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公司新聞
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外資買亞股 最愛台灣
公開資訊觀測站
2023/3/28
歐美積極處理銀行事件,加上美國聯準會(Fed)升息符合預期,恐慌情緒逐漸退散,外資上周對亞股轉成買超,買超台灣14.9億美元最多,賣超則以印度的3.1億美元最高,再來是泰國失血1.5億美元,其他市場的買賣超都不到1億美元。 亞股上周普遍收紅,以台股漲2.9%最強,其次是菲律賓漲2%,只有印度及馬來西亞收黑,都跌0.8%。 今年以來最吸金的亞股仍為台灣,獲外資買超金額放大到69.1億美元,接著是南韓的52.8億美元,再來是印尼及越南的2億多美元;賣超則以印度的28.5億元最多,泰國也擴大到15.8億美元。今年以來,亞股以台股漲11.9%最強,再來是南韓的7.7%,但馬來西亞跌6.6%最弱,其次是印度的4.6%跌幅。 東協股市今年來表現分歧。群益東協成長基金經理人高浩偉表示,市場預估,今年菲律賓、印尼、越南、馬來西亞的經濟成長率可望超過4%,且明年又預估比今年更強勁。隨著通貨膨脹下降趨勢確立,東協各國央行的升息周期也逐漸進入尾聲。大摩預估,東協主要國家央行可望自第2季開始暫停升息,貨幣政策的轉向也有利於東協股市。 摩根投信指出,依歷史經驗,在美元弱勢期間,亞股都有亮眼表現。今年Fed升息速度應該比去年放緩,美元指數將有機會從高峰回落,有利亞股後市。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
外資提款 亞股失血
公開資訊觀測站
2023/3/22
美國矽谷銀行倒閉等事件引發恐慌情緒,外資上周對亞股買少賣多,只買超越南,金額接近1億美元;賣超則以台灣的9.2億美元最重,再來是菲律賓失血4.9億美元。亞股上周普遍下跌,只有南韓微漲0.05%,但泰國跌2.2%最重,其他東協國家跌幅也不小。 今年以來最吸金的亞股仍為台灣,但獲外資買超縮水到54.2億美元,南韓緊追其後為52.9億美元,再來是越南的2億美元;賣超則以印度的23.4億元最多,泰國也擴大到14.3億美元。2023年以來,以台股漲9.7%最強,再來是南韓的6.8%,但馬來西亞跌6%最弱,其次是泰國的5.5%跌幅。 台股最近表現領漲亞股,PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜表示,歐美銀行出問題,官方出手拯救,不至於演變為系統性危機,但金融市場風險已明顯提升。 要等待美國聯準會(Fed)利率決策公布後,台股動向才會轉趨明朗。從技術面來看,台股下方有季線與年線的強力支撐,整體看法仍不悲觀。若後續補量,有機會上攻萬六大關。 安聯投信台股團隊認為,市場近期波動加大,但從台股半導體等電子產業來看,最近走勢較強勢,未受市場雜音太多影響。產業調研顯示,半導體從下行轉為上行周期的正面跡象愈趨明顯,且有望在上半年消化完庫存,下半年逐步回溫的方向並未改變。 摩根投信指出,中國大陸加快解封重啟經濟,中國內需回升與龐大消費力釋放。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
摩根DIRECT投資平台 數位基金優惠購
公開資訊觀測站
2023/2/10
為了鼓勵國人定期定額投資基金,摩根資產管理全台首創數位級別基金,2月起只要透過摩根DIRECT投資平台定期定額任何一檔摩根數位級別基金,不但可享有該基金定期定額終身零手續費的優惠,投資人日後若要在摩根DIRECT投資平台上單筆新申購、定期(不)定額或轉申購任何一檔摩根的基金,也可以享有終身零手續費的優惠。 摩根投信董事長唐德瑜表示,「定期定額」是國人較為習慣的理財方式,在普惠金融的原則下,讓更多投資人可以參與定期定額基金,這也是摩根資產管理深耕台灣的目標之一。唐德瑜指出,雖然投資人在網路上自主交易的趨勢明顯,但境內、外基金超過3,000檔,為了協助投資人克服「選擇障礙」,摩根投信特別在旗下的境內基金中,精選5檔長期受肯定的基金開發了「數位級別」,投資人不但可以利用摩根DIRECT投資平台享受更低廉的投資成本,後續還可以在該平台上,完整享受全面零手續費的理財計畫。 摩根投信台灣個人業務部主管林育人表示,更全面的服務、更多元的產品與更棒的優惠,是摩根DIRECT投資平台的三大特色,但對投資人來說,關鍵還是產品是否具有吸引力。這次摩根推出的5檔數位級別基金不但是摩根投信旗下的旗艦型產品,也深受投資人喜愛,分別為摩根全球創新成長基金-數位型、摩根新興科技基金-數位型、摩根亞洲基金-數位型、摩根中國A股基金-數位型,以及摩根台灣金磚基金-數位型。 林育人也指出, 投資人只要在今年6月底前,在摩根DIRECT投資平台上定期定額任何一檔摩根數位級別基金,期間只要成功交易,不但可以享受該基金定期定額終身零手續費的優惠,未來如果還想在摩根DIRECT投資平台上單筆新申購基金,定期(不)定額或轉申購其他基金,也可以享受終身零手續費的優惠。 另外,林育人也補充,這次摩根投信對5檔數位級別基金都提供相當大的優惠,不但可以讓小額投資人享受到法人客戶較低基金經理費的待遇,而且初始發行價格皆從10元新台幣開始,所以對投資人來說,他們投資這些基金的成本,相較於同基金其他級別也會比較低。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
數位級別商品 擁成本優勢
公開資訊觀測站
2023/2/9
為了鼓勵國人定期定額基金,摩根資產管理首創數位級別基金,摩根投信董事長唐德瑜昨(8)日表示,這五檔基金長期以來一直受到市場肯定,現在額外有了數位級別,投資人不但可以利用摩根DIRECT投資平台享受與同基金之其他級別相比更低廉的定期定額投資成本,後續還可以在該平台上,完整享受全面零手續費的理財計劃。 摩根投信昨日舉行數位級別基金DIRECT全新投資平台獨家上市記者會,唐德瑜表示,在普惠金融的原則下,讓更多投資人可以參與定期定額基金,也是摩根資產管理深耕台灣的目標之一;全台境內外基金加總數量超過3,000檔,為了協助投資人在自主投資時克服選擇障礙,摩根投信特別在旗下的境內基金中,精選其中五檔開發了「數位級別」。 摩根投信台灣個人業務部主管林育人補充,這五檔數位級別基金都提供相當大的優惠,不但可以享受到法人客戶較低基金經理費待遇,數位級別基金的初始發行價格皆從新台幣10元開始,投資成本相較於同基金之其他級別也會比較低。 林育人表示,更全面的服務、更多元的產品與更棒的優惠,是摩根DIRECT投資平台的三大特色。這次摩根推出的五檔數位級別基金,分別為摩根全球創新成長、摩根新興科技、摩根亞洲、摩根中國A股,以及摩根台灣金磚。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
數位級別基金問世 普惠金融
公開資訊觀測站
2023/2/9
繼基金市場上行之多年的以費用前收/後收、配息/不配息、法人 機構申購優惠等不同級別後,金管會首度核准基金業者在自家投資平 台針對電子下單客戶推出數位級別基金,該級別基金強調經理費用明 顯優於其他通路,且透過定期定額方式投資,由摩根投信首度獲准推 出五檔旗艦基金採數位級別。 摩根投信董事長唐德瑜表示,在基金產業多年來的推動下,現在只 要講到基金投資,許多人都會優先聯想到「定期定額」,來台38年的 摩根投信在響應普惠金融的原則下,希望透過數位級別基金讓更多投 資人可以參與定期定額基金,該類別基金針對利用摩根DIRECT投資平 台上的五檔旗艦基金,提供較其他級別和通路銷售的同基金較低廉的 經理費用,後續在該平台上則可享有全面零手續費的優惠。 低廉的經理費用是否影響基金公司收益,或排擠到原有銀行通路的 業績?對此唐德瑜表示,摩根著眼於較長的眼光在經營國內資產管理 市場,推出數位級別基金是希望更多投資人認同基金定期定額且透過 費用優惠的長線投資達成理財的目標,銀行通路也都了解數位級別基 金特性,不會影響現有的通路策略。 金管會官員說,基金級別包括代表不同的銷售通路或不同的投資人 ,數位級別就是指在自家網路平台用電子下單方式銷售的基金,因為 沒有動用到實體通路因此將經理費回饋給投資人;同一檔基金仍是可 以在銀行或券商等實體通路銷售,收不同的經理費用,但前提是必須 讓投資人明白所有費用率。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
兔年滾大紅包 可先債後股
公開資訊觀測站
2023/1/16
時序愈來愈接近農曆新年,投資人領到紅包、獎金之後,應該仔細 規劃紅包理財,替兔年資產加值。投信法人表示,2022年由通膨壓力 引發有史以來最快速升息循環,股債市皆面臨拋售,股六債四組合跌 幅更創下百年來最差表現,遠低於百年平均的9.5%,不過,眼見兔 年有望逐步扭轉去年金融市場的頹勢,建議上半年將資金布局在高評 等的投資級債,接近第二季時伺機逢低布局股票資產。 保德信市場策略團隊主管葉家榮指出,兔年投資為債優於股,市場 將跟著通膨、經濟前景、獲利預期等因素牽動,從ISM先行指標來看 ,美國製造業及新訂單指數已降至50之下,服務業也明顯降溫,企業 對前景保守,反映在資本支出下降及陸續祭出各種撙節措施以降低成 本,而企業端的獲利預期調降趨勢也將延續至第一季,預料上半年股 市仍將陸續消化與反映這些負面訊息。 葉家榮分析,從目前趨勢與評價面分析,即使公債利率還有上行機 會,債券表現有機會優於股市,且以高評等的投資級債領頭,投資人 應於上半年掌握債市波動下的進場良機,若想分散布局降低整體資產 的波動度,則可配置與ESG大趨勢相關多重資產。 瀚亞投信投資長林如惠表示,2023年全球正處於利率高點、景氣下 行及通膨回落等變局,將壓抑長債利率走勢,應把握最後升息階段之 際,利率逢高布建債券部位,建議優先選擇投資級債,搭配非投資等 級債提高收息,以先買先收息角度出發,未來一至兩年年甚至可有資 本利得空間。 股市方面,瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出,第一 季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會,預料升息將不再衝擊市 場,而半導體產業第一季可能出現最大的負增長,投資人不妨逐步逢 低增加美股部位。 摩根投信認為,隨大陸加速與疫情共存重啟經濟,2023年看好亞洲 股市與大陸股市的投資機會。另外,隨利率即將見頂與經濟數據的穩 定,美股可望出現先蹲後跳的情境。至於成長型股票仍面會面臨波動 ,但有鑑於估值優勢,仍是長期投資的首選。 台股方面,保德信投信預期,台股在2023年仍具有投資價值,惟須 等待上半年的市場雜音消化後,第二季起可留意逢低分批進場的時機 。包括醫療生化、新供應鏈等產業類股,由於成長前景明確,以醫療 產業為例,產業自1986年以來,在防禦型的製藥、研發創新的生技等 次產業支持下,面對景氣循環、產業輪動皆能保有領先優勢;而雲端 、電動車、綠電在科技加持下,未來新科技與產業變革推動的投資趨 勢,將創造出龐大關鍵投資商機。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
股票重押五成 全球債占三成
公開資訊觀測站
2022/12/30
摩根投信指出,在2023年第1季,全球經濟面臨逆風,風險資產波動仍高,投資人宜優先鞏固核心收益,但隨時準備積極布局。在投資組合中,全球債券收益可占三成,全球多重資產占兩成,五成則在股票部位,以全球股息、美國及東協為主。 摩根投信指出,儘管成熟市場在2023年的經濟表現將低於預期,但由於各資產類別的估值都較有吸引力,預期2023年對投資人而言或許會是更好的一年。投資人在2023年初應著重高品質的固定收益投資,但也要關注提高股票配置的時機,因為在經濟復甦初期,股票通常會有最強勁的報酬。 在鞏固核心收益方面,摩根投信表示,美國聯準會(Fed)在2023年仍將升息,且全球經濟有極高的機率陷入短期衰退,金融市場仍將大幅波動。因此,投資人可布局以投資等級債為主的固定收益資產,以風險較低的方式來掌握核心收益。 以摩根環球債券收益基金來說,目前最大的部位為機構房地產抵押債券,占比高達32.5%,其次為非投資等級債券的26.3%、商用不動產抵押證券的18.2%、投資等級債的9%;信評以AAA級占41.8%最多;地區分布則以北美占九成最多。如果選擇美元月配息級別,半年來年化配息率介於5.02%至6.91%。 除了純債券基金之外,布局摩根多重收益基金,可以掌握股票、債券、不動產投資信託(REITs)、另類收益等多重資產的收益優勢。這檔基金是摩根的旗艦基金之一,也是國人持有次多的平衡型基金,目前最大部位為非投資等級債的31%,其次為環球股票的20%,同樣有股利率優勢的特別股與歐股則各為8%與6.7%。如果選擇美元對沖穩定月配息級別,今年來的年化配息率已上揚到9%。 在股票部位,摩根指出,利率即將進入高原期,價值型股票的投資機會優於成長型股票。因此,全球高股息股票、美國股票與東協股票脫穎而出,取代了過去的科技與成長型股票,成為2023年第1季股票配置重心。 除了債券以外,股票資產同樣可以鞏固收益,摩根環球股息基金可占20%。這檔基金兼顧高息、成長與價值優勢,目前以美股為主(從60.1%提高到62.7%);在產業上,經理團隊聚焦在升息期間會有較佳表現機會的產業,例如零售產業的比重從8.2%提高到9.1%,並同步加碼周期性產業、能源等,但對醫療科技、半導體、保險與銀行等產業不是減碼就是維持中性。 摩根美國基金也可配置20%。這檔基金精選20至40檔個股,最大的配置產業雖然是科技(占22%),但之後的四大產業分別為金融、健康護理、消費與工業,四者合計共占整體基金部位的49.6%,價值股與成長股兼具,以全面掌握美國景氣成長行情。基金的前三大持股依次為蘋果、微軟、美國銀行。 至於摩根東協基金,可配置10%的比重。在國內核備的東協基金中,摩根東協基金成立近40年,歷史最久,規模最大,國人也相當捧場,擁有基金資產逾五成。目前基金以新加坡占33.1%最多,其次是印尼的23.4%、泰國的21.3%、馬來西亞的11.2%;產業則以金融股占45.3%最多,再來是通訊服務股的10.4%。 摩根指出,中國大陸官方宣布將於2023年1月8日國境解封與解除本地封控措施,預期中國居民的消費能力將逐步釋放,東協地區的觀光與內需可明顯受惠。但由於東協區域屬於波動較高的新興市場,在強勢美元的環境下當地政府的財政狀況仍會面臨考驗,因此建議持有比率僅10%。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
大中華商品 潛利十足
公開資訊觀測站
2022/12/21
隨著防疫政策陸續放寬、政策基調為大力提振市場信心,經濟重回正軌,陸股在經歷所有低位板塊輪漲後,市場開始轉向由業績驅動的第二階段行情。法人認為,隨著經濟的修復和復甦,預期明年大中華股市將迎來更好表現機會,投資人可以留意相關基金。 摩根投信表示,即使經過了11月的反彈,截至12月19日止,MSCI中國指數已較10月31日的低點上漲了超過21.2%,但若以本益比來看,即使有了這一波反彈,但該指數的估值仍在15年來的低點,顯示若以長線投資的角度來看,當前中國股市的價格優勢相當明顯。 日盛中國內需動力基金研究團隊表示,12月初的中央政治局會議一般為市場視為對中央經濟工作會議的基本定調及前瞻指引,本次會議繼續增力穩增長,強調加強政策協調配合,除貨幣、財政政策外,對於涉及安全、開放、反腐防風險等方面也較為關注,結合防疫措施的優化,繼續降低疫情對經濟影響,以及前期針對地產領域的支持政策密集推出,當前政策環境對市場影響整體偏積極,預計中央經濟工作會議將有更加明確的穩增長政策表態。 摩根資產管理指出,中國官方已經放鬆了防疫管理,雖然有可能迎來疫情的爆發,但即使如此,官方還是會朝開放的方向前進;如此一來,當地的經濟活動就比較能夠合理預期。此外,兩年多以來的封控管理,中國居民的家戶儲蓄存款,已經比疫情前還多出42%,未來如果中國當地的經濟活動更加活絡,有助中國企業、特別是消費類股的投資機會。 安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示,預期接下來的中央經濟工作會議,明年上半年將持續增加基礎建設投資,與寬鬆貨幣政策。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美科技股 定期定額買
公開資訊觀測站
2022/9/13
美股逐漸消化美國聯準會(Fed)升息利空,科技股反彈幅度尤其明顯。法人指出,美國經濟擴張趨勢持續,利率上升反映景氣改善,有利科技股後市。投資人如果擔心震盪風險,可透過定期定額分散布局。 今年以來,那斯達克指數跌幅逾兩成,表現不及美股其他主要指數。法人指出,上周歐洲央行(ECB)升息3碼(即0.75個百分點)之後,股市反而有利空出盡的跡象,科技股止跌回升。市場預期Fed本月將升息3碼,美股已持續消化利空。一旦Fed升息幅度低於3碼,更可望激勵股市反彈。 摩根投信指出,觀察美國S&P 500成分股企業第2季財報,顯示美國企業整體基本面依舊穩健,長期仍具投資潛力。因此,投資人不必過度擔心美國經濟受通貨膨脹影響而有下行壓力。 摩根投信表示,無論是S&P 500資訊科技產業指數、或彭博全球半導體領導企業指數,比起前波高點,其預估本益比仍處相對低廉位置,此刻仍是進場好時機。尤其美國科技巨頭獨霸全球,投資人可以透過投資主軸鎖定美國科技股的基金,來參與中長期漲勢。 路博邁投信認為,可從美股第2季財報數字看出企業因應挑戰的能力好壞。部分企業調降獲利目標並發布審慎展望,其他企業則展現優異的執行力、拓展市占率、並強化基本面體質。因此,明辨商業模式穩健且有能力因應當前挑戰的企業相當重要。 路博邁預期,利率與通膨走勢、美國勞動市場前景、國會期中選舉結果料將逐一明朗化。一旦不確定性消散後,眼前評價具有吸引力的美股可望浮現投資機會。 摩根投信強調,只要確定科技業成長趨勢依舊向上,就不要隨意停扣相關基金。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
科技股長線俏 分批進場
公開資訊觀測站
2022/9/6
通貨膨脹與經濟衰退的陰影持續籠罩市場,美股震盪。法人對於科技股前景看法不一,建議投資人慎選持股,最好偏向防禦色較重的族群,並且要多元配置、分批進場。 在美股中,法國巴黎銀行財富管理持續偏好防禦性較高的部位,首選產業包括醫療保健、擁有定價權的核心消費品,以及綠色、傳統基礎設施。值得留意的是,隨著美國民主黨的降通膨法案在國會逐漸取得進展,綠色基礎設施股將會持續上漲。 投資人擔心美國聯準會(Fed)積極升息,科技股承受嚴重賣壓。法國巴黎銀行財富管理分析,在市場下跌時期,科技業營收的周期性高於大盤,因此波動幅度也變大。 法國巴黎銀行財富管理對科技業維持謹慎選股策略,其中,對科技巨頭的觀點最為正面。儘管有個別公司業績低於預期,收入成長也趨緩,但第2季業績仍充分反映科技巨頭的韌性。 法國巴黎銀行認為,在成長放緩時,軟體股的業務模式擁有經常收入和現金流,因此可望重新獲得投資者注意,但主要阻力在於估值相對大盤存在溢價,但市場仍未反映。 法國巴黎銀行指出,受個人電腦及智慧手機相關市場疲軟影響,半導體股面臨庫存調整而出現更大波動,獲利預期下調才剛開始。隨著供應改善出現訂單取消的情況,導致庫存進一步增加。庫存水位尚未見頂,但投資情緒及估值正在逐漸觸底。 聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈分析,目前造成部分通膨壓力上升的供應端限制與商品價格似在緩解。而且,即使面臨通膨壓力,美國消費者動能仍展現韌性。在美股企業財報接近尾聲之際,已有75%企業盈餘優於預期且盈餘成長7.9%,因此儘管企業盈餘上修動能趨緩,但獲利成長預估仍維持正成長。 摩根投信也認為,美國企業第2季財報季顯示,企業擴大資本支出而非囤積現金,顯示企業對未來前景並不悲觀,美國科技股中長期投資機會看俏。不過,經濟衰退與通膨風險仍存在,多元分散布局仍是未來投資重點。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
高息股REITs 抗通膨優選
公開資訊觀測站
2022/8/31
在通貨膨脹環境下,資產縮水壓力增大。法人指出,唯有以穩健方式來增加風險資產配置,才能因應通膨,讓資產維持成長。投資人可布局高息股及不動產投資信託(REITs),有望同時爭取資本利得與收益機會。 摩根投信指出,優質高息股兼顧穩健與成長優勢,透過定期定額以時間分散風險、降低市場震盪衝擊,並且兼顧息收,是因應通膨的最佳解方,四大理由讓高息股基金更搶手。 首先是當通膨回落,高息股將異軍突起。摩根投信指出,各國央行陸續啟動升息,全球通膨壓力有機會於下半年自高點回落。過去25年來,每遇到類似情境,高息股表現都優於其他資產。其中,美國高息股的平均年化報酬率為12%,全球高息股為10.2%,都打敗其他資產類別不到一成的平均年化報酬率。 第二是步入升息循環,高息股將有表現。摩根投信指出,歷史經驗顯示,全球步入升息循環時,高息股較一般股票表現更突出,無論是2004年或2015年的首次升息啟動,之後的三個月到六個月間,高息股都是優於一般股票。 三是波動較低,有效分散風險。摩根投信表示,高息股因能發送較高股息做緩衝,長線波動度往往低於一般股票。而且,優質高息企業已有成熟經營模式,通膨壓力較能順利轉嫁消費者,同時維持企業穩健淨利率,支撐股價穩健表現。 四是享配息,滿足「穩定現金流」需求。摩根投信指出,對於追求穩定現金流的投資人來說,布局高息股基金並選擇配息級別,也能增加資金運用靈活度,創造可預見的現金流。 路博邁投信則看好REITs,主要是因為房地產市場的廣度與種類多樣性,涵蓋類別包括辦公大樓、倉庫、購物中心、公寓大樓與數據中心等,各類別有其獨立且高度在地化的供需循環,且租約時間涵蓋短期、中期與長期等多元特性,因此REITs能穩渡各種景氣循環,長期表現相對穩健。 路博邁投信分析,即使美國過去十多年都處於低通膨與接近零利率的環境,但新建築的供給成長速度仍未回到金融危機爆發前的水準。如今,通膨再度升溫,並威脅房地產市場原本就已低迷的新增供給成長幅度,資產價值與租金因而開始上漲,並推升房地產的投資回報。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
三新趨勢 法人按讚
公開資訊觀測站
2022/7/20
全球主要央行積極升息,中國大陸則仍採取貨幣寬鬆政策,6月來股市表現出色。法人指出,陸股跌深反彈,可望持續受惠寬鬆政策及監管鬆綁,看好新消費、新科技與新能源等中國三新趨勢。 上證指數最近反彈,今年以來的跌幅縮小到一成以內,不但優於台股及韓股,也打敗歐美等股市。摩根投信分析,股市跌深,搭配換屆與政策預期,有望提供股市成長動能。 摩根投信統計,中國股市自去年高點以來,修正已超過五成,為金融海嘯後最大的修正幅度。統計顯示,2011年以來,MSCI中國股市波段修正超過三成的情況共四次,扣除這次不算,大修正之後一個月、三個月及六個月都是正報酬,漲幅至少都分別有8%、10%、25%。 摩根投信指出,陸股出現反轉契機。過去一年房地產與互聯網產業受中國政府嚴格監管,但最近相關政策陸續出爐,產業有望獲得成長動能,帶動股市向上。 摩根投信看好中國新經濟產業,包括新消費、新科技與新能源等中國三新趨勢,聚焦A股結構性升級。例如,流動限制放寬,夏季旺季帶動需求,有利中國啤酒業;官方持續部署再生能源,電網自動化的支出將倍增;綠色低碳政策之下,提升新能源及能源轉型需求。 法國巴黎銀行財富管理強調,如果中國政府致力於實現經濟成長目標,股市將上揚,可關注一些重點產業。例如,由於中國政府推出一系列刺激措施,加上汽車廠商訂單大量積壓,預期未來數月銷量將持續復甦。 法國巴黎銀行表示,中國其他消費刺激措施也值得留意。由於上一輪家電補貼計畫已在十年前結束,這些消費品早已超過生命周期,因此出現巨大的替換需求。未來推出的補貼計畫將專注於升級,可能將舊家電升級為具備物聯網功能的智慧家電。 法國巴黎銀行預期,符合資格的港股通股票名單如擴大,將促進平均每日成交金額,有利券商、投資銀行及金融服務公司。一個月來,港股通成交金額占港股日成交額約10%~14%,上一次高峰為2021年1月的17%。預期市場流動性將改善,有助吸引國際資金流入港股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
外資錢進亞股 陸股最夯
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2022/4/7
市場逐步消化美國聯準會(Fed)升息及戰爭利空,外資上周對亞股買多於賣,買超中國大陸36億美元最多,再來是印度的13.8億美元、泰國的3.7億美元;賣超則只集中兩個市場,但金額都不大,以台股的2.2億美元最多,再來是菲律賓的0.1億美元。亞股上周全面上漲。 今年以來,亞股以泰國淨流入34.2億美元最吸金,再來是印尼的逾23億美元;賣超則是以台股176.9億美元最高,再來是印度的135.2億元、南韓的65.8億美元。至於股市表現,也是東南亞優於北亞。 摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示,Fed對通貨膨脹偏鷹派,加上中國大城因防疫而實施管制,都已擾亂全球供應鏈的穩定性,但俄烏戰爭對市場的衝擊已不如第1季明顯,因此接下來要觀察通膨是否衝擊企業獲利。以部分東協國家來說,雖受惠商品價格漲,但通膨太高將打擊內需消費。 摩根投信表示,全球對電子原材料的需求仍擴大,中國官方今年會用力刺激經濟,東協的防疫政策也逐步朝向「與病毒共存」,所以從大方向來看,今年是亞洲經濟的復甦年。建議投資人對亞股採取長期投資與分散布局策略,才能抓住各國的投資機會。 印度股市今年來報酬由負轉正。群益印度中小基金經理人林光佑分析,儘管俄烏局勢反覆不定,但在美國宣布釋出更多戰備儲油後,油價明顯回落,通膨壓力稍減,激勵近日印度股市延續反彈。從後市來看,短期維持高檔區間整理的機會較高,但中長期看多,尤其是金融、資訊科技、金屬、非核心消費等類股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
全球配置優先 股債各占五成
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2022/3/31
摩根投信表示,因應Fed升息循環,第2季的投資主軸建議以全球配置為重心,股票可占五成,偏重全球價值型股票、美國科技股及東協股票基金;債券占五成,聚焦全球高收益債券及全球債券基金。 摩根投信指出,全球股票布局以價值型股票的孳息收益為主,建議可占25%。以摩根環球股息基金來說,主要瞄準具備高成長潛力的景氣循環股與高息股票。在利率正常化的背景下,相關企業獲利增長,有助股息股利的發放,適合在第2季作為股票資產的重點部位。 在摩根環球股息基金,到2月底,北美股占58.5%,再來是歐洲及中東的26%、新興市場的6.1%;產業則以銀行股占11.3%最多,再來是資訊科技股、醫療科技股。基金的前三大持股為微軟、可口可樂、德州儀器。如果選擇美元對沖元配息級別,半年來的年化配息率介於2.49~2.75%。 摩根美國科技基金則可配置15%的資金。這檔基金是國內極少數鎖定美國科技股的基金。基金以半導體股比重拉高到31.8%最多,再來是軟體股的29.3%、網路股的22.6%;前三大持股依次為超微、字母(Google母公司)、特斯拉。 摩根投信認為,儘管目前市場消息眾多,但半導體、雲端大數據等企業的資本支出卻依然強勁,代表相關企業的企業主對未來的銷售預估仍相當樂觀。摩根美國科技基金雖然在第1季明顯修正,但相關企業股價已出現明確的估值優勢。 提到景氣循環股,東協地區的投資機會今年也已被市場重視,不但資金持續流入,股市整體表現也優於其他新興市場區域,預期可望持續受惠於景氣擴張,摩根投信建議可配置10%的比重。 摩根東協基金成立於1983年,國人也相當捧場,持有基金逾五成。基金目前以新加坡占29%最多,再來是泰國的25.2%、印尼的20.4%;產業則布局與景氣循環高連動的類股,如金融股占比高達42.1%,其餘是通訊股、消費品、不動產、工業與原物料等價值型產業的占比加總也達24.5%。 在固定收益方面,摩根投信認為,由於Fed退場象徵全球經濟邁向復甦,利率將逐漸邁向正常化緩步向上。存續期間長的債券將面臨較大的利率風險。在信用債部分,縮短債券存續期間,是債券投資人在第2季的首要任務。在此情境下,建議可配置三成投資比重在非投資等級債券基金,兩成在環球債券收益基金。 摩根投信分析,2021年以來,市場逐步反映全球央行貨幣政策正常化進程,公債殖利率上揚,帶動整體債市殖利率走高。目前非投資等級債殖利率已超過6%,高於長期平均的4.8%,但違約率卻依然穩定在歷史低點的0.2%,代表企業的償債能力仍佳,伴隨殖利率彈升至近期高點,非投資等級債的投資價值浮現。 摩根環球高收益債券基金頗受國人青睞,國人持有逾898億元,占基金的四成多。基金的美國債部位高達93%,最能受惠美國的景氣復甦;產業則是以通訊債占22.7%最多,再來是非核心消費債的21.1%、核心消費債的18.9%。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於5.67~5.87%。 至於摩根環球債券收益基金,北美債部位也有88.7%;債券種類則以高收益債券占31%最多,再來是機構房貸抵押證券的26.3%、商用不動產抵押證券的16.6%和投資等級債。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於4.5~4.73%。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
資金點火 15檔元宇宙股反攻
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2022/1/14
元宇宙應用廣泛,臉書、Google、蘋果大廠紛紛加入,帶動半導體 應用需求,相關AR/VR裝置將率先進入出貨成長期,13日又見資金點 火,包括聯亞(3081)、信驊(5274)等15檔元宇宙概念股見反彈。 在科技大老廣達董事長林百里看好元宇宙商機的消息激勵下,包括 聯亞、智晶、京元電子、南電、信驊、億光、聯電、揚明光、安可、 宏碁、頎邦、聯發科、驊訊、鴻海、亞信等15檔,13日股價反彈,表 現相對大盤強勢。 群益創新科技基金經理人黃俊斌認為,市場近期仍在消化美國提前 升息、縮表的利空消息,使美台高本益比的科技股快速回檔,進行股 價漲多的評價修正,農曆年節封關前效應,也導致買盤提早縮手,而 Omicron本土疫情擴散,增添台股走勢的隱憂。 但新科技、新技術,將為台股帶來新的投資題材,他看好全新的元 宇宙概念,目前對各公司的貢獻度雖不高,但會為半導體周邊帶來商 機。 以元宇宙基本裝備來說,隨著VR裝置的成本降低,Oculus(PC ba sed)約1,600美元,Oculus Quest降到400美元以下,預估VR裝置的 出貨量,將可從2022年約2,000萬台,成長到2030年的1.8億台,成長 力道強勁。 元宇宙應用的AR/VR裝置,未來將配備更高效能的處理器,以及更 多的記憶體容量,藉以滿足消費者在元宇宙奔馳的需求,台廠有機會 從中獲得商機。 摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,從台股基本面來看,半導體 供需吃緊,上市櫃公司2021年營收創下新高,預估獲利有雙位數成長 ,台股本益比15倍左右,帶動外資在聖誕節前後回補台股。 台灣出口大宗是半導體產品,科技股的特性鮮明,與費半指數較為 相似,今年可以參考美國企業資本支出,如大數據、新能源以及虛實 整合等題材,作為投資的方向。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
摩根:今年投資盯四關鍵
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2022/1/13
通膨、供應鏈、聯準會利率決策、疫情持續牽動2022年投資市場,摩根資產管理表示,全球經濟今年仍會維持增長,亞洲仍有加速機會,因美元將呈現先強後弱,有利國際資金下半年回流台股等新興股市;而在升息上半場,債券市場震盪將擴大,「高收益、短存續」仍為債券投資關鍵。 摩根資產管理昨(12)日舉行2022年投資展望,亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示,Omicron變種病毒快速擴散,已由歐美進入亞洲,但引發重症與死亡機率偏低,預期今年全球經濟會持續復甦,聯準會升息時程不太可能因此中斷。 至於通膨走勢,許長泰指出,能源與大宗商品的價格僅為暫時性變動,從長遠來看,美國的租金、居住與薪資等價格是否持續增長,才是影響未來聯準會決策的真正關鍵。目前看來,除美國可能提早升息外,紐西蘭已兩次上調政策利率、加拿大亦表明最早可能在2022年第2季升息,可見成熟市場部分央行將轉向鷹派立場;至於亞洲各央行,則可能會在等到經濟復甦後才會考慮上調利率。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧認為,台灣的升息步調將視美國聯準會行動而後動。 許長泰表示,在全球經濟復甦的前提下,美國、亞太不含日本、新興市場與歐洲的企業獲利,雖然在2022年仍可持續增長,但增長的動能在基期墊高的緣故下,可能較2021年為弱,年增率分別為9%、7%、5%與4%。不過,隨著企業獲利持續上升,無論是金融股等價值型還是科技股等成長型股票,在2022年仍有表現空間。 林雅慧表示,2022年企業獲利將持續成長,仍可支持股價上漲,預料美股、亞洲、中國大陸均有輪動機會;其中,台股具備去年上市櫃公司獲利超過4兆元而今年經濟將持續成長等基本面支持、從貨幣供給總計數M1B及M2來看資金動能無虞、股息殖利率4%以上等三大優勢,惟考量緣政治因素、基期較高等,預料大盤將呈現區間震盪,甚至震盪向上之勢。 在固定收益部分,有鑑於升息循環已進入上半場,成熟市場貨幣政策的正常化將推高政府公債殖利率,所以「縮短存續期」與「用利差降低波動」仍會是2022年債券收益的關鍵,看好高收益債或新興市場債。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
亞股失血 印度重傷
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2021/11/30
受到變種病毒威脅,外資上周對亞股賣超擴大,只買超南韓10.3億美元、中國大陸8.9億美元及印尼0.2億美元;但賣超印度20.1億美元最多,賣超台灣19.1億美元居次,越南也遭賣超1.4億美元。亞股上周普遍收黑,只有越南逆勢漲2.8%,但印度跌4.2%最重,台股、印尼及泰國的跌幅都超過2%。 今年以來,陸股及印度仍是外資的最愛,吸金金額累計到537、71.8億美元,印尼今年以來累計27.3億美元的淨流入。其他亞股都遭外資賣超,韓股及台股仍是外資在亞股的兩大提款機,失血金額分別為256、179億美元,今年全年很難翻正。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出,變種病毒再起,油價大幅下跌超過10%,也稍微降低能源通膨的壓力。不過,由於市場需要更多時間消化變種病毒的相關資訊,短期內亞股仍將震盪。亞股雖有價值面優勢,但投資人最好採取多元分散的投資策略。 摩根資產管理指出,今年以來,美歐股市漲幅逾兩成,反觀亞股跌多漲少,主要是因為疫苗接種速度較慢,又受到中國監管政策拖累。不過下半年來,隨著疫苗覆蓋率大幅提高,亞洲經濟持續加溫。只要變種病毒沒有威脅全球經濟復甦,亞洲經濟升溫的動能就可持續。 群益印度中小基金經理人林光佑表示,南非傳出變種病毒,印度也無法置身事外。目前印度確診數仍在低檔,後續還需持續關注疫情及政府的對應措施。整體來看,印度仍在穩健復甦,且整體金融環境仍偏寬鬆,因此並不看淡印度後市。
亞股題材簇擁 科技股帶勁
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2021/11/26
美國聯準會(Fed)縮減購債,投信法人指出,市場如可回歸基本 面,亞股市場各擁題材利多,後市仍不看淡,建議可聚焦成長性佳的 主題布局。 亞洲股票的估值仍然處於低位。當中值得關注的領域包括醫療保健 、財富管理和保險等細分領域下的高端消費類股;雲端計算和5G等科 技服務的應用與普及;以及亞洲不斷增加的城市化和基礎建設需求。 復華亞太成長基金經理人陳意婷表示,亞洲經濟隨疫情受控、需求 回溫,擴張態勢可望持續,由於通膨壓力相對較低,就評價面而言仍 具投資價值,看好新能源車(電動車)、半導體、太陽能及工業等類 股表現;區域布局除了看好台灣供應鏈之外,亦看多相關陸、日、韓 等具競爭優勢企業;此外,以內需為主且貨幣政策上仍有寬鬆空間的 印度市場亦具投資潛力。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,建議投資人對 風險性資產要採取分散配置的策略,而亞洲股市還是可以受惠於類股 輪動的復甦行情,除了東南亞股市的反彈機會之外,大陸股市出現的 價值面優勢也不可被忽略。 第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示,亞洲科技業從上游半導體 ,到中下游的電子零組件、硬體組裝等,一應俱全,在全球供應鏈當 中,扮演不可或缺的角色。因此,在股價大幅回調後,投資吸引力再 度顯現。 黃筱雲表示,今年隨著歐美疫苗大量施打後,經濟陸續解封,電動 車、5G、人工智慧等加速發展,未來需求可望進一步湧現。 安本標準投信投資長彭炫通表示,亞洲半導體業者在晶片製造方面 日趨重要,已成為結構性趨勢。 復華亞太神龍科技基金經理人林子欽指出,替代能源及電動車產業 蓬勃發展,後市成長性可期,加上主要鋰電池供應商皆在亞洲,相關 供應鏈將可持續受惠。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美陸日股 迎旺季財
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2021/11/1
近十年來全球主要股市自11月至年底,全數都繳出正報酬,表現依序為日本6.3%、中國上證3.6%、美國道瓊3.5%等。法人表示,11月起,鑒於年底向來是許多國家的消費與節慶旺季,需求走升之下,商機也將外溢於相關供應鏈國家,投資人可伺機布局,參與年底前全球各市場的旺季效應。 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠指出,美國經濟持續重啟,資金條件仍相對寬鬆,近期所公布企業財報表現亦不俗,根據研調機構預估,第3季S&P 500指數成分企業的獲利預估增長率可望達30%之上,而緊接而來又是傳統消費旺季,因此在基本面及獲利面仍穩健向好之下,仍有利於為美股向上趨勢提供底氣。 短期來看,也須持續關注通膨數據、聯準會政策態度,以及評價面調整的可能性,行情波動難免,投資配置上建議採產業均衡配置,著重具高品質且兼具價值與動能的個股,產業方面,可持續關注科技、醫藥、金融、工業與消費等類股表現。 摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,亞股雖然對通膨較敏感,但由於歐、美需求的帶動企業獲利向上,全球經濟還是會維持擴張的格局,所以類股輪動依舊會是亞股未來的主軸。在此情況下,股市各有機會,甚至日股也會因為估值面與政策面(首相換人)的優勢而吸引資金流入。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
替代能源基金 動能強
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2021/10/20
北半球進入冬季用油旺季,美國通貨膨脹壓力上揚,加上11月解禁國際旅客,推升油價持續上漲。法人指出,能源短缺,不但激勵能源股股價,也推升替代能源概念股。 石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)本月初決議漸進增產政策,帶動布蘭特原油價格持續上揚,一度站上每桶86美元的2018年10月來新高,美國西德州原油價格也一度漲到2014年10月來新高。 摩根投信指出,除了產油國維持溫和增產有利支撐油價以外,極端氣候與生產中斷造成天然氣價格飆升,也使消費者轉向使用原油產品,以進行供暖或其他工業用途,並推升北半球冬季的用油需求,預期支撐後續油價表現。 這一波能源危機也激勵綠能儲能題材。KBI替代能源基金經理人瓊海爾(Treasa Ni Chonghaile)表示,能源轉型至關重要的下一代材料,如鋰和稀土金屬。稀土金屬是磁鐵的關鍵成分,用於電動汽車和風力渦輪機的大功率電機。 瓊海爾指出,電動汽車產業的增長速度甚至比最樂觀的後疫情形勢還要快。由於電動汽車產業的需求非常強勁,鋰現貨價格今年以來繼續上漲,帶動鋰電池族群表現亮眼,儘管最近全球股市震盪,鋰電池個股仍續創新高。 瓊海爾分析,就政策面觀察,美國可望擴大基礎設施,可能導致資金大量投資電網基礎設施、建築能效、電動汽車。電動汽車的電池成本下降,加上補貼增加,將繼續推動產業發展。現在再生能源已是許多地區具成本競爭力的電力來源,可望改善並將繼續推動全球安裝增長。 展望後市,瓊海爾認為,OPEC+未上調其生產決定,是油價上漲的主因。另一方面,由於全球政府力推綠能政策,在替代能源及原油價格拉回時,投資人可以偏多操作。 就績效來說,今年以來,能源基金報酬率隨著油價高漲,替代能源基金則是最近表現轉強。KBI替代能源解決方案、景順能源轉型、日盛全球抗暖化、貝萊德永續能源基金今年來的漲幅都超過一成。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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重要公告
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公告類別
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產業趨勢(證券金融業)
標題
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日期
券商 忙著招待陸商
經濟黃俊苔、呂郁青
2009/11/23
寶來證券上海首席代表張秉熙從廈門出差回到上海,趁著下個行程的空檔,先趕回辦公室處理公務,馬上再搭車去接待訪客,行李就一直放在汽車後座來不及打開。
兩岸金融監理合作瞭解備忘錄(MOU)終於簽定,像張秉熙這樣在上海工作的券商主管,最近密集在大陸各城市飛來飛去,迎接新商機。張秉熙說,「最近真的很忙,會議開不完、客戶拜訪不完」。
簽了MOU,接下來要簽的是兩岸經濟合作架構協議(ECFA),早年插旗大陸的台資券商,終於開始活躍起來。
張秉熙說,「MOU是兩岸融合經濟的動能,簽了MOU,大家才有口飯吃。」八年前,他被派駐到上海拓展業務,負責執行所有海外業務,過去幾年台資券商想插手A股上市,生意機會渺茫,「只能撿些周邊的小屑屑。」
元富證券上海首席代表翁基能也說,「現在走動,師出有名,以前是不知道在攪和什麼。」
台股 成QDII第三大投資地
經濟黃俊苔、呂郁青、夏淑賢
2009/11/23
兩岸簽訂金融監理合作瞭解備忘錄(MOU),60天後生效,大陸合格境外機構投資者(QDII)約新台幣300餘億元的投資金額,就可合法登「台」。據了解,華夏、南方、上投摩根都研究推出台股基金,台股可望成為次於港股及美股的QDII第三大投資地。
市場並傳出,南方與華夏基金兩檔QDII基金已經叩關,向我主管機關申請來台開戶。
大型券商高層主管指出,基金規模近人民幣200億元的南方全球精選QDII基金,已透過管道向金管會洽詢申請開戶下單事宜,將可望搶得頭香來台投資。至於其他QDII基金,也有台灣券商接觸爭取下單商機。
一家金控旗下大型券商高層主管透露,南方基金公司其實已經是一家台灣券商在香港轉投資券商的客戶,與台灣券商熟稔,所以率先叩關。其他像華夏全球QDII基金,操盤人本來就是出身於台灣投信業,且華夏基金香港公司也和國泰投信合作,因此不少台資券商登門爭取生意,希望促成其早日投資台股。
QDII(Qualified Domestic Institutional Investors)是中國對外匯管控的開放管道,中國境內投資者得用QDII額度,投資海外資本市場。
所謂的機構投資者,包含銀行、基金公司、券商與保險。MOU生效後,可來台投資的QDII基金只限大陸證監會核淮的證券與基金發行的QDII基金,總額約335億美元,約新台幣1.07兆元。
目前已募集九檔QDII基金總規模約新台幣3,700億元,立即可來台投資的金額上限為370億元,不過,QDII的潛力遠大於此。
大陸最近重啟發行新QDII額度,已申請到額度的QDII最近也開始發動新基金,要把原有額度用滿,證券與基金公司超過新台幣上兆元的QDII總額度,可投資台灣上限高達千億元。
大陸QDII基金經理人說,兩岸MOU剛簽定,新QDII基金一定會有「台灣味」。
目前九檔QDII基金就有三檔基金經理人是台灣人,對於台灣市場相當熟悉。QDII基金來台,未必會像歐美外資集中在自家券商下單,台資券商將可分杯羹。
中國上投摩根副總經理侯明甫說,不能用台灣思維來看中國市場,在台灣「股民」力量遠比「基民」大,在中國卻大不相同。
他舉例,光看指數型基金與ETF(指數股票型基金,在交易所掛牌,透過券商交易,與指數型基金同是指數化投資產品)的發展,就知道銀行賣基金的狀況,遠比券商賣股票更好,今年中國發行數檔指數型基金,達到人民幣百億元以上募集成果。一位在大陸券商工作的台灣人坦言,在他們看來,「QDII就是給沒辦法出去的小散戶玩的。」
中概傳產 ECFA行情指標
經濟蕭志忠
2009/11/23
四次江陳會將在12月協商兩岸經濟合作架構協議(ECFA)。法人指出,台塑、統一、遠東新、潤泰新、台泥等具有中國概念的大型傳產集團股,可望成為年底前台股「ECFA概念行情」發酵的領頭集團指標。
台壽保投信策略分析師施博元指出,官方推估,ECFA協商範圍包含商品貿易、服務業及投資自由化等,可貢獻國內GDP成長1.65%到1.72%。受惠產業主要集中在傳統產業,例如機械、塑化石油、橡膠、紡織、鋼鐵等。
他表示,今年兩岸關係大幅改善,兩岸金融監理合作瞭解備忘錄(MOU)簽訂後接著要協商ECFA,中概族群成為帶動盤面的指標;加上旺旺、巨騰、新焦點、精熙回台TDR掛牌,成為資金追逐標的,至少在年底前,台股的中概行情仍將是主流。
統一、遠東新、潤泰新三大中國收成概念的集團股,隨著中國營收成長,大陸布局獲利;甚至潤泰集團轉投資中國大潤發,未來中國大潤發預計在香港上市的轉投資潛在獲利,更成為本波中概收成概念股中,漲勢最為強勁的集團股。
法人指出,金融股在MOU簽署後,ECFA將切入兩岸交互設點及業務營運項目等,統一證、遠東銀、中信金、凱基證、中壽等具有集團股背景的金融證券股,未來都有表態機會。
大陸拚經濟 面臨七大風險
經濟何蕙安
2009/11/23
大陸國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌表示,中國大陸今年第四季經濟增長有望超過10%,全年GDP增速將達8.5%,但中國經濟將面臨金融風險、寬鬆貨幣政策與通膨壓力等七大風險。
余斌上周六在北京參加第六屆中國經濟增長與經濟安全戰略論壇,發表「2010年中國經濟發展展望」報告表示,一攬子經濟刺激計畫與市場驅動,中國今年經濟增長超過8%是「幾乎沒有疑義」。
今年3月「兩會」時,國研中心就提出「保八」的說法。余斌回憶,當時很多國際知名專家都認為中國「搞錯了」,認為中國今年經濟增長有7%就不錯了,還有人認為中國經濟成長頂多5%。
余斌預測,今年第四季GDP增速可能達到10%,甚至更高水準;全年經濟增長將略高於8%的目標,約8.5%,而明年第一季可能更高。
今年GDP估8.5%
「那麼是不是說2010年就一定會很好呢?我不這麼認為。」余斌說,雖然2010年的經濟態勢好於今年,但中國的經濟發展正面臨房地產、金融風險、寬鬆貨幣政策與通膨壓力等七大風險與挑戰。
首先是房地產市場能否穩定發展。余斌表示,房地產行業占中國GDP的6.6%、占中國投資比重的四分之一,房地產的發展非常關鍵。
他不認為中國房市出現泡沫,但若短時期之內過快增長,會埋下一些隱患。
即便中國今年消費增長達到歷史最高水準,但余斌強調,中國面臨的第二個挑戰就是消費需求增速下降,即使政府保持一系列刺激消費政策,但政策的經濟效益也會逐步減弱。
第三個挑戰是投資大幅度增長產生的金融風險。
余斌說,在政府投資拉動經濟復甦的過程中,難免碰上經濟、社會效益較差的項目,未來可能造成中國銀行不良資產比重提高。
人民幣升壓大
人民幣升值壓力也是中國一大風險。
余斌認為,貿易摩擦不斷,中國未來一定會面臨愈來愈多要求人民幣升值的壓力,升值過大或太小會分別影響出口或引發炒作,中國金融市場處在兩難的局面。
余斌認為,中國還將面臨寬鬆的貨幣政策與通貨膨脹壓力、美元貶值與大宗商品價格上漲,以及貿易保護主義與貿易摩擦帶來的風險等三大挑戰。
經濟成長率 可望上修
經濟何孟奎
2009/11/22
主計處本周四(26日)將發布最新經濟預測,由於國際景氣持續好轉,外需回溫也較預期迅速,因此主計處可望上修今年經濟成長率;明年經濟成長率則因今年基期已微幅墊高,修正幅度可能不大。
主計處8月時預測今年全年經濟成長率為負4.04%,明年經濟成長率為3.92%;不過,由於第三季外需回溫速度較預期快,亞洲國家景氣率先反彈也帶動台灣復甦,因此主計處本周四將上調今年經濟成長率。
至於明年經濟成長率,寶華綜合經濟研究院長梁國源表示,「仍然要靠外需」。他說,國際景氣如能延續這幾個月的表現,就可樂觀期待;比較確定的是東亞、中國大陸等國家反彈強勁,「亞洲國家復甦顯然比歐美強勁有力」。
不過,台灣的經濟成長率仍要靠歐美外需回溫。梁國源指出,單靠亞洲不足以將台灣推回到2007年的水準,必須歐美國家明年景氣回升,台灣才有可能靠著外需回溫,回到金融海嘯前的水準。
對於明年的出口,梁國源認為,有可能比原先預測好一點,因為亞洲復甦腳步比想像中快,但台灣出口要有大幅好轉,仍要看歐美國家景氣復甦的情況而定。他說,明年內需多少也會好一點,但不會好太多,因為失業率以及薪資負成長的因素,消費難有好表現。
【記者何孟奎/台北報導】由於第三季民間投資有改善,零售業回溫狀況比預期好,使得民間消費可望轉為正成長,預測第三季經濟成長率在負2.0%上下。
寶華綜合經濟研究院長梁國源表示,寶華9月時預測國內第三季經濟成長率為負2.67%,這個數字已經比主計處8月時預測的負3.52%好很多了。不過,「現在看起來,實際數字會比寶華預測的負2.67%要好」。
第三季經濟成長率可望較原預測好,外需回溫速度較預期快是主因。梁國源表示,今年第二季國內經濟已經有很明顯的改善,從主計處8月首度發布的季對季成長率高達20.69% ,也可以看出台灣這波衰退谷底在第一季,因為2月開始外需開始好轉,景氣在第二季轉向,第三季外需回溫也較預期快。
梁國源指出,從零售業回溫的狀況來看,第三季民間消費會有正成長,寶華9月時即預測第三季民間消費0.97%;不過,雖然零售指標對推升民間消費有正面力量,但力道並不強。由於國內失業率仍高、實質薪資仍負成長,因此民間消費回復很微弱。
主計處國民所得統計評審委員葉萬安認為,台灣第三季經濟成長率可望比原先預期好一些,但也不會好太多。葉萬安說,韓國第三季經濟成長率已經轉正,但台灣恐怕很困難;韓國失業率下來了,我們卻還在上升,韓國出口衰退減緩很多,我們減緩的幅度則比較小。
東華管理學院院長吳中書說,第三季經濟成長率在勞務這部份順差大,由於國人出國旅遊變少、陸客來台人數增加不少,如果這部分效果大,再加上第三季民間消費可望有1%至2% 的成長,就有可能讓第三季經濟成長率較原先預期好很多。
梁國源指出,民間消費會比原預測好一點,出口金額雖比原先預期低一些,但進口比原預測高一些,兩者抵銷掉了;他認為,真正好轉較多的是民間投資。
OTC辦海外法說 10檔概念股看漲
經濟呂淑美
2009/11/22
櫃買中心(OTC)董事長陳樹明(23)日起一連三天,將帶領十家上櫃公司赴港、星舉辦海外法說會。法人指出,十家受邀公司都具有產業代表性及特色,將可讓國外法人了解台灣店頭市場的特色,吸引長線外資法人買盤進駐。
11月以來,三大法人在以中小型股為主的店頭市場買超金額愈來愈大,11月的第一周買超13億元、第二周28億元,上周買超金額已擴大到47億元,凸顯近期中小型股的吸金力。法人表示,OTC適時舉辦海外法說,有助推升台灣中小型股的國際能見度。
OTC此次海外法說會是與摩根大通銀行共同舉辦,受邀公司涵蓋櫃買市場各特色產業知名廠商,包括生技醫療的訊聯、東洋、中天,遊戲休閒產業的鈊象、智冠,自行車的愛地雅,電腦周邊業的新普、系微,以及太陽能產業的益通及博奕概念廠商伍豐十家。
寶來投信股票投資副總林冠和指出,這十家公司都是OTC中具有代表性與特色的一時之選,鈊象是遊戲股中獲利最佳的個股、系微切入Google小筆電的應用軟體市場、新普是全球最大的NB電池供應商,以及最大的臍帶血銀行訊聯、具有研發新藥能力的東洋、博奕概念股伍豐等。
林冠和認為,OTC此行,將可向外資法人介紹OTC的產業特色,並達到招商效果。
據統計,十檔個股除了太陽能股益通,受到太陽能股全面大漲帶動,本周股價上漲14.4%,少數個股小幅上漲,還有些個股小跌,未來這些個股能否隨著法說會舉行,股價有所表現,受到矚目。
不過,法人認為,OTC股票最大的缺點在於成交量能不足,以訊聯來說,20日成交量只有192張,愛地雅數百張,中天及東洋都只有一、二千張等,成交量能不足,顯示流通性不足,讓外資在加碼上較有疑慮。
從獲利來看,法人指出,這十檔個股中雖有中天前三季每股虧損0.74元,益通上半年每股虧損5.81元,但益通第三季已轉虧為盈,其他個股獲利表現都不錯。只是目前股價漲幅已大,可能會讓外資法人有些疑慮,長線則仍有可能吸引外資法人買盤進駐。
據統計,十檔個股中,除了新普的外資持股33.62%,系微20.75%較高外,其餘多數持股都在7%以下,外資持股比率仍低,若海外法說獲認同,加碼的想像空間更大。
凱基證券:資金輪動 IC設計增溫
聯合凱基證券衍生性商品部
2009/11/21
本周台股維持輪動的格局,資金似乎有從中概股移轉到電子IC設計族群的跡象,如凌陽、瑞昱、揚智、力錡、聯發科及原相等個股,均出現爆量上漲的走勢,在整理一段時間再度啟動攻勢,也帶動相關權證的跟著上攻,本周多檔以IC設計類股為標的的權證出現相當的漲幅,表現非常搶眼。
本周週MOU宣布簽署後,利多訊息並未能激勵大盤持續墊高,但進入12月份後,第四次江陳會談,將就ECFA的簽訂做進一步協商外,市場焦點轉向兩岸經濟合作架構協議 (ECFA)的協商和簽署,中概內需和基礎建設原物料族群受惠中國內需高速增長的拉動,可望因未來順利簽署後關稅降低而受惠。
在中概內需股部分,如潤泰全、潤泰新及宏全等個股均有券商發行相關權證,以潤泰全為例,潤泰全目前有十九檔權證發行,其中十三檔為認購權證,六檔為認售權證,看好中概內需類股未來漲勢的投資人,建議可以參考比較凱基LL 、元大FY、永豐FB及群益JC等認購權證;另外原物料族群部分,以鋼鐵類股為例,亦有許多的權證發行,如中鋼目前有三十三檔權證發行,其中二十三檔為認購權證,預期鋼鐵類股將受惠於ECFA簽定後關稅調降的投資人,可參考比較群益DF、凱基GP 、永豐K3及寶來JL等認購權證,投資人可依對個股的判斷,在對後市看好的情況下佈局相關認購權證。
12月5日即將舉行縣市長選舉,市場一般認為在選舉前也不至於大跌,觀望氣氛趨於濃厚,預期多空將出現劇烈的交戰,呈現高檔震盪的格局。若投資人對台股後市的方向把握度不高時,可考慮同時買進認購及認售權證,無論台股未來出現漲跌都可獲利,若投資人在選股上有困擾,則可選擇以指數或ETF為標的的權證操作。
專家看盤/兩岸概念股 最佳主角
聯合吳瑞菁
2009/11/21
金融MOU簽訂之後,對國內傳產業有重大影響的ECFA預料應該也可以依照程序進行,短線上金融股或有獲利了結賣壓,但是,MOU的簽訂也確實有利於國內金融業的長線發展,惟後續市場的焦點,應該會擺在ECFA上,預期仍將會激勵相關受惠族群進一步表現,再推升台股走高。
至於中國QDII開放陸資來台投資部分,雖然初期10%的金額大約超過360億台幣,但是留給市場的想像空間卻是無窮。尤其市場照會香港與中國在2003年簽訂CEPA之後的經驗,帶動香港股市在2003~2007年展開大多頭行情;外資今年10月雖然出現小幅賣超動作,但11月以來至16日為止累計買超台股333.59億元,加上近期台幣出現強勁升值,顯示外資資金持續流入,投資買盤又有回籠卡位的情況,為後續行情增添動能。
台股擁有獨一無二的兩岸政策開放題材,使台股中泛兩岸概念股,包含受惠中國內需市場成長、兩岸政策開放之受惠族群,今年來也不斷有新題材出現,近期MOU與ECFA等政策議題再度升溫,相關受惠股也跟著表現,整體而言,台股在中、美兩國加持下,得以呈現類股輪動格局,緩步墊高台股指數,預期台股仍有高點可期。
日本政府首度宣告通貨緊縮
聯合編譯廖玉玲
2009/11/21
日本銀行(央行)20日如預期維持基準利率在0.1%的谷底,對經濟前景也表示更加樂觀。但通貨緊縮陰影仍揮之不去,日本政府更直接宣告日本「正處於通縮狀態」,要求日銀採取行動,對抗通貨緊縮。
日本央行20日結束一連兩天的貨幣決策會議後,無異議通過基準利率維持在0.1%不變。該行同時在聲明中表示,日本經濟逐漸好轉,主要是因為國內外多種政策措施使然;這是該行連續第三個月上修經濟前景。
不過日銀重申,儘管經濟向下的風險日漸縮減,但未完全消失,因此仍將維持「超級寬鬆」的金融狀況。去年12月來,日本的基準利率一直在原地不動。
日銀總裁白川方明在決策會議後記者會上表示,央行對物價的看法和政府一致。他說,如果通縮指的是物價持續下跌,那麼日銀對物價的判斷和政府一樣。日銀上個月底時預測,通縮至少會持續到下兩個會計年度。
他還說,物價跌跌不休是因需求不振,央行已盡全力提供流動性,維持利率在低點就是一種方式。但需求本身很疲軟時,光提高流動性無法推升物價。
日本政府20日也發表11月經濟報告,表示國內需求疲軟,導致日本經濟進入「溫和的通縮時期」。這是日本政府2006年中來首度正式宣告經濟為通縮所苦,代表當局擔心通縮恐導致經濟再度衰退。
分析師認為,如果股市不止跌或日圓漲不停,日本政府可能就會對日銀施壓,被迫收購更多公債,以壓低長期利率。
副首相菅直人在政府經濟報告公布前就表示,政府將把對通縮的看法告訴日銀,希望該行能有「適當的回應」。
日本通縮威脅揮之不去,分析師建議投資人拋售日股,改買債券。彭博資訊資料顯示,日本從今年初起,實質利率就持續攀升,但Topix股市指數卻未同步上漲,是近18年來首見。實質利率是把10年期政府公債殖利率扣除通膨成長率後所得出的結果。
MU投資公司資深策略分析師森川央表示,日本債券殖利率近期大幅上揚並非因為市場預期景氣將復甦,而是預期日本政府財政可能惡化。在通縮環境下,賣股轉投資短天期公債,報酬率可能比較高。
證券股 MOU題材發酵
經濟呂淑美
2009/11/20
兩岸金融MOU題材發酵,康和證(6016)率先宣布與大陸國元證券簽署合作備忘錄(MOU),昨(19)日一早跳空漲停,惟高檔爆量以上漲半根漲停作收。
證券龍頭元大證母公司元大金控(2885)也傳將與大陸東吳證券相互參股,昨日獲外資買超1.21萬張。
法人表示,由於大盤持續向上推升,證券股股價表現相對落後,且股價淨值比多在一倍上下,未來大陸業者參股台灣證券商,預期將會大幅拉證券股的股價淨淨比,有利股價持續上攻。
證券股受惠於MOU題材,昨天在康和證領軍大漲下,早盤個股紛紛大漲,法人表示,目前各券商都摩拳擦掌,準備與大陸券商展開合作,未來類似的消息會愈來愈多,預料將激勵證券股表現。
台灣證券商與大陸證券商展開業務合作,以及股權相互參股將隨著MOU簽署後一一曝光,康和證與大陸安徽省第一大證券商─國元證券已正式簽署MOU,元大證也傳出將與蘇州東吳證券相互入股,市場買盤湧入。
元大證券是台灣證券龍頭,其動向更成外資高度關注焦點,近日外資持續低檔加碼元大金控,昨天買超元大金1.21萬張,累計近十個交易日買超達8.4萬張。
外資昨天買超的個股還有即將在年底合併台証證券的凱基證(6008),買超2,351張,累計近十個交易日買超也近達3.5 萬張;此外還買超元富證(2856)1,558張,累計近十個交易日買超也有近6,000張。
台灣工銀證投顧指出,以長線的角度而言,金融股基本面最壞的情況已過,本業獲利已有逐漸好轉的現象,簽署MOU後,金融業者拿到進入大陸市場的門票,已加上金融業已納入ECFA(經濟合作架構協議)早期收穫項目中協商,未來仍具市場准入的題材性,因此長線仍看好金融股表現。
量先價行連4日突破千億 選前上8000有影?
聯合林超熙/
2009/11/20
股市有句名言,就是「有量才會有好價」。而台股最近成交量日益活絡,已連續四個交易日突破千億元熱量,加上外資法人連續大買台股,下月5日縣市長大選前,台股指數挑戰8000點可能性大增。
兩岸金融監理備忘錄(MOU)於本周一(16日)終告簽訂,當天台股以開高走低「利多出盡」反映,但獲悉外資法人在當天一口氣買超台股186億元,創下今年第四大單日買超後,市場看法立即由空翻多,不少大戶於這幾天又進場歸隊,加碼與MOU相關的營建、資產等題材股;而外資與本土投信等法人,則在鴻海、奇美兩大集團聯姻,旗下企業創創與奇美電合併,以及日月光公開收購關係企業環電等合併案的利多助勢下,法人布局科技股動作升溫,勵今天科技股占大盤成交比重,再度回升到71%高比重上。
永豐金證券副總柯孟聰表示,選前執政黨作多台股氣氛洋溢整個市場,連散戶都能感受到政府的利多政策,不約在大選前一一出籠,還有政府四大基金委託投信專業經理人代操資金,也延至最近才撥到專屬代操帳號,透過政府基金為台股敲邊鼓護盤企圖心鮮明。不過,在指數逼近8千點前,宜提防短線漲多拉回的修正風險。
今天成交量再擴大至近1400億元,已連續四天成交量站穩千億元上,證券專家指出,10月下旬創下的7811高點,被MOU 簽訂後的隔日高點7875所突破,當天成交量一舉拉高至1464億元大量,在「量較價先行」指標下,意味著大盤未來還會有更高點,台股挑戰8000點氣氛濃。
渣打關家明:台灣明年GDP衝3.1%
聯合楊美玲
2009/11/20
渣打銀行亞洲區總經濟師關家明指出,兩岸金融監理合作備忘錄 (MOU)和兩岸經濟合作架構協議 (ECFA)的簽署,將促使台灣朝著成為區域貿易和金融中心的目標,更向前邁進一步,這對本地或外國投資人而言,都是正面消息。他預估,台灣明年經濟成長率將為3.1%,此外,明年上半年的GDP應該會比下半年好。
關家明表示,MOU和ECFA的簽署都可視為兩岸關係的進一步改善,而長遠來看,這對提升市場氣氛和台灣的國際形象,甚至台灣和亞洲其他國家簽署自由貿易協定,都有正面助益。
關家明指出,在台灣允許大陸直接投資某些特定工業,並擴大實施直航和觀光後,ECFA則可被視為兩岸經貿交流正常化的拼圖上,所欠缺的最後一塊零碎片段。他引用經濟部的報告指出,ECFA將使台灣更進一步投資中國,提升台灣在全球供應鏈的角色,並使台灣經濟成長率增加1.65到1.72個百分點,創造26萬個工作機會,並在2016年前,吸引89億美元的直接投資,對台灣經濟將會有很大的幫助。
他說,全球經濟已擺脫最糟的衰退,但復甦之路仍然充滿挑戰,而亞洲的表現會比預期好,基於基本面強勁,例如持盈的經常帳,高儲蓄率和高水位的外匯存底等因素,加上中國的復甦,尤其在兩岸貿易投資等法令即將進一步鬆綁,會讓包括台灣在內的區域國家持續受惠。
關家明預估,台灣今年的GDP衰退幅度是-5%,依據近期的發展來看,這個數據稍嫌保守,特別是當今年第四季的GDP還比上年同期增加了0.5%。他強調,因目前台灣的復甦看來仍不穩定,在不確定政府振興經濟方案是否維持到明年的情況下,復甦動力能否持續還是未知數。他預測台灣明年GDP為3.1%,因在今年上半年的基期效應下,明年上半年的GDP應該會比下半年好。
關家明表示,中國經濟的強勁反彈,加上美國和歐洲出現回穩,外部需求緩慢但穩定復甦,特別是科技產業,都會形成經濟成長的有力支撐。他預期全球經濟穩定復甦,會反應在房地產銷售成交量回升,製造業和消費者信心的持續增加,將進一步促進國內投資和需求,以及政府支出的增加。
關家明強調,在油價恢復先前水準,反應出通膨獲得有效控制的情況下,央行將維持成長導向的貨幣政策,而且暫時不會升息,直到復甦跡象更明確為止。
OECD 上修明年經濟成長率
經濟編譯于倩若
2009/11/20
經濟合作發展組織(OECD)19日大幅上修30個成員國明年整體經濟成長率至1.9%,比原估的成長率多一倍以上,並預期後年經濟成長率可望進一步加速,由中國及其他新興國家帶領全球復甦。
總部在巴黎的OECD 19日發布報告指出,OECD 30個成員國2010年整體經濟成長率可達1.9%,遠優於6月時估計的成長0.7%,2011年的成長率可望進一步加速至2.5%,今年預料會萎縮3.5%。
隨全球經濟漸擺脫逾半世紀來最嚴重的衰退,MSCI世界指數過去八個月來大漲了69%。OECD說,美國和歐元區明年將重返成長,但債務激增也將導致美、歐經濟擴張受限。
OECD代理首席經濟學家艾爾梅斯柯夫(Jorgen Elmeskov)說:「經濟復甦仍將十分緩慢,因為家庭、企業和金融業都需要調整資產負債表,這會為復甦帶來強大逆風。」
OECD說,到等到2011年第三季,各成員國的產值才會回到2008年第一季時的水準。
OECD現在預測,美國2010年經濟成長率可達2.5%,遠高於6月時估計的成長0.9%;歐元區經濟明年可望成長0.9%,優於原先估計的停滯不前;日本明年經濟成長率可達1.8%,高於原估的成長0.7%;中國明年成長率可達10.2%。
艾爾梅斯柯夫說:「OECD以外的情況較樂觀,尤其是亞洲,非OECD國家受資產價瓦解的衝擊較小,直到經濟衰退前都維持合理的經濟政策。」
19日是OECD第一次發布2011年經濟成長預測,OECD預期,美國、歐元區、日本、中國後年的經濟成長率分別可達2.8%、1.7%、2%及9.3%。
OECD說,經濟成長疲軟也意味著各成員國央行在經濟復甦的過程中,必須更謹慎決定緊縮貨幣政策的時機。
OECD表示,由於通膨目前處在低谷加上經濟疲軟,全球主要央行直到2010年底前都不必啟動升息,OECD預期美、歐央行會在明年底開始調高利率,英國央行則是在2011年。
廈門期貨商 年底來設點
經濟賴育漣、曹佳琪
2009/11/19
兩岸簽署金融監理合作瞭解備忘錄(MOU)後,包括富邦及國泰等國內投信業者已計劃向大陸申請境外合格投資人(QFII)額度,為將來直接投資大陸A股作準備。大陸海西地區廈門,也有兩大集團下的期貨公司預計今年底、明年初赴台北設置辦事處。
根據規定,投信業者跟大陸申請QFII額度,必須符合今年度資產管理規模(含全權委託)超過50億美元(新台幣1,610億元)的規定,國泰及富邦投信都具備資格。
國泰投信總經理張錫表示,目前已跟滙豐銀行接觸,明年元月財報出爐後,2月就會透過滙豐銀向大陸申請QFII額度,且現有海外基金在取得額度後便會投資A股,中港台這檔基金更會全力衝刺大陸股市。
富邦投信也積極布局,強調拿到QFII額度後會在台灣募集一檔直接投資陸股的「純」中國基金;新光投信總經理黃植原則指出,目前計劃發行第二檔中國基金,會找中國大陸當地的資產管理公司合作。
美工業生產 微幅上揚
經濟編譯陳家齊、游宜樺
2009/11/18
美國10月工業生產微增,增幅低於預期,而躉售物價指數同月的增幅也比預期低,顯示美國經濟仍在逆風中緩慢前進。
美國勞工部公布的10月躉售物價指數上揚0.3%,雖然逆轉9月下跌0.6%的趨勢,但增幅不如分析師預估的0.5%。剔除食物與能源價格,所謂的「核心」躉售物價指數更出乎意料地下跌0.6%。出廠價格受到需求疲弱的壓制,顯示通膨仍將不是聯邦準備理事會(Fed)關切的焦點。
美國生產設施的產能利用率在10月增至70.7%,但仍接近6月創下的68.3%最低紀錄。自1967年開始統計以來,美國的產能利用率平均為81.1%,目前使用率遠低於平均值,顯示閒置產能仍高。大量閒置的產能將阻礙廠商轉移原物料價格上漲的能力,使未來的躉售物價可能仍將持續壓低。
美國10月工業生產微升0.1%,增幅小於預期,主因是「舊車換現金」促銷方案結束後銷售與產量驟減,以及商業設備需求下降的雙重影響。
美國聯準會(Fed)表示,繼全美工廠、礦廠與公用事業產出在9月上升0.6%後,10月只小升0.1%。製造業生產則出現近四個月以來首次的單月下滑;公用事業生產則增加1.6%。
汽車生產受促銷方案激勵,之前三個月出現1970年代以來最強一波成長;但促銷方案落幕後,各大車廠面對美國失業率創26年新高的窘境,對於景氣的復甦前景抱持相當保守態度。
聯準會主席柏南克16日對紐約經濟俱樂部發言時表示,美國勞動市場險峻的統計數字,正是「未來經濟挑戰依然存在的原因」。
東京三菱日聯金融集團資深經濟學家森特納表示:「我們現在仍處於汽車組裝暴增後的趨緩期;對於明年經濟成長最保險的預測是,情況會比大家預想的差。」
外資:回歸基本面 轉向ECFA
聯合蔡佳容、葉憶如
2009/11/18
兩岸金融MOU終於簽訂了,市場先前憂心的獲利了結賣壓也的確出籠。今日多家外資券商指出,MOU短線衝擊難免,畢竟能夠在中國大陸真正脫穎而出的金融企業並不多;因此選股策略上建議回歸基本面,並將焦點轉向即將協商的ECFA。
工銀證券今早最新出爐研究報告指出,認為兩岸簽署MOU對金融股的股價將有激勵效果,然需留意金融成交比重是否有過熱現象,慎防短線利多出盡。以長線的角度而言,金融股基本面最壞情況已過,本業獲利已有逐漸好轉的現象,加上金融業已納入ECFA早期收穫項目中協商,未來仍具市場准入的題材性,因此長線仍看好金融股的表現。
美銀美林金融分析師胡傳祥認為,花旗、匯豐和渣打等外商銀行已經透過在台灣的各種布局動作,提升中國大陸金融市場中的競爭力;反觀台灣的銀行因資本較小,且客戶多鎖定於台商企業,戰略地位較差,僅有部分銀行業務、財富管理、期貨衍生商品和證券經紀業務等對提升台灣金融業獲利有幫助,建議加碼在兩岸資本連結上實質受惠的個股,首選買進中信金、富邦金和國泰金。
基於真正能夠受惠於MOU簽訂的金融股並不多,摩根士丹利證券台股策略分析師王嘉樞不排除獲利回吐、利多出盡的可能性,因備忘錄的簽訂僅是一個初始步驟,並不能夠代表金融產業獲利的復甦,對於開放中國金融業在台灣從事併購活動也還未確定,最後,中國境內合格機構投資者(QDII)可加碼台股,但規定300億元的資金實在不多。
就基本面來看,德意志證券台灣金融產業分析師侯乃鳳預期,央行將會於明年下半年升息1碼,因此壽險將優於銀行,台灣整體金融產業的基本面至少要到2010年下半年之後才會復甦,未來2、3個季度內獲利狀況則持平;選股也是以基本面復甦題材為主,建議買進富邦金和第一金。
大摩王嘉樞:台股明年攻8500點
聯合蔡佳容
2009/11/18
隨著2009年即將結束,外資券商也趕在12月耶誕假期前舉辦海外投資論壇,向國際推銷台股。摩根士丹利證券看好台股明年的「成長題材」,今日於香港舉辦「台灣企業日」,隨即赴新加坡進行為期3日的「亞太投資高峰論壇(Asia/Pacific Summit)」,邀請電子、金融和傳產等20餘家廠商參予。
摩根士丹利證券台股策略分析師王嘉樞認為,儘管今年以來台股已漲了60%以上,但明年仍可望享有「復甦成長題材」,指數目標預估為8500點,2009~2011年的股東權益報酬率也將逐年提升,分別為7.5%、11.3%、13.9%。首選聯發科(2454)、廣達(2382)、宏碁(2353)、新興(3037)、正新(2105)、台玻(1802)、國泰金(2882)。
摩根士丹利證券經濟學家林琰(Sharon Lam)指出,2009年台灣的實質經濟表現並不理想;但隨著兩岸關係提升、內需經濟改善,明年的出口競爭力也可望提升,資產價值將持續升值至2012年。
王嘉樞認為,目前不必過分擔心科技股受到淡季衝擊或獲利成長趨緩利空,反倒對於個人電腦(PC)和筆記型電腦(NB)的換機潮充滿信心,此外也看好智慧型手機、3G服務、LED背光面板、觸控面板、藍光DVD和電子書閱讀器等消費性電子產品的需求。金融股方面,銀行淨利差(NIM)持續改善,又有兩岸合作緊密帶動投資價值提升。
整體而言,台股明年將有四大趨勢:一、總體經濟環境改善;二、新台幣溫和升值;三、貨幣政策逐步正常化;四、資金外流現象獲得反轉。而目前台股的估值仍在可接受範圍內,加上兩岸官方會談即將展開,王嘉樞看好ECFA有助於台灣和中國的貿易關係,解決台灣企業登陸問題,使台灣與中國經濟一體化,更有助於台灣企業提高營運規模、改變產業模式,進而提高獲利。
日本上季GDP年增4.8%
經濟編譯朱小明、吳國卿
2009/11/17
日本內閣府16日公布,第三季(7-9月)國內生產毛額(GDP)較上季成長1.2%,換算年率達4.8%,遠優於學者預估的0.6%和年率2.2%。雖然日本GDP連續兩季出現成長,但分析師警告,內需疲弱可能令經濟復甦動能在未來數季消退。
最新GDP數字除了反映日本政府振興經濟計畫奏效,也受益於其他主要經濟體復甦,顯示日本70年來最嚴重的衰退步入尾聲。
日本經濟在連續萎縮五季後於第二季開始回升,內閣府16日也把第二季GDP成長年率上修至2.7%。
但展望未來,日本經濟前景仍然不甚樂觀。學者認為,振興方案效果降低後,明年第一季日本經濟成長將放緩至0.1%。
在GDP數字鼓舞下,日圓兌美元匯價上漲,16日紐約匯市早盤報89.44日圓兌1美元,高於13日收盤的89.66日圓。
法國巴黎銀行集團駐東京經濟學家白石博史指出:「日本經濟成長是受到短期需求的推動,例如庫存回補與振興方案,主要助益來自表現強勁的新興市場。」
分析師認為,由於各國刺激措施應足以支撐日本出口需求逐步回溫,日本再度衰退的機率不大。第三季出口比前一季成長6.4%,中國市場的需求讓本田汽車獲利增加、日立建設機械公司在上季恢復獲利,這些表現都是佐證。
推動第三季GDP成長的主力是企業投資成長1.6%,優於分析師預測的0.5%,且是萎縮六季後首見的反彈。企業投資占日本經濟15%,在2002至07年推動日本三分之一的經濟成長。
在政府振興經濟計畫和獎勵購買環保產品措施下,占經濟60%的消費者支出出現0.7%成長,略優於分析師預測的0.6%。
但日本尚有三分之一工廠產能處於閒置狀態,迫使企業暫緩雇用新員工,不利於延續經濟復甦。日本雖連續兩季經濟成長,也還不足以彌補過去四季的損失。截止今年3月底止,日本經濟規模退步到2003年的水準,工業生產亦比去年同期劇減20%。
日本央行上預估,日本通貨緊縮可能持續到2011會計年度,而影響企業獲利和消費者支出,進一步致生產和薪資下挫。
美股守萬點 台股選前上8000?
聯合楊雅婷
2009/11/16
美股投資人惟恐錯失反彈行情,持續搶進股市,上周收盤的美股已連續第二周收紅,道瓊來到10270點,守穩萬點大關。
美股守穩萬點關卡,但台股在創新高後,一直處在盤整格局。上周大盤日均量約958億元,量能雖未能突破千億元之上,但仍能守穩季線,不過,因進入7600-7700點壓力區大增,加上量能未出,使得7800點關卡遲遲未能衝破,而MOU 簽訂後市場怎反應,以及選前投資人是否選擇退場觀望,皆為接下來的關盤重點。法人建議短線進入狹幅整理,操作難度高,宜買黑賣紅,但切忌追價,但若量能能溫和放大,年底突破前波高點7811的機會仍大。
日盛投信/MOU簽後是觀察重點
日盛投信投資長張島郎指出,外資近期持續買超,使得大盤指數頻創波段新高,但因成交量能未能持續站上千億元,所以僅能以類股輪動方式維持多頭氛圍。下周MOU簽訂後市場怎反應,是觀察重點之一,因目前外資持有金融股處於歷史高水位,MOU簽訂後是否會獲利了結,而或持續加碼,值得觀察。再者,12月5日將舉辦縣市長選舉,目前成交量未能放大,研判為因擔心選舉結果出現變化,而出現逢高獲利了結賣盤,退場觀望,使得近期盤勢走驚驚漲格局,無法帶量突破7800點關卡,在量能未能逐步放大前,指數仍在7500點上下300點區間盤整。
富蘭克林華美/持中性偏多態度布局
富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言表示,若從這一波全球修正幅度來看,很多市場都跌破季線,相較之下,台股仍能守穩在季線之上,表現相對強勁。台股在10月下旬外資一路調節下,持續回檔,即使曾於10月29日、11月2日兩度盤中跌破7300點,且逼近季線位置,但最後都守穩在7300點以上。
諶言表示,由於目前時序上接近年底選舉,政府心態上偏多,加上MOU等兩岸政策進程明朗,ECFA相關進程也傳出可望於明年第一季舉行的江陳第五次會議上明朗,有助於資金面卡位,且外資也已轉賣為買,台股這波修正低點應已過去,持股上可持中性偏多態度佈局。
保德信/短線價量配合得宜
保德信投信投資長余睿明指出,此波反彈走的是價漲量縮格局,顯見盤勢主要是由供給方所主導,雖多方在指數逼近前波高點時有保守觀望跡象,但賣方在年底選舉行情與兩岸政策利多的期待心理下,此時也不願意任意釋出手中籌碼,使11月以來量能雖相對萎縮,大盤卻可逐步墊高;另外,上周以來加權指數收盤價一天比一天高,量能也跟隨走揚,顯見短線價量配合得宜,年底前再度越過今年高點7811的機會仍非常大。
低股價淨值比 券商股有潛「利」
經濟蕭志忠
2009/11/16
11家上市櫃證券商目前股價淨值比在1.4倍到0.9倍,遠低於台股1.7倍的平均股價淨值比水準,康和證(6016)、金鼎證(6012)股價淨值比都在一倍以下。法人指出,在兩岸金融監理合作備忘錄(MOU)即將簽署題材發酵下,券商股低股價淨值比的特性,操作空間較大。
11家上市櫃券商股10月受到台股高檔回檔整理影響,單月獲利較9月高峰衰退;但整體而言,券商前十月都呈現累積獲利,其中大慶證(6021)、大眾證(6022)、統一證(2855)、群益證(6005)等每股獲利都逾1元到近2元。
上市櫃券商股的股價淨值比相對台股市場則呈現明顯偏低,目前股價淨值比最高的寶來證(2854)僅1.42倍、群益證1.41倍,都比市場平均淨值比1.73倍為低;金鼎證、康和證更低於一倍,分別為0.9倍及0.92倍,宏遠證(6015)則為1.01倍;其餘多在1.2倍附近。
法人指出,兩岸簽署金融MOU,以及兩岸經濟合作架構協議(ECFA)後,兩岸證券業可望由以往的「資訊交流」進入「實務」的策略合作關係;大陸證券業商機龐大,未來即使國內證券商在大陸證券業中搶到「小餅」,對獲利貢獻都是一塊大餅。
法人舉例,台股今年上演資金行情,券商獲利明顯提升;但到10月底國內外券商的總獲利也不過325億元,比起大陸的單一大型券商獲利動輒台幣百億元,是「小巫見大巫」;國內券商若能搶到大陸證券商機,未來潛力無窮。
券商指出,包括康和、金鼎、大眾、寶來、群益證等絕大多數上市櫃證券商早已積極和對岸券商尋找策略聯盟機會;大陸證券商又是獲利極為豐富的行業,將使得國內券商在兩岸正式簽訂金融MOU、ECFA後,有更多的利多想像題材。
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