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華南期貨
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公司新聞
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黃金期 橫向整理
公開資訊觀測站
2023/3/28
美國聯準會上周升息,市場擔憂,在利率維持在高檔下,恐將對日前美國銀行發生的擠兌危機造成連鎖效應,推升金融業發生系統性風險的機率。黃金相關避險特性商品,重獲投資人青睞。 華南期貨期貨分析師葉立民認為,在國際氛圍不安影響下,提高黃金對投資人的吸引力,後續仍需緊盯聯準會升息步調,在避險需求支撐下,將續強化黃金商品吸引力。 黃金期貨在1月下旬創下高點後,行情急轉直下,接連跌破月線與季線支撐,直到2月下旬,整體走勢在年線附近得到買盤支持才逐漸回穩,於3月上旬力道開始轉強,一路推升行情走高,一舉越過了1月下旬的前波高點。目前則呈橫向整理格局,且大致上皆維持在5日線之上,後續在月線緩步墊高的趨勢帶動下,各期均線將有機會形成多頭排列,並成為多方的有利支撐,有助於黃金期貨後續表現。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 偏多格局
公開資訊觀測站
2023/3/21
近期美國及瑞士陸續傳出銀行營運危機,儘管兩國的政府單位及央行積極介入,採取各項具體措施及信心喊話以避免危機擴大,但接連發生的風險事件,已導致市場對歐美國家的金融業產生信心危機。 全球銀行業營運危機為黃金市場帶來強勁的避險需求,投資者紛紛將資金投入以黃金為主的投資標的,規避銀行業面臨的風險,進而拉抬黃金期自二周前低點開始上漲。 華南期貨顧問事業部認為,就技術面來看,在黃金期貨走勢突破2月初的高點後,壓力將轉為支撐,即使行情出現短線回檔,只要能守穩在支撐之上,行情持續偏多發展的格局將持續不變。 歐美金融業風險事件造成金融業股價普遍下跌,並使投資者對整體銀行業的信心產生動搖,再加上歐洲為了打擊通貨膨脹,歐洲央行上周升息2碼,且在通膨獲得明顯改善之前持續升息的可能性極高,緊縮的貨幣政策對歐洲銀行業帶來的營運風險恐將持續提升。 至於美國,除避險需求的帶動外,市場對美國下次升息幅度可能縮小、美元相對於歐元可能走弱的預期心理,也成為黃金期貨價格推升的利多題材,若本周美國聯準會的利率決議升息幅度不如市場預期,使美元開始走弱,黃金期貨反向走強的機率將提高。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 緊盯季線
公開資訊觀測站
2023/3/7
美聯準會公布利率會議紀要,顯示雖多數官員同意放緩升息力道,但也認為對於後續貨幣政策而言,高通膨仍是不可輕忽的重要因素,在通膨問題未有效控制前,升息仍是必要手段,可以預期即便升息力道放緩,利率仍會在高檔維持一段時間,這將對黃金價格形成壓力。 此外,美國1月非農就業數據表現強勁,1月零售銷售年增率超過6%,2月ISM製造業採購經理人指數止跌回升,由各方面數據來看,美國經濟活動持續升溫,亦有助於美元維持高檔,市場擔憂升溫的經濟活動將會延長升息周期,使聯準會的通膨目標更難達成,這也顯示利率維持高檔的時間將拉長。 華南期貨證期雙分析師張恩魁認為,黃金期貨自去年11月初開始出現反彈,並在今年2月上旬創下近九個月高點後,整體走勢轉弱,而這一波偏弱走勢在2月中旬後加大力道,接連跌破月線及季線支撐,雖近日出現反彈,重新站回5日線之上,但季線壓力仍有待突破,近期若無法站回季線之上,後續恐將在前波低點附近尋求買盤支撐。 整體而言,在美元還未轉弱前,黃金期貨難有大幅度的上漲空間,後續要多加留意即在3月10日公布的美國非農就業數據以及3月14日公布的CPI數據,這將是影響黃金期貨下一波走勢的重要因素。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 反轉向上
公開資訊觀測站
2023/2/24
上周美國公布的通膨、零售銷售等數據超出預期,表示美國經濟的強勁程度超出市場所預估,美聯準會兩大鷹派官員對升息皆傾向堅定立場,黃金價格短線受到影響,但基本面仍有支撐,整理過後又機會再見曙光。 華南期貨分析師林瑋帆認為,黃金期貨自2月初開始出現回落,目前5日線與季線形成死亡交叉,近期受到聯準會官員鷹派言論提振美元,進而導致黃金價格持續下修,應屬短期不定因素干擾,最終仍取決於實際升息進度以及利率的終點位置,故綜合上述幾點分析,黃金期貨在修正過後仍然有機會走強,操作上不宜過度追空。 從美元與黃金的角度觀察,國際市場認為今年聯準會的升息決議已進入尾聲,甚至有機會達到終點利率並觸頂反轉,因此近期美元表現已自去年9月的高點回落,而美元下跌後,黃金的買進成本降低,進而重啟市場對黃金的避險偏好。 就目前的形勢研判,在美國升息的預期消退過後,美元已難再像去年一樣強勁,這也使得金價從底部反轉向上攀升,雖近期出現回檔,但就基本面來看,對金價仍形成相當有力的支撐。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 面臨修正
公開資訊觀測站
2023/2/17
美國1月消費者物價指數(CPI)為6.4%,該數據雖較前一個月下降0.1%,但仍高於市場預期的6.2%,在通膨降溫速度不如預期下,聯準會升息步調恐難放緩,為此美元指數獲得支撐並且有震盪轉強跡象,強勢美元指數間接造成黃金報價成本增加,抑制黃金需求,讓黃金價格持續承受壓力。 華南期貨期貨分析師葉立民認為,黃金期貨在1月下旬開始的走勢已受到影響,由原來高檔震盪快速下移,並接連跌破5日線及月線支撐,雖然近期在季線附近轉為盤跌,但5日線與月線仍持續向下移動,顯示上方壓力並未因前段時間修正而消化,後續黃金期貨的走勢如何變化,仍需觀察聯準會終點利率落於何水位,在通膨問題仍然無法有效抑制及美元指數持續走強的影響下,即便現階段黃金價格的走勢維持高檔整理,但仍須審慎留意黃金期貨在短線的修正風險。 觀察美國國債表現,美國10年國債與美國2年期國債殖利率倒掛情況創50年以來最嚴重,市場普遍擔憂經濟率衰退機率將顯著提高,短期國債殖利率的提升,削弱未能孳息黃金商品的吸引力。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 緊盯美元
公開資訊觀測站
2023/2/10
美國最新非農就業人口數字為51.7萬人,大幅優於市場預期的18.5萬,顯示美國1月就業情況的表現比市場預期更加良好,使聯準會(Fed)可以更無顧慮的進行升息,加上聯準會官員近期發表的談話中對持續升息的態度仍相當堅定,市場甚至認為升息目標可能由5%提高至6%,導致對美國升息的擔憂再度升溫,美元指數隨即出現拉抬,黃金期貨也同步出現回檔。 華南期貨顧問部認為,關於黃金期後續走勢的觀察重點,仍須以美元指數的變化為首要指標,而美元指數的波動方向,則受美國消費者物價指數(CPI)的變化影響甚鉅,因此,即將在2月14日晚間公布的美國1月CPI將是重要的參考依據,若屆時公布結果顯示美國通膨持續改善,則升息的壓力將降低,進而使美元指數失去反彈的題材,黃金期貨重回多頭的機率將提高。 從去年第2季美國開始進入強勢升息階段開始,黃金期貨的走勢與美元指數一直呈現明顯的反向變動,美元指數的變化情況已成為反向影響黃金期貨走勢的重要因素。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 橫向整理
公開資訊觀測站
2023/2/3
美國聯準會在台北時間2月2日凌晨宣布升息1碼,符合市場預期,主席鮑爾也在會後證實通貨膨脹的狀況已有所減緩,但也強調通膨仍處於高水位,因此重申其升息的立場不會改變,仍以壓制通貨膨脹至2%為目標,預期在通膨未大幅度改善之前,黃金仍對避險資金有一定的吸引力。 華南期貨證期雙分析師張恩魁認為,美元升息步調也許會減緩,但畢竟仍處升息周期,對黃金價格來說並非好事,另一方面,通膨問題未徹底解決前,對於避險資金或各國央行而言,黃金依然是不錯的選擇,在多空因素互擾之下,黃金期貨走勢短線上難有明顯變化,黃金期貨在去年11月至今年初大幅上揚,但近期已轉為橫向整理,操作上需留意盤中震盪加劇的可能性。 根據世界黃金協會公布的數據顯示,去年第4季黃金需求超過1,300噸,去年全年需求量更增加了18%,總需求量超過4,700噸,是自2011年以來的最高紀錄,黃金需求大增主因近年疫情肆虐、地緣政治動盪,加上通貨膨脹高漲所導致。 在龐大的總需求當中,各國央行占很重要的部分,據統計,各國央行在2021年僅購進約450噸黃金,去年全年購進超過1,100噸,可以想見在高通膨的影響下,各國為穩定經濟,紛紛增加黃金庫存量。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 短空長多
公開資訊觀測站
2023/1/30
美國12月消費者物價指數(CPI)持續下降,使得聯準會一年來的升息政策逐漸出現成效,因此有諸多聯準會官員表態支持放緩升息幅度。消息激勵黃金期貨持續反彈走高,並重返每盎司1,900美元大關。 華南期貨分析師林泳光認為,雖然近期金價在美國通膨持續降溫以及美元轉弱的幫助下,持續向上走升,然而根據近期公布的美國金融類股財報來看,受到利率快速上升的影響,美國金融業被迫提高貸款損失準備金,進而導致去年第4季獲利表現普遍不佳。在市場資金需求的影響,投資人是否會變賣黃金的資產,來填補股市的虧損,則有待後續觀察。 若從長期角度觀察,經濟趨緩是必然,近期則有加速跡象,所以短線上金價縱使因為漲多拉回整理,然而考量到避險需求,及投資人預期聯準會利率政策轉向的影響下,黃金期貨的走勢仍有機會向上走高,因此傾向短空長多看待。 有分析師表,聯準會升息周期預估將在今年3月結束,並有望在年底迎來首度降息,金價在上半年可能仍面臨挑戰,但長期來看,金價今年底有望突破每盎司2,000美元。 值得留意的是,今年上半年聯準會仍可能會持續將利率調升至超過5%,今年經濟衰退的風險快速上升。從歷史數據來看,金價往往在經濟衰退前承受壓力,但在經濟衰退期間則表現較佳。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 短線偏多
公開資訊觀測站
2023/1/12
美國通膨有逐漸降溫的現象,然下降的幅度過於緩慢,因此有聯準會的官員表示,有必要將終點利率上調至5%至5.25%,且應該在第2季初將終點利率升至5%以上,受此影響,金價漲勢趨緩,並維持在每盎司1,850美元之上震盪整理。 華南期貨分析師林泳光認為,雖美國勞工就業數據表現不俗,不過部分經濟數據卻顯示出美國經濟有逐漸降溫的跡象,因此有利於聯準會放緩升息的步調,同時,中國大陸經濟正逐漸邁向解封之路,因此大陸市場需求是否會再度拉升全球通膨升溫,有待後續觀察。 在經濟趨緩的幫助下,短線金價仍將維持較為偏多的格局,不過考量到長期通膨變數仍高,因此操作上應審慎看待,不宜過度追高。 美國12月ISM非製造業指數降到49.6,不但遠低於市場預期,並創2020年5月以來新低,顯示出聯準會的緊縮政策已經開始影響經濟表現,預期未來幾個月經濟活動可能會持續放緩。 據美國商品期貨交易委員會數據來看,截至1月3日為止,紐約黃金期貨大額交易者淨部位較前周增4,786口,連五周增加,顯示投資人看好金價未來的走勢,因而持續將資金投入貴金屬市場進行布局。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 避險優選
公開資訊觀測站
2023/1/5
前任美國聯準會主席葛林斯潘表示,薪資成長及就業情況仍需要進一步疲弱,才有機會持續壓抑通膨的回升,並進一步的警告,聯準會若過快降息,最顯見的風險是通膨可能會再次爆發,並損害聯準會作為穩定價格保證者的信譽,因而他不認為聯準會將提早轉向寬鬆政策,除非是金融市場失靈。 另外,聯準會近期釋出二份研究報告也暗示著美國經濟衰退即將到來。受此消息影響,引發了市場擔憂情緒升溫,因而帶動了避險買盤持續湧入金市進行避險,並推升近期金價持續走高。 華南期貨分析師林泳光認為,由於近期中國大陸疫情升溫,再加上國際貨幣基金(IMF)與眾多研究機構皆表示美國、大陸與歐盟地區的經濟都面臨著衰退的風險。然而在經濟衰退風險升溫的情況下,聯準會卻為了壓制通膨而維持升息的政策,因此將加重投資市場向下修正的壓力,避險需求將持續提升。 由此來看,在避險買盤的推升下,金價將有機會持續反彈回升,因此操作上不宜過度偏空看待。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 短空長多
公開資訊觀測站
2022/12/19
據聯準會最新經濟預測顯示,接下來到2023年底前,至少還會升息3碼的空間,而這段期間的美國失業率將會上升,且經濟成長幾乎陷入停滯,同時,多數決策官員預估明年終點利率可能會來到5.1%,高於9月時的預測水平。 因2023年全年都將維持較高的利率水準,並直到2024年才可能會開始降息下,使得避險買盤持續轉往貴金屬市場,近期黃金期貨價格重新站回每盎司1,800美元之上。 此外,根據世界黃金協會的報告顯示,今年第3季全球黃金需求年增28%至1,181公噸,主要受各國央行積極購入黃金所致,而購買量則達到400公噸,累計今年前三季黃金需求年增18%至3,386公噸。其中,人行11月黃金儲備增加32公噸,為三年多來首次增加,儲備總量達1,980公噸,為全球第六大黃金儲備國。 華南期貨分析師林泳光認為,雖聯準會再度調升基準利率2碼,然根據其經濟預測顯示,未來美國經濟表現可能會由成長轉為停滯,甚至是衰退。因此在經濟可能陷入停滯,甚至是衰退的影響下,金價短線走勢在利率持續上升之際,或許不容易大漲,但應該不至於太弱。 然而若將時間拉長來看,一旦美國經濟陷入衰退的時候,金價走勢將會快速轉強並向上走高,因此金價未來的盤勢應為短空長多。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 震盪整理
公開資訊觀測站
2022/12/5
聯準會主席發表談話時表示,最快可能會在12月放緩升息步伐,但同時也強調未來還會持續升息,且利率將會保持在限制性區間一段時間,以對抗居高不下的通膨。受聯準會將放緩升息的激勵,2月紐約黃金期貨反彈走高,並突破了1,800美元大關。 經濟數據方面,據美國供應鏈管理協會最新數據顯示,11月ISM製造業指數為49,為2020年5月來首度跌破景氣榮枯線之下,顯示出利率上升造成借貸成本增加,因而打壓了商品需求。 此外,全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金公布最新數據顯示,該基金的黃金持有量持平。另據美國商品期貨交易委員會數據來看,至11月22日止,紐約黃金期貨大額交易者淨部位較前周減少10,156口,顯示市場資金轉趨保守。 華南期貨分析師林泳光認為,雖聯準會可能很快就會放緩升息,然據聯準會褐皮書報告顯示,10月中旬到11月下旬,美國經濟僅略微成長。 由此來看,在短期利率仍可能上升下,金價短線上仍將受制於聯準會的升息政策,而呈現震盪整理的格局,不過在經濟持續降溫,甚至開始出現衰退現象的時候,聯準會可能會降息刺激經濟,因此中長線來看,將會有利金價表現。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
期貨公會攜手業者 推校園講座
公開資訊觀測站
2022/11/30
為助益青年學子正確認識期貨行業,並了解實務工作內容及所需具 備之職能,做好就業的準備,期貨公會自2007年起每年攜手期貨商辦 理大專院校「期貨業未來發展與就業機會校園巡迴講座」,深入校園 走過15個年頭。 今年期貨公會與期貨商包括大昌期貨、元大期貨、元富期貨、日盛 期貨、永豐期貨、兆豐期貨、國泰期貨、國票期貨、康和期貨、統一 期貨、凱基期貨、富邦期貨、華南期貨及群益期貨等14家公司攜手前 進校園,共辦理24場「期貨業未來發展與就業機會校園巡迴講座」、 2場校園徵才活動,提供青年學子最直接與合法期貨業者面對面接觸 的管道,同時為業界引入活水、網羅人才。 期貨公會理事長陳佩君表示,為加強同學對期貨行業實務作業的瞭 解,期貨公會邀請業者組成專業講師團,從工作經驗分享、服務實體 經濟面向、國際觀帶領同學進入期貨行業領域,介紹期貨市場發展前 景、產業發展人才需求、業務種類與工作性質,並且加入最新時事議 題與同學討論,引導同學瞭解所需具備之資格條件與能力,就學期間 可以做那些職前準備、多涉略那些方面的知識,以協助同學做好職涯 規劃。 陳佩君並預告,期貨公會主辦、期貨商協辦之「期貨業未來發展與 就業機會校園巡迴講座」近期內將開放預約112年度場次,於每年3月 至5月間舉辦,歡迎各大專院校多加運用,踴躍預約講座。 陳佩君鼓勵同學,應提升自己的專業及被需要的價值。她表示,進 入期貨業任職,金融專業是基本的必備條件,除了本科所學,鼓勵同 學多修習不同領域課程,例如行銷、數位及法律相關,對於市場變化 要有敏感度,服務交易人要有親和力及同理心,建立「客戶導向」的 思維。 同學們可利用在學期間,多吸收學校沒教的事,補強不同的能力, 專業要多元化;未來入了職場,要多觀察組織需要什麼?想想自己還 可以為組織做些什麼,創造自己被需要、被利用的價值,提升自己的 能見度。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
台積期 漲勢可期
公開資訊觀測站
2022/11/28
美國至19日止的上周初領失業救濟金人數比前周增加、並高於市場預期,創三個月新高,市場認為,就業市場增長開始放緩,另外,大多數聯準會官員支持較慢的升息步伐,以評估貨幣政策收緊對經濟和通膨的滯後影響。 富邦期貨分析師曹富凱表示,美股持續反彈,全球晶圓代工龍頭台積電(2330)營運動能持續強勁,高速運算相關及車用相關需求將保持穩定,在基本面穩健下,可望迎來一波反彈。 雖今年全球通膨及央行激進的升息衝擊半導體產業股價,但數位轉型仍在加快進行,隨雲端運算、AI被企業大量導入,對高效能運算的強勁需求仍處於爆發性成長階段。 台積電第3季每股稅後純益(EPS)10.83元,單季獲利賺逾一個股本,營收及稅後淨利同步創下歷史新高。 曹富凱表示,未來在HPC、車用等大趨勢下,長期營運將可望上升至15~20%年成長率,毛利率可望維持在55%以上,全年EPS預估38元,目前處於長期評價下緣,估值偏低,台積電期上揚空間值得期待。 技術面觀察,台積電期目前站在所有短均線上,呈多頭走勢。另外,台積電已順利突破11月15日的爆量高點,在長期基本面展望樂觀下,年底行情值得期待。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 後市保守
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2022/11/21
由於飛彈落入北約成員國波蘭的境內,並導致兩人死亡,一度激起避險資產需求,推升黃金期貨價格走高,並逼近每盎司1,800美元的整數關卡。不過事後證實落入波蘭境內的飛彈並非是俄羅斯所致,而是烏克蘭為防禦俄羅斯的攻擊,使得金價走勢轉弱、拉回整理。 經濟數據方面,美國10月失業率上升至3.7%,略高於預期的3.6%和9月的3.5%。另外美國10月零售銷售月增1.3%,優於原先預期的月增1.0%;與去年同期相比,則是年增8.3%,顯示美國的通膨壓力仍大。 此外,根據美國商品期貨交易委員會公布的數據來看,至11月8日止,紐約黃金期貨大額交易者淨部位較前周增加17,715口,顯示出有部分資金開始逢低布局黃金多方部位的跡象。 華南期貨分析師林泳光認為,儘管過去兩周來金價反彈的漲幅創下三個月來的新高,並一度逼近每盎司1,800美元價位,然而根據芝加哥商業交易所的聯準會利率觀測工具來看,12月升息2碼的機率高達85%,再加上美國的通膨壓力仍大,因此有聯準會的官員表示升息緊縮政策仍將持續進行,而最高可能需調升到7%的水準。由此來看在聯準會持續升息的壓力下,金價的後續走勢恐難以樂觀看待,不過短線上亦不宜過度偏空看待。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 保守看待
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2022/11/14
據美國勞工部最新數據顯示,10月消費者物價指數(CPI)年增率下滑,為八個月來首度低於8%。另外,在排除食品和燃料後的核心CPI,則是自40年來的高點回落,年增率下降至6.3%,並同步低於前值與市場預期。 受此消息激勵,市場投資人預期聯準會將放緩升息步調,導致美元指數大幅拉回,並激勵金價快速走高,12月紐約黃金期貨大漲,來到8月來高點。 此外,據全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金的最新數據顯示,至11月10日止,該基金黃金持有量減少10.74公噸至908.38公噸。另據美國商品期貨交易委員會公布的數據來看,紐約黃金期貨大額交易者淨部位較前周減少3,409口。整體來看,資金自黃金市場流出的幅度同步趨緩。 華南期貨分析師林泳光認為,從技術面觀察,黃金期貨自今年3月高點,歷經六個多月下跌,於9月下旬落底整理,並在近期反彈回升,不但突破月季線反壓,並形成W底的底部型態,後續金價若能守穩每盎司1,700美元之上時,將有利於金價的後續表現。 不過,值得留意的是,美國通膨數據雖有下降,不過仍舊高於歷史平均值,因此預期聯準會雖有可能放緩升息的步調,但是卻可能延長升息的時間與提高升息的目標,所以金價的後續仍然不宜過度樂觀看待。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 緩步打底
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2022/11/7
美國聯準會雖可能會在12月利率會議上討論未來的升息步調,不過由於市場通膨比原先預期的還要嚴重,因此現在考慮或談論暫停升息還為時過早,且最終可能會將利率提高到高於9月預期的水平。受此消息影響,美元指數與美債殖利率快速反彈回升,並壓抑金價走勢,導致黃金價格轉弱走跌。 此外,根據全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金的最新數據顯示,至11月2日止,該基金的黃金持有量減少1.45公噸至919.12公噸,雖創下2020年2月來新低,不過整體資金流出的速度與幅度有減緩的跡象。 華南期貨分析師林泳光認為,雖然聯準會並未擴大升息幅度,不過卻也表示終點利率可能比原本預期的還要更高,顯示出市場可能還有一段修正的空間,因此後續仍須持續觀察後續升息態度與動態,才能判斷金價未來的走勢。 從技術面觀察,雖目前黃金期貨的各期均線仍呈現空方排列的格局,不過各期均線的開口並未持續放大,且金價未再跌破前波低點,整體走勢呈下降三角收斂的型態,顯示出金價已開始出現打底的跡象。 未來金價只要能守穩前波低點價位,並逐漸消化上方的賣壓,後續有機會迎來一波反彈行情。 反之,金價若再度跌前低價位,恐將再度引發多方的停損賣壓出籠。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 後市悲觀
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2022/10/24
美國通膨居高不下,近期聯準會官員表示,如果降低核心通膨未能取得進展,終端利率可能要調升至4.75%以上。此外,英國央行也公布最新的貨幣政策,將於11月1日起開始出售債券,不過考量到近期市場動盪,初期將不會出售長天期的公債。 受此消息影響,美元和美債殖利率同步向上攀升,導致12月紐約黃金期貨價格持續向下走低,不過經濟學家預估,美國通膨可望在未來六個月內減半,另有投資機構認為,一旦利率觸頂,金價的走勢也將開始好轉。 據全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金公布的數據顯示,至10月18日止,該基金的黃金持有量減少2.03公噸至939.1公噸,創2020年3月來新低,顯示市場投資人對金價後市看法依舊較為悲觀。 華南期貨分析師林泳光認為,在全球通膨未明顯下降前,主要央行將會聯手持續緊縮市場貨幣與調升利率,因此在此緊縮大幅緊縮的環境下,金價未來的表現恐難以樂觀看待。 從技術面觀察,黃金期貨於9月下旬反彈回升,雖一度突破月線反壓,然而在空方賣壓的壓制下,在觸及季線位置後隨即反轉走低,不但跌破月線位置,並回測9月下旬的低點價位。倘若金價失守前波低點價位的話,後續跌幅恐將快速放大,因此操作不宜過度樂觀。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 偏空看待
公開資訊觀測站
2022/10/17
美國9月消費者物價指數年增為8.2%,相較8月降幅並不大,且剔除食品與能源價格的核心部分則大幅上升至6.6%,不但高於市場預期,並創下40年來新高,顯示美國通膨依然居高不下、民眾生活壓力極大,市場預期聯準會11月升息3碼的機率大升至97.8%,壓抑金價近期的反彈走勢。 此外,根據世界黃金金協會的最新統計數據來看,截至9月為止,全球黃金ETF共流出95噸、約合50億美元。若從區域來看,北美與歐洲地區分別流出59噸與36噸,而亞洲與其他地區則是分別流入0.1噸與1噸,顯示出在聯準會強硬的升息態度影響下,歐美市場對金價走勢持續偏空看待。 華南期貨分析師林泳光認為,由於美國通膨數據未有明顯趨緩的跡象,使聯準會持續激進升息的機率大幅攀升,而高漲的利率將持續壓抑金價未來的表現。 此外,從技術面觀察,12月紐約黃金期貨價格在9月底觸底之後快速反彈回升,期間不但突破月線反壓,並一度觸及季線位置,然在高檔沉重賣壓以及聯準會可能會持續大幅升息的影響下,多方買盤追價意願下降,導致金價快速滑落,並跌破月線位置。 整體來看,在聯準會停止升息以前,金價走勢持續呈現偏空發展的機會較高,短線上縱使反彈回升也不宜過度追價。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
黃金期 不宜追高
公開資訊觀測站
2022/10/7
近期美國經濟數據表現不佳,再加上澳洲央行本周僅升息1碼,出乎市場預期之外,使得市場投資人開始猜測,全球央行可能放緩激進的貨幣緊縮政策步伐防止經濟硬著陸。受此消息影響,美元指數快速滑落,激勵黃金價格大幅反彈,紐約黃金期貨12月合約價格最高一度來到每盎司1,738.7美元。 華南期貨分析師林泳光認為,美國經濟數據有轉趨疲弱的跡象,不過仍未達到聯準會所設定的目標,再加上聯準會官員明確表示2023年之前都不會降息,以打消市場對放緩升息不切實際的期待。 從技術面觀察,黃金期貨自近期低點反彈至今,反彈的幅度不小,再加上鄰近季線反壓的影響,短線上須留意追高的風險,後續則須持續觀察聯準會的動態而定。若黃金期貨價格站穩季線之上,可偏多操作,反之則應持續保守偏空看待。 根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據來看,截至9月27日為止,紐約黃金期貨大額交易者淨部位較前周持續減少13,641口,淨多單下降至52,081口。雖然黃金期貨淨多單持續下降,不過下降的幅度有減緩的跡象,顯示出市場對金價的後續走勢看法雖持續偏空看待。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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重要公告
標題
公告類別
日期
產業趨勢(證券金融業)
標題
訊息來源
日期
新基金錢進亞洲 台股沾光
經濟李娟萍
2009/4/24
台灣投資人追捧亞股資金行情。看好大中華及亞洲國家經濟仍將逆勢成長,國內投信業者今年以來送件募集的新基金,已從中國題材逐漸延伸至整個亞洲,統計申請募集新基金已逾920億元。
業者估計,台灣也是亞洲重要題材市場,基金投資陸股又有上限限制,具有題材的台灣中概股,至少可以分到其中三、四百億元的新資金買盤,有助台股漲勢延續。
證期局統計,國內投信近期新基金募集及送件熱潮升溫,以中國概念題材的新基金申募件數最多,迄今已有八檔;但自3月以來送件申請募集的四檔新基金,則有二檔投資標的以亞洲為主,顯見題材熱度有從中國蔓延至亞洲區跡象。
投信業者分析,這一波以中國題材的新基金,主要因應政府對陸股、香港國企股、紅籌股等投資上限的開放,今年以來,中國股市率先翻多,迄今漲幅已近四成,中國經濟成長率保八有望,更使中國熱愈燒愈旺。
但目前中國題材的新基金檔數已多,募集金額多在10-60億元間,投信業者研判市場胃納有限,後續送件的新基金,已將投資範圍擴增至亞洲區。
摩根大通證券的報告指出,亞洲國家成長動力來自中國、印度及印尼,今年分別有7.2%、5.2%及3.5%的經濟成長率,遠高於歐、美國家的-3.2%及-2.6%,亞洲國家經濟逐漸穩定,亞股本益比又處於歷史新低,未來上漲空間可期。
日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示,從2007年2月次貸風暴開始,全球股市已經歷四次多空循環,其中,MSCI亞太(不含日本)彈幅最高可較MSCI指數及美股指數多出16%,充分展現跌得愈深、反彈愈高的特性。
黃敏助:行情 逐季翻揚
經濟蕭志忠、呂淑美
2009/4/24
永豐金證券董事長、券商公會理事長黃敏助昨(23)日指出,從去年10月到今年3月上市櫃公司的營收年增率變化來看,經濟不景氣的情況已有減緩的趨勢。他樂觀看待今年行情,認為「景氣下半年會比上半年好,股市行情會逐季好轉」。
去年底永豐金證券研究部曾預測今年台股高點在6,500點,今年是否看得到?黃敏助表示,他不方便發表指數預測,但他認為「會比這個更樂觀」。
他近期與企業接觸,企業界都認為下半年訂單能見度較明朗,下半年比上半年好,第二季會比第一季好,未來台股行情也會逐季好轉。黃敏助大膽預測,去年9月以前買股票都賠錢,但今年第一季,買到好的股票,未來都會賺錢。
黃敏助強調,這波台股行情反轉,剛開始是由資金行情所帶動的「無基之彈」,但接下來基本面需求回升,補庫存效應發酵,訂單慢慢回流,基本面已逐漸好轉,市場對未來已沒有那麼悲觀。
站上200日均線 全球11股市步入牛市
聯合許韶芹
2009/4/24
全球股市暴漲暴跌,市場進入多空對戰局勢。不過根據統計,今年以來,全球已經有11個股市的股價指數成功站上200日移動平均線,等於正式步入多頭市場。其中亞洲股市接近半數,包括中國、台灣、韓國、香港和馬來西亞等都已邁入牛市。
匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭分析,移動平均線,代表某一段期間投資人的平均成本,是判斷壓力與支撐的重要線型。
根據美國技術分析大師葛蘭碧的研究與試驗發現,200日移動平均線是最具代表的長線多、空分水嶺。
當指數站上200日均線之上時,意味這200天以來進場投資的民眾,幾乎都處於獲利狀態,也是市場步入多頭的訊號。
根據統計,目前站上200日移動平均線的市場除了瑞典之外,剩下的都是新興國家,其中新興亞洲就占了5名;其餘則是委內瑞拉、巴西、智利、秘魯等拉丁美洲國家。唯一的非洲國家為突尼斯,新興歐洲則掛零。
賴安庭解釋,新興亞洲國家在這波反彈中表現突出,原因在於新興亞洲具有足夠的經常帳部位、銀行流動性良好,加上龐大外匯存底,短期外債也不高,在金融海嘯中極具抵禦能力。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易認為,目前市場普遍預期亞洲將會是最快走出全球金融海嘯的地區,因為亞洲在金融海嘯中受傷程度相對輕微;此外,亞洲產業以製造業為主,多屬供應鏈的中前段,只要景氣一有好轉,終端需求回溫後,亞太地區的產業將最先反應。
最後,全球經歷去年金融海嘯過後,消費者對中低價位產品的需求大增,將帶動「Made in Asia」的中低價產品銷售量同步上升。
亞股 9項指標 7項落底
聯合戎鵬丞
2009/4/24
對於亞股近期的反彈,瑞信證券亞股策略分析師席瓦(Sakthi Siva)認為可能是來「真」的!因為全球景氣領先指標同步落底、市場對於企業今年獲利預估的下修幅度也趨緩、外資四月以來在六個亞股市場的淨買超金額也可望創下2007年10月以來的單月新高,在在顯示這波反彈有更多支持存在,而多數投資人都錯失這一波的反彈。
席瓦先前就曾經建議投資人,要確定股市是否已經落底,可以觀察包括經濟暨合作發展組織(OECD)領先指標、美國ISM 製造業指數等九項全球景氣領先指標,而目前已經有七項出現落底,根據歷史經驗,全球領先指標觸底一年後,亞太股市平均漲幅為25%。
此外,市場對於企業今年獲利預估下修的幅度也明顯趨緩,席瓦指出,觀察市場對於亞太(不含日本)企業今年獲利預估,相對於從去年11月到今年2月下修幅度都是10-15%的情況相比,2月已經減少至6.1%,4月以來更只有1.7%。席瓦強調,下修幅度趨緩是各市場和產業的普遍現象,其中在四月分,市場對於台灣企業的獲利預估還上升了0.9%、韓國則是-1.1%,科技股達到23.5%,金融股則是-0.1%,對於台灣企業的獲利預估能夠出現回升,席瓦認為那是因為之前的下修幅度過大,去年11月到今年2月,每個月的下修幅度都是30-40%。
最後則是外資可望連續第二個月對新興亞股淨買超,席瓦指出,觀察台灣、韓國、印度、泰國、菲律賓和印尼等六個市場,外資在3月是淨買超,但金額僅有5.29億美元,但4月以來的淨買超達到44億元,創下2007年10月以來的最大單月淨買超,其中韓國就達到20億美元將近一半,台灣則是15億美元居次,印度8億美元排名第三。
席瓦表示,從歷史經驗來看,當累計淨買超達到70-80億美元時,通常亞股都會出現1-3個月的修正格局。不過,雖然4 月以來淨買超了44億美元,但今年以來的淨買超僅有4.27億美元,更別說去年外資淨賣超了700億美元。
小型股攻堅 店頭百點在望
經濟曹佳琪
2009/4/24
台股集中市場指數狹幅震盪,店頭市場指數則已連續三天收在年線之上,昨(23)日小漲0.5點、收94.51點。法人表示,多頭行情時,中小型個股攻擊力強,店頭指數近期可望重回百點。
群益店頭市場基金經理人許家豪指出,受到市場流動性不佳影響,店頭指數去年底超跌,以致今年來反彈相對強勁。他說,去年超跌的過程中,店頭中小型股的籌碼大都流向公司大股東,或熟悉公司基本面的大戶手中,目前籌碼還算安定。
許家豪分析,就店頭市場的產業來看,較看好的是具有轉機題材的DRAM股、搶攻大陸市場的線上遊戲股、政策作多的綠能股,與第三次江陳會可望洽談新藥認證等商機的生技股。
法人認為,若與電子產業相關性高的美國費城半導體指數、Nasdaq指數走勢穩定,第二季上旬店頭指數仍將有表現空間,惟面臨5、6月電子淡季影響,第二季末指數動能可能轉弱,屆時波段行情將接近尾聲。
根據CMoney統計,店頭市場今年來股價漲幅超過一倍的公司家數有64家,更有19家公司昨日收盤價創下近期新高,分布在遊戲類、觀光、半導體、生技等類股。
由於中小型股走勢強,店頭市場指數今年以來漲幅達46.8%,同期間,加權指數則上漲近28%。
國際DRAM廠近來不斷減產,市場供給量大減,帶動DRAM價格反彈,政府更有意主導國內DRAM產業整合,都讓該產業的營運環境出現轉機。
線上遊戲、生技股則因有搶攻中國市場大餅的題材,激勵近期股價持續強勢。此外,店頭市場仍有些本益比相對低的公司,大多集中在線上遊戲、NB電池、背光模組等,都成為近期市場資金追逐標的。
鄭貞茂:G20後 全球經濟今年仍難正成長
聯合楊美玲
2009/4/23
為挽救全球經濟,日前在英國所舉辦的G20高峰會,已要求國際金融組織和各國主管當局,提出足以緩和景氣循環之具體措施,包括資產評價、財務槓桿等監理機制之規範。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂指出,在G20會議後,對全球經濟的展望仍然悲觀,而全球經濟今年應很難正成長,IMF應會對明年經濟作下修。他認為台灣經濟復甦之路仍有很多不確定因素,預估台灣在今年第四季單季才會正成長。
鄭貞茂表示,在G20會議後,不僅對全球經濟展望仍位處悲觀階段,對於解決目前的金融危機仍是有限,因此全球經濟今年難有正成長,而IMF恐會對明年經濟作下修。他指出,IMF會下修全球經濟成長率主因,來自於全球金融業的信用管道不彰,而歐美經濟體質仍脆弱,因此他認為,全球經濟的復甦時間恐比預期久,應會往後延一年,於2010年才會復甦,2011年才能回到正常。
鄭貞茂預估,台灣今年的經濟成長為-3.2%,而明年預測為3.3%。他認為,台灣經濟仍存在高度不確定性,經濟成長預估到第四季才會呈現正成長,而明年將會呈現溫和成長。鄭貞茂說,中國大陸因有足夠內需支撐經濟,所以其經濟成長仍會正成長,但台灣、香港和新加坡等亞洲國家,因對外貿易大幅萎縮,所以復甦較緩慢。
【記者楊美玲/台北報導】
金融海嘯後的G20會議,很多學者專家看重的是G2,即美國及中國兩個大國經濟發展;學者專家對美國尤其是中國的金融情勢,以及台灣與中國密切的金融往來,都有期待。
雖然很多人認為美國股市近六周走紅,是熊市中的死貓反彈,但日本大和總研經濟顧問劉憶如認為美元未來仍會國際貿易上主要的支付貨幣,美元短期內不會卸除其在國際上的重要地位,但她提醒,其實在金融風暴的復甦之路上,要預防有通貨膨脹的可能;台大國企系主任兼所長林修葳則談到台灣需要與中國大陸做進一步金融往來的討論,並認為國內與對岸簽訂MOU後,可多引進金融新商品,但要符合國內金融監理標準。政大會計系教授康榮寶認為,台灣應當加強國際社會溝通,共同消除金融監管死角,與中國大陸也要有密切往來。
失業率連飆11月 衝上5.81%
經濟何孟奎
2009/4/23
主計處統計,3月失業率為5.81%,是連續第11個月上升,再創歷來單月最高;由於5到8月是季節性失業高峰期,就業情勢依然嚴峻。
此外,因關廠歇業而失業的人數達34.4萬人,也是創歷年單月新高,景氣循環導致的失業問題未見改善。
行政院主計處昨(22)日公布3月人力資源調查統計結果,第三局副局長黃建中說,3月失業率5.81%,已連續11個月上升,較2月上升0.06個百分點,較去年同期上升1.95個百分點;經季節調整後的3月失業率為5.72%,連續12個月上升,較2月上升0.09個百分點。
黃建中說,依近十年時間數列資料觀察,5月到8月受畢業生投入勞動市場影響,失業率都會上升0.3到0.4個百分點,90年因景氣衰退,當時5月到8月的失業率,曾出現上升1個百分點情形。若今年5月到8月的失業率,經季調後沒有走高,即可確認「最壞的時候已過」。
黃建中指出,失業惡化程度已大幅趨緩,若政府未推出任何措施,3月的失業率恐逾6. 21%。雖然3月失業率較上月所增加的幅度,是近七個月以來最低,由於季節調整前後的失業率,還是創下67年開始調查以來的新高,勞動市場狀況依然相當險峻。
黃建中表示,3月「因工作場所業務緊縮或歇業」而失業者34.4萬人,累計近七個月增加21.3萬人。3 月受失業波及人數達137.7萬人,創調查以來新高,累計近七個月增加45.3萬人。
另一持續惡化的勞動市場指標為中高齡失業人數,因為3月中高齡(45歲至64歲)失業人數14. 1萬人,創歷史新高;2月底工業及服務業受僱員工人數631.7萬人,較1月底減少0. 89%,為去年9月起,連續六個月減少,累計減少33.3萬人。
薪資方面,黃建中指出,受到年終獎金縮水影響,今年1月到2月每人月平均薪資5.51萬元,較去年同期減少12.13%;扣除物價因素後的同期實質平均薪資,則較去年同期減少12. 18%;1至2月經常性薪資減少3.6%;實質經常性薪資也減少3.67%,這四項減幅,都創調查以來最大。
此外,受景氣衰退影響,名目經常性薪資年增率已連續四個月減幅超過2%,自去年11月起至今年2月減幅分為2.52%、3.41% 、4.63%、2.56%。
大陸GDP 高盛估8.3%
經濟邱詩文
2009/4/23
大陸3月的經濟數據優於預期,多家國際投行近期陸續上修大陸今年國內生產總值(GDP)成長率,高盛更大幅調升超過二個百分點至8.3%,比大陸官方預測的8%還要樂觀。
路透社報導,高盛昨(22)日將大陸09年GDP年成長率的預期,由6%上調至8.3%,高盛指出,這主要是受惠於大陸官方積極實施寬鬆政策,以及刺激經濟措施效果優於預期。
高盛也將大陸2010年的GDP年成長率預估,由原來的9%提高到10.9%,指稱大陸經濟將受惠更加強勁的投資,尤其是來自私人部門的投資。
大陸央行、中國人民銀行副行長易綱昨天重申,大陸經濟當前的復甦過程,第二季和下半年得以延續,全年經濟成長率估計將近8%的官方目標。
易綱在國際掉期與衍生工具協會(ISDA)第24屆北京年會上表示,大陸經濟已在去年第四季觸底,始於今年第一季的復甦趨勢將延續至全年,今年消費者物價指數(CPI)增加幅度會非常低,但仍有希望出現正值。
對於大陸的貿易狀況,易綱表示,大陸已有足夠的外匯存底,希望未來在貿易等方面保持大致平衡;另外,對於大陸外匯存底成長速度的放慢,他表示並不感到憂慮,因為大陸正在進行經濟結構調整,國際收支狀況會更加平衡。
除高盛外,近期多家國際銀行陸續調整對大陸今年GDP 的預估。瑞銀集團將大陸今年的GDP年成長率,由原來的6.5%調高到7%到7.5%,但維持2010的7.5%年成長的預估不變。
蘇格蘭皇家銀行則將今年的預估,由原來的5%調高到7%,對明年成長率預估則為8%;巴克萊資本國際則將大陸今年GDP 年成長率預估,由原來的6.7%調高到7.2%。
通縮風暴 狂襲西班牙、英國…
聯合編譯莊蕙嘉
2009/4/22
西班牙和英國相繼出現數十年來首見的通貨緊縮現象,盧森堡、葡萄牙和愛爾蘭物價也都下跌,讓金融海嘯和經濟衰退引發的通貨緊縮陰影籠罩歐洲。
西班牙上月的通貨膨脹率為負0.1%,是歐元區16國中第一個出現通貨緊縮的國家,也是西班牙政府自1961年起追蹤通膨率以來首度出現負通膨,正式邁入通貨緊縮。
英國政府21日公布的上月零售物價指數(RPI)是負0.4%,也是這項衡量通膨率的指數自1960年以來首度出現負值。英國經濟學者警告說,這顯示英國經濟已進入近半世紀以來首見的通貨緊縮。
英國企業及工會向來以零售物價指數作為薪資標準,專家表示,因為通貨緊縮,預料勞工和依賴年金過活的退休族,薪資或年金調升幅度將是歷年最低。
紐約時報報導,西班牙的通貨緊縮狀況是金融危機影響下的典型例子,失業率升高、消費者減少花費,導致業者降低價格以刺激銷售,因此物價持續下跌。西班牙的魚價下跌6.2% ,糖價下跌5.7%,連藥品和醫療服務等較為穩定的物價也下跌了0.7% 。官員指出,物價下跌將持續至夏季。
西班牙的失業率向來高於歐盟其他國家,但目前該國失業率已達15.5% ,預料很快將升至20%。25歲以下國民的失業率更高達31.8%,為歐盟中最高,直逼大蕭條年代的紀錄。
業者擔心通貨緊縮將造成一個惡性循環:消費者撙節開支,業者削價求售,營收減少加上業績不見起色,業者被迫裁員或減薪,景氣將更低迷。
其他國家也出現通貨緊縮的警訊,盧森堡、葡萄牙和愛爾蘭皆有物價下跌的情形,德國3月躉售物價比去年下跌8%,是1987年來最大跌幅。
美國麻省理工學院史隆管理學院教授強森說:「美國不見得會發生通貨緊縮,但我們必須密切觀察西班牙等各國狀況。這裡就像新病毒爆發疫情的前哨站。」
新聞辭典》通貨緊縮
編譯莊蕙嘉/報導
「通貨緊縮」意指持續一段時間的所得及價格下降,是相對於「通貨膨脹」的概念。長期通貨緊縮可能導致企業減少生產甚至倒閉,隨之而來的是失業率上升及薪資降低。價格和所得的下降變成一種惡性循環,社會將出現悲觀情緒,整體經濟亦可能步入衰退。
根據國際貨幣基金的定義,當物價連續兩年下跌便稱為通貨緊縮。不過也有不少學者認為,消費者物價指數(CPI)連跌兩季就是通貨緊縮,諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾森更指出,價格和成本正在普遍下降就是通貨緊縮。
歷史上有名的「大蕭條」時期中,許多國家的物價下跌了20%至30%。日本的通貨緊縮則是另一著名例子,1980年代房地產飆升帶動日本經濟飛升,1990年代泡沫經濟破裂後,開始通貨緊縮,直至今日尚未結束,時間之長,被稱為「失去的10年」(lost decade)。
社科院:經濟保八 沒問題
經濟何蕙安
2009/4/22
中國社科院經濟學部最新出版「中國經濟前景分析-2009年春季報告」預測,大陸今年國內生產毛額(GDP)增長速度將達8.3%,「保八」基本可實現。
包括世界銀行等國際金融機構都對大陸今年的經濟成長做出悲觀預測,但社科院數量經濟所所長汪同三強調,如果世界金融危機不再進一步嚴重惡化,大陸也沒有出現大範圍、嚴重的自然災害和其他重大問題,「保八」基本上沒有問題。
社科院表示,大陸今年首要任務是「擴內需、保增長」,全社會固定資產投資將比去年加快,約人民幣21.7兆元,增長26%略高年去的25.5%。
這份藍皮書指出,美、日、歐三大經濟體今年將同時陷入負成長,全球經濟成長率也將落入二次大戰以來最低的0.5%,大陸政府必要時得推出更具力度的刺激經濟政策。
藍皮書預測,大陸今年的城鎮登記失業率將提升到4.5%,可能超過2003年的歷史最高紀錄;而城鎮調查失業率將繼續提高至6.5%。
大陸國務院發展研究中心產業經濟研究部研究室主任楊建龍認為,雖然第一季GDP6.1%的增速略低於預期,但逐步回暖的趨勢相當明顯,他預估,GDP在第二季就會達到8%。
大陸發改委投資研究所長張漢亞看法最樂觀,「按照現在這個速度,10%都能達到。」
不過,社科院工業經濟研究所所長金碚在藍皮書中警告,大陸為擴大內需,提出人民幣4兆元(約新台幣20兆元)的投資計劃,包括一些過去尚未批准的項目都匆忙上馬,很有可能加劇某些行業的產能過剩。
波頓:3月起 全球牛市啟動
經濟張文
2009/4/22
富達國際投資總裁波頓(Anthony Bolton)昨(21)日指出,全球股市的底部已經過了,今年3月起,就已開展另一波多頭走勢。依歷史經驗,一波多頭走勢通常會持續兩、三年。他最看好的則是景氣循環消費、科技、金融與價值類股。
波頓認為美國是金融風暴的中心,預計將是全球第一個轉好的市場。日本的股價合理,全球景氣有復甦跡象時,日本可能快速反彈。在新興市場,則是中國最看好,具有長期投資的題材。
波頓是「富達歐洲基金」的前明星基金經理人,有「歐洲彼得林區」之稱,波頓下周將來台與台灣投資人分享他30多年來的投資經驗,以下是他昨日接受越洋電話專訪摘要:
市場已轉趨樂觀
問:去年10月你說市場悲觀氣氛達到高點,現在是否已改變?
答:全球股市去年11月跌到低點,今年3月初再測低點,到目前為止,投資人仍然很謹慎。不過,這是很好的現象,因為一般投資人通常是在高點樂觀,谷底時悲觀,投資人目前小心翼翼,讓我對股市更覺得樂觀。
從數字來看,可以更清楚投資人退場觀望的心態。
以美國貨幣型基金占股票市值的比重來看,1980年代此一數字為25%,到1990年代初,比重降至20%,2002年又升高到24%。這三次股市低點,投資人都不願意進場。但是到最近,此一數字暴增到47%,顯示投資人比過去更悲觀,但同時也顯示市場的流動性充分,預期未來數年,會有不少資金陸續流向股市。
偏好風險性資產
問:就投資組合來看,你會建議投資人最近如何調整?如果你現在仍是基金經理人,會看好哪些類股地區?
答:以資產配置來說,我比較偏好風險性資產,如股票與公司債,比較沒有興趣的資產類別是現金、公債、防禦型股票。
我認為,全球股市的底部已經過了,今年3月起,全球股市已開展另一波多頭走勢。依歷史經驗,一波多頭走勢通常會持續兩、三年。
就西方市場來說,我較偏愛四種類型的股票,首先是景氣循環消費類股,包括零售、汽車、營建與媒體產業,其次是我向來喜愛的價值型類股,這些股票都是在多頭的第一年表現較強。我還看好其他兩種類股,首先是科技股,科技股通常在景氣好時最強勢,經歷過2000年TMT(科技、媒體、通訊)類股泡沫破滅後,科技股的表現不如預期,但我認為這波景氣復甦將有利科技股。另外就是金融股,在這次金融風暴中,金融股帶頭領跌,預計在景氣復甦時也會表現較強。
日本將快速反彈
就像美國一樣,這次是金融風暴的中心,預計將是全球第一個轉好的市場。日本的股價合理,全球景氣有復甦跡象時,日本可能快速反彈。在新興市場,則是中國最看好,具有長期投資的題材。
問:去年10月及11月金融市場大動盪時,身為投資總裁的你,如何建議其他基金經理人與分析師?
答:我對他們的建議是「不要失去你的勇氣」。雖然在市場大跌時很難保持樂觀,但如果選股時至少放眼未來一、兩年,就可以比較不受市場短期波動的影響。
我還告訴他們,市場劇烈動盪時,通常不是到頂就是在底部,比較少發生在中途。因此,以去年底時的動盪加上市場的悲觀氣氛來判斷,底部不會太遠。
問:這波金融風暴對資產管理業會有何影響?指數型基金是否會威脅到主動管理的基金呢?
答:股市下跌,基金規模也跟著縮水,這是對資產管理業者最大的影響,尤其是中小型的資產管理公司。此外,對沖基金也受到很大的衝擊。五年來,很多資金流向對沖基金,但一些基金經理人的素質不夠強,在這波金融風暴中受創最重。
我個人並不擔心主動管理型基金會受到威脅。整體來說,指數型基金的長期績效通常不如大盤。不過,如果投資人可以找到好的主動管理式基金,績效就可以打敗大盤。我認為,愈多資金流向指數型基金,反而愈可以創造好的環境,有利於傑出的主動管理式基金。
台股驚驚漲 挑戰6,071
經濟賴育漣
2009/4/22
台股昨(21)日藉美股大跌的利空洗盤,收盤逆勢大漲近百點,以5,881點收盤,再站上10日均線。港股及日股昨天都大跌,台股卻上漲1.73%,市場認為台股今天有機會挑戰6,071點的前高。
上周五一根長黑結束周線連七紅,台股這兩日表現依然強勁,昨天一開盤雖下殺超過百點,但面板股及金融股帶頭轉強,且傳產的觀光股、水泥族群等表現依然亮麗,午盤過後,行情一路震盪走高。
針對近期台股走勢,群益證券認為,首季陸續公布的財報尚可,因此崩盤立即性風險降低,目前台股進入高檔震盪及獲利了結的賣壓仍然沉重,兩岸金融的MOU題材族群,還是資金避險的標的。
大展證券自營部協理吳文彬表示,台股在5,667點支撐區殺盤不強,且昨天拉出長紅棒,不畏周一留下的116點下影線,顯示多方力道仍強,今日仍相當有機會挑戰6,000點關卡及年線反壓。不過上周爆量下殺的高檔賣壓仍存在,6,000點以上還是小心為宜。
澳上季PPI意外下滑 六年首見
經濟編譯季晶晶
2009/4/21
澳洲統計局20日表示,2009年第一季生產者物價指數(PPI)意外下滑,為近六年來首見,主要原因是石油和營建價格下跌。
今年首季PPI比去年第四季下滑0.4%,比去年同期增加4%,是2003年第二季以來首度下挫,當季PPI降幅也是0.4%。經濟學家原先預估PPI會比上季增加0.6%,年增率4.95%。
統計局說,PPI下滑主因是建築營造、煉油和乳製品產製價格鬆動,躉售物價上揚現象顯已降溫。
全球衰退使商品需求大降,壓低產製成本,澳洲經濟出現萎縮。去年9月以來,澳洲準備銀行(央行)已將基準利率從4.25%降至49年來低點的3%。根據瑞士信貸集團選擇權交易情況顯示,投資人認為澳洲央行5月5日會再調降利率1碼。
PPI數據未帶給央行持續降息的壓力,但也提供進一步寬鬆貨幣政策的空間,不必擔心引發物價上漲。澳紐銀行(ANZ)資深經濟學家韓德森說:「若澳元持穩加上物價壓力減小,今年全年PPI成長率很可能都維持在低檔。」
首季PPI數字意味22日公布的消費者物價也可能下滑。野村證券首席經濟學家羅伯茲說:「這暗示央行對未來利率有更多彈性。下半年較大的風險將是,通膨率可能遠低於央行2%至3%的目標區間。」經濟學家預測,本季消費者物價指數(CPI)將較上季攀升0.5%,年增率為2.8%。
經濟學家波利詹尼斯說,雖然生產前期的價格偏低終會透過生產鏈影響到下半年的物價,增加其下滑壓力,但「我們不認為今天PPI下滑就代表澳洲面臨通貨緊縮,出現負成長的主因是能源價格走低,而且通膨基本要素不斷暗示通膨率將維持正值。」
澳洲不會陷入通縮的部分原因也在於澳元貶值,抵消了PPI下滑的影響。澳元匯價20日在PPI數據公布後一度跌至0.7041美元,單日跌幅逾2%。
電子股 有望重掌兵符
經濟白又仁
2009/4/21
第三次江陳會在本周六舉行,台新投信總經理沈文成表示,受惠類股仍有表現空間,但發酵程度遞減,也需留意利多出盡獲利了結賣壓。
沈文成認為,3月領漲的電子股籌碼經過整理後,配合本周起法說會陸續登場,將有機會重掌兵符,成為再度上攻6,000點的主流。
萬寶投顧研究部協理賴建承認為,陸客觀光人數持續攀升,政府也將增加每日陸客上限規定,加上航空增班有望,經整理後的觀光股昨(20)日再度走強。
賴建承表示,中概通路具有基本面,上周被誤殺後將有機會轉強,配合開放陸資來台對金融股有利。
同時旺旺回台掛牌所引爆旺旺保(2816)、中視(9928)飆漲,預期兩岸概念股仍是今年選股焦點。
不過,包括富邦金(2881)、華航(2610)、晶華(2707)等江陳會概念股,股價波段主升段在3月初或3月中,近一周以來雖法人調節持股,股價漲跌互見。
沈文成表示,觀光及金融股昨天表現相對強勢,代表兩岸開放利多還未消失,但受惠個股波段漲多、籌碼凌亂,題材性有轉弱跡象,預估將處整理格局。
他認為,大盤農曆年後從「無基之彈」開始起漲,八大類股幾乎都輪漲過一遍,台股要重登6,000點大關,基本面一定要有更強勁的表現,建議可留意第一季獲利佳,且第二季展望樂觀的族群。
電子超級法說周本周起跑,友達(2409)、奇美電(3009 )牽動面板產業展望,台積電(2330)、聯發科(2454)則為營運轉佳代表,法人預估,四家公司法說會內容,將牽動電子股走勢。
賴建承指出,電子、傳產與金融除了要留意政策題材外,季報的干擾也不容忽視,研判科技股的IC設計、筆記型電腦與周邊、高價股、太陽能、LED(發光二極體)將是多頭焦點。
瑞銀證:ECFA將催動台灣經濟
聯合張家豪
2009/4/21
三次江陳會雖然未將ECFA(兩岸經濟合作架構協議)列入討論,但是這項議題已在外資圈發酵。瑞銀證券台灣區研究部主管董成康表示,簽訂ECFA對台灣經濟當屬正面利多,除了維持亞太市場的競爭力之外,並且有助於台灣經濟的再升級 (Re-rating)。
董成康認為,台灣藉由兩岸經濟合作架構,能夠打入區域性的自由貿易協定,例如:東協加一,將幫助台灣維持住亞太市場的競爭優勢。
不過,他表示,台灣經濟不會因為ECFA,而出現猛爆性的成長。應該用更理性的心態來看待,這是給予台灣與其他國家在「立足點上」平等。實際的經濟發展效益,還是要看區堿內的貿易活動,以及各國政府、企業運作的改善和提升。
因此,董成康認為,兩岸簽訂ECFA是朝著正確的方向發展,但實質的效益尚難以明確評估。
美領先指標 連跌九月
經濟編譯謝璦竹
2009/4/21
美國經濟研究聯合會20日公布,美國3月領先指標連續第九個月下滑,且幅度超過預期,顯示經濟還未踏上復甦坦途。
預測未來三至六個月經濟表現的領先指標3月下滑0.3%,超過經濟學家預期的下滑0.2%;2月降幅則從0.4%修正為0.2%。
儘管最近消費支出意外增加,但失業人口增加以及信用緊縮都意味著成長難以為繼。消費支出為美國經濟的主力,支出停滯代表衰退可能持續至下半年。報告指出,歐巴馬政府與聯邦準備理事會(Fed)為解凍金融市場的努力不會立刻見效。
聯合會經濟學家寇斯坦說:「衰退很可能持續至夏季,但程度會減輕。經濟在4月時可見到好轉的徵兆,但領先指標與指標的多數項目仍指向下滑。」
紐約三菱東京UFJ公司首席金融經濟學家拉普奇說:「整體經濟情況沒有改善。」
指標的十個項目中,有六項是減項,其中以營建許可大減、股價下挫以及工廠出貨萎縮等影響最大。其他減項還有工廠產能利用率、失業率以及資本財訂單等。
改善的項目則有貨幣供給、密西根消費者信心指數以及十年期公債殖利率與隔夜聯邦資金利率的利差等。上周的初步報告顯示,消費者信心持續改善中。
本月來已有兩項指標轉正,一是首次申請失業救濟的人數兩周前降到1月以來最低水準,二是股價已從3月9日的12年低點彈升29%。
據彭博資訊本周的調查,經濟學家預期第一季消費支出反彈後,本季將停滯,下半年緩慢回升。本季國內生產毛額可能萎縮2%,第一季預期將衰退5%。
外資布局 今年來賣超轉買超
聯合許佳佳
2009/4/21
亞股強彈,外資對台股昨天再度買超卅餘億元新台幣,統計今年來國際資金對台股的布局昨天正式由負翻正,台灣重新成國際資金淨買入的市場。
去年全年外資賣超台股高達4000億元,創下歷史紀錄;不過,今年外資看到台股今年漲幅傲視全球後積極回補,昨天操作方向正式站回買方,今年以來累計已買超17億元。
不過外資圈目前雖積極買超,連續六周敲進台股,但因第二季電業的急單效應多已差不多發酵完畢,目前研究報告傳出雜音,認為在短線急漲過後,投資人恐需停看聽,才能確定春燕是否真的不再飛走。
群益投信投資長王智民說,上周台股的日均量放大到1700億新台幣,若扣除上周五的天量,日均量也有1563億元,仍是今年以來的新高,顯示人氣確實已逐漸回籠。
指數接近6000點後,內資法人包括投信及自營商已陸續獲利了結轉換持股。投信平均持股比率達85%,已近持股滿水位,再加碼空間有限,頂多換股操作。
反觀外資法人,直到三月中旬國際股市回穩,才開始積極加碼台股,至今連續六周買超台股,預計外資仍有機會持續加碼台股,只是短線上會有土洋法人不同調,甚至對作的情況。
匯豐三高平衡基金經理人石隆智表示,上周五的爆量長黑,應是原先主導盤勢的台股主力退場所致,但外資則逆勢大買台股104.4億元,頗有高檔換手味道。
石隆智指出,外資通常是順著國際盤操作,只要歐美股市沒有出現急殺重挫,來自外資的買盤就可望持續,而在台股本土主力退場之後,台股也可能順勢轉由外資來主導下一波盤勢。
外資向來多以權值股為操作的重心,一旦台股轉為外資盤,石隆智預期,前一陣子台股由中小型扮演多頭重心的局勢可能改變,大盤有機會重回權值股主導盤勢的情況,投資人在操作上可基本面佳的電子權值股以及金融股,是外資最易青睞的主要標的。
美股能否續漲 兩關鍵
經濟編譯劉道捷
2009/4/20
美股空頭市場從2007年10月開始以來,多次反彈都徒勞無功,最近股價強勁上漲,3月9日以來,標準普爾500種股價指數已經上漲28.5%,可以算是新多頭市場的起步,股市能否續漲,要由兩個重要因素決定。
首先市場認定的風險必須大幅下降。根據某些標準衡量,今年美股的震盪變的更厲害,也更嚇人,今年的73個交易日中,有32個交易日S&P 500指數單日不論是上沖還是下洗,震盪幅度都超過2%。
投資科技市場分析師雜誌總編輯史塔克說:「最近市場極度情緒化,波動性必須略微下降,才能激發持續的反彈。」
好消息是震盪幅度已經開始下降了。
雖然股價飛躍上漲,芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)卻劇跌到30左右,遠低於3月初的52。
事實上,VIX目前的交易價低於200日移動平均線,是去年9月以來首見。
若干市場觀察家說,這點很重要,代表投資人重新拾回信心。
但從第二個重要因素企業獲利來說,市場仍然必須面對很多考驗,反彈要延續,企業獲利必須證明市場愈來愈樂觀的確有理,因為投資人買股票時,也是購買企業獲利成長的一部分。
但第一季獲利的短期預測相當悲觀,華爾街分析師預測,第一季企業盈餘會比去年同期劇減37%,如果實際獲利更差,反彈可能突然結束。
但獲利大減不是難以跨越的障礙,原因之一是基期過低,原因之二是經濟上的利多因素頻傳,經濟學家可能很快要提高第一季經濟成長率預測值,企業獲利成長率的預測值可能跟著水漲船高。
但獲利是落後指標,從二次大戰以來,股市大致在獲利停止下降前八個月開始從空頭低谷回升。
研究過去衰退的史塔克發現,從大蕭條以來,通常企業獲利衰退結束將近五個月後,才會出現第一次季獲利成長。
因此,如果企業獲利像預測的一樣,會在今年10月恢復成長,就代表經濟衰退下個月就會結束,但沒有多少經濟學家預測美國經濟能夠如此快速復甦。
因此如果這次反彈要變成多頭市場,投資人幾周內不但要看到優異的第一季營運成果,也必須聽到企業聲明未來幾季獲利展望大幅改善。
伏克爾:美復甦 將是漫漫長路
經濟編譯陳澄和
2009/4/20
美國總統歐巴馬的經濟顧問伏克爾18日說,美國經濟或許沒有陷入「大蕭條」,但肯定已墜入「大衰退」 (great recession),下滑速度雖減慢,但經濟復甦將是「漫漫長路」。
Fed角色應檢討
前聯準會主席伏克爾18日在范德比大學出席金融市場會議時,發表上述的意見,但他並未說明美國需要多久的時間,才能擺脫從2007年12月開始的這場衰退。
多數經濟學家認為,美國經濟已在2008年第四季或剛結束的今年第一季落底;美國去年第四季國內生產毛額(GDP)的萎縮年率高達6.3%。
伏克爾說:「沒有人見過去年底這樣急劇的經濟活動衰減。」
如今,金融體系的狀況持續衝擊經濟,經濟困境反過來又成為金融體系的包袱。
伏克爾說:「沒有強勁的復甦,就難以提振金融體系。」他說,金融體系「並未陷於昏迷狀態,但需要急救」。
伏克爾說,檢討聯準會的角色一向是件禁忌,但這回恐怕勢在必行,因為金融危機的影響實在是又深又遠。
金融改革勿倉促
目前有人建議授與聯準會更大的監督權威,也有人主張削減目前的既有權力,南轅北轍的各式提議「恰足以說明問題的開放與分歧」。
採取綜觀的行動
伏克爾警告國會不可倉促推動金融改革,或徹底翻修金融制度,他說:「快速行動的誘惑很大,但我們必須採取綜觀的行動。」
他說,國際經濟長久的嚴重失衡,造成金融市場的「極端脫序」,是引發金融體系崩解與經濟危機的禍因。
再加上薪酬制度的推波助瀾,促使企業主管勇於過度冒險,最後終於讓市場不支倒地。
外資續挺進 後市不悲觀
經濟李娟萍
2009/4/20
台股上周五重挫,外資仍逆勢進場,大買台股104億元,包括德意志、里昂、豐、花旗等外資券商仍看好台股會持續熊市反彈,在外資未轉買為賣以前,台股後市並不悲觀。
統計全周,外資買超265.54億元,但投信與自營商分別賣超2.82億元及2.18億元。
投信業者建議,中長線投資人選股可從股價淨值比(P/B)低及高現金殖利率股著手,舉例來說,由於這波外資法人布局較晚,回補力道較有空間,因此,如從法人近一個月加碼、P/B值低於1的個股來看,開發金(2883)、奇美電(3009)、長榮海運(2603)等電子股皆符合此一條件。
元富投顧總經理劉坤錫指出,台股暴量收黑後,股價已轉弱,籌碼也變得零亂,傳產、金融類股跌幅較重,多達5%至6%,電子類股相對跌幅較輕,約3%至4%,未來在操作上,他建議,可留意相對抗跌的電子股。
他預期,本周盤面上個股將漲跌不一,股價落差會很大。如盤整個兩周也不為過,建議投資人此時可降低持股水位。
保德信金平衡基金經理人施勝發認為,目前已進入企業財報公布階段,由於3月以來,類股全面上漲,若個股營收獲利不如預期,超漲的股價有修正風險,且部分電子產業營收高點出現在3、4月,營收趨勢動能恐於4月中旬季報陸續公布後轉弱。
施勝發認為,個別公司獲利表現差異甚大,因此,在短期盤勢可能震盪加劇的情況下,建議投資人不宜追高單一類股,應觀察總體經濟指標進入落底階段,再評估低接機會。
保誠菁華基金經理人魏永祥認為,短線可能下修到5,500點月線附近,由於第三季的訂單還不明朗,台股即便上攻,遇到6,000點年線也會拉回。
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