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美股亞股低檔可布局

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2022/3/4

歷史經驗顯示，全球重大金融或地緣政治事件，對股市影響往往是短暫的。投信法人表示，待緊張局勢緩和，股市往往有大幅反彈機會，重新回歸經濟基本面。統計過去十年期間，全球共發生32次地緣政治與重大金融事件，若能把握低檔機會布局，尤其美股、亞股跌深後中期反彈可期，投資人可把握機會定期定額低檔布局。瀚亞投資指出，觀察近年與俄羅斯相關的戰事，前一次2014年2月的克里米亞危機，當時俄羅斯攻打克里米亞，進而導致油價在事件前後見到高點，但是，整體對股市影響相對小。例如S&P 500指數在俄羅斯入侵前三周內經歷波動，但復甦相對較快；亞洲股市影響相對較小；另因2014年制裁俄羅斯也導致油價上漲，反而有利歐洲石油和天然氣公司，從而提振歐洲股市表現。回顧2010至2020年間全球重大金融危機及地緣政治事件，統計32次地緣政治與重大金融事件下，美國S&P 500指數及MSCI亞洲（日本除外）指數平均最大跌幅分別是9.0%及12.3%，其中美股表現抗跌；歷經重大金融事件發生後一年，S&P 500指數及MSCI亞洲（日本除外）指數平均上漲11.9%及7.1%。瀚亞投資表示，地緣政治經常是導致市場修正的原因之一，但不是引導市場進入「熊市」。就投資角度來看，通貨膨脹可能是未來市場更重要的議題。瀚亞美國高科技基金經理人林元平補充，短期美股需承受相對大的壓力，不過中長期來看，在市場需求強勁下，半導體業者營收仍有上修空間，美國科技股充滿投資潛力。日盛全球智能車基金研究團隊表示，非經濟因素風險對於資產價格影響的持續性不強，在非經濟因素下的快速修正，市場仍將回歸基本面。Fed主席鮑爾在傾向3月將利率提高1碼，破除3月大幅升息的可能性，加上美國經濟基本面表現穩健，建議可逢低擇優布局。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

印度股債基金攻守兼備

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2022/3/3

疫情升高及美國聯準會（Fed）升息預期，印度股市今年來現賣壓，但較主要股市仍顯抗跌，儘管外資大幅調節，內資卻持續加碼，S ENSEX指數維持高檔整理，待不確定性散去，強勁的經濟成長跟基本面支撐，中長期表現可期，目前股市估值不便宜，建議定期定額分散布局印度股票基金，搭配具防禦功能的印度債基金。　　根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理的印度溫度計指數顯示最新數據125.7、微幅回落，處於「加碼債券部位」區間。　　瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，1月印度股市外國機構投資者連四個月賣超，但國內機構投資者續做多、已連11個月買超。　　印度政府今年重申對結構性改革，增加各部門資本支出，替基建提供充足資金來源，促進經濟增長和強勁基本面支撐，印度股市前景不看淡。　　台新印度基金經理人黃俊晏認為，印度資金寬鬆與政策支持，經濟可望好轉，且去年企業財報為亞太區最佳，均支撐股市長期投資價值，反應在國內資金持續買超。建議以業績穩定大型股為核心，爆發力強中小型股，及跌深但業績能見度高的景氣循環股，並聚焦科技印度、潔淨能源、人口紅利、供應短缺等題材。　　群益印度中小基金經理人林光佑分析，印度股市在基本面、資金面、政策面均佳，整體上景氣展望佳、資金環境寬鬆、政策鼓勵等利多齊聚，看好後市好表現可期，產業關注中長期潛力的新能源、電動車，及印度製造概念股等，均可持續關注。　　瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣指出，印度央行今年中貨幣寬鬆政策可能轉變，將債市帶來衝擊。但近年金融市場市值不斷增加，預計主權債今年有機會加入國際債券指數，資金動能可期，看好印度債投資機會。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

高收債基金進場正逢時

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2022/3/3

近期因聯準會（Fed）緊縮預期，及烏俄緊張情勢，風險性資產波動劇烈，高收益債也走低，但景氣復甦持續、企業營收與獲利持續改善、信用風險相對較低環境下，息收水準仍具吸引力的高收債，尤其具息收優勢且存續期短、產業更多元的優先順位高收益債，待不確定性逐步反應，仍可望受資金青睞。　　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，根據摩根大通統計，過去12個月企業信評上調／下調家數比率躍升至2.31倍，續創新高，且疫情爆發時被降評523家公司，去年74％上調，各產業上調均高於下調家數，顯示經濟擺脫疫情陰霾，企業信用改善的動能持續。高收益債信用違約交換指數（CDX指數）明顯低於2018年底的水準，顯示企業違約疑慮低，融資條件相對有利。　　瀚亞投資指出，債市去年備受壓抑，今年Fed動縮減購債，市場利率跟資金動能的不確定性因素大幅降低。經驗顯示，升息前各類債券都有表現空間，第一季債市行情不看淡，且最看好高收益債前景，因企業債信品質提升且違約率偏低，高殖利率債預料續受資金青睞。　　台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧認為，美經濟成長相對穩健，高收債違約率低於1％，逢低投資價值浮現，可鎖定有升評機會的發行人，產業看好能源及經濟復甦相關的運輸、旅遊及休閒業。建議短存續期間、有擔保抵押債券，夏普值與抗跌能力均優於美高收，有助升息衝擊。　　李運婷強調，優先順位高收益債因存續期間較一般高收債更短，較能抵禦利率風險，且殖利率水準較高，發債產業相對多元，長多趨勢仍未改變，兼顧收益與風險管理，優先順位高收益債可多留意，產業包括消費、通訊族群、航空元件等體質穩健，或受惠疫後復甦相關族群。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

瀚亞獲AAM最佳投資人教育大獎

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2022/3/3

瀚亞投資積極投入台灣投資人教育，尤其在親子理財領域深耕多年有成，榮獲今年亞洲資產管理雜誌（Asia Asset Management，AAM）最佳投資人教育大獎肯定。身為保誠集團成員之一，瀚亞投資自2000年來台便積極參與、實踐企業社會責任，並啟動普惠金融相關活動。近年透過「CHA-CHING兒童理財教育」、「GreenHouse學習溫室計畫」及「#MoneyParenting親子理財教育平台」三大計畫，提供多元且容易上手的金融知識。瀚亞投資2015年將「CHA-CHING兒童理財教育」引進台灣，最初透過校園行動劇把四大金錢觀念「收入、儲蓄、消費、捐獻」傳遞給7至12歲兒童。2018年起與基隆市、新北市政府教育單位合作，將理財教育深入國小。去年受疫情影響，擴大數位資源，讓全台縣市教師及學生，得以利用線上平台取得兒童理財教育資源。另方面，瀚亞投資也自去年將理財教育範疇進一步從兒童擴展至家長，結合theAsiaparent、Money Talks等國際知名教育媒體與機構專業資源，推出「#MoneyParenting親子理財教育平台」，規模擴及全亞洲。此外，針對基金市場的新手投資人，瀚亞投資也推出「GreenHouse學習溫室計畫」，以數位資源形式，把正確觀念傳遞給基金投資人。瀚亞投資表示，很榮幸能獲得亞洲資產管理雜誌專業國際機構肯定，未來會持續秉持集團理念「深耕亞洲投資未來」，打造適合台灣投資人的理財教育活動，實現普惠金融願景。（陳碧雲） <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

投資等級債抗波動利器

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2022/3/3

俄烏戰爭持續升溫，緊接而來還有美國聯準會（Fed）3月可能升息，全球金融商品皆難逃震盪走勢。投信法人認為，投資人可以將信用評等較高的投資等級債納入資產配置，透過企業體質轉佳、信用利差達高點等兩大支撐，為投資部位提供下檔防禦部位。瀚亞投資環球資產暨固定收益部主管周曉蘭表示，過去一年投資等級債券體質持續轉佳，加上信用利差來到一年高點，提供投資人相對良好的進場時機點。尤其在目前利空消息頻傳的環境下，投資人應提高風險意識，並適度增加投資等級債。根據統計，去年美國投資級債信用評等調整出現明顯改善，投資等級債券獲得調升總金額近5,000億美元，顯示企業整體基本面強勁，受益於疫情後景氣復甦、公司獲利改善。另一方面，受近期疫情及聯準會加速升息步調影響，美國投資等級公司債券（JULI）信用利差擴張至2021年初高點，預計在美國勞動市場相關數據皆持續改善、經濟復甦強勁、利差收斂空間較大等條件下，後續有補漲行情可期。合庫環境及社會責任多重資產基金研究團隊進一步指出，俄烏衝突對金融市場造成影響，尚未外溢至其他新興市場國家及成熟國家，以市場表現而言，2月美國投資等級債下跌3.12%，全球投資等級債下跌2.88%，急速下跌造成利差擴大，年初以來美國投資等級債利差擴大了29基本點至127基本點，接近十年平均利差136基本點，投資價值浮現。周曉蘭認為，今年固定收益投資人須要面對更多挑戰，且金融市場利率逐步回升至正常軌道，故投資策略不宜單押同一類型債券基金，以免資產過度集中。投資等級債因擁有較高的信用評等條件，長期波動度相對低，遇到市場風險上升時，能發揮較佳的下檔防禦作用。合庫投信表示，俄羅斯與烏克蘭的衝突增加金融體系和初期通貨膨脹的風險，也增加全球經濟的風險。在市場動盪之際，投資等級債相對信評較高、信用風險低，且美國投資等級債平均收益率躍升至3.23%，高於十年平均值，確實不失為一個好的進場點，也可藉由投資等級債來降低資產波動。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美高收債帶勁

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2022/2/21

高收益債走勢和景氣連動度高，良好的經濟成長將促使企業獲利增加，並推升高收益債券表現。法人指出，美國Omicron疫情預估不會再出現大規模封城、拖累經濟，因此看好擁有高殖利率優勢，及受惠經濟成長復甦的美國高收益債，將進一步受市場資金青睞。 PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示，雖然目前面對美債殖利率震盪，不過在基本面強勁的支持，即便通膨及升息氛圍不時打壓債市投資氣氛，但基本買盤仍有一定需求，尤其高收債屬風險資產，又有息收保護，在接下來市場震盪加劇、資產評價已高的環境下，持續保有投資吸引力。另外，張世民指出，美高收債向來具相對高息、存續期間較短等優勢，即使面臨QE縮減、升息等外部干擾，受影響程度在固定收益資產中仍相對較小，建議投資人鎖定與景氣連動高的非核心消費產業作為布局重心。富蘭克林證券投顧表示，在美國財政與貨幣刺激政策逐步退場，而長期結構性挑戰如全球債務規模的攀升、人口高齡化及科技發展對經濟成長改變等仍存在。此外，製造業復甦已達高峰趨緩，服務業則仍未回到疫情前水準，復甦步調可能仍將遜於預期，預估進入2022年美經濟成長動能將放緩介於2%~4%，經濟維持增長而違約率維持低檔，美高收債利差仍具吸引力。瀚亞投資美高收債研究團隊指出，新冠疫情爆發以來，以美國經濟復甦進度最快、最強勁，同時，在亮眼的企業獲利支撐下，帶動美高收債價格持穩。根據經驗，美聯準會縮減購債對高收債影響較小，有利長期持有。群益全球優先順位高收債經理人李運婷認為，近期美股波動大，風險性資產下跌，高收債表現受壓抑，所幸具高殖利率與存續期較短的特性，表現相對有撐，在升息循環中可展現防禦力。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

全球高收債擁雙重優勢

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2022/2/16

2022年以來，債券市場就遇到美國聯準會（Fed）升息逆風，激起市場投資人風險意識。瀚亞投資表示，隨貨幣政策改變，債券市場將面臨新挑戰，但目前高收益債券無論在基本面或者技術面，都握有雙重優勢，前景看俏，預計高收益債券2022年可望有亮眼表現。瀚亞投資指出，Fed升息消息確實替近期債券市場帶來壓力，不過預計正式升息後，有機會出現利空盡出的反彈。此外，從基本面（企業獲利、違約率）和技術面（供給量、市場需求）角度來看，目前正是進場高收益債券投資良機。瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭分析，受惠全球景氣復甦帶動，企業獲利持續看增，有助於改善發債企業體質、提高償債能力，進一步支撐債券價格，且高收益債與景氣復甦的連動度較高，相對於其他券種有更多表現空間。此外，發債企業體質轉佳，也會反映在債券違約率及債券違約金額上。根據信評機構統計，2021年全球高收益債券違約金額僅有41億美元，較2020年的高峰822億美元明顯下滑，也遠低於近30年平均，高收益債券市場違約率也降至1.6%。在技術面，周曉蘭提到，2022年全球高收益債券發行量，將會下降10%，主因2021年高收益債券發行量創下歷史新高紀錄，預計今年在各國央行開始收緊資金、發債成本提高下，債券供給量將會降低。不過觀察到市場上需求並未減少，來自壽險、退休金的需求仍強勁，可望支撐債券價格。展望高收益債券市場後續表現，周曉蘭認為，就基本面來看，只要經濟持續成長，企業獲利增加趨勢不變，就有利高收益債券表現。看好汽車、能源、媒體等產業，未來還有債券評等調升題材可期。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美高收債基金進場時機到

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2022/2/15

隨美國經濟復甦，強化企業財務狀況，過去一年發債公司違約率明顯走低，美國高收益債違約率來到1.6％的近14年低點，經驗顯示美國升息代表景氣前景樂觀，企業獲利動能強，將支撐高收益債券表現，加上違約率極低，目前正是進場布局美高收債基金的好時機。　　瀚亞投資美國高收益債券基金經理人Adam Spielman指出，今年美國高收益債市表現看好，預計在債券評等調升浪潮延續下，信用評等有機會從高收益債調升至投資等級債，成為明日之星，依舊是布局重點之一。且疫情再起受拖累的能源、休閒娛樂等產業，也提供許多投資機會，將持續尋找有潛力的債券標的。　　台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧表示，農曆春節以來美債殖利率全面上彈，但債市終將反映基本面，在企業獲利走高下，若美債持續震盪走低，反而是創造逢低加碼的好時機。美高收債受消息面影響波動加大，建議配置有擔保抵押的債券，整體維持短天期存續期間，以因應通膨及美債殖利率走升的風險，防止違約風險對投資部位的衝擊。　　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷認為，近期美股波動劇烈，風險性資產下跌，高收益債表現受壓抑，所幸其具高殖利率與存續期較短的特性，表現相對有撐。後市逐步反應升息預期，今年經濟與企業獲利表現料持續增長，高收益債信評上調趨勢延續，高收益債可望在升息循環中展現較佳防禦力，表現仍不看淡。　　瀚亞投資強調，高收益債走勢和景氣連動度高，良好的經濟成長將促使企業獲利增加，並推升高收益債券表現，美國Omicron疫情預估不會再出現大規模封城、拖累經濟，因此看好擁有高殖利率優勢，及受惠經濟成長復甦的美國高收益債，將進一步受市場資金青睞。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

升息循環高收債防禦力強

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2022/2/11

近期歐美CPI與PPI皆創20年以上不等的歷史新高，聯準會（Fed）加速緊縮提前3月升息，公債殖利率應聲上彈，但就歷史經驗，七次升息期間的公債殖利率上揚，全球高收益債表現均亮麗，凸顯資金避風港效應，建議優先布局提前買回策略優勢，及短天期高收益債基金，降低資產波動度。　　台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示，回顧201 6～2018年高通膨、升息背景下，短天期高收益債波動低、穩步上漲。當通膨預期大於2％時，短高收的保護效果更明顯，因高通膨加上 Fed升息，促使殖利率上揚，不利長天期高收債及投資等級債，建議往短天期高收債布局。　　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，Fed政策轉鷹，美10年期公債殖利率竄升，美股波動劇烈，市場樂觀情緒迅速降溫導致風險性資產下跌，高收益債因具高殖利率與存續期較短特性，表現相對有撐。預期升息後回歸基本面，今年經濟與企業獲利續好，高收益債信評可望上調，在升息循環中展現較佳防禦力，表現不看淡。　　瀚亞投資認為，高收益債走勢和景氣連動度高，良好的經濟成長將促使企業獲利增加，推升高收益債表現。市場預估去年美國GDP年增率上看5.5％，遠高於近年平均及全球其他主要成熟國家，2022年也有機會達3.9％，亮眼的數據提供投資契機，直接參與景氣回升行情。　　尹晟龢強調，提前買回債券通常附有補償條款，保護投資人權益，因縮短存續期間，距離到期日愈近掌握度愈高，有利降低波動度及低利率風險，創造滾動現金流。對發債公司而言，提前買回給予發行公司更多財務彈性，有機會以更低利率再融資，提升公司財務強度。整體來說，提前買回開啟低不確定性、高殖利率高收益債新機，提升報酬勝率。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

平衡型基金穩中求勝

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2022/2/9

2022年全球金融市場面臨通貨膨脹高漲帶來的壓力，隨時牽動貨幣政策。瀚亞投資認為，股債混合的平衡型基金有股票部位的報酬挹注，在收益上比純債券基金來得更有效率，且能同時達到單一資產風險分散的成效，看好這類商品在今年持續受到青睞。瀚亞投資指出，新冠肺炎疫情造成全球性缺工、航運擁塞問題，進而推升原物料價格大幅走揚，最終導致高通貨膨脹。按照歷史經驗，通膨將促使各國央行調升利率預期，進一步對債券市場帶來壓力；反觀股票市場與通膨走勢連動度較高，一旦通膨數據上升，股市上漲速度也會跟著加快。因此看好股債兼具的平衡型基金，不僅有機會透過股票部位獲取超額報酬，也可藉由債券部位降低整體資產波動度。以瀚亞投資總代理的M&G入息基金為例，基金以金融股和長天期美國公債作為兩大核心主軸，看好在升息環境下，金融族群享有利差優勢，可望交出優於大盤的成效。同時為了降低市場不確定性因素，還有預防黑天鵝出沒，利用較不受短期利率干擾的長天期美國公債，作為分散風險和息收來源的一環。瀚亞投資指出，2022年金融市場需要面對通膨和升息兩大議題，市場波動度增加，看好平衡型基金可以提供比債券型基金更有效率的息收目標，波動度又低於股票型基金，適合當前市場環境，建議投資人將平衡型基金納入投資組合配置中。第一金全球大趨勢基金經理人黃筱雲預期，市場還有進一步震盪整理的可能性。因此，在落底訊號浮現前，建議投資人採取穩健操作策略，透過定期定額，或者分散股、債配置原則，降低資產波動風險。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美高收債看見明日之星

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2022/2/8

美國高收益債券（非投資等級債）違約率近期來到低檔位置，據最新統計，去年11月整體市場違約率創下近14年低點。瀚亞、野村等外資投信認為，經濟復甦有利高收益債違約率維持低檔，且有不少可望被調高評等的「明日之星債」，有利債券長期投資人進場美國高收益債相關基金。隨著美國經濟復甦，明顯強化企業財務狀況，過去一年相關發債公司違約率明顯走低，美國高收益債券市場2021年11月底時違約率1.6%，不僅比2020年的8.2%大幅下降，更創下2007年以來新低紀錄，有利債券投資人長期持有。瀚亞投資-美國高收益債券基金經理人Adam Spielman看好2022年美國高收益債券市場表現，他認為，在債券評等調升浪潮延續下，信用評等有機會從高收益債調升至投資等級債的「明日之星」依舊是重點之一；此外，因疫情再起而受到拖累的能源、休閒娛樂等產業，也提供許多投資機會，將持續尋找有潛力的債券標的。野村企業研究與資產管理公司投資長高大維（David Crall）分析，近期美國公債殖利率大幅反彈，主要是消化聯準會鷹派立場。野村的基本情境是今年美國實質經濟成長率可達4%，非投資等級債違約率可望維持在低檔；另一方面，今年可望出現大量的非投資等級債信用評等被調升至投資等級，成為「明日之星債」，將提供非投資等級債技術性支撐；綜合考量機會與風險後，非投資等級債市前景持續看好。瀚亞投資指出，按經驗來看，美國升息代表景氣前景樂觀，企業獲利動能強，將支撐高收益債券表現。因高收益債券走勢和景氣連動度高，良好的經濟成長將促使企業獲利增加，並推升高收益債券表現。Bloomberg預估美國2021年GDP年增率上看5.5%，遠高於近年平均及全球其他主要成熟國家經濟體，2022年GDP年增率亦有機會達3.9%。美國亮眼的數據提供許多投資契機，其中美高收債券能直接參與景氣回升行情，值得留意。展望美國高收益債券後市，瀚亞投資認為，看好擁有高殖利率優勢，以及受惠於經濟成長復甦的美國高收益債券，將進一步受到市場資金青睞。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

抗利率風險高息資產吸金

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2022/2/8

隨市場將回歸貨幣政策正常化、市場利率緩步回升的長線主軸，而具高息特色的債券相關基金較能抵禦利率風險，可望吸引資金配置。群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，面對升息環境，具高息特色的穩健固定收益資產較能抵禦利率風險，可望吸引資金配置。　　台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示，回顧過去 2016～2018年高通膨、升息背景下，短天期高收益債波動低、穩步上漲。當通膨預期大於2％，短高收保護效果更明顯，因為高通膨加上聯準會升息，促殖利率上揚，不利長天期高收債及投資等級債，建議往短天期高收債布局。　　第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，現在美國10年期公債實質利率為-1.05％，處於低利率環境，資金勢必尋求更有效率的去處，而高收債的高利差優勢，將吸引對收益有興趣的投資人青睞。　　木星資產管理另類投資債券主管許銘凱（Mark Nash）表示，今年風險資產將享有絕佳機會，價格可能會先變得更便宜，在今年第一、二季，新興市場債和高收益債等資產會再次具有吸引力，不過必須仔細檢視其估值。　　野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻認為，非投資等級債券的存續期間短，與景氣的連動度高，利差有收斂的空間，使其在經濟復甦的帶動下如虎添翼。預期未來波動度提高，債券價格可能出現拉回整理，建議待價值面機會浮現時，布局於美國非投資等級債券基金。　　瀚亞投資─美國高收益債券基金研究團隊指出，就利差角度來看，美國高收益債券評價面並不便宜，所幸2021年第四季的市場波動帶來許多投資機會，看好能源與休閒娛樂產業未來有補漲空間。觀察美國疫苗接種率持續上升，推估美國將能避免因為新一輪COVID-19爆發導致大規模封鎖，美國企業可望持續朝邁出復甦腳步，並進一步推動美國高收債市場表現。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

金虎年投資聚焦五大議題

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2022/2/8

展望虎年投資，投信法人表示，預估縮減購債、通膨、經濟成長、企業獲利及股債表現投資回報五大議題發展，將牽動接下來的行情表現；整體而言，股優於債的趨勢持續，惟波動性增加，建議做好資產配置搭配停利動作，以有效因應。　　復華投信投研團隊表示，預估美國聯準會今年將升息四次，並於下半年啟動縮減購債，由於從市場回收資金，將增加金融市場波動度；至於市場關注的通膨，研判下半年起因基期上升及供應鏈改善，有望回到2.5～3％以下；在經濟成長部分，包含美國在內的全球經濟仍將延續擴張周期，企業獲利因復甦消費動能無虞，加上眾多科技創新，使企業獲利持續成長。　　反映在資產報酬回報上，由於經濟及企業獲利成長動能保有韌性，可抵禦可能的升息壓力，研判股市表現仍優於債市，但須留意因政策變動等因素影響資金流向，使行情波動幅度增加。　　復華中小精選基金經理人沈萬鈞認為，台股在科技進步、企業營利成長及評價相對便宜的情況下，仍有許多未發掘且值得布局的標的，建議投資人透過專業投研團隊的選股及配置能力，有機會持續在202 2年掌握台股成長契機。　　第一金全球大趨勢基金經理人黃筱雲表示，現在全球經濟已走出疫情的低潮期，在就業人數成長、消費買氣回升下，通膨壓力浮現，因此聯準會可能在近期升息，預料中短期內股市波動頻率加大。　　若經驗可循，建議投資人把握升息前的震盪機會，逢回加碼因應。尤其，美國目前的基準利率不到0.1％，嚴重過低，股市的高成長潛力仍將吸引資金青睞。如果擔心短期波動風險，可椅採取定期定額或布局全球型股票基金。　　安本標準投信投資長彭炫通說，2022年投資展望仍對風險性資產持有樂觀態度，預期這些力量終將造就出「新常態」模式，許多經濟體將在未來二、三年間以較快的速度恢復成長；分析過去20年標準普爾指數報酬發現，股票表現與企業盈餘關聯性高，因此建議投資人回歸基本面，聚焦企業財報佳，以及能因應新常態經濟模式的企業，是值得長期關注的投資標的。　　日盛目標收益組合基金研究團隊表示，疫情不確定性將使得短期內全球主要央行維持謹慎態度，在布局上建議可選擇以兼顧資本利得及收益的海外平衡組合基金。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

挑選債券基金謹記三訣竅

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2022/2/8

全球債券市場持續面臨挑戰，除緊盯全球通膨數據、美國聯準會（ Fed）縮減購債和升息動作，固定收益布局應對，就貨幣政策正常化勢在必行，預期資金追求較高收益需求仍不變，波動度將增加，宜採靈活調整且三方向分散布局策略，金虎年債券基金投資重點。　　瀚亞投資環球資產暨固定收益部主管周曉蘭表示，年後債券投資可從核心收益、擇時選配，及長期標配三大方向著手，看好高殖利率的高收益債券，具收益率優勢、信評改善、景氣連動高和技術面等利多，適合為核心收益來源。新興市場債基期偏低、投資價值浮現，看好未來反彈潛力，可納入擇時選配。　　投資等級債是長期標配，有利因應利率上升波動增加，發揮穩定作用。　　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，在未來利率上行環境，金融市場波動難免，高收益債因存續期間較短，且息收仍相對具吸引力，較能抵禦利率上升的影響，尤其優先順位高收益債存續期短、收益水準優、發債產業更多元，囊括工業、消費、金融、醫療、能源等，可提供參與不同產業復甦成長機會。　　台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢認為，因應Fed 緊縮，高收債布局建議降低美國高收益債比重，加碼歐洲高收益債，且短天期債受利率波動影響小，可選定有買回機會的債券賺取收益，產業關注高通膨轉單效應受惠的歐洲化學，及不受供應鏈影響的電信、通訊等。　　周曉蘭認為，今年固定收益投資面對更多挑戰與變數，利率逐步正常化，投資策略不宜單押同一種債券基金，降低資產過度集中的風險。建議廣納具備收益吸引力標的，包括高收益債、新興市場債及投資等級債，或透過債券組合型基金等波動較低資產，藉由彈性動態調整配置，因應市場可能的震盪。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

平衡型基金去年吸金王

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2022/2/7

在經濟復甦和寬鬆貨幣政策等利多帶動下，2021年金融市場整體表現佳，其中最受國人歡迎的境外基金類別由平衡型基金拔得頭籌，是去年最吸金的項目。根據統計，2021年平衡型基金以淨申購新台幣1,786億元奪冠，超越境外股票型基金的淨流入1,722億元。瀚亞投資指出，單就申購金額來看，股票型基金為2021年交易最熱門的類別，只是股票型基金往往與市場表現有高度相關，同時申購及贖回量相當龐大，一來一往下，反而互相抵銷。若從淨申購角度觀察，反而是穩健吸金的平衡型基金，更受到中長期基金投資人青睞。根據境外基金資訊觀測站資料顯示，境外平衡型基金持續獲得市場資金流入，去年12月該類型淨申購金額達323億元，相對於2021年前11月淨申購金額約100億元，買氣明顯升溫；全年淨申購金額達1,786億元，且連續12個月呈現淨流入，帶動境外平衡型基金整體規模來到7,192億元。此外，境外股票型基金2021年亦獲得資金流入，全年淨申購金額為1,722億元，整體規模來到1.56兆元；反觀境外固定收益型基金去年則是淨流出，全年淨贖回金額為614億元，整體規模達1.6兆元，為所有類型最高。瀚亞投資認為，隨全球利率政策開始出現緊縮，加上各類型金融資產評價都處於相對高檔位置，投資人也逐步提高風險意識。相較於單一資產類型基金，股債兼具的平衡型基金可透過資產配置的方式，有效降低基金波動度，又能參與市場成長機會，成為近年投資人布局核心部位時首選標的之一。摩根環球市場策略師林雅慧表示，公債殖利率上揚將拉平公債殖利率的曲線，會增加債市的波動性；而對股票來說，2022開年以來的高波動，也反映估值過高的股票較易受到公債利率上升影響；因此今年主動式的管理更重要，投資人今年最好打造股票與債券的平衡型配置。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

陸股輪動三領域聚焦

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2022/2/7

過去一年陸股走勢疲弱，主因政府政策轉變、房地產債務壓力影響。投信法人指出，經歷去年修正後，陸股評價面相對偏低，看好今年可望開始打底走升，投資人可挑選中長線績效穩健的中國A股基金、ETF，聚焦消費、醫療、科技等三大面向，作為參與陸股表現的管道。瀚亞投資表示，今年大陸政策方向出現轉變，對部分產業祭出更嚴格的規範，整體經濟成長出現降溫。根據經驗來看，新政策之後往往會出現新投資機會，看好消費、醫療保健及科技資訊三大產業，將成為接下來A股投資主軸。近期上證指數表現低迷，中國A股基金全數受到拖累，據CMoney資料顯示，截至1月26日，11檔中國A股基金今年來平均下跌5.3%，近一年平均績效為負19.03％，其中僅瀚亞中國A股基金和聯博中國A股基金跌幅在一成以內。若將時間拉長，中國A股基金整體報酬率頗佳，近兩年平均績效為20.53%，而瀚亞中國A股基金則以40.75%績效在11檔基金中居冠。瀚亞中國A股基金經理人林庭樟指出，進入2022年，預計陸股短期內較難看到主流族群帶動大盤走高，會進入百花齊放輪動狀態。看好消費、醫療保健及科技資訊，可望受惠政策及全球發展趨勢，值得留意。群益深証中小100（00643）ETF基金經理人張菁惠表示，投資大陸科技就要選擇關鍵趨勢產業；「中國2035年遠景目標」背後最重要的核心理念是科技自主與科技創新。大陸政策未來五至十年將著重於關鍵科技產業追趕，如晶片、關鍵材料和精密儀器設備等，以追求大陸科技產業的自主獨立。同時，大陸持續擴大內需市場，加快發展數位化服務，如線上消費、遠距醫療、遠距學習等；達到經濟體的自主經濟循環，降低歐美國家對於大陸科技技術與經濟的威脅。大陸戰略新興產業引領大陸發展的關鍵趨勢產業，如半導體、5G、AI、新能源電動車、高端生物技術與醫療設備等，這些關鍵趨勢產業不僅是政策支持的方向，也是大陸最有成長潛力的產業。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

複合式債券攻守兼備

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2022/2/7

聯準會1月會議顯示鷹派立場更強硬，打擊市場投資情緒，風險性資產走勢震盪，美債殖利率飆高也讓債市承壓。不過，通膨若在下半年因基期因素出現降溫情況，聯準會可能放慢緊縮貨幣的速度，屆時具備利差優勢的債券如新興主權債、非投資等級債等將有表現機會，擔心短線波動的投資人，可考慮複合式債券基金，以兼顧報酬與風險的平衡。野村投信指出，聯準會態度較去年12月會議時更鷹派，包括縮表時間提前，可能在6月啟動，規模較預期的12個月內縮減1兆美元更大，且預計於2022年至少升息四次。上半年債券市場將持續受到聯準會政策影響而較波動，投資人也會觀望。不過，過去經驗顯示，當升息趨勢確立後，投資將逐漸回歸基本面，具有利差優勢或殖利率較高的債券可望吸引資金回籠。野村基金（愛爾蘭系列）全球多元收益債券基金經理人賀昱誠表示，短期Omicron造成各國限制措施，將使供應鏈瓶頸雪上加霜，短期內美國通膨仍居高不下，且將高於聯準會觀察的2%通膨目標。不過，在數字見頂後將逐步回落，因為供應鏈也會因應大環境自行調整，緩和瓶頸壓力。目前債券市場已反映聯準會將升息三至四次的預期，這情況若持續下去，風險性資產將如同2018年面臨短期修正壓力，但這正是在低檔進場的好機會。賀昱誠指出，目前新興國家主權債殖利率相對具吸引力，特別是升息已接近尾聲的新興國家如俄羅斯、南非。非投資等級債（原高收益債）及次順位金融債的投資前景亦看好，並偏好較短存續期（2年內）的債券。瀚亞投資環球資產暨固定收益部主管周曉蘭表示，投資策略上不宜單押同一種債券基金，投資人可廣納具備收益吸引力標的，包括高收益債券、新興市場債券，以及投資等級債或透過債券組合型基金等波動較低資產，彈性動態調整配置，以因應市場可能的震盪。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金人氣紅不讓

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2022/1/26

近幾年台股乘著多頭趨勢，繳出亮眼成績單，連帶台股基金定期定額投資方式廣受市場歡迎，過去一年無論是扣款金額或者人數，都出現雙位數以上成長，顯示投資人參與踴躍。瀚亞投資表示，台股屬於淺碟型市場，但是中長期趨勢向上，相當適合用定期定額方式來布局。近年台股投資熱度增加，投資人不妨挑選中長期績效優異的台股基金，以定期定額方式持續投入。根據投信投顧公會資料統計，2021年台股基金定期定額扣款金額、定期定額扣款筆數，以及定期定額扣款人數，都較前一年大幅成長。截至去年12月底，單月台股基金定期定額扣款筆數為51.1萬筆，較2020年增加12萬筆，年增高達32.1%；定期定額扣款人數28.8萬人，年增4.7萬人，成長幅度為19.6%；定期定額扣款金額則由每個月21.7億元，大幅升至30.5億元，年增幅更達40.1%。瀚亞外銷基金經理人姚宗宏指出，第1季正好進入電子股淡季，加上去年因為拉貨潮而墊高基期，近期大盤表現空間相對有限。不過預計全球對半導體需求居高不下，整體產業成長動能樂觀，就中長期投資眼光來看，台股多頭趨勢依舊可期。展望台股後市，姚宗宏表示，面對來自創新科技如5G、雲端伺服器、車用電子的發展，看好科技股將是今年投資重心，建議對台股有信心的投資人，可利用定期定額方式，持續投入台股市場，達到紀律操作和分散投資風險。台新投信總經理葉柱均分析，鑑於全球後市仍將面臨新冠肺炎Omicron變種病毒擴散、Fed即將升息等變數，金融市場震盪將更趨激烈，投資人若以單筆投資基金易受市場波動而追高殺低，反觀，若以定期定額方式投資基金，不用考慮進場的時機，當淨值處於高檔時，同樣的一筆金額買到較少的單位數，但淨值跌至低檔時，則可以買到較多的單位數，長期下來，基金的平均購買成本會降低，也就不用擔心任何危機事件對淨值的衝擊，最適合股市大幅波動的時機。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

日股利多簇擁補漲行情可期

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2022/1/24

愈來愈多法人認為日股在2022年具投資契機，值得投資人留意。2 021年MSCI世界指數成長20.14％，而MSCI日股指數去年則維持平盤，除了安本投資、大拇哥投顧之後，國泰投顧也預期，日本國內景氣有望在今年上半年回溫，消費動能有機會帶動股市表現，加上日股具備通膨穩定與高疫苗覆蓋率兩大優勢，補漲行情可期。　　富達國際表示，防疫限制和供應鏈問題一度拖累了日股去年第三季之後的成長，但日本經濟前景樂觀，且政府因應措施已帶來具體成果。日本是已開發國家中疫苗接種率最高的國家之一，之前大規模接種進度緩慢，如今成果令人刮目相看。最近幾個月感染人數急劇下降，而且多數限制措施已經取消。此外，由於新一輪創紀錄財政刺激措施將支持企業，並提供家庭紓困現金，可望在短期內進一步提振經濟。　　瀚亞投資指出，日本央行日前宣布維持短期利率負0.1％不變，符合市場預期，同時持續在日本資本市場買入ETF及J-REIT ，可望替日股帶來支撐。日本股市表現可望持續走強，著眼於四大利多，包括企業獲利上修、股東權益報酬改善、估值便宜、公司治理改善等，最終也將反映在日股表現。　　國泰投顧看好日股2022年走勢的原因一是日本物價長期穩定，不擔心通膨問題。國泰投顧表示，日本近五年的通膨率一直在2％以下徘徊，且當歐美通膨均躍升到多年新高時，日本物價指數僅回升到0％左右的水準，相對溫和許多。日本擁有家喻戶曉的消費品牌，而且不少公司在半導體產業鏈扮演關鍵要角，均能受惠於景氣復甦與後疫情數位化的長線需求。因此，可適時布局日股，參與未來補漲行情。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

愈來愈多法人認為日股在2022年具投資契機，值得投資人留意。

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2022/1/24

日本宣布將制定一項五年計畫，作為振興日本經濟成長、推動新企業發展的一部分。投信法人表示，日本政府實施的多項政策，可望引領日本股市表現，看好日股基金受惠相關投資機會。　　瀚亞投資認為，目前日本企業體質狀況良好且獲利能力穩健，加上政策利多加持，看好價值型股擁有評價面偏低、資金輪動等優勢，未來有表現空間，值得投資人留意。　　展望日股未來表現，瀚亞投資表示，隨著美國聯準會預備結束寬鬆貨幣政策，並將在2022年啟動升息，市場預估美元指數可能轉強，相對之下日圓偏弱走勢機率高，將有助於日股多頭表現。　　建議想參與日股後續行情，但又擔心匯率變數吃掉報酬率的投資人，可以利用美元避險級別之日股基金，作為切入投資日本股市的管道。　　群益東方盛世基金經理人向思穎表示，從基本面來看，日本近期雖然再度受疫情影響，不過長期而言，受惠全球GDP成長以及國內消費回復，加上資本支出逐漸回到正常、通膨壓力小、貨幣政策持續寬鬆，並推出的刺激政策55.7兆日圓，為安倍上任當年的5.5倍，因此景氣呈現逐漸成長態勢。　　在經濟復甦下，看好日本內需消費類股表現，此外，受益於人工成本上升推動自動化與工業機器人需求攀升，使得日本工具機訂單成長強勁，有利工業自動化公司利潤成長，因此半導體、資本設備相關類股表現亦值得多加關注。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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