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公司新聞
標題 訊息來源 日期
低利環境 有利後市 公開資訊觀測站 2019/5/8
美國最新利率會議推遲降息、維持按兵不動，但根據統計，自1990年來美國停止升息期間，美國高收益債平均漲7.1%，顯示在暫緩（停止）升息期間表現佳。 　　瀚亞投資指出，美國高收益債指數今年以來上漲超過8%，在各類債券資產中表現極為亮眼。根據理柏統計至4月底，境外21檔美元高收益債券基金平均上漲超過8.7%，近一年也維持在9%以上。投資人若布局美元高收益債，不僅享有較高債券逾6%的殖利率，報酬收益也頗豐。 　　瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，全球高收益債券市場中仍以美國為主，除了市場流動性佳、標的多元，更關鍵的是，美國經濟成長和企業獲利均維持增長，利息保障倍數增加，約達4.3倍，整體企業去槓桿化，債信表現也相當穩健。 　　周曉蘭指出，高收益債長期維持低違約率，若從債券到期高峰來看，受惠於低利環境，發行高收債用途多為再融資，到期高峰也延至2022年，加上有景氣復甦撐腰，自然在現階段仍吸引資金不斷流入。建議適合偏好穩定現金流，或是目前想尋找美股替代標的投資人，可適度配置。 　　台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示，ECB將於9月重啟定向長期再融資操作，Fed今年也暫停升息，在全球兩大主要央行趨向鴿派，市場醞釀低利環境，有利高收益債後市；企業獲利穩健、償債能力與信用體質改善，債券利差可望持續收窄，也將帶動高收益債的漲升行情，其中，優先擔保高收益債具備高積息能力及報酬風險比雙高優勢，後市將更搶手。 　　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷建議穩健型的投資人，不妨考慮具優先擔保性質，且與高收益債同樣具有高息，但波動更低的優先順位高收益債。<摘錄經濟>
參與亞股行情 留意中美談判逆風 公開資訊觀測站 2019/4/26
亞洲有不少地區都在大選，且均採寬鬆貨幣政策，加上美元止升回穩，因此，法人持續看好新興亞洲後市，不過，法人也提醒，若中美貿易談判結果不如預期順利的話，新興亞洲也會影響最大的地區。 　　霸菱客戶投資組合經理李樂鳴（AndrewLee）表示，目前樂觀看待市場正面驅動因素會保持一段時間，包括更為鴿派的美國聯準會將繼續支持市場，以經驗來看，亞洲股市往往受益於美元疲軟。大陸數據也出現復甦跡象，因為政策方向變得更加寬鬆支持成長，而貿易談判似乎朝正向發展，這些因素可望持續支撐市場動能。不過，目前股價的評價可能已反映一些正面消息，投資者應更加精挑細選標的。 　　富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，全球貨幣寬鬆加上台股高殖利率優勢，有利資金動能挹注，只要國際股市穩定，台股都可望有表現空間。目前科技產業庫存可望於第二季調整完畢，迎接第三季旺季來臨，科技股的長期技術動能仍在，新品推出持續提升需求。 　　瀚亞投信表示，台股走勢跟美股亦步亦趨，大型權值股領頭上揚，中小型族群如OTC市場上漲空間大，資金效應有機會延續至下半年景氣回穩，投資可聚焦於具長線發展潛力的產業。 　　富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人伽坦．賽加爾表示，莫迪領導的人民黨執政聯盟有望於此次印度大選取得過半數席次、莫迪有望續任總理使改革動能獲得延續，預期獲利基本面優勢有望帶動印度股市下半年漲勢。 　　李樂鳴表示，如果主要全球央行的貨幣放鬆未能扭轉全球經濟增長放緩的趨勢，或者中美貿易談判意外出現逆風，預計包括亞洲在內的全球市場將受到壓力，而亞洲出口導向型經濟受到的壓力將比其他國家更大。因此，投資者應繼續關注公司基本面，並採用多元化方法降低風險。<摘錄工商>
今年二度降息 助攻印度債 公開資訊觀測站 2019/4/19
印度央行日前如市場預期宣布降息，這是印度央行今年以來第二次降息。投信法人表示，央行降息對債券影響較大。一般而言，在降息趨勢下，債券價格將會上揚，尤其是短天期印度債券特別有利，主要係因為短債殖利率有下滑空間，而印度長債因財政擴大支出表現持平，故殖利率曲線將會上揚，有利於短天期債券上攻空間。 　　保德信印度機會債券基金經理人張世東表示，基於溫和的通膨展望，以及聚焦維持經濟成長，印度央行降息1碼至6％，為今年以來第二次降息。受到全球經濟趨緩，使得印度經濟動能可能受到壓力，故印度央行下調2019～2020年經濟成長利，由原先的7.4％下調至7.2％，並祭出降息來刺激市場投資，增強經濟成長動能。 　　除了降息刺激，印度政府也積極開放外資投入印度債券市場，如上調外資投入中央政府公債餘額，由5.5％擴大至6％；而地方公債和公司債分別為2％和9％。以資金面來觀察，外資3月以來流入印度金融市場為67億美元（約4,623億盧比），其中債市流入24億美元（約1,656億盧比），顯示外資對於印度債券市場特別青睞，降息特別有利於短天期債券，可望持續吸引資金流入。 　　瀚亞投資表示，內外資金回流印度債市，降息政策持續、加上油價持穩等因素，令印度當地債可望有所表現。債市多頭因子持續，降息、央行買債、油價暫緩上升通膨低檔等，經濟或動能降溫，有利債券孳息且實質率維持高檔，仍正向加碼建議。 　　瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示，印度央行會議可能將再次調降利率，若雨季降雨量沒有太大變化，在6或8月可望再次調降。整體來看，基於印度央行持續作多債市、通膨全年可望低於央行目標4％、實質利率維持高檔之下，仍看好印度債市後勢。 　　投信法人強調，印度選舉期間將可能對市場造成波動，但觀察莫迪上任五年來，印度國內生產毛額（GDP）預估增加1兆美元，並持續開放外資投資，印度經濟可望超越英國成為第五大經濟體。在印度基本面無虞，經濟仍呈現穩健擴張趨勢，且通膨控制得宜下，有利於印度央行後續施行貨幣政策。 　　印度債券擁有高信評、高息收力之優勢，建議投資人可持續持有印度債券型基金，參與長期收益提升的機會。<摘錄工商>
五大利多 外資回流印度股債 公開資訊觀測站 2019/4/1
印度將迎接總統大選，近期股債市率先翻揚，現任總統莫迪民調翻紅功不可沒，且第一季資金回流，快速回補去年全年流出總量，統計顯示，近一個月印度股市漲幅接近8％，印度CRISIL債券及平衡指數也聯袂上攻，債市更具備五大利多加持，吸引外資回流，股債後市可期，激勵相關基金表現亮眼。 　　印度債市五大利多包括央行持續購債、若雨量穩定則還有降息機會、通膨將進入高基期的穩定區間、央行對盧比干預金額下降、季節性因素回升等。 　　瀚亞印度策略債券基金經理人周佑侖表示，目前印度內外資金充沛，持續流入印度股市、公債、公司債，資金已回補去年流出額，並刺激股債市快速反彈，從外資使用額度來看，目前已回升至70％以上，公司債也出現每月淨流入的樂觀狀態。 　　從基本面觀察，周佑侖指出，以往債市最大買家的銀行，壞帳明顯改善，印度公債與美債利差也維持在高點，為印度債券形成良好的孳息環境，10年債殖利率預估將在7.4～7.7％，對兼顧資本利得與債息收益都極具吸引力。 　　安本標準投信投資長彭炫通認為，隨全球成長腳步緩和，貿易摩擦對出口導向型經濟相對構成壓力，印度在內需有撐，未過度依賴出口的情況下，整體市場正在轉變為對債市表現更為支持的環境。以目前印度央行政策利率超過6％情況，印度公債具有合理的估值與表現空間。<摘錄工商>
雙印債券 績效亮眼 公開資訊觀測站 2019/3/22
近期風險性資產齊揚，新興債市、亞洲債券也快速收復去年失土，其中印度、印尼債券挾著資金與政策題材，第1季相關基金表現嗆辣，單月反彈逾3%。 　　瀚亞投資表示，內外資金回流印度債市，降息政策持續、加上油價持穩等因素，使得印度當地債可望有所表現。 　　債市多頭因子持續，降息、央行買債、油價暫緩上升通膨低檔等，經濟或動能降溫，有利債券孳息且實質率維持高檔，仍建議正向加碼。 　　瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示，印度今年GDP年增長率放緩至6.6%，市場預期本季成長率可能續緩至6.3%。考量通膨持續位於低檔，印度央行貨幣政策空間加大。央行未來關注方向為努力在成長和通膨間取得平衡。 　　周曉蘭預期，4月印度央行會議可能將再次調降利率，若雨季降雨量沒有太大變化，在6或8月可望再次調降。 　　整體來看，基於印度央行持續作多債市、通膨全年可望低於央行目標4%、實質利率維持高檔下，仍看好印度債市後勢。 　　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，根據彭博資訊2016年起編纂的數據，投資人對亞洲美元債的熱情達到從未有過的高峰，2月債券認購已達發行量的6.7倍，是前所未見的情況。全球股市反彈持續，使得高收益債市場情緒大幅好轉，資金持續流入，亞洲市場基本面相對持穩，推高債券行情，不過須留意油價逐漸接近相對高點，注意信用利差變化。<摘錄經濟>
金磚四國基金 湧錢潮 公開資訊觀測站 2019/3/22
2019年初以來全球投資氣氛樂觀，風險性資產展開補漲行情，特別是新興股市受到資金回流，第1季走勢大翻身，包括中國、印度、巴西及俄羅斯等金磚四國股市全數大漲。 　　中國A股今年以來反彈幅度達24%，印度、巴西及俄羅斯也分別挾著資金熱錢、選舉題材而大舉回彈。反映在海外股票基金表現，根據CMoney統計，今年以來表現果然由中國基金稱霸，有四檔境內中國基金今年漲幅超過三成。 　　瀚亞投資表示，中美貿易戰暫歇讓整體負面因素降低，加上貨幣政策轉向逐步寬鬆，2019年初以來強勁的北上資金流入高達人民幣1,300億元，相當於2018年全年流入量的40%，是帶動A股本波牛市行情的主因。 　　瀚亞中國基金經理人林元平認為，考慮到今年經濟趨緩以及基期因素，並結合A股企業獲利下行周期約七至十季的歷史經驗，預期本輪A股企業獲利趨緩的轉折可能出現在第3季， A股全年業績年增約在0%至5%，投資人可持續把握低檔布局時機。 　　保德信中國品牌基金經理人許智洋分析，中國政府致力開放資本市場，今年A股納入富時羅素指數及標普道瓊指數正式生效，MSCI也提高A股比重，2月時外資直接投資（FDI）中國較去年成長6.6%，且優於前月4.4%表現。 　　觀察A股入國際指數這段期間，資金高峰期預計落在年中與第3季，在這波資金行情催化下，陸股下半年表現仍可期待。 　　許智洋指出，美中貿易戰促使中國加速改革的外部驅動力，預料下半年企業將會有盈利正向利多消息，可望為股市再掀新一波漲幅。建議已有中國部位的投資人可持股續抱；空手者則可趁修正階段分批布局，掌握股市長線上漲趨勢。 　　至於印度，瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度第2季即將迎來總統大選，短線政治氣氛良好，加上油價與通膨狀況持穩，內外資持續挹注印度股市，印度基金將持續反應相關利多。<摘錄經濟>
大選行情助攻 印債收益、品質優 後市俏 公開資訊觀測站 2019/3/21
本月初巴基斯坦釋放印度軍官後，市場擔憂情緒減緩，印度盧比走穩，且莫迪政府推出農村補貼、調高所得稅課徵門檻，凝聚族群向心力，莫迪民調大幅領先對手23％。投信法人表示，第二季印度大選在即，政策紅利將陸續出籠可望帶動經濟表現，這將為強而有力經濟奠下續航基石，料印債去年良好表現可望持續延燒。 　　保德信印度機會債券基金經理人張世東分析，印度債券擁有高殖利率優勢，且收益率位居新興國家前段班。據最新資料統計印度公債殖利率為7.39％，其收益率優於全球高收益債券6.54％；且信用評等為投資等級以上，印度債券擁有收益高、品質佳之優勢，因此備受市場青睞。 　　張世東指出，印度在政策支持與內需轉趨強勁帶動下，印度製造業景氣表現相當活絡。2月製造業PMI攀升至54.3，創下14個月新高，銷售市場和工業產出增加，加速就業成長力道，預計將可持續推升印度消費與經濟成長動能。 　　此外，印度通膨壓力持續減緩，市場預期四月份印度央行仍會再降息一碼。投信法人表示，短天期利率有再下滑空間，而長天期利率將會受到財政赤字擴大影響而表現持平。因此，殖利率曲線趨於陡峭，這將有利於短天期債券走勢，加上印度大選在即，預期政府在貨幣與財政政策會持續釋放利多，建議投資人可持續持有印度債券型基金，參與長期收益提升的機會。 　　瀚亞投資表示，內外資金回流印度債市，降息政策持續、加上油價持穩等因素，令印度當地債可望有所表現。債市多頭因子持續，降息、央行買債、油價暫緩上升通膨低檔等，經濟或動能降溫，有利債券孳息且實質率維持高檔，仍正向加碼建議。 　　瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示，4月印度央行會議可能將再次調降利率，若雨季降雨量沒有太大變化，在6或8月可望再次調降。整體來看，基於印度央行持續作多債市、通膨全年可望低於央行目標4％、實質利率維持高檔之下，仍看好印度債市後市。<摘錄工商>
高收債給力 未連兩年負報酬 公開資訊觀測站 2019/3/15
受到美國聯準會有意放緩升息步調激勵，今年市場風險胃納量明顯提升，投資信心加溫連動高收益債市也跟著多頭氣盛，包括美歐亞和全球高收益債指數今年來表現都一片紅通通。根據統計自1983年以來高收益債漲跌幅發現，高收債市，除了從未連兩年繳出負報酬，且一旦報酬率由負翻正後連續正報酬機率高。 　　摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出，高收益債中長期勝率高，過去36年從未連續兩年下跌作收，且一旦報酬率由負翻正後，多數時候可以連續五年維持正報酬；以2008年為例，當年下跌後甚至連續六年出現以上漲作收，著眼於高收益債報酬去年在貿易戰等利空影響下而轉為負數，今年開年就強彈6％，顯示未來維持正報酬機率高。 　　黃奕栩分析，高收益債券向來和景氣連動度高，隨著美國聯準會今年有望放緩升息步伐，不僅有助於舒緩企業資金成本壓力，更有助於風險性資產表現，加上市場對於中長線通膨以及利率的預期仍舊低迷，投資人仍偏好能提供較高收益標的，高收益債券除具有高於多數債券資產的殖利率，以及較短的存續期間，利率走勢震盪下具較佳的攻守表現。 　　從技術面來看，今年來高收益債券新發行量較去年下滑約43％，且其中40％的資金用途多為再融資這類較低風險用途，淨供給量持續減少支撐了整體供需均衡狀況；另外，儘管今年來高收益債券基金雖已流入，反轉2018年全年451億美元的資金外流壓力，但過去幾年投資人已陸續調節海嘯以來流入的原有部位，後續資金回流空間仍大。 　　就基本面來看，全球經濟延續成長動能，強健的企業獲利表現是高收益債表現的最佳保障。截至今年2月底，高收益債券過去12個月平均違約率已降至1.1％，明顯低於3.03％的過去20年平均水準，看好高收益債券違約率持續改善，將連帶提振其報酬表現。 　　瀚亞投資表示，今年亞洲債券市場利空消息逐步消除，目前亞洲高收益債利差高於歷史平均，折價狀況也已過度反應市場風險，低點布局時機點浮現，建議投資人把握低點進場時機。 　　亞洲債市目前基本面穩健，負債水準也有所改善，亞洲債市的違約率低於全球主要市場，其中亞洲高收益債雖然收益率高，但違約率平均僅2.3％，現階段提供良好的投資機會，是投資人2019尋找機會收益的首選標的。<摘錄工商>
利空退散…進場時點到 公開資訊觀測站 2019/2/25
亞債與亞洲高收益債今年以來快速反彈，成為債券市場焦點。瀚亞投資表示，從歷史經驗來看，2019年將是最佳的進場時機，原因除較高的殖利率高，債券價格快速反彈，過去20年來從未連續兩年負報酬，正報酬機率高達85%，今年在資金與景氣好轉帶動下，布局時機已到。 　　理柏統計至2月18日，12檔境外亞洲債券基金今年以來平均反彈超過3.5%，不少亞洲高收益債券基金漲幅逾4%至5%。 　　統計20年來亞債與亞洲高收益債指數表現，從未兩年連續負報酬；平均年化報酬率分別達7.7%、9.7%，正報酬機率更高達85%。 　　瀚亞投資表示，今年亞洲債券市場利空消息逐步消除，目前亞洲高收益債利差高於歷史平均，折價狀況也已過度反應市場風險，低點布局時機點浮現，建議投資人把握低點進場時機。 　　安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平分析，去年亞洲高收益債經歷逆風，中國去槓桿、貿易爭端、經濟憂慮等多重壓力罩頂，今年以來，在中美貿易談判進展和中國降準等政策利多下，市場情緒大幅好轉，亞高收重獲關注。 　　新興市場中，亞洲經濟最為穩健，且各國政策空間大，特別是中國，仍可望持續看到降準、減稅、房地產放鬆等政策釋放，有利金融市場。目前亞洲高收益債券殖利率頗具優勢，在基本面變化不大情況下，可望持續吸引資金回流。<摘錄經濟>
亞洲高收債 殖利率誘人 公開資訊觀測站 2019/2/25
全球風險性債券市場2018年遭遇逆風，亞洲債券飽受美中貿易、全球流動性資產緊縮及中國經濟緊俏等因素干擾。不過，隨著經濟基本面好轉，亞洲債券因超高殖利率吸引資金回流，短線快速反彈。 　　瀚亞投資（新加坡）客戶投資組合經理人黃淑華表示，亞洲高收益債券目前殖利率達9%至10%，亞洲美元債也超過5%，整體殖利率水準相對其他債券高，亞高收債甚至高於美國高收益債券，從利差角度來看，1月也出現快速收斂。 　　黃淑華指出，亞洲債券市場無論是利差、殖利率水準都相當吸引人，尤其2019年美中貿易戰、中國經濟發展及央行流動性資金等利空都將緩解；即使在亞債權重中較高的中國債，可望隨著減稅、增加基礎建設支出、降低存款準備金率及注入流動性等財政與貨幣政策推出後，從中尋找優質債券，如中國二、三線地產開發商，不少優質標的將脫穎而出。 　　黃淑華表示，亞洲債市目前基本面穩健，負債水準也有所改善，亞洲債市的違約率低於全球主要市場，其中亞洲高收益債雖然收益率高，但違約率平均僅2.3%，現階段提供良好的投資機會，是2019年尋找機會收益首選標的。 　　日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，風險資產在2018年底已過度拋售，2019年以來，美股與高收債展開大幅反彈行情，今年來至2月21日，JACI亞高收指數上漲4.6%，目前觀察美中貿易談判取得積極進展，中國再次下調存款準備金率，國際油價跌深反彈，使亞洲高收益債市場情緒大幅好轉，資金持續流入，推高債券行情。 　　鄭易芸說，觀察亞高收債券特性，相較新興主權債、歐洲高收債及美歐投資等級債具收益率高特性；相較於全高收債券，具低存續期間、評等較佳等之特性，對整體市場行情保持樂觀。<摘錄經濟>
目標到期債券基金超夯 公開資訊觀測站 2019/2/20
根據投信投顧公會統計，2016年至2018年目標到期債券基金新增規模高達1,419億元，近一年即大幅增加千億元，其中四檔在開募當月衝破百億元大關，顯示近年全球金融市場不確定因素多、投資信心欠佳，造就目標到期債券基金大熱賣。 　　統計包括瀚亞、景順（兩檔）、施羅德等四檔目標到期債券基金首月規模均超過百億元。 　　瀚亞投資指出，隨景氣進入循環中後段，投資市場變動趨大，確定性高的來源及目標收益需求強勁。目標到期債券具備較高債息的收益累積，債券評等設定投資等級，吸引散戶及法人、高資產客群的青睞。 　　宏利6年到期新興市場債券基金經理人鍾美君指出，隨愈來愈多國家獲納入新興市場指數，代表更多債券發行人加入債市，債市發債量持續上揚，可選擇標的多元，風險分散效果提高，也強化新興市場債券到期還本的信心。由於新興債投資優勢相對突出，新興債目標到期債券基金，更成為因應波動市況，追求固定持續收益優勢的投資優選。 　　安本標準投信認為，新興市場基本面維持強健，評價具吸引力，新興債有利投資人進場布局。且埃及、沙烏地阿拉伯、肯亞等國家新債發行量2月開始增加，更說明市場對新興市場持續偏好。美國聯準會升息放緩，新興貨幣趨反彈情況下，具降息刺激經濟空間，也有利新興債表現。 　　瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金經理人杜振宇強調，目標到期債券在不違約情形下持有到期價格不波動，且布局落點明確有利掌握資金，尤其就算違約或下市，仍可獲順位補償。直接以目標到期債券基金布局彈性更高，門檻相對簡單及收益目標清楚，等同於布局一籃子債券，對於小資族或短線資金偏保守者，均是現階段不錯的投資選擇。<摘錄工商>
瀚亞投資首檔目標到期債券基金 成立 公開資訊觀測站 2019/2/14
元月境內基金募集買氣強強滾。瀚亞3至6年目標到期新興市場債券基金（該基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券）元月進行募集，並攜手永豐銀行擔任保管銀行及銷售機構，基金於2月11日成立，總募集金額達106億元，為近年目標到期債基金少數募集達百億的基金。 　　所謂春江水暖鴨先知，近幾年全球金融市場不確定因素多、投資信心欠佳，造就目標到期債券基金出現熱賣現象。根據投信投顧公會資料統計自2016年至2018年，目標到期債券型基金最新規模已高達1,419億元新台幣，近1年更大幅增加千億元。 　　統計目標到期類型當中個別基金募集當月底規模，過去包括景順、施羅德共3檔基金規模超過百億。瀚亞投資今年元月推出首檔目標到期債券基金，由永豐銀行擔任保管銀行及銷售機構，首度推出就開出紅盤，挾著「提早鎖利出場機制」吸引投資人目光，募集成績也加入百億俱樂部。 　　瀚亞投資指出，進入景氣循環中後段，投資市場變動趨大，投資人更需要確定性高的來源及目標收益，因此，2017年瀚亞首度推出印度債券、印度平衡基金，去年更加碼推出印度基礎建設債券、印度多重資產等獨家產品，都是為了滿足投資人對於高殖利率及高信評債券的雙向需求，也打造市場上最完整的印度產品平台。 　　瀚亞投資表示，今年首度推出目標到期債券基金，加上首創提早鎖利出場機制，更貼近投資人對於資產配置的彈性需求。此外，目標到期債券具備較高債息的收益累積，債券評等也多為投資等級，不僅吸引許多零售散戶偏愛，法人、高資產客群同步青睞，未來也將設計多元、獨特的基金產品，以符合台灣投資人需求。（陳碧雲）<摘錄經濟>
瀚亞目標到期基金募集熱 衝上百億 公開資訊觀測站 2019/2/13
元月境內基金募集買氣強強滾!瀚亞三至六年目標到期新興市場債 券基金元月進行募集，並攜手永豐銀行擔任保管銀行及銷售機構，基 金於2/11成立，總募集金額達106億元，為近年目標到期債基金少數 募集達百億的基金。 　　所謂春江水暖鴨先知，近幾年全球金融市場不確定因素多、投資信 心欠佳，造就目標到期債券基金出現熱賣現象。根據投信投顧公會資 料統計自2016年至2018年，目標到期債券型基金最新規模已經高達1 ,419億元新台幣，近一年更大幅增加千億元。 　　統計目標到期類型當中個別基金募集當月底規模，過去包括景順、 施羅德共三檔基金規模超過百億。瀚亞投資今年元月推出首檔目標到 期債券基金，由永豐銀行擔任保管銀行及銷售機構，首度推出就開出 紅盤，挾著「提早鎖利出場機制」吸引投資人目光，募集成績也加入 百億俱樂部。 　　瀚亞投資指出，進入景氣循環中後段，投資市場變動趨大，投資人 更需要確定性高的來源及目標收益，因此，2017年瀚亞首度推出印度 債券、印度平衡基金，去年更加碼推出印度基礎建設債券、印度多重 資產等獨家產品，都是為了滿足投資人對於高殖利率及高信評債券的 雙向需求，也打造市場上最完整的印度產品平台。 　　瀚亞投資表示，今年首度推出目標到期債券基金，加上首創提早鎖 利出場機制，更貼近投資人對於資產配置的彈性需求。此外，目標到 期債券具備較高債息的收益累積，債券評等也多為投資等級，不僅吸 引許多零售散戶偏愛，法人、高資產客群同步青睞，未來也將設計多 元、獨特的基金產品，以符合台灣投資人需求。 <摘錄工商>
瀚亞：低接新興債 靠目標到期債鎖利 公開資訊觀測站 2019/1/30
今年元月行情發酵，無論股債紛紛出現反彈，不少資金也趁勢回流風險性資產。瀚亞投信推出「瀚亞三到六年目標到期新興債券基金」趁勢推出，並於月底進入募集尾聲，正是瞄準具備高殖利率、跌深的新興債券。 　　新興債券市場超跌，近期低估值、高殖利率開始吸引資金快速回流!隨著市場風險偏好略有改善，加上OPEC產量下滑帶動油價反彈，新興債券估值便宜下，2019年以來明顯反彈。 　　瀚亞三到六年目標到期債券基金預定經理人杜振宇表示，從三大條件來看，包括殖利率新高、未曾連續兩年負報酬，加上為投資評等，均顯示新興美元債目前進場時機極佳。 　　根據統計，回顧新興美元主權債過去20年單年度總報酬表現，不曾兩年負報酬，新興市場債券2018年修正幅度將近6％，但過去21年平均上漲超過8％，今年表現可期。 　　杜振宇認為，投資人若擔心新興債市波動，不妨選擇若透過目標到期債券投資的特性，可鎖住目前進場的高債息機會，投資人最晚6年到期返還票面利率；二來也掌握新興美元債利差擴大的時機，以歷史價格低點進場後來看，持有3年以上報酬率可期。<摘錄工商>
瀚亞目標到期債基金 熱募 公開資訊觀測站 2019/1/28
目標到期債券基金2018全年規模大幅成長千億元，成為境內基金募集新主力。瀚亞投資今年開春也挾著獨創出場機制的「瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金」，搶攻目標到期債券基金市場，已經引發市場高度詢問。 　　根據投信投顧公會最新公布至去年底，目標到期債券型規模已高達1,419億元新台幣，光一年就爆增千億，成長幅度達333％。 　　瀚亞投資指出，目標到期債券具備較高債息的收益累積，債券評等也多為投資等級，不僅吸引許多零售散戶偏愛，就連許多法人、高資產客群也趨之若鶩。 　　不管景氣如何循環，國際退休金以及法人大戶對於債券部位配置卻是有增無減，最常見就是直接投資單一債券，投資門檻動輒百萬美元；但目標到期債券基金則是透過一籃子債券布局，投資門檻相對親民、債券標的多元，計價幣別更相對多元。 　　瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金經理人杜振宇表示，目標到期債券有以下幾種特性，包括1.在不違約情形下，持有到期不擔心價格波動，債息再投資累積；2.布局落點明確，資金掌握度高，持有到期還本；3.就算違約或下市，享有優先順位補償。 　　杜振宇認為，直接選擇目標到期債券基金相對彈性較高，無須受到保單綁約，投資門檻相對簡單，加上收益目標清楚，持有基金就能夠布局一籃子債券，對於小資族或短線資金較保守的投資人，都是不錯的選擇。<摘錄工商>
目標到期債基金進化 野村、瀚亞紛推新機制 投資架構、收費機制翻 公開資訊觀測站 2019/1/16
目標到期債基金進化 野村、瀚亞紛推新機制 投資架構、收費機制翻新 今年人氣將續旺 　　目標到期債券基金成為近兩年境內基金發行新潮流主流，預料2019年此波熱浪不減，目前仍約有十檔新核准或申請中，投資標的雖然不變，但投資架構與收費機制卻不斷再進化，包括野村、瀚亞投信紛紛推出創新機制。 　　根據投信投顧公會資料統計顯示截至2018年底，目標到期債券基金規模已達到1,419億元，發行檔數更是2018最多的類型。瀚亞投信指出，過去傳統目標到期債基金大多鎖定壽險保單合作，常見必須持有達三至六年債券持有，到期才能還款，若要提早出場則有2%贖回費用。 　　有別於傳統目標到期債券基金，目前開始有創新機制登場，第二代如階梯式債券組合，配置不同債券到期時程；最新則是設定鎖利出場機制，讓投資人有機會提早出場。 　　瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金經理人杜振宇表示，基金設有三次提前結算機制，最快三年提早達到預定的18%總收益目標，則可鎖利提早出場，並且可免除2%贖回費用，最長則是六年可期滿領回。 　　杜振宇認為，直接選擇目標到期債券基金相對彈性較高，無須受到保單綁約，投資門檻相對簡單，加上收益目標清楚，持有基金就能夠布局一籃子債券，對於小資族或短線資金較保守的投資人，都是不錯的選擇。 　　野村投信指出，對於投資人來說，選擇目標到期債券基金，即使這段投資期間的債券價格會隨著市場情況波動，但債券持有至到期若無違約會以面額償還，故債券價格波動不會影響最終的投資收益，持有至到期的策略可望提高收益的確定性。 　　至於階梯到期債券基金，則是野村投信全球首創投資策略，透過分批到期的方式，增加資金運用彈性，且階梯到期策略也可藉由不同時點的到期方式，調控債券信用評等與存續期之組合，進一步降低信用風險與利率風險，對投資人更是一舉兩得。由於目前新興債市的殖利率已頗具投資吸引力，選擇目標或階梯到期策略更能提高收益的確定性。<摘錄經濟>
目標到期債 首創早鳥鎖利 瀚亞、永豐銀強強聯手，目標債兼具提早 公開資訊觀測站 2019/1/16
目標到期債首創早鳥鎖利瀚亞、永豐銀強強聯手，目標債兼具提早鎖利出場及持有到期返回票面價雙機制 　　首創鎖利提早出場機制目標到期基金開賣，保誠集團旗下瀚亞投資16日開始募集「瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金」，攜手永豐銀行保管並且擔任銷售通路，農曆年前強勢推出，掀起新一波投資風潮。 　　瀚亞投資表示，因具備提早鎖利出場機制、債券持有到期返回票面價格、新興美元債券高債息與低違約率特性，投資人接受度高，更適合納入長期核心資產布局。 　　近期有不少投資人也轉向美元保守型商品趨避風險，瀚亞投資指出，以市面上常見的美元投資工具來看，相較於直接投資單一檔債券，目標到期債券基金的投資門檻較低，不限於專業投資人，鎖定新興美元債券收益率相對亮眼，更有專業基金經理人及投資顧問協助篩選債券標的。 　　以瀚亞三到六年目標到期債券基金為例，精挑40～60檔新興美元債，六成聚焦在政府債和類主權債，同時降低新興匯率風險及違約風險，更委由瑞萬通博擔任投資顧問，近年固定收益資產管理規模快速發展至新台幣1兆元上。 　　債券篩選條件上，除考量殖利率，更重視信用評等、存續期間與違約率等，兼顧收益率和風險。例如智利電信（Entel）、以色列電力（IEC），分別是智力和以色列最大電力公司，更具備政府投資背景，違約風險相對低。 　　多數目標到期債券基金均鎖定新興債券作為投資標的。基金預定經理人杜振宇說，新興美元債市經歷大幅修正，殖利率超過7％、來到七年新高，更是近十年最佳進場時機。以新興債市歷史低點進場回測，持有三年以上的報酬率可期，統計2010年以來，新興美元債共三次債息殖利率突破7％，若逢低布局並持有超過三年，都有不錯的累積回報率。 　　若透過目標到期債券投資的特性，不僅能鎖住目前進場的高債息機會，在不違約的情況下，投資人最晚六年持有到期可返還票面利率，期間無須擔心淨值波動，及短線市場利空干擾，基金高度彈性提供更好的收益機會。 　　永豐銀行財富金融處處長徐德里強調，年初正是投資人檢視資產部位的最佳時機，面對今年市場波動，建議可適時增加目標到期債基金的持有部位，降低投資組合的波動風險。 　　永豐銀行與瀚亞投信此時合作推出新型態的目標到期債券基金，基金上架後客戶反應熱烈、詢問度高，永豐銀行財富管理持續專注在商品創新及符合客戶的需求，並致力協助客戶達成設定的理財目標。<摘錄工商>
瀚亞目標到期債提前鎖利 資金避風港 公開資訊觀測站 2019/1/8
著眼於市場的高不確定性，以及投資人對收益率的渴求，瀚亞投資推出瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金，預計2019/1/16～1/31期間登場募集，將由永豐銀行擔任保管銀行。 　　瀚亞投資表示，目前持有傳統債券基金容易受到利率波動表現影響，反觀目標到期債券基金，具備持有到期還款、無須單一挑債及收益目標明確等3大優勢，將是2019年最能對抗升息與波動的標的。 　　債券投資工具不斷進化，最常見是直接投資單一債券或債券基金，2016年首度有目標到期債券基金登場，普遍與壽險保單結合，目前瀚亞則是推出「鎖利目標到期」新機制，直接於銀行通路銷售，投資門檻只要3萬新臺幣或等值外幣，整體投資成本也相對較低。 　　擬定基金經理人杜振宇表示，新型目標到期債券基金可以解決傳統同類型基金的缺點，包括等待期間需長達4～6年，若想提前出場，須支付1～2％贖回費用等。瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金主要投資新興美元債券，美元計價為主，收益目標確定、降低新興匯率風險，主權債比重高達六成，兼顧品質與收益率。 　　杜振宇進一步說明，基金設有3次「提早結算機制」，當美元計價級別達到目標報酬率時，將自動啟動結算機制；也就是說，當基金屆滿3年時，若當月最後營業日總報酬率達18％，以此類推，第4及5年總報酬達到24％及30％，基金將自動買回；若達到提早鎖利結算出場，投資人可免除2％的贖回費用，投資成本相對有利。 　　他指出，目標到期債券基金相當適合升息環境，只要持有期間沒有發生違約情況，無論期初投入價格為何，債券到期回到票面價格，可減少價格波動風險，可以滿足現階段投資人需求。 　　再從債券殖利率或違約率來看，新興美元債經歷今年劇烈修正後，目前正處於極佳的進場點，殖利率達7％達金融海嘯以來新高水位，另觀察過去20年指數表現，也未出連續兩年負報酬，建議投資人可逢低點布局。 　　進入2019年全球股債市依舊震盪不斷，如景氣持續放緩、蘋果財測下修及中美貿易戰談判重啟等事件，瀚亞投資認為，資金短線可能轉趨防禦或轉向提前鎖利的投資標的，觀察近期目標到期債券基金持續熱募，因具備可預期收益優勢，可望成為另類的資金避風港。<摘錄工商>
債券基金 優選新興債、高收債 公開資訊觀測站 2019/1/7
國際投資雜音不絕於耳，引發市場擺動幅度擴大，觀望保守氣氛再 起，促使國際資金偏安高評級債券趨勢鮮明，連動去年債券基金績效 異軍突起，境內外債券基金前十強表現遠優於同期間股票型基金；展 望今年，法人持續看好債券基金的避險與收益功能，仍看好新興市場 債與高收益債兩大風險性債市的表現。 　　檢視去年績效前十強的債券基金類型，受惠於市場避險氣氛濃厚， 日圓兌新台幣匯價創下逾兩年新高，由日圓債券基金以5.61％奪下冠 軍寶座，儘管美元近期走跌，但全年DXY美元指數漲幅仍有超過5％的 漲幅，因此有八類債券基金均為美元債券，其中基金績效第二至第七 位均由美元債券囊括。 　　法人表示，由於債券基金價格變動幅度本就不若股票基金來得大， 若短線績效表現一律轉換為新台幣計價比較，較容易受到貨幣相對強 弱影響。 　　摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，預估於2019年中前 ，美國聯準會將維持每季升息1碼的步伐，在此之後的升息決策則取 決於經濟數據。由於美國整體通膨受到控制，且景氣動能相較之前可 能較為緩和，於此環境下，美國長天期公債殖利率不至於大幅攀升， 預期美國公債殖利率曲線將於2019年上半年反轉。 　　黃奕栩分析，儘管高收益債券利差來到歷史相對低檔位置，但其較 高票息的特性，有助緩和利率風險的衝擊，配合透過中長期息收的貢 獻，減少短線擇機擇時的影響，且高收益債報酬波動度有延續下滑的 走勢，配合高收益債券殖利率與美股大盤的盈利率差回到近五年平均 以上，顯示具有較佳的收益表現機會，現階段仍較看好高收益債的表 現。 　　柏瑞投信則認為要留意全球邁向利率正常化、美國收緊貨幣政策的 幅度可能減少、以及市場波動可能加大的非預期風險，因此建議削減 風險較高的信貸資產、重新考慮配置美國國庫債券，並仔細挑選新興 市場債券，採取偏向防禦性的部署，而債券收益將成為主要報酬來源 。 　　高收益債市方面，美國經濟持續成長、企業獲利基本面佳、違約率 預期仍將維持在歷史相對低檔，加上新券發行量減少的技術面支撐， 2019年展望維持偏正向的看法。 　　瀚亞投信指出，隨著市場震盪擴大、投資前景不明，2019投資人更 需要明確的收益來源和報酬，投資人宜做好資產分配，納入包括印度 債券、目標到期債、高收益債等收益型資產。 <摘錄工商>
瀚亞目標到期債基金 創早鳥結算機制 公開資訊觀測站 2018/12/25
今年規模爆增千億的目標到期債券基金，2019年熱度不減，投資機制更推陳出新。瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金預計2019/1/16～1/31期間募集，首創「提早結算機制」，較現有同類型基金更具操作彈性。 　　基金擬定經理人杜振宇表示，2019年全球市場流動性趨緊、波動度升高，就連債券標的波動也漸趨劇烈，建議採取下列對策：(1)存續期不宜過長。(2)確定收益優於資本利得。(3)掌握債信基本面。(4)提高債信品質；目標到期債券符合前述各項特質，成2019年確定收益策略下的最佳投資工具。 　　杜振宇指出，目標到期債券基金的優勢是無須擇時進場、無須挑單一債券、收益目標明確，相當適合升息環境，只要期間沒有發生違約情況，無論期初投入價格為何，債券到期回到票面價格，可減少價格波動風險。 　　有別於市面上常見的目標到期基金，瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金三大特色，包括設有3次提前結算機制、最快3年可鎖利提早出場、最長6年期滿領回。 　　杜振宇強調，首創的提前結算機制啟動是指：當美元計價級別達到目標報酬率時，將自動啟動結算機制；也就是說，當基金屆滿3年時，若當月最後營業日總報酬率達18％，以此類推，第4及5年總報酬達到24％及30％，基金將自動買回；若達到提早鎖利結算出場，投資人可免除2％的贖回費用，投資成本相對有利。 　　瀚亞投資行銷長林長忠指出，常見國內目標到期債券基金經常需持有4～6年，或者採階梯式贖回，才能獲得目標收益率，投資人若想提早出場，則將面臨高額贖回費用，且等待時間較久，難以因應市場快速變化與劇烈波動，導致這類型基金過去績效欠佳、缺乏操作彈性。 　　國內許多目標到期債券基金普遍鎖定新興債券作為投資標的，杜振宇表示，新興美元債券低點投資價值機會浮現，將受惠於三大利多，包括：1.美元漲勢可能告歇，有助於資金轉進新興市場，2.新興美元債殖利率來到近十年新高，來到7％以上，3.信用評級比美國高收債高出三個等級，但跌深價格極具吸引力。 　　投資人若是看好新興債反彈及債息實力，不妨透過目標到期債券基金來參與，加上創新提早鎖利機制的推出，提早達標機會高，為投資人爭取提早出場的時間和機會。<摘錄工商>
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