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公司新聞
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半導體30期 震盪 公開資訊觀測站 2023/3/30
近期國際局勢依舊圍繞在歐美銀行倒閉風險中，美國也針對相關進行改革，讓整體金融類股表現較為壓抑，市場系統風險讓近期行情持續震盪，半導體類股也受到影響。 凱基期貨認為，近期半導體30期貨隨著消息面所帶來的波瀾而出現震盪拉回，同時大型半導體權值股台積電（2330）、聯發科走勢皆呈現震盪，讓半導體30期貨難以延續創高走勢，後續還需多加留意美國核心PCE指數的公布，是否能為市場加入更多安定的因子與動能。 近期傳出NVIDIA、台積電、ASML、新思科技四家半導體大廠決定攜手合作，加速開發2奈米與更先進晶圓製造製程，在此利多下，也給南韓三星很大衝擊。在前景看好之下，預估台積電下半年在高效能運算訂單有望轉佳，加上部分客戶轉單以及後續的晶圓代工價格調整，也讓後續台積電有望表現更加亮眼，進而推動半導體30期貨。 美經濟評議會數據顯示，美國3月消費者信心指數升至104.2，優於市場預期，也高於2月前值103.4。而消費者信心指數也透露美國民眾對商業環境和勞動市場前景更加樂觀，不過，仍需留意近期科技業因利率上升、股價下跌等，所產生的裁員風暴，是後續的不確定因子。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
半導體30期 轉強 公開資訊觀測站 2023/3/6
農曆年假期過後，半導體30期呈現高檔震盪，原先市場對通膨即將步入尾聲、經濟軟著陸的預期，在經濟數據發布後開始出現變數。2月所公布的非農就業人數及CPI數據都暗示通膨減緩不如預期，使市場開始擔憂通膨是否真能穩定控制，也讓半導體30期2月表現較為壓抑，不過在近期聯發科（2454）表現不俗下，帶動半導體30期表現創新高，同時也漸擺脫陰霾。 由半導體龍頭台積電來看，近期對半導體影響較大的莫過於地緣政治，台積電及三星兩大半導廠積極赴美設廠，美國政府對在美製造的補貼方式與幅度，一直是目前市場所關注的重點。 近期美國政府首度公布晶片製造補貼細節，目前三星在德州的設廠，最高可望拿到26億美元的資金補助；若以此類推台積電可獲得補貼，最高將落在60億美元的規模，在補助額度上將超越三星，這將對於台積電未來發展上注入更多動能。若後續此利多能持續發酵，則半導體30期貨後續更有望有更突出的表現。 凱基期貨認為，近期半導體30期貨受聯發科激勵下，開始向上走揚，同時可以發現半導體指數近期已開始逐步創新高，較於加權指數更為強勢，後續若台積電能緩步向上為半導體30期貨帶來更多動能，有機會帶動半導體30期貨的表現更加亮眼。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
半導體期 保守看 公開資訊觀測站 2022/12/7
半導體族群11月以來表現強勢，帶動台指期持續上攻，近期隨聯準會相關言論等消息面議題持續發酵，半導體族群走勢較為震盪，後續半導體展望仍埋藏擔憂的種子。 隨著備受注目的台積電美國廠在6日舉辦移機典禮，在地緣政治壓迫下，讓股民產生半導體去台化、台積電赴美恐淘空台灣半導體等疑慮，眾多不確定陰霾壟罩，半導體產業終將面臨挑戰。所幸台積電總裁魏哲家表示對台灣半導體產業仍有相當大信心。 另一方面，對於半導體30期貨指數的挑戰，在於聯準會升息，近期經濟數據強勁讓市場擔心升息周期會再拉長，美股部分能源類股、科技類股成為下殺重點，也使得半導體30期貨指數表現較為震盪。 凱基期貨認為，從基本面來看整體半導體市場明年在需求上仍然讓人較為擔憂，同時聯準會近期表示終端利率可能會再度升高，儼然成為半導體持續成長的絆腳石，後續仍然建議保持保守態度。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
利多加持 半導體30期續彈 公開資訊觀測站 2022/11/29
從國際間來看，受惠近期聯準會（Fed）官員陸續釋放鴿派預期， 加上未來12月升息會議有望放緩升息步調影響，美科技類股走勢仍相 對有力。同時，避險資金持續撤出美元移往股市，有利於在下次升息 會議前，反彈格局的維持。 　　另外，Fed料將調升未來終點利率的預估，仍須留意，若未來終點 利率較市場預期來得更高，恐會破壞股市的反彈格局。 　　從國內政經來看，近期行政院通過有「台版晶片法」之稱的《產業 創新條例》第10之2條，明年符合門檻的公司有望將研發費用的25％ 作為營利事業所得稅的抵免，同時先進製程設備支出也可抵營所稅5 ％，台積電等半導體類股受惠。同時，在美國晶片法案的加持下，有 望進一步提升台積電的獲利能力。 　　綜上所述，凱基期貨認為，短期科技類股持續受惠美國升息放緩所 帶來的市場情緒提振，同時通膨降溫、美元回檔、殖利率下降，都有 助於科技類股的上攻，台積電ADR持續隨費半勁揚，同步帶動台積電 走勢，相關個股中長期有政策面加持。 　　半導體30期自低檔起漲以來，盤面上利多消息挹注漲勢，走勢未見 明顯回檔。從技術面來看，波段漲勢目前仍隨大盤強勢上攻，短期可 觀察波段10日線防守情況，來研判半導體30期的漲勢動能，目前反彈 格局仍未歇。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
市場樂觀情緒 激勵台指期 公開資訊觀測站 2022/11/17
受到美國證券交易委員會公布的13F季度報告中，巴菲特所掌管的 波克夏公司揭露首度買進大約41億美元的台積電ADR影響，激勵台指 期迎來大漲的行情。 　　綜觀近二周，前一周台股開始反彈，接著CPI公布後大漲，本周又 因為台積電帶動台股再次大漲，多軍連續上演反攻的戲碼，台指期推 波助瀾向上強攻，台積電一掃中美晶片戰爭、台海局勢的地緣政治風 險陰霾，股價近日表現強勁。 　　從國際政經面來看，市場關注聯準會升息進度，近日在聯準會官員 談話中透露對於12月升息的觀點，聯準會理事沃勒提及，聯準會可能 在下一次的會議考慮放緩升息的步伐。 　　但是目前首要關注的是利率的終點，終點利率在12月很有可能再被 做出上調，呼籲市場應該停止把注意力放在升息的速度上，雖上個月 的通膨低於預期，但7.7％的CPI依舊非常高，加上單一數據可能比較 難推動聯準會政策做出完全改變，後續仍需要看到相關數據有出現連 續放緩。 　　綜上所述，凱基期貨認為，台積電強攻帶動期現貨指數同步飆漲， 同時在美國通膨數據降溫、升息有望放緩前提下，股市維持反彈格局 ，技術面來看，台指期自前二周起連續飆漲至今近2,000點，短線離 下方均線乖離較大，追高存在較大風險，盤面仍須提防回測風險。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
凱基期資安 五大面向控管獲獎 公開資訊觀測站 2022/11/4
凱基期貨今年再度獲頒《工商時報數位金融獎》「數位資訊安全獎 」金質獎，已蟬連兩屆得獎，專業實力受評審團高度肯定。 　　凱基期貨總經理陳瑞（王玉）表示，近年來隨著金融科技的推展與 普及，凱基透過自身專業期貨商優勢及數位化發展的實力，致力打造 普惠金融的創新服務，以數位創造市場競爭優勢，體現集團的企業使 命，在科技的搖籃中勇於創新，為投資人、員工、股東和社會，創造 更便捷的金融環境。 　　凱基期貨致力於發展數位業務優化，以及創新智能交易平台。隨數 位金融快速發展，面對國內外資安事件頻傳，凱基期貨更積極地建立 完善的組織資安意識、做足完備的資安制度，同時提升客戶服務滿意 度，從前台開戶、智能客服保障客戶隱私，到後台資安風險管控，凱 基期貨都展現出領先業界的實力。 　　凱基期貨推動「數位躍升」，重視資安控管，遵循金控資安成熟度 基準五大面向標準，包含資料中心安全、網路安全、應用程式安全、 端點安全、用戶帳號權限存取安全等、確保資安防護滴水不漏；凱基 期貨依循中華開發金控集團「數位躍升」策略，打造數位核心競爭力 ，提升數位服務方便性、安全性，並展現卓越智能創新能力。 　　同時，凱基期貨取得ISO 27001國際標準，確保風險控制與安全性 ，更建立客戶資安服務準則，明列客戶資安事件，以及提供完善事件 說明與解決方案等，一舉達到內外部資訊安全的防護。 　　另外，凱基期貨注重電子化發展，從開戶、入金、下單、對帳單寄 送等功能，皆透過線上方式完成。在手機下單平台上，則提供直覺式 的介面，除了操作易上手與下單更便利之外，投資人更可透過智慧下 單，滿足更多元的交易策略，同時做好個人的風險管控。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
凱基期 前後台資安風控領先同業 公開資訊觀測站 2022/11/4
凱基期貨榮獲第二屆《工商時報數位金融獎》「數位資訊安全獎」 金質獎，連續兩屆摘下此項殊榮，專業實力受到評審團高度肯定。凱 基期貨致力發展數位業務優化及創新智能交易平台，在國內外資安事 件頻傳及數位金融快速發展下，更積極建立完善的組織資安意識、做 足完備的資安制度，同時提升客戶服務滿意度，從前台開戶、智能客 服保障客戶隱私到後台資安風險管控，都展現出領先業界的實力。 　　近年來隨著金融科技的推展與普及，凱基期貨總經理陳瑞（王玉） 表示，凱基透過自身專業期貨商優勢及數位化發展的實力，致力打造 普惠金融的創新服務，以數位創造市場競爭優勢，體現集團的企業使 命，在科技的搖籃中勇於創新，為投資人、員工、股東和社會，創造 更便捷的金融環境。 　　凱基期貨致力推動「數位躍升」，重視資安控管，遵循金控資安成 熟度基準五大面向標準，包含資料中心安全、網路安全、應用程式安 全、端點安全、用戶帳號權限存取安全等、確保資安防護滴水不漏， 同時取得ISO 27001國際標準，確保風險控制與安全性，更建立客戶 資安服務準則，明列客戶資安事件及提供完善事件說明與解決方案， 一舉達到內外部資訊安全的防護。另外，凱基期貨注重電子化發展， 從開戶、入金、下單、對帳單寄送等功能，皆透過線上方式完成，手 機下單平台更提供直覺式的介面，除操作易上手與下單更便利外，同 時投資人更可透過智慧下單滿足更多元的交易策略，做好個人的風險 管控。 　　為落實「以客戶為中心」的核心價值，凱基期貨更領先業界推出最 新版本智能交易平台MultiCharts，幫助投資人可匯入各項金融數據 做為操作策略，如小台指散戶多空比、P/C ratio等，透過其強大的 回測演算能力，來進行投資策略驗證，減少因情緒帶來的決策失誤， 幫助客戶用更輕鬆的方法規劃投資策略，迎向富足人生。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
半導體期 盯月線 公開資訊觀測站 2022/11/3
過去幾周在美國擴大出口管制，禁止向中國提供使用美國設備及工具製造的部分晶片利空消息下，半導體類股表現不振，同時半導體產業第4季面臨需求下降導致的庫存調節，部分美國半導體類股第3季獲利表現雖優於預期，但因消費、需求面疲弱下調第4季財測，透露對後市悲觀看法。 另據美國半導體行業協會（SIA）最新公布，2022年9月全球半導體銷售額月減0.5%，年減3%，出現自2020年1月以來首次下滑，短期半導體市況仍較悲觀。 聚焦半導體30期貨，上周聯發科法說會釋出今年展望恐低於預期，但部分客戶在第4季恢復拉貨，預期2023年上半年有機會看到更多回補庫存需求，激勵聯發科股價近期強攻，同時近期台股連日反彈，帶動半導體30期上攻，但本周除美國FOMC利率決議，還有非農就業數據，下周有10月CPI公布，短線仍處波動較大環境，同時注意到若通膨或就業數據未見明顯回溫，聯準會仍有機會在12月大幅升息，恐將加重盤面下修壓力。 凱基期貨認為，短線半導體30期貨仍聚焦近期股市反彈態勢，後續反彈力道取決於聯準會對未來升息路徑看法，若持續偏鷹派，反彈走勢須提防受壓，就技術面看，半導體30期突破月線，短線若能持續站穩所有均線，反彈態勢能較樂觀看待，同時月線即將扣抵急跌段，後續有助月線斜率向上翻揚，能否守穩月線為近期重要觀察。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
空方格局 台指期續探低 公開資訊觀測站 2022/10/26
新台幣續貶，台股近期不斷上演資金大逃殺，25日台積電開低走低 跳水破底，聯發科難逃其牽連，半導體雙雄成壓盤重心，電子權值股 普遍弱勢，儘管傳金權值股逆勢走強仍無力回天，加權指數終場大跌 190點，收在12,666點，續探近二年新低。 　　從國際情勢上來看，美聯準會（Fed）正在進行數十年來最激進的 緊縮，升高經濟衰退風險。據路透訪調結果顯示，絕大多數受訪者仍 預測，Fed 11月將升息3碼，把聯邦資金利率的目標區間調升到3.85 ％～4.00％。 　　此調查結果和利率期貨市場的看法相吻合，90名受訪者中，僅四位 預測升2碼。 　　另一方面，中國國家主席習近平展開第三任期，獨攬大權，市場反 應負面，中概股港股重挫，也拖累台股。半導體產業進入庫存調整期 ，景氣颳寒風，晶圓代工龍頭台積電的股價雪上加霜，總裁近日明言 隨疫情要結束，市場對遠端、科技產品需求減少，全球消費性電子正 進行庫存去化，半導體業逐漸從高峰期回歸正常。 　　綜上所述，凱基期貨認為，台股要能翻身，關鍵仍視台積電股價何 時迎來市場等待已久的反彈。從技術面來看，台指期日K仍維持空方 格局，近期的反彈連月線都無法觸及就遭壓回，KD值在9月底甚至跌 到只剩個位數，短線不宜輕易接刀，持續破底的風險不可不防。（凱 基期貨研究發展部提供，方歆婷整理） <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
半導體期 拚反攻 公開資訊觀測站 2022/10/18
從數據面來看，美國密西根大學公布初步數據顯示，10月消費者信心再度攀升至59.8優於市場預期，加上CPI數據也攀升到6.6%，顯示市場仍然面臨到較高的通膨壓力，讓短線反彈曇花一現。同時對於聯準會將在11月升息3碼的預期也愈來愈明確，將會影響後續半導體反彈的動能。 再看到台積電（2330）法說會，受惠蘋果新機處理器拉貨升溫、先進製程放量、漲價效益與新台幣貶值助攻，雙率飛越財測，毛利率衝破六成大關，優於市場預期。為阻止中國大陸發展半導體產業，美國宣布對大陸祭出晶片技術出口管制，在未獲美方許可，台積電在內的海外公司也不得使用美國製設備或技術，為大陸客戶提供服務，此為半導體業一大利空。 綜上所述，凱基期貨認為，台灣半導體市場不論是從龍頭漲價失利的消息，接下來半年內面臨的衰退是可預見並且正在發生。技術面上，半導體30指數期貨短線上收復5日線；技術指標部分，KD值在開口收斂，MACD持續負值收斂，短期內半導體30期貨暫時化解破底危機，待後續5日線斜率由負翻正，可期待半導體30期貨挑戰11日的跳空缺口。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
半導體遇壓 後市保守 公開資訊觀測站 2022/10/14
9月台股月線收黑，且單月下跌1,670點，跌幅11.07％，創2020年 之後，單月第三大跌幅，雖然國安基金進場護盤，但仍不敵聯準會不 斷升息，國際股市重挫的利空環境，加上外資不斷賣超權值股，儘管 9月底金管會宣布限空令，台股仍無法反彈打底，空方格局依舊不改 ，月線格局甚至跌破季支撐，準備回測半年線。 　　從市場消息面來看，台積電13日開法說，並公布第三季財報，受惠 蘋果新機處理器拉貨升溫、先進製程放量、漲價效益與新台幣貶值助 攻，雙率飛越財測，毛利率衝破6成，優於市場預期。 　　美國上周宣布對中國祭出晶片技術出口管制，此舉為半導體業的一 大利空。 　　凱基期貨認為，近期不論是邊境解封或是限空令等利多消息，市場 普遍反應不大，反而對於利空消息的釋出相當敏感，從技術面來看， 台指期K仍維持空方格局，破底再破底，KD值近一個月來都壓在50之 下，短線上仍有較大持續下修的風險，短期內仍應保守看待後市。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
半導體期 可留意 公開資訊觀測站 2022/10/7
受到消費性終端需求迅速下降影響，衝擊2022下半年半導體供應鏈，目前半導體產業為庫存調整階段，後續供應鏈相關個股恐仍持續受壓。 凱基期貨認為，本波台股受惠美股跌深反彈，帶動半導體30期貨跌深反彈，短期國際股市仍牽動台股走勢，若美股反彈能夠止跌回穩，對於台灣半導體業股價反攻才較為有利，若主要科技類股走勢仍舊黯淡，不排除後續仍有測底情況。 從半導體30期貨技術面來看，短線受惠電子類股反彈一舉躍上5、10日均線，若能持續守穩下方均線，則在周線翻揚向上之下，有望朝月均線上攻。 從市場來看，根據資策會預估，今年半導體市場規模成長率可達8.9%，而明年成長率則預估達到0.5%，成長率明顯趨緩。但台灣半導體產業表現仍優於全球，預估今年產值新台幣4.3兆元，成長率15.8%，明年產值則微幅成長1.7%。 然而，受限半導體需求降溫、全球緊縮性政策影響，總經環境雜音仍多，第4季市場回溫難度高，在需求面未顯著改善下，仍很有可能持續看到價格續跌的情況。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
半導體期 可留意 公開資訊觀測站 2022/9/13
中秋過後半導體指數在晶圓雙雄、以及蘋果新機發布的熱潮帶動之下，展開一波較為強勁的反彈，昨（12）日半導體30期貨上漲超過2.2%，一舉收復5日均線，反彈是否能延續，還須留意美國即將公布的8月消費者物價指數（CPI）等經濟數據，以及蘋果新機熱度延續。 國際政經消息方面，有消息傳出拜登政府計劃下月擴大限制對大陸半導體出口，頒布具體管制規定，涵蓋用於人工智慧（AI）的半導體和晶片製造設備。此舉顯示全世界半導體產業將持續受到美中之間的競爭所影響，同時也將會對台灣半導體廠台積電（2330）、欣興、南電都將增加更多不確定因素。 凱基期貨認為，近日台股半導體類股是否延續反彈，可以8月CPI數據做判斷，數據若能持續改善，則較有機會帶動半導體30期貨延續反彈挑戰月線。 不過美中之間半導體競爭的持續角力，在反彈過程當中仍然需要多加留意。技術面上，半導體30期目前反彈收復5日均線同時來到頸線區，後續若是能重新攻克頸線，則有較大的機會回到高檔整理的局勢。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
半導體期 緊盯月線 公開資訊觀測站 2022/8/10
近日美國科技類股仍受到半導體相關企業所公布的財報及財測影響產生震盪，費半指數在連續的強彈中，受到輝達（Nvidia）財測不佳影響，使費半指數漲勢出現回檔跡象，連帶影響台股近日表現，與半導體及半導體30期貨後繼無力。 凱基期貨認為，本波台股受到地緣政治影響，漲勢較落後於美國主要科技類股指數，也連帶大幅影響半導體30期貨表現，而本周同樣迎來美國消費者物價指數（CPI）公布，數據結果將影響後續聯準會升息動作，如果預期CPI能夠減緩加上晶片法案通過加持下，有望再為市場增添動能，半導體類股有望延續樂觀表現，從半導體30期貨技術面來看，在上周長紅站上所有均線後，近日短線回測糾結均線，若能持續守穩波段月均線支撐，則後市可較為樂觀看待。 從美國來看，晶片法案如火如荼進行中，補助可讓相關晶片製造業受惠，能使台積電（2330）亞利桑那廠受惠，降低其擴廠成本。 在美股多數大型科技股公布優異財報與財測預期佳的情況下，那斯達克與費半指數連續強彈，相較之下，台灣半導體類股漲勢落後，主因是受到台海危機不確定性影響，讓近期科技類股走勢較膠著。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
券商公會改選 雙龍搶珠鳴槍 角逐理事長大位，凱基證副董糜以雍 公開資訊觀測站 2022/6/20
券商公會改選 雙龍搶珠鳴槍 角逐理事長大位，凱基證副董糜以雍對決元富證董事長陳俊宏，選情白熱化 券商公會第九屆理監事改選將於7月29日登場，會員代表名冊、理 監事候選名單已於16日出爐。角逐理事長大位的人選，由凱基證券副 董兼凱基期貨董事長糜以雍，對決元富證券董事長陳俊宏，隨理監事 候選名單拍板，雙龍搶珠的對決，即將從檯面下的拜會，進入公開肉 搏的白熱化階段。 　　近兩年證券市場一片活絡，台股加權指數今年初更觸及萬八，整體 市值突破57兆元，雙創新高。截至今年5月底，台股開戶數達1,222. 82萬人也寫新高，包括開放盤中零股交易、延長當日沖銷交易降稅等 政策，都是有力助攻，身為推手的券商公會現任理事長賀鳴珩，可謂 功不可沒。 　　券商公會擔負與政府溝通、參與政策制定等重責大任，身為公會龍 頭的理事長為業界喉舌，角色更至關重要。談到參選政見，陳俊宏、 糜以雍都將「凝聚共識、說服協調」視為首要任務，要能兼顧大小券 商發展，在團結的基礎上，對政府提出建言，能說服主管機關接受、 政策落地，才是重點。 　　兩位候選人皆舉逐筆交易後業者資訊系統升級為例，對中小型券商 是一大負擔。糜以雍提出，補貼電腦升級費用，可做為選項之一。陳 俊宏則說，可整合資源，包括主管機關資料庫，代替自行設立系統； 但雙方都強調，理事長只是提出想法，重點在協助凝聚共識，並沒有 最終決策權。 　　糜以雍表示，目前全台專營券商不足80家，公會形成不了兩個互相 競爭的競選集團，此外，很多希望加入公會但擠不進來的同業相當罕 見，未來公會將不會再有「帶頭大哥」的型態，新任理事長將會切合 整體產業的利益，在公會中形成同業的共識並共同發聲，共創證券業 者最大福祉。 　　陳俊宏自我期許，券商公會的「三公」職能得妥善發揮，也就是「 公平」對待規模大小不同的券商，「公開化」溝通管道，以及積極參 與社會「公益」。希望百家爭鳴，各有生存利基、各有自己的目標客 戶，服務能愈來愈多元，「要與大家一起把餅做大」。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
成長新推手 糜以雍從風險管理著手 公開資訊觀測站 2022/6/20
現任期貨公會理事長糜以雍，從民國82年踏入凱基證券（前身中信 證券）一路至今，在資本市場打拚長達30多年，他與券商公會淵源也 深，民國84年起開始參與自營業務委員會等業務。他認為，在金融三 業平衡發展的考量下，建議主管機關宜改善證券商風險管理規範，進 而推動證券業成長。 　　糜以雍在中信證券從企劃部做起，歷經研究部、自營部（兼營期貨 自營部）、商品開發部等部門，一路到凱基證券副董事長兼凱基期貨 董事長。當時因熟稔期貨業務，在國內期貨開放前夕，擠進了當時最 熱門的券商公會期貨小組，自此與期貨結下不解之緣。 　　受到金融三業資本適足率規範的影響，糜以雍觀察到，在2011～2 020年的十年間，金融三業的平均負債倍數分別為保險業15.87倍、銀 行業12.98倍及證券業1.81倍，證券業明顯受到較大的約束。然歷史 上，金融三業只有證券業未曾發生須政府動用資金賠付（墊支）處理 經營風險，顯示證券業的風險被高估，但近年來證券業成為穩定台灣 經濟成長重要的推手，面對證券業整體成長動能不足的隱憂，證券業 風險管理方面仍有不少可以改善的空間。 　　針對爭取理事長角色，糜以雍認為，券商公會本就為集合證券業者 集體智慧，進行溝通來形成同業共識，並且唯有發自內心的共識，才 會產生行動的力量；他強調，公會理事長的職責主要為召集、主持會 員代表大會和理事會，本就不具備獨立於理事會之外的決策權，理事 長參選人得回歸到選舉的常態，並爭取同業支持，為整體產業利益發 聲。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
台指期 短線正向樂觀看待 公開資訊觀測站 2022/5/31
美國4月核心個人消費物價指數年漲4.9％，較3月數據放緩，並創 今年來新低，間接顯示通膨逐漸到頂，市場一致樂觀看待。此外，4 月個人消費支出連續四個月增長，也顯示民眾消費動能仍然穩健。國 際股市樂觀消息不斷釋出，本周台股有望吹強勢反攻號角。 　　地緣政治方面，美國不斷遞出橄欖枝，日前表示不會阻止中國經濟 發展，對現正陷入疫情困境的中國伸出援手，醫療用品的關稅豁免， 將再延長六個月。近期俄羅斯債務違約問題，也已支付兩筆利息，違 約利空逐漸緩解，重振市場信心。 　　凱基期貨團隊認為，國際市場最大不安定因素為通膨；通膨過高， 恐使聯準會更進一步升息，但上周美國核心通貨膨脹指數下降，提振 國際股市，個人消費支出維持上升，消費支出穩健增加，有助經濟成 長看好，重新回歸良好循環。地緣政治危機暫時緩解，為國際市場注 入強心針，一掃台指期4月來被月線反壓的陰霾。 　　技術分析部分，KD值自從上周五黃金交叉後，30日持續向上擴散， MACD值也持續向正值擴大，加權指數30日成交量也一舉突破月均成交 量，呈帶量上漲格局，偏多訊號不斷釋出，只要月線位置不跌破，台 指期短期應保持正向樂觀看待。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
輕原油期走強 後市看俏 公開資訊觀測站 2022/5/26
近日石油市場同時受到經濟衰退與中國大陸新冠清零政策的影響， 另一方面，供需部分由於原油供應緊繃，尤其是石油產品的供應更加 吃緊，加上美國夏日駕駛旺季即將到來，讓輕原油期貨又逐步攀升， 來到高檔位置，持續震盪。 　　在地緣政治方面，因應俄羅斯入侵烏克蘭的行動，歐盟官員繼續努 力，達成逐步停止進口俄羅斯原油和其他能源協議，但目前受阻於匈 牙利的要求。歐盟規定，須所有27個成員國一致批准，才能通過協議 。 　　歐盟最高能源官員表示，對於未來，是樂觀看待上述提案，即向匈 牙利、捷克共和國和斯洛伐克提供20億歐元、21億美元，作為能源基 礎設施投資，該提案有助於推進歐盟達成禁止俄羅斯能源的協議。 　　同時間，中國大陸有計畫將長期封城的上海解封，解封後將帶動石 油的需求上升，所以市場普遍抱持樂觀情緒，解封後將提供石油支撐 力。 　　綜上所述，凱基期貨認為，輕原油期貨受到歐盟禁止俄羅斯能源的 協議，以及美國駕駛旺季的到來，將為輕原油期貨帶來支撐，加上美 元近期出現回檔，將助攻以美元計價的輕原油期貨往上。 　　技術面部分，近期輕原油期貨的價格表現強勢，輕原油期貨在近幾 次來到月線附近，都有較為強勁的買盤，整體來說，輕原油維持震盪 偏多的局勢，後續只要輕原油期貨沒有破壞月線的慣性，輕原油期貨 後續行情，仍然可以樂觀看待。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
富時100期 可做多 公開資訊觀測站 2022/5/25
英國近期公布的經濟數據，失業率從去年底的4.1%到近日公布的3.7%，且近期數值優於預期，顯示英國勞工市場逐漸增加生產力，也隱含未來消費力提升，此外，在就業人數變化上，不但優於預期，數據8.3萬人大幅超過前值的1萬人，令就業市場振奮，為高通膨市場中展現一線曙光。 可以注意到富時100指數成分股，其中權值占比最大的產業金融業，大約占指數17%，在升息期間，因為利差擴大有助金融業業務，例如放貸利差有利於商業銀行。這其實也是為何在升息循環中，富時100指數較美股相對抗跌的原因。 另外，市場認為中國大陸對於礦物、原物料需求可能增加，價格也會被需求拉升。在英國富時100指數中，也有約占權值24%的礦物及能源類股，也是近期抗跌原因。 凱基期貨團隊認為，目前英國富時100期貨在5月23日時，一舉突破月、季、半年線，KD值持續向上發散，近期多方強勢，短線上英國富時100期貨有望突破前高，再創顛峰。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
富時100期 偏多 公開資訊觀測站 2022/5/9
英國央行5月利率決議宣布加息25個基點至1%，另針對出售持有的國債，並沒有太多對於未來的看法，只是聲稱將在8月的利率決議上對於此事件進行更新。 英國央行在貨幣政策聲明中指出，3月通膨率較去年增長7%，主要是源自於居高不下的商品價格。在疫情限制措施放緩後，人們紛紛開始外出、購買更多的商品。 另外，能源價格也是促使通貨膨脹高漲的重要原因。俄羅斯對烏克蘭的入侵成為能源和食品價格上漲的重要原因。英國央行認為，地緣政治因素將導致能源價格在2022年10月前進一步上漲，加上服務業回升，也助推了高通膨。 凱基期貨認為，通貨膨脹持續惡化，導致經濟成長速度放緩，不過同時也帶動能源類股的大漲，近期能源巨擘殼牌（Shell）公布的第1季財報，改寫2008年以來新高，而富時100指數在這一波能源類股的帶動之下，又悄悄來到前高附近。 從技術面來看，英國富時100指數期貨KD指標開口擴張、MACD指標也即將黃金交叉，近期已經來到前高附近。就短線而言，通膨目前還無法得到緩解，後續還是有機會讓能源股再添動能，讓英國富時100指數期貨再次挑戰前高，短線建議還是可以偏多來看待富時100指數。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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重要公告
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產業趨勢（證券金融業）
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日本首季GDP 4.9% 十年來最威 經濟編譯余曉惠 2010/5/21

拜出口強勁所賜，日本第一季經濟成長年率達4.9%，為連續第四季成長，創2009年第二季以來最大增幅，一掃經濟陷入二度衰退的疑慮。不過民間消費支出仍未見上揚，日本銀行（央行）仍得設法減緩通縮。

日本內閣府20日公布1月到3月國內生產毛額（GDP）的初估值，成長年率達4.9%，雖不如經濟學家預估的5.5%，但優於去年第四季的4.2%。第一季未經年化的GDP比前一季成長1.2%，優於去年第四季的成長1%，更寫下十年來最大增幅。

來自中國等新興亞洲國家的出口需求，仍是帶動日本經濟持續成長的主因。近來日本企業獲利紛傳捷報，使勞工薪資提高、就業機會增加，是這次報告最引人注目的現象。

第一季出口較前季大增6.9%。企業資本投資增加1%，連續第四季成長。占整體經濟約60%之重的民間消費則增加0.3%，連續第二季成長。整體而言，後兩者加計後的內需為第一季GDP貢獻0.6個百分點，進出口相減後的外需則貢獻0.7個百分點，顯示內外需為經濟成長貢獻的力道較以往更平均。

儘管如此，日本經濟仍十分仰賴出口，一旦歐美或中國的需求減緩，經濟復甦恐將受挫。歐洲目前深陷主權債務危機，日圓兌歐元匯率節節高升，恐使企業獲利蒙受匯兌損失，海外生產成本也將上漲。中國政府為減緩通膨可能採取緊縮政策，同樣不利於日本出口和經濟復甦。

此外，第一季民間消費微增0.3%，明顯不如前一季的0.7%增幅。經濟學家憂心，隨著刺激方案成效遞減，民間消費恐將緊縮，通縮仍為一大隱憂。

日本財相菅直人20日表示，他期待日銀能支撐現仍無法自力復甦的經濟。日銀20日展開為期兩天的貨幣政策會議，目前正研議是否採行鼓勵銀行提高放款的政策。市場預期，日銀將維持0.1%的利率不變。

為求刺激消費，日本政府十多年來致力於刺激消費和減稅，這使得明年公債占GDP比重預估將逾200%，為先進國家中最高。在歐債危機持續延燒之際，日本政府已開始思考節約方案，降低了進一步推出刺激方案的可能性。





總統：首季GDP將兩位數成長 經濟楊文琪 2010/5/20
馬英九總統昨（19）日舉行就職兩周年中外記者會，提出「六國論」，要藉此打造台灣「黃金十年」。他並宣布，台灣已度過金融海嘯，今年第一季經濟成長率可能突破兩位數。

馬英九說，國際貨幣基金（IMF）預測今年台灣經濟成長率可達6.5%，通貨膨脹為1.5%，如果真是如此，台灣將領先其他亞洲三條小龍。

另外，瑞士洛桑國際管理學院對58個國家的評比，台灣競爭力排名第八，進步15名，台灣企業競爭力排名第三、政府效率排名第六，這是16年來表現最好的一次。馬英九也感謝劉前院長因應金融海嘯推動的政策，以及吳院長上任後的繼續執行。

他說，世界各國都在擘劃未來十年發展，一個政府施政應該要有遠見，不應局限任期，他提出「創新強國」、「文化興國」、「環保救國」、「憲政固國」、「福利安國」和「和平護國」等六項規劃，要來打造台灣的黃金十年。

在「創新強國」部分，馬英九認為創新是台灣競爭力核心，尤其面對國際競爭，不管是高科技業還是傳統產業都須創新。台灣的專利申請在世界上名列前茅，但很多關鍵性技術還是得向外國購買，行政院已指示經濟部選擇關鍵性產業，加強研發能力，提高自製率。

在兩岸關係上，馬英九強調，彼此都知道發展經濟對雙方都有利，所以現階段雙方仍以經貿往來合作為主，畢竟兩岸政策開放才兩年，很多問題還有待處理，現在應先去異求同，政治協商現在還不是時候。

【記者蘇秀慧／台北報導】總統馬英九提出六國論，其中將推動「創新強國」，提升台灣競爭力，行政院已接獲指示，協調經濟部等部會選出優先取得關鍵性技術，深耕發展的產業，例如綠能相關產業的智慧電動車、LED照明、太陽能光電、燃料電池、雲端運算、Wimax、智慧電表和面板等。

德禁令爆大逃殺 歐元摔4年新低 聯合羅兩莎、編譯廖玉玲 2010/5/20

德國前天宣布，到明年三月底禁止無券放空十大金融機構股票和歐元區公債。這項措施旨在打擊投機，卻讓市場擔心德國政府將加強監管金融市場，拖累全球股市昨天重挫，歐元兌美元匯率再度改寫四年新低，國際油價跌至七個月低點。

昨天歐洲匯市一開盤，歐元兌美元匯率就暴跌逾百分之一點五，跌破一歐元兌一點二二美元大關，最低殺到一點二一四三；但昨晚歐元稍事反彈至一點二三美元。累計年初迄今歐元暴跌逾百分之十五。

大型外匯銀行主管說，德國總理梅克爾坦承，歐元正面臨嚴峻考驗，希望大家能共體時艱；市場解讀，歐元區可能還有一些未爆彈，進場狂殺歐元，導致歐元重挫，創下四年以來新低價。

銀行主管解釋，歐盟在祭出一兆美元救市方案後，握有歐元債券的各法人機構因普遍看空歐元，在市場利用避險工具放空歐元，達到避險目的；但德國祭出禁止放空令，「大家都無法避險，市場一時找不到宣洩管道，只好先砍歐元，造成歐元再度大跌。」

面臨歐元暴跌，德國金融監理局主管昨天表示，歐元正受攻擊。外商銀行主管則說，就技術面來看，這波歐元跌勢短期內恐無法就此打住，一定會先測試一點二美元價位，而且很快就會看到一點一五的低價；因為市場一定會過度反應，歐元一旦往下殺就會很激烈。

外銀主管解釋，在德國祭出禁止放空令後，市場氣氛就變得很詭異，「有類似金融海嘯雷曼兄弟破產時的感覺」，引發市場恐慌性賣壓。
董成康：ECFA簽後 恐利多出盡 經濟魏興 2010/5/20
瑞銀台灣區研究部主管董成康趕在6月24日瑞銀論壇之前，昨（19）日發出報告建議，投資台股可側重防禦型的標的，兩岸經濟協議（ECFA）雖具長多題材，但相關利多已掌握並反映，簽署後恐利多出盡。

無獨有偶的，摩根士丹利在新出具的亞太投資策略報告也持多空不宜的觀點，顯見外資在經歷近期台股大幅回檔後，也轉持較為謹慎保守。

瑞銀證券今年預測台股走勢堪稱是最神準的外資，年初相關預測已紛紛實現，董成康認為，目前最佳投資策略就是側重防禦型的標的。以產業別區分，增列電信股評等為「表現優於大盤」；科技硬體下游則因終端需求前景的不確定，因此評等下修；對於半導體以及原物料股，則維持「表現列於大盤」評等。

董成康說，ECFA是台股長期、且正向的利多，不過，由於市場對於相關利多已掌握並反映，估計ECFA實際簽署後，股票市場恐將利多出盡。
瑞銀論壇 推台股上復甦浪頭 經濟溫建勳 2010/5/20

外資三大論壇之一的瑞銀論壇，6月24日起將一連三天舉行，主題為「跟上復甦浪頭」。由於市場預期兩岸經濟協議（ECFA）將在6月中下旬簽署，瑞銀論壇將成為外資交換ECFA訊息的第一手集散地。

瑞銀論壇此次邀集73家台、港上市櫃企業與會，比去年的40家高出近一倍，沒想到企業邀請函發出才三天，就有高達66家企業回覆與會。瑞銀指出，企業熱情回應，應該獲利情況優於預期，「迫不及待」要讓國際法人知道。

這次瑞銀論壇與過去最大的不同，在於讓數百名的機構法人，直接與企業進行近千場的一對一近距離接觸，取消「貴賓演說」。

去年瑞銀請來前行政院長劉兆玄、今年3月的美林論壇則請來副總統蕭萬長，往年的外資重要論壇中，各外資券商總是在邀請主講人的分量上，暗中較勁。瑞銀此次決定以務實考量，未請貴賓演說。

經濟部長施顏祥日前強調，6月簽署ECFA時程未改變，讓過去都在6月舉行的瑞銀論壇，湊巧恭逢其盛，即使此次未邀請政府高層演說，但ECFA仍將是與會的重要議題。

其次，6月底剛好是電子產業揮別「五窮六絕」，準備邁向出貨旺季的時刻，也將是國際機構投資人放暑假前盛事。

瑞銀邀請的名單中，包含宏碁、宏達電、大立光、緯創等電子大廠。至於ECFA議題中不可或缺的台塑化、遠東新、統一等傳產龍頭，一個也沒少。瑞銀三名傳產分析師鍾朝安、陳玟瑾、崔可青，恐怕有得忙。

外界預期納入ECFA早收清單的金融股，包括國泰金、元大金、玉山金、第一金、富邦金、新光金等六家金控，比重高於過去。這也顯示外資有逐步看好ECFA簽署後，對金融股的長多效應。

台股近期頻頻下跌，面臨年線保衛戰，外界原本以為外資要提早放暑假，不過交易室主管強調，「變化太多，全力盯盤」，因為急挫可能要續降部位，但外資也不想錯過急彈行情，所以外資要放暑假，最少要先等瑞銀論壇之後再說。

瑞銀目前看好台股的七檔個股，包括鴻海、宏達電、大立光、台灣大、國泰金、統一、統一超。

【記者楊文琪／台北報導】馬英九總統昨（19）日表示，兩岸經濟協議（ECFA）還在密集協商，原訂6月簽署的時程並沒有改變。

至於開放陸資登台政策的效果不佳，馬英九坦承確實如此，他說，去年我開放100項給大陸企業投資，現僅有23億元投資額，金額非常少，這是因為我們的政策不是一步到位，就像兩岸直航也是從節日包機開始，一直到周末包機和固定航班。
ifo經濟指數 連五季上揚 經濟徐碧華 2010/5/20

德國ifo經濟研究院第二季全球經濟氣候指數（World Economic Climate）出爐，為104.1，較上季的99.5上升，已是連續五季上揚。經建會經濟研究處景氣組組長吳明蕙昨（19）日說，顯示受訪專家看好今年全球經濟。

吳明蕙指出，受訪專家預期今年全球平均物價上漲率為3.1 %，高於去年的2.5%；未來六個月短期利率將上升，長期利率也將上揚；至於匯率方面，多數專家認為目前歐元、美元、日圓與英鎊幣值，尚處合理水準。

另外，經建會配合ifo調查台灣地區14位專家對台灣經濟的看法，吳明蕙說，回收13份問卷，專家一致看好今年台灣出口，連續兩季給了「九分」的最高分。

ifo第二季調查在4月進行，調查結果反映全球110個國家、1,154位專家的看法。在當期評價方面，對第二季的評價比第一季好，但也因第二季情況改善，對未來六個月的評價指數，較上季下滑，顯示對未來的增長幅度稍保守。

吳明蕙表示，ifo指出，比較各地區，亞洲經濟氣候指數改善的速度最快，對於亞洲以外地區的經濟現況評價未盡滿意。

ifo以2005年為基期設為100，北美第二季的經濟氣候指數為95.4，較第一季的90.4高；西歐第二季為99.3，也較上季的98.3小升；亞洲第二季為113.2，超過上季的108.8。亞洲好，是因為遠超過其長期平均值90.4，西歐尚在長期平均值107之下。

ifo對台灣經濟的全球專家調查結果要今天才會出爐，經建會先發布自家調查結果，對當前經濟評斷，只調查整體經濟表現、資本支出和民間消費，受訪專家評價大致滿意。

薛琦：美商來台TDR今年將可實現 聯合葉憶如 2010/5/19
國內首檔海外企業來台第一上市美商艾恩IML（3638）今正式掛牌，證交所董事長薛琦上午在典禮上再釋利多，他透露台股今年有機會看到美國上市公司來台發行台灣存託憑證（TDR），是家市值500億元以上的網路公司，近期內將送件。

薛琦上午表示，在積極推動TDR後，今年來台申請TDR掛牌的公司將會有新的突破，除了台商之外，預估今年將會出現美國、日本的上市公司來台申請TDR，目前掌握有一家美商公司市值約台幣500億元的網路公司對於來台發行TDR相當有興趣，不排除在近期內送件，預計下半年就可望看到非台商TDR公司來台掛牌。

海外企業來台現擁有TDR與第一上市二大管道，台灣證交所副總朱士廷上午也表示，海外企業來台第一上市終於開花結果，IML正式掛牌後，目前已經送件申請上市的海外第一上市的公司為宸鴻，該公司主要生產觸控式面板，有機會在第4季看到該家公司掛牌，另外，奇景、慧洋及金可目前則還在預審階段，預計2個月內會完成，即可送件輔導上市。


德意志：危機入市 低接台積、封測雙雄 聯合蔡佳容 2010/5/19
歐洲債信問題引發市場需求下滑危機持續衝擊台灣科技產業鏈，德意志證券於今日最新出爐的半導體策略報告中指出，若以最壞的狀況評估，晶圓代工和封測族群，今年獲利恐有20-30%的下修空間，但因股價已先行反應利空，未來還有機會創造30-40%的漲幅，最具危機入市價值，建議逢低買進台積電(2330)、日月光(2311)和矽品(2325)。

根據德意志證券評估歐洲債信問題所引發最壞的狀況，今年東歐市場的PC、手機和其他消費性電子產品需求恐較去年下滑10-17%，而其他區域的成長幅度也縮小，估計年增率僅3-8%；如此一來，今年下半年半導體產業總營收規模將較2009年同期下滑20-22%，下滑幅度僅稍為小於金融海嘯發生後的狀況。


日月光董事長張虔生。
謝佳雯/攝影 報系資料照
德意志證券半導體分析師周立中指出，在最壞的情形下，聯發科(2454)、聯詠(3034)、立錡(6286)等IC設計廠商因為擁有較佳的CP值(價格與功能比)，反而能夠獲得OEM廠商親睞，以節省成本；因此，IC設計廠商就能快速拓展市占率，獲利也較不會受到大環境影響。不過，由於族群的股價估值已經落在合理區間，上下檔空間皆有限，因此德意志重申族群中立評等。

相較之下，晶圓代工和封測族群相對具有「危機入市」的價值。周立中分析，若台積電受到歐洲需求問題衝擊，今年獲利恐會再下修20%，但因5月來股價已大幅拉回修正，估計股價下檔幅度僅3%，且計算股息殖利率以及先進製程的領先地位，距離目標價78元還有38%的上漲空間，因此重申晶圓代工族群中台積電首選買進的評等。

封測族群方面，最壞狀況下，矽品和日月光今年獲利下修的幅度將達25-31%，但股價的下檔風險已經縮小至10%和8%，潛在上漲空間則高達32%和40%。

胡仲英：競爭力排名 藏三大密碼 經濟徐碧華 2010/5/19
經建會昨（18）日提前公布瑞士洛桑國際管理學院（IMD）的世界競爭力排名結果，副主委胡仲英說，從排名中觀察出三個現象，一、東亞新興國家崛起；二、政府財政影響未來競爭力，財政因素將阻礙日本、美國和歐洲的競爭力；三、台灣還能衝刺，兩岸關係改善和低稅率環境將帶領台灣排名向前。
胡仲英說，2010年競爭力排名向前進的多屬亞洲新興國家，新加坡和香港首次超越長年冠軍的美國；馬來西亞居第十，上升八名；印尼第35，上升七名；中國大陸第18，上升兩名；韓國第23，上升四名。台灣第八，上升15名，是所有58個受評比國家中進步最大的。

胡仲英說，金融海嘯造成全球經濟力消長，日本除外的東亞經濟區塊在上升，金融風暴來自美國，所以美國退步，歐洲也退步，從經濟表現看來，歐洲明年還會退步。「全球經濟的消長從排名表現得非常清楚。」

IMD今年首次針對各國政府債務水準進行一項壓力測試，有17個國家屬所謂的「犯錯國家」，政府負債占國內生產毛額（GDP）達60%以上。東亞只有日本和印度上榜，其餘大多是歐美國家。

胡仲英說，對照今年歐洲債務危機，顯然IMD已預見到財政問題可能形成風暴。

根據IMD的預期，日本要花74年才能將國家債務存量控制在GDP六成以下，負債情況最糟。歐洲方面以義大利最嚴重，要花50年，葡萄牙要花27年，比利時25年，美國23年，冰島22年，上述國家比希臘嚴重，希臘只要花21年。
今年GDP成長 上修至5.3% 經濟徐碧華 2010/5/19

主計處明（20）日將公布國內最新經濟成長率（GDP）預測，估計將從原先的4.72%，上修至5.3%左右；今年第一季的GDP也可望突破10%，將是20年來單季最高的成長紀錄。

在行政院主計處將公布最新經濟預測之前，國際大型智庫環球透視（Global Insight）5月最新預測，對台灣全年的GDP預測上修到5.3%，也較主計處2月預測值4.72%高出0.48個百分點，多出600多億元實質國內生產毛額（GDP）。

環球透視今年幾乎是逐月上修台灣經濟成長率，2月以前在5%以下，3、4月預測值為5%，5月向上修至5.3%，已超越台灣經濟研究院的5.11%樂觀預測。經建會副主委胡仲英昨（18）日表示，估計主計處20日公布的最新預測有機會上修至5%。


資訊服務股 掀補漲行情 經濟何佩 2010/5/18

台股下挫，上一波未能上漲的資訊服務業昨（17）日展開補漲，包括資通（2471）、力新（5202）都攻上漲停，在盤勢走弱的情況下，表現相對搶眼。

法人表示，台股處於箱型整理，個股表現態勢，中小型電子股因股本較小，業績上若有所表現，尤以搭上雲端概念的資訊服務業，較會引起關注。

包括在產品陸續導入雲端概念的資通，昨天即強勢漲停，成交量也放大到6,149張。根據統計，資通4月營收6,935萬元，較去年同期成長近六成。由於資通上周股價較為弱勢，法人認為，應屬補漲性質。

資通表示，目前主力的企業資源規劃（ERP）產品，隨著網路的應用，以及新的會計準則IFRS，已推出新的產品，因為應用上更具彈性，有利企業因應IFRS進行調整；另外在銀行系統部分，也隨著資料量日漸龐大，以及客戶的多元性，推出相關進階版的產品。主要都仍依據原來產品線的發展藍圖依序推出。

至於影像處理軟體，也可望因雲端運算的普及，可以創造更多影音軟體市場，股價久未表現的力新，昨天收在漲停價11.9元，成交量也放到大7,125張。另外資訊服務業的零壹（3029），盤中一度上攻到35.9元，終場則收在平盤34.4元，股價相對有守。

陳裕璋喊話 台股基本面不錯 經濟李淑慧 2010/5/18

金管會新主委陳裕璋昨（17）日主持上任後首場記者會，強調擔任金管會主委讓他戒慎恐懼，會多聽金融業的心聲，「請各位給我一點時間，我一定全力以赴。」他同時對股市信心喊話，強調台股基本面還不錯，昨天股市大跌主要是跟國際連動。陳裕璋表示，前主委陳冲針對兩岸金融開放、棘手的金融個案處理，都有很清楚的規劃與處理原則，他將按照既有方向做。以下是訪談紀要：

問：上任第一天台股就大跌173點，主委有何看法？是否贊成擴大股市漲跌幅？

答：台股大跌應該跟國際連動有關，我們的基本面還是不錯。至於股市漲跌幅，證交所曾經提報此案給證期局，證期局有些意見請證交所回覆，我對此事保持客觀中立的立場。

ECFA談判 陳規我隨

問：上任後打算優先推動的政策為何，兩岸即將展開經濟協議（ECFA）相關談判，將如何爭取金融業市場准入條件？

答：我才剛上任，請各位給我一點時間。就個人來說，我希望透過溝通、合作的方式，讓金融業能發展得更好，且不只金融業發展，還要帶動各產業發展。畢竟金融是各產業的一環，希望能促進就業、促進國家發展。

依照法律，金管會要維持金融穩定、促進金融業健全經營、維持金融市場發展，這些都是我的職掌。

ECFA談判的部分，前主委陳冲已做了很清楚的規劃與處理，我會按照這個方向去做，會有金融穩健的監理原則，以及金融業更好的登陸條件，但詳細內容不方便對外界提。

問：針對南山人壽、國票金、金鼎證等爭議案件打算怎麼處理？你認為銀行業是否應進一步整併？

答：大家關心的案件，金管會已經有一貫的處理脈絡，我會繼續處理下去。銀行整併的問題，讓我再瞭解一下，畢竟我是第一天就任。金融業目前最需改進的地方，也需要給我一點時間思考。有人問金融業最需要協助的地方為何，我不知道為何金融業需要協助，這問題應該先由相關部門瞭解金融業的風險承受度是否偏低。

金控獲利 我有信心

問：如何讓金融業獲利提高？

答：這部分給我一點時間，我會請相關部門出點子。基本上，金控業目前的獲利算是正常，至少第一金控獲利就還不錯。我對金融業有信心，因為業者經營都很用心。金管會處理事情，就是要多瞭解、多溝通，聽聽金融業、消費者的聲音，對案件的判斷有很大幫助。但該怎麼做，我們有自己的職掌、任務，會自己衡量。
世界競爭力 台灣躍升第八 經濟編譯陳家齊 2010/5/18

瑞士洛桑國際管理學院（IMD）「世界競爭力報告」出爐，台灣總體競爭力名次大躍進，從去年的第23名躍升至第八名，不但創歷年最佳，也是受評58個國家中進步程度最大者。


今年台灣名次躍進15名，主要是在企業競爭力以及政府效能方面大幅提昇。企業競爭力從去年第22挺進到第三，政府效能從第18進步到第六，都是歷來最佳的改善幅度。其中，企業效能評分達77.63分，僅比冠亞軍的新加坡和香港少2分。

最新的競爭力報告也明顯看出亞洲經濟體的優異表現，新加坡首次超越美國，勇奪第一，香港排名第二，美國則從第一下降至第三。不過，這三國的總分都在100到99分之間，相距甚微。

報告中特別指出，澳洲、台灣與馬來西亞都是受惠於亞洲經濟需求強勁的經濟體，並且在增進經濟發展的政府效能上表現優異。台灣政府效能前進12名，馬來西亞前進10名至第九名，澳洲進步四名至第四名。

報告中表示，本年度的排名調查出現大幅變動，反映過去一年來全球經濟增長、國際匯率以及金融資產的巨變。各國競爭力顯示的是應對巨變時「損害控制」的韌性，更甚於提升競爭效率的能耐。

隨著希臘債信危機衝擊全球金融市場，本年度的報告也首次深入探討各國的負債問題，估計各國降低政府負債至「可持續範圍」所需的時間。其中，日本是負債最嚴重的國家，必須到2084年才有可能把負債水準降低至國內生產毛額（GDP）的60%以下。義大利需要減債至2060年，狀況第二糟。
谷月涵：大盤 四變數纏身 經濟溫建勳 2010/5/17

花旗環球台股研究部主管谷月涵表示，台股目前面臨半導體重複下單、量能到頂、歐洲危機、政治變數等四大變數，讓台股指數面臨憂慮之牆（Wall of Worry）。

美股道瓊指數上周五下跌162點，加上歐元區跌破1.25美元的重要支撐價位，歐債事件疑慮再起，可能因此衝擊今（17）日台股表現。

谷月涵指出，半導體重複下單問題，愈來愈可能成為一大麻煩。瑞銀台股研究部主管董成康，則早在今年初提出重複下單的疑慮。

谷月涵提出的第二個疑慮點在於量能，因為台股指數向來與M1b年增率有高度相關，因此當M1b年增率在去年12月到頂之後，市場就轉為較保守。

第三，歐洲債信危機仍未解除，從正面看，問題沒有擴散，台股最多影響出口，更給央行延後升息理由。從負面解讀，對歐元區出貨比重大的電子大廠，毛利率壓力非常沉重。

最後，則是兩岸經濟協議（ECFA）與政治變數，即便6月簽署，立法院可能到9月會期才通過，中間又增加變數。

台股有點悶 本周別期望慶祝行情 聯合許佳佳 2010/5/17
美股上周五三大指數再度重挫，再加上南歐債信風暴未解，本周雖有馬英九總統就職兩周年的520檔期，但法人認為，成交量低迷，市場觀望氣氛仍濃，520行情恐無需抱太大期望。

市場期待520行情，但是匯豐安富基金經理人石隆智認為，行政院公布相關新的首長人事，雖降低股票市場的不確定因素，但影響台股後市表現，還是基本面與總體經濟面。

以近期表現來看，國際股票市場的表現，以及國內經濟基本面，才是影響台股後市的主要因素，520行情不妨視為一個炒作的題材，不論是就選股，或是後市行情的研判上，建議應該回歸基本面。

石隆智表示，台股雖然收復了5日、10日等短期均線，上周五收7772點，但季線7839點與月線7861點的反壓都很重。

就技術面來看，石隆智說，目前大盤仍然偏空，預料短期可能出現盤整走勢，但未來繼續震盪往下的機會仍大。

摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓分析，上周五的大盤成交量才782億，是今年開年以來第三低量，盤勢表現極為沉悶，似乎有以盤待變的氛圍。

值得注意的是，具題材性的個股表現相對亮眼，例如微軟的ＮＡＴＡＬ概念股在上周就相當強勁，而這些概念股在指數沒大幅波動下，相信具業績支撐的個股仍會有表現空間。

道瓊暴跌兇手 鎖定魏德爾 經濟國外組綜合外電 2010/5/16
圖／美聯社
路透取得的芝加哥商業交易所（CME）內部文件顯示，上周造成美國股市巨幅震盪的神秘賣家，並不是市場猜測的避險基金或是高頻交易商，而是資產管理業者魏德爾金融公司（Waddell & Reed Financial）。
文件顯示，魏德爾公司5月6日在20分鐘內大量拋售e-mini期貨合約，而美股在這段時間暴跌，瞬間蒸發近1兆美元市值。現在還不清楚e-mini交易對股價下跌是否有影響，但監管部門已展開調查，因指數期貨暴跌引發股市崩跌。

監管部門及交易所官員已鎖定魏德爾公司拋售的7.5 萬口e-mini合約。文件表示，這是「表面上異常的交易」。

魏德爾公司發表聲明說，6日並非有意造成股市混亂，當天交易指數期貨合約，是「其基金正常作業的一環」，且該公司經常採用期貨交易「保護投資人免受市場下滑影響」。魏德爾並相信，在道瓊指數暴跌千點當時，還有逾250家公司在交易e-mini合約。

聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）主席簡斯勒11日在國會作證時表示，在股市恐慌拋售過程中，有一筆交易就占所有e-mini成交量的9%；他未透露該交易商的名稱。e-mini是全球流動性最強的期貨合約之一，能協助持有人追蹤標準普爾500指數動向。

CME文件顯示，6日下午2時到3時，共84萬2,514口e-mini合約成交，魏德爾占7.5萬口。有交易商表示，正常情況下e-mini合約交易量大約是每小時5萬口；7.5萬口合約是個大數字，一旦無人承接，勢必造成價格狂跌。

文件顯示，在大規模拋售階段和隨後的迅速反彈中，其他活躍的交易商還包括Jump Trading、高盛、摩根大通以及Interactive券商集團。
首季國際收支 將續順差 經濟藍鈞達 2010/5/16

歐債危機影響國際金融情勢變化，資金移動加速，中央銀行本周四（20日）將公布今年首季國際收支情形，一般預料在出口回溫、外資強勢匯入影響下，第一季國際收支呈現順差可期。

國際收支的金融帳及經常帳去年出現「雙順差」，並雙創新高；整體國際收支順差大增至541.3億美元，是歷來最高，第一季應能維持同樣順差的表現。

今年第一季亞洲股市表現亮眼，加上歐債危機讓熱錢尋求安全投資標的，報酬率高的亞股成為首選，外資持續匯入台股，國人也把錢留在國內投資，將反映在金融帳的順差。

另外，根據財政部公布，今年1至4月出口總值為837.3億美元，較上年同期成長51%；進口總值762.9億美元，成長71%，表示貿易狀況已大幅改善，經常帳出現順差機率很高。市場人士認為，經常帳與金融帳「雙順差」勢必延續。

一般來說，順差代表資金「進多於出」，新台幣面臨升值壓力。不過，央行官員指出，國際收支屬落後數據，新台幣匯率應已反映資金流動狀況，且金融帳和短期資金進出有關，也可能大幅波動，較難預測趨勢。

國際收支包括經常帳、資本帳和金融帳，主要內容是對外貿易收支和資金流動。通常國際收支順差，表示資金匯入，將帶動貨幣升值，匯銀主管解釋，經常帳順差，顯示進出口回溫，景氣好轉；金融帳順差，則反映外資匯入意願高，兩者都會帶動資金回流，新台幣自然就有升值壓力。
股票期貨 成交量暴增20倍 聯合吳瑞菁 2010/5/16

時序進入5、6月股東會旺季，股東會決議通過了去年度股利政策後，接下來就是進入除權息、參與配股配息的時刻了。臺灣期貨交易所今年1月25日推出的股票期貨，至今已滿14周，期交所也進入了第二階段股票期貨的獎勵活動，除了針對一般交易人的獎勵外，重頭戲即在於法人報價獎勵活動，熱絡股票期貨成交口數的增長。

期貨業者指出，股票期貨市場自4月19日期交所推出報價獎勵活動以來，成交量明顯增加，5月起再搭配上針對經紀商及一般投資人所舉辦之成交獎勵活動，成交量更一舉突破6000口，與競賽開始前、4月的日均量301口相較，大幅成長了20倍之多。

未平倉量的部分，也由競賽開始前的2716口快速增加至8011口。分析競賽前後股票期貨市場參與者結構變化，則可發現除自營商交易量成長快速外，經紀商的日均量由競賽前的483口上升至目前的1373口，可見一般投資人已逐漸開始參與股票期貨交易。

期貨業者認為，近期推升股票期貨成交量的因素之一應該是報價競賽開始後大幅改善之股票期貨流動性，在造市者激烈競爭之下，競賽採樣的11檔股票期貨買賣報價價寬幾乎全數縮窄至0.6%以內，且五檔買賣報價掛單至少都有60口以上的水準，由於股票期貨本身即具有交易成本低、槓桿程度大、多空操作靈活度高等優點，只要流動性改善便能吸引投資人進場交易。

期貨業者也進一步建議，股票期貨是透過契約調整來表示配股配息，股利相當於馬上入帳，確實是現貨市場難以達到的。在交易策略方面，期貨商認為，投資人可在除權息前，先賣出股票、買進期貨，待除權息之後，買回股票並將期貨平倉，將能嘗到在現貨市場參與除權息的甜美果實，但是卻不用服繳所得稅的義務。不過，有但書的是，投資人還需審視繳稅與買賣股票期貨需付出的交易成本的差別，同時，投資人也需留意到投資的風險，想要嚐到等同於現貨市場配股配息的甜頭，必需在操作策略上看對方向。

期交所目前共有34檔股票期貨，最快搶在股東會前將會有6~7檔的個股再加入股票期貨，屆時預計可能將有40檔股票期貨提供投資人進行除權息旺季的避稅策略。
主計處送禮 今年GDP上看5% 經濟徐碧華 2010/5/16
行政院主計處本周四（20日）將公布最新經濟預測，預估今年第一季經濟成長率（國內生產毛額）將突破10%，全年上修至5%以上。如果第一季能突破10%，將是20年來單季最高的經濟成長紀錄。

事實上，環球透視4月上修台灣今年經濟成長率至5%，第一季已上修到10.2%。台灣在民國78年第四季出現11.58%的經濟成長率後，20年來單季經濟成長率不曾超過10%。

主計處2月時預估台灣今年經濟成長率為4.72%，第一季為9.24%，第二季以後各季為6.05%、3.95%與0.66%。環球透視不只第一季的預測較主計處高，預測第二季為7.1%，也較主計處高，第三季是3.2%、第四季0.9%。

國內外各主要預測機構4月紛紛上修台灣經濟成長率，國內機構以台灣經濟研究院的預測值最高，上修至5.11%；但國際貨幣基金（IMF）對台灣的期待更高，上修到6.5%，到了經建會副主委胡仲英感到受寵受驚的地步。

胡仲英說，這次主計處有機會上修到5%以上，但要到6.5%，恐怕不容易，因為失業率仍高，所得因素還抑制著民間消費成長。

經建會官員指出，在主計處公布數字前，環球透視5月的最新預測會先出爐，由於4月下旬至5月所知的數字比預期更好，環球透視可能繼續上調預測值。

主計處引用環球透視的國際預測資料帶入模型運算，因此環球透視的預測值與主計處非常接近。主計處一季才公布一次預測，環球透視最近每月公布，經建會的每月經濟情勢報告都會追蹤環球透視的各項預測，掌握經濟動向。

經建會官員指的好數字相當全面，在外需方面，3月外銷訂單金額達343.9億美元，創下歷史新高，較上年同月倍增；訂單帶動3月工業生產指數創歷史新高，較上年同月增加24.12%；4月出口總值219.3億美元，較上年同月增加47.8%。

內需部分，民間投資令人期待，經濟部長施顏祥日前說，百億元大投資案的件數有兩位數，代表投資已明顯回升。3、4月資本設備進口金額相繼突破30億美元，顯示投資在落實中，3月年增率破100%，4月破90%。

胡仲英雖保守看待民間消費成長，但有些數字也令人驚豔，累計1至4月消費品進口60.6億美元，為歷年同期新高，年增率28.0%，小客車進口成長最顯著。
MSCI點兵 5大5小出頭 聯合群益證券衍生性商品部經理陳雅玲 2010/5/16

在歐盟確定投入近7500億歐元，成立援助成員國基金，帶動歐美股市大漲。加上內閣改組名單確定以及六月底前可望簽署ECFA，台股上周上漲205點，收復半壁江山。惟量能縮小，且上檔仍有季線與半年線壓力，及5月5日下跌跳空缺口的考驗，需進一步補量，才有利扭轉技術面壓力，反之只能先以反彈視之。

上周摩根士丹利資本國際指數(MSCI)公布半年度調整結果，成分股權重調升前五大者為：中壽（2823）、國泰金（2882）、潤泰新（9945）、富邦金（2881）、廣達（2382）。MSCI中小型股新增成分股如：宏捷科(8086)、力積(3553)、國碩(2406)、富喬(1815)、穎台(3573)等。權證投資人可留意這些個股，配合基本面及技術面布局權證。

中壽在購併保誠人壽後，每股隱含價值高達26.76元，近日在外資的追捧下，股價逼近前波高點27.6元。若投資人看好其基本面，但又擔心是否能突破壓力區，可選擇以權代股測試行情，在股價確定突破壓力區後，再布局現股，讓投資更加安心。目前距離到期日三個月以上且價平附近的認購權證，以群益A7(04915)、凱基6E(04746)槓桿比例最高，均達4.5倍以上。

國碩因跨足上游化學原料領域，持股超過70%的碩禾股價在三月底曾飆上900元，國碩也順勢大漲至50.5元後量縮回檔一個多月，在5月7日股價碰到季線並盤整數日後，隨即上攻，KD黃金交叉。在個股基本面良好，技術面也呈現多頭排列，但大盤走勢偏空下，投資人可以先用權證布局，以資金控管的方式來獲取報酬。可留意稍價外、槓桿比例高且有良好造市的認購權證，如群益69(04364)、統一FH(04692)。

投資人應謹記分析權證的技術線型並無太大意義，習慣用技術指標的投資人，應以股票走勢做為買賣依據，決定標的後再選擇適合的權證，擴大其獲利比率。

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