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印度債券法人喊加碼

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2021/10/22

信評機構穆迪10月5日宣布，上調印度主權信評展望至「穩定」，債券評級維持Baa3，是自2020年6月調降信評以來首次調升。投信法人認為，目前三大國際信評中，穆迪和標普皆給予印度「穩定」展望，可望吸引國際資金流入，並支撐印度債券後市表現。根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示，最新數據為136.1，連續多個月位在「加碼債券部位」區間。今年來印度股市不斷創新高，建議看好印度長期展望的投資人定期定額不間斷投入；且將印度主權債納入資產配置中，包括信評調升、資金買盤等利多，都利印度債市，也可作為風險分散跟增加收益來源的資產類別。瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣指出，印度主權債信用評等展望獲得穆迪調升，主要來自印度金融環境改善，以及經濟力道復甦優於預期帶動。穆迪表示，印度政府祭出多項政策支撐金融市場，更高的資本適足跟充沛的流動性，降低了銀行、非銀行金融產業所承受的風險壓力。瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，截至10月中旬，印度SENSEX指數已經連續六個月上漲，並持續突破歷史新高紀錄。歸功於印度經濟強勁復甦，2022財年4至6月實際GDP增長20.1%，而上一季度為24.4%。此外，10月起印度將迎來傳統消費旺季以及結婚旺季，國內消費提升可望支撐印度經濟增長，並反映在股市。此外，無論是內資還是外資，9月都維持在買方，林庭樟認為，強勁的內外資金買盤，成為印度股市續航的重要元素，投資人應該繼續持有印度股票部位。群益印度中小基金經理人林光佑分析，印度第2季GDP年增20.1%，增幅刷新紀錄。根據IMF 10月最新預測，印度2021全年GDP年增可達9.5%。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

AI電動車股長線看旺

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2021/10/22

v新冠肺炎疫情以來，全球科技業掀起變革，科技族群成為近年獲利增長最亮眼的族群。近期科技股回神，重掌市場主流，法人表示，無須過度擔心短線震盪加大，長線仍看好科技產業，可聚焦AI人工智慧、電動車等將受惠科技革命趨勢的產業。瀚亞高科技基金經理人劉家宏指出，近年無論是北美或者亞太地區均積極發展AI，根據Grand View Research估計，全球AI產值在2020年為623.5億美元，預期2021~2028年複合年均成長率將達到40.2%，未來AI市場規模可觀。半導體產業可望成為最大受惠者，尤其是IC設計、晶圓代工族群。另一方面，全球電動車需求同樣有高速成長潛力，2020年全球電動車共銷售310萬輛，滲透率僅4.7%，預期到2030年對整體車市的滲透率將接近一半，可望超過3,000萬輛。看好台股受惠產業包括：車用線束零組件、充電樁、鋰電池等供應鏈。第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰表示，下半年各國經濟數據持續繳出亮眼成績，加上美國聯準會採取緩步收緊貨幣政策的手段，讓投資人大鬆一口氣，資金儘速回流成長型股票。陳世杰強調，AI應用正全面爆發，從工廠智慧製造，滲透到金融、醫療、汽車、零售、娛樂、餐飲等產業，提供AI技術服務的公司獲利也將同步噴發。新光全球AI新創產業基金經理人李淑蓉指出，在疫情肆虐下，全球人口使用雲端需求更盛，帶來各種嶄新科技應用，也掀起半導體、網路安全及大型科技股新商機，建議投資人可以將眼光聚焦在美股，特別是具備AI技術優勢及龐大市場應用商機的重點企業搶先布局，或挑選相關AI新創產業基金。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

陸新政策點火投資機會浮現

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2021/10/22

大陸各地區配合能耗雙控，落實限電政策，市場擔憂將對製造業產能帶來衝擊，使上證A股指數表現震盪，雖然陸股今年表現雖不佳，但法人表示，大陸新政策將帶來新的投資機會。　　瀚亞中國A股基金經理人林庭樟表示，相較其他股市，A股今年以來漲幅較不突出，就評價面而言具長線吸引力，隨著大陸即將迎來第四季傳統消費旺季，A股有機會吸引國內外市場資金青睞，看好消費內需、醫療保健以及部份原物料等類股，可望成為盤面上的主流產業。　　整體而言，林庭樟認為，隨著大陸政策調控陸續出台，產業秩序與市場穩定性將逐漸改善，審慎樂觀看待第四季及明年市場表現。在大陸政府政策方向底定後，未來投資機會將會呈現結構化特徵，因此由上而下的選股邏輯將會是投資操作重點。　　台新中國政策趨勢基金經理人高依暄表示，大陸公司上半年財報表現超預期，在高PPI下，中上游公司盈利表現可期，預期A股非金融上市公司業績強勢可持續到年底。　　類股操作上，雖然有限電限產的因素，但在雙耗雙控下，新能源產業仍是市場關注重點，包括太陽能、風電、新能源汽車等；此外，中美關係緩解，前期受損的出口產業，包括電子、通信、汽車、機械設備等產業削減關稅的機率提高；而隨著疫情緩解，前期因疫情而受到壓抑的消費服務領域亦可望重回市場焦點。　　野村中國機會基金經理人朱繼元表示，大陸官方政策收緊後，對經濟活動已經造成降溫的效應。雖然整體偏緊的政策方向不會改變，但市場開始期待邊際的放緩信號。在預期政策不致進一步收緊下，市場對未來社融的走勢較為樂觀。　　今年資金從過去白馬股大幅流動到中小性類股，以及政策支持的主題性類股，交易量的推升，也反映在上半年券商的財報上。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

印度主權債擁利基

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2021/10/21

今年來在美國聯準會釋出鷹派訊息，導致美國10年期公債幾度彈升，各國主權債表現受到壓抑，不過印度主權債仍相對獲得市場投資人青睞。投信法人看好印度債券基金因擁有較高殖利率，可持續提供投資人相對穩健的收益。瀚亞投資指出，比較各國主權債殖利率，印度主權債明顯高於其他政府債券。根據彭博資料統計，截至10月15日，在寬鬆環境下，各國主權債殖利率都處於歷史低檔位置，美國主權債殖利率為1.1%，英國主權債殖利率為1.0%，而歐元主權債則是0.05%。相較之下新興國家能提供較高的殖利率，其中印度主權債目前殖利率達6.2%，遠高於新興主權債的4.2%殖利率。瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣指出，印度債券因為其獨特的市場特性，還有外資佔比低的緣故，與全球金融市場關聯度相對低，甚至為負相關，適合作為分散投資組合風險的資產。針對近期印度債市展望，原先印度政府執行的GSAP2.0購債計劃可能會暫停，將影響短天期債券表現，中長期債券則相對有支撐。此外，由於目前印度公司債利差來到歷史低檔位置，進一步收斂空間有限，市場資金開始從企業債轉向流入政府公債。相較其他主權債，印度債券相對殖利率達6%以上，相當具投資吸引力，加上印度債券被視為與主流金融商品高度負相關的資產，因此無論是想追求較高收益率的投資人，或者想降低資產組合波動度，建議可以把印度債券基金納入投資規劃。保德信印度機會債券基金經理人張世東指出，今年印度資本帳盈餘可望超過經常帳支出，對盧比走勢有利，看好經濟展望與匯市優勢，投資人宜透過印度債券參與印度市場，不妨挑選財務體質佳、具成長潛力的印度債券公債及高評等企業債，集合高殖利率及高信用評等種特性。另外，由於未來將面臨主要央行QE緊縮等干擾，現在投資印度債應聚焦擁有抗波動特性的短存續期間的債券，利率敏感度較低。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

平衡型基金本季優選

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2021/10/21

第4季才開始，金融市場就如同洗了一場三溫暖，似乎預告未來投資難度的提升。面對不確定性因素增加的環境，投信法人認為全球股市仍可期，但波動加劇，建議增持平衡型基金部位。瀚亞投資指出，目前全球經濟增長強勁、企業獲利續創高，預計第4季股市還有表現空間，惟須留意現階段股市評價面處於相對偏高，一旦市場出現雜音，可能迎來較大波動。投資操作上，看好台灣及印度股市後續潛力，可布局台股基金、印度基金。台灣受惠全球半導體需求強勁，加上第4季產業旺季，電子股不看淡；而印度政府則是祭出多項刺激政策、基礎建設計畫等，近期更有Moody's將印度評級展望從負面調高至穩定的正面消息，可望支撐印度股市長線上漲力道。此外，隨全球經濟復甦反彈力道開始降溫，不確定性因素開始增加，金融市場震盪加劇。應提高風險意識，將風險分散和降低波動納入投資考量，建議投資人可增持平衡型基金部位，以投資等級債為核心的基金，或是彈性布局全球股債的基金，都是很好的選擇。至於債券市場部分，瀚亞投資分析，美國聯準會的動靜都牽動債券市場，密切關注但毋須過度恐慌。且隨全球經濟持續復甦，企業體質轉佳，今年來高收益債券跟新興企業債違約率逐步下降。建議有配息需求的投資人持續持有高息債券資產，可留意如美國高收益債券基金、新興市場債券基金等。日盛投信指出，展望第4季將迎接科技產業獲利旺季，即便短期市場或有雜音，反觀基本面、企業獲利紛紛上修，推升股市上攻，預期股優於債行情延續，建議投資人第4季投資重心放在具基本面優勢的股票型基金，包括台股、全球智能車及A股都是不錯選擇，其中台股基金可強化加碼力道、以存股角度視為核心資產，智能車及A股可納入衛星配置。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

退休理財兩策略避險

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2021/10/20

儘早做好退休規劃是許多人心中理想目標，中華民國退休基金協會指出，規劃退休金常見四大風險被忽略，包括長壽風險、通貨膨脹風險、醫療風險及投資風險。瀚亞投資建議利用兩大策略來因應這四大風險，即「準備多一點、資產穩一點」，工具選擇建議從風險等級RR3以下商品篩選。瀚亞投資副投資長林如惠表示，隨著平均餘命不斷增長，退休金的金額恐怕比你想的還要再多，因無論是長壽、通貨膨脹或是醫療需求，背後隱含的都是退休後除基本日常生活開銷，可能還有額外花費，所以退休金得準備多一點。退休金如何「準備多一點」？林如惠建議從兩個方向著手，即「時間長一點、投資多一點」。愈早開始存退休金，愈能發揮複利效果，不要以為距離退休還很遙遠就掉以輕心；愈早啟動退休金規劃，需要付出成本愈低，建議拉長退休金準備期。雖然台灣通貨膨脹問題並不嚴重，但日常支出水準確實逐年增加。隨著年紀增長，醫療費用也勢必增加。如何在退休後，還能維持消費能力變得更重要。林如惠分析，退休金規劃時務必納入投資，並非禁止儲蓄，而是讓投資比重多一點。林如惠認為，退休金最怕的就是劇烈虧損，若是一般較小金額，或許可以靠省吃儉用、減少出國等方式來衡，但大筆金額恐衝擊退休後生計問題，如何讓「資產穩一點」，成為關鍵，這可從「分散多一點、波動小一點」的資產來達成。林如惠表示，為避免雞蛋放在同一個籃子裡，可優先選擇投資標的廣泛的全球多重資產型或平衡型、組合型等類型基金，儘量避免重壓在單一市場、產業，或者單一資產基金。至於波動小一點，則可參考由投信投顧公會公布「基金風險報酬等級分類標準」，風險等級共分五等級，退休金的規劃建議從RR3以下商品篩選。第一金投信協理王源錦表示，以基金作為退休理財工具有兩大好處，一是基金持有的股票或債券標的動輒50~100檔，可以幫助投資人分散風險，降低資產波動度；二是國內核備的基金種類多元，有股、有債、有積極、有穩健、有保守，適合不同年齡層或風險偏好度的投資人儲備退休金。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

主動型台股基金績效勝大盤

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2021/10/20

台股加權指數突破1990年12,682點史上高點後，一路往上最高衝破 18,000點，期間台股投資愈來愈火熱，各項連結商品均受青睞，包括主動型台股基金、被動型台股ETF，其中以主動型台股基金在短中長期均交出勝大盤的好成績。　　根據Lipper統計，今年來至第三季底為止，加權指數含息報酬率為 17.9％，主動型台股基金平均績效23.5％，前段班更是交出逾三成的亮眼成績，另外台股ETF平均報酬率18.3％，小幅超越大盤。　　拉長時間來看，近一年、二年、三年台股含息報酬率分別39％、6 6.4％、74.8％，台股基金分別為43.2％、72.8％、89.7％，國內ET F分別為36.9％、61.6％、66.1％。　　瀚亞投資長劉興唐表示，隨著全球股市來到歷史高檔位置，指數上漲空間相對有限，台股也不例外。然而在大盤空間有限的情況下，台股基金依舊交出亮眼的成績，充分展現出主動型基金的能力及價值，對於投資人來說，台股基金相當適合做為長期持有的核心資產部位。　　群益中小型股基金經理人楊遠瀚認為，台股先進製程相關的矽智財、ABF較不受景氣影響，伺服器在缺料趨緩，東南亞疫情改善後車用 IDM晶片缺貨趨緩，皆是盤勢震盪下投資首選，產品成長具爆發力的電子標籤、USB4、AR／VR等新興應用也可著墨。　　富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸指出，台股走勢向上整理，第三季財報包括半導體、IC設計、車用半導體等仍看好，電子下游近期因美國解決塞港與貨物運輸問題，加上感恩節與聖誕節消費旺季將至，可多留意電子中下游的營收回升利基。　　瀚亞台股研究團隊建議，以目前台股基本面、景氣循環周期來看，多頭市場尚未走完，預計接下來還有機會再出現高點，可利用定期定額，或單筆分批布局方式，持續參與台股第四季投資機會。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

平衡型商品抗震優選

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2021/10/19

剛進入第4季，全球金融市場就面臨美國政府債務上限危機、中國限電政策兩大干擾，投資市場波動增加恐成常態。投信法人表示，市場無法預測黑天鵝何時會來臨，想要降低波動干擾，必須從分散風險做起，建議投資人布局波動度較低的平衡型基金。瀚亞投資表示，目前市場上多數平衡型基金，債券部位大多是以高收益債券，或者新興市場債作為核心資產，瀚亞多重收益優化組合基金是少數聚焦投資等級債的平衡型基金。投資策略採取「穩健資產抗波動、多重配置抓機會」兩大主軸，一方面透過拉高防禦性的高品質債券，如投資等級債，達到下檔保護的功效；另藉由分散布局股票、高收益╱新興債券等風險性資產，甚至是趨勢型產業，抓住不同市場的成長動能。該基金重視下檔防禦，擁有低波動度特色，適合納入資產配置核心部位。根據理柏資料統計，截至9月30日，該基金近一年波動度為5.8%，低於跨國投資-平衡型基金同類型平均的8.4%；近二年與三年波動度分別是9.2%、7.9%，同樣低於同類型基金平均的12.3%、11.0%。歸功於投資組合中防禦部位，高品質債券比重約四成，其中持有M&G收益優化基金約27.8%、投資等級債約10.8%。瀚亞多重收益優化組合基金經理人林如惠指出，觀察指標方面，由於近期國際市場雜音和變數較多，應多留意中國限電措施帶來的後續影響、經濟復甦下全球通膨升溫數據變化，以及美國政府債務上限問題，將會是牽動第4季全球金融市場的關鍵。元大實質多重資產基金研究團隊表示，9月下旬以來，全球能源危機愈演愈烈，各國能源轉型的過渡期，對傳統能源投資減少導致供給產能不足，疫後解封與冬季需求遽增導致天然氣、煤炭到石油供不應求，加上中國限電使製造業成本增加，通膨壓力加劇可能延續到2022年。建議投資人在資產配置上增持抗通膨的實質資產，實質資產主要配置在不動產、基建公用與天然資料等產業。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美高收債題材熱炒有錢景

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2021/10/15

隨著美國經濟重啟，強勁的企業成長動能加上進入升評循環，將有助高收益債違約率持續下滑，高收債後市看俏。　　野村投信指出，在今年底前美國經濟將持續以5～6％的年增率成長，2022年的經濟成長率則可望維持在4.5％的水準，不僅美、歐的製造業表現亮眼，服務業也可望接棒支持經濟復甦。但在大環境看好下，仍有少數負面因子需留意，除了大陸監管制度變化帶來的影響，有鑑於供應鏈短缺問題仍為通膨主因，年底需密切關注歐美耶誕假期的貨品庫存狀況。　　台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示，目前大環境仍有利高收債的表現，惟須留意供應鏈緊縮問題是否持續影響經濟成長，交貨時間指數攀升、新訂單增加但庫存不足顯示供應鏈可能存在斷鏈疑慮。操作上，建議優先布局短天期高收益債，以因應美債殖利率波動較大影響，選定有贖回機會的債券賺取贖回收益。　　第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，聯準會考慮縮減購債，目的是避免經濟過熱，並且為下一次的衰退預留空間。整體資金動能仍舊相當充沛。　　安本標準投信投資長彭炫通分析，前一波央行的購債計畫，已推升債券價格，將使得收益率弱化。　　在這輪周期，將投資組合轉向政府公債及投資等級債的配置策略已不再合乎時宜，建議想要追求收益的投資人，不妨將資金移向受惠於經濟復甦且相對便宜的高收益債與新興市場債。　　合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳柏翰表示，美國短期間不至於馬上升息，但考量當前實質利率接近歷史低點，中長期來說美債殖利率仍有走升的機會，這對於存續期間較長的高收益債券顯然衝擊較大，建議可留意短存續期的高收益債，以降低利利上揚所帶來的波動風險。　　歐義銳榮歐洲高收益債券基金總代理第一金投信指出，歐洲央行持續執行1.85兆歐元的緊急抗疫購債計畫，直到明年3月底；加上GDP、通膨率等經濟數據優於預期，企業財務體質也大幅改善，因此建議投資人在聯準會縮減購債之際，適時布局歐高收，抵禦震盪風險。　　瀚亞投資認為，美國經濟的強勁表現，進一步提升企業獲利水準，有助美國高收益債券表現，同時隨著違約率看跌，利於投資人長期持有。建議看好美國前景的投資人，可以將美國高收益債券基金納入投資組合，增加收益來源。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

投資級債退休理財好幫手

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2021/10/15

根據內政部統計，國人平均壽命再創新高，平均達81.3歲，凸顯退休金規劃更重要，近期美國公債殖利率彈升及疫情影響，市場震盪劇烈，此時規劃退休理財，投信建議納入信用評等較高的投資等級債基金，具有波動度較低、長期投資正報酬機率高的雙優勢，應會是順利達成準備退休金的好幫手。　　瀚亞投資指出，近期美國聯準會（Fed）已準備開始縮減購債計畫，未來升息啟動而寬鬆不再，金融市場勢必面臨更高不確定性與波動，長期退休金規劃，不妨利用較高信評商品，達到穩定波動。　　根據Lipper統計各類型資產近五年年化波動度，投資等級債僅有5 .93％，明顯低於高收益債券的8.09％，及新興市場債券的8.47％，若與S ＆ P500指數近五年波動度14.96％相比，代表相對於股市的波動差距更大。　　台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，全球資金寬鬆有利整體新興金融市場，且受惠大陸主被動產能外移與替代，及歐美需求增強，新興市場保持強勁而且優異成長趨勢。　　看好地產與消費品等，受惠中產階級增加及經濟成長產業，與具長期穩定現金流的ESG再生能源等相關企業發行的新興投資等級債。　　群益投信固定收益部基金經理人葉啟芳認為，固收資產因全球經濟與企業獲利改善，支撐信用市場穩定，高收益債違約率估低於長期均值，股債市報酬相關性回到負值區間，固收資產平衡波動的配置價值提升，資產品質較佳又具收益優勢的優先順位高收益債、次順位金融債等值得留意。　　瀚亞投資強調，投資級債長期投資勝率也高，統計美元投資級債指數2000～2020年的年度報酬率多為正報酬，平均6.2％，最高單年度報酬率可達19.8％，近20年僅四次單年度績效為負報酬，可利用定期定額方式介入，順利執行退休金準備計劃。 <摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

東協三大機會相關基金沾光

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2021/10/12

病毒變異株衝擊效應，部分東協國家下調今年經濟成長預估，但長期基本面預期強勁成長，尤其受益三大機會，即更大規模區域整合、數位科技加速應用、更重視永續發展，布局東協相關基金，績效好表現可期。　　瀚亞投資指出，疫情促使東協推動區域整合，東協各國間以更緊密的合作關係，提升整體競爭力，疫情期間完成歷時八年的加強貿易關係談判。其次數位化加速整合，網路成為成長最快經濟支柱，資源集中金融、醫療及教育科技等，2025年數位經濟估值逾3千億美元。　　且根據亞洲開發委員會預估，東協每年需投入2,100億美元，才可配合設立發展目標及未來氣候變遷帶來的挑戰。此三大機會，將激勵東協長期強勁成長。　　群益東協成長基金經理人高浩偉認為，東協國家疫苗接種率漸攀升，新加坡已逾八成、馬來西亞也可望在10月達八成，疫情拐點出現，有助區域經濟活動獲改善。東協股市預料受惠低基期及高增長特性，吸引國際資金流入，財報佳產業有表現機會，產業關注科技、通訊服務等類股。　　日盛亞洲機會基金研究團隊表示，東協國家中，亞銀上調印度明年經濟成長率至7.5％，外資續看好股市表現，全年買超金額近90億美元大關。印尼央行第七次維持利率不變，維持匯率穩定並加快經濟復甦，續優化寬鬆貨幣和宏觀審慎政策組合，支持支持進一步改善經濟努力，經濟成長持續獲得支持。　　瀚亞投資強調，東協戰略性位置，造就成為全球製造業及貿易往來的主要樞紐，隨已開發國家疫情趨緩，帶動經濟重啟，全球貿易復甦對東協而言非常有利。東協五國出口已展現復甦，甚至恢復至疫情前水準，代表長期基本面完好無損，企業也有望受惠各方復甦政策，尤其具備三大機會趨勢，可望替東協帶來更多投資機會。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

瀚亞：違約率走低新興債看好

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2021/10/12

全球逐步從新冠肺炎疫情中復甦，新興市場企業債違約率出現滑落。瀚亞投資看好新興市場債券在經濟復甦下，企業發債規模有機會出現增長，加上相對較高的殖利率優勢，能吸引境外資金流入，有利後市利差收斂，新興市場債價格看漲。　　JPMorgan資料統計，相較於新興市場企業債在2020年違約率達到3 .5％，今年來市場違約率僅有1.6％，明顯改善，其中又以新興歐洲違約率最低。　　截至10月3日為止，境外新興市場債券基金近一年績效表現較佳的新興債基金中，前五名分別為景順新興市場企業債券基金、富達基金 -新興市場債券基金、晉達環球策略新興市場公司債券基金、普徠仕新興市場債券基金，跟M ＆ G新興市場債券基金，特別聚焦在新興市場企業債類別的基金就占了兩檔。　　瀚亞投資認為，由於美國聯準會即將開始縮減購債，影響整體債券市場走勢，不同類型的新興市場債券表現也不盡相同。雖然近期新興市場企業債表現最佳，但未來進入升息階段新興主權債、新興本地債可望有補漲機會，因此可以挑選兼具不同債券種類的新興市場債券基金，來抓住各個時間點的投資機會。　　由瀚亞投資總代理的M ＆ G 新興市場債券基金，為國內少數採取混搭策略的新興市場債券基金，投資範圍涵蓋美元新興主權債、當地新興主權債及美元新興公司債，透過333靈活配置，擷取不同類型新興債券的特長，進而達到分散風險、增加收益來源的效果。　　展望後市，瀚亞投資指出，新興市場受到疫情影響的時間點，相較於美國等成熟市場來的晚，因此景氣復甦高峰也會相對落後，預計隨著疫苗接種率上升、經濟數據回溫，新興市場在今年第四季GDP增長可望加速，甚至與成熟市場拉開差距，看好新興市場債券後續表現機會。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美景氣復甦高收益債有看頭

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2021/10/8

美國景氣持續復甦，根據高盛證券預估，美國2021年實體經濟成長率可望達6.2％，較全球其他主要成熟經濟體高，包含歐盟區的4.7％，跟日本的2.5％。投信法人看好在美國經濟強勁成長的環境下，企業獲利也將走升，有助於美國高收益債券後市表現。　　瀚亞投資─美國高收益債券基金研究團隊分析，主因許多公司看到目前低利環境的機會，還有市場買氣旺盛，所以願意加入發債的行列。即便發債量來到今年新高，觀察到美國高收益債券價格並未受到供給增加出現走跌，反而穩步走高，顯示近期美國高收益債券市場交易熱，且需求龐大，支撐高收益債券價格走勢。　　瀚亞投資認為，美國經濟的強勁表現，進一步提升企業獲利水準，有助美國高收益債券表現，同時隨著違約率看跌，利於投資人長期持有。建議看好美國前景的投資人，可以將美國高收益債券基金納入投資組合中，作為增加收益來源的一環。　　第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，聯準會考慮縮減購債，目的是避免經濟過熱，並且為下一次的衰退預留空間。整體資金動能仍舊相當充沛。　　合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳柏翰表示，美國短期間不至於馬上升息，但考量當前實質利率接近歷史低點，中長期來說美債殖利率仍有走升的機會，這對於存續期間較長的高收益債券顯然衝擊較大，建議可留意短存續期的高收益債，以降低利率上揚所帶來的波動風險。　　歐義銳榮歐洲高收益債券基金總代理第一金投信指出，歐洲央行持續執行1.85兆歐元的緊急抗疫購債計畫，直到明年3月底；加上GDP、通膨率等經濟數據優於預期，企業財務體質也大幅改善，建議投資人在聯準會縮減購債之際，適時布局歐高收，抵禦震盪風險。　　台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示，相對美國經濟成長達到高峰，歐洲第二季擺脫負成長，在全球製造業、服務業處於擴張階段的背景下歐元區屬於復甦最晚的區域，但已接棒美國開啟經濟正常化步伐，歐洲高收益債後市相對具表現空間。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

新興債息收靚資金狂湧

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2021/10/8

根據統計，10月配息的債券ETF高達38檔，年化配息率最高的前10 檔配息率介於11.3％至3.6％，主要為金融債、高收債、新興債，並以新興國家金融債配息率最高。　　中信投信表示，新興市場經濟成長雖然受Delta新冠變異病毒影響而下修，然而衝擊仍在可控範圍內，因此雖然聯準會已釋出將開始收回流動性的訊息，預期新興市場債券利差仍有收斂的空間，且新興債仍有息收優勢，今年以來市場資金持續流入新興債市。　　中信新興亞洲債ETF經理人游忠憲表示，新興市場疫苗施打率正逐步提升，且新冠肺炎口服藥面市希望濃厚，提振市場對於經濟解封信心。而隨經濟全面重啟，新興債市基本面有機會再度V轉，違約率可望進一步下降，信用風險持續改善，未來利差具收斂空間，資本利得及息收表現仍值得期待。　　游忠憲強調，通膨壓力下，市場對於升息預期雖較之前略微提升，但聯準會態度仍偏鴿派，尤其美國經濟數據未如預期強勁，且就聯準會看法，通膨壓力主要來自供應鏈干擾，而非貨幣政策造就。隨新興亞洲疫情趨緩，供應鏈斷鏈情況改善，通膨或有機會見頂，有利新興債後市表現。　　台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，目前金融環境對新興市場企業融資仍十分友善，新興市場投資級企業債上半年發行金額達1,670億美元，平均利率2.3％為歷史低位；新興市場高收益企業債上半年發行金額達780美元，平均利率5.5％也是近年低位，發行年限提升至6年。金融融資條件持續改善，有利鞏固新興市場企業財務體質與維持較好的流動性。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

投資等級債有看頭

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2021/10/7

時序進入第4季，距離美國聯準會（Fed）縮減購債時刻表愈來愈近，債券市場表現分歧。瀚亞投資表示，根據過去經驗，在縮減購債前一年，債券市場中以高收益債券表現最佳，而新興市場債可望在減債後落後補漲，減債後利空出盡，且升息階段代表景氣正向復甦，利差收窄反而有助債券價格表現。瀚亞投資指出，根據彭博資料顯示，各類型債券過去經歷減債前後走勢來看，減債前一年高收益債券表現良好，又以歐洲高收益債券最不受影響；新興債券減債前表現平平，但減債後利空出盡，反而有大幅落後補漲機會；至於投資等級債則是減債前備受壓抑，減債後才恢復正常水準。展望第4季，瀚亞投資認為，看好擁有較高殖利率，且有利差收斂機會的高收益債券及新興市場債券，將是最有潛力的市場。此外，隨著全球經濟持續復甦，企業體質轉佳，高收益債券跟新興企業債違約率下滑有助於支撐債券的價格。瀚亞投資美國高收益債券基金研究團隊指出，觀察近期美國高收益債券價格並未受到供給增加走跌，反而穩步走高，顯示近期美國高收益債券市場交易熱絡，且需求龐大，支撐高收益債券價格走勢。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美台日印度股 Q4優選

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2021/10/7

美國聯準會（Fed）宣布將啟動縮減購債，預計成為第4季金融市場上最大的干擾因子。投信法人表示，目前股票市場還不到看空的時間點，看好全球經濟增長強勁、企業獲利續創高，股市還有表現空間，點名美國、印度、台股，以及日本股市各擁利多題材，最具投資潛力。瀚亞投資認為，整體來看，美國聯準會先前已經表態，即便啟動縮減購債計畫，也不會在今年展開升息循環，金融市場可望延續寬鬆環境；同時，全球經濟持續從新冠肺炎疫情影響中復甦，多數企業財報跟獲利都優於預期。在獲利增長的支撐下，股市本益比可望維持高檔。瀚亞投資海外股票部主管林元平指出，第4季全球股市中，尤以美國最具吸引力，在高速經濟成長的帶動下，研調機構持續上修美國今年獲利數字，以科技股前景最為看好，主因新冠肺炎疫情以來，科技創新與運用發展達到一個新的里程碑，且需求持續增加。無論是短、中、長期，美國科技股基本面都相當具有吸引力。瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度經濟也交出亮眼數據，預期印度市場往後在企業營運向上、資金寬鬆、政府政策偏向刺激成長等正向循環中，可望延續股市上漲動能。此外，瀚亞投資對台股也相當有信心，認為全球半導體需求強勁，對以電子股為主的台股來說，第4季旺季效應可期。日本價值型股在第4季也有表現機會，目前日本價值股相較其他股市績效更為突出，加上評價處在低檔位置，後續補漲潛在機會大。兆豐投信台灣金傳精選股息基金經理人詹佩玲表示，台股本益比已經來到15.2倍，低於十年平均值，金融傳產的本益比多半低於大盤，更具投資價值，加上時序將進入第4季傳產旺季，需求上升支撐原物料報價，有利相關廠商獲利。另外，越南逐步解封，台灣製鞋與成衣產業業績可望回升，在業績題材以及低本益比支撐下，金融傳產類股將會吸引資金關注，近期回檔反而提供一個較好入手的機會。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

專家：牛市還沒結束

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2021/10/6

今年來印度IPO市場熱潮不斷，科技新創公司如Paytm和Zomato皆創下市值逾10億美元紀錄，根據高盛報告統計，印度新創公司2021年以來已經累積籌資超過100億美元，超越過去三年的總和，替印度股市增添大把柴火，預估印度股市規模有機會在三年內突破5兆美元，成為全球第五大股市，有利布局印度基金搶一波行情。　　根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示，最新數據來到133.5，連續多個月位於「加碼債券部位」區間。瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度股市牛市尚未結束，因強勁的財政支援、具體的宏觀計畫、大規模的IPO熱潮，及疫苗接種不斷推進，支撐國內外投資者情緒。　　法人指出，印度正處於新一波資本支出循環，強化經濟成長效應，今年稅收優於預算規劃，也讓政府有空間增加投資性財政支出，有助股市吸金，提供後市動能。可關注與消費旺季相關的內需相關股，如消費、金融，及工業及水泥原物料中長期展望仍佳，逢低亦可布局。　　台新印度基金經理人黃俊晏分析，印度景氣回升大方向不變，第二季經濟擴張20.1％，創歷史新高紀錄，股市維持在歷史高點，長期高成長投資價值浮現，建議業績穩定的大型股為核心，並積極尋找爆發力較強的中小型股，及跌深且業績能見度高的景氣循環股。瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣認為，印度第二季稅收成長83％，不僅大幅優於市場跟政府預期，也再創新高紀錄，減輕政府償債壓力。印度央行將全年CPI年增率上調至5.7％，但仍須留意通膨是否獲控，及稅收來源穩定度。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

印度股市活水不斷

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2021/10/5

今年來印度IPO市場持續升溫，高盛報告指出，印度新創公司今年來已累積籌資超過100億美元，超越過去三年總和，並預估印度股市規模有機會在三年內突破5兆美元。投信法人表示，印股活水不斷，投資人可利用定期定額方式持續分批投入。據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數顯示，最新數據來到133.5，連續多個月位於「加碼債券部位」區間。隨著印股持續朝歷史新高挑戰，建議投資人將印度債券納入資產配置中，以增加投資組合的防禦力；至於印度股票部位，整體而言持續看好中長線發展，建議利用定期定額方式持續分批投入。瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，今年來印度股市不斷創高，目前看來印度牛市尚未結束，主因強勁的財政支援、具體的宏觀計畫、大規模的IPO熱潮、疫苗接種不斷推進，再加上美國聯準會釋出年底前不會升息訊息，維持國際資金寬鬆環境等因素皆支撐國內外投資者情緒。群益印度中小暨大印度基金經理人林光佑指出，印度在新興國家中的政策穩定性較高、經濟成長潛力可期，加上物價相對可控，政策緊縮時升息幅度相對較小，代表印度貨幣政策較為穩健，對經濟或股市相對有利。進一步來看，印股今年來累積漲幅達到23.07％，已超越去年全年的17.17％。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

東協商品三優勢吸睛

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2021/9/30

新冠疫情衝擊全球經濟，加上二次疫情及Delta變異株的出現，部分東協國家開始下調今年成長預估。就長期面而言，東協基本面仍引人矚目，看好未來東協的強勁成長將受益於三大機會，包括更大規模的區域整合、數位科技加速應用，及更重視永續發展。瀚亞投資指出，疫情促使東協推動區域整合，各國間以更緊密的合作關係，提升整體競爭力。由於全球正減少對中國大陸供應鏈生態系統的依賴，跨國公司有望在東協建立區域製造中心，整合東協區域供應鏈生態系統，選擇東協國家的優勢包括，部分東協國家製造業工資較低；鄰近大陸的地理優勢，大陸在未來仍將保留大量供應鏈；東協致力於建立單一市場及生產基地；RCEP將占全球貿易約40%。復華東協世紀基金經理人蔡佩珊表示，東協市場近半年受變種病毒擴散衝擊，使目前股市評價相對較全球股市低，不過，隨疫苗施打率提升、疫情逐步受控，評估GDP年增率在今年下半年至明年逐步改善轉為正增長，有利東協股市評價回升，相對看好金融及原材料等類股。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股Q4展望瀚亞點名7族群

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2021/9/29

瀚亞投資日前舉行第4季台股展望記者會，剖析國際關鍵情勢、台股利多空，並就下一個主流產業分析，看好電金傳產仍各擁題材，為台股後市注入更多活力。瀚亞投資總經理王伯莉表示，今年台股表現相當突出，國人投資台股基金的意願跟著提升，瀚亞投信台股基金規模自去年底成長33.9%，同期間國內台股基金整體規模成長29%，若扣除今年新募集基金，規模亦成長25.9%。瀚亞投資所發行的台股基金表現相對出色，充分顯現台股研究團隊優秀的操作能力，值得投資人肯定。瀚亞投資長劉興唐指出，新冠肺炎疫情爆發至今，美國股市屢次領先全球創歷史新高，連帶激勵台股走強。接下來多頭行情能否延續，須密切注意四大觀察指標：(1)美國聯準會動向、(2)重要經濟指標、(3)股市評價、(4)疫情風險追蹤。展望台股第4季機會與挑戰，哪些產業能成為下波領漲主流？國內投資部主管劉博玄認為，現在已非電子股或傳產股獨強的時代，多元族群輪動格局可望延續，他點名：晶圓代工、ABF載板、車用電子、資料中心╱伺服器、鋼鐵、運動紡織及壽險為主金融股等七大族群，可望成為台股下波主流。劉博玄認為，從產業發展來看，台灣企業中長線競爭力及獲利成長性可期，造就台股持續偏多格局，但時序進入第4季，將面臨到去年同期高基期影響，預估指數將是高檔震盪整理格局為主，若出現較大修正，則是中長線良好買點。瀚亞投資旗下台股基金如瀚亞高科技基金、瀚亞菁華基金，成立時間超過20年，短、中、長期績效位於同類型產品前段班，適合為投資人長期參與台股市場的方式，建議可以利用定期定額，或逢市場修正時單筆分批布局。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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