會受惠,在投資信心增溫和低利率的環境下,將使資金持續流入台灣資產概念題材。
觀察上周外資賣超標的,以5月來買超最多的台積電、聯電、日月光、友達等科技上游類股,鴻海也成為主要外資獲利了結標的;另外,公股銀行如第一金、兆豐金、彰銀等,外資也賣壓沈重,永豐金有獲利了結賣壓。
市場擔心半導體和面板股在庫存回補後,下半年成長力道將降低,並憂心半導體在第二季高於九成的營收成長後,將出現庫存升高風險。高盛證券半導體分析師呂東風認為,目前半導體庫存水位健康,但個股的股價都已大幅上揚,將好消息大致反應進股價中,在第二季法說會前,股價上檔空間有限。
瑞信證券台股研究部主管馮明煌認為,金融股的漲勢沒有基本面支撐,恐將面臨獲利了結賣壓。外資上周大賣官股銀行,他進一步表示,台灣對中國的投資仍有「高度」限制,雖然兩岸經貿關係持續增溫,未來法令限制可望去除,但時程和幅度會比市場預期的慢且小,尤其是在金融產業方面,令市場失望的可能性極大。
大陸轉趨積極 兩岸簽ECFA跨大步
聯合沈明川、李定強
2009/5/17
中共國台辦主任王毅今天在海峽論壇上表示,大陸願積極推動協商建立兩岸經濟合作機制,並願以適當方式與台方就此進行接觸交流,爭取盡早展開正式商談。對於此一發展,負責推動的經濟部官員表示歡迎。官員說,政府推動的兩岸「經濟合作架構協議」(ECFA),主要是替台灣廠商爭取,能在最重要的市場與競爭對手有公平競爭機會,並在國際貿易上避免被邊緣化,希望能儘早完成簽署作業。
上月底在南京舉行的第三次「江陳會談」,海基會董事長江丙坤和海協會會長陳雲林簽署三項協議,並發表開放陸資赴台共同聲明,眾所矚目的兩岸「經濟合作架構協議」,並沒有列入年底兩會協商議題,但大陸方面強調「隨時可以加入」;會談結束後,外界解讀為大陸讓馬政府碰了一根軟釘子。今早王毅在海峽論壇上的宣示,讓兩岸洽簽「經濟合作架構協議」取得了重要進展,經濟部官員對此表示歡迎。
經濟部重申,「經濟合作架構協議」主要只談經濟事務,並沒有涉及統獨、主權問題,外界有關的政治顧慮,經濟部在洽談ECFA時一定會避免。
馬英九總統最近接受媒體專訪時也表示,不排除將ECFA納入年底第四次江陳會討論議題。經濟部長尹啟銘最近多次強調,政府已擬訂幾個洽談基本原則,包括對等原則,不會出現一國兩制情況。
經濟部官員說,2010年東協十國與中國大陸將依其自由貿易協定,大部分實施互免關稅措施,我方企業在高關稅障礙下,產業勢必將被迫外移,進而嚴重衝擊勞工就業機會,若不能透過ECFA等解決,該部甚為憂心。
MSCI加持 中小型股爆衝
聯合鄒秀明
2009/5/17
摩根士丹利資本國際(MSCI)指數日前調升台股權重,最受注意的是新增不少中小型股加入成分股,加上周五店頭市場指數攻破100點,許多中小型股股價開始爆衝。市場專家指出,若本周行情持續震盪,大型權值股可能會受外資賣盤壓抑,反而將以中小型股最有表現空間。
不過,證券分析師提醒,中小型股股本小,籌碼少,因此易遭特定買盤鎖定「認養」,股價容易因投信進出暴起暴落,投資人宜謹慎。
台股上周指數陷入震盪整理,上市加權指數一周來下跌下跌94點;但店頭市場異軍突起,櫃買中心OTC指數逆勢上揚,不僅領先創新高突破100點大關,全周漲幅達2.3%。
店頭市場向來是中小型股的天下,儘管前陣子漲幅不如上市加權指數,但由於投信、代操法人本波績效落後外資,中小型股被視為最容易被鎖定認養、高績效的族群,在外資持續賣超權值股之餘,店頭市場反而成為避風港,也讓中小型股紛紛啟動補漲題材。
根據針對股本50億元以下的個股統計,上周投信法人買超較多的中小型股,多數股價漲勢驚人,例如晶豪科(3006)爆發外資、投信土洋對戰,但在投信強力加碼下,股價漲幅高達三成二。
其他如愛之味(1217)、雷凌(3534)漲幅也高達二成以上,至於建漢(3026)、光洋科(1785)、大華(9905)、義隆(2458)、亞聚(1308)、輔祥(6120)、同欣電(6271)也出現一成以上漲幅。
值得注意的是,筆記型電腦大廠為防堵其他專業代工廠切入相同產品領域,紛紛將相關零組件訂單移轉至其他中小型業者,近期許多中小型連接器廠商紛紛發布業績利多,就是受到轉單效應拉抬聲勢,只要具備業績利多助陣,中小型股短線仍有機會走出一片天。
市場專家指出,台股近期有517遊行及520兩個政經事件,以及5月繳稅效應,但隨著季底財報作帳需求增加,只要盤勢處於震盪,中小型股都還繼續有發揮空間,其中投信法人進出可視為參考依據。
歐元區經濟衰退 13年最慘
經濟編譯紀迺良
2009/5/16
歐元區今年第一季經濟大衰退,減幅創13年來最大,德國、法國、義大利及西班牙等主要經濟體無一倖免,但經濟學家認為該區經濟已經落底,上季應該是最疲弱的一季。
根據歐盟統計處(Eurostat)15日公布的數據,歐元區16成員國上季國內生產毛額(GDP)較去年第四季衰退2.5%,是歐元區自1995年統計GDP數據以來的最大跌幅,高於分析師預期的衰退2%;若和去年同季相比,跌幅也深達4.6%。
歐盟27個成員國上季經濟和去年第四季相比衰退2.5%,也較去年同期相下滑4.4%。
二次大戰以來最嚴重的經濟衰退,不僅重挫歐洲的出口,也侵蝕消費者需求,迫使企業縮減支出及裁員。
歐洲第一大經濟體德國領跌,上季GDP較去年第四季萎縮3.8%,是1970年以來最大衰退;法國衰減1.2%;義大利萎縮2.4%,也創1980年以來最大跌幅;西班牙則減少1.8%。
雖然近來的數字顯示歐元區經濟活動衰退已趨緩,但這項最新公布的GDP數據也引發憂慮,擔心歐洲復甦的時間可能要比預期還要長。
聯合信貸銀行(Unicredit)的研究報告指出:「我們預測第一季會是該區這波衰退的谷底。」
德國商業銀行(Commerzbank)分析師威爾也表示:「第一季將是最疲弱的一季,在我們看到穩定跡象以前,經濟將持續萎縮到第三季結束。」
歐盟統計處並公布,儘管部分核心物價走強,歐元區4 月年通膨率仍維持在0.6%不變,是1996年統計以來的低點,和3月相比也維持在0.4%不變。
兩岸經合 台灣不會被吃掉
聯合許玉君
2009/5/16
諾貝爾經濟學獎得主克魯曼昨天表示,雖然兩岸同文同種,但台灣並不會因為與大陸的經濟關係緊密,而在政治上遭到消滅,台灣「不會被吃掉」。
聯合報系經濟日報、台灣金控及中華經濟研究院共同舉辦的「國際經濟金融論壇」,昨天克魯曼與青年對話,暢談在當前全球經濟情勢下,青年對於未來的期許與規劃。
與談的開發金控執行副總經理楊文鈞請克魯曼分享他先前大陸行心得。克魯曼先謙虛表示,他在大陸的行程過於緊湊,「忙到連睡覺的時間都沒有」,可能沒有什麼心得可供分享。
不過,他指出,兩岸關係撇開政治不談,小國與大國的密切往來,在同文同種、關係若即若離的前提下,加拿大與美國是最好的例子。
他說,加拿大人與美國人雖講著同樣的語言,兩者經濟密不可分,政治與文化卻是徹底分離的,加拿大人有自己的經濟與政治認同,表示經濟整合不必然導致政治整合。
他強調,加拿大與美國的例子,跟兩岸目前狀況可能不盡相同,加拿大畢竟比台灣大了許多,美國只是加拿大的十倍大,但中國大陸是台灣的六十倍大。
MSCI加持 中小型股跳高
經濟白又仁
2009/5/16
MSCI新增成分股效應昨(15)日持續在台股發酵,台新投信總經理沈文成表示,由於納入個股連兩日表現強勢,且多為上櫃股票,使店頭市場領先加權股價指數再創波段新高,意味未來台股走多,中小型業績題材股將不會在這波行情中缺席。
萬寶投顧研究部協理賴建承指出,洋華(3622)、勝華(2384)及原相(3227)納入MSCI成分股,除了勝華持續上演軋空外,洋華的漲停也啟動股王爭霸戰,這對中小型電子股會有比價效應。
ING投信投資管理處執行副總黃媺芸認為,大型股漲多後,表現空間有限,反而是觸控式面板、LED、TFT零組件等產業的中小型股,後市仍可期待。
大型電子權值股昨日表現平平,新納入MSCI族群個股,包括觀光、觸控面板、航運造船、IC設計、通路與桃園航空城概念股表現突出。
賴建承認為,受凱基證(6008)併購台証證激勵,國內券商併購題材再起,昨日幾乎所有證券股都直奔漲停,他預估,配合台股熱度的回升,證券股也將是下周台股焦點。
群益馬拉松基金經理人陳同力指出,除了外資調升評等利多,預期未來兩岸政策效益發酵,金融、資產、營建等族群仍看好,因中國振興經濟方案帶動原物料需求,相關鋼鐵、航運等產業,也會有正面挹注效益。
日盛小而美基金經理人周榮正表示,517遊行及520兩個關鍵日在即,以及後續5月繳稅效應、季底財報作帳等這些變數仍應持續觀察,整體來說5月台股將不脫區間高檔震盪格局,預期7,000點整數關卡附近會有較大壓力,台股連續跳空缺口不宜回補,或是跌破10年線。
凱基290億併台証
經濟蕭志忠、洪凱音、傅沁怡
2009/5/15
中信集團二少辜仲 主導的凱基證券透過財務顧問摩根士丹利牽線,以新台幣290億元的價格合併台証證券,昨(14)日已召開董事會,通過以合併為前提,簽署意向書,預計第三季完成合併。
元大證券欲合併台証證卻半路殺出程咬金,被辜仲 主導的凱基證搶親。據透露,凱基證和台証證這幾天密集談判,昨天進入最後價格討論,雙方人馬一直到昨天晚間近11時還在「喬」價格,最後敲定280億元現金加10億元凱基證股票成交。
凱基證目前市占率是3.68%,合併台証證後,市占率可攀高至8.22%,將超過目前市占率6%的富邦金,由排名第九位一躍成為第二名,進逼券商龍頭元大證。
凱基證券規劃將以280億元現金加10億元凱基證股票合併台証證券,較台証證第一季資產淨值195億元,溢價48%,併購範圍包括台証證券旗下台証期貨、台証(香港)等子、孫公司,台証證並一併把證券執照讓與凱基證。
據了解,台新金未來仍保留台新投信、投顧和證券的自營、股務及承銷等業務,也會透過金控架構持續提供法金客戶和財管個人客戶證券相關服務,包括融資融券和下單、股務代理等。
台新金將再併購一家小型券商,消息人士指出,外資圈建議台新金可買台新金董事長吳東亮胞弟吳東昇的新光證,「 從規模來看是很適合,也可優先考慮、評估」。
相關人士指出,辜仲 也是開發金大股東,若凱基證再與開發金旗下大華證合併,市占率可進一步拉高到超過10%;此外,開發金持有金鼎證逾48%股權,若成功推動「四合一」,市占率將逾12.3%,超過元大證的12.1%,成為國內券商新霸主。
辜仲 曾推動大華證、中信證(現改名凱基證)和統一證「三合一」,但因公股對評價等過程有意見而破局。
金鼎證券發言人張慶隆對此表示,開發金要併購其他證券商來提高市占率,跟金鼎證無關。
亞洲 將率先走出金融風暴
經濟綜合報導
2009/5/15
日本BRICs研究所代表門倉貴史、明基友達集團董事長李焜耀昨(14)日一致表示,在這波金融風暴中,中國以其龐大的內需市場,將會最先復甦、最快擺脫金融風暴,周遭國家像是東協、台灣等對中國出口比率也會愈來愈高,有帶動鄰近地區復甦的效果,所以亞洲有機會最快擺脫不景氣。
由本報主辦的「2009國際經濟金融論壇」專題講座「亞太經濟展望論壇」,昨天在國際會議中心舉行,由工商協進會理事長黃茂雄主持,門倉貴史主講:「亞洲將最先擺脫不景氣」,與談人包括有李焜耀、NEC會長佐佐木元與英業達董事長李詩欽等人。大家都一致認為,亞洲將是自金融風暴中最快復甦的地方。
門倉貴史表示,金融風暴發生在美國,從失業率不斷提高的數字來看,今年底會升破兩位數,加上消費情況急速冷卻,使美國陷入風暴之中。歐洲受住宅價格泡沬化、經濟崩潰的影響,加上次貸損失可能還會有更多後續的影響,未來金融體系的不安仍會加劇。
日本受金融的影響相對輕微,但是日本此波的經濟衰退,卻是先進國家中最劇烈者,主要是因為日本仰賴對歐美市場的出口。這也是二次大戰以後,日本、美國、歐洲三處同時出現經濟負成長的情況。
門倉貴史認為,以中國大陸最近成為最大汽車市場來看,中國有機會以其大的內需市場,最快復甦,擺脫金融風暴陰霾。
門倉貴史分析,金磚四國等新興國家的中產階級,反而會在這次衰退中崛起,有能力購買高價產品。日本目前年營收超過100萬美元的共有147萬人,金磚四國雖然只有一半,但預估2020年金磚四國會達到300萬人,但日本到2020年時頂多只到160萬人,金磚四國的中產階級與有錢人,消費能力將會大幅成長。
李焜耀說,台灣、韓國、日本、新加坡這些外銷型的國家,難免在金融海嘯中受到比較大的影響,不過這些地區就近供應大陸、印度等內需市場的所需的零組件,因此有機會跟著大陸經濟復甦。
李焜耀說,在金融風暴後,台灣廠商應該抓住兩個成長機會,首先是歐美國家未來在科技研發支出上會削弱,亞洲企業可以抓緊機會,多加投入研發先進科技,搶到下一波入場券;其次,內需市場是造就一線企業的基石,以前美國是最大市場,相對會打造出一線大廠,未來而大陸與印度等亞洲市場以其內需市場,有機會打造出新興的世界級企業。
對於日本經濟景氣是否觸底?佐佐木表示,從日本的相關數字顯示,從去年秋季以來呈現L型趨勢,即是下滑後,沒有再繼續下跌的情況。亞洲各國應該發揮互惠、互利的關係,發揮自己的專長來補彼此的不足,帶動亞洲區經濟共同成長。
李詩欽表示,台灣是出口導向的經濟體系,要儘速調整體質。以區域經濟來看,東協加一是多增加大陸,再加上日本、韓國是東協加三,台灣若被形成「左不搭鄰、右不搭舍」,很容易被孤立,應儘速與大陸簽訂ECFA(經濟合作架構協議),將是避免台灣被邊緣化的利器。(
克魯曼:民間部門復甦 危機解除
經濟蕭君暉、劉煥彥、林淑媛、何孟奎、李娟萍
2009/5/15
這次金融危機真正的問題是,金融海嘯大家從來沒遇過,可說是史無前例,與父執輩或是祖父級輩以前所經歷的不景氣截然不同,這次的經濟衰退有點像1930年代的美國大蕭條,但復甦的方式卻很不一樣。
案,必須從民間部門復甦開始。
我們若要找解決方式,不會是我們父親那一輩的做法,也不是祖父那一輩,而是曾祖父那一輩。若要從歷史尋找解決危機的線索,應該是要看大蕭條發生前的美國景氣循環。當時有個現象,科技的創新與突破,不斷帶來了投資新機會,新科技加上資本替代,消耗過剩的產能,長期下來景氣就會復甦。
科技創新 投資新機會
以汽車產業為例,我原來的車子開了20年,最近才換一輛新的。當然通常大家不會等這麼久才換車子,只是生產汽車等耐久財的製造業,可能面臨消費者舊換新的比率遠低於過去。以美國目前的數據來看,消耗所有汽車存貨需要27年的時間,也就是說,消費者27年內都不會換車子。汽車是可以當作耐久財、消費與投資財的指標,銷售率低,代表替代率低,更需要科技創新。
我愈來愈相信,科技創新才能產生新的投資機會。美國政府開始注重環保科技,尤其是氣候變遷的科技,也徵收碳稅,因應氣候變遷所研發的科技,可能是一大投資機會,尤其是在美國。美國有可能在環保科技帶領全世界,進而創造一股新投資熱潮,但話說回來,這還是需要很久的時間才會發生。
「2009台北國際經濟金融論壇」昨天登場,圖為中華經濟研究院董事長朱敬一(左起)、台積電董事長張忠謀、2008諾貝爾經濟學獎得主克魯曼、中研院院士管中閔與德盛安聯集團環球投資全球執行長文德甫。
記者侯永全/攝影
我很贊同張忠謀所說的,歐巴馬政府趁危機進行改革,加強社會安全網與推動全民健保,我覺得很有道理,景氣不好的時候推行改革,可行性比較的。
歐巴馬政府利用這場經濟危機,大大強化社會安全網。這次的危機讓大家體認到,社會安全網有多麼重要。
歐美對這次金融危機的反應不同,大家都認為美國是這次的元凶,其實歐洲也有危機,嚴重程度不比美國輕。然而歐美政府這次在財政、貿易與產業結構上,對金融危機的反應不盡相同。
這次的金融海嘯造成美國人失業,因此美國個人受到的影響,較歐洲嚴重,因為美國人一失業就沒有保險;但對德國經濟整體衝擊可能比美國還糟糕,由於因社會結構不同,德國民眾因經濟衰退,感受的痛苦程度,會遠低於美國。
金融創新 反造成風險
金融創新產品的設計,是為了降低風險,但卻反而產生了系統風險。會何為有金融創新,因為你要推出新金融商品,才是好的,才能出席大型國際論壇。我們需要在國際經濟圈中,找到態度認真的人,嚴肅看待金融創新這件事。
但這種人不會在達沃斯(每年1月在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇)找到,也不會是在傑克森荷爾(美國堪薩斯市聯邦準備銀行每年8月在懷俄明州傑克森荷爾舉行經濟政策研討會,成為各國央行總裁與財經大員固定聚會的重要場合,聯準會主席必定出席做開幕演說),因為在這種場合出現的人,多半贊同或支持金融創新。
CDS/MBS等衍生性金融商品推陳出新,這些金融商品反而變成大規模毀滅性武器,嚴重擾亂金融市場。美國聯準會主席柏南克有一次演講,認為應該支持金融創新,因為這有其重要性,不應該打壓。
小國復甦 搭大國便車
我問柏南克,到底過去有什麼具建設性的金融創新例子?他說有自動提款機,還有信用卡。我同意,但這不是重點。我覺得,大多數金融衍生性商品,都是設計來規避主管機關的監管或法規。我認為,若真要倡導金融創新,必須明確地說出有利之處在那裡?
小國經濟政策,是否比大國更有外溢效果?小國常認為可以搭大國的便車,解決世界經濟問題,由大國來負責就行了,等大國經濟復甦,小國也可跟著搭便車。我認為,小國與大國的動機與作法不同。我的結論是,大家都應該做經濟刺激措施,最好是可以全球各國互相協調,例如G20就可以,但他們並沒有這麼做,其實蠻可惜的。
我再說一次,我們仍在迷失的森林裡,還沒有走出來。或許表面上的數據看起來讓人鬆一口氣,有些人看一些指標,就認為緊急狀況解除。我認為,未來或許不會再有全球經濟的大崩盤,但是太過自滿十分危險。我們應該要謹慎小心,不要以為已復甦在望。
名人看大師》杜英宗 論點較偏激
經濟謝柏宏
2009/5/15
花旗環球董事長杜英宗認為,克魯曼的說法比較偏激,看不起金融創新。不過,克魯曼認為金融風暴對經濟的影響還沒結束的論點,杜英宗表示贊同。
杜英宗表示,全球經濟仍在十字路口徘迴,政府對刺激景氣的動作不能緩和,必須持續聚焦。日前雖有急單效應,但是6月之後的訂單能見度低,尤其今年特別要觀察美國12月的聖誕節消費力,有人甚至預估美國今年的聖誕節消費力道,說不定比去年聖誕節還差。如果未來維持高失業率、消費力下滑、美國12月聖誕節銷售若也減退,對全球經濟就很危險。(記者林巧雁)
正隆造紙公司副董事長鄭舒云及總經理蔡東和聯袂出席論壇,不只聆聽大師觀點,兩人更是從頭到尾參加全天活動,蔡東和說,克魯曼提到景氣復甦仍然需要更久,這和造紙業的實際狀況頗為一致。
240億退撫基金 將進場
經濟呂淑美
2009/5/15
外資昨(14)日賣超台股121億元,三大法人聯袂賣超逾132億元,權值股成為法人「提款機」,但政府基金似有在低檔承接權值股的跡象,企圖穩住盤勢。
除低檔買進護盤,另一方面,退撫基金擬釋出的240億元委外代操資金,可望在近期定案,挹注市場新的資金活水。
市場人士認為,隨著520腳步接近,政府基金低檔護盤的可能性增高,若能持續有效穩住權值股,520前台股下檔空間有限;但520之後台股將回歸基本面,屆時不排除會出現較大的回檔,然後再展開另一波上漲行情。
退撫基金擬將釋出240億元委託投信代客操作,預計下周進行第二階段書面審查,相關人士指出,會儘快協調評審委員的時間,在一天之內與10家投信面談,進行書面審查,當天隨即會對外公布六家獲選的投信名單,很快即可撥款,由投信視市場狀況投入股市。
投信業者表示,退撫基金一旦釋出資金,遇到行情拉回,會一路逢低建立基本持股,但不會一口氣將持股拉得太高,不會刻意配合政策作多,還是會從個股基本面及盤勢後市而定。
根據近日台股盤勢來看,部分獲政府基金喜愛的權值股,雖然遭到外資等法人調節賣壓,但很明顯有買盤支撐,14日聯電(2303)及中信金(2891)雖然分別遭到外資賣超3.8萬張、3.5萬張,但股價雙雙收紅。
中華電(2412)、中鋼(2002)、第一金(2892)、華碩(2357)、廣達(2382)等,昨日也見到法人大賣,但股價表現仍相對抗跌或逆勢上漲。
MSCI昨天式宣布調高台股權重,權值股短線是否還有表現空間?法人表示,預期外資仍會持續流入台股,尤其是被動式管理基金會被迫提高台灣持股,預期台股仍有再震盪走高的空間,而外資未來加碼標的也會集中在權值股。
摩根大通:V型反轉 中國「小牛」將誕生
聯合許佳佳
2009/5/14
摩根大通首席中國經濟學家龔方雄昨天提出「小牛誕生論」,預期下半年中國的經濟和股市都將一飛沖天;而台灣又因為兩岸開放政策,台股甚至有比大陸A股更強的上漲力道,他最看好科技業和服務業。
2月在全球股市低迷時曾來台灣演講,當時他就提出中國經濟有機會呈現「V」型反轉;昨天他更樂觀指出,中國經濟復甦將比預期更快,領先全球,中國在全球市場中就如同「大熊肚子裡的小牛」,「小牛已經長大,可以撐死熊了」。
龔方雄表示,當大家都半信半疑時,股市反而沒有太大風險,因投資人普遍持股不足,現仍是進貨階段;房地產車與汽車的存貨去化速度很快,相關類股也大漲數倍。
至於台股,他說,從美股的趨勢來看,高科技業與服務業的復甦速度最快,都有利於台灣,而在兩岸持續開放下,台股可能有比陸股更強的上攻氣勢。
但摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲表示,現在法人圈擔心的是,「台股兩年的故事題材,恐怕在兩個月內就一次說完。」如果台股一路上攻走得太急太快,可能會有向下修正5%到10%的可能;不過,震盪整理反而有利後市上攻,如果有拉回,投資人可大膽買進。
賴以哲強調,兩岸交流日盛,將發揮「一加一大於二」的效果;MSCI若調升台灣權重,將是錦上添花。今年的高點預測約在8000點附近。
雖然台股近日本益比飆高到41倍,已在歷史高檔區,但賴以哲覺得不用太擔心,因為未來企業獲利也將隨之上調。他說近日台股的強勢表現,已經讓國際資金注意到台股,未來類似中國移動入股遠傳的案例,將陸續出現,對於台灣經濟將出現結構性的改變。
閱報祕書》V型反轉
經濟景氣有起有落,經濟周期循環一般常見的是「U型反轉」,就是景氣緩慢下降直到谷底,再緩慢上升回到榮景。
所謂的「V型反轉」,是指景氣快速下降直到谷底,再快速上升回到榮景。
其他常用的還有像「W型反轉」、「L型反轉」,W型是指在短時間內發生兩次景氣小循環;L型是指景氣疲軟,沒有景氣復甦跡象。
政府扮多頭 後市不看淡
聯合羅兩莎
2009/5/14
大型銀行股票操盤人昨天說,短線股市確實有點過熱,但政府的政策明顯做多,加上中央銀行不斷降息造成資金浮濫,稍做整理後有機會繼續上攻。
大型銀行主管指出,昨天三大法人雖賣超台股一百零四億元,但台股續漲,主因是政府護盤。不過,指數在六千七百點將進入密集套牢區,銀行團操作趨於謹慎,採「跌多就買、急漲就賣」,但「起碼不看空股市」。
銀行主管說,去年台股跌至六千七百點附近時,銀行團奉命進場護盤,但因當時大盤持續下挫,銀行團都被套牢;但最近已轉虧為盈,銀行團開始逢高出脫持股,報酬率都在一成以上。
操盤人說,近期公股行庫大都站在賣方,「成交量太大了,表示有點過熱。」但他強調:不是看壞後市,只是逢高出脫。
克魯曼:全球復甦 至少再五年
經濟應翠梅
2009/5/14
今年是經濟日報42周年社慶,被譽為代表自由派良心的2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼,今(14)、明(15)日應邀來台參加2009國際經濟金融論壇。
克魯曼這趟亞洲行已掀起旋風,他日前在北京表示,股市大漲不能預示經濟復甦,全球收支的不平衡使得全球經濟很難找到復甦之路,再加上貨幣政策已經沒有繼續使用的空間,全球經濟的復甦可能要有五到十年的困難時期。
前年本報邀請2004年諾貝爾經濟學獎得主席德蘭(Finn E. Kydland),開啟大師論壇系列;去年則邀請2007年諾貝爾經濟學獎得主麥斯金(Eric S. Maskin),這已是本報連著三年請到重量級的學者來台演講。
2009大師論壇─國際經濟金融論壇,由經濟日報、台灣金控主辦,中華經濟研究院協辦,活動協辦是德盛安聯投信、寰盛洋酒、開發金控,會議協辦是外貿協會。所有議程由聯合報系金傳媒集團承辦。
在來台之前,克魯曼在大陸北京、上海、廣東停留三天。克魯曼12日在上海談到股市的時候,克魯曼表示,股票市場並不代表未來經濟的所有資訊,股市大漲也不能預示經濟復甦。
入世率直敢言
經濟日報/提供
克魯曼認為,近年來六次大規模的股市上漲,都沒有正確預示經濟復甦。「有些資產價格的變化,只是意味著大家以為有一些事情會發生」,克魯曼指出,沒有任何的新聞說明或者顯示經濟開始恢復,現在唯一看到的信號就是它下降的幅度或者速度已經不再像大家擔心的那麼快。
「從我觀察的角度來說,目前的股價顯示出一種V型的波段,預期危機很快過去,這個和我的觀點是不同的。通常情況下像這種經濟的衰退和復甦是一種U型的,快速下降然後持平,然後慢慢恢復;或者L型的,下跌之後很長一段時間處於平穩的過渡期。」
率直敢言的克魯曼,比一般經濟學家更入世,批判當權者也毫不手軟。在布希政府時代,克魯曼不但大力抨擊布希總統的經濟與財政政策,也是凱因斯學派的重要支持者。他主張大政府、社會安全制度、全民健保,立場鮮明。
去年9月華爾街風暴發生後,克魯曼在《紐約時報》專欄裡為文戲稱,終於在華爾街發現「大規模毀滅性武器」,狠狠地修理了布希入侵伊拉克所宣稱的歪理。
風暴終將過去
雖然克魯曼對這次全球經濟復甦的速度不敢樂觀,甚至可能陷入失落的十年或類似大蕭條,但他說「風暴終將會過去」。
這位曾經預測到亞洲金融危機的鐵嘴,最近說十年前當長期資本管理公司(LTCM)倒閉時,情況與這次的雷曼兄弟倒閉類似,當時政府是應付過去,但沒有徹底整治,所以他對這次風暴再次來臨並不意外。
許多人想知道克魯曼預測的本領怎麼這麼大,可以準確預測經濟泡沫的發生。克魯曼11日在北京表示,他有兩個主要指標,一個是看一些簡單的指標,比如說股價與交易量的關係,在意房價的話就看房價和租賃的比例,如果這個比例超過歷史平均水準太遠的話,這就意味著這個當中會有問題。這樣差異偏離太大的話就意味著有泡沫。
其二,如果民眾對於金融新聞的熱情高漲的話,也意味著可能會有泡沫。在90年代末的時候,克魯曼開始意識到會有經濟危機,是因為他進酒吧時以前電視放的是體育比賽節目,現在放的是經濟新聞,所以就覺得股市有問題了。
既入世又能準確預言經濟大勢,許多人認為,未來的十年,將會是克魯曼叱吒風雲的年代。
大陸工業生產續揚 經濟好轉
經濟林則宏
2009/5/14
大陸國家統計局昨(13)日公布,4月全國工業增加值較去年同期成長7.3%,但增幅較3月回落1個百分點;4月社會消費品零售總額達人民幣9,343.2億元,成長14.8%,增幅比3月微增0.1個百分點。
本周以來大陸公布的多項宏觀經濟數據,一般認為,大陸經濟已逐步好轉,但尚未步入復甦階段。
大陸國家統計局指出,4月規模以上工業增加值成長7.3% ,所謂「規模以上工業」是指年主營業務收入達人民幣500萬元以上的企業,工業增加值又稱工業淨產值,代表工業企業生產過程中新增加的價值。
經濟日報/提供
雖然4月工業生產增加,但發電量卻比去年同期下降3.5%,且較3月降幅擴大2.2個百分點;規模以上工業企業完成出口交貨值下降14.3%,降幅較3月擴大0.4個百分點。
大陸本周公布的數項經濟數據,官方媒體新華社形容是:「投資加速,消費良好;出口同比(與去年同期相比)降、環比(與前一個月相比)升;工業增速略有回落,但高於年末歲初;房地產景氣止跌,物價降幅有所加深。」
國家統計局總經濟師姚景源表示,中國4月經濟運行顯示,從去年下半年開始的經濟下滑趨勢已得到初步遏制,大陸中央一攬子計畫成效初顯。但世界經濟形勢依然嚴峻,大陸經濟仍處於困難時期。
在4月CPI下降1.5%的情況下,大陸當月社會消費品零售總額還能比3月加快0.1個百分點,國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群表示,中國經濟的後續能量是非常強,特別是房地產和汽車消費表現都不錯。
在內需增加拉動下,4月大陸全國規模以上工業企業增加值成長7.3%,明顯高於今年初不到4%的增速水平。張立群指出,這代表擴大內需政策效果越來越明顯,中國經濟好轉跡象進一步顯現。
北京大學國民經濟核算研究中心研究員蔡志洲表示,當前中國經濟應當處於回升態勢之中,但還不算恢復正常,國際金融危機對世界經濟的影響可能會比預期的更嚴重。
蔡志洲說,國際貨幣基金組織和世界銀行近期大幅調低對主要發達國家今年經濟成長率的預測。在這種情況下,中國經濟內需的增加能不能抵消外需的急劇縮減,將是一道難題。
MSCI 將調升台股權重
經濟李娟萍、賴育漣、黃俊苔
2009/5/14
MSCI將於今(14)日清晨宣布季度調整結果,台股在連續七次被調降權重後,此次獲調升希望濃厚。摩根大通證券台股研究部主管賴以哲指出,台股是因兩岸關係升溫,產生結構性的改變,MSCI如果調升台股,只是「錦上添花」。
台股從4,000點漲到6,400點,漲幅逾六成,多數未來得及跟上的外國基金經理人,近來頻頻急call外資券商研究部門,希望了解台股動向。賴以哲說:「外資最常問的問題有三,台股為何漲?能漲多少?要買什麼?」
賴以哲表示,台股擁有資金動能、企業獲利上調,台股在新興市場投資評等「低於大盤」和兩岸經濟更趨緊密等四大題材,可望驅動台股續漲,摩根大通維持年底上看8,000點目標。他表示,如台股拉回修正5%至10%,即是進場時機。
台股在4月30日的長紅棒後轉為法人盤,外資買賣超影響盤面相當大。外資連續三個交易日賣超台股逾200億元,阻擋台股漲勢,但市場資金充沛,三日指數只回檔近100點。
賴以哲認為,這並非外資下車,股市本來就會有人買有人賣,短線上台股已有過熱現象,拉回修正並非壞事。他說,如果把台股升等至「中立」,至少有31億美元約合新台幣1,000億元熱錢會進來台股。
對於市場質疑台股本益比過高,賴以哲認為,E值(即獲利預估值)會隨企業獲利逐漸調高,且股票市場領先反映獲利。他預估,2009年台股企業每股稅後盈餘雖將較去年衰退近七成,但明年可成長253.5%。隨著全球景氣自谷底翻升,以出口為導向的台灣企業,獲利也逐漸好轉。
統一期貨分析,台股在周二大跌200多點後,昨日並未造成投資人信心潰堤,加上近期政府又持續釋放利多,讓盤勢仍有動能向上發展,外資空單還減碼391口,顯示並未在關鍵時刻作空台股。
摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒表示,全球超過80%基金經理人是以MSCI編列的全球指數做為投資組合參考指標,因此,MSCI任何的指數調整,都會影響國際經理人操盤。他說,最直接影響的就是被動式管理的基金,如ETF、指數型基金或追蹤指數的退休基金將根據生效日調整持股。
證交所赴港取經 權證投資將大鬆綁
經濟蕭志忠
2009/5/13
台灣證券交易所昨(12)日表示,香港權證市場去年成交值高達5,748億美元,台股僅有87.5億美元,香港為台股的65倍多,台股權權證市場尚有大幅成長空間。證交所到香港「取經」後,未來除了繼續修訂相關彈性法規外,將投入更多人力及物力,積極辦理各項權證推廣及教育活動。
證交所表示,香港權證市場所以活絡,除法規面較有彈性外,最主要是權證發行人每年都將大幅的資金投入權證商品的推廣及教育。
證交所表示,反觀我國權證市場,對投資人推廣及教育尚嫌不足,且造市機制剛起步,僅有部分投資人參與權證商品的交易;藉此次行作為未來台股推動權證市場熱絡的借鏡。
證交所近期也推出系列重大改革,在擴大權證市場規模方面,實施權證流動量提供者制度及取消上市前股權分散規定;權證商品多樣化方面,增加包括上市的ETF10種、臺灣存託憑證(TDR)及證交所公告的指數可作為權證標的,讓權證商品更多樣化。
此外,取消發行人於權證上市前須繳交履約保證金的規定,提升發行人資金運用效能及廢除發行人每日申報動態避險部位情形,有利證券商整體風險管理:並在證交所網站設置「權證專區」,提供上市權證各種相關資訊。
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