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公司新聞
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外資買亞股 最愛台灣
公開資訊觀測站
2023/3/28
歐美積極處理銀行事件,加上美國聯準會(Fed)升息符合預期,恐慌情緒逐漸退散,外資上周對亞股轉成買超,買超台灣14.9億美元最多,賣超則以印度的3.1億美元最高,再來是泰國失血1.5億美元,其他市場的買賣超都不到1億美元。 亞股上周普遍收紅,以台股漲2.9%最強,其次是菲律賓漲2%,只有印度及馬來西亞收黑,都跌0.8%。 今年以來最吸金的亞股仍為台灣,獲外資買超金額放大到69.1億美元,接著是南韓的52.8億美元,再來是印尼及越南的2億多美元;賣超則以印度的28.5億元最多,泰國也擴大到15.8億美元。今年以來,亞股以台股漲11.9%最強,再來是南韓的7.7%,但馬來西亞跌6.6%最弱,其次是印度的4.6%跌幅。 東協股市今年來表現分歧。群益東協成長基金經理人高浩偉表示,市場預估,今年菲律賓、印尼、越南、馬來西亞的經濟成長率可望超過4%,且明年又預估比今年更強勁。隨著通貨膨脹下降趨勢確立,東協各國央行的升息周期也逐漸進入尾聲。大摩預估,東協主要國家央行可望自第2季開始暫停升息,貨幣政策的轉向也有利於東協股市。 摩根投信指出,依歷史經驗,在美元弱勢期間,亞股都有亮眼表現。今年Fed升息速度應該比去年放緩,美元指數將有機會從高峰回落,有利亞股後市。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
外資提款 亞股失血
公開資訊觀測站
2023/3/22
美國矽谷銀行倒閉等事件引發恐慌情緒,外資上周對亞股買少賣多,只買超越南,金額接近1億美元;賣超則以台灣的9.2億美元最重,再來是菲律賓失血4.9億美元。亞股上周普遍下跌,只有南韓微漲0.05%,但泰國跌2.2%最重,其他東協國家跌幅也不小。 今年以來最吸金的亞股仍為台灣,但獲外資買超縮水到54.2億美元,南韓緊追其後為52.9億美元,再來是越南的2億美元;賣超則以印度的23.4億元最多,泰國也擴大到14.3億美元。2023年以來,以台股漲9.7%最強,再來是南韓的6.8%,但馬來西亞跌6%最弱,其次是泰國的5.5%跌幅。 台股最近表現領漲亞股,PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜表示,歐美銀行出問題,官方出手拯救,不至於演變為系統性危機,但金融市場風險已明顯提升。 要等待美國聯準會(Fed)利率決策公布後,台股動向才會轉趨明朗。從技術面來看,台股下方有季線與年線的強力支撐,整體看法仍不悲觀。若後續補量,有機會上攻萬六大關。 安聯投信台股團隊認為,市場近期波動加大,但從台股半導體等電子產業來看,最近走勢較強勢,未受市場雜音太多影響。產業調研顯示,半導體從下行轉為上行周期的正面跡象愈趨明顯,且有望在上半年消化完庫存,下半年逐步回溫的方向並未改變。 摩根投信指出,中國大陸加快解封重啟經濟,中國內需回升與龐大消費力釋放。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
摩根DIRECT投資平台 數位基金優惠購
公開資訊觀測站
2023/2/10
為了鼓勵國人定期定額投資基金,摩根資產管理全台首創數位級別基金,2月起只要透過摩根DIRECT投資平台定期定額任何一檔摩根數位級別基金,不但可享有該基金定期定額終身零手續費的優惠,投資人日後若要在摩根DIRECT投資平台上單筆新申購、定期(不)定額或轉申購任何一檔摩根的基金,也可以享有終身零手續費的優惠。 摩根投信董事長唐德瑜表示,「定期定額」是國人較為習慣的理財方式,在普惠金融的原則下,讓更多投資人可以參與定期定額基金,這也是摩根資產管理深耕台灣的目標之一。唐德瑜指出,雖然投資人在網路上自主交易的趨勢明顯,但境內、外基金超過3,000檔,為了協助投資人克服「選擇障礙」,摩根投信特別在旗下的境內基金中,精選5檔長期受肯定的基金開發了「數位級別」,投資人不但可以利用摩根DIRECT投資平台享受更低廉的投資成本,後續還可以在該平台上,完整享受全面零手續費的理財計畫。 摩根投信台灣個人業務部主管林育人表示,更全面的服務、更多元的產品與更棒的優惠,是摩根DIRECT投資平台的三大特色,但對投資人來說,關鍵還是產品是否具有吸引力。這次摩根推出的5檔數位級別基金不但是摩根投信旗下的旗艦型產品,也深受投資人喜愛,分別為摩根全球創新成長基金-數位型、摩根新興科技基金-數位型、摩根亞洲基金-數位型、摩根中國A股基金-數位型,以及摩根台灣金磚基金-數位型。 林育人也指出, 投資人只要在今年6月底前,在摩根DIRECT投資平台上定期定額任何一檔摩根數位級別基金,期間只要成功交易,不但可以享受該基金定期定額終身零手續費的優惠,未來如果還想在摩根DIRECT投資平台上單筆新申購基金,定期(不)定額或轉申購其他基金,也可以享受終身零手續費的優惠。 另外,林育人也補充,這次摩根投信對5檔數位級別基金都提供相當大的優惠,不但可以讓小額投資人享受到法人客戶較低基金經理費的待遇,而且初始發行價格皆從10元新台幣開始,所以對投資人來說,他們投資這些基金的成本,相較於同基金其他級別也會比較低。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
數位級別商品 擁成本優勢
公開資訊觀測站
2023/2/9
為了鼓勵國人定期定額基金,摩根資產管理首創數位級別基金,摩根投信董事長唐德瑜昨(8)日表示,這五檔基金長期以來一直受到市場肯定,現在額外有了數位級別,投資人不但可以利用摩根DIRECT投資平台享受與同基金之其他級別相比更低廉的定期定額投資成本,後續還可以在該平台上,完整享受全面零手續費的理財計劃。 摩根投信昨日舉行數位級別基金DIRECT全新投資平台獨家上市記者會,唐德瑜表示,在普惠金融的原則下,讓更多投資人可以參與定期定額基金,也是摩根資產管理深耕台灣的目標之一;全台境內外基金加總數量超過3,000檔,為了協助投資人在自主投資時克服選擇障礙,摩根投信特別在旗下的境內基金中,精選其中五檔開發了「數位級別」。 摩根投信台灣個人業務部主管林育人補充,這五檔數位級別基金都提供相當大的優惠,不但可以享受到法人客戶較低基金經理費待遇,數位級別基金的初始發行價格皆從新台幣10元開始,投資成本相較於同基金之其他級別也會比較低。 林育人表示,更全面的服務、更多元的產品與更棒的優惠,是摩根DIRECT投資平台的三大特色。這次摩根推出的五檔數位級別基金,分別為摩根全球創新成長、摩根新興科技、摩根亞洲、摩根中國A股,以及摩根台灣金磚。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
數位級別基金問世 普惠金融
公開資訊觀測站
2023/2/9
繼基金市場上行之多年的以費用前收/後收、配息/不配息、法人 機構申購優惠等不同級別後,金管會首度核准基金業者在自家投資平 台針對電子下單客戶推出數位級別基金,該級別基金強調經理費用明 顯優於其他通路,且透過定期定額方式投資,由摩根投信首度獲准推 出五檔旗艦基金採數位級別。 摩根投信董事長唐德瑜表示,在基金產業多年來的推動下,現在只 要講到基金投資,許多人都會優先聯想到「定期定額」,來台38年的 摩根投信在響應普惠金融的原則下,希望透過數位級別基金讓更多投 資人可以參與定期定額基金,該類別基金針對利用摩根DIRECT投資平 台上的五檔旗艦基金,提供較其他級別和通路銷售的同基金較低廉的 經理費用,後續在該平台上則可享有全面零手續費的優惠。 低廉的經理費用是否影響基金公司收益,或排擠到原有銀行通路的 業績?對此唐德瑜表示,摩根著眼於較長的眼光在經營國內資產管理 市場,推出數位級別基金是希望更多投資人認同基金定期定額且透過 費用優惠的長線投資達成理財的目標,銀行通路也都了解數位級別基 金特性,不會影響現有的通路策略。 金管會官員說,基金級別包括代表不同的銷售通路或不同的投資人 ,數位級別就是指在自家網路平台用電子下單方式銷售的基金,因為 沒有動用到實體通路因此將經理費回饋給投資人;同一檔基金仍是可 以在銀行或券商等實體通路銷售,收不同的經理費用,但前提是必須 讓投資人明白所有費用率。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
兔年滾大紅包 可先債後股
公開資訊觀測站
2023/1/16
時序愈來愈接近農曆新年,投資人領到紅包、獎金之後,應該仔細 規劃紅包理財,替兔年資產加值。投信法人表示,2022年由通膨壓力 引發有史以來最快速升息循環,股債市皆面臨拋售,股六債四組合跌 幅更創下百年來最差表現,遠低於百年平均的9.5%,不過,眼見兔 年有望逐步扭轉去年金融市場的頹勢,建議上半年將資金布局在高評 等的投資級債,接近第二季時伺機逢低布局股票資產。 保德信市場策略團隊主管葉家榮指出,兔年投資為債優於股,市場 將跟著通膨、經濟前景、獲利預期等因素牽動,從ISM先行指標來看 ,美國製造業及新訂單指數已降至50之下,服務業也明顯降溫,企業 對前景保守,反映在資本支出下降及陸續祭出各種撙節措施以降低成 本,而企業端的獲利預期調降趨勢也將延續至第一季,預料上半年股 市仍將陸續消化與反映這些負面訊息。 葉家榮分析,從目前趨勢與評價面分析,即使公債利率還有上行機 會,債券表現有機會優於股市,且以高評等的投資級債領頭,投資人 應於上半年掌握債市波動下的進場良機,若想分散布局降低整體資產 的波動度,則可配置與ESG大趨勢相關多重資產。 瀚亞投信投資長林如惠表示,2023年全球正處於利率高點、景氣下 行及通膨回落等變局,將壓抑長債利率走勢,應把握最後升息階段之 際,利率逢高布建債券部位,建議優先選擇投資級債,搭配非投資等 級債提高收息,以先買先收息角度出發,未來一至兩年年甚至可有資 本利得空間。 股市方面,瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出,第一 季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會,預料升息將不再衝擊市 場,而半導體產業第一季可能出現最大的負增長,投資人不妨逐步逢 低增加美股部位。 摩根投信認為,隨大陸加速與疫情共存重啟經濟,2023年看好亞洲 股市與大陸股市的投資機會。另外,隨利率即將見頂與經濟數據的穩 定,美股可望出現先蹲後跳的情境。至於成長型股票仍面會面臨波動 ,但有鑑於估值優勢,仍是長期投資的首選。 台股方面,保德信投信預期,台股在2023年仍具有投資價值,惟須 等待上半年的市場雜音消化後,第二季起可留意逢低分批進場的時機 。包括醫療生化、新供應鏈等產業類股,由於成長前景明確,以醫療 產業為例,產業自1986年以來,在防禦型的製藥、研發創新的生技等 次產業支持下,面對景氣循環、產業輪動皆能保有領先優勢;而雲端 、電動車、綠電在科技加持下,未來新科技與產業變革推動的投資趨 勢,將創造出龐大關鍵投資商機。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
股票重押五成 全球債占三成
公開資訊觀測站
2022/12/30
摩根投信指出,在2023年第1季,全球經濟面臨逆風,風險資產波動仍高,投資人宜優先鞏固核心收益,但隨時準備積極布局。在投資組合中,全球債券收益可占三成,全球多重資產占兩成,五成則在股票部位,以全球股息、美國及東協為主。 摩根投信指出,儘管成熟市場在2023年的經濟表現將低於預期,但由於各資產類別的估值都較有吸引力,預期2023年對投資人而言或許會是更好的一年。投資人在2023年初應著重高品質的固定收益投資,但也要關注提高股票配置的時機,因為在經濟復甦初期,股票通常會有最強勁的報酬。 在鞏固核心收益方面,摩根投信表示,美國聯準會(Fed)在2023年仍將升息,且全球經濟有極高的機率陷入短期衰退,金融市場仍將大幅波動。因此,投資人可布局以投資等級債為主的固定收益資產,以風險較低的方式來掌握核心收益。 以摩根環球債券收益基金來說,目前最大的部位為機構房地產抵押債券,占比高達32.5%,其次為非投資等級債券的26.3%、商用不動產抵押證券的18.2%、投資等級債的9%;信評以AAA級占41.8%最多;地區分布則以北美占九成最多。如果選擇美元月配息級別,半年來年化配息率介於5.02%至6.91%。 除了純債券基金之外,布局摩根多重收益基金,可以掌握股票、債券、不動產投資信託(REITs)、另類收益等多重資產的收益優勢。這檔基金是摩根的旗艦基金之一,也是國人持有次多的平衡型基金,目前最大部位為非投資等級債的31%,其次為環球股票的20%,同樣有股利率優勢的特別股與歐股則各為8%與6.7%。如果選擇美元對沖穩定月配息級別,今年來的年化配息率已上揚到9%。 在股票部位,摩根指出,利率即將進入高原期,價值型股票的投資機會優於成長型股票。因此,全球高股息股票、美國股票與東協股票脫穎而出,取代了過去的科技與成長型股票,成為2023年第1季股票配置重心。 除了債券以外,股票資產同樣可以鞏固收益,摩根環球股息基金可占20%。這檔基金兼顧高息、成長與價值優勢,目前以美股為主(從60.1%提高到62.7%);在產業上,經理團隊聚焦在升息期間會有較佳表現機會的產業,例如零售產業的比重從8.2%提高到9.1%,並同步加碼周期性產業、能源等,但對醫療科技、半導體、保險與銀行等產業不是減碼就是維持中性。 摩根美國基金也可配置20%。這檔基金精選20至40檔個股,最大的配置產業雖然是科技(占22%),但之後的四大產業分別為金融、健康護理、消費與工業,四者合計共占整體基金部位的49.6%,價值股與成長股兼具,以全面掌握美國景氣成長行情。基金的前三大持股依次為蘋果、微軟、美國銀行。 至於摩根東協基金,可配置10%的比重。在國內核備的東協基金中,摩根東協基金成立近40年,歷史最久,規模最大,國人也相當捧場,擁有基金資產逾五成。目前基金以新加坡占33.1%最多,其次是印尼的23.4%、泰國的21.3%、馬來西亞的11.2%;產業則以金融股占45.3%最多,再來是通訊服務股的10.4%。 摩根指出,中國大陸官方宣布將於2023年1月8日國境解封與解除本地封控措施,預期中國居民的消費能力將逐步釋放,東協地區的觀光與內需可明顯受惠。但由於東協區域屬於波動較高的新興市場,在強勢美元的環境下當地政府的財政狀況仍會面臨考驗,因此建議持有比率僅10%。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
大中華商品 潛利十足
公開資訊觀測站
2022/12/21
隨著防疫政策陸續放寬、政策基調為大力提振市場信心,經濟重回正軌,陸股在經歷所有低位板塊輪漲後,市場開始轉向由業績驅動的第二階段行情。法人認為,隨著經濟的修復和復甦,預期明年大中華股市將迎來更好表現機會,投資人可以留意相關基金。 摩根投信表示,即使經過了11月的反彈,截至12月19日止,MSCI中國指數已較10月31日的低點上漲了超過21.2%,但若以本益比來看,即使有了這一波反彈,但該指數的估值仍在15年來的低點,顯示若以長線投資的角度來看,當前中國股市的價格優勢相當明顯。 日盛中國內需動力基金研究團隊表示,12月初的中央政治局會議一般為市場視為對中央經濟工作會議的基本定調及前瞻指引,本次會議繼續增力穩增長,強調加強政策協調配合,除貨幣、財政政策外,對於涉及安全、開放、反腐防風險等方面也較為關注,結合防疫措施的優化,繼續降低疫情對經濟影響,以及前期針對地產領域的支持政策密集推出,當前政策環境對市場影響整體偏積極,預計中央經濟工作會議將有更加明確的穩增長政策表態。 摩根資產管理指出,中國官方已經放鬆了防疫管理,雖然有可能迎來疫情的爆發,但即使如此,官方還是會朝開放的方向前進;如此一來,當地的經濟活動就比較能夠合理預期。此外,兩年多以來的封控管理,中國居民的家戶儲蓄存款,已經比疫情前還多出42%,未來如果中國當地的經濟活動更加活絡,有助中國企業、特別是消費類股的投資機會。 安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示,預期接下來的中央經濟工作會議,明年上半年將持續增加基礎建設投資,與寬鬆貨幣政策。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美科技股 定期定額買
公開資訊觀測站
2022/9/13
美股逐漸消化美國聯準會(Fed)升息利空,科技股反彈幅度尤其明顯。法人指出,美國經濟擴張趨勢持續,利率上升反映景氣改善,有利科技股後市。投資人如果擔心震盪風險,可透過定期定額分散布局。 今年以來,那斯達克指數跌幅逾兩成,表現不及美股其他主要指數。法人指出,上周歐洲央行(ECB)升息3碼(即0.75個百分點)之後,股市反而有利空出盡的跡象,科技股止跌回升。市場預期Fed本月將升息3碼,美股已持續消化利空。一旦Fed升息幅度低於3碼,更可望激勵股市反彈。 摩根投信指出,觀察美國S&P 500成分股企業第2季財報,顯示美國企業整體基本面依舊穩健,長期仍具投資潛力。因此,投資人不必過度擔心美國經濟受通貨膨脹影響而有下行壓力。 摩根投信表示,無論是S&P 500資訊科技產業指數、或彭博全球半導體領導企業指數,比起前波高點,其預估本益比仍處相對低廉位置,此刻仍是進場好時機。尤其美國科技巨頭獨霸全球,投資人可以透過投資主軸鎖定美國科技股的基金,來參與中長期漲勢。 路博邁投信認為,可從美股第2季財報數字看出企業因應挑戰的能力好壞。部分企業調降獲利目標並發布審慎展望,其他企業則展現優異的執行力、拓展市占率、並強化基本面體質。因此,明辨商業模式穩健且有能力因應當前挑戰的企業相當重要。 路博邁預期,利率與通膨走勢、美國勞動市場前景、國會期中選舉結果料將逐一明朗化。一旦不確定性消散後,眼前評價具有吸引力的美股可望浮現投資機會。 摩根投信強調,只要確定科技業成長趨勢依舊向上,就不要隨意停扣相關基金。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
科技股長線俏 分批進場
公開資訊觀測站
2022/9/6
通貨膨脹與經濟衰退的陰影持續籠罩市場,美股震盪。法人對於科技股前景看法不一,建議投資人慎選持股,最好偏向防禦色較重的族群,並且要多元配置、分批進場。 在美股中,法國巴黎銀行財富管理持續偏好防禦性較高的部位,首選產業包括醫療保健、擁有定價權的核心消費品,以及綠色、傳統基礎設施。值得留意的是,隨著美國民主黨的降通膨法案在國會逐漸取得進展,綠色基礎設施股將會持續上漲。 投資人擔心美國聯準會(Fed)積極升息,科技股承受嚴重賣壓。法國巴黎銀行財富管理分析,在市場下跌時期,科技業營收的周期性高於大盤,因此波動幅度也變大。 法國巴黎銀行財富管理對科技業維持謹慎選股策略,其中,對科技巨頭的觀點最為正面。儘管有個別公司業績低於預期,收入成長也趨緩,但第2季業績仍充分反映科技巨頭的韌性。 法國巴黎銀行認為,在成長放緩時,軟體股的業務模式擁有經常收入和現金流,因此可望重新獲得投資者注意,但主要阻力在於估值相對大盤存在溢價,但市場仍未反映。 法國巴黎銀行指出,受個人電腦及智慧手機相關市場疲軟影響,半導體股面臨庫存調整而出現更大波動,獲利預期下調才剛開始。隨著供應改善出現訂單取消的情況,導致庫存進一步增加。庫存水位尚未見頂,但投資情緒及估值正在逐漸觸底。 聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈分析,目前造成部分通膨壓力上升的供應端限制與商品價格似在緩解。而且,即使面臨通膨壓力,美國消費者動能仍展現韌性。在美股企業財報接近尾聲之際,已有75%企業盈餘優於預期且盈餘成長7.9%,因此儘管企業盈餘上修動能趨緩,但獲利成長預估仍維持正成長。 摩根投信也認為,美國企業第2季財報季顯示,企業擴大資本支出而非囤積現金,顯示企業對未來前景並不悲觀,美國科技股中長期投資機會看俏。不過,經濟衰退與通膨風險仍存在,多元分散布局仍是未來投資重點。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
高息股REITs 抗通膨優選
公開資訊觀測站
2022/8/31
在通貨膨脹環境下,資產縮水壓力增大。法人指出,唯有以穩健方式來增加風險資產配置,才能因應通膨,讓資產維持成長。投資人可布局高息股及不動產投資信託(REITs),有望同時爭取資本利得與收益機會。 摩根投信指出,優質高息股兼顧穩健與成長優勢,透過定期定額以時間分散風險、降低市場震盪衝擊,並且兼顧息收,是因應通膨的最佳解方,四大理由讓高息股基金更搶手。 首先是當通膨回落,高息股將異軍突起。摩根投信指出,各國央行陸續啟動升息,全球通膨壓力有機會於下半年自高點回落。過去25年來,每遇到類似情境,高息股表現都優於其他資產。其中,美國高息股的平均年化報酬率為12%,全球高息股為10.2%,都打敗其他資產類別不到一成的平均年化報酬率。 第二是步入升息循環,高息股將有表現。摩根投信指出,歷史經驗顯示,全球步入升息循環時,高息股較一般股票表現更突出,無論是2004年或2015年的首次升息啟動,之後的三個月到六個月間,高息股都是優於一般股票。 三是波動較低,有效分散風險。摩根投信表示,高息股因能發送較高股息做緩衝,長線波動度往往低於一般股票。而且,優質高息企業已有成熟經營模式,通膨壓力較能順利轉嫁消費者,同時維持企業穩健淨利率,支撐股價穩健表現。 四是享配息,滿足「穩定現金流」需求。摩根投信指出,對於追求穩定現金流的投資人來說,布局高息股基金並選擇配息級別,也能增加資金運用靈活度,創造可預見的現金流。 路博邁投信則看好REITs,主要是因為房地產市場的廣度與種類多樣性,涵蓋類別包括辦公大樓、倉庫、購物中心、公寓大樓與數據中心等,各類別有其獨立且高度在地化的供需循環,且租約時間涵蓋短期、中期與長期等多元特性,因此REITs能穩渡各種景氣循環,長期表現相對穩健。 路博邁投信分析,即使美國過去十多年都處於低通膨與接近零利率的環境,但新建築的供給成長速度仍未回到金融危機爆發前的水準。如今,通膨再度升溫,並威脅房地產市場原本就已低迷的新增供給成長幅度,資產價值與租金因而開始上漲,並推升房地產的投資回報。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
三新趨勢 法人按讚
公開資訊觀測站
2022/7/20
全球主要央行積極升息,中國大陸則仍採取貨幣寬鬆政策,6月來股市表現出色。法人指出,陸股跌深反彈,可望持續受惠寬鬆政策及監管鬆綁,看好新消費、新科技與新能源等中國三新趨勢。 上證指數最近反彈,今年以來的跌幅縮小到一成以內,不但優於台股及韓股,也打敗歐美等股市。摩根投信分析,股市跌深,搭配換屆與政策預期,有望提供股市成長動能。 摩根投信統計,中國股市自去年高點以來,修正已超過五成,為金融海嘯後最大的修正幅度。統計顯示,2011年以來,MSCI中國股市波段修正超過三成的情況共四次,扣除這次不算,大修正之後一個月、三個月及六個月都是正報酬,漲幅至少都分別有8%、10%、25%。 摩根投信指出,陸股出現反轉契機。過去一年房地產與互聯網產業受中國政府嚴格監管,但最近相關政策陸續出爐,產業有望獲得成長動能,帶動股市向上。 摩根投信看好中國新經濟產業,包括新消費、新科技與新能源等中國三新趨勢,聚焦A股結構性升級。例如,流動限制放寬,夏季旺季帶動需求,有利中國啤酒業;官方持續部署再生能源,電網自動化的支出將倍增;綠色低碳政策之下,提升新能源及能源轉型需求。 法國巴黎銀行財富管理強調,如果中國政府致力於實現經濟成長目標,股市將上揚,可關注一些重點產業。例如,由於中國政府推出一系列刺激措施,加上汽車廠商訂單大量積壓,預期未來數月銷量將持續復甦。 法國巴黎銀行表示,中國其他消費刺激措施也值得留意。由於上一輪家電補貼計畫已在十年前結束,這些消費品早已超過生命周期,因此出現巨大的替換需求。未來推出的補貼計畫將專注於升級,可能將舊家電升級為具備物聯網功能的智慧家電。 法國巴黎銀行預期,符合資格的港股通股票名單如擴大,將促進平均每日成交金額,有利券商、投資銀行及金融服務公司。一個月來,港股通成交金額占港股日成交額約10%~14%,上一次高峰為2021年1月的17%。預期市場流動性將改善,有助吸引國際資金流入港股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
外資錢進亞股 陸股最夯
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2022/4/7
市場逐步消化美國聯準會(Fed)升息及戰爭利空,外資上周對亞股買多於賣,買超中國大陸36億美元最多,再來是印度的13.8億美元、泰國的3.7億美元;賣超則只集中兩個市場,但金額都不大,以台股的2.2億美元最多,再來是菲律賓的0.1億美元。亞股上周全面上漲。 今年以來,亞股以泰國淨流入34.2億美元最吸金,再來是印尼的逾23億美元;賣超則是以台股176.9億美元最高,再來是印度的135.2億元、南韓的65.8億美元。至於股市表現,也是東南亞優於北亞。 摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示,Fed對通貨膨脹偏鷹派,加上中國大城因防疫而實施管制,都已擾亂全球供應鏈的穩定性,但俄烏戰爭對市場的衝擊已不如第1季明顯,因此接下來要觀察通膨是否衝擊企業獲利。以部分東協國家來說,雖受惠商品價格漲,但通膨太高將打擊內需消費。 摩根投信表示,全球對電子原材料的需求仍擴大,中國官方今年會用力刺激經濟,東協的防疫政策也逐步朝向「與病毒共存」,所以從大方向來看,今年是亞洲經濟的復甦年。建議投資人對亞股採取長期投資與分散布局策略,才能抓住各國的投資機會。 印度股市今年來報酬由負轉正。群益印度中小基金經理人林光佑分析,儘管俄烏局勢反覆不定,但在美國宣布釋出更多戰備儲油後,油價明顯回落,通膨壓力稍減,激勵近日印度股市延續反彈。從後市來看,短期維持高檔區間整理的機會較高,但中長期看多,尤其是金融、資訊科技、金屬、非核心消費等類股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
全球配置優先 股債各占五成
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2022/3/31
摩根投信表示,因應Fed升息循環,第2季的投資主軸建議以全球配置為重心,股票可占五成,偏重全球價值型股票、美國科技股及東協股票基金;債券占五成,聚焦全球高收益債券及全球債券基金。 摩根投信指出,全球股票布局以價值型股票的孳息收益為主,建議可占25%。以摩根環球股息基金來說,主要瞄準具備高成長潛力的景氣循環股與高息股票。在利率正常化的背景下,相關企業獲利增長,有助股息股利的發放,適合在第2季作為股票資產的重點部位。 在摩根環球股息基金,到2月底,北美股占58.5%,再來是歐洲及中東的26%、新興市場的6.1%;產業則以銀行股占11.3%最多,再來是資訊科技股、醫療科技股。基金的前三大持股為微軟、可口可樂、德州儀器。如果選擇美元對沖元配息級別,半年來的年化配息率介於2.49~2.75%。 摩根美國科技基金則可配置15%的資金。這檔基金是國內極少數鎖定美國科技股的基金。基金以半導體股比重拉高到31.8%最多,再來是軟體股的29.3%、網路股的22.6%;前三大持股依次為超微、字母(Google母公司)、特斯拉。 摩根投信認為,儘管目前市場消息眾多,但半導體、雲端大數據等企業的資本支出卻依然強勁,代表相關企業的企業主對未來的銷售預估仍相當樂觀。摩根美國科技基金雖然在第1季明顯修正,但相關企業股價已出現明確的估值優勢。 提到景氣循環股,東協地區的投資機會今年也已被市場重視,不但資金持續流入,股市整體表現也優於其他新興市場區域,預期可望持續受惠於景氣擴張,摩根投信建議可配置10%的比重。 摩根東協基金成立於1983年,國人也相當捧場,持有基金逾五成。基金目前以新加坡占29%最多,再來是泰國的25.2%、印尼的20.4%;產業則布局與景氣循環高連動的類股,如金融股占比高達42.1%,其餘是通訊股、消費品、不動產、工業與原物料等價值型產業的占比加總也達24.5%。 在固定收益方面,摩根投信認為,由於Fed退場象徵全球經濟邁向復甦,利率將逐漸邁向正常化緩步向上。存續期間長的債券將面臨較大的利率風險。在信用債部分,縮短債券存續期間,是債券投資人在第2季的首要任務。在此情境下,建議可配置三成投資比重在非投資等級債券基金,兩成在環球債券收益基金。 摩根投信分析,2021年以來,市場逐步反映全球央行貨幣政策正常化進程,公債殖利率上揚,帶動整體債市殖利率走高。目前非投資等級債殖利率已超過6%,高於長期平均的4.8%,但違約率卻依然穩定在歷史低點的0.2%,代表企業的償債能力仍佳,伴隨殖利率彈升至近期高點,非投資等級債的投資價值浮現。 摩根環球高收益債券基金頗受國人青睞,國人持有逾898億元,占基金的四成多。基金的美國債部位高達93%,最能受惠美國的景氣復甦;產業則是以通訊債占22.7%最多,再來是非核心消費債的21.1%、核心消費債的18.9%。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於5.67~5.87%。 至於摩根環球債券收益基金,北美債部位也有88.7%;債券種類則以高收益債券占31%最多,再來是機構房貸抵押證券的26.3%、商用不動產抵押證券的16.6%和投資等級債。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於4.5~4.73%。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
資金點火 15檔元宇宙股反攻
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2022/1/14
元宇宙應用廣泛,臉書、Google、蘋果大廠紛紛加入,帶動半導體 應用需求,相關AR/VR裝置將率先進入出貨成長期,13日又見資金點 火,包括聯亞(3081)、信驊(5274)等15檔元宇宙概念股見反彈。 在科技大老廣達董事長林百里看好元宇宙商機的消息激勵下,包括 聯亞、智晶、京元電子、南電、信驊、億光、聯電、揚明光、安可、 宏碁、頎邦、聯發科、驊訊、鴻海、亞信等15檔,13日股價反彈,表 現相對大盤強勢。 群益創新科技基金經理人黃俊斌認為,市場近期仍在消化美國提前 升息、縮表的利空消息,使美台高本益比的科技股快速回檔,進行股 價漲多的評價修正,農曆年節封關前效應,也導致買盤提早縮手,而 Omicron本土疫情擴散,增添台股走勢的隱憂。 但新科技、新技術,將為台股帶來新的投資題材,他看好全新的元 宇宙概念,目前對各公司的貢獻度雖不高,但會為半導體周邊帶來商 機。 以元宇宙基本裝備來說,隨著VR裝置的成本降低,Oculus(PC ba sed)約1,600美元,Oculus Quest降到400美元以下,預估VR裝置的 出貨量,將可從2022年約2,000萬台,成長到2030年的1.8億台,成長 力道強勁。 元宇宙應用的AR/VR裝置,未來將配備更高效能的處理器,以及更 多的記憶體容量,藉以滿足消費者在元宇宙奔馳的需求,台廠有機會 從中獲得商機。 摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,從台股基本面來看,半導體 供需吃緊,上市櫃公司2021年營收創下新高,預估獲利有雙位數成長 ,台股本益比15倍左右,帶動外資在聖誕節前後回補台股。 台灣出口大宗是半導體產品,科技股的特性鮮明,與費半指數較為 相似,今年可以參考美國企業資本支出,如大數據、新能源以及虛實 整合等題材,作為投資的方向。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
摩根:今年投資盯四關鍵
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2022/1/13
通膨、供應鏈、聯準會利率決策、疫情持續牽動2022年投資市場,摩根資產管理表示,全球經濟今年仍會維持增長,亞洲仍有加速機會,因美元將呈現先強後弱,有利國際資金下半年回流台股等新興股市;而在升息上半場,債券市場震盪將擴大,「高收益、短存續」仍為債券投資關鍵。 摩根資產管理昨(12)日舉行2022年投資展望,亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示,Omicron變種病毒快速擴散,已由歐美進入亞洲,但引發重症與死亡機率偏低,預期今年全球經濟會持續復甦,聯準會升息時程不太可能因此中斷。 至於通膨走勢,許長泰指出,能源與大宗商品的價格僅為暫時性變動,從長遠來看,美國的租金、居住與薪資等價格是否持續增長,才是影響未來聯準會決策的真正關鍵。目前看來,除美國可能提早升息外,紐西蘭已兩次上調政策利率、加拿大亦表明最早可能在2022年第2季升息,可見成熟市場部分央行將轉向鷹派立場;至於亞洲各央行,則可能會在等到經濟復甦後才會考慮上調利率。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧認為,台灣的升息步調將視美國聯準會行動而後動。 許長泰表示,在全球經濟復甦的前提下,美國、亞太不含日本、新興市場與歐洲的企業獲利,雖然在2022年仍可持續增長,但增長的動能在基期墊高的緣故下,可能較2021年為弱,年增率分別為9%、7%、5%與4%。不過,隨著企業獲利持續上升,無論是金融股等價值型還是科技股等成長型股票,在2022年仍有表現空間。 林雅慧表示,2022年企業獲利將持續成長,仍可支持股價上漲,預料美股、亞洲、中國大陸均有輪動機會;其中,台股具備去年上市櫃公司獲利超過4兆元而今年經濟將持續成長等基本面支持、從貨幣供給總計數M1B及M2來看資金動能無虞、股息殖利率4%以上等三大優勢,惟考量緣政治因素、基期較高等,預料大盤將呈現區間震盪,甚至震盪向上之勢。 在固定收益部分,有鑑於升息循環已進入上半場,成熟市場貨幣政策的正常化將推高政府公債殖利率,所以「縮短存續期」與「用利差降低波動」仍會是2022年債券收益的關鍵,看好高收益債或新興市場債。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
亞股失血 印度重傷
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2021/11/30
受到變種病毒威脅,外資上周對亞股賣超擴大,只買超南韓10.3億美元、中國大陸8.9億美元及印尼0.2億美元;但賣超印度20.1億美元最多,賣超台灣19.1億美元居次,越南也遭賣超1.4億美元。亞股上周普遍收黑,只有越南逆勢漲2.8%,但印度跌4.2%最重,台股、印尼及泰國的跌幅都超過2%。 今年以來,陸股及印度仍是外資的最愛,吸金金額累計到537、71.8億美元,印尼今年以來累計27.3億美元的淨流入。其他亞股都遭外資賣超,韓股及台股仍是外資在亞股的兩大提款機,失血金額分別為256、179億美元,今年全年很難翻正。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出,變種病毒再起,油價大幅下跌超過10%,也稍微降低能源通膨的壓力。不過,由於市場需要更多時間消化變種病毒的相關資訊,短期內亞股仍將震盪。亞股雖有價值面優勢,但投資人最好採取多元分散的投資策略。 摩根資產管理指出,今年以來,美歐股市漲幅逾兩成,反觀亞股跌多漲少,主要是因為疫苗接種速度較慢,又受到中國監管政策拖累。不過下半年來,隨著疫苗覆蓋率大幅提高,亞洲經濟持續加溫。只要變種病毒沒有威脅全球經濟復甦,亞洲經濟升溫的動能就可持續。 群益印度中小基金經理人林光佑表示,南非傳出變種病毒,印度也無法置身事外。目前印度確診數仍在低檔,後續還需持續關注疫情及政府的對應措施。整體來看,印度仍在穩健復甦,且整體金融環境仍偏寬鬆,因此並不看淡印度後市。
亞股題材簇擁 科技股帶勁
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2021/11/26
美國聯準會(Fed)縮減購債,投信法人指出,市場如可回歸基本 面,亞股市場各擁題材利多,後市仍不看淡,建議可聚焦成長性佳的 主題布局。 亞洲股票的估值仍然處於低位。當中值得關注的領域包括醫療保健 、財富管理和保險等細分領域下的高端消費類股;雲端計算和5G等科 技服務的應用與普及;以及亞洲不斷增加的城市化和基礎建設需求。 復華亞太成長基金經理人陳意婷表示,亞洲經濟隨疫情受控、需求 回溫,擴張態勢可望持續,由於通膨壓力相對較低,就評價面而言仍 具投資價值,看好新能源車(電動車)、半導體、太陽能及工業等類 股表現;區域布局除了看好台灣供應鏈之外,亦看多相關陸、日、韓 等具競爭優勢企業;此外,以內需為主且貨幣政策上仍有寬鬆空間的 印度市場亦具投資潛力。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,建議投資人對 風險性資產要採取分散配置的策略,而亞洲股市還是可以受惠於類股 輪動的復甦行情,除了東南亞股市的反彈機會之外,大陸股市出現的 價值面優勢也不可被忽略。 第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示,亞洲科技業從上游半導體 ,到中下游的電子零組件、硬體組裝等,一應俱全,在全球供應鏈當 中,扮演不可或缺的角色。因此,在股價大幅回調後,投資吸引力再 度顯現。 黃筱雲表示,今年隨著歐美疫苗大量施打後,經濟陸續解封,電動 車、5G、人工智慧等加速發展,未來需求可望進一步湧現。 安本標準投信投資長彭炫通表示,亞洲半導體業者在晶片製造方面 日趨重要,已成為結構性趨勢。 復華亞太神龍科技基金經理人林子欽指出,替代能源及電動車產業 蓬勃發展,後市成長性可期,加上主要鋰電池供應商皆在亞洲,相關 供應鏈將可持續受惠。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美陸日股 迎旺季財
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2021/11/1
近十年來全球主要股市自11月至年底,全數都繳出正報酬,表現依序為日本6.3%、中國上證3.6%、美國道瓊3.5%等。法人表示,11月起,鑒於年底向來是許多國家的消費與節慶旺季,需求走升之下,商機也將外溢於相關供應鏈國家,投資人可伺機布局,參與年底前全球各市場的旺季效應。 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠指出,美國經濟持續重啟,資金條件仍相對寬鬆,近期所公布企業財報表現亦不俗,根據研調機構預估,第3季S&P 500指數成分企業的獲利預估增長率可望達30%之上,而緊接而來又是傳統消費旺季,因此在基本面及獲利面仍穩健向好之下,仍有利於為美股向上趨勢提供底氣。 短期來看,也須持續關注通膨數據、聯準會政策態度,以及評價面調整的可能性,行情波動難免,投資配置上建議採產業均衡配置,著重具高品質且兼具價值與動能的個股,產業方面,可持續關注科技、醫藥、金融、工業與消費等類股表現。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,亞股雖然對通膨較敏感,但由於歐、美需求的帶動企業獲利向上,全球經濟還是會維持擴張的格局,所以類股輪動依舊會是亞股未來的主軸。在此情況下,股市各有機會,甚至日股也會因為估值面與政策面(首相換人)的優勢而吸引資金流入。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
替代能源基金 動能強
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2021/10/20
北半球進入冬季用油旺季,美國通貨膨脹壓力上揚,加上11月解禁國際旅客,推升油價持續上漲。法人指出,能源短缺,不但激勵能源股股價,也推升替代能源概念股。 石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)本月初決議漸進增產政策,帶動布蘭特原油價格持續上揚,一度站上每桶86美元的2018年10月來新高,美國西德州原油價格也一度漲到2014年10月來新高。 摩根投信指出,除了產油國維持溫和增產有利支撐油價以外,極端氣候與生產中斷造成天然氣價格飆升,也使消費者轉向使用原油產品,以進行供暖或其他工業用途,並推升北半球冬季的用油需求,預期支撐後續油價表現。 這一波能源危機也激勵綠能儲能題材。KBI替代能源基金經理人瓊海爾(Treasa Ni Chonghaile)表示,能源轉型至關重要的下一代材料,如鋰和稀土金屬。稀土金屬是磁鐵的關鍵成分,用於電動汽車和風力渦輪機的大功率電機。 瓊海爾指出,電動汽車產業的增長速度甚至比最樂觀的後疫情形勢還要快。由於電動汽車產業的需求非常強勁,鋰現貨價格今年以來繼續上漲,帶動鋰電池族群表現亮眼,儘管最近全球股市震盪,鋰電池個股仍續創新高。 瓊海爾分析,就政策面觀察,美國可望擴大基礎設施,可能導致資金大量投資電網基礎設施、建築能效、電動汽車。電動汽車的電池成本下降,加上補貼增加,將繼續推動產業發展。現在再生能源已是許多地區具成本競爭力的電力來源,可望改善並將繼續推動全球安裝增長。 展望後市,瓊海爾認為,OPEC+未上調其生產決定,是油價上漲的主因。另一方面,由於全球政府力推綠能政策,在替代能源及原油價格拉回時,投資人可以偏多操作。 就績效來說,今年以來,能源基金報酬率隨著油價高漲,替代能源基金則是最近表現轉強。KBI替代能源解決方案、景順能源轉型、日盛全球抗暖化、貝萊德永續能源基金今年來的漲幅都超過一成。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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重要公告
標題
公告類別
日期
產業趨勢(證券金融業)
標題
訊息來源
日期
投資環境 我維持第五 大陸升至14
經濟林淑媛
2009/5/9
美國商業環境風險評估公司(BERI)公布最新評比,受到金融海嘯衝擊,各國投資風險評分普遍下降(風險增加),我國總分比去年底的退步兩分,其中營運風險大幅下跌五分,主要是因台灣為出口導向國家,受到全球經濟衰退波及較大所致,但台灣投資環境評比仍是全球50個國家中第五名,與上次評比相同,投資環境也維持最高的1A等級。
BERI公布2009年第一次投資環境評比,在各國受到金融風暴衝擊導致風險增高之際,大陸卻逆勢上揚,投資環境評比排名從上次的17名,升至14名,雖然總分比上次評比下跌兩分,但因排名進步,顯示這波經濟緊縮,對大陸投資環境的衝擊相對其他國家小。
據BERI今年度第一次評比,我投資環境評比總分70分,比去年底評比退步兩分,在亞洲僅次於全球第二的新加坡,優於中、日、南韓、泰、印。
成大楊永年:簽,有風險 不簽,風險更大
聯合沈明川
2009/5/9
兩岸應否簽訂ECFA?成功大學政治經濟研究所專任教授楊永年認為:簽,固然有風險;但如果不簽,風險更大、問題更大。但他也認為,在溝通上,政府官員要尊重反對聲音。
楊永年說,與中國大陸洽談ECFA的簽訂,大方向是對的,因為明年起東協石化等貨品輸到中國大陸差不多都享有零關稅,屆時台灣石化等貨品勢將受到衝擊。
但他表示,兩岸簽訂ECFA一定要有配套,例如政府官員要多溝通、尊重反對聲音,多做理性討論,避免泛政治化;在傳統產業輔導上要有配套措施,要發展出產業特色。
楊永年指出,很多跨國企業對台灣政治制度較信任,所以一旦兩岸簽訂ECFA,在吸引跨國企業以台灣為基地再進軍中國大陸市場是具有利基,但台灣要能發展出特色產業。
另外,他也認同,如果兩岸簽訂ECFA,能讓我國在與新加坡、日本、美國等簽訂FTA(自由貿易協定)的可能性增加。
德3月製造業訂單增3% 七個月來首度攀升
經濟編譯紀迺良
2009/5/8
由於海外需求激增,德國3月製造業訂單意外增加3.3%,是七個月來首度攀升,進一步顯示經濟可能正觸底回升。
德國經濟部7日說,3月製造業訂單經季節性調整後較2月成長3.3%,遠優於分析師預估的衰退0.6%至1%。但若和去年同期相比則銳減26.7%。經濟部表示,最新數據顯示,在連續六個月訂單下滑後,需求「正常化終於露出希望」。
最新數據再度顯示德國經濟可能正觸底回升,ING Financial Markets分析師貝齊斯基說:「今天的數字讓飽受重創的產業稍獲緩解,車輛廢棄方案和部分海外訂單都顯示訂單直落已到底,可期待最壞狀況已過。未來幾個月將看到穩定跡象,但會非常緩慢。」
數據顯示海外訂單大增5.6%,主要來自高價產品採購,歐元區訂單成長6.1%,國內訂單也增加1.1%。來自歐元區16國以外的工廠訂單大增5.1%,在歐元區內外強勁需求帶動下,投資財出口訂單驟增9.1%。
德國政府上周下修今年經濟成長率至萎縮6%,是戰後以來最差表現。但熬過慘澹的第一季之後,市場對下半年經濟開始復甦已燃起希望。
當沖爆量 單日震出131萬張
經濟蕭志忠、呂淑美
2009/5/8
集中市場指數在10年線鉅幅震盪,資券相抵(當沖交易)昨(7)日震出131.85萬張的新天量,本周可能衝破500萬張,當沖比率已到13%。法人指出,資券相抵的當沖比率雖未到達16%-17%間的風險區,但短線操作難度高,投資人要更留意當沖搶短的風險。
台股在10年線價位震盪換手,集中市場融資餘額兩天增加近百億元,只差3億元,就漲到1,700億元水位;融券餘額增至69.42萬張,逼近70萬張的波段高點。由於法人強力買超台股,散戶在「追價怕跌、空手怕漲」的心態下搶短,昨天當沖出現新天量,四個交易日下來,當沖已達417萬張,本周極有可能超越2004年3月總統大選前的494萬張,突破500萬張。
康和證券自營部投資總監廖繼弘分析,近二日融資與融券同步增加,推升指數往上,顯示台股資金匯集,人氣旺盛,雖然近二日融資大增,但相對指數從低點至今反彈66%來看,融資餘額增加還不到五成。他說,當沖激增,意味投資人不敢抱股票,持著且戰且走的心態。
廖繼弘認為,近日台股表現都還算不錯,盤中低檔震盪換手後再拉升,顯示低檔接手強,先前是內資軋外資,近日外資強補持股,反而變成外資軋不敢買的內資,接下來就看未來外資動向,昨天外資買超縮減為72億元,有趨緩的現象。
金鼎證綜研部協理吳東陽表示,台股成交值連續三天破2,000億元,顯示市場籌碼換手還算成功。代表短線進出指標的資券相抵比率(當沖比率)雖在4月21日到29日指數遇年線反壓的回檔過程中,從15.1%高檔降到4.45%;但近期台股連續跳空站上6,400點後開始回升。
吳東陽指出,台股從3月下旬啟動資金行情後,當沖交易開始明顯擴增。
黃金交叉成形 台、中、韓多頭確立
聯合許韶芹
2009/5/8
摩根富林明投信副總經理邱亮士解釋,「黃金交叉」是短天期移動平均線,從下方往上突破長期移動平均線,代表股市底部成形,未來下檔空間小,往上走升機會大。
集結中國重量級權值股的滬深300指數,月線、季線都雙雙突破年線,形成兩個黃金交叉;台灣、南韓指數則是月線突破年線。邱亮士說,當短期月均線超越長期年線時,通常是長線資金買進訊號,加上這三大股市昨天還續創今年新高,資金行情仍未熄滅。
基金業者分析,中國股市在去年第4季率先走出熊市陰霾,目前向上趨勢穩定。台灣、南韓去年原本是外資兩大提款機;但今年3月開始,全球風險意識大幅降低,台、韓反而成為外資加碼重鎮。根據統計,外資已9周買超台股;連7周買超韓股,其中韓股今年更吸引約32億元淨買超,金額高居亞股之冠,可見去年的「地雷國」,在資金行情簇擁下,也會鹹魚大翻生。
但基金業者也提醒,要小心短線震盪風險。新加坡大華銀投顧協理林鴻胤說,台股昨天小漲6點,指數續創今年新高,但爆量表示多空對峙氣氛濃厚,多空誰勝、誰負,有待近日分曉,且昨天外資買超幅度、規模已縮手。
JF南韓基金經理人崔光鉉也認為,投資南韓要看長不看短,至少要拉到一年以上。
德銀:中國將復甦 台灣利多
經濟林巧雁
2009/5/7
德銀首席經濟學家及環球市場研究部(亞太區)主管史米高(Michael Spencer)昨(6)日指出,預期歐美未來三至五年經濟成長仍緩,中國將最快復甦;兩岸投資開放後,台灣製造業將面臨移到大陸的壓力,但有利台灣產業升級轉型為加值服務業。
金融海嘯造成歐美消費購買力減退,史米高認為,這是亞洲企業崛起的時機,然而未來亞洲進口主力將從歐美轉至中、印市場,製造的商品也要從過去賣給歐美的高價值、複雜設計,轉為便宜與低單價,以配合中國與印度的消費者需求。以下是訪談紀要:
問:你對全球景氣的看法如何?
答:美國經濟最快要等年底或2010年才會成長,投資人要面臨長期景氣成長和緩的心理準備。這次是由歐美引發金融危機,歐美銀行的規模較亞洲大許多,因此衰退將比之前亞洲金融危機嚴重。即使美國經濟在年底或明年開始有成長,歐美未來三至五年成長仍將很緩慢。
我們預期,美國今年經濟衰退3.9%,明年可轉為成長0.6%;歐盟今年經濟衰退3.4%,明年為成長0.3%;亞洲今年可成長3.6%,明年成長5.5%;至於台灣今年可能衰退5.5%,明年則轉為成長3.3%。
問:亞洲在這次的金融海嘯受傷較輕微,未來成長是否較有潛力?
答:亞洲金融機構這次沒有太大的問題,只是歐美生產製造下滑、進口衰退,讓亞洲經濟成長也變的遲緩。由於大部分國家經濟衰退,未來違約率與銀行不良債權恐怕會升高。
歐美受傷慘重,其實給了亞洲絕佳的機會。以前亞洲製造附加價值的產品進口到歐美,但現在歐美購買力變弱,亞洲要開始正視中國與印度兩大內需市場。這兩個國家的消費者與歐美不同,需要的產品不必太複雜,單價也不要太高,製造商要轉變思維。
問:台灣有可能從兩岸投資開放獲得那些益處?
答:台灣地理位置與大陸緊密相連,跟印度距離也不遠,兩岸開放對台灣有正面影響。中國復甦很快,不過目前從中國受益最大的可能是澳洲、加拿大等出產原物料的國家,因為大陸的景氣刺激方案多為公共建設。
兩岸投資鬆綁後,台灣可能像香港之前一樣,製造投資都快速搬到大陸。但這對台灣是正面的,會使獲利更高、更高價值的服務產業留在台灣。
經濟前景 柏南克更樂觀了
聯合傅依傑
2009/5/7
美國聯準會主席柏南克五日在國會作證,對經濟前景表達自去年金融風暴以來最樂觀態度,他說,房市接近落底、消費趨穩、經濟下滑減緩,若金融不再出大差錯,「今年稍後可望恢復成長」。
柏南克二月作證時,指經濟可望年底觸底、明年緩慢復甦,這次說法更樂觀,可能是近日經濟指標帶給聯準會更多信心。柏南克五日在國會經濟委員會聯席會議作證,表達上述看法。美國主要財經電子媒體全程實況轉播。華爾街密切關注。
柏南克不改一貫謹慎態度,對經濟復甦加上金融不再出大錯的但書;他也警告,即使經濟回溫,失業率可能繼續攀升,失業人口續增,失業率可能升至百分之九。他對失業率預期也比許多經濟學家樂觀。
美國自二○○七年十二月經濟正式陷入衰退,迄今逾五百萬人失業,目前失業率百分之八點五,為廿三年新高,經濟學家預估年底失業率可能升至百分之十,且持續至明年。
柏南克說,最近數據顯示衰退漸減緩;房市三年下滑,目前接近觸底;去年下半年消費重挫,但今年首季趨穩;未來數月政府七千八百七十億美元經濟刺激方案及減稅,可望為消費再加柴火。
華爾街人士稱,比起上次作證,柏南克這次更樂觀,顯示經濟確已度過最黑暗時刻。
經濟學者認為,美國可能比歐洲先復甦,聯準會積極救經濟、穩金融、助市場,是帶動美經濟出頭重要因素。估計歐洲衰退將持續至二○一○年。
券商本益比 低於大盤
經濟呂淑美
2009/5/7
元大金(2885)昨(6)日強勢漲停鎖住,並有15.33萬張漲停委買高掛,帶動相關證券族群股價漲停,11家獨立券商有八家拉上漲停。據統計,除元大金外,各家券商股價淨值比(P/B)多在0.9至1.3倍之間,相對大盤仍屬偏低。
證交所昨天公布,到4月底止,台股股價淨值比已上升至1.42倍,隨著5月三個交易日來,台股再大漲574點、漲幅9.58%,股價淨值比可能已接近1.5倍,相對之下,證券股股價淨值比仍屬偏低。
元富投顧總經理劉坤錫表示,台灣證券業目前在大陸只有辦事處,未來一旦開放兩岸證券投資,以及陸資將可投資台股,證券股將是陸資的首選,這可從元大金連續漲停,並有15萬張漲停買單高掛看出。
近來不少法人相繼調高台股股價淨值比,國票投顧日前就將以台股股價淨值比上調至1.6倍,指數因而上調至7,000點,顯示近來在內資、外資、陸資「三資共構」下,法人已紛紛將高點由6,5000點調高至7,000點,股價淨值比也有上升的空間。
根據統計,兩檔證券金控股及11檔獨立券商,昨天計有九檔漲停,除了元大金之外,還有寶來證(2854)、統一證(2855 )、元富證(2856)、群益證(6005)及金鼎證(6012)等五檔上市券商,以及凱基證(6008)、宏遠證(6015)、大慶證(6021)等三家上櫃券商,股價聯袂拉上漲停。
法人指出,元大金因是證券龍頭,又是外資青睞的標的,因而能享受較高的股價淨值比,至於其他拉上漲停的個股,多屬股價淨值比相對偏低的個股。
4月營收成長股 可留意
經濟白又仁
2009/5/7
萬寶投顧總經理蔡明彰表示,若10年線有效站上,資金行情將持續發酵;台証投顧協理吳鎮宇則認為,在資金面推升下,這波中期反彈走勢初步滿足點約落在6,210 點,6,210點若有效站上則上看7,000點。
外資連五日大買1,185億元,使台股上漲近千點,昨(6)日大盤站上10年線位置,量能達2,401億元,再創一年多來新高,主要買進標的鎖定金融、證券、資產、指標電子股。
法人表示,4月財報陸續公布,近期除了可留意外資買超個股外,還有4月營收成長個股。群益創新科技基金經理人許家豪表示,目前第一季財報優於預期的類股,以IC設計、半導體、NB代工、品牌與相關零組件等,傳產則是食品、塑化、橡膠等為主。
邱正雄:台灣經濟最困苦時候已度過
聯合朱婉寧
2009/5/6
最近股市大漲,各界對經濟前景逐漸恢復信心。行政院副院長邱正雄昨天表示,台灣經濟「最困苦的時候已經度過」。經濟部長尹啟銘也說,目前國內各項數據,的確出現慢慢止跌的好現象。
學者大致贊同邱正雄的說法。寶華綜合經濟研究院長梁國源說,今年第一季應該是最壞的狀況;第四季「鐵定會正成長」。
中央研究院經濟研究所研究員吳中書也認為,依各項數據來看,現在確實有止跌情形,預估第三季應該可以好轉。
不過,止跌不代表景氣復甦,梁國源認為,現在電子業因為急單、短單出現「淡季不淡」的現象,但真正考驗是第三季的傳統旺季是否「旺季仍旺」;如果短單沒有變正常訂單,景氣復甦最快要到明年。
邱正雄昨天在國家品質獎頒獎典禮致詞時表示,馬政府上台近一年,碰上國際原物料價格大漲、金融海嘯等多種挑戰,政府提出「三挺政策」、「振興經濟擴大公共建設投資計畫」,有助台灣安然度過海嘯,「最困苦的時候已經度過。」
經濟部長尹啟銘說,雖然要再經過一、二季觀察,才看得出景氣是否好轉;但依各項數字來看,景氣確有慢慢止跌。
經濟部每月發布的外銷訂單統計,今年一月國內接單年增率衰退幅度達到四成,但二、三月已漸漸拉回到衰退二成左右。另外,反映國內消費景氣的零售業銷售年增率,二月衰退幅度達一成,三月衰幅已減緩為百分之四點六,顯示消費買氣正在止跌。
吸引資金回流 OBU專戶享租稅優惠
經濟陳美珍
2009/5/6
財金兩部達成共識,將營造優惠賦稅環境,吸引資金回流,投資人海外資金信託移轉或匯回台灣,並在國際金融業務分行(OBU)開設特別專戶者,停泊達八年以上的資金,屬於本金部分可以全免遺產及贈與稅;專戶利息並可享四年免徵所得稅優惠。
金管會已在4月下旬,將金融資產管理中心發展條例草案報請行政院審查,但金管會有意將租稅優惠擴及外匯指定銀行(DBU)部分,包括利息所得免稅、並排除最低稅負制,以及投資人移回資金,轉至指定銀行兌換成新台幣,進行資產管理,屬於DBU部分的特別專戶銀行及資產管理機構亦給予免稅待遇,財政部均不同意,需待行政院協商。
財政部長李述德昨(5)日指出,吸引海外資金在OBU開設特別專戶,不可能全部免稅。
財政部賦稅署署長許虞哲也表示,資產管理中心的賦稅優惠還需要協商。金管會送交行政院審查的條文規定,投資人在該條例生效後二年內,自海外移回的資金在OBU開設特別專戶,可享以下租稅優惠:
一、條例施行後的二年內,匯入OBU 特別專戶的資金產生的利息,可享四年利息所得免稅。
二、投資人死亡時,其在OBU特別專戶及指定銀行特別專戶人的資產滿八年者,其信託移轉或匯入的金額可以不計入遺產總額課遺產稅,但只限匯入本金;贈與稅亦同。
三、OBU特別專戶銀行內資產管理業務所產生的銷售額,四年內可免徵營業稅,所使用的各種憑證亦免徵印花稅。
上月物價再跌 通縮壓力仍在
聯合彭慧明
2009/5/6
主計處昨天公4月物價指數(CPI)年增率為負0.45%,已是連續第三個月負成長。今年前4月消費者物價比去年同期下跌0.12%,主計處第三局科長吳昭明指出,國內通貨緊縮壓力仍在。
他說,CPI連續三個月衰退,除了原物料價格下跌外,自去年9月爆發金融海嘯以來,國內景氣受到影響,民眾消費力降低,也是重要因素。
至於代表廠商成本的躉售物價指數(WPI),4月分為99.67,較去年同期下跌10.99%,已連續六個月負成長,創下民國64年能源危機以來的最大跌幅。累計前4月WPI已下跌一成。這顯示,廠商成本下降,未來產品不易漲價。
吳昭明說,因為春夏新裝上市、食品上漲,但國際油價和去年相比仍處於較低點,其中,以衣著類上漲14.12%最多,居住類較3月下跌0.17%跌幅最大。
從商品價格來看,根據主計處統計,4月較去年同期明顯上漲的商品仍以食品為主,高麗菜、秋刀魚、黃花魚等產品漲幅高達兩成;更因國內掀起自行車旅遊風,4月自行車售價較去年同期大幅上漲18.4%。此外,奶粉、雞蛋等民生產品也有10%以上的漲幅。
下跌最多的商品則以3C商品為主,手機、記憶卡、數位相機和電視機等產品,都有10%-30%不等的跌幅。而且也因油價下跌,導致液態瓦斯和客運車票都有10%以上的跌幅。
不過,躉售物價指數年增率自去年11月以來,已經連續六個月下降,雖然通膨壓力減輕,但通縮陰影仍在。
證券股發燒 還有漲相
經濟呂淑美
2009/5/5
台股價量齊揚,大盤指數續創新高,4月台股成交值達3.17兆元,較3月2.34兆元激增35.5%,大盤指數勁揚15%。5月交易第一天,台股反彈行情持續,跳空拉出長紅,證券股受惠最大,11家獨立上市櫃券商及兩家證券金控股價全數奔上漲停。
法人認為,證券股族群漲勢相當凌厲,若短線台股持續放量走堅,極有可能持續上揚,尤其證券股股價相對偏低,大盤指數早就已將年線拋得遠遠的,今天將挑戰10年線,但有些證券股才剛突破年線價位,甚至還不到年線,有些個股與10年線還有兩、三成的空間,成為市場買盤重心。
法人表示,台股價量齊揚對證券股受惠最大,除了各券商的經部門雨露均霑外,大型券商在達到一定規模後,對手續費收入的嘉惠更大,自營及承銷部門等獲利都將出現成長。
同時,未來兩岸證券市場開放,更可加速大型券商進軍大陸市場,兩岸經濟合作架構協議(ECFA)被證券業者視為重大利多,券商認為,一旦雙方能達成共識,對證券業未來發展更有助益,預期可望激勵證券股表現。
國票投顧分析,雖然至今未見ECFA納入目前大陸所設定的第四次江陳會談議題中,但如雙方就其細節進一步協商後,大陸在考量台灣對於區域經濟重要性仍高的前提下,ECFA仍有機會在下次江陳會中納入議題。
從2月開始,台股一路放量上攻,經紀業務手續費收入大幅攀升,成為挹注證券業獲利最大來源,法人表示,有些證券公司自營操作亮眼或者去年提列承銷損失,隨著行情回升,提列損失沖回,也是帶動近來證券業獲利大幅成長的重要原因。
據統計,11家獨立券商以及兩家以券商為主體的金控股,昨(4)日全數以漲停作收,其中只有金鼎證(6012)、大展證(6020)及日盛金(5820)等早盤一度打開漲停之外,其餘十檔個股全數都跳空漲停一價到底。
墨比爾斯:新興股市年底躍起
經濟編譯莊雅婷
2009/5/5
新興市場教父墨比爾斯3日說,隨著利率下跌與通膨降溫,新興市場股市今年底可望突破格局,展開多頭市場。他指出,兩岸關係拉進後,台股受惠將最多。
坦伯頓資產管理公司董事長墨比爾斯在印尼接受訪問時重申,新興市場正為下波漲勢「築底」。他說,克萊斯勒聲請破產等短期風險可能抑制股市漲勢,投機客也許會作空股票,但「我們正處在下個多頭市場的築底期。這段時期可能持續到今年底,然後出現突破」。
今年表現最突出的十種股票指數,都由開發中國家包辦,其中祕魯和中國漲幅最大。MSCI新興市場指數今年勁揚17%,同期MSCI世界指數下跌2.6%。
談到台股展望,墨比爾斯表示,由於台股規模較小,受影響也較大,兩岸投資交流增加後,台股受惠應會比陸股多。兩岸旅遊和企業投資日漸興盛,將創造穩健的有利環境,使兩岸和鄰近國家雨露均霑。比方說,在台灣經營的日本企業就能透過台灣進軍大陸市場。
不過他也指出,兩岸情勢未來仍會有起有伏,大陸對台灣的投資也需要一段時間才能顯現效果,所以還不足判斷台股一定會形成新多頭市場。
自墨比爾斯3月23日表示市場進入築底期以來,新興市場指數已大漲20%,超越世界指數13%的漲幅。不過,新興市場指數雖大幅反彈,目前的股價淨值比只有1.58倍,仍低於五年平均的2.1倍。
墨比爾斯說:「現在的股價淨值比是多年來的最低水準。大體來說,除了少數例外,我們不買本益比超過10的股票。展望五年以後,現在的股價真的很便宜。」
他指出,新興市場展開多頭走勢後,在香港上市的中國企業將是投資首選,其中又以原物料供應和民生消費企業受惠最多。此外,他也推薦土耳其、南非和巴西股市。
法國巴黎銀行資產管理公司也已表示看好新興市場復甦,認為在經濟逐步回溫但市況持續動盪之際,買進巴西、俄羅斯、印度和中國股票是最佳投資組合。
該公司在3月開始對俄國的展望翻空為多,目前持有金磚四國股票的比重超過它們在基準指數的權值。該公司新興市場基金經理人高德4月底說,他預期四國股市的表現將持續「超越大盤」。
歐元區 今年經濟預估萎縮4%
經濟編譯謝璦竹
2009/5/5
歐盟執委會4日大幅下修歐元區的經濟展望,預期今年、明兩年將分別萎縮4%與0.1%,減幅是三個月前預估的兩倍,也低於歐洲央行的預測。
執委會1月時預估,歐元區16國今年將萎縮1.9%,時隔三個月卻大幅下修至負成長4%。執委會也預估,歐元區各國普遍擴大公共支出,明年的預算赤字平均將達到國內生產毛額(GDP)的6.5%,失業率將攀至11.5%。
執委會的經濟預估,與國際貨幣基金(IMF)與經濟合作發展組織(OECD )的預測大致相符。IMF預估歐元區經濟今年將萎縮4.2%,OECD則預測萎縮4.1%。歐洲央行(ECB)估計今年將萎縮3.2%。
最近的數據顯示歐元區經濟最壞的情況可能已經過去,但最快到明年下半年才會開始復甦,使明年全年仍將微幅萎縮。執委會預測明年經濟將萎縮0.1%,IMF預測負成長0.4%,OECD預測為負0.3%。
衰退導致就業惡化,執委會預測失業率今年將達到9.9%,明年更攀至11.5%。英飛凌科技(Infineon)自去年9月以來已宣布裁員9%。
亞銀:亞太經濟 先蹲後跳
經濟編譯謝璦竹
2009/5/5
亞洲開發銀行(ADB)總裁黑田東彥4日說,亞太開發中國家今年的平均經濟成長率將劇降至3.4%,但明年可望迅速回升到6%。他也呼籲,過度依賴出口的亞洲各國應調整經濟體質,強化國內消費。
黑田說:「在各國與區域共同努力下,加上全球經濟明年可望溫和復甦,亞太地區開發中國家2010年的成長率將回升到6%。」亞銀2日起在印尼峇里島舉行四天的年會。
黑田沒有提出去年成長的具體數字,不過,他說今年的成長預估是1997年亞洲金融危機以來的最低水準,將比2007年9.5%歷史高峰「大幅降低」。
他指出,經濟衰退造成亞洲產品主要出口市場需求銳減,導致亞洲經濟受創,各國應加強刺激國內需求,改變作為全球產品供應商的角色,轉型為產品與服務的重要消費國。他說,衰退正好提供改變的機會。
黑田說:「全球失衡的情況已開始逆轉,亞洲必須調適。過去儲蓄從世界部分地區轉移到其他地區,是因為已開發經濟體可吸收開發中經濟體的生產,但目前全球經濟情勢顯示那個時代已經過去。」
他說,亞洲國家必須花更多錢在醫療、教育與社會安全上,以降低家庭為未雨綢繆而過度儲蓄,並設法讓企業儲蓄轉移到家庭和促進消費者支出。
他說,亞銀去年投資在交通與能源的金額總計50億美元,但亞洲基礎建設「一年的融資需求估計約7,500億美元,顯示該做的事還很多」。
除了發展基礎建設,各國必須採取「具體步驟」以促進區域內貿易,藉創造規模經濟以加速「恢復平衡的過程」,鼓勵專業化,和擴大生產最終產品的規模。
黑田重申亞銀將擴大放款,二年內放款額度將增加100億美元至320億美元。他也呼籲,對抗氣候變遷的資金「不能因經濟下滑而受限」。
台股發燒 高盛:年底上看9000點
聯合陳曼儂
2009/5/5
陸資來台投資帶動台股連日暴衝,短期內台股指數大漲超過700點,幾乎是世界第一,外資券商紛紛調高台股指數目標。
美商高盛公司以及瑞士銀行都看好台股後市,高盛認為兩岸關係逐漸升溫,台股可望出現25%至50%漲幅,並將台灣股價指數年底的目標區間上調至7500點至9000點。
瑞銀證券台股研究部主管董成康表示,陸資長線是推升台股上漲的新資金動能,將今年台股預估高點由6,000點升至7,500點,並將金融股評等升至「加碼」,增加資產概念股的權重分配。
根據資金流向,台灣、南韓與印度四月以來已經吸金77.49億美元,匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭表示,外資流入亞洲股市買超的金額一周比一周大,短期內若無重大利空,資金不太會大舉撤出亞股。
威爾許專欄》經濟回暖的幾道曙光
經濟編譯游宜樺
2009/5/4
最近,我們走在紐約市雷辛頓大道時,一位穿著西裝的年輕男子攔下我們。他告訴我們他在華爾街上班,是這個專欄的忠實讀者,並要求我們能否立即回答一個迫切的問題。我們同意試試看,但他馬上難倒我們。
問:情況到底何時才會好轉?
答:也許2010年某個時候吧。
你能怪我們不敢鐵口直斷嗎?這波衰退讓政府專家與知名經濟學者都暈頭轉向——連他們都不知道從何爭論起。未來會如何眾說紛云,有人看到了希望的曙光,有人看到罩頂的烏雲,還有很多人預期介於兩者的種種情況。
目前我們最多只能提出我們認為有把握的各種經濟現況,以及可能更重要的是,我們確信自己完全不知道的事。
我們先談看起來似乎相當確定的五個現象。
首先,經濟似乎已經觸及某種底部。我們透過我們的私募基金及諮詢,以及旅遊全國與各類公司訪談,得知各行各業的訂單情況,所以作出這個結論。我們得知企業訂單從2008年5月到2009年1月持續下滑後,在2月、3 月與4月上半都已止跌回穩,維持在和1月相當的水準,甚至還略好些。這個算是不錯的消息美中不足之處是,資本設備訂單仍持續下滑。但總體來說,我們對經濟已觸底很有信心(好吧,是有點信心。)
第二,我們知道需求面一旦出現明顯攀升,經濟一定會有反應。為什麼?因為過去九個月的企業庫存已降到極低水準,所以一旦訂單激增就會很快傳遍整個供應鏈。
另一個我們認為知道的事——或許是最重要的一點——美國銀行體系已漸趨穩定。是的,政府的緊急紓困措施仍然遭受非議:問題資產救助計畫(TARP)、短期資產擔保證券融資計畫(TALF)、商業本票擔保等,但毫無疑問的是,從銀行到許多重要的非銀行放款機構,信用都已開始再度流動。
另一個我們知道的事實:美國民眾大體來說已感覺比之前好過,這反映在最近揚升的消費者信心指數。由於房貸再融資激增、房貸利率下降和政府採取退稅等措施,這個改變並不令人訝異。但我們收到的信絕大多數都還充斥著對失業的恐懼,而如果美國的失業率一如預期攀至兩位數,這種心理恐怕會持續好一陣子。
這也帶出最後一個我們「確知的事實」——一個相當令人擔心的事實。歐巴馬總統的預算案是根據美國2010年至2013年的國內生產毛額(GDP)平均每年成長4%的假設。這完全不切實際。在金融槓桿漸增的1980與1990年代,GDP成長率也只有3%。如今在赤字不斷擴大、去槓桿化盛行,和消費者看緊荷包的情況下,GDP成長率較可能接近2%。結果會如何?我敢打賭政府不會削減支出,但稅會提高,聯邦債務也會增加。
現在來說我們不知道的事。首先,我們不知道大家現在都很關心的一個問題:道瓊指數的未來走勢。我們可能想:「政府的鉅額注資應該會讓經濟應有起色,至少短期總會有效果。」但隔天我們可能又想:「天呀!愈來愈龐大的赤字總有一天會壓垮我們的經濟。」難怪我們會變得如此怯懦,只敢買政府公債與優質公司債,因為我們對股市從未像此刻那樣困惑。
最後,我們不知道經濟何時才會好轉。即便它已觸底,也可能還會在低檔徘徊好久。就像我們告訴街頭遇見的朋友,我們相信2010年一定會好轉,但是不敢打包票。的確,在目前的氛圍下,我們唯一可以確定的是,生命中充滿了很多不確定。
沈明高 中國W型反轉 機率大
經濟劉煥彥
2009/5/4
大陸財經雜誌首席經濟學家沈明高預估,中國大陸經濟出現W型反轉的機會相當大,但新流感是當前一大變數,若入侵大陸,可能重創內需市場,甚至危及官方的人民幣4兆元刺激經濟成效。
曾任花旗集團中國區首席經濟學家的沈明高,上周應邀來台灣發表專題演講。
他在會場外回應提問時表示,近期大陸多項統計數據顯示,經濟狀況有所好轉,但仍無法證明經濟復甦大局底定,甚至可能再度探底,日後出現W型反轉的可能性非常大。
沈明高認為,目前中國大陸經濟反彈是由政府投資與銀行信貸飆高所引導,現階段仍無足夠證據顯示,民間消費出現力道。
若消費無明顯起色,企業庫存可能回升,降低業者投資意願,整體國內生產毛額(GDP)因而再度走低,最後可能迫使中南海二度使出刺激消費的新政策。
沈明高指出,大陸經濟成長還是要靠歐美,目前觀察,未來兩年大陸經濟狀況不確定性仍高。
他警告,若新流感擴散至中國大陸,後果不可小覷。
沈明高分析,新流感若波及大陸,問題會非常大,民間消費可能萎縮,等於直接震撼中南海規劃以刺激消費拉抬大陸經濟的計畫主軸。
從外貿來說,新流感壓抑出口需求自不待言,即使進口都可能受到莫大威脅,若新流感踏上大陸土地,消費下滑就會直接衝擊進口需求。
更嚴重的是,北京當局規劃人民幣4兆元的經濟刺激方案,同樣可能被新流感拖累,若進口需求因新流感而縮水,這4兆元可能連花掉都有問題,遑論刺激大陸經濟。
沈明高是美國史丹佛大學經濟學博士,曾任林毅夫創立的北京大學中國經濟研究中心副教授,也是花旗銀行中國區前首席經濟學家,去年轉任大陸財經雜誌首席經濟學家。
美股上月表現 九年最佳
經濟編譯于倩若
2009/5/3
美股三大指數上周全面收紅,標準普爾500指數上個月的漲幅創九年來最大,歐股則出現史上最大單月漲幅,主因是企業財報優於預期和市場推測全球經濟衰退已趨緩。壓力測試結果、聯準會(Fed)主席柏南克赴國會作證及新型流感疫情,將左右本周美股走勢。
歐洲股市指標道瓊Stoxx 600指數在上周由黑翻紅,一周來上漲2.3%至200點,過去八周中有七周收紅,且4月累計大漲13%,是1987年開始記錄以來的最大單月。受獲利優於預期激勵,全球最大化學製造商巴斯夫(BASF)、賽諾菲安萬特(Sanofi-Aventis)及西門子(Siemens)股價都走高,銀行股則跳漲至去年12月以來最高,因投資人預期銀行業正逐漸走出信用危機。
上周美股同樣表現亮眼,道瓊工業指數上揚1.7%至8,212點,且自3月初的低谷強勁反彈25%;那斯達克指數揚攀升1.5%至1,719點;標準普爾500指數上漲1.3%至877點,上個月累計大漲9.4%,是2000年3月來最大單月漲幅。
美股本周可能遭遇重重阻礙。市場害怕銀行壓力測試會使金融業再度被烏雲籠罩,也擔心4月就業數據進一步惡化,諸多利空因素恐中斷美股兩個月來的強勁漲勢。
柏南克5日要到國會作證,報告經濟情況。投資人也將密切關注8日出爐的非農業就業人口變動和5日的ISM非製造業綜合指數。8日公布的4月失業率預料將顯示,上個月有超過60 萬人丟飯碗,且失業率攀至8.9%,比3月的8.5%進一步升高。
美國國際集團(AIG)、思科(Cisco)和投資大師巴菲特管理的波克夏公司本周公布的財報,及世界各國如何對抗致命的新型流感,也將牽動美股後市。
但分析師說,美股能否繼續向上攻堅主要得看銀行的壓力測試表現。DA Davidson公司分析師迪克森說:「要是壓力測試結果顯示許多銀行需要大筆的額外資金,大型銀行近來的漲勢就可能戛然而止,上個月的報告指出,19家參與壓力測試的銀行中,有多達6家需增資。」
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