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柏瑞ESG基金家族獲金椽前瞻創新獎

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2022/12/6

第13屆證券暨期貨金椽獎日前舉行頒獎典禮，柏瑞投信以「ESG基金家族」榮獲前瞻創新獎佳作獎，這也是柏瑞投信繼亞洲資產管理雜誌《Asia Asset Management，AAM》頒發2022台灣「最佳ESG經理人」之後，再次拿下ESG大獎，也是唯一獲獎的外商投信。金椽獎為證券期貨界的年度盛事，為鼓勵證券、期貨、金融市場研究發展的風氣，以及培育優秀專業人才、促進資本市場健全發展，得獎作品須歷經初審、複審、決審3階段嚴謹、專業的評審程序，能獲此殊榮，代表柏瑞投信在ESG產品研發創新的努力，以及ESG投資研究團隊的卓越管理能力，獲得評委肯定。在現今「ESG」3個字幾乎已經是朗朗上口、甚至成為普世價值，然而在2019年當時，90%台灣人不知道什麼是ESG，但於此同時，國外法人、退休金在遴選資產管理公司時的必考題，都是問「你們的ESG做得如何」？嗅覺敏銳的柏瑞投信團隊，意識到ESG在歐美已經是大趨勢，台灣的投資腳步很快就會跟上，因此就有了ESG創新產品的想法，而ESG基金家族的策略藍圖，也是在一開始就形成。在2020年1月，柏瑞投信結合集團獨家「量化」策略，首創「ESG因子＋量化策略」主動管理基金，推出巿場上第一檔ESG投資等級量化債券基金，並陸續發行ESG量化多重資產、ESG量化股票基金，在短短兩年內，建構起境內唯一ESG基金家族的產品線，滿足客戶All-in-one的需求。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

柏瑞迎淨零碳排商機

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2022/12/2

減碳商機的規模究竟有多大？根據各家研調機構的結果顯示，到2 050年全球減碳商機合計將達上百兆美元。身為國內ESG投資先行者，柏瑞投信2019年即率先呼籲「用投資愛地球」，2022年鎖定全球淨零排放多元商機，領先推出境內首檔接軌《巴黎協定》目標的「柏瑞E SG減碳全球股票基金」，預計在12月19日展開募集，由中國信託商業銀行擔任基金保管機構，將發行新台幣、美元以及人民幣三種計價幣別，額度上限為新台幣200億元。　　柏瑞投信創新推出「柏瑞ESG減碳全球股票基金」，投資範疇不只侷限在投資「自身生產過程中減少「碳足跡」之企業」，而進一步聚焦投資在「能幫助客戶減少碳排的產品或服務之企業」。從五大減碳主題商機，包括能源效率、數位轉型、低碳運輸、生產效率和替代能源，嚴選產品或服務能夠幫助別人減少碳排放的企業，透過ESG三道工法層層把關，重點精選優質減碳股打造投資組合，為投資人掌握全球減碳新契機。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

特別股犀利近一月全正報酬

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2022/11/29

美國10月通膨數據低於預期，且復燃風險緩和，降低聯準會（Fed ）未來激進升息不確定性，帶動近期風險性資產表現回溫，其中特別股表現不俗，近一個月上漲近5.32％，特別股基金受惠績效全數為正，表現最佳為群益全球特別股收益基金超過6％。　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出，從利率面來看，通膨逐漸回落將使Fed偏鷹立場逐漸轉向，有望進入升息循環尾聲，但觀察歷年利率走勢，皆主導特別股的資金流向，且近日因利率風險的降溫，讓今年以來受利率大幅波動的特別股資金，從流出轉為流入，顯示特別股慢慢重回市場的目光，投資價值悄然浮現。　　後續若通膨持續緩解，Fed升息放緩，對特別股有利，從產業基本面來看，美國大型銀行第三季財報表現不俗，整體銀行業資本體質表現優異，特別股的發行產業以金融業為主，在企業體質穩健下，也意味著其資產品質無虞。　　柏瑞投信表示，10月整體特別股淨供給減少，預期今年新發行市場規模，將較去年縮減，可望提供特別股技術面支撐。　　投資組合配置策略上，柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲認為，美國金融市場緊縮條件已出現舒緩，且Fed暗示12月後升息可能放緩，將持續調升投資組合的利率敏感度到中性水準。聚焦基本面穩健、相對高票息等優質標的，並伺機參與新發行特別股，尋求中長期經風險調整後具有較佳報酬潛力機會標的，但仍然須留意特別股市場可能的波動風險。　　邱郁茹強調，特別股收益率仍位於7％高檔水位，高於投資級債，因應利率風險降溫，特別股投資價值浮現，且特別股今年以來上調信評企業總家數，高於下調總數，顯示企業營運體質穩健，提供穩定利息來源。次產業的大型金融與公用事業發行的特別股，後市仍可多加關注。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美降低通膨法案驅動減碳商機看旺

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2022/11/16

柏瑞投信「洞悉ESG」報告指出，俄烏衝突推升能源及大宗商品價格上揚，對於全球能源及糧食供應帶來重大影響，但也促使全球加速脫碳，多個國家亦再度加碼ESG財政力道，吸引資金持續進駐永續發展題材。美國8月通過「降低通膨法案」，這將促使美國企業加快減碳進程，可望帶動全球相關產業的長線減碳商機。　　柏瑞投信表示，美國「降低通膨法案」（IRA）為美國有史以來規模最大的氣候法案，該法案將透過稅制改革、降低醫療成本及增加清潔能源補貼，大幅降低高通膨率。預計未來十年可增加約7,370億美元的政府收入，此收入中約有3,860億美元將用於再生能源轉型與氣候變遷相關補貼支出。　　為於2030年達到「降低通膨法案」將溫室氣體排放量減少到2005年水平一半的減碳目標，外資券商Barclay預估，美國企業（不含金融業）必須增加約1.14兆美元的研發與資本支出，包括投入新能源科技、基礎建設、車商將產能由燃油車轉為新能源汽車等。　　柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，自2019年以來美國企業達到零碳目標的平均時點一直往後延，目前也僅有約25％的美國企業訂定氣候相關目標，預期在該法案的租稅誘因下，美國企業將加快減碳進程，可望帶動全球相關產業的長線商機。　　柏瑞ESG量化全球股票收益基金經理人方定宇表示，聯準會持續激進升息使市場擔憂經濟衰退的潛在影響，企業庫存調整狀況持續，並受到美元飆升影響企業獲利，導致企業第三季營收小幅滑落，未來兩季的營收亦持續下修，而未來兩季的盈餘年增率亦因為低基期效應褪去而回落，不過仍有望維持溫和成長，對企業獲利展望仍維持審慎樂觀。　　百達投顧則關注永續飲食產業，分析民生消費產業本來就是較具有韌性的產業，因為必要性高，不太會隨著景氣循環而縮減開支，永續飲食更是主要著墨於具有創新特性的民生消費產業，營收穩健且有成長空間。在對於明年經濟前景仍有疑慮的情況下，是一個攻守兼備的投資主題。　　從產業來看，永續飲食約有4成投資於民生消費品、工業與原物料各2成；在區域上，相對於MSCI所有國家世界指數減碼美國、加碼歐洲，約3成為指標外持股，對投資人而言可以平衡過往幾年較偏向科技股與美股投資的股票資產。這股從「吃」與「喝」開啟的新飲食運動，正在風靡全球，投資人也可適度配置這股看得見的趨勢。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

特別股被低估伺機敲進

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2022/11/8

聯準會上調升息終端利率，導致金融市場出現非理性賣壓，拖累特別股價格表現。投信表示，特別股殖利率近期來到多年難得一見的7%水準，顯示投資價值遭到低估，或可留意中長期布局機會。柏瑞投信表示，在Fed積極緊縮金融環境的恐慌性及流動性等非經濟因素的影響下，推升美國公債殖利率曲線上移，特別股價格受到非理性拋售而下跌。不過，根據Bloomberg10月中旬的聯邦期貨利率顯示，仍維持分析師預估明（2023）年4月至5月升息見頂，2023年下半年降息2碼的預期，主要原因是高漲的利率可能會導致經濟衰退，進而使金融市場出現非理性賣壓，聯準會屆時恐將被迫降息。根據Bloomberg統計，9月共有六檔特別股的信用評級被調升、六檔特別股的信用評級被調降；2022年以來總升╱降評件數分別為75及33件，被調升信評的件數明顯高於被降評的件數。整體特別股市場的平均信用評級維持於投資等級的BBB，信用風險仍低。此外，9月整體特別股市場的淨供給略為減少，指數總成分檔數下降到209檔。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

柏瑞：特別股可布局中長線

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2022/11/3

美國聯準會（Fed）於9月再次升息3碼，並上調今明2年終端利率預期，鷹派立場引發市場恐慌賣壓，美國10年期公債殖利率大幅彈升，特別股指數於9月份收跌。柏瑞投信表示，由於聯準會上調升息終端利率，導致金融市場出現非理性賣壓，拖累特別股價格表現。不過，特別股殖利率近期來到多年難得一見的7％水準，顯示投資價值遭到低估，或可留意中長期布局機會。　　柏瑞投信2022年9月「洞悉特別股」報告指出，Fed採取更積極縮措施，投資人預期Fed於11月將延續強升息政策，美國10年期公債殖利率已攀高到4％上方，特別股殖利率10月中旬亦跟著上揚至7％水準的多年來高位。由於投資人擔憂Fed持續強升息，風險偏好情緒隨之下滑，9月特別股ETF呈現資金淨流出的情形。　　柏瑞投信表示，在Fed積極緊縮金融環境的恐慌性及流動性等非經濟因素的影響下，推升美國公債殖利率曲線上移，特別股價格亦受到非理性拋售而下跌。　　不過，根據10月中旬的聯邦期貨利率顯示，仍然維持分析師預估明（2023）年4～5月升息見頂，2023年下半年降息2碼的預期，主要原因為高漲的利率可能會導致經濟衰退，進而使金融市場出現非理性賣壓，聯準會屆時恐將被迫降息。　　在投資組合配置策略上，柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，近期金融市場已經受到非經濟因素干擾而出現超跌，將逐步調升投資組合的利率敏感度到中性水準。　　此外，經濟趨緩會增加信用風險上升，短中期以降低信用風險為主，並調降非投資等級信評證券比重。目前未投資與普通股連動程度較高的可轉換特別股，避免承受額外的市場波動風險。不過，上述投組配置仍會視市況調整，且須留意特別股市場仍有波動風險。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

特別股雙利多後市不看淡

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2022/11/1

市場不確定性猶存、利率風險尚未解除，近期風險性資產震盪延續，特別股也遭受波及，近一個月表現承壓，但預期後續物價壓力下降，主要央行升息放緩，特別股因發行企業體質穩健，又具備高息二大優勢，仍可望吸引資金回流，特別股基金後市仍不看淡。　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，短期美債殖利率維持震盪，但預期明年3月來到升息循環最高位，殖利率可望降低收益型資產波動度，別股走勢跟著回穩。且特別股近期發行量明顯回落，需求不變下有利價格回穩，且特別股利差仍大約落在與上半年相差不遠的水準，代表對特別股發行人的股息支付能力並無疑慮，企業營運體質仍具韌性。　　柏瑞投信認為，主要央行鷹派立場和高通膨環境，壓抑企業獲利及消費，潛在不確定因素，做好資產配置仍是達到中長期投資目標的較好途徑。觀察特別股的殖利率已回到疫情前水準，若趁特別股殖利率走揚時布局，且中長期持有的報酬潛力仍可期，因金融業體質依然穩健，抵禦外部衝擊能力仍佳，特別股持續發放股利的能力無虞。　　富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出，特別股最核心的特性就是穩定，除發行機構多為金融與大型龍頭企業，固定收益商品的性質，波動顯著較小，表現抗波動、抗風險與抵禦市場情緒變化能力強。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

柏瑞投信實踐ESG 發起舊鞋救命活動

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2022/10/25

柏瑞投信日前發起「舊鞋救命，送物資到非洲」公益活動，公司員工齊心協力募集二手鞋子、包包跟衣服等物資，捐贈給非洲孩童以及當地學校、育幼院及社區等機構，讓他們上學途中有鞋可穿，以保護雙腳避免遭受「沙蚤」攻擊，短短一周內就募集到12箱的物資。除了募集物資，柏瑞投信也同時發起「舊鞋救命志工活動」，由員工及眷屬一同前往位於新北市林口區的「伯利恆倉庫」，協助整理每天來自各界的大量愛心物資。雖然打包一雙雙、一箱箱的衣服和鞋子，看起來很簡單，但卻滿滿蘊含了柏瑞員工關懷非洲孩童的愛心。 2019年柏瑞投信曾舉辦過「舊鞋救命」捐贈活動，接著在2020、2021年新冠疫情期間，和「世界展望會」合作發起包括「搶救印度、抗擊疫情」的醫療物品捐贈，以及捐贈口罩給印度家庭的國際社會救助活動。柏瑞投信近年來推動ESG投資愛地球的努力也有目共睹，透過不斷創新差異化、結合集團獨家「量化」策略之產品設計，首創結合「ESG因子+量化策略」主動管理基金，陸續推出境內首檔全球投資級債、多重資產型和股票型基金，滿足投資人在資產配置上需求跟選擇，成為唯一擁有境內完整ESG產品線的公司，更贏得許多國際獎項的肯定。在ESG投資人教育上，柏瑞投信也不吝舉辦大型永續投資論壇，亦製作出簡單易懂的ESG小學堂教育影片、發行台灣首份「洞悉ESG」趨勢觀察報告，未來將規畫更多ESG相關主題活動，進一步落實企業永續經營的理念。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

特別股基金高股利逆勢吸金

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2022/10/21

為抑制通膨，美國聯準會釋出強硬的鷹派訊息，致近期風險性資產修正大，惟特別股挾著較高的股利率優勢，對避險資金具吸引力，因而相關特別股基金績效表現相對抗跌。　　截至今年8月底，利變特別股指數股利率6.81％，明顯高於S ＆ P 500指數股利率1.67％、全球REIT指數股利率4.16％、全球投資級公司債指數股利率4.46％及台灣加權指數股利率4.86％。　　合庫標普利變特別股收益指數基金投資團隊表示，特別股又稱為優先股，具有普通股與債券的特性，與股債的相關性低，以領息為主，除了具有高股利誘因外，另從過去來看，升息環境對特別股亦有利，尤其是利變型特別股，2015年底至2019第三季美國聯準升息期間，利變型特別股漲幅表現即優於傳統固定利率型特別股。　　以今年備受通膨及升息干擾而波動劇烈的金融市場表現來看，利變型特別股指數今年來至9月27日跌幅12.7％，同期間S ＆ P 500指數、台灣加權指數、MSCI世界指數及JP全球政府債券指數分別約下跌2 3.5％、24.1％、23.5％及12.8％，顯示利變型特別股的抗跌性。　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，從特別股的產業基本面來看，美國銀行業業績穩健，貸款與淨利息收入等主要業務維持增長，且逾放比仍處在金融海嘯後低位。　　此外，聯準會先前公布2002年壓力測試結果顯示，美國各銀行的普通股一級資本，皆高於巴賽爾協定III的要求，顯示銀行有足夠的資本抵禦經濟面臨壓力的環境。除此之外，從收益角度來看，特別股收益率近6％，發行商多為投資級，在資產品質與收益兼具的優勢下，可望吸引資金目光，表現仍不看淡。　　柏瑞投信表示，主要央行維持鷹派立場和高通膨環境，恐將持續壓抑企業獲利及消費，加上地緣政治風險不時擾動，都是潛在的不確定因素，故心存謹慎、不對潛在的波動掉以輕心仍為上策，做好資產配置仍是達到中長期投資目標較好的途徑。觀察目前特別股的殖利率已回到新冠疫情前水準，若趁特別股殖利率走揚時布局、且中長期持有，後市報酬潛力仍然可期。　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，經濟趨緩會增加信用風險上升，短中期以降低信用風險為主，提升投組的平均信評等級，並將彈性因應市場、風險的環境變化而調整。目前將聚焦投資組合的信用品質、進行汰弱留強，並伺機增加公債期貨的多頭部位，以期能參與市場信心回穩後帶來的反彈契機。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

柏瑞發起舊鞋救命送暖到非洲

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2022/10/20

柏瑞投信近日發起「舊鞋救命，送物資到非洲」公益活動，由公司員工齊心協力募集二手鞋子、包包跟衣服等物資，要捐贈給非洲孩童以及當地學校、育幼院及社區等機構，讓他們上學途中有鞋可穿，以保護雙腳避免遭受「沙蚤」攻擊，短短一周內就募集到12箱的物資。　　除了募集物資，柏瑞投信也同時發起「舊鞋救命志工活動」，由員工及眷屬一同前往位於新北市林口區的「伯利恆倉庫」，協助倉庫工作人員整理每天來自各界的大量愛心物資。雖然打包一雙雙、一箱箱的衣服和鞋子，看起來很簡單，但卻滿滿蘊含了柏瑞員工關懷非洲孩童的愛心。　　今年10月1日，總計有30位柏瑞員工攜家帶眷來到「伯利恆倉庫」參與一日志工活動，在「舊鞋救命」協會人員的帶領下展開忙碌又有意義的一天。伯利恆也向志工朋友說明「舊鞋救命」機構成立的故事緣起，以及目前正在執行的各項援助計畫，包含募集物資、沙蚤醫療、興水計畫、養雞農耕等。　　同時，也向志工解說要如何整理和分類物資的要領，因為非洲天氣炎熱，穿著衣物以夏季為主，也必須仔細檢查鞋子、包包和衣服是否堪用。最後進行分組工作，分別進行拆箱分類、打包、搬運、整理等項目，在團隊合作下整理出近百箱的二手鞋子和衣物等，準備送到非洲救援，一日志工活動也在此順利畫下圓滿的句點。　　柏瑞投信除了延續集團－柏瑞投資在社會責任和ESG投資的指導原則和方針，一直以來也善盡資產管理業者身為社會公民的責任，致力推行公益活動和促進社區發展。　　2019年就曾舉辦過「舊鞋救命」捐贈活動，接著在2020、2021年新冠疫情期間，柏瑞投信和「世界展望會」合作發起包括「搶救印度、抗擊疫情」的醫療物品捐贈，以及捐贈口罩給印度家庭的國際社會救助活動。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

二大優勢特別股基金前景俏

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2022/10/6

全球處於成長趨緩、利率趨升環境，特別股雖隨股債市波動，但聯準會（Fed）升息大多已在預估下反應，市場開始思考利率觸頂投資機會，特別股在其收益率具吸引力，且發行機構體質穩健，二大優勢可望吸引資金配置，後市表現不看淡。　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出，隨美債利率攀升，近期主要特別股ETF資金稍有流出，但規模仍遠低於上半年的幅度，且近期特別股價格雖受到市場情緒牽動，顯現波動頻頻，但本身具備的收益優勢，加上發行企業具投資級信評，資產品質無虞，在市況波動下，仍有望吸引穩健型資金配置。　　富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，今年以來Fed較市場預期更鷹，造成震盪加劇的效應，但特別股在這樣的背景，反而是加碼穩定投資組合的好時機。因特別股最核心的特性就是穩定，除發行機構多為金融公司與大型龍頭企業，及有利作為固定收益商品的性質，使得波動顯著較小，在債市殖利率倒掛期間，仍有5％正報酬。　　柏瑞投信認為，主要央行維持鷹派，恐持續壓抑企業獲利及消費，且地緣政治風險擾動的不確定因素，仍應謹慎不宜掉以輕心為上策，做好資產配置有利達到中長期投資目標。觀察目前特別股殖利率已回到疫情前水準，若趁殖利率走揚時布局且中長期持有，後市報酬潛力仍可期。　　邱郁茹強調，美國銀行業業績穩健，包括貸款餘額持續增加，尤其消費與企業貸款，淨利息收入續成長，且大型銀行不良貸款下滑，消費者存款及信用卡支付率上升，顯示消費者現金實力強大，代表銀行信用品質優異，對特別股的主要發行主體金融業將更加有利。特別股收益率站回6％相對高位，投資吸引力提高，在資產品質與收益兼具的優勢下，後市表現仍不看淡。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

特別股評價面近十年最吸睛

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2022/9/29

美國聯準會重申強硬對抗通膨立場，影響市場風險偏好情緒，對於貨幣政策短期內轉鴿的預期消退，美國公債殖利率大幅攀升，特別股指數於8月份收跌。法人表示，全球金融環境重回緊縮狀態，進而限制特別股的價格表現。不過，從評價面而言，目前特別股殖利率已來到近十年高點，極具中長期投資吸引力。　　柏瑞投信今年8月「洞悉特別股」報告指出，聯準會釋出鷹派言論，投資人預期聯準會將延續強升息，美國10期公債殖利率明顯攀升，特別股殖利率亦跟隨上彈，9月中旬投資等級特別股指數的殖利率已來到6.50％水準的近10年來高位。此外，雖擔憂聯準會繼續緊縮貨幣政策，但著眼於特別股的投資價值，8月特別股ETF延續資金淨流入的情形。　　柏瑞投信表示，主要央行維持鷹派立場和高通膨環境，恐將持續壓抑企業獲利及消費，加上地緣政治風險不時擾動，都是潛在的不確定因素，故心存謹慎、不對潛在的波動掉以輕心仍為上策，做好資產配置仍是達到中長期投資目標較好的途徑。觀察目前特別股的殖利率已回到新冠疫情前水準，若趁特別股殖利率走揚時布局、且中長期持有，後市報酬潛力仍然可期。　　投組配置策略上，柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，經濟趨緩會增加信用風險上升，短中期以降低信用風險為主，提升投組的平均信評等級，並將彈性因應市場／風險的環境變化而調整。目前將聚焦投資組合的信用品質、進行汰弱留強，並伺機增加公債期貨的多頭部位，以期能參與市場信心回穩後帶來的反彈契機。　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，在聯準會鷹派立場延續之下，使得國際股市震盪劇烈，特別股雖然也同步修正，不過以近一月指數來看，跌幅仍相較股市較輕，也與其他主要信用資產回檔幅度相差不大。　　後市來看，在貨幣政策調整的過程當中，特別股雖也面臨波動，不過基於其收益率具吸引力，加上主要發行產業如美國銀行業，機構營運仍穩健，資產品質無虞之下，仍可望吸引資金配置。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

特別股長線買點到

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2022/9/28

美國聯準會（Fed）重申強硬對抗通膨立場，影響市場風險偏好情緒，對於貨幣政策短期內轉鴿的預期消退，美國公債殖利率大幅攀升，特別股指數8月收跌。不過，投信表示，以特別股信用評等為平均投資等級來看，目前特別股殖利率已來到近十年高點，已極具中長期投資吸引力。由於聯準會偏向鷹派的談話，使得全球金融環境重回緊縮狀態，進而限制特別股的價格表現；9月中旬投資等級特別股指數的殖利率已來到6.50%水準的近十年高位，雖擔憂Fed繼續緊縮貨幣政策，但著眼於特別股的投資價值，特別股ETF延續資金淨流入的情形。柏瑞投信表示，主要央行維持鷹派立場和高通膨環境，恐將持續壓抑企業獲利及消費，加上地緣政治風險不時擾動，都是潛在的不確定因素，故心存謹慎、不對潛在的波動掉以輕心仍為上策，做好資產配置則是達到中長期投資目標較好的途徑。觀察目前特別股的殖利率已回到新冠疫情前水準，若趁特別股殖利率走揚時布局、且中長期持有，後市報酬潛力仍然可期。大華銀多元特別收益平衡基金經理人陳晞倫表示，美國聯準會的快速升息除影響股市外，需求成長速度勢必也會明顯放緩，不能完全排除衰退的可能性。儘管台股評價面已來到誘人的區間，但預期對未來的不確定性還會使股市持續震盪一段時間，可透過台股平衡型基金布局，在降低投組波動的同時，也可強化收益率。根據Bloomberg統計，8月共計有二檔特別股的信用評級被調升、四檔特別股的信用評級被調降；2022年以來總升、降評件數分別為69及27件，被調升信評的件數明顯高於被降評的件數。此外，8月整體特別股市場的淨供給增加，指數總成分檔數淨增加二檔到213檔。柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，經濟趨緩會增加信用風險上升，短中期以降低信用風險為主，提升投組的平均信評等級，並將彈性因應市場環境變化而調整。目前將聚焦投資組合的信用品質、進行汰弱留強，並伺機增加公債期貨的多頭部位。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

多重資產策略攻守兼備

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2022/9/20

美國通膨數據意外轉強，聯準會強升息態度更明確，使得美債殖利率與恐慌指數攀升，金融市場再陷震盪。法人表示，通膨及景氣動向仍是牽動後續貨幣政策及股市走向的關鍵，然而目前貨幣政策並無轉向寬鬆的條件、經濟前景亦存在諸多不確定性，全球股市恐將持續承壓，建議透過有股有債的趨勢動態多重資產策略，以期在市場波動劇烈下降低投組波動度。　　柏瑞投信指出，觀察具有僵固性的通膨如房租、薪資、供應鏈調整等成本趨勢仍往上行，通膨並未如預期降溫，加上企業獲利仍有下修壓力，市場對於經濟衰退的疑慮亦未見消退，雖然根據美國銀行今年 8月公布的全球基金經理人調查顯示，悲觀情緒雖已落底，但並無顯著好轉的跡象，市場風險偏好短期內要轉向樂觀仍需要等待一段時間。　　觀察股市接下來會持續波動的可能原因在於市場低估了通膨壓力與景氣下滑的幅度，企業在總體環境逆風的情況下，獲利預期也可能進一步下修，並且在量化緊縮政策執行下，亦不利於本益比的擴張，上述因子皆可能影響股市表現。　　柏瑞趨勢動態多重資產基金經理人連伯瑋表示，就許多經濟數據來看，目前經濟成長確實放緩但並非衰退，但在俄烏戰爭、升息通膨干擾下，將審慎看待市場波動，維持較低風險偏好，因此在股債投組配置策略上的首要之務為控制風險，再找機會。　　為因應聯準會轉鷹，適度布局像是金融、營建、住房REITs等部位，增添對於通膨調適能力，同時配置具有中長期成長潛力的趨勢主題股票，如科技創新（如AI／5G／元宇宙）、永續浪潮（如太陽能／能源轉型）等，並納入在景氣放緩下仍擁有健康資產負債表、誘人的股東回報潛力以及較高定價能力的美國標竿企業，來掌握各類趨勢主題的投資價值與契機。　　法人表示，近期可先關注本波升息終點、聯準會中性利率水準、經濟展望。市場仍持續震盪，但通膨觸頂回落態勢不變，代表較糟情況大致過去，長期持有兼具收益與成長特質的多重資產，期在獲取收益的同時，也能參與股市打底後回升機會。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

錢進多重資產穩中求勝

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2022/9/16

美國聯準會（Fed）重申對抗通膨的鷹派立場、投資人對於經濟趨緩的擔憂日增，帶動美債殖利率上揚，近期金融市場再度陷入震盪。投信表示，Fed鷹派的論調引發市場憂心，但美債殖利率水準或已反映多次升息，可趁市場震盪時布局多重資產投資組合，一方面可透過息收度過波動，另方面趁殖利率走揚時進場，還有機會享有中長期投資的報酬。富蘭克林旗下西方資產團隊投資長暨美盛全球多重策略基金經理人肯尼思里奇分析，未來升息步伐可能放緩；相較於持續升息直至通膨降至2%，聯準會官員傾向將利率調升至限制性水準後維持在高檔一段時間。經濟趨緩與通膨的負面影響已多數反應，不過在市場面臨壓力的極端風險趨避情境下，納入高評等債券將可為投資組合發揮抵禦風險的效果。投信指出，在能源價格大跌下，美國通膨如預期下降、通膨的月增率保持低位，市場對於通膨持續攀升的預期已逐步淡化，在美國11月的期中選舉前，通膨可望緩步下滑，有利於市場風險偏好回升。此外，美債殖利率近期雖走揚至3.2%上方，但在通膨預期下降、市場更聚焦在經濟前景趨緩，預期長天期美債殖利率在一段時期之後或將趨於穩定。柏瑞多重資產特別收益基金經理人周佑侖表示，美國勞動市場的職缺數量與薪資水準確實出現下修跡象，但整體勞動市場仍是職缺數量大於勞動人口的情況，且勞動薪資水準仍遠高於過去經濟衰退時期。此外，通膨、升息和經濟趨緩等不確定因素料將持續干擾金融市場，可透過特別收益策略的多重資產投組來因應。柏瑞投信說，特別收益策略的波動度較傳統的平衡策略較低，有機會獲得更好的投資效率，且相比單純配置於投資級企業債，則是能夠在波動度相去不遠的情況下，提升資產增值的潛力。此外，特別收益策略長期以息收累積做為投組報酬的主要貢獻來源，降低投資結果的不確定性，適合長期持有，且隨時可進場布局。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

特別收益策略抗波動優選

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2022/9/15

柏瑞多重資產特別收益基金經理人周佑侖表示，美國勞動市場的職缺數量與薪資水準確實出現向下修正跡象，但整體勞動市場仍是職缺數量大於勞動人口的情況，且勞動薪資水準仍遠高於過去經濟衰退時期。此外，通膨、升息和經濟趨緩等不確定因素料將持續干擾金融市場，建議可透過「特別收益」策略的多重資產投組來因應。　　柏瑞多重資產特別收益基金為採用「特別收益」策略的進化版多重資產，在股、債的類別中分別選出具有相對較佳收益能力的三大資產：特別股、投資級永續債、非投資等級債，以40％、30％、30％的均衡比例建構出風險波動度相對較股票低的多重資產投資組合。　　柏瑞投信指出，特別收益策略的波動度較傳統的平衡策略較低，有機會獲得更好的投資效率，且相比單純配置於投資級企業債，則是能夠在波動度相去不遠的情況下，提升資產增值的潛力（見圖）。此外，特別收益策略長期以息收累積做為組報酬的主要貢獻來源，可降低投資結果的不確定性，適合長期持有，且隨時可進場布局。　　周佑侖指出，在投組配置上，目前持續謹慎挑選投資價值較佳的證券，維持特別股、投資級永續債、非投資等級債，長期中性資產配置的目標，惟短期將視市場狀況調整三類資產的投資步調，且須留意各類資產仍有波動風險。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

十大投信Q4力薦美股基金

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2022/9/11

今年來全球股債市震盪，多數投資人資產部位陷入賠多於賺窘境，隨時間將步入第4季，如何逆轉勝攸關年度績效。調查國內十大投信對第4季基金投資推薦，美股、投資級債券同列最高票數，其次為多重資產，科技股排第三，位於新興市場的台股退出前三名，可見法人機構認為第4季風險與機會並存，投資人須謹慎布局。據投信投顧公會最新統計，截至7月底，國內資產規模前十大投信公司為元大、國泰、群益、富邦、中國信託、復華、安聯、凱基、柏瑞、台新。美國聯準會主席鮑爾將抗通膨視為第一要務，不惜經濟衰退也要升息態度愈趨明顯，代表保守勢力的投資級債券在第4季推薦基金調查中，罕見獲得八票的最高票，與美股並列第一，第二為獲六票的多重收益，第三為獲五票的科技股。綜合投信法人看法，美股雖有經濟衰退風險，但在主要投資市場中仍有相對優勢，科技成長股經過修正後，適合做為長線布局標的，推薦多重資產基金原因是可透過基金經理人靈活調配不同類型基金，獲取抗跌爭漲機會。群益投信投資長李宏正表示，即將進入今年最後一個季度，金融市場震盪未歇，面對機會與風險兼具的投資環境，建議可關注「GOOD投資好主題」，G代表Global Innovator科技創新財，因即便經濟活動受影響，卻無礙科技創新發展，投資人可瞄準科技創新領頭羊的美股、受惠人口老化趨勢的生技股、全球科技角色吃重的台股。 O代表Outstanding performer上漲潛力財，以具經濟轉型題材與政策利多的印度和中國最值得留意，以及Opportunity收益機會財，包括次順位金融債、特別股、債券ETF；D代表Diversify多重資產配置基金，投資人可更省時省力達到投資效益。儘管法人多數認為景氣具衰退疑慮，但科技股仍穩居推薦前三名榜單。安聯投信分析，成長股在今年升息環境中承受較大賣壓，但利率上揚利空已陸續消化，結構性成長題材仍具備長線投資吸引力，例如人工智慧、主題趨勢等具備破壞式創新利基標的可擇機介入。至於通膨、升息及景氣的預期調整，將使市場維持較高波動，建議布局高評級複合債券或彈性操作的債券組合可提供投資組合下檔支撐。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

風險偏好回溫特別股重獲青睞

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2022/9/8

特別股指數7月反彈上漲，法人表示，特別股7月恢復資金淨流入。此外，近期也已見到特別股價格反彈，可能意味市場修正已近滿足點。　　柏瑞投信7月「洞悉特別股」報告指出，由於7月通膨數據如預期回落，使投資人預期聯準會升息速度有望趨緩，7月美國公債殖利率自高點走跌，加上信用利差收斂，特別股殖利率亦走低，但相對水準仍誘人。此外，經濟學家普遍認為美國經濟在第三季將恢復小幅增長，加上當前整體特別股發行人的基本面依然穩健，特別股亦重獲青睞，吸引資金回流。　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，由於聯準會近幾個月的快速升息以及國際油價和原物料價格的快速下跌，投資人預期經濟趨緩將有助通貨膨脹的反轉，而根據歷史經驗顯示，若未來通膨持續下降，美債殖率可望持續下滑並緩和金融緊縮的環境，則資金可望持續流進特別股。　　分析師預期美債中長天期的殖利率可能將自高點緩步走低，反映聯準會升息可能趨緩及明年上半年降息的可能性，預期美元利率風險將逐漸緩和，美國10年期公債殖利率預期已達長期目標水準，並已逐步調升投資組合的利率敏感度至中性水準，除買進先前跌幅較深、有效存續期間較長的特別股，亦持續維持公債期貨的多頭部位，以期能參與市場信心回穩後帶來的反彈契機。　　7月共計有一檔特別股的信用評級被調升、一檔特別股的信用評級被調降；2022年以來總升/降評件數分別為67及23件，被調升信評的件數明顯高於被降評的件數。整體特別股市場的平均信用評級維持於投資等級，信用風險程度較低。此外，7月整體特別股市場的淨供給維持不變在211檔。　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，觀察特別股次產業表現，以財務體質較佳的金融及不動產特別股，以及屬防禦族群的通訊漲幅居前。　　整體來看，經濟前景仍需持續關注，觀察供應鏈瓶頸正持續改善中，供應商交貨時間亦明顯縮短，加上通膨預期滑落，令聯準會鷹派立場有鬆動可能，利率風險已有逐漸減輕的跡象，未來只要實際公布的通膨數據不再創新高，具股權性質的特別股有望延續反彈力道。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

特別股穩健加碼時機到

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2022/9/6

美國7月消費者物價指數低於預期，市場普遍認為聯準會將開始放緩升息步調，不料聯準會主席鮑爾再次提出的鷹派發言；綜觀今年以來聯準會的每次表態，都比市場預期更加鷹派，造成市場震盪，但回顧特別股表現，這種背景反而是加碼特別股，穩定投組的好時機。富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，特別股最核心的特性就是穩定，除了發行機構多為金融公司與大型龍頭企業之外，作為固定收益商品的性質也讓特別股的波動顯著較小；在趨勢未明、風向凌亂的市場中，特別股抗波動、抗風險與抵禦情緒變化的能力較強，從過往表現來看，特別股並不受殖利率倒掛所帶來的市場情緒影響，平均而言在倒掛期間仍有5%的正報酬。柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，由於Fed近幾個月的快速升息及國際油價和原物料價格的快速下跌，投資人預期經濟趨緩將有助於通貨膨脹的反轉；根據歷史經驗顯示，若未來通膨持續下降，美債殖率將下滑並緩和金融緊縮的環境，則資金可望持續流進特別股。根據Bloomberg統計，7月共計有一檔特別股的信用評級被調升、一檔特別股的信用評級被調降；2022年以來總升╱降評件數分別為67及23件，被調升信評的件數明顯高於被降評的件數。整體特別股市場的平均信用評級維持於投資等級，信用風險程度較低。此外，7月整體特別股市場的淨供給維持不變在211檔。柏瑞投信表示，由於主要央行收緊貨幣政策持續引發市場震盪、對於經濟陷入衰退的討論也不斷升溫，然財務體質相對穩健的特別股或可納入資產配置，因為特別股長期主要報酬來源是股息收益，且平均信用評級為投資級，相對資本利得更易於掌握。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

兩大基金全球ESG投資標竿

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2022/8/25

今年全球極端氣候頻傳，歐美多國飽受熱浪侵襲，讓減碳、淨零碳排議題熱度同步升溫，更成為國際重要主權基金、退休基金在投資布局時的重點指標，根據調查，全球知名基金如挪威主權基金、日本退休基金、加州公務員退休基金、加拿大退休金計畫等加總規模高達上兆美元，皆訂定嚴格的ESG投資標準，已成為主導全球ESG投資的標竿。　　除了投資決策納入ESG因子，若不符合ESG規定之企業，甚至會被這些國際基金列為黑名單並遭撤資。　　PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金經理人張書廷指出，ES G不僅為各國政府力行方針，也成為左右資本市場發展的另一項重要因子，當國際主權基金、退休基金這類長線投資資金，紛紛轉向擁抱具有ESG作為的企業，代表若企業經營忽略ESG風險，將面臨大型法人撤資等風險。　　例如日本退休基金相當重視標的公司是否能創造長期投資價值，以及能提供持續穩定的固定收益，因此要求將ESG納入投資流程，完全實現ESG整合，並著重ESG指數投資；挪威主權基金則是詳細追蹤與分析標的企業的永續發展狀況，甚至透過「撤資」不符規定企業之方式，達成永續投資目標。　　環境和社會問題對於資本市場的影響層面廣且深，標的企業若能符合ESG標準、付出更多作為，有效減少環境和社會的負面影響，進而提升企業整體營運獲利表現、降低籌資成本，讓法人資金、企業、投資人達到三贏局面。　　除了國際對於ESG重視度日趨上升，台灣身為全球供應鏈，也無法置身事外，特別是歐盟碳邊境稅將於2026年正式上路，屆時台灣將面臨高達336億元的稅費影響，為了因應該政策自明年起進入三年過渡期，台灣政府開始從用碳大戶開徵，同時，金管會也要求資本額20億元以上的上市櫃企業需編制2022年永續報告書，在在反映接軌ESG浪潮的必要。　　柏瑞投信表示，今年來資金流入ESG資產的速度雖放緩，主要是受到金融環境影響，而不是投資人對ESG資產的興趣減弱，市場需求仍相對有撐。此外，歐洲央行7月表示，未來在購買公司債時，將納入氣候變化及碳排放等ESG相關因素，可望為ESG股債市的中長期發展提供支撐。　　為杜絕漂綠風險，投信法人建議投資人不妨透過符合富時生態友善指數篩選之企業做布局選股，這些企業必須有至少2成營收來自綠色收入，或是籌資目的須直接用於對氣候、環境有益的項目，在REITs 方面須同時具備綠建築並符合能源使用效率標準，才能獲得法人資金青睞。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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