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公司新聞
標題 訊息來源 日期
ESG債潛利雄厚 公開資訊觀測站 2021/9/1
美國經濟增速出現減緩跡象，加上市場對通膨擔憂緩解，使得美國10年期公債殖利率持續下滑；7月投資級與高收益ESG債券普遍上揚。此外，股市持續創高、商品輪動依舊，科技股和景氣循環類股互有表現，也帶動ESG股市整體收漲。 柏瑞投信表示，美國第2季經濟成長雖遜於預期，但由於低基期效應，目前市場預估第3季GDP季增年率可達7.1%，不過，Delta變種病毒造成疫情升溫、通膨壓力和供應鏈中斷持續，仍將干擾復甦動能。儘管多空消息參半，壓抑投資氛圍，但ESG債市卻逆勢吸睛。根據EPFR統計，今年截至8月6日，ESG債的資金淨流入已成長達66%。 柏瑞投信表示，受惠永續投資大潮，即使市場存有利率走升的擔憂，但保守穩健的債券投資需求仍在、且大多流入具有永續標章的債券標的。根據晨星分析，儘管全球對於ESG債券基金的需求顯著快速成長，但目前ESG債券基金的規模，僅占整體永續投資基金規模的五分之一，顯示ESG債券基金市場仍有龐大成長潛力。 另方面，根據Bloomberg統計，7月ESG債券指數成分發行企業中，信評被調升家數高於被降評家數，顯示超寬鬆環境仍有利於企業基本面的改善。此外，7月全球ESG投資級企業債指數的未償金額僅小幅成長，但全球ESG高收益債券指數的未償金額及債券檔數的增幅，卻恢復到今年4月時的高水準，顯示在面對利率逐步走升的預期下，投資級企業發債的急迫性相對低於高收益債。 柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，市場對通膨消息的反應持續鈍化，Delta疫情的不確定再起，避險情緒壓抑美國10年期公債殖利率下探。不過，歐美企業的業績表現優於預期，帶動歐美企業債的表現。由於美國公債殖利率走勢相對築穩，7月ESG債券ETF也持續吸引資金流入。美國經濟增速出現減緩跡象，加上市場對通膨擔憂緩解，使得美國10年期公債殖利率持續下滑；7月投資級與高收益ESG債券普遍上揚。此外，股市持續創高、商品輪動依舊，科技股和景氣循環類股互有表現，也帶動ESG股市整體收漲。 柏瑞投信表示，美國第2季經濟成長雖遜於預期，但由於低基期效應，目前市場預估第3季GDP季增年率可達7.1%，不過，Delta變種病毒造成疫情升溫、通膨壓力和供應鏈中斷持續，仍將干擾復甦動能。儘管多空消息參半，壓抑投資氛圍，但ESG債市卻逆勢吸睛。根據EPFR統計，今年截至8月6日，ESG債的資金淨流入已成長達66%。 柏瑞投信表示，受惠永續投資大潮，即使市場存有利率走升的擔憂，但保守穩健的債券投資需求仍在、且大多流入具有永續標章的債券標的。根據晨星分析，儘管全球對於ESG債券基金的需求顯著快速成長，但目前ESG債券基金的規模，僅占整體永續投資基金規模的五分之一，顯示ESG債券基金市場仍有龐大成長潛力。 另方面，根據Bloomberg統計，7月ESG債券指數成分發行企業中，信評被調升家數高於被降評家數，顯示超寬鬆環境仍有利於企業基本面的改善。此外，7月全球ESG投資級企業債指數的未償金額僅小幅成長，但全球ESG高收益債券指數的未償金額及債券檔數的增幅，卻恢復到今年4月時的高水準，顯示在面對利率逐步走升的預期下，投資級企業發債的急迫性相對低於高收益債。 柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，市場對通膨消息的反應持續鈍化，Delta疫情的不確定再起，避險情緒壓抑美國10年期公債殖利率下探。不過，歐美企業的業績表現優於預期，帶動歐美企業債的表現。由於美國公債殖利率走勢相對築穩，7月ESG債券ETF也持續吸引資金流入。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
柏瑞ESG量化全球股票基金 9/13開募 公開資訊觀測站 2021/8/27
ESG投資已是大勢所趨，根據BofA Global Research調查，在去年疫情開始後，有85%客戶主動要求增加ESG投資配置。此外，德意志銀行估計，法人含ESG代操投資的資產規模，將從30兆美元，成長至2036年的160兆美元。 　　看好ESG股票的未來發展趨勢，柏瑞投信預計9月13日募集「柏瑞ESG量化全球股票收益基金」，這是柏瑞繼去年發行ESG量化債券及ESG量化多重資產基金之後，第三檔跟ESG有關的基金。該基金是採用柏瑞ESG量化股票選股策略，結合柏瑞獨家「生命周期分類」以及「量化策略」選股流程，以量化模組有紀律地詮釋質化研究成果，嚴選出ESG贏家標的。 　　柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，美國總統拜登上任後，在今年推出多項綠色政策和基礎建設計畫，帶動ESG股票上漲的新局面。在ESG議題的加持下，有利於股票的上漲動能。此外，以MSCI World ESG Screened Index為例，當前ESG股票的市值已達80兆美元，涵蓋各個不同產業和主題，蘊藏豐富的投資機會。 　　全球股市已來到歷史新高水位，還能進場嗎？根據MSCI、FactSet等多家機構去年12月底的研究顯示，ESG較佳的企業，市場願意給予比較高的評價。以公司治理（G）與社會責任（S）範疇分析，評比前1/5的企業會比後1/5的企業，多出1.2倍的本益比，且這樣的溢價趨勢持續上升。未來5至10年ESG股票將不是買不買的問題，而是用多少價位來買的問題。 　　後疫情時代的金融市場紛亂多變，量化投資無論應用在股票或債券投資，都已蔚為潮流。透過電腦與人腦的強勢結合，可將海量資訊化身為有效的決策工具，擁有「速度快、品質穩、對象準」三大優勢。所謂的快，因為電腦計算的速度快，可以零時差的處理新變化。所謂的穩，是指電腦沒有情緒，不受市場多空影響，去除人為因素，所以品質穩。所謂的準，意即能設定特定條件，精準分析，因此在疫後波動加劇的市場更受到青睞。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
柏瑞ESG量化股票策略 搭資金順風車 公開資訊觀測站 2021/8/26
雖然Delta變種病毒肆虐多國，不過美國參議院通過1.2兆美元基建法案，美國就業市場出現強勁反彈，支撐全球股市維持多頭格局。柏瑞投信表示，現階段仍處於景氣擴張初期，為合適的投資時間點，而這次疫情催化加速了ESG的投資浪潮，如果採用柏瑞ESG量化股票策略，不僅能一網打盡ESG夯主題，還有機會提升投資成效。 　　ESG投資已是大勢所趨，根據BofAGlobalResearch調查，在2020疫情開始後，有85％客戶主動要求增加ESG投資配置。此外，德意志銀行估計，法人含ESG代操投資的資產規模，將從30兆美元成長至2036年的160兆美元。ESG會受到歡迎，其優勢已不在話下。柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，美國總統拜登上任後於今年推出多項綠色政策和基礎建設計畫，帶動ESG股票上漲的新局面。 　　但全球股市都已來到歷史新高水位，還能進場嗎？根據MSCI、FactSet等多家機構於2020年12月底的研究顯示，ESG較佳的企業，市場願意給予比較高的評價。就拿公司治理（G）與社會責任（S）範疇來分析，評比前1/5的企業會比後1/5的企業，多出1.2倍的本益比，且這樣的溢價趨勢續揚。所以，未來5～10年，ESG股票將不是買不買的問題，而是用多少價位來買的問題。 　　柏瑞投信ESG產品最新力作「柏瑞ESG量化全球股票收益基金」，即是採用柏瑞ESG量化股票策略，結合柏瑞獨家「生命週期分類」以及「量化策略」選股流程，嚴選出ESG贏家標的。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
ESG產品 掀投資熱潮 公開資訊觀測站 2021/8/25
雖然Delta變種病毒肆虐多國，不過，美國參議院通過1.2兆美元基建法案，美國就業市場出現強勁反彈，支撐全球股市維持多頭格局。投信法人表示，現階段仍處於景氣擴張初期，是合適的投資時間點， 這次疫情催化加速ESG的投資浪潮，ESG投資已是大勢所趨。根據BofA Global Research調查，在2020疫情開始後，柏瑞投信說，有85%客戶主動要求增加ESG投資配置。此外，德意志銀行估計，法人含ESG代操投資的資產規模，將從30兆美元成長至2036年的160兆美元。 柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，美國總統拜登上任後，今年推出多項綠色政策和基礎建設計畫，帶動ESG股票上漲的新局面，在ESG議題的加持下，也有利於提供股票的上漲動能。 此外，以MSCI World ESG Screened Index為例，當前ESG股票的市值已達80兆美元，且涵蓋各個產業和不同主題，仍然蘊藏豐富的投資機會。 根據MSCI、FactSet等多家機構於2020年12月底的研究顯示，ESG較佳的企業，市場願意給予比較高的評價。就拿公司治理（G）與社會責任（S）範疇來分析，評比前五分之一的企業會比後五分之一的企業，多出1.2倍的本益比，如果溢價趨勢持續上升，未來五至十年，ESG股票將不是買不買的問題，而是用多少價位來買的問題。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
特別股利多 還有得漲 公開資訊觀測站 2021/8/24
投資人持續權衡新冠疫情發展和美國聯準會（Fed）貨幣政策動向，整體情緒較為觀望，美國10年期公債殖利率呈現低檔整理，特別股在7月狹幅震盪。投信法人表示，雖然特別股的利差已較先前高位收斂，但與近年來低點仍有段距離，預期在企業基本面持續改善、市場追逐收益資金充沛的環境下，特別股還有續漲空間。 　　柏瑞投信表示，美國10年期公債殖利率7月持續走低，特別股殖利率也微幅下滑至4.1%，7月特別股與公債的信用利差小幅擴張約11個基本點。由於美債殖利率維持低檔區間整理，殖利率相對較高的特別股人氣仍然暢旺，7月持續吸引資金流入。 　　柏瑞投信表示，Fed的7月會議維持基準利率區間及購債規模不變，主席鮑爾也表示，通膨和持續的時間可能比預期的更大更久，但重申預期未來會回落。不過，投資人擔憂Delta疫情及Fed如果提早縮減寬鬆可能會阻礙經濟復甦進程，美國10年期公債殖利率近期維持低檔整理，特別股所面臨的利率風險並不高。 　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，雖然投資情緒轉趨謹慎，但金融業獲利持續增長，特別股仍具投資吸引力。隨著銀行紛紛釋出貸款損失準備金，美國銀行業第2季的企業財報表現亮眼，盈餘年增率則因低基期而維持於相對高檔。此外，金融業第2季核心資本比率及股東權益占總資產比例仍維持於相對高位，整體財務體質依然穩健。 　　另方面，7月有些公司新發行的特別股納入指數，整體特別股市場的淨供給略有增加，不過，市場吸納新供給的狀況依然良好。指數總成分檔數則維持在215檔的水準。根據Bloomberg統計，總計7月有13檔特別股信評被調升、僅五檔被調降，近幾個月都呈現升評件數多於降評件數的態勢，代表整體特別股市場的信用風險程度仍維持在較低水平。 　　馬治雲表示，在前波熱潮後，主要股市近期波動加大，固定收益資產像是特別股的波動相對較低。此外，特別股擁有平均投資等級的信用評級，且收益水準接近高收益債，也相當適合當前貨幣持續寬鬆的環境。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
柏瑞將推ESG量化全球股票收益基金 公開資訊觀測站 2021/8/19
近期Delta變種病毒肆虐多國，不過美國參議院通過1.2兆美元基建法案、美國經濟成長回復疫情前水準，加上Fed重申通膨預期將會回落，提振市場風險情緒。柏瑞投信表示，美國總統拜登的新政策順利推動，將帶動電動車、潔淨能源和工業等商機大爆發。其他受惠於疫情在家工作型態的科技和居家裝修產業，亦將持續有所表現，投資人可透過ESG量化股票策略，掌握經濟復甦的全球股市輪動契機。 　　柏瑞投信指出，去年年初以來全球股市表現相當吸睛，不外乎就是電動車、乾淨能源以及因應防疫所需的醫療生技、AI科技與居家修繕等產業。此外，拜登新政策之下最受矚目的明日之星，例如氣候變遷、基礎建設等產業也引人注目。 　　柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，隨著全球經濟持續復甦，這些夯主題的投資潛力無窮，觀察其中具有代表性的企業，往往屬於MSCIESGLeaders股票指數的成分企業，但是近幾年類股的輪動也非常快速，套句俗話，有可能「今年冠軍，明年就變成爐主」。 　　投資人如果想要參與市場熱門題材的輪動機會，建議透過全球ESG股票來掌握。因為ESG股票的涵蓋廣、且表現穩健，所有商機一網打盡、還能減少追高殺低。此外，有別於單一主題可能會面臨資金退潮，ESG大趨勢才剛起飛，而且無論是從客戶需求面、當前市值機會，或是從資金面和評價面來看，永續投資仍大有可為。 　　身為ESG投資先行者的柏瑞投信，2020年先後推出業界首檔ESG量化債券基金、ESG量化多重資產基金後，今年將推出柏瑞ESG量化全球股票收益基金，提供投資人完備的ESG基金產品線。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
柏瑞ESG量化基金 產品線完整化 公開資訊觀測站 2021/8/18
柏瑞投信表示，美國總統拜登的新政策順利推動，將帶動電動車、潔淨能源和工業等商機大爆發。其他受惠於疫情在家工作型態的科技和居家裝修產業，亦將持續有所表現，投資人可透過ESG量化股票策略，掌握經濟復甦的全球股市輪動契機。 　　柏瑞投信指出，去年年初以來全球股市表現相當吸睛的，不外乎就是電動車、乾淨能源以及因應防疫所需的醫療生技、AI科技與居家修繕等產業。此外，拜登新政策之下最受矚目的明日之星，例如氣候變遷、基礎建設等產業也引人注目。但是，這麼多具有投資吸引力的「夯主題」，要怎麼選擇？ 　　柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，隨著全球經濟持續復甦，這些夯主題的投資潛力無窮，觀察其中具有代表性的企業，往往屬於MSCIESGLeaders股票指數的成分企業，但是近幾年類股的輪動也非常快速，套句俗話，有可能「今年冠軍，明年就變成爐主」。 　　因此，投資人如果想要參與市場熱門題材的輪動機會，建議透過全球ESG股票來掌握。因為ESG股票的涵蓋廣、且表現穩健，所有商機一網打盡、還能減少追高殺低。此外，有別於單一主題可能會面臨資金退潮，ESG大趨勢才剛起飛，而且無論是從客戶需求面、當前市值機會，或是從資金面和評價面看，永續投資大有可為。 　　身為ESG投資先行者的柏瑞投信，2020年先後推出業界首檔ESG量化債券基金、ESG量化多重資產基金後，今年即將推出柏瑞ESG量化全球股票收益基金，提供投資人完備ESG基金產品線。 　　柏瑞ESG量化全球股票收益基金已獲得核准募集，總面額等值新台幣200億元整，其中新台幣級別100億元、外幣級別等值新台幣100億元，由第一商業銀行擔任基金保管機構，並以新台幣、美元、人民幣、澳幣及南非幣計價發行。 　　柏瑞ESG量化全球股票收益基金為柏瑞第3檔ESG產品，柏瑞投信於2020年1月率先在台灣推出首檔以「ESG因子+量化策略」的全球投資級債券基金－柏瑞ESG量化債券基金，受到國內投資人歡迎，也開啟了台灣「ESG投資」新風潮，本基金規模為新台幣235億元，為境內規模最大跨國投資等級債基金。 　　柏瑞投信2020年11月再推出第二檔ESG主題基金－柏瑞ESG量化多重資產基金，亦受到投資人青睞。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
經濟成長點火 印度基金漲相正 公開資訊觀測站 2021/8/16
隨著印度本土疫情降溫，經濟活動持續恢復，以及企業財報表現好 於預期，帶動股市擺脫先前疫情高峰的頹勢，印度Sensex指數於11日 再創歷史收盤新高，為2021年來第28度創紀錄新高，在亞洲主要股市 當中次數最高，年至今累計上漲14.85％。 　　印股表現強，連帶投信發行之印度股票基金績效也跟著水漲船高， 前十強的基金今年來漲幅都在一成以上，當中又以群益印度中小－美 元、群益印度中小－人民幣漲勢超過二成表現最佳。 　　群益印度中小基金經理人林光佑表示，隨著疫苗接種加速進行，印 度疫情逐步受控，也帶動近期印度股市走高。從經濟數據來看，印度 7月製造業PMI自6月的48.1上升至55.3，再度回到擴張區間，也優於 市場預期。 　　從企業營運來看，受惠於低基期等因素，Nifty成分股第二季稅後 獲利年成長率高達130％，後續在企業調薪及原物料成本上升的影響 下，利潤率雖有下滑可能，但由於資金寬鬆與政策支持，經濟逐漸改 善，對於企業營運仍相對有利，基於前述條件，仍有助於支持印度股 市表現延續。 　　林光佑進一步指出，在評價面上，現階段印度股市本益比低於長期 均值上方一個標準差，而本淨比也在長期均值附近，意味著大盤並未 過熱，且印度股市自去年4月以來因外資大舉買超而逐漸獲得市場資 金認同，今年來累計買超 規模仍為新興股市中最高，因此預期後市 仍有上漲空間可期，值得持續關注。 　　產業方面，現階段相對看好工業、金融、原物料等景氣循環股，以 及成本轉嫁能力較高的可選消費個股與印度製造概念股。 　　柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，印度經濟基本面在疫情降溫 後可望持續改善，國際專業機構也普遍看好印度經濟前景，經濟成長 動能可望更勝歐美成熟國家及其他大型新興國家。 　　印度的生產激勵計劃（PLI）可望吸引外商擴大投資，隨著多家外 商獲准補助擴大進駐投資後，預期將牽動供應鏈全球布局，支撐印度 股市發展。另方面，印度維持貨幣寬鬆環境料將增加資金流動性與降 低企業融資成本，股市每股盈餘表現預期可獲得基本面支撐，加上評 價水準仍屬合理，建議中長期投資人可逢回布局。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
柏瑞投信： 寬鬆貨幣 ESG股吃香 公開資訊觀測站 2021/8/5
柏瑞投信今年6月「洞悉ESG」報告指出，近期美國經濟數據如製造業採購經理人指數（PMI）陸續進入高原期、增速出現放緩，市場微幅下調第2季GDP成長預期。不過，美國聯準會重申維持利率政策的彈性，同時密切監控通膨與就業數據。在寬鬆的貨幣政策下，有利於ESG股、債市基本面。 　　近年來全球ESG產品如雨後春筍般出現，引發市場對於永續投資是否會泡沫化的擔憂，不過柏瑞投信表示，事實上，ESG評價面相對於股市平穩、資產泡沫化的疑慮仍低。 　　目前整體市場對於導入ESG投資的進程仍處初期階段，代表現階段ESG投資並未泡沫化，甚至ESG未來商機更讓人值得期待。此外，根據美銀分析晨星的數據指出，目前僅有4%-5%的共同基金或指數型基金屬於ESG標示基金的範疇；因此接下來無論是要導入或應用ESG，對永續投資未來規模的成長，相當可期。 　　柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，ESG企業持續受惠經濟復甦，6月份全球ESG企業債及高收益債的信用利差收斂。不過，6月全球ESG投資級企業債指數未償金額出現減少，顯示寬鬆一段時間後，企業資金來源充沛，發債急迫性不高。 　　展望未來，全球央行持續寬鬆政策以及企業財務基本面改善，預期信用利差收歛尚有空間。依據柏瑞量化債券模型配置，6月產業配置偏好原物料、能源、銀行，並維持投組（含利率期貨部位）存續期間於較長的水準。 　　在ESG股市方面，柏瑞ESG量化多重資產基金經理人江仲弘表示，量化模型顯示市場風險偏好仍佳，今年上半年成長型股票較為震盪，價值型股票從去年低檔反彈，仍有不少評價相對便宜的股票，美國擴大財政支出及聯準會維持寬鬆政策，可望持續帶動風險性資產走揚。（李佳濟）<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
柏瑞：美高收債 拉回可進場 公開資訊觀測站 2021/6/8
根據BofAResearch於5月公布的統計，汰弱留強之後，美國高收益債目前整體信用評等來到歷史新高，最高評等的BB級債占比已逾半。BB級債過去12個月的違約率僅約0.1％，且美國高收益債在睽違兩年後，於今年4月再度創下零違約的紀錄。柏瑞投信表示，在Fed低利與購債不變，將有助美國經濟復甦、亦有利企業籌資、改善資產負債表，高收債品質因此提升，若近期拉回是中長期布局的時機。 　　柏瑞投信分析，從近期高收益債企業的信用評等比例大幅增加，顯示整體高收益債信用體質更趨穩健的良好訊號。此外，受惠於借貸成本下降，激勵企業積極於初級債市籌資，高收益債的初級市場熱度亦不減。 　　柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總林炳魁表示，高收益債基本面持續好轉，評價面和技術面也都有強力支撐。低利率、企業體質轉佳、強勁收益需求等三大利多，將繼續助漲高收益債市。 　　此外，目前已公布第一季財報的高收益債企業表現亮眼，激勵美銀美林再下調今年美國高收益債違約率至低於長期均值的2.6％。 　　然而，部分國家疫情與通膨增溫都使得近期市場波動增加，在追求收益的同時，也要管控風險，才是長期投資的勝出關鍵。 　　柏瑞全球策略高收益債券基金，成立於2008年8月，是台灣境內最早成立、唯一經歷金融海嘯等利空考驗的全球高收益債券基金，即使面對去年疫情的衝擊，該基金長期投資效率仍高居同類型第1四分位。 　　柏瑞全球策略高收益債券基金以成熟國家高收益債為主，新興市場為輔，高廣度布局全球復甦的收益機會。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
3大利多護體 高收債勝率高 公開資訊觀測站 2021/6/4
受到景氣復甦類股表現震盪與油價下跌，高收益債指數近期表現平 緩。柏瑞投信表示，美國聯準會低利與購債不變，幫助美國經濟復甦 、亦有利企業籌資、改善資產負債表，高收債品質因此提升，若近期 拉回是中長期布局的時機。 　　2020年疫情衝擊下，讓高收益債市加入知名大型企業的墮落天使債 ，同時淘汰體質不佳的債券發行者。根據BofA Research於5月公布的 統計，汰弱留強之後，美國高收益債目前整體信用評等來到新高，最 高評等的BB級債占比已逾半。BB級債過去12個月的違約率僅約0.1％ ，且美國高收益債在睽違兩年後，於今年4月再度創下0違約的紀錄。 　　柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總林炳魁表示，高收益債基本面 持續好轉，評價面和技術面也都有強力支撐。低利率、企業體質轉佳 、強勁收益需求等三大利多，將繼續助漲高收益債市。此外，目前已 公布首季財報的高收益債企業表現亮眼，激勵美銀美林再下調今年美 國高收益債違約率至低於長期均值的2.6％。 　　第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，美國疫苗施打比率 超過五成，疫情風險降溫下，經濟活動正快速重啟，許多企業獲利都 繳出亮眼成績。以標普500企業為例，近九成財報優於預期，企業營 運、財務體質明顯好轉，高收債違約率大幅改善。 　　摩根大通統計，截至2021年4月底為止，高收益債發行企業過去12 個月的平均違約率為4.64％，較3月底時的5.37％降低，若扣除能源 相關產業後，違約率僅2.89％；預估今年全年的平均違約率為2％， 遠低於先前預估的3.5％。 　　呂彥慧指出，按經驗，當經濟數據、製造業活動好轉時，高收益債 信用利差都有持續收斂的機會。以中型高收益債企業為例，過去對指 數的信用貼水約100至150個基本點，現在落在150至200個基本點左右 ，預期還有收斂空間，吸引力顯現。 　　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，從殖利率角 度來看，全球優先順位高收益債及全球高收益債較新興主權債、全球 投資級公司債、全球政府債更具收益優勢，且存續期間也相對短，更 能抵禦利率上揚的風險，因此在景氣仍向好的前提下，高收益債的違 約率亦處低檔，納入投資組合中有助兼顧收益及風險管理的需求。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
三利多護體 拉回是買點 公開資訊觀測站 2021/6/1
受到景氣復甦類股表現震盪與油價下跌，高收益債指數近期表現平緩。投信人士表示，美國聯準會（Fed）低利與購債不變，幫助美國經濟復甦、也有利企業籌資、改善資產負債表，高收債品質因此提升，若近期拉回是中長期布局的時機。 　　柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總林炳魁表示，高收益債基本面持續好轉，評價面和技術面也都有強力支撐。低利率、企業體質轉佳、強勁收益需求等三大利多，將繼續助漲高收益債市。此外，目前已公布第1季財報的高收益債企業表現亮眼，激勵美銀美林再下調今年美國高收益債違約率至低於長期均值的2.6%。 　　美國聯準會（Fed）4月會議紀錄雖然暗示曾討論縮減購債的可能性，但與會者認為美國經濟仍遠不及Fed目標，因此，決議維持寬鬆立場，使得近期美國10年期公債殖利率維持區間整理。 　　去年疫情衝擊下，讓高收益債市加入知名大型企業的墮落天使債，同時淘汰體質不佳的債券發行者。根據BofA Research在5月公布的統計，經汰弱留強後，美國高收益債目前整體信用評等來到歷史新高，最高評等的BB級債占比已逾半。BB級債過去12個月的違約率僅約0.1%，且美國高收益債在睽違兩年後，於今年4月再度創下零違約的紀錄。 　　柏瑞投信表示，從近期高收益債企業的信用評等比例大幅增加，顯示整體高收益債信用體質更趨穩健的良好訊號。 　　此外，受惠借貸成本下降，激勵企業積極於初級債市籌資，高收益債的初級市場熱度也不減，持續受到國際投資人青睞，截至5月20日，新發債金額已累積達330億美元。 　　隨著經濟重啟帶動全球市場逐步邁向復甦，利率及信用風險也隨之增加，債券投資部位的存續期長短管理策略是否能因應利率風險，以及市場波動，更顯重要。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
永續投資當道 ESG基金吸睛 公開資訊觀測站 2021/6/1
柏瑞投信最新「洞悉ESG」報告指出，永續投資已蔚為潮流，資產管理機構如主權基金、保險與共同基金正提高ESG資產比重，以符合民眾期待。由於投資人重視程度提高，尤其是千禧世代、女性與高資產客戶，預計帶動全球ESG資產規模出現倍數成長。 　　柏瑞投信表示，經濟學家持續上修美國2021年第一、二季的GDP成長預期到5.4％與8.1％。儘管4月消費者物價指數（CPI）因基期效應短暫攀升，但美國聯準會仍重申此為短暫現象，目前並非談論縮減寬鬆的時機，美債殖利率走勢亦漸趨穩定，吸引資金持續流入ESG股債跟ETF。 　　根據德意志銀行估計，全球資產包含ESG的代操投資，將於2036年大幅成長至160兆美元，若與2018年約30兆美元規模相比，成長幅度高達433％。研究機構也預估，屆時將有近100％的基金管理，會將ESG納入投資流程，這除了奠定永續投資未來幾年的加速成長，也將大幅改變資產管理的樣貌。 　　柏瑞ESG量化多重資產基金經理人江仲弘表示，在投資人對優質收益需求驅動下，4月ESG債券市場供給增加。4月全球公債殖利率回落，全球ESG投資級、高收益企業債券殖利率亦皆呈現下滑，不過ESG債券殖利率多位居今年來高位，相對具有投資價值。 　　至於ESG股票方面，在政策支撐、企業獲利持續改善下，ESG股票料將還能享有更為充沛的資金動能。此外，MSCI的研究顯示，ESG分數較高的企業，擁有較好的獲利能力、以及較低資本成本的優勢。 　　瑞銀資產管理台灣區總經理焦訢表示，亞洲永續投資的熱度亦從去年延燒到今年。根據晨星的統計資料顯示，2021年第一季全球永續概念基金持續吸引1,853億美金的資金淨流入，使得今年第一季底的全球永續概念基金資產規模增加到近2兆美元規模。 　　焦訢認為，在各國陸續加入推動ESG的環境下，不僅帶動投資需求增加，這些不斷提高的投資需求將會反過來對企業產生影響，亦即沒有永續概念、或是未符合永續要求企業，怕難以吸引資金流入，因此可以說資產管理也會左右企業的經營方向。 　　隨ESG投資變成當前主流商品，繼而也吸引更多投資人目光，以食品創新為例，隨著人口成長、城鎮化、改變飲食習慣，及環境變遷，預期到2050年對食物的需求成長將高達六成。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
憂ESG過熱... 法人：原就享有較高評價 公開資訊觀測站 2021/6/1
近幾年ESG投資蔚為風潮，引發部分投資人擔心有過熱的風險。法人表示，ESG是投資趨勢，也享有較高評價，未來ESG投資標的會愈來愈多，不必擔心投資過熱風險問題。 　　隨著民眾對於ESG投資認同且近年相關投資策略繳出的投資成效亮眼，造就ESG投資主題或策略成為市場追捧標的。 　　康和投顧產品研究部副總經理黃詣庭指出，據晨星Morningstar所統計的資料，今年第一季永續型基金在全球共吸納了1,850億美元的資金，較去年同期成長17％，顯示ESG相關投資概念已廣為投資人接受。 　　黃詣庭指出，早年永續型基金較著重於氣候變遷等主題性產業投資，近年則將投資眼光擴散至所有產業中符合ESG投資準則或選股條件的個股，整體投資範疇已較早年變得更多樣化，而相關個股績效亦證明有能力及意願落實ESG各面向準則的公司，具備更優異的長期經營成果，並充分反映在股價表現。 　　在各方資金的簇擁之下，ESG相關投資標的價格已不算便宜，但資金流仍相當穩定，且相關企業的基本面普遍穩健，ESG投資策略依然為投資人不可忽視的長期投資題材。 　　瑞銀投信股票基金經理人張婉珍表示，在永續投資這個領域中，涵蓋的層面相當廣泛，除了從投資策略的角度來看，除了最基本的排除法以及進階的ESG篩選及永續性評估法擁有的較多的規模之外，接下來更進階的聚焦永續性策略，和更高階的影響力投資這兩個領域，目前整體規模所占的比例仍不高，未來還有相當大的空間可以成長。 　　柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總經理林炳魁表示，ESG做得好的公司原本就值得獲得較高的評價，預期愈來愈多資金會流向ESG股債，由於ESG是投資趨勢且可享有較好評價，目前很多公司為了得到好評價也會強化ESG功能，因此，未來符合ESG的公司會愈來愈多，這是投資正向循環。 　　就長期趨勢來看，ESG好的公司股價表現即會比一般公司來得好，如果不知道如何判別那種ESG標的價格過高，或者值得投資ESG標的，將資金交由專家管理是最簡便的方法。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
全球ESG資產規模 到2036年有望增四倍 公開資訊觀測站 2021/5/28
根據柏瑞投信2021年4月「洞悉ESG」報告指出，儘管4月消費者物 價指數（CPI）因基期效應短暫攀升，但美國聯準會（Fed）仍重申此 為短暫現象，讓美債殖利率走勢漸趨穩定，吸引資金持續流入ESG股 債跟ETF。又根據德意志銀行估計，全球資產ESG的代操投資，將於2 036年大幅成長至160兆美元，若與2018年約30兆美元規模相比，成長 幅度高達433％。研究機構也預估，屆時將有近100％的基金管理，會 將ESG納入投資流程，這除了奠定永續投資未來幾年的加速成長，也 將大幅改變資產管理的樣貌。 　　美國拜登政府接連的振興方案帶動通膨預期，但股市與就業情況出 現波動，美債殖利率持平，2021年4月份投資級與高收益ESG債券普遍 上揚。此外，股市持續創高但走勢震盪、尤其是科技股波動較大，不 過金融與消費等景氣循環類股走揚，ESG股市整體收漲。 　　柏瑞投信表示，永續投資已蔚為潮流，資產管理機構如主權基金、 保險與共同基金正提高ESG資產比重，以符合民眾期待。由於投資人 重視程度提高，尤其是千禧世代（1980-1990年生）、女性與高資產 客戶，預計帶動全球ESG資產規模出現倍數成長。 　　另方面，4月份ESG債券指數成分發行企業中，信評被調升家數高於 被調降家數，顯示超寬鬆環境仍有利於企業基本面改善。根據Bloom berg預估，ESG企業獲利展望樂觀，2021年第二、第三季盈餘料將維 持高成長率。 　　柏瑞ESG量化多重資產基金經理人江仲弘表示，在投資人對優質收 益需求驅動下，4月份ESG債券市場供給增加。4月全球公債殖利率回 落，全球ESG投資級、高收益企業債券殖利率亦皆呈現下滑，不過ES G債券殖利率多位居2021年來高位，相對具有投資價值。 　　至於ESG股票方面，在政策支撐、企業獲利持續改善下，ESG股票料 將還能享有更為充沛的資金動能。此外，MSCI的研究顯示，ESG分數 較高的企業，擁有較好的獲利能力、及較低資本成本的優勢。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
利率風險降 特別股利差收斂有空間 公開資訊觀測站 2021/5/27
柏瑞投信今年4月「洞悉特別股」報告指出，4月份美國公債殖利率走低，特別股殖利率也下滑至4.22%。特別股與公債之信用利差接近持平。由於先前市場漲勢主要集中在股市，特別股利差收斂的速度相對較緩，故相比其他資產，目前特別股利差距離近年低點還有段距離，意味著特別股的利差收斂更有空間。 　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，儘管美國復甦進程良好、企業財報表現亮眼，Fed依舊維持寬鬆態度，然部分國家疫情急遽升溫，壓抑整體投資人的情緒。雖然經濟復甦與通膨預期使市場對於何時寬鬆產生疑慮，不過Fed官員連番上陣重申不急於縮減寬鬆的鴿派立場，亦使得美債殖利率維持區間整理。 　　另方面，在企業陸續籌得資金後，4月份特別股市場的淨供給略有減少，特別股指數總成分檔數則維持逾200檔，整體市場吸納供給的情況良好。根據Bloomberg統計，市場上所有特別股，總計4月份有12檔特別股信評被調升、7檔被調降，信評被調升件數增加。 　　馬治雲指出，今年初以來，特別股指數第1季受到公債殖利率上升影響表現較弱，預期第2季以後隨利率波動度降低，指數表現可望回歸正常。此外，Fed的貨幣政策及目前金融環境皆顯示短期資金行情可望持續，不過Fed未來政策指引，仍可能影響美債殖利率走向。 　　馬治雲指出，預期美債殖利率上升風險仍在，因此投組配置上，短中期皆提升投資組合平均信評等級，且中長期部分配置於違約風險較低、現金流穩定的產業，以提高整體投組的股息率。近期由於部分國家疫情再起，國際地緣政治等不確定因素，仍須留意特別股市場仍有波動風險。（李佳濟）<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美債殖利率下滑 特別股吸金 公開資訊觀測站 2021/5/27
雖然部分國家新冠疫情再起、加上美國總統拜登計劃調升富人稅等消息使投資人情緒略轉謹慎，不過特別股4月份仍呈現上漲。柏瑞投信表示，美國聯準會(Fed)4月會議維持政策利率與購債計劃不變，但隨著市場行情轉趨保守，4月份美債殖利率略為下滑，而特別股相對較佳的投資價值，仍吸引資金加速流入。在Fed支撐經濟、維持寬鬆的態度下，預期特別股短期所面臨的利率風險已有所下降，有助於利差逐步收斂。 　　柏瑞投信2021年4月「洞悉特別股」報告指出，美國公債殖利率4月份走低，特別股殖利率也下滑至4.22％。在投資人持續消化市場上的多空消息，4月份特別股與公債之信用利差接近持平。由於先前漲勢主要集中在股市，特別股利差收斂速度相對較緩，故相比其他資產，目前特別股利差距離近年低點還有段距離，意味著特別股的利差收斂更有空間。 　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，儘管美國復甦進程良好、企業財報表現亮眼，Fed依舊維持寬鬆態度，然部分國家疫情急遽升溫，壓抑整體投資人的情緒。雖然經濟復甦與通膨預期使市場對於何時寬鬆產生疑慮，不過Fed官員連番上陣重申不急於縮減寬鬆的鴿派立場，亦使得美債殖利率維持區間整理。另方面，在企業陸續籌得資金後，4月份特別股市場的淨供給略有減少，特別股指數總成分檔數則維持逾200檔，整體市場吸納供給的情況良好。根據Bloomberg統計，市場上所有特別股，總計4月份有12檔特別股信評被調升、7檔被調降，信評被調升件數增加。 　　馬治雲進一步指出，特別股指數第一季表現受到公債殖利率上升影響表現較弱，預期第二季以後隨利率波動度降低，指數表現可望回歸正常。馬治雲預期，美債殖利率上升風險仍在，因此投組配置上，短中期皆提升投資組合平均信評等級，且中長期部分配置於違約風險較低、現金流穩定的產業，以提高整體投組的股息率。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
復甦憧憬大 特別股有利圖 公開資訊觀測站 2021/5/14
財政刺激提振經濟復甦憧憬，美國10年期公債殖利率上揚引發市場 波動，具固定收益性質的特別股於2021年3月受惠於利差收歛反而逆 勢上漲。柏瑞投信表示，雖然3月美債殖利率上升，但隨著市場情緒 回穩，資金恢復流入特別股相關資產。預期美債殖利率在大規模寬鬆 環境下，維持緩升格局的機率較高，特別股的股利率仍相對具有吸引 力。 　　柏瑞投信發布最新2021年3月「洞悉特別股」報告，對經濟前景的 正向預期推升美債殖利率，特別股殖利率於3月下滑15個基本點到4. 27％。此外，3月特別股與公債的信用利差收窄約31個基點，但此水 準與近年低位仍有段距離，在市場流動性充沛、投資人持續追逐收益 的背景下，特別股利差仍有收斂空間。 　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場對於擴大財政支出 、經濟復甦前景及通膨的預期，仍有可能推升美國長天期公債殖利率 ，在投資策略上可透過布局浮動利率、固定轉浮動利率標的，加上運 用公債期貨等方式因應，降低利率風險。此外，以布局高票息、基本 面穩健等中長期投資價值較優的特別股，同時兼顧風險控管。 　　根據美國聯準會（Fed）第二輪的壓力測試結果顯示，受測的大型 銀行已大幅提高資本，即便在嚴格的壓力情境下，資本都還在法規要 求之上，顯示其體質已足夠穩健，所以放寬銀行可於第一季有限度的 回購股票，而這些銀行既然有餘力返還資金給普通股的股東，支付特 別股的股利想必更不是問題。 　　馬治雲指出，在投組產業配置上仍相對看好體質穩健的銀行、保險 公司，以及現金流量能見度比較高的公用事業、通訊服務業。此外， 除把握參與優質特別股新發行的投資機會，也會逢低買進因短期波動 上升而出現投資吸引力的標的，並調降評價偏高、稅後收益較不具吸 引力的標的。 　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，觀察特別股走勢，隨 著美債利率回落，以及經濟及企業獲利改善下令市場風險情緒樂觀， 營造特別股上漲環境，特別股指數在收復今年1～2月跌幅後仍延續走 高態勢。 　　後市來看，面對利率上揚環境，收益率較高、存續期間較短之資產 ，較能抵禦利率上揚之衝擊，而相對其他投資級別的信用資產，特別 股兼具收益率較高、存續期間較短之優勢，在需求熱絡、基本面穩健 復甦下，特別股後市表現仍值得期待。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
印度股免疫力高 中長線看好 公開資訊觀測站 2021/5/13
印度疫情出現第二波高峰，自4月中旬以來染疫人數急速增加，至今疫情似乎還不見趨緩，然印度股市表現卻不如疫情嚴峻。法人表示，因印度仍擁有經濟復甦題材、政府利多政策支持以及成長等優勢，中長線依然看好印度股市展望。 　　根據Stockq統計，截至5月11日為止，印度SENSEX指數過去一個月僅小跌0.87％，今年來仍上漲2.35％，並沒有因為疫情而出現重挫的情況。 　　瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度SENSEX指數過去一個月表現相對抗跌，印度政府也於5月宣布全國施打疫苗的措施，預估年底前超過四成民眾將施打完畢，因此疫情升溫對印度股市衝擊愈來愈小。就經濟數字來看，印度製造業、服務業PMI持續轉佳，產業及各項經濟數據亦表現樂觀，印度股市仍具吸引力。 　　群益印度中小基金經理人林光佑則認為，近期印度因疫情嚴峻，使得股市表現震盪，以當前情況來看，疫情要明顯降溫仍待時間，在疫情未自高峰下滑前，股市波動可能性大，不過整體來看，印度當地部分邦聯以實施防疫封鎖措施，疫情再大幅惡化的可能性也有所降低。 　　雖然新一波疫情升溫可能對當地經濟活動恢復帶來影響，但考量低基期因素，今年來看印度的經濟動能及企業獲利能力可望明顯回升，市場預估今、明兩年印度企業獲利增速均有望超過兩成，加上印度央行仍維持寬鬆貨幣政策立場，仍有助支撐印度股市表現，後市仍不看淡，短線逢回是建立中長期投資部位的契機。 　　柏瑞投信表示，受惠於海內外訂單需求強勁，帶動印度4月Markit製造業PMI意外上揚，且高於市場預期。不過，印度企業正面臨來自新一輪疫情的挑戰，以及近期份商品價格出現飆升，該國廠商客戶的需求未來數個月是否會因此改變，是接下來需要關注的焦點。然而，短期市場持續波動難以避免，建議投資人可透過定期定額方式，參與後疫情時代的印度股市成長機會。 　　投資策略上，柏瑞投信說，目前看好的內部機會，特別是受惠景氣復甦的消費概念股，以及在政府擴大投資下，料將有表現的基礎建設族群。外部機會則著重在印度具有國際競爭優勢的產業，例如製藥及資訊科技產業。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
美高收債題材熱 後市不看淡 公開資訊觀測站 2021/5/12
美國多項經濟數據亮眼，大部分企業財報表現也優於預期。法人表示，但經濟復甦與通膨預期使得市場對美國聯準會（Fed）何時縮減寬鬆產生疑慮，經Fed官員連番上陣重申鴿派立場、不急於縮減量化寬鬆措施，近一周美國10年期公債殖利率走軟下滑至1.6％左右，即使價格波動，但不看淡美國高收益債市。 　　聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈表示，目前美國疫苗施打的進度領先於歐盟、英國、日本等成熟國家，經濟復甦的腳步可望優於其他國家，當經濟復甦帶動消費支出重心移至服務導向經濟體，屆時美國料將有不錯的表現空間。 　　近期聯準會釋出升息訊號，引起股市短期震盪。聯博表示，目前美國十年期公債殖利率回落至1.6％左右的水準，各類型債券資產皆有表現，受惠於企業基本面回穩，高收益債企業現金水位高，高收益債市品質改善，2021年巴克萊美國高收益債券指數違約率可望收斂至4％，因此，高收益債券投資機會仍值得投資人關注。 　　野村企業研究與資產管理公司（NCRAM）投資長高大維（DavidCrall）表示，儘管美國經濟持續強勁復甦，美國公債殖利率並未進一步走升，加上疫苗施打加速，加上額外財政刺激計劃的提案，帶動美國高收債市場4月出現強勁漲勢。 　　美國的疫苗施打持續有所進展，截至4月底約56％的成人與44％的全體國民已至少接受一劑的疫苗注射，預估在2021年下半疫情仍將進一步受控且經濟重啟的腳步也將持續。展望後市，美國財政刺激政策接力賽，除了2.7兆美元的美國就業計畫，還有1.8兆美元的美國家庭計畫（AFP），有利經濟持續增長，支撐美國高收益債基本面。 　　柏瑞投信表示，近期國際油價與股市呈現震盪整理，不過市場追逐收益需求仍然強烈。此外，企業趁低利環境積極發債，而投資人追逐收益熱度不減，高收益債企業的新發債，幾乎均可獲得數倍的超額認購。 　　年初至今美國高收益債的發債金額已達2,056億美元，可望突破去年上半年1-6月締造的2,104億美元的紀錄。除初級市場熱絡，再加上美國企業第一季財報多數優於預期，根據法人機構統計，目前近九成的S＆P500企業已公布第一季財報，其中約87％獲利優於預期，顯示企業財務體質無虞，都可望為美國高收益債市提供有力的支撐。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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