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公司新聞
標題 訊息來源 日期
柏瑞新興動態多重資產基金 開募 公開資訊觀測站 2019/10/24
金融市場邁入第四季，同樣還是陰晴不定，不過可以確定是，新興市場的經濟「顏值」一定會比成熟國家好看。根據國際貨幣基金（IMF）10月預估，發達國家2020年經濟成長率將下降至1.7％，而新興市場經濟體卻是加快到4.6％。柏瑞投信表示，今年來新興市場不論是製造業或服務業指數皆首次優於成熟市場，目前新興市場的資產價值相對成熟型國家具有較高的吸引力，現在進場正是時候。 　　台新銀行個人金融事業總處副執行長林尚愷表示，隨著全球經濟不確定性升高，中美貿易戰可能導致財富重新分配，而當成熟國家陷入負利率環境泥沼，新興市場資產的價值卻被低估、且未來仍具有降息空間，投資潛力令人期待。因此接下來的投資策略，應該要選對市場並搭配好股債多重配置的投資組合，以新興股加上新興債，並輔以成熟國家公債作為下檔保護，彈性布局防禦性與風險性標的，以兼顧投組受益和風險，掌握左右逢源的理財契機。 　　柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠表示，過去幾年新興市場股市的表現雖不如成熟市場，但在經濟基本面支撐下，新興市場股市正迎來周期性的補漲機會，而且股市評價仍相對便宜。 　　在新興債市方面，隨著全球負利率債券規模越來越多，相較之下，殖利率相對高的新興債相當具有投資吸引力。此外，儘管中美貿易戰紛紛擾擾，但新興市場債未受明顯影響，而今年流入新興債的資金也明顯增加，預期資金流入的趨勢短期間內不會改變，可望為新興債市提供支撐。 　　柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠指出，新興股債的資產個性不同，各有其投資優勢，可同時布局並採用「柏瑞新興動態多重資產配置」策略來投資。不過，柏瑞投信提醒，中美貿易戰的後續發展和新興國家的經濟與政治風險較大，投資人仍須留意，並需先衡量自身風險承受度，再做相關投資判斷及決策。至於該基金保管銀行為台新商業銀行，預計從10月24日展開募集。<摘錄工商>
新興市場三好 利多 進場好時機 公開資訊觀測站 2019/10/24
隨著全球經濟不確定升高，中美貿易戰可能導致財富重新分配，當成熟國家陷入負利率環境泥沼，新興市場資產的價值卻被低估、且未來仍具有降息空間，投資潛力相當令人期待。雖然市面上從來不缺乏新興市場的投資題材，但柏瑞投信投資長黃軍儒表示，現在投資新興市場正是時候，因為有「三好」利多來支撐。 第一、資金好：全球央行態度鴿派、美國進入降息循環，新興國家也紛紛降息刺激經濟，資金將大量湧入新興市場。 第二、價值好：新興市場股利佳，相對價值指標出現買進訊號。另方面，新興市場債擁有相對較高的殖利率，在全球低利率環境下具有吸引力。 第三、時機好：在美國總統川普尋求連任之際，將力撐美股維持不墜，新興股債將更有表現機會。 新興資產 2020年行情可期 黃軍儒指出，當現任美國總統尋求連任之時，往往設法展現經濟及市場榮景，2020年不僅美股可望高檔不墜，新興市場資產的投資機會更是值得關注。回顧上次美國總統歐巴馬2012年競選連任年，新興股市當年度漲幅超過18%，新興債市也有上漲17%的強勁表現。 根據國際貨幣基金（IMF）10月預估，發達國家2020年經濟成長率將下降至1.7%，而新興市場經濟體卻是加快到4.6%。柏瑞投信表示，今年來新興市場不論是製造業或服務業指數皆首次優於成熟市場，而且新興國家經濟成長動能也優於成熟市場，資產相對價值仍具有吸引力，現在進場新興市場股債的勝率高。 布局策略 動態多重資產配置 柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠表示，隨著美國減稅效應逐漸消退，新興國家更具經濟成長的優勢。過去幾年，新興市場股市的表現雖不如成熟市場，但在經濟基本面的支撐下，新興市場股市正迎來周期性的補漲機會，股市評價仍相對便宜。 新興債市方面，隨著全球負利率債券規模越來越多，相較之下，殖利率相對高的新興債相當具有投資吸引力。此外，儘管中美貿易戰紛紛擾擾，但新興市場債未受明顯影響，今年流入新興債的資金也明顯增加，預期資金流入的趨勢短期間內不會改變，可望為新興債市提供支撐。根據過去20年來的統計，10月通常是布局新興市場的好時機。 如何捉住新興市場資產契機？黃鈺惠指出，由於新興股債的資產個性不同，各有其投資優勢，可同時布局並採用「柏瑞新興動態多重資產配置」策略來投資。 「柏瑞新興動態多重資產配置」策略，不侷限於單一資產收益，以多重資產配置、靈活動態調整，結合新興市場股債的投資優勢，以追求投資高效率，投資區域為新興市場。一來可參與新興股市的上漲潛力、二來布局新興債，平衡股票的波動，第三再運用成熟市場公債，降低投資新興資產的風險。 基金主要投資於股票、債券、受益憑證及ETF，保管銀行為台新商業銀行，預計從10月24日展開募集。該基金投組會依照市場走勢動態調整配置，以達到較佳報酬的機會。不過，提醒投資人，中美貿易戰發展及個別新興市場國家的政治與經濟風險仍須留意。<摘錄經濟>
新興動態多重資產策略 追求投資高效率 公開資訊觀測站 2019/10/24
根據IMF公布2019年秋季世界經濟展望指出，新興市場將成為全球經濟的中流砥柱，受惠於巴西、墨西哥、俄羅斯等國家經濟表現優於預期，2020年全球經濟成長率將回升至3.4%。 柏瑞投信表示，新興市場正迎來良好的投資契機，可透過「新興動態多重資產策略」同時掌握新興股債市的上漲潛力。以下為相關QA： Q：新興市場成長優勢擴大來源是那些地區？ A：今年成長率較高的新興亞洲，可望大致持平，而俄羅斯、拉丁美洲和中東國家則可望有較大的進步，進而帶動全球經濟於明年止穩回升。 Q：看好新興市場，要買新興股？還是新興債？ A：新興股票及債券的資產個性不同，各具有其投資優勢。如果透過此一策略，可不侷限單一資產的投資機會，以多重資產的配置結合市場的走向進行動態調整，就有機會掌握新興股債的雙重投資優勢，是屬於「進化版」的新興市場投資策略。 Q：新興動態多重資產策略的配置方向為何？ A：策略配置原則為「掌機會、顧息收、守風險」，透過動態調整資產配置，積極掌握新興市場股票上漲潛力。另方面，布局新興債，利用較高息收來緩衝價格波動，再運用美國公債及其他成熟市場資產，彈性調整投資組合的風險。 Q：為什麼要以此策略投資新興市場？又納入成熟市場資產？ A：新興股市目前評價面相對於成熟國家股市合理，新興債的殖利率相對高於美國投資等級債和成熟國家公債，透過此策略投資新興股市搭配新興債市可望增添投資潛力。如果彈性納入成熟市場資產，將有更多防禦下檔風險的工具。 Q：有投資新興市場的當地貨幣債嗎？ A：此策略投資範圍廣闊，新興市場當地貨幣債也在投資範圍內。目前策略配置在新興市場債，預計以美元計價為主，新興市場債券80%以上為美元計價債券。<摘錄經濟>
低利率來襲 邊境債需求強 公開資訊觀測站 2019/10/21
全球景氣日益趨緩，各國央行透過降息放鬆貨幣政策以支撐經濟。柏瑞投信表示，目前全球負殖利率債券部位超過16兆美元，包括德國、法國、日本等國家的10年期公債殖利率已落入負值。美國聯準會Fed前主席葛林斯班大膽預測，美國出現負利率債券只是時間早晚的問題。 柏瑞投信表示，負利率帶來的衝擊可能超乎想像，而具有相對較高殖利率、受到中美貿易戰影響較低的邊境市場債，將是力抗負利率的優選。 柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇表示，為避免陷入困境，一定要把握三個原則：找成長、尋收益、抓機會，在找成長方面，過去資產類別的表現，大部分投資人都抱持「美國一定強」的既定印象，然而，若從2001年底（邊境債指數最早資料）起算，事實上邊境債的長期表現是優於美國股票，甚至也贏過美國高收益債，可作為長線布局的潛力標的。 尋收益方面，全球央行貨幣政策轉向寬鬆已經成為趨勢，在這樣的環境下，投資人對於殖利率相對較高的收益型資產需求「沒有最強，只會更強」。根據Bloomberg統計，邊境債指數的平均殖利率超過6%，不但高於新興債指數平均的5%，更是美國10年期公債的3倍以上，邊境債更顯得具有吸引力。 邊境市場雖然收益驚人，但匯率漲跌波動也不小，該如何兼顧息收與控制風險？李育昇指出，透過獨創的資產配置，柏瑞新興邊境高收益債券基金將以邊境國家主權債券為主、加入當地貨幣債券、再搭配新興市場債券，預定投資比重各為50%、25%、25%，並且不過度操作匯率，也不過度重押國家，以期降低違約風險、增加流動性、且發揮匯率波動緩衝的效果。（李佳濟）<摘錄經濟>
全球負利率 新興市場有三好 公開資訊觀測站 2019/10/21
金融市場邁入第四季，同樣還是陰晴不定，不過可以確定是，新興市場的經濟「顏值」一定會比成熟國家好看。根據國際貨幣基金（IMF）10月預估，發達國家2020年經濟成長率將下降至1.7％，而新興市場經濟體卻是加快到4.6％。柏瑞投信表示，今年來新興市場不論是製造業或服務業指數皆首次優於成熟市場，雖然新興國家經濟成長動能減弱，但資產相對價值仍具有吸引力，現在進場正是時候。 　　柏瑞投信表示，隨著全球經濟不確定升高，中美貿易戰可能導致財富重新分配，而當成熟國家陷入負利率環境泥沼，新興市場資產的價值卻被低估、且未來仍具有降息空間，未來投資潛力令人期待。雖然市面上從來不缺乏新興市場的投資題材，柏瑞投信投資長黃軍儒表示，現在投資新興市場有「三好」。 　　第1、資金好：全球央行態度鴿派、美國進入降息循環，新興國家也紛紛降息刺激經濟，資金將大量湧入新興市場。 　　第2、價值好：新興市場股利佳，相對價值指標出現買進訊號。另方面，新興市場債相對較高的殖利率，在全球低利率環境下具有吸引力。 　　第3、時機好：在美國總統川普尋求連任之際，將力撐美股維持不墜，新興股債將更有機會。 　　黃軍儒指出，當現任美國總統尋求連任時，往往設法展現經濟及市場榮景，2020年不僅美股可望高檔不墜，新興市場資產投資機會更值得關注。回顧上次美國總統歐巴馬2012年競選連任年，新興股市當年度漲幅18％，新興債市也有上漲17％的強勁表現。 　　柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠表示，隨著美國減稅效應逐漸消退，新興國家更具經濟成長的優勢。過去幾年，新興市場股市的表現雖不如成熟市場，但在經濟基本面的支撐下，新興市場股市正迎來週期性的補漲機會，而且股市評價仍相對便宜。 　　而在新興債市方面，隨著全球負利率債券規模越來越多，相較之下，殖利率相對高的新興債相當具有投資吸引力。此外，儘管中美貿易戰紛紛擾擾，但新興市場債未受明顯影響，而今年流入新興債的資金也明顯增加，預期資金流入的趨勢短期間內不會改變，可望為新興債市提供支撐。根據過去20年來的統計，10月通常是布局新興市場的好時機。 　　要如何捉住新興市場資產契機？柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠指出，由於新興股債的資產個性不同，各有其投資優勢，可同時布局並採用「柏瑞新興動態多重資產配置」策略來投資，一方面積極掌握新興市場股市上漲潛力，且利用新興債的較高息收，來緩衝價格波動。「柏瑞新興動態多重資產配置」策略，不侷限於單一資產收益，以多重資產配置、靈活動態調整，結合新興市場股債的投資優勢，以追求投資高效率，投資區域為新興市場。本基金投組會依照市場走勢動態調整配置，以達到較佳報酬的機會。 　　本基金主要投資於股票、債券、受益憑證及ETF，保管銀行為台新商業銀行，預計從10月下旬展開募集。<摘錄工商>
柏瑞：動態多重資產策略 掌握新興股債 公開資訊觀測站 2019/10/21
根據IMF公布2019年秋季世界經濟展望指出，新興市場將成為全球經濟的中流砥柱，受惠於巴西、墨西哥、俄羅斯等國家經濟表現優於預期，2020年全球經濟成長率將回升至3.4％。柏瑞投信表示，新興市場正迎來良好的投資契機，可透過「新興動態多重資產策略」同時掌握新興股債市的上漲潛力。以下為相關Q＆A： Q：新興市場成長優勢擴大來源是那些地區？ A：今年成長率較高的新興亞洲，可望大致持平，而俄羅斯、拉丁美洲和中東國家則可望有較大的進步，進而帶動全球經濟於明年止穩回升。 Q：看好新興市場，要買新興股？還是新興債？ A：新興股票及債券的資產個性不同，各具有其投資優勢。如果透過此一策略，可不侷限單一資產的投資機會，以多重資產的配置結合市場的走向進行動態調整，就有機會掌握新興股債的雙重投資優勢，是屬於「進化版」的新興市場投資策略。 Q：新興動態多重資產策略的配置方向為何？ A：策略配置原則為「掌機會、顧息收、守風險」，透過動態調整資產配置，積極掌握新興市場股票上漲潛力。 Q：為什麼要以此策略投資新興市場？又納入成熟市場資產？ A：新興股市目前評價面相對於成熟國家股市合理，而新興債的殖利率水準相對高於美國投資等級債和成熟國家公債，透過此策略投資新興股市搭配新興債市可望增添投資潛力。如果彈性納入成熟市場資產，將有更多防禦下檔風險的工具。 Q：有投資新興市場的當地貨幣債嗎？ A：此策略投資範圍廣闊，新興市場當地貨幣債也在投資範圍內。目前策略配置在新興市場債，預計以美元計價為主，而新興市場債券80％以上為美元計價債券。<摘錄工商>
投信唯一 柏瑞獲金彝獎金融創新獎 公開資訊觀測站 2019/10/16
金彝獎公布2019年第15屆的得獎名單，柏瑞投信以柏瑞特別股息收益基金榮獲「傑出金融創新獎」的肯定，為唯一獲得此一獎項的投信公司。 　　金彝獎評選過程嚴格縝密，被業界稱譽為證券期貨市場的「奧斯卡獎」，柏瑞特別股息收益基金能獲此殊榮，代表柏瑞投信的產品研發創新能力獲得業界高度肯定。 　　柏瑞投信表示，柏瑞特別股息收益基金自2017年1月成立以來，陸續創下許多難能可貴的紀錄： 　　(1)境內首檔：柏瑞投信首創以「特別股」為訴求的基金，帶動國內特別股投資風潮，並引起同業相繼跟進發行特別股相關基金。根據投信投顧公會資料，截至2019年8月底，含柏瑞特別股基金在內，共有7檔特別股相關基金陸續成立。 　　(2)規模最大：柏瑞特別股基金發行後規模成長快速，成立不滿1年即躍升為境內規模最大的股票型基金，創下投信史上「最快」達到規模突破新台幣300億元的基金。截至今年8月底，該基金規模已來到347億元。 　　(3)創新獲獎：該基金成立一年多即獲2018年香港《財資》雜誌頒發「Editors’triple Star」編輯評審團大獎，表彰其為「具有創新和引領市場的產品」，以黑馬之姿榮獲大獎，亦為台灣投信業首見。今年再度獲得金彝獎之金融創新獎的肯定，可說是實至名歸。 　　柏瑞投信董事長楊智雅表示，柏瑞特別股息收益基金開創了台灣固定收益產品的新局面，不過柏瑞並不會以此自滿，身為台灣第一家純外資投信，一路走來，柏瑞投信的使命就是：「在每天、全方位超越客戶的期望。」未來將持續以客戶利益為最大前提，致力提供符合在地化需求的創新產品。<摘錄經濟>
邊境債擁利多 錢景亮 公開資訊觀測站 2019/10/16
在現今負利率的金融還境中，追求收益的熱潮持續延燒，使得邊境國家債券逐漸受到市場注意。投信分析，邊境債券具備三大利多，分別是增加收益機會、掌握邊境市場潛力、連動性較低。展望後市，全球央行寬鬆政策不變與全球負殖利率債券規模維持高檔，將持續提供邊境債重要利多。 　　邊境國家債券具有非投資等級、流動率較低、經濟規模較小、債券殖利率較高等特質，且邊境市場就像新興市場十到15年前的發展階段，可望複製新興市場的成功故事。由於很少研究機構涉足到邊境市場企業，且這些公司外資持有比重也不高，在很少人踏入這塊領域的情況下，許多邊境市場公司相對於新興市場同業都處於20%以上折價，評價面相對偏低。 　　就收益率方面，根據Bloomberg統計，統計至11日，邊境債指數平均達到6.5%，高於新興債的5.1%、美國投資等級企業債等等。 　　柏瑞投信表示，且也不受到美中貿易戰牽動，觀察邊境債指數與中國上證指數相關係數僅0.32。 　　NN（L） 邊境市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）表示，邊境債價格修正過後不僅吸引力更佳，到期殖利率的回升也使得該資產在目前的低利環境下更受資金青睞，建議已經持有的投資人可以繼續將邊境債作為核心資產配置的一部分，空手的投資人則可以利用本波美債殖利率難得的彈升機會，逢低進場以建立部位。 　　野村邊境市場高收益主權債基金經理人郭臻臻表示，邊境債國家基本面強健，價值面及技術面均有支撐，由於成熟國家債券殖利率呈下降趨勢，邊境債的高殖利率可望吸引更多資金流入。 　　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指出，放眼全球債市當中，部份的新興國家當地公債仍然具有相對高殖利率的優勢，除了大型新興國家以外，許多的邊境市場債券的殖利率更高，近年來也逐漸地吸引國際投資人的青睞，目前現階段配置涵蓋埃及、迦納以及哥倫比亞。<摘錄經濟>
柏瑞投信 金融創新獲金彝獎 公開資訊觀測站 2019/10/15
堪稱國內證券期貨業界最高榮譽獎項的金彝獎，9月9日公布2019年第15屆的得獎名單，柏瑞投信以柏瑞特別股息收益基金榮獲「傑出金融創新獎」的肯定，為唯一獲得此一獎項的投信公司。 　　金彝獎為達到拔擢優秀人才和企業的宗旨，秉持客觀、公正、嚴謹之選拔流程，在金管會的指導下，以及金管會證期局暨所有證券期貨周邊單位的支持下所舉辦，由於評選審核的過程嚴格縝密，被業界稱譽為證券期貨市場的「奧斯卡獎」，柏瑞特別股息收益基金能獲此殊榮，代表柏瑞投信的產品研發創新能力獲得業界高度肯定。 　　柏瑞投信表示，柏瑞特別股息收益基金自2017年1月成立以來，陸續創下許多難能可貴的紀錄，如下所述： 　　1、境內首檔：柏瑞投信2017年首創以「特別股」為訴求的基金，帶動國內特別股投資風潮，並引起同業相繼跟進發行特別股相關基金。根據投信投顧公會資料，截至2019年8月底，含柏瑞特別股基金在內，共有七檔特別股相關基金陸續成立。 　　2、規模最大：柏瑞特別股基金發行後規模成長驚人，成立不滿一年即躍升為境內規模最大的一檔股票型基金，創下投信史上「最快」達到規模突破新台幣300億元的基金。截至今年8月底，本基金規模已來到347億元，成為境內「全台最大檔」的基金王。 　　3、創新獲獎：該基金僅成立一年多即獲2018年香港《財資》雜誌頒發「Editors’tripleStar」編輯評審團大獎，表彰其為「具有創新和引領市場的產品」，以黑馬之姿榮獲大獎，亦為台灣投信業首見。今年再度獲得金彝獎之「金融創新獎」的肯定，可說是實至名歸。<摘錄工商>
負利率來襲 邊境債成投組新夯品 公開資訊觀測站 2019/10/15
面對全球央行接連降息、利率越來越低的環境，如果不為資金找活路，個人資產可能會被負利率的浪潮所淹沒。 　　柏瑞投信表示，負利率帶來的衝擊可能超乎想像，如果要避免陷入困境，一定要把握三個原則---找成長、尋收益、抓機會，而具有相對較高殖利率、受到中美貿易戰影響較低的邊境市場債，將是力抗負利率的優選。 　　柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇表示，找成長方面，過去資產類別的表現，大部分投資人都抱持「美國一定強」的既定印象，然而，若從2001年底起算，邊境債的長期表現令人眼睛為之一亮，事實上是優於美國股票，甚至也贏過美國高收益債，可作為長線布局的絕佳潛力標的（圖一）。 　　尋收益方面，全球央行貨幣政策轉向寬鬆已經成為趨勢，在這樣的環境之下，投資人對於殖利率相對較高的收益型資產需求「沒有最強，只會更強」。 　　根據Bloomberg統計，邊境債指數的殖利率平均超過6%，不但高於新興債指數平均的5%，更是美國10年期公債的3倍以上，隨著全球負利率債券規模持續攀升，邊境債更顯得具有吸引力，亦是投資組合中的「必備款」。 　　李育昇認為，雖然中美貿易戰的發展難以預料，但是邊境債指數與貿易戰的相關性低。 　　此外，受惠於美國與新興國家今年紛紛降息，不論是邊境美元主權債還是當地貨幣公債皆可受惠，目前仍具投資契機。 　　邊境市場雖然收益驚人，但匯率漲跌波動也不小，該如何兼顧息收與控制風險？柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇指出，透過柏瑞獨創配置策略，在低利時代尋求較高息收機會並同時管控風險，以邊境國家美元主權債券為主、加入高息當地貨幣債券、再搭配新興市場債券為輔，預定占投資組合比重各為50%、25%、25%，並且不過度操作匯率，也不過度重押國家，以期降低違約風險、增加流動性、且發揮匯率波動緩衝的效果。 　　該基金投資範圍涵蓋邊境市場國家債券及其他新興市場國家債券，主要投資主權╱類主權債，保管銀行為永豐商業銀行，10月14日展開募集。 　　柏瑞投信表示，邊境國家及新興國家的政治和經濟風險較大，投資人需先衡量自身風險承受度，再做相關投資判斷及決策。 　　以上內容為本基金預定投資策略及配置目標，實際仍將隨市況波動和市場看法而進行調整，且高收益債仍有相關風險需留意。<摘錄經濟>
柏瑞投信：不再戰爭與貧窮 邊境市場正綻放 公開資訊觀測站 2019/10/15
提到邊境市場，很多人都是一知半解。然而，如果說未來最具有投資魅力的地方，非邊境市場莫屬。邊境市場擁有高經濟成長率，現在不僅是台商的新成長引擎，也是世界經濟的新解答，更成為許多知名國際企業例如臉書等的兵家必爭之地。以下為相關QA： 　　Q：什麼是邊境市場？有哪些國家？ 　　A：邊境市場（Frontier Markets）一詞早在1992年問世，泛指開發程度較新興市場為低、市值和流動性也相對低，未來具有投資潛力，但現階段市場波動較高的國家，例如非洲的肯亞、埃及、奈及利亞、迦納；亞洲的斯里蘭卡、蒙古；東歐的烏克蘭和南美洲的厄瓜多等，被視為「下一代的新興國家」。 　相關指數為摩根邊境主權債指數（J.P.Morgan NEXGEM），為美元計價、回溯至2001年底，總共包含35個國家。 　　Q：邊境國家有哪些投資的機會？ 　　A：邊境國家經濟成長率平均可達5%，有龐大的內需發展和原物料盛產，使邊境國家具有投資吸引力。以奈及利亞為例，該國為非洲最大經濟體，2018年GDP為3758億美元，為非洲最高。此外，天然氣產量為非洲第一、石油產量為非洲第二、也是西非唯一的產煤國。中國看好前景，對奈及利亞的投資金額達493億美元，為中國對非洲投資金額最高的國家，由此可見其所蘊含的龐大投資機會。 　　原有「黃金海岸」之稱的迦納（位於西非），2010年於外海發現原油，正式成為石油生產國，獲得歐美國際大型油廠的注資。根據IMF預計，迦納2019年經濟成長率可達8.8%，為全球成長最快的經濟體。另外，迦納的可可產量為全球第二、黃金產量為非洲第二、全球第九。Google看好其發展潛力，在迦納成立首座非洲人工智慧（AI）研究中心。 　　位於南亞的斯里蘭卡，2009年內戰結束，經濟甦醒，開始吸引外資，政策推展基礎建設紛紛到位，成功轉型為服務業經濟體，有很大的發展機會。今年6月斯里蘭卡發行規模20億美元主權債，最終獲得市場62億美元資金，高達3倍以上超額認購規模，顯示投資人對斯里蘭卡發展的信心強勁。 　　Q：邊境市場發行的債券有哪些種類？ 　　A：邊境國家發行的債券主要分成兩個部分：一種是美元計價、另一種是當地貨幣計價的債券。在美元債券的部分，就是在國際市場上用美元交易，跟一般的債券交易一樣，沒有差別。另一種當地貨幣計價的主權債，則是需要進入當地債券交易的市場去進行，需要先換成當地的貨幣，再做交易。本基金主要投資的券種以美元計價的主權債為主。 　　Q：邊境債的違約率高嗎？ 　　A：如果觀察過去的歷史，邊境國家主權債的長期平均違約率不到3%，跟一般大眾所認知邊境債違約率高的刻板印象，大不相同。 　　本基金預定投組之信用評級為B級，根據國際信評等機構穆迪統計，自1983年至2008年的長期平均違約率僅2.62%。<摘錄經濟>
邊境國家：世界的裸鑽 公開資訊觀測站 2019/10/14
提到邊境市場，很多人都是一知半解。然而，如果說未來最具有投資魅力的地方，非邊境市場莫屬。邊境市場擁有高經濟成長率，現在不僅是台商的新成長引擎，也是世界經濟的新解答，更成為許多知名國際企業例如臉書等的兵家必爭之地。 　　邊境市場(FrontierMarkets)一詞早在1992年問世，泛指開發程度較新興市場為低、市值和流動性也相對低，未來具有投資潛力，但現階段市場波動較高的國家，例如非洲的肯亞、埃及、奈及利亞、迦納；亞洲的斯里蘭卡、蒙古；東歐的烏克蘭和南美洲的厄瓜多等，被視為「下一代的新興國家」。柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇表示，邊境市場就像裸鑽，相當具有投資潛力，也是屬於投資新境界，是在低利環境下投資組合必備款： 　　問：什麼是邊境債？有哪些國家？ 　　答：邊境市場債券為主權債，是由邊境國家所發行，美元計價，主要債券信評為非投資等級，債券殖利率相對較高。像是奈及利亞、迦納、肯亞等非洲國家，不是只有可可、咖啡及馬拉松選手，經濟增長潛力正在這片土地上萌芽。一帶一路為中國打開了一條通往非洲的高速道路，中國過剩產能的延伸，扶持非洲的經濟發展。以前你不太看的邊境國家，崢嶸頭角向世界強權招手。 　　問：邊境債指數是什麼？ 　　答：相關的指數為摩根邊境主權債指數(J.P.MorganNEXGEM)，編製目的源自於新興國家債券殖利率普遍走低，而邊境國家債券逐漸受到市場注意，具有投資潛力。該指數為美元計價、回溯至2001年底，總共包含35個國家。 　　問：怎麼管理匯率風險？ 　　答：該基金採用柏瑞獨創配置策略，預定投組以美元為主，當地貨幣為輔，在追求較高息收來源，同時發揮匯率波動緩衝效果。在當地貨幣債的風險調控機制上，如果市場狀況不利時，原先基準比例25％，可調降至0％。實際配置仍將隨市場波動與市場看法而進行調整。<摘錄工商>
邊境債擁高息 需求只會更強 柏瑞投信：邊境債長期表現優於美股、 公開資訊觀測站 2019/10/14
邊境債擁高息需求只會更強柏瑞投信：邊境債長期表現優於美股、美高收債，可作長線布局絕佳潛力標的 　　面對全球央行接連降息、利率越來越低的環境，如果不為資金找活路，個人資產可能會被負利率的浪潮所淹沒。柏瑞投信表示，負利率帶來的衝擊可能超乎想像，如果要避免陷入困境，一定要把握三個原則---找成長、尋收益、抓機會，而具有相對較高殖利率、受到中美貿易戰影響較低的邊境市場債，將是力抗負利率的優選。 　　柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇表示，在找成長方面，過去資產類別的表現，大部分投資人都抱持「美國一定強」的既定印象，然而，若從2001年底(邊境債指數最早資料)起算，邊境債的長期表現卻令人眼睛為之一亮，事實上是優於美國股票，甚至也贏過美國高收益債，可作為長線布局的絕佳潛力標的。 　　在尋收益方面，全球央行貨幣政策轉向寬鬆已經成為趨勢，在這樣的環境之下，投資人對於殖利率相對較高的收益型資產需求「沒有最強，只會更強」。根據Bloomberg統計，邊境債指數的殖利率平均超過6％，不但高於新興債指數平均的5％，更是美國10年期公債的3倍以上，隨著全球負利率債券規模持續攀升，邊境債更顯得具有吸引力，亦是投資組合中的「必備款」。 　　柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇認為，雖然中美貿易戰的發展難以預料，但是邊境債指數與貿易戰的相關性低。此外，受惠於美國與新興國家今年紛紛降息，不論是邊境美元主權債還是當地貨幣公債皆可受惠，目前仍具投資契機。 　　邊境市場雖然收益驚人，但匯率漲跌波動也不小，該如何兼顧息收與控制風險？柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇指出，透過柏瑞獨創配置策略，在低利時代尋求較高息收機會並同時管控風險，以邊境國家主權債券為主、加入高息當地貨幣債券、再搭配新興市場債券為輔，預定占投資組合比重各為50％、25％、25％，並且不過度操作匯率，也不過度重押國家，以期降低違約風險、增加流動性、且發揮匯率波動緩衝的效果。 　　該基金之投資範圍涵蓋邊境市場國家債券及其他新興市場國家債券，主要投資主權/類主權債，保管銀行為永豐商業銀行，預計從10月14日展開募集。柏瑞投信表示，邊境國家及新興國家的政治和經濟風險較大，投資人需先衡量自身風險承受度，再做相關投資判斷及決策。<摘錄工商>
企業稅下調，可望吸引投資 印度股市錢景亮 公開資訊觀測站 2019/10/9
印度政府2019年9月下旬宣布下調基礎企業稅率，由30％減至22％，並給予新成立的製造業公司15％優惠稅率。法人認為，9月份宣布的改革措施將有助提高企業收入和節省支出，促進投資（本土和外國直接投資），加強經濟正規化。若能配合其他大型改革（例如國有資產循環流轉及勞工改革），將可令印度投資環境轉型。 　　宏利環球印度股票基金經理人RanaGupta估計減稅措施將可轉化為約200億美元的刺激經濟效果，占印度生產總值約0.7％（2020財政年度）。此外，與大部分亞洲主要經濟體比較，印度新定的企業稅率具競爭力，新成立製造業公司享有的優惠稅率亦是區內最低之一。 　　有關政策顯著提升印度吸引製造業投資（外國直接投資）的全球競爭力，並貫徹政府傾向透過投資而非消費推動增長的立場。整體而言，RanaGupta認為9月推出的改革應可鼓勵本土私人資本開支增加，吸引全球製造業投資（外國直接投資）流入印度，創造新工作機會，以及促進由投資帶動的經濟復甦。 　　柏瑞投信表示，若按照印度股市本益比20倍計算，200億美元的稅款將使印度股市估值增加4,000億美元，而且減稅也縮減了股市和債市之間的資金成本差異（稅盾效果），進而提升股市的投資價值。 　　印度股市前幾季受到獲利了結賣壓、外資撤出和油價飆漲等因素而拖累，但相關負面因素已反映到股價上，加上政府當前決心提振經濟，預期利多政策將吸引投資人重返股市，帶來資金的流入，建議已有部位投資人可繼續持有，未進場的投資人可趁拉回時布局。 　　群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度近期刺激經濟政策，除了全面調降企業稅率，印度政府還將給予外資企業在印度開設分支機搆以及合資公司減稅優惠。另外，也提供2千億盧比專門借款給因資金缺乏尚未完成興建的中低價房地產業者，並鬆綁平價住宅貸款法規，振興房地產業景氣。<摘錄工商>
永豐銀行、柏瑞投信 合推邊境債基金 公開資訊觀測站 2019/10/9
隨著中美貿易戰發展，各研究機構皆預測今年第4季到2020年景氣呈衰退走勢，加上美歐、日韓也正在發生貿易磨擦，投資策略更加詭譎不定。永豐銀行與柏瑞投信攜手舉辦全省理財說明會，邀請財富管理客戶參加，針對未來最潛力的投資市場深入剖析，協助投資人掌握2020年市場脈動，同時，也搭配永豐銀理財服務，協助投資人避開風險，看準未來成長市場。 　　永豐銀行財富金融處處長徐德里認為，隨著國人對於退休規畫的需求益趨熱烈，不管投資股票或基金，擁有穩定且足夠的配息來源，成為打造樂活退休的必要配備，在目前全球低利環境下要達此目標，適度配置較高收益的邊境國家債券有其必要性；而在投資人最關注的風險部分，第一重透過投資研究團隊的把關以及產品設計的靈活性，將產品層面的波動降低；第二重再經由資產配置的分散布局，更讓投資人需承擔的風險相對有限。 　　針對未來潛在投資機會，柏瑞投信分析，自川普發動貿易戰以來，為維持景氣，各國央行紛紛降準或降息，讓債券市場再度受到矚目。從長期報酬率觀察，邊境債長期表現勝過美國股票及美國高收益債，建議投資人不可忽視包含埃及、肯亞、奈及利亞、迦納、斯里蘭卡等邊境國家的發展潛力。 　　柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇表示，過去資產類別的表現，大部分投資人都抱持「美國一定強」的既定印象，然而，若從2001年底（邊境債指數最早資料）起算，邊境債的長期表現卻令人眼睛為之一亮，事實上是優於美國股票，甚至也贏過美國高收益債，可作為長線布局的絕佳潛力標的。 　　此外，在全球低利環境下，投資人對於殖利率相對較高的收益型資產需求「沒有最強，只會更強」。根據統計，邊境債指數的殖利率平均超過6％，不但高於新興債指數平均的5％，更是美國10年期公債的3倍以上，具有吸引力，亦是投資組合中的「必備款」。<摘錄工商>
邊境高收債新基金 將開募 公開資訊觀測站 2019/10/9
柏瑞投信將在台發行「柏瑞新興邊境高收益債券基金」，經理人李育昇昨（8）日在記者會上表示，全球負利率時代來臨，投資人需求朝向高息資產，納入邊境主權債則有機會大幅提升收益。 　　柏瑞投信近期推出新興邊境高收益債券基金，預計10月中開募，提供投資人尋求成長契機，並坐擁高息收。柏瑞投信投資長黃軍儒表示，全球主要央行貨幣政策轉向寬鬆，預計第4季將會有至少25家主要央行釋出降息政策，在低利環境下，新興市場因股利率佳，加上評價面便宜，有望成為資金青睞的對象。 　　雖然美中貿易大戰懸而未決，持續干擾股市一年多的時間，投資人對於新興市場仍存有疑慮，但是黃軍儒解釋，根據最新數據顯示，近兩個月不論是製造業指數，或是服務業指數，新興市場都優於成熟型國家，顯示美中貿易戰對成熟型國家影響更甚。 　　反觀新興市場因為貿易戰轉型，不再只靠出口導向，總經數據衰退也開始放緩；尤其是在邊境市場方面，原本就與美中貿易戰的關聯度低，又受惠於美國與新興國家今年紛紛降息，不論是邊境美元主權債還是當地貨幣公債皆可受惠，目前具有投資契機。 　　柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇也提到，據Bloomberg統計，邊境債指數的殖利率平均超過6%，不但高於新興債指數平均的5%，更是美國10年期公債的三倍以上，隨著全球負利率債券規模持續攀升，邊境債更顯具有吸引力。 　　李育昇建議，全球央行貨幣政策轉向寬鬆已成趨勢，在這樣的環境下，投資人對於殖利率相對較高的收益型資產需求「沒有最強，只會更強」，挑選邊境市場債上，可多著墨B級以上債券，其違約風險低，再者不過度重押國家，以期降低違約風險、增加流動性，有助於發揮匯率波動的緩衝效果。<摘錄經濟>
投資好轉 陸股可望先蹲後跳 公開資訊觀測站 2019/10/1
中國將美國部分商品加入豁免清單後，中美雙方氣氛好轉，加上中國重量級利多政策陸續出爐、外資資金持續流入，陸股投資氣氛轉為樂觀。柏瑞投信表示，在政策面利多、流動性改善、評價面具吸引力與投資氣氛好轉的因素下，看好陸股行情有機會先蹲後跳。 柏瑞中國Ａ股量化精選基金經理人方定宇表示，貿易戰並未影響A股國際化進程，A股國際化仍是大勢所趨，未來外資將持續流入A股市場。今年以來MSCI、富時羅素、標普道瓊等指數陸續將A股調高權重或納入因子，分批帶來外資被動式資金。 最近一次是9月23日富時羅素將A股權重由5%提升至15%、標普道瓊將A股納入因子，帶來了約350億人民幣的被動式資金；下一波外資被動資金流入，將在2019年11月MSCI把A股權重由15%調高至20%，以及2020年3月A股入富時第一階段第三步。 另外，方定宇表示，今年10月1日是中共建政70周年國慶，中國股市有機會受惠於政策性作多，根據高盛統計，過去4次逢5及10年度的國慶（50、55、60、65），股市前一個月的平均漲幅為4%，國慶後的3個月及6個月的漲幅分別為4%及13%，顯示國慶後的正報酬機率高。 從評價面來看，中國股市較主要成熟國家及新興市場國家低，進一步以本益比╱盈餘成長倍數角度評估，中國股市依然處於低估的狀態。 政治消息方面，方定宇表示，9月傳來中美雙方態度和緩的消息，但預期中美雙方短期達成協議可能性仍不高。面對貿易戰的不確定性，中國可能會繼續加大貨幣寬鬆的力道，以過去的經驗來看，寬鬆的信貸條件，有助於企業獲利增長。 柏瑞投信表示，從融資餘額、新戶註冊、成交量、北上資金走勢等面向觀察，市場氣氛已轉趨樂觀，對貿易戰及經濟疲弱的反應已逐漸鈍化，在評價水準偏低的支撐下，陸股有望震盪走高，較積極的投資人可適度分批布局，參與後市行情，但仍須留意陸股波動風險。（李佳濟） <摘錄經濟>
柏瑞：貿易戰緩和 陸股先蹲後跳 公開資訊觀測站 2019/9/27
中國將美國部分商品加入豁免清單後，中美雙方氣氛好轉，加上中國重量級利多政策陸續出爐、外資資金持續流入，整體陸股投資氣氛轉為樂觀。柏瑞投信表示，在政策面利多、流動性改善、評價面具吸引力與投資氣氛好轉的因素下，看好陸股行情有機會先蹲後跳。 　　此外，柏瑞中國Ａ股量化精選基金經理人方定宇表示，貿易戰並未影響A股國際化進程，A股的國際化仍是大勢所趨，看好未來外資資金將持續流入A股市場。今年以來MSCI、富時羅素、標普道瓊等指數陸續將A股調高權重或納入因子，分批帶來外資被動式資金。 　　最近一次是9月23日富時羅素將A股權重由5％提升至15％、標普道瓊將A股納入因子，帶來了約人民幣350億元的被動式資金；下一波外資被動資金流入，將在2019年11月MSCI把A股權重由15％調高至20％，以及2020年3月A股入富第一階段第三步。 　　另外，方定宇表示，今年10月1日是中共建政70周年國慶，中國股市有機會受惠於政策性作多，根據高盛統計，過去四次逢5及10年度的國慶（50、55、60、65），股市前一個月的平均漲幅為4％，國慶後的3個月及6個月的漲幅分別為4％及13％，顯示國慶後的正報酬機率高。 　　同時，從評價面來看，中國股市較主要成熟國家及新興市場國家低，進一步以本益比／盈餘成長倍數角度評估，中國股市依然處於低估的狀態，具投資價值。 　　政治消息方面，柏瑞中國Ａ股量化精選基金經理人方定宇表示，9月傳來中美雙方態度和緩的消息，但預期中美雙方短期達成協議可能性仍不高。 　　面對貿易戰的不確定性，中國政府可能會繼續加大貨幣寬鬆的力道降低衝擊，以過去的經驗來看，寬鬆的信貸條件，將有助於企業的獲利增長。<摘錄工商>
深耕台灣30年 柏瑞成股債雙霸 公開資訊觀測站 2019/9/25
身為台灣第一家純外資投信，從AIG友邦到柏瑞，歷經市場考驗，到今年深耕台灣30年。 　　一路走來，柏瑞投信使命就是：「在每天、全方位超越客戶的期望。」以客戶利益為最大前提，高度重視客戶承諾及提供服務，亦創下許多業界第一的紀錄，近年來最具代表性的產品就是柏瑞特別股息收益基金。 　　柏瑞投信在2017年推出境內第一檔、以投資特別股為訴求的特別股基金，不僅引發國內投資特別股的風潮，根據投信投顧公會統計，截至2019年8月底，該基金的規模為347億元，扣除貨幣市場型基金和ETF，成為境內規模最大的基金。 　　柏瑞特別股息收益基金亦榮獲今年「第15屆金彝獎」之「傑出金融創新獎」的肯定。金彝獎為國內證券期貨投信投顧業界最高榮譽獎項，其獲獎重要性與指標性由此可見一斑。 　　柏瑞於2008年推出境內第一檔、台幣計價、月配息級別的柏瑞全球策略高收益債券基金，成立至今超過11年，長期受到投資人的肯定，扣除貨幣市場型基金和ETF，多年來為境內規模最大的基金。 　　如今，基金王的寶座，由柏瑞特別股息收益基金所承接，這兩檔基金一前一後成為國內投信發行基金中規模最大的前兩名，而能夠同時產出兩支基金王，柏瑞也堪稱是數一數二。 　　柏瑞投信也因此成為第一家擁有境內「股債雙霸」基金的投信公司，成為主動管理固定收益的領先者。 　　柏瑞投信董事長楊智雅表示，柏瑞在台灣經營30年，之所以能不斷創新與成長的原因來自於3個小幸運，分別是好的長官、優秀團隊、所有客戶的支持。 　　柏瑞將持續引進集團的研究資源，結合在地投資團隊的管理能力，開發出更多符合台灣投資人需求的在地化產品。<摘錄經濟>
全球低利環境 高收債後市看俏 公開資訊觀測站 2019/9/25
美國聯準會（Fed）宣布再調降基準利率1碼（0.25%），為今年以來第二次降息。FOMC會後聲明，降息是基於全球經濟情勢帶來的風險以及通膨偏弱，Fed主席Powell仍稱這次為預防性降息，對美國經濟前景仍抱持信心。 　　柏瑞投信表示，近一個月來，阿根廷債務問題惡化、英國脫歐僵局未解、中東緊張情勢升高等事件，皆對市場造成影響，而美國10年期公債殖利率更一度跌破1.5%，但隨後又見反彈，在如此渾沌的局勢中，高收益債的表現依然可圈可點。 　　需求轉強 　　市場供不應求 　　柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，中美貿易談判似有轉機、全球央行維持鴿派立場、雖然未來仍有不確定性，但經濟基本面並不悲觀，高收益債相當適合當前的投資環境。由於多數央行已開始調整貨幣政策來支持經濟成長，可望對全球高收益債的價格提供支撐。 　　此外，美國8月中小企業樂觀情緒雖較前月略低，但仍處於歷史相對高位之水準，顯示美國經濟短期內並無轉為衰退的隱憂。隨著投資人風險偏好度提升，高收債9月初級市場已重拾發債熱度，市場開始出現供不應求的情況，將進一步推升全球高收債的價格。 　　柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇指出，全球負利率的債券總金額已突破16兆美元，而且持續增加當中。在這樣的環境之下，投資人對於殖利率相對較高的高收債需求只會越來越強。雖然2018年高收債新券的發行量為過去幾年最低，然而今年新券發行巿場已逐漸回溫，資金亦持續流入高收益債市，顯示需求確實在轉強中。 　　指數趨勢 　　長期往上是關鍵 　　經過去年修正後，全球高收益債指數今年來一路創新高，柏瑞投信指出，由於「收益型資產」的價格特性就是，以股息或債息的收入為主要的收益來源，會不斷的累積息收，因此就會帶動指數趨勢是長期往上。現在的指數高點，長期看來，很有可能是未來的低點，中長期的投資人不必陷入指數點位高低的迷思。 　　柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，由於高收債違約率仍處低檔，預期信用利差仍有收斂機會，浮現資本利得空間。在操作策略上，相對參考指標將增持美國高收債、新興巿場債則維持中立，並減持歐洲高收益債。另外在產業配置上，則以與景氣循環連動較低的產業為主。 　　柏瑞全球策略高收益債券基金成立於2008年8月，是全台第一檔台幣暨月配息級別的高收益債券基金，穩坐境內債券基金王的地位。 　　根據投信投顧公會統計，截至2019年8月底，此基金規模為309億元，為境內成立最久、規模最大的高收益債基金。 　　柏瑞投信的固定收益團隊屢獲大獎肯定，連續2年拿到「晨星暨Smart智富台灣基金獎-固定收益型基金團隊研究」的殊榮，亦獲得2019年《指標》雜誌頒發「全球高收益固定收益---同級最佳獎」，顯示柏瑞投信充分運用在地智慧、槓桿全球資源，打造境內相對齊全債券產品線的創新能力。 柏瑞投信表示，展望未來雖有許多不確定性存在，但仍可跟隨Fed和其他央行寬鬆的大方向，做好資產配置，而首要原則就是聚焦「特別收益」，以高收益債、特別股作為投組核心資產，因應全球低利率環境的來臨，但仍須留意特別股和高收益債市仍有波動風險。<摘錄經濟>
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