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劉坤錫 新光投信董事長 投資界老將打造超強戰隊 苦練基本功 衝高
公開資訊觀測站
2019/3/12
劉坤錫 新光投信董事長 投資界老將打造超強戰隊 苦練基本功 衝高績效 有「台股巴菲特」美譽的劉坤錫,去年8月因集團整併從元富投顧轉任至新光投信,並扛下董事長職責,帶領團隊「提升投資績效」、「拓展管理規模」,經過半年時間,在績效面、規模面、產品面三管齊下,催生三檔ETF上市,同時也做到績效起飛的目標。 抓對趨勢方向 縱橫台股市場30多年的劉坤錫,經歷台股多次萬點景氣循環,一路過關展將,從銀行、證券、投顧到投信,不只歷經國內金融權的世代轉變,也看遍全球政經局勢的風起雲湧。 去年8月,劉坤錫從元富投顧轉任至新光投信,目的就是為了帶領本土投信再創高峰,他表示「提升投資績效,就是現階段新光投信的首要發展策略」,面對國際政治事件懸而未決,以及金融市場不平靜,投資人心態轉趨保守,財富管理存在價值也因此浮現。 劉坤錫認為,作為一個好的財富管理者,首先需要抓對大環境的發展方向,像是今年來國際貨幣基金(IMF)兩度下修全球經濟成長率,顯示今年與前兩年面臨的經濟背景不同,不再是積極作多就會贏,必須先瞭解大環境的背景。 落實部位管理 其次,進行「部位管理」,審慎評估每一個波段變化,針對大環境的變化,加碼或減碼風險性資產、防禦性資產,最後則是「即時性研判」,這就必須靠經驗來累積,當遇到風險事件,則要立即基金持股部位,由於任何一點風吹草動,都會影響基金淨值,所以必須在短時間內做出最有利的研判。 過去在投顧的經驗,促使劉坤錫對於資料分析、投資建議相當擅長,也因此更重視基金的實際操作,以及國際市場的變動,在管理績效上,他也提出三大基本功。 首先,從資訊蒐集整理到歸納研判,建立完善制度落實執行。其次,改善月檢討方式,由每月縮短為每周檢視,並透過晨會及午會與經理人討論投組績效及資產配情形,讓績效表現更貼近市場脈動。第三則是建立核心持股觀念,確保整體基金績效,具水準以上一致表現。 劉坤錫實事求是的精神,確實讓新光投信在半年多來出現變化。 去年新光投信加入國內投信ETF戰局,首檔ETF產品「新光特選內需收益ETF」於2018年6月上市,劉坤錫上任後也接續深耕ETF產品線,他認為被動式管理為新的投資趨勢之一,很多業者也積極發展該類型的產品路線。 強化團隊陣容 因應新的投資潮流,新光投信也已經做好準備,第一階段先建立ETF研發團隊,招募業界好手強化團隊陣容;第二階段將佈建多元ETF產品平台,包括股、債與另類商品ETF相繼推出,打造多元ETF產品平台,並且滿足市場不同客群投資理財需求。 劉坤錫上任後,新光投信至今已申請三檔指數產品,包括「新光NYSE美國核心大型權值股ETF」、「新光中國10年期國債及政策金融附加綠債債券ETF」及「新光富時15年以上特選產業美元投資等級債券ETF」,並於2月份陸續上市,成功拓展管理規模。 面對2019變數,以及全球經濟演變不如2018多頭趨勢,劉坤錫建議投資人也應以多元性商品介入市場,包括股債平衡型商品、多重資產商品,以及原物料、農產品,具有抗波動的特性;至於保守型投資人則可以選擇固定資產或穩定報酬產品。<摘錄經濟>
目標到期債基金 投資續加溫
公開資訊觀測站
2019/3/12
在升息循環周期中,能管控利率風險、帶來固定收益的目標到期債券基金的市場投資熱度逐年攀升。法人指出,目標到期債券基金對於利率變化的敏感度也會愈來愈低,在目前的利率走升環境下,相對傳統全球債券基金而言,具有防禦優勢。 宏利投信指出,「宏利六年階梯到期新興市場債券基金」近期已獲金管會核准,並於3月11日展開募集,該基金主要投資於美元計價新興市場債券,投資組合中至少有6成為投資等級債,而四年內優先領回投入資金40%。 宏利投信表示,該基金擬任經理人鍾美君,擁有超過十年的固定收益投資經驗,目前還管理新興市場高收益債券基金與美元高收益債券基金,以及另一檔目標到期新興市場債券基金。 鍾美君指出,該基金聚焦於風險調整後報酬率(夏普指數)較佳的新興市場主權債,四年到期優先返還投資人部分資金,六年到期時再返還剩餘投資單位數,方便投資人靈活運用資金;以強勢貨幣美元計價,管控匯率風險,加上隨存續期間遞減,債券價格受利率波動影響程度愈趨減小,有效控管利率風險。 鍾美君認為,目前新興市場隨著中產階級擴張,預期可帶來成長動能,新興市場由出口導向轉向消費能力增加,將有利擴大內需,帶動經濟維持穩定成長。預期新興市場經濟成長仍是高於成熟國家,進而將推動資本持續流入新興市場。 至於新興債市,鍾美君指出,新興市場債券投資組合逐漸擴大,新興市場主權債包含更多國家,可降低投資過於集中的風險;加上新興市場公司債券更加多元發展,都使得新興市場債券整體發展趨向正面。 且新興國家近期因財政體質漸改善,穆迪信用分析報告指出其國家信評展望多數維持穩定,摩根大通報告亦指出新興國家高收益債券違約率仍繼續維持低檔,企業發生倒帳或違約風險相對較低。<摘錄工商>
投信總座大風吹 五家找嘸人
公開資訊觀測站
2019/3/12
景氣趨緩,投信總座難當。2018年有十多家家投信總座換了一輪,2019年持續大風吹,還有五家投信總座懸缺。今年以來至少有兩家投信總經理異動,宏利投信11日宣布前貝萊德總經理馬瑜明接任宏利投信總座,但尚待金管會核准,柏瑞投信新總座今年初則由董俊男接任、原總經理楊智雅升任董事長。 目前包括貝萊德投信、德銀遠東投信、聯邦投信、富達投信和台新投信的總經理都還懸缺,而國票華頓投信在被街口網絡併購後,董、總也將在本月由董事會重新任命。 其中,聯邦投信總經理范玲玉在2018年年底退休後就一直懸缺至今,而台新投信目前的總經理由葉柱均暫代。據了解,德銀遠東投信總座傳將由前保德信行銷長周偉德接任,德銀遠東投信表示,前總經理李沛華已離職目前是代理總經理,對於傳言不予評論。 宏利投信指出,馬瑜明將領導宏利投信在台灣市場的證券投資信託與資產管理業務等,制定並執行策略,未來將專注於擴大宏利強大的銀行通路合作夥伴關係,發展機構業務,並參與退休金改革的發展。此外,他也將向宏利資產管理亞洲區機構投資業務部主管暨宏利北亞區財富及資產管理部主管(日本除外)陳展宇匯報工作,陳展宇亦擔任宏利投信的董事。 宏利投信指出,馬瑜明擁有約20年的產業經驗,其中大部分時間任職於貝萊德投信,在過去六年擔任該公司台灣業務的總經理。他是投信投顧公會董事會成員,以及境外基金業務委員會主席。至於過去一年代為領導台灣業務的代理總經理梁雅倩,將繼續領導台灣直銷業務。<摘錄工商>
保滿利到期債基金 投資更靈活
公開資訊觀測站
2019/3/11
農曆年後,市場表現欣欣向榮,並未有太大規模震盪,然而,不確定性因素仍多,包括:美國聯準會升息腳步、地緣政治風險、中美貿易爭端持續延燒,在在讓人難以捉摸。投資理財專家建議,2019年全球經濟趨緩的大環境下,市場波動加大,連結目標到期債券基金的投資型保單可讓投資時間更明確、收益率明確,將是幫投資人圓夢的利器。 銀行保險專家法國巴黎人壽與上海商銀、宏利投信近期攜手推出「保滿利」壽險、年金雙主軸專案,這次專案提供多元幣別計價標的及保險平台,多元幣別計價標的包括:新臺幣、美元、澳幣、歐元、英鎊、加幣、日幣、港幣、紐幣、南非幣、人民幣,讓投資人選擇更多元化。 在保險平台部份,則有新臺幣、外幣壽險及年金平台,壽險平台提供身故保障,年金平台則可規劃為退休工具,同時在目標到期基金成立後,開放選擇共同基金標的,提供客戶多元選擇及到期後仍維持平台靈活性。 法國巴黎人壽指出,不管是而立之年的小資族還是耳順之年的退休族,都有五大投資渴望,藉由目標到期債券基金投資型保單可以同時守住目標投資期間、守住市場價格波動、守住債券利息收益、守住不理性的投資行為、守住投入基金淨資產。 「保滿利」專案具有三大優勢,在「標的面」是連結目標到期基金,投資人無參與投資市場壓力且基金階段性償還基金淨資產、提供配息及累積機制,具有多元選擇;在「費用面」首創2年式收費架構為後收保險商品、零保費費用率,百分百投資;在「平台面」則有多元幣別標的及保險平台,量身規劃理財需求、提供貨幣帳戶、及共同基金,且到期後仍維持平台靈活性。 而「保滿利」專案所連結的「宏利六年階梯到期債券基金」也具四大特色:四年可先部份還本,提高資金運用效率,投資標的鎖定新興市場債券,有強勁的成長動能,而且是以投資級債券為主,以降低波動風險,又可鎖定債息收入,能有更穩的現金流。 「宏利六年階梯到期債券基金」策略採階梯式操作,在第四年期滿之定期買回日,將自動幫投資人贖回持有單位數的40%,剩餘的60%則將在第六年期滿後,到期贖回返還給投資人,充份鎖定債息,擁有穩定現金流,可說是進可攻、退可守的最佳投資,目標到期債策略可以提高收益的確定性,非常適合目前的投資環境。 此次銷售通路上海商銀,長期以來致力推動財富管理業務,並以保單、基金作為「雙軸心」,這次鎖定投資人對於固定收益商品的需求,加上看到投資人擔心金融市場波動劇烈的特性,推出可在波動環境下,兼顧收益需求的目標到期債策略投資型保單,讓投資人持有到期,布局一籃子債券以分散風險,加上專業投資團隊的管理,讓投資人在低利與動盪的投資環境中有更多的選擇。<摘錄工商>
利多加持 美國銀行股買點到 宏利投信:2019年美國金融業獲利成長
公開資訊觀測站
2019/3/4
利多加持美國銀行股買點到宏利投信:2019年美國金融業獲利成長,將優於標普500平均預期水準 進入2019年,美國經濟相較全球其他國家與地區仍是穩健成長,在投資組合必備主流市場的投資思維下,美股是今年不可錯過的市場。法人指出,美股中具有直接受惠美國經濟成長與政策利多,以及產業成長動能穩健的「銀行股」,投資價值正逐步展露光芒。 宏利投信日昨宣布發行「宏利美國銀行機會基金」,該基金已獲主管機關核准,保管銀行為臺灣中小企業銀行,將於11日開始獨家募集。宏利投信指出,該基金聚焦投資的美國地區性銀行股,可望更大程度受惠於美國本土經濟擴張格局,透過相當於美國聯準會監管框架的嚴謹分析程序,有望創造長期突出的報酬,主要鎖定美國地區性銀行股投資,一舉掌握美國地區銀行業的重要投資利基。 宏利美國銀行機會基金經理人鄧盛銘指出,根據IMF的預測,美國2019年的經濟成長率可達2.5%,相較於其他已開發國家/地區,美國經濟成長仍居領先地位。在各類股中,銀行股因為直接受惠於經濟成長,使得業務擴張。 鄧盛銘表示,近年美國銀行業放款持續穩定成長,整體產業淨利差持續上揚,而銀行不良貸款認列準備已回落至金融海嘯前水準,信貸素質改善,使得投資機構對於銀行盈餘增長預測亦有調升。 鄧盛銘指出,由於長期利率偏低,銀行以併購擴大市占,增進營運綜效;目前美國約有5,500家銀行,但可能在未來十年再減少一半,預期這個持續多年以至數十年的整併趨勢將於2019年持續。 除了整併,金融銀行業也隨趨勢發展進行升級。由於民眾日益仰賴金融科技進行包括線上付款、轉帳、理財、保險等金融活動,全球金融產業投入資訊科技之支出金額持續攀升,有助業務成長與營運效率提升。 鄧盛銘認為,除了受惠於經濟成長,以及產業面的利多因素,監管環境改善的政策面因素,也為美國銀行業增添利基。美國總統川普2018年5月24日簽署改革金融監管法案《陶德-法蘭克法案:Dodd-FrankAct》,為2010年至今美國最大的金融監管改革。由於所有監管機構的新任主管均採取較有利銀行的立場,因此預期2019年的監管環境將會持續轉佳,有助銀行節省法規遵循成本,從而提升營運槓桿、資本報酬率,以及可能使較大型地區銀行之間的併購活動增加。 具有投資價值固然重要,有利的進場點亦是關鍵。鄧盛銘分析,繼2018年下半年的拋售後,截至2018年12月31日,美國銀行股的股價淨值比來到約1.23倍左右,低於1.8倍的長期平均水準,而2019年美國金融業預期獲利成長仍將優於標普500平均預期水準,估值非常具有吸引力,目前是有利美國銀行股的投資時機。<摘錄工商>
外資續進場 A股長線看好
公開資訊觀測站
2019/2/19
外資瞄準A股加速佈局,根據wind統計,1月北上資金淨流入已逾人 民幣400億元,EPFR報告也顯示,1月底當周亞太股票型基金對大陸股 市配置比率創一年來新高,顯示海外投資者對陸股相對樂觀態度,將 為A股2019年重要增量資金來源,尤其MSCI指數和富時指數納入A股預 計未來將有更大動作,將帶動陸股及基金後續表現。 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,陸股受到內資對企業的 國進民退議題有所疑慮影響,但經政策微調後,預料市場信心將回復 ,加上外資持續流入,市場增量資金穩增,根據中信證券預期,考量 全球主要權益基準指數新納入和納入比例提升,外資主動配置意願提 升,2019年將有人民幣4,300億元資金流入A股,更成為長期最重要增 量資金來源。 群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出,隨官方政策持續出台,貿易 緊張氣氛和緩,有助陸股市場信心。政策面支持經濟發展、改善流動 性結構,並降低融資成本,更進一步強化提升的效果,波段相對看好 受惠政策激勵的基礎建設股,及受惠油價和原物料下跌的加工類股與 電力股。 宏利投信認為,全球金融危機後的經濟成長周期後段,經濟可能放 緩,隨推動美國市場的主要利多因素2019年開始減退,亞洲強勁基本 因素、內需刺激政策及寬鬆貨幣政策,預料對投資者相對具吸引力, 尤其看好陸股及港股,在內需消費趨勢支撐下,成為大陸增長主引擎 。 根據興業證券估算,MSCI若將A股納入因數增至20%,將有497億美 元流入A股。黃上修強調,加上A股納入富時羅素指數階段一,主動及 被動資金淨流入總計可達121億美元,在A股估值進入歷史區間低位下 ,長期價值更具吸引力,有利逢低分批布局長期盈利策略。 <摘錄工商>
Q1基金布局 優惠專案省成本
公開資訊觀測站
2019/2/19
鎖定金豬年第一季投資布局,多家投信陸續推出基金手續費優惠, 包括日盛、元大、安聯、柏瑞、保德信、野村、富蘭克林華美、華南 永昌、復華、群益等十家投信業者,均推出限時基金定期定額零手續 費優惠,期限大多至3月底截止,最優惠為定期定額全系列零手續費 ,提供節省投資成本的最佳工具。 觀察各投信業者的基金優惠專案,台股基金為主力選項,至於海外 基金為大陸、全球、亞洲股票、高收益債基金等為大宗。投信表示, 金融市場總是有漲有跌,投資人難看清進出場時機,選擇定期定額方 式分批進場布局,為最簡單的平民投資術,善用優惠專案,可兼具投 資收益,還多省下一筆手續費成本。 日盛日盛基金經理人張亞瑋指出,美國聯準會(Fed)傾向鴿派, 甚至暫停升息的預測,激勵市場風險偏好提升,有助股市動能。 反觀美股財報多空分歧,市場已經下修2018年第四季財報表現,市 場震盪幅度可能加大,且中美貿易戰3月2日後可能出現各自表述,目 前進入空窗期。隨市場波動加劇風險未除,透過定期定額分散風險, 將是謹慎局策略優選。 安本標準投信投資協理傅肇弘認為,Fed升息腳步放緩,中美貿易 戰談判訊息,及石油價格反彈,可望讓市場情緒轉向為較正面進場態 度,其中新興市場基本面依舊強健,評價仍具吸引力,有利於投資人 進場布局。 宏利投信分析,目前市場普遍認為經濟周期處於成熟(或後期)階 段,雖然目前出現關注經濟衰退預期,但大部分衰退指標並未出現警 訊,憂慮經濟周期結束言之過早,「周期後段」應視為經濟特定狀態 或狀況,並非一段時間,一個經濟狀態或狀況容易持續多年,從過去 的經驗來看,現階段仍可為投資者帶來較低但正面的實質報酬率。<摘錄工商>
電動車火紅 中長期展望佳
公開資訊觀測站
2019/1/30
根據Marklines統計,2018年11月全球電動乘用車銷量達22.03萬輛,年成長63%,大陸銷量更繼續走強,達到13.56萬輛,年成長59%,全球新能源車去年11月總銷量為8.47萬輛,年成長68%,展望今年,各大廠全力加入市場,電動車勢頭已全面展開,相關產業中長期成長續看好,並創造最新投資題材。 日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示,電動車成長動能持續,1月美國底特律車展開幕,電動車成為討論頭號話題,競爭趨於加劇,各車廠都搶在車展發表電動車宣言。包括福特、通用凱迪拉克、日產(Nissan)和Infiniti計畫推出電動概念車,預告2020年前將會透過兩大品牌推出八款電動車,未來三、四年電動車單次充電行駛里程將拉長至483公里。 群益創新科技基金經理人黃常恩指出,北美、歐洲、大陸電動車研發及銷售熱,帶動全球電動車產業成長。根據研調機構的預估,至2025年全球電動車銷量年複合成長率將達29.5%,汽車電動化及自動駕駛也促使半導體搭載量提高,其他車用相關設備的鏡頭、電池材料、連接線等供應鏈,需求也可望成長,後續表現可多留意。 宏利投信認為,科技股投資機會,不僅限於5G題材、物聯網相關的傳統領域,占指數權重約達5成的非科技業,尤其是電動車題材,也提供獨特而具吸引力的投資機會。 隨電動車的快速發展,ADAS晶片成長同步加速,ADAS系統核心是演算法和晶片。 馮紹榮強調,根據ICInsights分析,全球車用IC市場在2014年成長了11.5%,到2015年下滑2.5%,但到2016年則以10.6%成長率開始反彈,2017~2021年的複合年成長率估計為12.5%,預計到2021年場規模將達到436億美元,車用電子長期成長趨勢不變,也成為投資市場關注的新焦點。<摘錄工商>
四大利多加持 全球市場望好轉
公開資訊觀測站
2019/1/24
隨著時間過去,全球經濟增長趨勢最終出現分歧,地緣政治及經濟 不明朗因素增加,對金融市場造成沉重壓力。宏利投信指出,目前處 於「全球金融危機後經濟周期後段」,不過,即使全球經濟放緩,在 四大利多加持下,2019年全球市場表現仍可望好轉。 宏利投信指出,全球市場表現在四大環境下可望好轉,一來聯準會 在2018年12月升息立場轉趨溫和,加上油價已經回落,美元或已見頂 ,預示緊縮周期即將結束。二來是美國經濟預料於2019年放緩,但應 不會陷入衰退。 第三是儘管新興市場在2018 年全球股市調整中受到首當其衝的影 響,但隨著已開發市場與新興市場之間的增長差距擴大,新興市場可 能即將反彈。至於美元,應已經接近見頂,美元應於2019年開始下跌 ,成為新興市場重大利多因素。 宏利投信分析,隨著聯準會在去年12月展示其溫和的升息態度,當 局可能只會在2019年再升息兩次,每次25個基點。這是一個重大轉變 ,因為投資者到了近期開始認為「過度收緊貨幣政策」是2019年出現 經濟衰退的最大風險。 宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫(Geoff Lewis)認為,美 元目前已接近見頂,將於2019年開始下跌,為新興市場帶來利多因素 。目前市場普遍認為這個經濟周期處於成熟(或後期)階段。 根據一項對基金經理人的調查,有高達85%的受訪者表示,全球經 濟處於周期後段,較2007年12月的歷史高點高出11%。然而,大部份 經濟衰退指標並未響起警號。 宏利投信指出,2019年較看好「已開發市場、亞股、亞洲固定收益 」。以滾動年度回報計算,在過去十年,MSCI明晟歐洲指數只有23% 的時間優於標普500指數,比率顯著低於全球金融危機發生之前十年 的66%。美國企業將以較高的股東權益報酬率擁有結構性優勢,並可 能繼續穩占市場領先地位。 亞股方面,隨著推動美國市場的主要利多因素開始在2019年減退, 亞洲的強勁基本因素、內需刺激政策及寬鬆貨幣政策料對投資者有吸 引力。特別看好大陸及香港市場,持續受惠內需消費趨勢,並成為大 陸的增長引擎。 宏利投信指出,雖然現在對已開發市場的政府債券保持審慎看法, 但亞洲固定收益可能是2019 年的潛在亮點。市場重新訂價的情況可 望結束,亞洲債市已充分反映成長前景放緩。市場之間的經濟增長預 測出現差距,應能為利率、信貸和貨幣領域提供充裕的投資機會。 <摘錄工商>
關注美股財報3訊息 伺機布局美股基金
公開資訊觀測站
2019/1/23
美股去年第四季財報大致符合預期,關注未來展望三大訊息,2019年上半年企業恐下修展望,但預期若表現與2018年持平、甚至更好,可望刺激股市上漲,且S&P500若維持2,600點之上,意味市場已成功化解先前波重挫壓力,有利美股基金伺機布局。 日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示,美股進入財報期,關注企業法說三大重點,即大陸成長趨緩的影響、薪資成本及原物料價格上漲對獲利的壓力、企業資本支出是否轉保守。根據花旗預估,未來一年全球股市報酬率16%,S&P500也達14%,看好通訊、醫療等防禦股,工業族群首選景氣循環股。 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠指出,Fed轉鴿派且美國經濟基本面紮實,企業營收保持正增長,為美股表現提供支撐,短期留意中美貿易情勢發展、美國政府停擺後續,及企業財報表現。布局建議關鍵競爭力、創新能力、營運表現穩健產業的龍頭,包括科技、生技、消費等。 安本標準投信投資長彭炫通認為,美股後市留意經濟放緩程度,或股市下滑壓力增加,美國總統川普可能評估各種政治動機與紅利,暫停擴大關稅戰,尋求消除緊張局勢,整個協商過程雖冗長且充滿不確定性,但大致偏向達成某種程度協議的意願。 宏利投信強調,美股已歷經九年多頭行情,未來指數上漲模式可能趨向盤堅走勢,需謹慎選擇投資題材以提高獲利機會,後續布局就經濟擴張來看,包括金融、科技與消費等產業,都具投資吸引力。 馮紹榮分析,美股新年表現不錯,道瓊及S&P500均上攻,可望延續元月行情,經驗顯示,總統選舉周期第三年對股市最有利,道瓊市場數據公司報告,S&P500在1月報酬率最高平均3.9%。<摘錄工商>
六大類台股基金績效 強者恆強
公開資訊觀測站
2019/1/21
美國2019年升息趨緩,加上美股反彈,中美貿易戰朝向正向發展,市場氛圍轉趨樂觀,台股近期表現持穩,台股基金績效表現一掃2018年陰霾,統計投信投顧公會統計的六大類台股基金,展現強者恆強,後市仍可期,但台股接下來操作難度將更高,掌握短期拉回逢低分批布局時機。 群益奧斯卡基金經理人朱翡勵指出,電子業短期面臨第一季庫存調整,但跌深且具現金殖利率效應下,具長線成長趨勢龍頭股,及受惠漲價概念股仍值得留意。 布局看好5G、AI、Data Center、散熱及汽車電子等,部分個股仍可逢低布局,AMD搭配台積電7大奈米製程,相關概念股值得留意。 日盛日盛基金經理人張亞瑋指出,美元走強趨勢可能放緩,外資賣超台股壓力預料減輕,趨勢明確產業為後市操作主旋律。電子留意ADAS、5G、車用功率元件等,傳產以內需概念、俱備越南廠轉單效應、高現金殖利率個股可持續關注。 安本標準投信投資長彭炫通認為,蘋果最新展望顯示IT產業需求充滿不確定性,但周期尚未出現明顯轉折點,短期硬體與半導體產業仍面臨相當程度挑戰,未來有進一步下修空間,但長期依舊看好IT產業,因亞洲自動化及電氣化趨勢具優勢。 宏利投信強調,台股投資機會不限5G、物聯網領域的題材,占指數權重約達五成的非科技業,例如電動車、石化、健康食品、美容護理等,後市仍提供不少獨特且具吸引力投資機會。 群益創新科技基金經理人黃常恩分析,過去十年第一季電子股漲幅高達9.6%,因財報空窗期、產業新規格、新應用預期,且以中小型股更有表現機會,布局關注5G、AI、伺服器等,半導體與IC設計第二季落底,就經驗觀察,股價將提前一季修正至低點,代表目前為逢低承接好時機。<摘錄工商>
成長動能強 印度基金領風騷
公開資訊觀測站
2019/1/17
根據亞洲開發銀行(ADB)新興亞洲國家經濟成長預估,今年新興亞洲仍維持5.8%不變,個別國家以印度7.6%居冠,更是少數未調降國家,且包括美林、巴克萊、瑞士信貸等皆預估印度經濟成長率將維持7%以上強勁水準,且今為將舉行大選,有望迎來政策利多,後市表現不看淡,有利布局印度基金投資契機。 群益印度中小基金經理人林光佑表示,近期印度股市表現仍明顯較強勢,製造業PMI維持擴張,且人口組成年輕,購買力支撐內需消費,整體基本面無虞。政策面先前地方選舉執政黨表現不佳,但整體得票率仍優於預期,選前官方料順應民意執政以挽回人氣,反對黨候選人實力難與現任總理莫迪抗衡,政策利多仍可期,有利股市挹注動能。 日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出,印度5月將大選,預料為提高民調支持度,將評估推出農民每月所得支持計畫、現金補助農產品實際售價、國家採購價間差價、改革農作物保險計畫等。 且根據調研公司Dealogic統計,外資2018年印度總併購金額395億美元,高於大陸的328億美元,顯示印度政府基金打造經商環境,持續看好印度發展潛力。 宏利投信認為,近期股市下修提供長線進場機會,其中亞洲股市股東報酬率呈結構性增長,資本支出紀律改善,中產階級及高消費力千禧世代崛起,受惠於印度及大陸兩大經濟引擎強勁增長,經濟增長幅度超越已開發市場。在全球經濟沒有立即急劇衰退風險下,印度在內的亞洲後市仍可期。 印度後市投資操作,林光佑強調,關注中美貿易議題、美元走勢、原油價格、印度央行貨幣政策動向等,大方向以大選政策變化為主,標的仍相對看好金融、消費兩大族群,其中小型股已修正至低於大型股,投資價值逐步浮現。<摘錄工商>
宏利新興市場固定收益策略 指標獎肯定
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2019/1/16
第三屆BENCHMARK《指標》台灣年度基金大獎得獎名單出爐,今年宏利投信在最佳基金公司獎部分,於新興市場固定收益類別獲得「傑出表現」獎項,顯見宏利投信在管理新興市場固定收益資產類別與投資策略上的卓越能力與表現獲得肯定。 而新興市場近兩年多有震盪,更有多項政治、經濟因素交互影響,在市場風險趨避情緒愈趨抬頭下,投資人對於新興債市的信心已不若過去堅強。 宏利新興市場債券基金經理人鍾美君指出,從基本面來看,在中產階級擴張、基礎建設持續發展之下,新興市場具備成長動能,未來經濟成長率仍然將高於成熟國家。債市方面,隨著越來越多國家獲納入新興市場指數,代表更多債券發行人加入債市,不僅債市發債量持續上揚,可以選擇的標的也越來越多元,風險分散效果較佳。 加上三大信評公司對新興市場主權債信用展望調升到正向的比重逐年升高,亦使有助於加強投資人對新興市場債券到期還本的信心。除了投資新興債市共同基金,以新興債券為主要投資標的的目標到期債券基金,能夠管控利率風險,更是因應波動市況,追求固定持續收益的優勢投資選擇。<摘錄工商>
特別股基金 今年獲利先鋒 特別股指數近一周漲2.52%,後市表現不
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2019/1/11
特別股基金 今年獲利先鋒 特別股指數近一周漲2.52%,後市表現不看淡 2018年國際政經不確定性壟罩,股債市都明顯修正,特別股也承受 壓力,但隨著聯準會升息趨緩,中長期利率風險下降,特別股指數回 暖,近一周上漲2.52%,連帶特別股基金全數上揚,觀察整體基本面 穩健,利率風險減輕,後市表現不看淡,特別股基金受惠跟漲可期。 群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,先前美國5年期公債 殖利率一度低於2年期公債,出現倒掛,但卻非經濟衰退訊號,主要 是聯準會官員說詞反覆,市場對升息節奏混淆影響。 整體而言,全球經濟擴張態勢未變,風險性資產有反彈契機,對具 備股權性質的特別股將具支撐,聯準會升息次數可望減少,中長期利 率風險有限,也有助特別股表現。 富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷分析,美國通膨仍處溫 和,美債殖利率大幅上揚不易,特別股修正應是市場過度反應,重獲 買盤青睞後,支持價格向上追趕經濟成長基本面。 歷史經驗,指數出現較明顯波動修正後,兩個月左右可見低點支撐 ,加上總體經濟環境並無太大轉折,接著可望迎來反彈波。 宏利投信認為,特別股兼具股債性質,配息率較債券高,股利分配 及償債順位優先於普通股,但股價波動度又相對較低,在市場行情波 動劇烈下,更具投資吸引力。特別股的股利率水準相對高,又較高收 益債具更高信用品質,因為是由大型上市公司發行,逾半屬投資等級 ,在評估風險和報酬時,更具風險調整回報。 特別股具高殖利率和低波動特性,市場續漲獲取資本利得,市場修 正相對抗跌。蔡詠裕指出,加上股息發放相對穩定,過去金融海嘯期 間幾乎都維持正常配息,股息配發居優先順位,相對具有保障性,波 動也較普通股低,可說是目前穩健投資優選標的。 <摘錄工商>
MVP題材熱 金融科技後市俏
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2019/1/4
美股去年第4季以來不斷閃崩,許多個股紛紛成了「墮落天使」,不過,挾著金融科技支付題材的「MVP」族群,卻受到高盛、瑞士銀行等投資機構青睞,點名為下一波引領多頭的指標。投信法人指出,網購熱潮帶動全球數位支付大幅成長,相關支付平台與設備供應商人氣也將同步看漲。 高盛、瑞銀與巴隆金融周刊點名,2019年最看好數位支付、AI與雲端運算等族群,其中,屬於支付類股Master、Visa與PayPal組成的「MVP」族群,更被視為取代「FANG」的新一輪多頭指標。 第一金全球AIFinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示,網路購物成熟化發展,因此近年在全球掀起「手指金融」商機。 唐祖蔭表示,網購熱潮帶動全球數位支付大幅成長,市調機構Statista預估,2018年支付規模上看3.4兆美元,年增率17%,而且未來5年將以13.2%的年複合成長率增長,到2023年將突破6.3兆美元,約當全球GDP的8%。 安聯投信表示,AI快速發展,歸功於行動裝置、雲端及大數據。AI的興起,不僅改變了日常生活習慣,也改變了未來賺錢的方向與投資的思維。 景順環球消費趨勢基金經理人IdoCohen看好消費休閒產業的成長力道,主要來自電子商務、電遊和大陸潛力龐大休閒產業消費人口,科技帶來的創新,改變了消費購物的行為和使用媒體內容的方式與時點,不僅是發生在歐美成熟市場,也包含新興市場的全球趨勢。 宏利投資首席投資策略師PhilipPetursson分析,股票市場方面,升息不會對投資組合報酬帶來太大影響,但始終會構成阻力。預料通膨和利率上升將使美股市盈率受壓,但盈利增長強勁可抵銷有關影響。總括而言,目前環境具備條件增持股票,可能是較佳的配置,以取得潛在報酬。 駿利亨德森投資全球科技基金投資組合經理RichardClode說,這股科技整合與大規模的創新,將帶動一股更廣泛、影響更多產業的「破壞式創新」趨勢。<摘錄工商>
CES展聚焦自駕車 成投資亮點
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2019/1/4
2019年開春最大的美國消費性電子展(CES)即將登場,由於CES展一向是領導科技最佳視窗,更不乏汽車業面孔,這次包括豐田、現代、奧迪、KIA等車廠,均推出自動駕駛技術,從目前看到的參展訊息發現,自動駕駛、車聯網、AI、5G等技術大融合,將是展示亮點,也創造新的投資焦點。 日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示,隨全球電子產業邁向AI與物聯網,CES重頭戲逐漸從消費性電子轉向自駕車、IoT、電動車等,預期電動車與自駕車更是CES重中之重。電動及自駕持續成長,兩大趨勢2019年仍延燒,從美國通用汽車最近宣布將大幅削減內燃機汽車陣容,關閉美國與海外5座工廠,但加倍投資自動駕駛和電動車,顯示兩大趨勢將扮演投資亮點,且預估從2017年至2025年,全球電動車年複合成長率可達29.5%。 群益馬拉松基金經理人沈萬鈞指出,新年布局科技股的新趨勢和新需求,將帶動新一波漲幅,持續關注5G和AI相關類股,包括自動駕駛、VR/AR、工廠自動化等領域,可望有新的突破,相關投資題材皆值得留意。AI人工智慧在產業和生活領域之應用已是趨勢,交通面向為重點之一,使得電動車產業全球升溫,銷售量年年增長,相關供應鏈表現可多關注。 宏利投信認為,股市投資亮點不限於5G題材、物聯網相關的科技業領域,占指數權重約達5成的非科技業,包括電動車、石化、健康食品、美容護理等題材,也都提供不少獨特而具吸引力的投資機會。 根據拓墣產業研究院資料,2018年純電動車BEV、插電混合式電動車PHV、燃料電池車FCV與混合動力車HEV,規模預估373萬輛,年成長率18%,占全球車市4%。馮紹榮強調,2019年電池價格續下降,及各國政策與車廠策略推進,預期成長速度將加快至33%,全球銷售占比攀升至5.2%。<摘錄工商>
目標到期債基金 擁防禦優勢
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2019/1/3
2019年關注美國聯準會(Fed)下次升息及今年升息次數,全球經濟成長力道是否放緩,因應市場波動,期待固定且持續的收益進帳,聚焦新興債券市場,投資目標到期債券基金已蔚為風潮,主要為抵禦利率上升環境,又兼具傳統債券及基金優點。 宏利投信表示,目標到期債券基金其中一個最大特色,就是債券組合的存續期會隨時間推移而降低,直至最後歸零。即目標到期債券基金對於利率變化的敏感度亦會愈來愈低,在接近到期時債券價格會回歸其面值,幾乎不受利率變動所影響,收益部份則依然可以維持,因此從利率預期會持續上行的角度看,目標到期債券基金較傳統債券基金具有防禦優勢。 針對投資市場的迫切需求,宏利投信推出宏利六年到期新興市場債券基金,已獲主管機關核准將於1月2日展開募集。宏利投信指出,新興債市提供具投資潛力機會,滿足投資人既希望能有持續固定的收益,又希望收益盡可能提高,再以投資地區來看,投資新興市場債市的目標到期基金,相對較有機會滿足這樣的投資需求。 宏利六年到期新興市場債券基金擬任經理人鍾美君指出,從基本面來看,在中產階級擴張、基礎建設持續發展下,新興債市具備成長動能,未來經濟成長率仍將高於成熟國家。 債市方面,隨著越來越多國家獲納入新興市場指數,代表更多債券發行人加入債市,不僅債市發債量持續上揚,可以選擇的標的越來越多元,風險分散效果較佳。 三大信評公司對新興市場主權債信用展望,調升到正向的比重逐年升高,有助於加強投資人對新興市場債券到期還本的信心。鍾美君強調,種種因素都讓新興市場債券的投資優勢相對突出,以新興債券為主要投資標的的目標到期債券基金,更是因應波動市況,追求固定持續收益的優勢投資選擇。<摘錄工商>
柏瑞:高收債殖利率高 可布局
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2019/1/2
由於2018年第4季美股大幅拉回、國際油價重挫,推升市場避險情緒,美國高收益債市出現較大修正。不過,柏瑞投信表示,這波修正使得高收益債殖利率攀高,再度來到8%的水平,價值面的吸引力值得投資人2019年策略布局。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示美股目前評價面雖有支撐,但短期波動較大,因此配置固定收益資產分散風險有其必要性,而且隨著美國升息循環逐漸接近尾聲,此時更是布局固定收益資產的良機。 李育昇接者說明,2019年投資挑戰不少,美國經濟成長料將放緩,美中貿易情勢不明,同時也要提防各項政治風險事件,市場波動更加難料。建議投資人在規劃投資組合時,不能少了固定收益資產。<摘錄工商>
展望2019年 投信:股優於債
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2018/12/28
2018年將劃下句點,回顧一年來全球金融市場震盪加劇,展望201 9年,市場持續聚焦中美貿易紛爭、聯準會升息、全球經濟成長等, 但整體溫和成長態勢不變下,投信認為,投資布局為股優於債,可聚 焦經濟和企業獲利的美股、生技股,台股科技創新趨勢及殖利率優勢 ,同樣看好表現契機。 群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示,美股預料回歸基本面, 整體經濟表現尚屬穩健,製造業PMI維持50之上,核心零售消費強勁 ,勞動市場持穩,企業獲利返常態未轉衰退,有利支撐美股後續表現 不看淡。生技醫療基本面和投資前景向好,這波修正反提供中長線買 點,產業長線需求及創新動能佳,前景值得期待。 富蘭克林華美新世界股票基金經理人左思軒指出,多空交錯下美股 波動度有增無減,但因美國仍為全球經濟領頭羊,儘管S & P500企 業第四季獲利預估略下滑,仍維持雙位數成長。美股後續只要恐慌情 緒消散、回歸基本面,修正後的股市更具投資價值,建議靜待中長期 買點的加碼機會。 宏利投信強調,儘管貿易衝突及地緣風險仍未完全解除,但全球經 濟未來持續增長不致中斷,因為美國或大陸兩大濟體基本面良好,將 繼續為全球增長帶來支撐力道。中美關稅角力,僅是分散投資者注意 力,因就業市場強勁、企業利潤豐厚及金融業繁榮發展,經濟增長基 礎穩固,後市不必過度悲觀。 台新智慧生活基金經理人蘇聖峰分析,短線市場等待中美談判進度 ,但仍需留意風險,無須過度恐慌。關注物聯網、人工智慧、雲端運 算,因全球資料量、物聯網裝置、人工智慧與雲端產業市值預估都有 樂觀成長速度。 群益馬拉松基金經理人沈萬鈞建議,台股可從殖利率角度布局,留 意殖利率在6%以上個股,其中科技股在產業創新處在十年大循環的 轉折點,新趨勢發展和新需求的產生,將帶動新一波漲幅,續看好績 優且有展望的成長股表現。 <摘錄工商>
全球消費者信心調查 印度、東協氣勢盛 股市走強
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2018/12/28
根據國際市調公司尼爾森(Nielsen)最新全球消費者信心指數調查報告,個別國家表現前十強依序分別為印度、越南、馬來西亞、印尼、巴基斯坦、菲律賓、美國、丹麥、大陸、泰國,整體來看以亞洲國家上榜最多,尤其印度、東協排名位置居前,消費者信心最強勁,代表相關股市及基金表現可期。 群益印度中小基金經理人林光佑表示,近期印度股市隨國際市場回檔震盪,但油價供需疑慮續弱,通膨和經常帳赤字壓力舒緩,及2019年舉行大選,有望迎來政策利多,加上基本面表現無虞,且經濟成長動能居全球主要國家之冠,另外,人口組成年輕,龐大消費人口和購買力支撐下,可望帶動內需消費,皆有助為印度股市表現支撐,投資前景可期。 日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出,印尼和菲律賓股市11月來上漲表現遠優於MSCI世界指數,雖然東協股市近來受到資金面的干擾壓抑,但根據摩根士丹利2019年全球戰略展望報告,亞洲在內的新興市場將出現轉機,從減持上調為增持,東協有機會再奮起,建議擇機分批布局。 宏利投信認為,亞洲面臨全球貿易角力及日益加劇的市場波動,但區內長期經濟增長及金融基本面正向的緩衝,印度、菲律賓、新加坡及泰國等持續增長的支持,加上強勁的內需助力,印度及東協後市不看淡。 群益東協成長基金經理人高浩偉強調,全球金融市場遇逆風,東協股市也承壓,但中長期來看,因勞動人口持續增長,中產階級的擴張和收入成長,有助帶動消費需求,且官方仍持續推動經濟和產業發展政策,投資前景仍不看淡。 投資操作上,仍須留意中美貿易議題進展、匯率變動、外資動向等,布局建議選股為主,包括消費、金融、地產等類股可多留意。 <摘錄工商>
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