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連假將至台指期多空觀望

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2023/3/30

雖然美國第一公民銀行斥資165億美元收購矽谷銀行，銀行倒閉風波卻還未完全平息，美國國會本周就銀行倒閉事件舉行首場聽證會，以究責任，加上清明長假來臨，台股29日盤中一度由紅翻黑，終場上漲68點；台指期也有51點漲點，以15,740點作收。　　美國聯準會（Fed）副主席巴爾擬加強區域銀行監管力度，美股主要指數28日聞訊後齊步走跌，美國公債殖利率反彈，科技股再度承壓，台股29日早盤雖一度開高，試圖挑戰5日均線，但面臨節前賣壓出籠，漲勢收斂，所幸權王台積電出面穩定軍心，終場守在盤上，不過成交值萎縮至1,976億元，盤面觀望氣氛濃厚。　　從籌碼面角度，三大法人29日於現貨買超80.79億元，不過土洋法人呈現對作情況，外資買超98.27億元、投信及自營商分別賣超4.94 億元、5.5億元；台指期方面，三大法人未平倉部位增加2,760口淨多單至11,006口，外資多單加碼亦超過空單加碼，淨多單增加2,902口、至7,639口，十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加3, 763口至8,727口。　　近月選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在16,200點，賣權未平倉最大量集中在15,500點。全月份未平倉量P/C ratio值由1. 11升至1.12，整體選擇權籌碼面偏多。　　群益期貨指出，台股29日震盪收紅，午盤後買盤再度湧入支撐拉抬，終場收在5日均線附近，隨清明連假倒數計時，目前多空觀望，技術面波動率依舊處於低檔，指數仍在均線之中震盪遊走，短線可以選擇權方式保守操作。　　元富期貨表示，台指期29日在觀光、傳產等類股支撐下，午盤過後指數由黑翻紅，終場以十字紅K棒作收，力守周線及月線支撐，於清明長假前預計維持區間整理走勢，只要不跌破月線，建議仍以中性偏多看待為宜。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

外資期現貨不同調

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2023/3/29

面對清明連假即將來臨，市場出現獲利了結賣壓，台股28日電子股普遍熄火，在多檔漲多個股拉回下，加權指數下跌128.83點，勉強守住15,700點關卡，收在15,701.48點，台指期則下跌139點，以15,69 0點作收，逆價差擴至11.48點。　　美國第一公民銀行收購矽谷銀行（SVB），銀行股壓力緩解，加上國際油價走高，能源類股上漲逾2％，帶動道瓊與標普500兩大指數2 7日收高，然美債殖利率攀升，壓抑了對利率敏感的科技股，那指、費半雙雙收低，拖累台股28日表現。　　國內市場又有連假將至因素，導致賣壓出籠。三大法人28日賣超台股現貨41.45億元，在台指期淨部位方面，淨多單減少222口、至8,2 46口。惟外資對期現貨不同調，對現貨賣超20.71億元，但在期貨空單減碼超過多單減碼，淨多單增加380口、至4,737口。　　在自營商選擇權淨部位上，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼，賣權OI大於買權OI之差距為七百餘口，買權賣權OI增量持續拉鋸。周選方面，賣權OI增量不增反減，目前選擇權上檔壓力沉重。　　元富期貨表示，市場出現獲利了結賣壓，台指28日失守短線支撐5 日線，由於清明連假將至，多頭陷入觀望，短線呈現震盪整理的機率較高，下方月線將是強弱重要關卡。預期在清明長假前，將維持區間整理走勢，在跌破月線支撐之前，仍以中性偏多看待為宜。　　群益期貨指出，目前台幣橫盤震盪，台股則是電子權值熄火、整體續作量縮整理，短線在台指波動率依舊處於低檔下，仍可待拉回再以選擇權方式偏多操作。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期外資大砍多單

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2023/3/28

國際金融情勢不穩、外資現貨轉賣超、台指期淨多單大舉減碼8,371口至4,357口，台指期昨（27）日跌86點收15,831點，與現貨正價差0.69點。電子期與金融期方面，電子期逆價差擴至0.53點，金融期為平價差，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少7,242口至8,468口，十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少7,314口至7,408口。技術面觀察，期貨商表示，台指期昨日回檔整理，呈開低走低格局，盤中震盪走低，並以十字黑K作收。元富期貨指出，目前加權指數終止日K連四紅，所幸持續站在所有均線之上，在跌破月線支撐前，建議以中性偏多看待。永豐期貨指出，選擇權未平倉量（OI）部分，買權OI最大量集中在16,200點，賣權OI最大量集中在15,500點，全月OI put/call ratio值由1.39降至1.23，VIX指數上漲0.61至17.12，整體選擇權籌碼面偏空。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期站穩所有均線

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2023/3/27

德意志銀行信用違約交換（CDS）大幅攀高，市場對銀行業危機的擔憂再起，美股24日震盪加劇，道瓊一度重挫逾300點，但隨歐洲央行與德國總理出面喊話後，緩和市場情緒後，道瓊收紅132點，台指期24日夜盤則從跌點132點爬升，終場收斂至37點，收在15,880點。　　歐美銀行危機連環爆，矽谷銀行（SVB）、瑞士信貸等風暴才剛淡化，德意志銀行CDS利差近日驟升，5年期CDS利差從142個基點，24日衝破220個基點，為2018年底以來高點，再度點燃市場恐慌情緒。　　所幸，歐洲央行總裁拉加德與德國總理蕭茲都出面，試圖緩解市場擔憂。拉加德表示，歐元區銀行具強大資本與流動性部位，歐洲央行可提供流動性，支持歐洲銀行體系。蕭茲也說，德意志銀行盈利能力強大，沒什麼可擔心的。　　兩大定心丸奏效，美股翻紅，四大指數全面收紅，道瓊上漲132點、0.41％，那指、標普500分別上漲0.31％、0.56％，惟費半下跌1. 67％。台指期夜盤則從最大跌逾130點收斂，終場下跌37點，以15,8 80點作收。　　針對日盤籌碼面，外資25日對現貨買超112.98億元，期貨淨多單縮減少4,756口至12,728口。　　元富期貨表示，台指拉出日K連四紅，站穩所有均線之上，在跌破月線支撐之前，以中性偏多看待為宜。　　永豐期貨則指出，台股位階臨近萬六大關，壓力也稍有加重，然就日K型態來看，除了突破近期的整理區間，同時也突破3月9日的前波高點，因此，現階段多方仍較占上風，若部位較為偏空的投資人，操作上須留意相關風險。　　群益期貨認為，目前台股仍屬波段創高階段，短線在下檔支撐持續墊高、波動率持續偏低下，拉回仍可以選擇權方式樂觀操作。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期短線區間整理

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2023/3/21

台股昨（20）日區間整理，盤中一路以平盤以下震盪遊走，終場加權指數下跌32點收15,419點，台指期下跌32點收15,373點，期現貨逆差46.97點。期貨商指出，目前盤面多空呈現觀望量縮，短線待本周四（23日）凌晨美聯準會公布利率決議後，方能再隨量能放大走出明顯波段趨勢。類股價差方面，電子期逆價差縮至2.37點，金融期轉為逆價差5.02點，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,971口至9,275口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少2,049口至8,623口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少5,932口至6,683口。昨日外資現貨賣超47億元，期貨淨多單縮減，自營商選擇權淨部位，以買買權和買賣權作布局；近月選擇權籌碼，賣權未平倉量（OI）小於買權OI差距為1,000餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。群益期貨認為，外資賣期貨、賣現貨，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面略為保守；技術面上，金融股依舊弱勢拖累台股，目前在量能明顯萎縮下，短線台股可以選擇權方式保守操作。元富期貨指出，就技術面觀察，台指期昨日呈現開高走低格局，指數開盤跳空開高後隨即遭遇獲利了結賣壓，並且隨著權王台積電（2330）緩步走跌，一路回檔至5日線才見支撐，終場小跌32點、以黑K棒作收；目前指數仍守在5日線之上，後續需觀察反彈力道是否延續，短線建議先以中性區間看待為宜。永豐期貨表示，選擇權OI部分，買權OI最大量集中在16,000點，賣權OI最大量集中在15,500點，全月OI put/call ratio值由1.14降至1.12，VIX指數上漲0.95至18.46，整體選擇權籌碼面偏空。整體來看， <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

外資期貨多單減碼

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2023/3/21

金融市場持續面臨矽谷銀行（SVB）倒閉與瑞信財務困境引發的信心危機，加上市場觀望聯準會（Fed）本周利率決策會議，台股期現貨20日早盤雙雙承壓，終場加權指數小跌32點，收在15,419.97點；台指期也有32點跌點，以15,373點作收，逆價差46.97點。　　亞股20日開盤前，美國11家大型銀行聯手注資300億美元援救第一共和銀行（FRB），瑞士銀行也宣布將斥資30億瑞郎（約新台幣990億元）收購競爭對手瑞士信貸，市場對銀行體系爆雷擔憂逐漸緩解，因此，台股技術面雖呈弱勢，但回測頸線15,152點後再攻並站上5日均線，初步止跌訊號浮現。　　此外，Fed宣布將與加拿大、英格蘭、日本、歐洲及瑞士等國央行建立常設的美元交換機制來增強流動性供應；Fed在截至15日的過去一周，透過貼現窗口貸出的資金高達1,528.5億美元，超越2008年金融海嘯時期的最高紀錄，整體資產負債表激增近3,000億美元，相當自去年4月起縮表的近一半規模。　　從籌碼面角度，三大法人20日於現貨賣超30.78億元，並在台指期部位減少1,971口淨多單、至9,275口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少2,032口、至8,623口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少5,932口、至6,683口。　　近月選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在16,000點，賣權未平倉最大量集中在15,500點，全月份未平倉量P/C ratio值由1. 14降至1.12，VIX指數上漲0.95至18.46，整體選擇權籌碼面偏空。　　群益期貨指出，台股20日盤中幾乎一路平盤以下震盪遊走，終場以小跌作收，成交金額縮減至1,929億元，多空呈現觀望量縮，短線待聯準會公布利率決議後，台股方能再隨量能放大走出明顯波段趨勢。　　元富期貨表示，加權指數20日早盤開高，隨即遭遇獲利了結賣壓，並且隨著權王台積電緩步走跌，一路回檔至5日線才見支撐，惟指數仍守在5日線之上，後續需觀察反彈力道是否延續，短線建議先以中性區間看待為宜。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期中性偏空看待

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2023/3/17

美國金融風暴燒過大西洋，瑞士第二大銀行瑞士信貸陷入財務危機，最大股東沙烏地銀行更是不願再提供金援，相關擔憂並未因瑞士央行進場救援就完全化解，台股16日續跌166點，收在15,221點，台指期下跌103點，以15,227點作收。　　美股及歐股銀行業利空連環爆，台股等新興市場承受外資提款壓力，加權指數16日不光跳空下跌，留下53點跳空缺口，且中期頸線15, 350點支撐失守，創本波拉回新低點，後續將進一步回測1月30日多方缺口。　　所幸大盤已逢12,629點以來的上升趨勢線，且年線、季線下檔有撐，隨銀行業危機在各國央行出手後可望逐漸平息，台指期16日率先止穩收在15,227點，與現貨存在5.88點正價差。專家指出，台股自12, 629點反彈以來累計漲幅已高，近期趁勢進行補跌修正，導致走勢相對美股等主要市場弱勢，在未見到止跌跡象前，操作宜謹慎保守。　　從籌碼面，三大法人16日賣超155.93億元，外資續賣121.96億元，近三日累計賣超476.78億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,614口、至5,473口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少 1,553口、至5,383口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,159口、至7045口。　　元富期貨表示，受到瑞士信貸風暴影響，台指期16日呈現開低震盪格局，金融股遭到空方狙擊，電子權值股也不見撐盤力道，終場指數以十字紅日K棒作收。目前台股接連跌破短中期均線，短線可能進一步測試季線支撐，後續需觀察有無反彈力道，因此建議以中性偏空看待為宜。　　群益期貨指出，瑞信金融危機上升下，避險賣壓再度出籠，大盤1 6日續作開低走低格局，盤中一路震盪走跌，終場跌破前波區間下緣位置；技術面金融持續領跌台股，在上檔頭部略微成型下，短線反彈可逢高以選擇權悲觀操作。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

3月台指期拉高結算

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2023/3/16

美國2月消費者物價指數（CPI）年增6％符合預期，通膨溫和降溫，加上矽谷銀行（SVB）事件危機蔓延疑慮緩解，聯準會（Fed）下周大幅加息機率降低，助攻台股15日反彈27點，收在15,387點，3月台指期拉高結算，以15,405點作收。　　加權指數維持區間震盪，4月台指期上漲40點，至15,328點，與現貨存在59點逆價差。現貨部分，三大法人賣超90.57億元，外資連兩日賣超，累計賣超352.89億元；而台指期結算轉倉後的新倉籌碼變化，三大法人淨多單減少1,108 口、至7,087口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少660口、至6,936口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少1,036口、至4,886口。　　選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在18,300點，賣權未平倉最大量集中在15,500點，全月份未平倉量P／C Ratio值由0.89升至0.97，整體選擇權籌碼面偏多。　　永豐期貨指出，美國2月CPI連續第八次縮減，加上投資人對區域銀行業擔憂緩解，美股四大指數14日全面收高，道瓊指數結束連五黑，台股15日隨日、韓股開高後震盪，早盤由晶圓雙雄、聯發科領頭蓄勢上攻，最高一度重回15,500點之上，然午盤後航運、金融股賣壓湧現，拖累大盤漲點迅速收斂。　　整體來看，台股短線上檔有壓，但考量1月30日多方跳空缺口支撐，研判行情呈區間震盪可能性較大。　　元富期貨表示，台指期15日呈現開高走低格局，美國矽谷銀行倒閉風波未再擴大，使美股四大指數聯手大漲，同時帶動台指期跳空開高逾百點，但下彎5日線賣壓仍重，使漲幅收斂，終場以黑K棒留上影線作收。　　目前指數已跌破短中期均線，後續需觀察有無反彈力道，因此建議先以中性區間看待為宜。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期大演逆轉秀

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2023/3/14

面對矽谷銀行爆雷，美國政府聯手措施穩定金融市場信心，美股電子盤反彈，激勵台股13日V型反轉，加權指數終場上漲34點，收在15 ,560.49點，成交量2,431.25億元，台指期也從最大跌點120點恢復生氣，終場上漲39點，收在15,520點。　　為遏止恐慌情緒蔓延，美國銀行監管機構研擬計畫，以挽救倒閉的矽谷銀行儲戶的存款，激勵美股電子盤強彈，台股加權指數也從重挫逾170點後，出現V型反轉，急拉超過200點翻紅，電子權值股多跟進美股電子盤翻紅，包括台積電收漲0.58％，聯發科、大立光漲逾1％。　　籌碼面上，外資13日對台股現貨買超43.15億元，期貨淨多單增加 4,569口、至10,770口。在自營商選擇權淨部位上，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼，賣權OI小於買權OI之差距為21,000餘口，買權賣權OI增量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。　　群益期貨指出，外資對期現貨同步買超，自營商選擇權呈現保守，月選略為悲觀，整體籌碼面略為悲觀。台幣13日明顯轉升態勢，台股仍在月線位置多空拉鋸，短線台股可以選擇權方式保守操作。　　永豐期貨表示，整體來看，台股經過連兩日修正至月線之下後，雖 13日小幅反彈，但仍未能站回月線支撐，加上短均、月均線轉為彎頭向下，短線不排除續探低的可能，後續持續觀察美國金融風暴對台股效應影響。　　元富期貨也認為，目前指數已跌破短中期均線，後續需觀察有無反彈力道，先以中性區間看待為宜。台指13日回測箱型區間下緣見到買盤拉抬、留長下影線，顯示下檔有撐。美國本周即將公布2月消費者物價指數（CPI）及歐洲央行利率決議，預期市場將持續觀望，大盤短線則將易陷入震盪。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期避險情緒升溫

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2023/3/13

台股上周五（10日）受美股四大指數同步大跌拖累，呈現開低走低格局，終場收在月線附近，成交金額放大至逾2,800億元，技術面呈價跌量增的格局。期貨商表示，美國金融股矽谷銀行SVB傳出巨額虧損危機，引發市場避險情緒上升，本周台股將測試前波區間底部支撐位置。台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少4,402口至6,147口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少4,018口至6,201口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少4,156口至4,059口。上周五外資現貨賣超215億元，期貨淨多單縮減，自營商選擇權淨部位，目前略以賣買權和買賣權作布局；近月選擇權籌碼，賣權OI小於買權OI差距為3.2萬餘口，買權OI增量積極大增，目前選擇權空方出現表態。群益期貨認為，外資賣期貨、賣現貨，自營商選擇權呈現保守，月選擇權呈現悲觀，整體籌碼面略為悲觀；技術面上，台股上周五呈現放量長黑態勢，在新台幣續貶和台指波動率跳高下，短線台股將測試前波區間底部支撐位置。元富期貨表示，就技術面觀察，台指期上周五呈現開低走低格局，受美股大跌拖累，早盤開低逾百點，盤中指數一路走弱，終場大跌282點、以黑K棒作收。目前指數一舉失守短中期均線，短期需觀察有無反彈力道，建議先以中性區間看待為宜。永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在16,000點，賣權未平倉最大量集中在10,000點，全月份未平倉量put╱call ratio值由1.09降至0.88，VIX上漲1.98至17.87，整體選擇權籌碼面偏空。整體來看，台股以長黑K摜破短均、月線三道關卡，KD與MACD指標轉為死亡交叉，加上近期國際股市動盪加劇，因此，台股短線上宜保守看待。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期籌碼面保守

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2023/3/9

聯準會主席（Fed）主席鮑爾7日一席鷹派言論，不光為3月升息2碼敲開大門，也讓市場再度繃緊神經，加權指數8日在內資撐盤及日韓股市逆勢抗跌下，跌幅不若美股，終場僅小跌39.69點，以15,818.2 0點作收；台指期則下跌88點，收在15,785點。　　華爾街法人開始上修對終端利率的預期，除有6％的看法浮上檯面，部分法人亦認為Fed將保持高峰利率較長一段時間。市場持續關注後續公布的非農就業數據及消費者物價指數（CPI），兩大指標將成為Fed是否加大緊縮政策的重要依據。　　從籌碼面角度，三大法人淨多單8日減少2,886口、至10,735口，其中外資於現貨賣超157.42億，於期貨淨多單縮減至10,559口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少5,553口、至8,696口。自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為一萬餘口，買權OI增量轉作大於賣權，目前選擇權出現多空拉鋸。　　整體籌碼面呈現保守，群益期貨指出，台股技術面逐漸形成多頭排列，短線待賣壓消化沉澱後，大盤將能再挑戰萬六壓力位置。美股四大指數下跌拖累，加權指數8日拉低震盪整理，盤中回測5日均線後，買盤力道便再度湧入支撐，終場跌幅收斂，成交金額放大至2,608億元。在聯準會主席鷹派言論下，新台幣出現明顯貶勢，但在台股下檔支撐依舊強勁，短線拉回仍可以選擇權方式樂觀操作。　　元富期貨表示，不畏聯準會主席鮑爾鷹派發言，台指8日回測5日線有撐，站穩所有均線之上，且均線持續向上走升，顯示下方有足夠支撐，整體多方架構明確，加上成交量能維持溫和穩定格局，仍有利短多繼續表態，因此短線建議以中性偏多看待為宜。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期突破高檔關卡

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2023/3/7

通膨數據趨緩方向不變，市場對於美國聯準會（Fed）偏鷹升息態度擔憂趨於緩和，美國10年期公債殖利率跌破4％關鍵位置外，美元指數上周也創元月中旬以來單周最大跌幅，加上內資轉多，台股期現貨6日雙雙走高，突破2月以來高檔盤整區間。　　台股6日在權值股全面回神帶動下，盤中最高一度來到15,818點，終場上漲155點，以15,763點作收，創去年6月中旬以來新高；台指期 6日上漲159點至15,774點，正價差來到11點。　　從籌碼面角度，三大法人淨多單減少1,247口、至11,894口，其中外資6日於現貨買超84.54億元，期貨淨多單則縮減至12,451口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少6,338口、至10,929口。　　自營商選擇權淨部位，目前略以買買權和賣賣權作布局。近月選擇權籌碼，賣權OI大於買權OI之差距為17,000餘口，買權OI增量不增反減；周選方面，賣權OI增量持續大於買權，整體籌碼面略為樂觀。　　聯準會將於3月21日召開利率決策會議，進入前兩周的緘默期前夕，Fed主席鮑爾將赴國會替半年度貨幣政策報告作證。法人指出，市場等待Fed新一輪動作，短線指數雖已突破盤局，有機會朝萬六靠攏，但須提防FOMC點陣圖目標利率上調，將衝擊大盤拉回。　　群益期貨認為，美股四大指數齊揚大漲激勵，台股6日呈現開高走高格局，指數終場突破區間收在所有均線之上，成交金額放大至2,4 69億元，量價齊揚突破前高，在新台幣出現止貶轉升態勢下，短線大盤拉回可以選擇權方式樂觀操作。　　元富期貨也指出，台指期6日呈現開高走高格局，早盤以跳空之姿創下波段新高，盤中一度大漲超過200點，突破15,800點關卡，終場以紅K棒作收。　　目前指數站穩所有均線之上，且均線持續向上走升，顯示下方有足夠支撐，因此短線建議以中性偏多看待為宜。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期短線高檔震盪

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2023/3/6

台股上周五（3日）呈區間震盪整理格局，早盤一度挑戰前高後，隨高價電子股等族群賣壓陸續出籠而壓回，終場再收至平盤附近位置，成交金額放大。期貨商表示，目前多空依舊高檔震盪拉鋸，短線在支撐壓力逐漸靠攏下，仍可以選擇權方式保守操作。上周五台指期淨部位，三大法人淨多單減少2,515口至13,141口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少1,653口至14,433口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,713口至17,267口。上周五外資現貨賣超、期貨淨多單縮減，自營商選擇權淨部位，目前略以買買權和賣賣權作布局，近月選擇權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI差距為1.3萬餘口，買權賣權OI增量依舊相當；周選擇權方面，賣權OI增量持續大於買權。群益期貨指出，整體來說，外資賣期貨、賣現貨，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權略為正向，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，目前仍屬櫃買市場強於集中市場的態勢，短線在大型股依舊熄火震盪下，台股仍可以選擇權方式區間操作。元富期貨認為，就技術面觀察，台指期上周五呈現高檔震盪格局，早盤一度大漲超過百點，不過逼近前波高點稍見賣壓，終場漲幅收斂，以十字紅K棒作收。目前指數守在所有均線之上，顯示下方有足夠支撐，因此短線建議以中性偏多看待為宜。永豐期貨表示，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在16,000點，全月份未平倉量put╱call ratio值由1.19升至1.21，VIX指數下跌0.3至16.59，整體選擇權籌碼面偏多。整體來看，台股日K收長上影線紅K，目前站穩所有均線之上，短線市場情緒仍偏多，然追價力道明顯不足，因此預料短線指數將維持月線附近震盪。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美股揚台指期夜盤漲百點

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2023/3/6

隨著10年期美債殖利率回落4％以下，美股3日集體收高，道瓊上漲 387點、那指揚升1.97％、標普500漲幅1.61％，費半則收紅1.48％，激勵台指期3日夜盤走高，終場上漲106點，收在15,721點，更勝於當天早盤表現，漲77點，以15,619點作收。　　在3日台指期日盤籌碼面上，三大法人淨多單減少2,515口至13,14 1口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少1,653口至14, 433口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,713口至 17,267口。　　外資3日對台股現貨賣超21.2億元，在期現貨同步偏空操作。但從自營商選擇權淨部位來看，目前略以買買權和賣賣權作布局。近月選擇權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為13,000餘口，買權賣權OI增量依舊相當。周選方面，賣權OI增量持續大於買權。　　群益期貨認為，自營商選擇權略為樂觀，月、周選略為樂觀，整體籌碼面略為樂觀。針對整體台股，技術面上以櫃買指數強於加權指數，目前多空依舊高檔震盪拉鋸，短線上大型股熄火，在支撐壓力逐漸靠攏下，可以選擇權方式區間操作。　　啟發投顧副總容逸燊則表示，大盤測試高點後未能有效突破，籌碼面呈現中性，近期外資期貨淨多單大致維持在1.5萬～2萬口水位，十大交易人期貨整體部位也偏多，預期指數應暫時在15,300～15,700點區間整理，等待權值股進一步表態後才有較明顯趨勢，然VIX恐慌指數維持低檔，暫無大跌風險。　　元富期貨也指出，VIX指數回落，顯示恐慌情緒降溫，有助支撐指數維持高檔強勢整理。目前台指站穩所有均線之上，且技術指標交叉向上，整體多方架構明確，下方支撐足夠，因此短線以中性偏多看待為宜。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期外資多單加碼

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2023/3/3

美國2月ISM製造業低於預期，連四個月萎縮，但其中價格指數走揚，顯示通膨壓力持續，加上聯準會（Fed）官員釋出鷹派言論，10年期公債殖利率觸及4％，美股表現低迷，但台股2日再度大展拉抬力道，台指期雖一度大跌百點，但終場跌點收斂至4點，收在15,542點。　　台積電、聯發科、聯電等主要權值股2日賣壓湧現，跌幅約0.5％～ 2％，拖累大盤一度跌逾百點、失守月線，所幸盤中受BDI指數衝破千點激勵，裕民、中航等皆勁揚，傳產族群的觀光、生技醫療也同樣獲買盤挹注，加權指數跌點收斂至平盤附近，終場小漲0.23點，收15, 598點，月線失而復得。　　在籌碼面上，三大法人2日對現貨賣超25.29億元，外資賣超37.92 億元，但投信買超30.31億元，自營商賣超17.54億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加724口至15,656口，其中，外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加1,254口至16,086口。　　永豐期貨認為，整體來看，目前月線仍呈現上揚，加上投信續站買方，預期將持續為台股提供一定支撐，然而短線美股弱勢，盤勢恐延續震盪整理格局。　　元富期貨則指出，台指連續兩個交易日回測短期均線見到買盤拉抬，站穩所有均線之上，並且月線有向上趨勢，整體多方架構明確，有助支撐指數維持高檔強勢整理，短線以中性偏多看待為宜。　　在自營商選擇權淨部位上，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼，賣權OI大於買權OI之差距為12,000餘口，買權賣權OI增量相當。周選方面，買權賣權OI增量相去不遠。　　群益期貨表示，整體籌碼面呈現保守。技術面則再度呈現量縮格局，短線在支撐壓力逐漸靠攏下，仍可以選擇權方式保守操作。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期高檔強勢整理

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2023/3/2

228連假過後，台股3月開局首日，呈現開低震盪走高格局，加權指數早盤開低後，買盤便一路湧入，終場以15,598.49點作收，上漲94 .70點，台指期則一度大跌超過200點，不過隨電子權值股買盤點火，終場翻紅、收在15,544點，上漲3點。　　在籌碼面上，現貨部分，三大法人賣超48.59億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,768口、至14,932口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少774口、至14,832口。　　在自營商選擇權淨部位上，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼，賣權OI大於買權OI之差距為一萬二千餘口，買權賣權OI增量相去不遠。周選方面，賣權OI增量大於買權。　　永豐期貨指出，1日隨主要亞股漲勢擴大，資金再度湧入電子股，成交比重逼近6成，激勵台股翻紅走揚，權值股表現強勢，晶圓雙雄、台達電等大型股都收漲，以聯發科上漲逾9％表現最強勢，激勵IC 設計族群的聯詠、創意漲幅逾1％。　　整體來看，台股1日奪回月線，成交量維持約2,500億水準，永豐期貨表示，盤勢仍維持高檔震盪整理格局，近期持續關注經濟數據及聯準會（Fed）升息動向。　　元富期貨指出，台指1日回測短期均線見到買盤拉抬，且月線有向上趨勢，有助支撐指數維持高檔強勢整理。以VIX指數來看，1日由1 7.4下降至16.87、下降了0.53，顯示市場的避險情緒有收斂，有利於後續多頭續攻。　　目前指數守在所有均線之上，顯示下方有足夠支撐，因此，短線以中性偏多看待為宜。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期逢回偏多操作

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2023/2/21

台股昨（20）日開低走高，終場加權指數上漲71點收15,551點，台指期上漲86點收15,522點。期貨商表示，近期仍由金融族群支撐台股，目前大盤續作高檔震盪整理，短線行情拉回可偏多操作。價差方面，台指期逆價差縮至29.23點，電子期逆價差縮至1.2點，金融期正價差縮至3.21點，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加797口至15,011口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加333口至17,823口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,371口至12,620口。昨日外資現貨賣超，期貨淨多單增加，自營商選擇權淨部位以買買權和賣賣權作布局，近月選擇權籌碼為中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI差距為9,000餘口，買權OI增量明顯不足；周選擇權方面，買權賣權OI增量持續拉鋸。永豐期貨表示，選擇權OI部分，買權OI最大量集中在16,000點，賣權OI最大量集中在10,000點，全月OI put/call ratio值由1.06升至1.13，VIX指數下跌0.4至16.09，整體選擇權籌碼面偏多。整體來看，台股昨日早盤一度回測月線，所幸在金融撐盤、中小型股助攻下，大盤收復短均，預料大盤波段格局維持多方，但後續仍需留意近期美科技股有轉弱疑慮。群益期貨指出，外資買期貨、賣現貨，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權也呈現保守，整體籌碼面呈現保守；技術面上，昨日櫃買指數率先創波段新高位置，目前在台股下檔支撐持續墊高下，短線拉回可以選擇權方式偏多操作。元富期貨認為，就技術面觀察，台指期昨日開低走高，指數雖受到權王台積電（2330）走弱而開低，但盤中金融及傳產股陸續回神，拉抬指數由黑翻紅，自低點反彈逾百點，終場以上漲86點的紅K棒作收。目前指數重新站回5日線之上，且下方月線仍具支撐力道，因此短線建議以中性區間看待為宜。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期站回5日線

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2023/2/21

台指期20日呈現開低走高格局，指數雖受權值王台積電（2330）走弱而開低，且一度下跌60點，但盤中金融及傳產股陸續回神，拉抬指數由黑翻紅，自低點反彈逾百點，終場上漲86點、收在15,522點，重新站回到5日線上。價差方面，逆價差縮至29.23點。　　法人表示，由於金管會放寬資本公積或法定盈餘公積配息，為金融股帶來利多影響，國泰金、兆豐金、開發金都有1％以上漲幅，而包含綠能、太陽能、風電概念股等中小型股表現突出，助攻加權指數終場上漲71.53點，收在15,551.23點。　　籌碼面上，現貨部分，三大法人20日賣超19.66億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加797口、至15,011口，其中，外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加333口、至17,823口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1,371口、至12,620口。　　在自營商選擇權淨部位上，目前略以買買權和賣賣權作布局。近月選擇權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為九千餘口，買權 OI增量明顯不足。周選方面，買權賣權OI增量持續拉鋸。　　永豐期貨指出，整體來看，台股早盤一度回測月線，所幸在金融撐盤、中小型股助攻之下，大盤收復短均線，預料大盤波段格局維持多方，但後續仍需留意近期美科技股有轉弱疑慮。　　群益期貨則指出，櫃買指數20日率先創波段新高，目前台股下檔支撐持續墊高，近期台股由金融族群支撐，續作高檔震盪整理，短線的拉回可以選擇權方式樂觀操作。　　元富期貨也表示，目前指數接連收復5日線、10日線，維持高檔強勢整理，各類股輪番表態，且下方月線仍具支撐力道，因此，短線以中性區間看待為宜，在整理過後仍有機會向上突破。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期短線中性偏多

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2023/2/10

美國聯準會（Fed）官員接連釋出鷹派訊號，終點利率高於預期的憂心再起，此外，Google AI發展前景遭質疑，讓科技股呈壓，隨美股四大指數皆墨，台指期9日以60點開跌，所幸拉抬力道不小，終場約收平盤、在15,601點，加權指數則以15,598.71點作收，小跌19點。　　台股9日盤中電子權值股走勢疲軟，拖累指數盤下震盪。權值龍頭台積電大多遊走平盤、收平盤540元，高價股呈漲多拉回，信驊跌近 5％，祥碩、譜瑞-KY等均跌破千元，被動元件也弱勢，國巨、華新科重挫逾3％。　　在籌碼面上，三大法人對現貨賣超21.05億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少676口、至10,486口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少1,016口、至10,750口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少1,672口、至8,968口。　　永豐期貨表示，整體來看，台股9日雖受美股拉回影響，但類股仍維持輪動格局，短、中期均線呈現多頭排列，整體多方格局未變，預料盤勢維持高盪震盪。　　元富期貨也維持短線中性偏多看待，指出目前指數量縮整理，於1 5,500點、5日線之上狹幅震盪，所幸短、中期均線持續上揚，整體仍維持多方架構。由於下周美國將公布CPI，將牽動國際股市，市場情緒轉為觀望，然VIX指數由17.23下降至16.76、下降了0.47，顯示市場的避險情緒有收斂，有利後續多頭續攻。　　在自營商選擇權淨部位上，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼，賣權OI大於買權OI之差距為二萬七千餘口，買權賣權OI增量相去不遠。　　群益期貨認為，整體籌碼面略為樂觀。技術面上，台股續作區間震盪整理，短線在1月30日多方缺口不破下，台股拉回時仍可以選擇權樂觀操作。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台指期年線橫盤整理整體維持多方架構，短線中性偏多看

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2023/2/8

因美國就業數據強勁，美股延續上周疲弱態勢，加上亞特蘭大Fed 總裁Bostic釋出鷹派言論，市場對終端利率的預期再度上調，美股全面走軟，台股則進入高檔震盪，台指期7日小跌11點，終場收在15,3 96點，未能守住15,400點關卡。　　台股7日小幅開低後，維持百點內的狹幅震盪，盤面上電子股走軟，生技、鋼鐵、觀光等傳產族群撐盤。權值股方面，台積電陷入多空交戰，終場小跌0.57％，聯發科也同步走弱，而受惠於國際鋼價年後連環漲，中鴻、千興、威致等股約上漲1.3％～4％，加權指數終場小漲8.09點，收15,400.91點。　　在籌碼面上，現貨部分，三大法人7日賣超27.67億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少458口、至6,577口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少834口、至7,081口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少363口、至4,467口。　　台股7日呈現上下影線紅K，量能縮至1,909.6億元，永豐期貨表示，這顯示多空漸漸轉為觀望狀態，短線攻勢受阻，預料在美國聯準會（Fed）主席鮑爾發表談話之前，盤勢將在年線附近震盪。　　元富期貨則指出，目前指數於年線附近橫盤整理，但在整理過後有機會向上突破，加上10日均線向上突破年線關卡，整體仍維持多方架構，因此短線以中性偏多看待為宜。　　在自營商選擇權淨部位上，目前並無明顯多空方向。　　近月選擇權籌碼，賣權OI大於買權OI之差距為八千餘口，買權賣權 OI增量依舊相去不遠。周選方面，買權賣權OI增量呈現相當。　　群益期貨表示，整體籌碼面呈現保守；技術面上，台股目前高檔多空拉鋸，短線在電子權重股皆無明顯表態下，可以選擇權方式保守操作。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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重要公告

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產業趨勢（證券金融業）

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訊息來源

日期

高殖利率股下季主流

經濟蕭志忠

2010/3/8

台股第二季即將進入股東會旺季，上市櫃也陸續公布股利。法人指出，具高殖利率、低本益比特性的股票，有機會成為第二季市場價值型投資的主流類股。

台股虎年春節開紅盤後雖然呈現跌深反彈，但今年以來大盤仍下跌6.29%；台灣50指數、台灣中型100指數、台灣資訊科技指數、台灣發達指數及台灣高股息指數等五大類指數都下跌，跌幅分別為6.05%、8.47%、7.03%、5.26%、4.43%等。

法人指出，台灣高股息指數今年以來跌幅低於大盤，且是五大類指數跌幅最小，顯示代表高股息、高殖利率上市股的台灣高股息指數，相對在台股跌勢中最具抗跌力道。這使台股即將進入股東會旺季、分派股利後，高殖利率股有機會成為市場主流股。

康和證券研究員連偉勝指出，上市公司去年上半年仍處在金融海嘯艱困期，若全年能保持亮眼的業績獲利，勢必在上市公司顯得特別突出，成為市場投資首選。

他認為，去年業績獲利亮麗，再配合現金股利政策衍生的高股息殖利率題材，以及兼具有低本益比特性的上市股，會在股東會前後的「股利行情」中更加搶眼，有機會成為3月的市場投資焦點。

台壽保投信阿波羅基金經理人黃旭宏表示，第二季較看好的傳統產業為塑化、鋼鐵、汽車及相關零組件、中概股等。塑化類第二季逐步進入旺季，報價仍看漲，石化原料也可望是ECFA早期收穫項目，後勢看俏。

鋼鐵類受到鐵礦砂原料成本推升，第二季報價將有續漲空間；中概股題材有中國大陸兩會召開、上海世博會5月1日舉行、預期人民幣第二季開始升值等；汽車類則有大陸汽車銷量大幅成長，超越美、日市場規模，大陸汽車下鄉政策延到今年底的利多持續等。

黃旭宏建議，投資人在第二季的策略選股可注意第二季業績較好，且分派去年現金股利較佳，有較高現金殖利率概念的價值型股票，在台股第二季的股利行情中勝出機會較大。

名家觀點／台商很強，買台股就對了！

經濟呂宗耀

2010/3/8

春節後開盤至今，台股上漲3.02%，日均量雖只新台幣931億元，但從個別公司股價波動看，虎年行情早已啟動，短短十交易日上市櫃公司漲幅超過30%，有15家；漲幅20%~30%也有29家；漲幅10%~20%更超過130家，對定存族而言，這已是一年的不可思議報酬了！

2月台股在外資賣超新台幣900億元下，跌幅2.67%，遠落後歐、美股市，也遜於韓股下跌0.05%，但外資在韓股2月下半旬已轉賣為買（整月轉為買1,700萬美元），但對比同一時間，外資仍賣超台股28億美元，台股太委屈了。3月外資轉賣為買，五天共買超新台幣212億元，這是好開始，該還給台股公道了，將會有更多基本面紮實公司浮上檯面，買台股就對了。

投資環境今年遠不如2009年，我相當戒慎恐懼，兩隻腳的走動更勤、更密，2010年來我走訪請益掛牌公司經營者倍增於2009年，聽到與看到的，與3月5日前股市給出的回應內容完全不同，我的感受特別深：無論企業經營或投資，贏的路真需要用兩隻腳走出來，它給出的內容，讓我能寧靜於悲觀喧嘩者的論調之外，台商真的太強了！我很願意從我最近密集走訪請益的公司群中，再提出兩家跟大家報告：

台驊去年掛牌，以上海為出發點，目前全力投入經營中國物流業，2月8日我向台驊董事長顏益財請益。他提到，中國從2008年京奧起頭，到這次上海世博會做為引苗，內陸物資的移動絕對會帶動龐大基礎建設，中國各項物流產業在這過程中，將以大躍進之姿成長。

他說，這是它進入中國物流以來所看到的最大喜悅，他的喜悅來自於中美貿易摩擦漸增下，中國內需大提升政策，拉動發展板塊大移動。這樣的板塊移動讓物流業務澎湃：上海最強的運輸集團－上海大眾交通集團承接上海市政府委託，全權處理世博會舉辦期間所有物流與運輸作業控管，台驊成為其最重要的物流系統合作夥伴，中國在變，從全力外銷蛻變為內部發展的整裝與變臉，受益台商群會很多，很快時間會以新面貌在中國質變內容中再次大崛起。

中國硬體完備後，軟體暫時還接不上，尤其物流服務有很強地域性，外國人做不來，本地人缺乏國際經驗，這個缺口讓台灣業者彌補剛剛好，台商本就擅長海空貿易，再結合中國的強項陸路運輸，形成海鐵—海空—海陸的物流金三角，創造出來的綜效會很驚人，未來五年來自內陸貿易的營業額都將天蠶變，相關公司業績翻倍已不需多花腦筋思考，就能數出來了。

1月5日我向主要生產代理各種工業特用化學品的福盈科董事長莊才晉請益，他提到福盈科主要生產紡織相關特用化學品，從2009年以來他明顯感受到美國大廠在金融海嘯後，無論是製造合作或關鍵技術轉移，不僅積極而且皆快速得完成互益合作。

由於產業趨勢愈來愈注重環保，福盈科以植物纖維做為原料的特用化學品，在國際化工大廠找尋供應鏈過程中中選，並從今年開始成為主要代工廠，企業經營本業一順暢，創新能量自然揮灑而出，優秀人才接著湧入。

從該公司新領域看，由澳洲技轉投入第三代太陽能電池－染料敏化太陽能電池研發，這種太陽能電池雖壽命較短、轉換功率低，但質輕、發電成本低，有相當多的產業適用，正式商品化時間不會久，這對資本額僅6.04億元的中小企業而言，很確定燦爛內容會從本業漫延向新夢想與期待的落實，這麼多的台股故事，悲調從何而來？

年初以來，雖台股內容因基期、時間、資金不斷被悲觀論者拿來做為看衰階段台股的殺手鐧，但真相終要還原。台商基本面往上的紮實，隨業績發布逐漸露臉，所以美股一走穩，它就往上噴了。道理就這麼簡單，真理還真是只有一個：還原真相，自然雨過天晴。

天災衝擊全球經濟雪上加霜

聯合編譯朱小明

2010/3/8

美國東岸2月遭遇「末日雪災」，多州進入緊急狀態。白宮首席經濟顧問桑莫斯表示，失業率因此受到影響，國會議員紛紛抨擊白宮意圖把未能拯救失業的責任推給暴風雪，但多數經濟學家卻站在桑莫斯這一邊，指出「天災」的確和經濟息息相關。

今年以來，歐洲和美國相繼被數十年來僅見的大規模暴風雪襲擊，北半球天寒地凍，南半球卻水災頻仍，加上1月海地發生芮氏規模7.7的地震、智利2月8.8強震，令尚未走出金融危機的全球經濟雪上加霜。

氣候異常首當其衝的是影響農作物生產，德國DAX全球農金指數去年上漲63.59%，今年恐將持續走高，歐洲經濟因雪災蒙受嚴重損失，英國因消費減少和農業寒害帶來的經濟損失估計達130億英鎊。

美國首都華盛頓在雪災中僅維持緊急服務，政府部門多停止運作，每天承受至少1億美元損失，航空公司因天候取消航班，收入銳減，暴風雪效應並擴及石化業，乙烯行情兩周內大漲20%。許多行業陷入癱瘓，就業機會隨之減少。

天災不但影響生命和財產，對地區經濟都會造成短期影響，包括刺激通貨膨脹，食品、建築材料等價格因重建所需而暴漲，例如美國卡崔娜颶風過後，材料等建材漲幅達50%。

災害發生的地點也會影響商品價格，智利震災讓銅價創11個月來最大增幅，而震災影響智利石油生產，也使國際油價攀上每桶80美元。預料智利損失高達300億美元，占GDP的15%。

今年天災頻仍，在歐美經濟仍呈弱勢的情況下，預料各國振興計畫不會輕言退場，不過多數分析師多也認為，全球經濟不會陷入二次衰退。

台股喝春酒明天再戰半年線

聯合楊雅婷

2010/3/7

台股在中國二會舉行偏多效應拉抬加上亞洲股市全面反彈下，元宵節後果然變盤，總計台股一周上漲230.16點，漲幅3.1%，周線由黑翻紅。法人表示，台股周線雖收紅，但由於量能不足，本周若沒有非經濟濟因素干擾，仍將呈多空拉鋸。至於本周多空交戰關鍵為半年線，若半年線能守穩，則向上挑戰季線7800點的機會就升高，不過，影響台股的重要因素還是國際股市，兩大龍頭美股和陸股都是左右的關鍵。

統計2月外資共計匯出19億美元，3月以來雖有單日出現買超但金額仍不大，上周台股連續四次挑戰半年線，但都無功而返，本周若能挑戰半年線成功，市場信心面才可望回升，不過，續航的台股成交量則至少要有千億元以上。台股周五衝關半年線，雖然因為成交量能不足，收盤未能站穩，但也是近期以來，多方第一度越過半年線，同時半年線目前仍呈現上揚，多方下周還有機會繼續挑戰。

不過，值得留意的是，三大法人周五同步買超台股合計達119.7億元，其中外資大買108.9億元，這是自1月7日以來最高的買超金額，顯示外資從1月開始一直拋售台股到3月，態度終於有了較為明確的轉變，再觀察三大法人未平倉量變化，外資小幅減碼淨多單822口至2554口，自營商則是加碼淨多單1348口至2621口，使得整體淨多單水位上升至5219口，整體來看仍是期現貨同步偏多操作的大方向不變，對於盤堅格局有所助益。

影響台股本周的因素仍是多空雜成，包括法說會後的電子產業前景是否轉變，中國兩會後的談話能否出現「新意」，最重要的就是國際股市和外資動向，若美股能終止震盪盤整轉為正式反彈，對台股的行情將是最大的鼓舞，也當然就會吸引外資買盤持續回籠，否則缺乏外資的動力，台股成交量依舊顯得不足。再者，市場擔心中國會宣布升息，但若能在宣布之後出現利空出盡而不跌，就代表景氣真得回春，經濟正式在復甦的軌道，台股也能充分反應基本面，開始展開反彈行情。

標普：預估大陸今年GDP增9.8%

經濟李玟怡

2010/3/6

由於全球經濟復甦的帶動，標準普爾認為今年中國的出口會恢復正成長，國內需求也會強勁增長，預估2010年中國經濟將成長9.8%。

標準普爾新發表的報告《除非出口衰退，中國經濟將成長強勁》中指出，雖然市場預期中國將採取貨幣緊縮政策，但2010年整體的經濟條件將能持續支持中國的經濟成長。

標準普爾指出，穩定的貿易平衡及中國境內持續強勁內需支出，對於中國的經濟復甦相當有助益，預計能將中國經濟推升到超越2009年的水準。

標準普爾表示，如果中國經濟如預期穩定復甦，會有更多的借款人償還貸款，這將有助於減輕銀行資產負債表的壓力；經濟穩定復甦也有助於鞏固那些政府為了加強金融穩定而實施的監管政策。

截至2010年1月為止，中國70個主要城市的平均房價在12個月內上漲了將近10%，讓中國的資產市場成為矚目焦點。穆迪認為，2009年晚期中國土地價格的飆漲，意味著未來房地產價格可能再進一步攀升。

不過，隨著經濟的改善，物價壓力可能再度出現。標準普爾認為，中國政府將會以現行的政策來抑制預期將出現的物價上漲壓力，在必要時，政府可能還會採取新的因應措施。

標準普爾表示，假如未來中國的經濟成長和通貨膨脹現象超出預期，預料中國會採取更多貨幣緊縮政策。至於升息的時間點，標準普爾認為中國在2010年下半年升息的機率會高於上半年，而人民幣同樣也可能在下半年逐步升值。

買超逾200億元外資回來了！

聯合徐睦鈞

2010/3/6

三大法人本周不畏甲仙強震，在大陸國務院總理溫家寶喊話，兩岸ECFA今年完成簽署的利多題材聯想下，單周轉賣為買，買超274億元，終止自元月中旬以來的連六周賣超，其中外資從農曆年前賣到年後，賣超逾1500億元，也自本周開始買超，買超金額達212.76億元。

台股本周為3月份的第一周，雖然執政黨在227的立委4席補選慘敗，但本周一隨美股走揚，反而有利空出盡的表現，以紅盤開出，而溫家寶主動在人大的工作報告提出兩岸簽署ECFA，互利共贏，也被市場視為利多，終於讓自元月中旬以後持續站在賣方的三大法人買盤回流。

本周外資終止連六賣，單周買超212.76億元，周四上午台股雖面臨甲仙強震，盤中跌逾百點，惟在晶圓雙雄受創有限下，周五買盤歸隊，外資單日買超108億元，成為本周全周以買超作收的關鍵。

外資本周買超最力的是台積電 (2330)，台積電儘管南科廠受到甲仙強震，本季營收可能受影響，但在地震隔天已復工，且外資法人看好半導體業今年供需將更緊下，單周買超3 萬4667張，而鴻海 (2317)、奇美電 (3009)、台新金(2887)、台塑 (1301)、群創 (3481)、宏碁 (2353)等權重股，都是外資買盤歸隊後的主要加碼重心，多以各產業龍頭股與金融股為主，為本周台股扮指數推升的主力部隊。

豪宅增稅五成最快明年實施

經濟陳美珍

2010/3/4

抑制高房價，政府擬對房地產持有者加重課稅。都會區大面積、高價房屋如豪宅等，稅負最高將上漲50%，最快明（100）年起實施，101年時即需繳重稅。

財政部本月底前，將提出修法案，自用住宅房屋擬打破1.2%的單一稅率，改按面積、價值高低分級課稅，稅率最低1.1%，最高1.8%；一般土地的地價稅累進稅率，則將分別調高0.2%到1%，國庫預計可增加160億元稅收。

民怨之首「高房價問題」，財政部擬藉由合理化持有不動產者的稅負手段，抑制房價過熱的現象。根據初步完成的土地稅法部分條文修正草案，持有房地產的個人或企業，每年需繳納的房屋、地價稅，將會出現漲跌互見的稅負變化。

財政部強調，此次調整房地產持有人的稅負，將考慮社會觀感，高價房屋或土地，才會被課徵重稅，低價或老舊房屋，反而有機會降稅。

以自用住宅房屋稅為例，現行稅率是1.2%，平價國宅或市價上億元的豪宅，一律都按相同稅率繳稅，未來則將比照英國，按評定現值高低，改採分級課稅。

依據財政部初步規劃，未來將朝至少分成五級訂定稅率，低價房屋的房屋稅，最低可按1.1%課稅，較現行一律1.2%稅率，略降0.1個百分點；高價房屋最高則將課徵1.8%房屋稅，較現行稅率調漲0.6個百分點，漲幅達50%。

自用住宅或出租供住家用房屋改採分級課稅外，營業用房屋或非住家、非營業房屋（醫院、診所等）的房屋稅下限稅率也將調高，但維持採單一稅率課稅形式，不會分級課稅。財政部所擬草案，營業用房屋下限稅率自3%調高為4%；非住家、非營業房屋下限稅率則自1.5%調高為2%。

持有土地者除做自用住宅使用者外，一般土地的稅負未來也會加重。財政部規劃調高地價稅累進稅率，基本稅率維持1%不變，累進稅率目前是1.5%、2.5%、3.5%、4.5%及5.5%，未來擬調高為1.7%、2.9%、4.1%、5.3%及6.5%。

財政部表示，調高房屋及地價稅率估計會增加160億元稅收，但基於稅負合理化考量，房屋稅增加的稅收，將用來調整部分不合理的房屋課稅規定，房屋稅收將維持目前一年約590億元的規模不變。

政府加碼建設大高雄概念股看俏

經濟吳秉鍇

2010/3/4

行政院將砸下2,632億元，增加大高雄基礎建設，將使擁有高雄土地資產個股變成當紅炸子雞，包括高興昌、京城、國揚、東泥、唐榮、中石化、台泥等後續題材發酵可期。

法人表示，以台泥為例，在高市鼓山區持有60多公頃土地；東泥在高雄經貿園內持有2.5萬坪土地；高興昌方面，也是在地大地主，其在鼓山的中華路、明誠路、力行路及前鎮區三多路合計有約1.4萬坪土地。同樣因廠房遷移而手持大筆土地的，尚有中石化及唐榮公司，前者的前鎮舊廠區占地面積逾6萬坪，後者位於同盟路的土地有2.1萬坪左右。

營建股方面，包括近年來在高雄推案量最大的京城建設，及強打高雄豪宅建案的國揚實業也因可望吸引投資廠商進駐，帶來房地產由淡轉熱的應。

紅籌股+陸股ETF 百檔開放買賣

經濟呂淑美、呂郁青、夏淑賢

2010/3/3

國人買賣香港紅籌股正式開放，金管會昨（2）日宣布，即日起開放個人買賣97檔紅籌股及三檔陸股指數股票型基金（ETF），合計增加100檔投資標的。

券商預估，未來對港股複委託交易將激增，可能較去年全年的960億元增加一倍以上，可望逐漸取代美國，成為國人買賣外國有價證券主力市場。

券商主管建議，中國大陸經濟逐漸起飛，未來投資人買進標的，可「複製台灣經驗」，首選族群例如營建、水泥等基礎建設股，第二為旅遊、航空股，第三為銀行股等；不建議買進股份代號「8」字頭創業板，因為投資風險相對較高。

金管會昨天盤中上網公告，經過券商公會通知各券商，再由各券商緊急通知客戶，昨天下午2時半到4時才接受個人買賣紅籌股。

因為是第一天，很多投資人都不知道這個訊息，昨天整體市場增加量不超過5%，但預計今日起大陸兩會（政協、人大）召開，中共領導人在會期間的談話，陸、港相關個股可望反映，未來一、二周，成交量能會明顯激增。券商表示，近來陸股表現相對平淡，港股昨早盤即開低，因此昨天下午紅籌股與陸股ETF解禁，投資人對個股投資較為觀望，下單量相對較集中在A50ETF。

除紅籌股，陸股ETF的分，台灣投資人最熟悉也最熱中的，首推A50ETF，A50ETF是港股掛牌的眾多ETF中，交易量最大、最夯的一檔，其他像標智滬深300ETF與恆生H股ETF等，台灣投資人也較常注意。

市場人士指出，A50ETF追蹤陸股行情，近來常有出現幅度較大的折、溢價狀況，不見得充分貼近陸股表現，昨天A50ETF跌幅則較陸股略大。

新聞辭典》紅籌股與國企股

簡單來說，中資企業在香港或其他地方註冊，到香港上市的股票就是紅籌股。

為什麼叫「紅」籌股？因為中國的國旗是五星紅旗，中國又有紅色中國外號；加上香港先引用華爾街術語，形容大型績優股為藍籌股，紅色也有與藍色區分的味道。

紅籌股公司，必須由中國內地機構持有30%以上股權，紅籌股在香港交易所共有97檔，主板有92檔，創業板五檔。主板紅籌股市值3.86兆港幣，占港股市值約21.37%。

國企股又稱H股，是指在中國註冊的企業在香港上市的股票，國企股大股東通常是中國政府與地方政府。在香港上市的H股有154檔，主板116檔，創業版38檔。

主板國企股市值是港幣4.69兆元，占港股市值26.37%。

新聞辭典》複委託

複委託買賣有價證券，是指透過券商名義，下單買賣並持有特定公司的有價證券，也就是說，客戶的名字並未登記在特定公司的股東名冊上。

這種架構有點類似目前國人透過銀行買海外基金，基金公司只認銀行一個戶頭，銀行的許多客戶，由銀行自己管理。

複委託帳戶的商品有海外股票、基金與債券，市場有美國、日本、香港、泰國、韓國、新加坡與英國等地，債券必須是國外信用機構評級BBB級以上的債券。

台幣交割吸引力大增券商搶辦新平台

經濟呂淑美、呂郁青

2010/3/3

元大證去年10月搶先開辦新台幣帳戶交割複委託交易，讓投資人買賣國外有價證券更快速。據了解，富邦證券與寶來證券也積極作業，預計4月、5月就可以開辦新台幣帳戶交割，凱基證券也有意跟進，搶攻新開放的紅籌股等複委託業務。

過去複委託投資港股等海外證券的手續很麻煩，投資人要先開立兩個外幣帳戶，自己買匯再轉帳。但近年來已有券商開辦新台幣交割的新平台。元大證表示，開辦新台幣帳戶後，吸引更多新投資人，預期第二季複委託開戶數將大增。

歐洲製造業景氣狂踩油門

經濟編譯吳國卿

2010/3/2

最新數據顯示，美國2月製造業景氣連續第七個月擴張，主要歸功於工廠補充庫存，但力道略為減緩；歐元區製造業則強勁回升，攀至30個月來最高水準，受惠於出口增加和補充庫存，但各國回升速度十分懸殊。

1日公布的美國供給管理協會（ISM）製造業指數跌至56.5，低於1月的58.4，也不如彭博資訊調查經濟學家預期的57.9 。指數超過50代表景氣處於擴張，這是美國製造業連續第七個月擴張；製造業占美國經濟約12%。

隨著全球需求升溫，美國的工廠紛紛增加生產以補充庫存；製造業景氣回升可望提振就業成長，進而推動消費者增加支出。

大和證券美國公司首席經濟學家莫蘭說：「製造業是目前美國經濟最強的一環，主要受惠於庫存調整，我們必須觀察其他部門也轉強才能確定經濟復甦能持續穩定。」

ISM的生產指數跌至58.4%，低於1月的66.2%；新訂單指數跌至59.5，低於1月的65.9。就業指數則升至56.1，高於1月的53.3，也是2005年1月以來最高水準。

在歐元區，Markit Economics調查約3,000家民間公司編纂的2月歐元區製造業採購經理人指數（PMI）升至54.2，高於1月的52.4，為2007年8月以來最高水準。經濟學家原本預估2月PMI只有54.1。

2月的數字顯示德國製造業生產出現三年多來最強勁的成長，但義大利和法國的擴張速度卻呈現減緩，西班牙、愛爾蘭和希臘的製造業仍然萎縮。

Markit首席經濟學家威廉森說，2月的調查顯示去年底疲弱的工業生產只是暫時頓挫，「第一季可望出現2007年第二季以來最強勁的製造業成長，而驅動成長加速的力量來自歐元貶值推升出口，以及國內顧客補充貨品庫存」。

新台灣ETF 一周漲3.5%

經濟黃俊苔

2010/3/2

反映缺工問題，台股農曆年後走勢偏弱。不過，國際原物料價格大漲與兩岸議題再起，傳產與金融類股表現相對較佳。國內掛牌的14檔台股指數股票型基金（ETF），近一周以新台灣（0060）表現最佳，漲幅達3.5%。

受家電下鄉鼓舞先前電子股漲勢相對較強，但缺工問題卻使利多題材無法實際反映在營收上，衝擊部分電子股表現，電子股走勢也拖累相對ETF的表現。

新台灣ETF因追蹤「未含電子股50發行量加權股價指數」，以金融與傳產股為布局重心，近期科技股走弱，表現因而相對突出。

寶來投信指數投資處副總經理黃昭棠指出，台股在農曆年後普遍呈現震盪走勢，在利多消息少，而利空消息多下，他認為，台股短期難脫大箱型整理區間，建議ETF的投資人最好以「買黑賣紅，不追高」作為操作原則。

黃昭棠表示，從台灣50在2月出現溢價，而參與券商創造部位（basket）達136個單位（每單位為500張）套利來看，近期確實有法人的逢低承接買盤出手。

不過，隨後即將進入第二季為傳統淡季，加上一般認為第二季的年成長數字將不會像第一季亮眼，後市仍有隱憂。

跨境掛牌的ETF近期表現也頗為搶眼，恒中國、恒香港與寶滬深分居近一周表現的第二至第四名。近期港股恒生指數與國企股表現相對強勁，豐中國動力基金經理人楊惠元認為，市場關注焦點在於人大與政協推出的政策動向，不過在寬鬆貨幣政策未變之下，中國大陸中長期經濟仍可朝正面發展。

消費者信心指數 4年新高

聯合朱婉寧

2010/3/2

景氣回溫，消費信心也攀高，中央大學昨天公布2月分消費者信心指數（CCI）為73.16點，創下近四年三個月以來的新高，回到海嘯前水準。其中，民眾對「未來半年國內就業機會」信心大增，是上升幅度最大的指標；「未來半年投資股票時機」的信心則是歷史第二高。

2月消費者信心指數較1月大幅上升7.18點，創2005年12月以來新高，六項調查指標，包括物價水準、國內經濟景氣、家庭經濟狀況、耐久性財貨時機、投資股票時機及就業機會全較1月上揚，並首度有指標轉為偏向樂觀。

上升幅度第一的指標是「未來半年國內就業機會」，2月調查為61.95點，與1月的調查上升18.45點，已接近海嘯前水準，顯示景氣回溫後，民眾對就業開始有期待。

上升幅度第二的指標是「未來半年購買耐久性財貨時機」，2月調查為101.00點，較一月的調查上升9.45點，為2008年七月以來，CCI調查中，首度轉為樂觀傾向的指標。另外，上升幅度第四的指標是「未來半年投資股票時機」，本次調查結果為99.40點，創下史上第二高分，也接近樂觀區（超過100點「偏向樂觀」）。

不過，中央大學財經中心主任徐之強分析，雖然民眾對就業開始有信心，但就業是落後指標，而這次對「未來半年國內經濟景氣」的分數才65.65，上升幅度在六項指標中僅排名第五，仍在「偏向悲觀」的區間，代表對於未來仍要審慎面對。

印韓PMI 加速成長

經濟編譯吳柏賢

2010/3/2

亞洲主要經濟體的製造業2月擴充產能，印度與南韓以兩年來最快的速度擴張，但中國則有趨緩跡象。

在產能擴充與新增訂單的帶動下，2月份印度的採購經理人指數（PMI）增加至58.5，高於1月份的57.7，為2008年6月以來新高。跡象顯示，印度勞動與商品市場的供給逐漸吃緊，增加央行下個月進一步緊縮貨幣政策的可能。

南韓的物價壓力也逐漸升溫，2月份PMI指數躍升至2007年12月以來新高，生產成本價格連續三個月上升，出廠價格指數則攀升至51.8。南韓央行總裁李成泰上個月警告，需儘快調升利率，以減輕通膨壓力。

大陸PMI續跌復甦恐減速

經濟何蕙安

2010/3/2

大陸2月製造業採購經理指數（PMI）為52%，比上個月回落3.8個百分點，且已連續兩個月下滑，顯示中國大陸經濟回升後仍有一定的不確定性。

雖然PMI數據不盡理想，但專家認為，可有效緩解即將召開的「兩會」縮緊貨幣政策的預期。

路透社報導，中國物流與採購聯合會昨天公布大陸2月PMI為52.0%，比1月低3.8個百分點，但這項指數已連續12個月位於臨界點的50%以上，顯示製造業總體保持增長趨勢，但增速放緩。

大陸PMI去年每月都逐步上升，到12月以56.6%創下近20月新高，但今年1月小幅回落到55.8%，2月的最新數據持續跌勢。

2月PMI指數跟1月相比，除了產成品庫存指數持平外，其餘指數均有所回落；其中生產指數、新訂單指數、採購量指數、購進價格指數回落幅度明顯，超過6%。

經濟觀察報引述巴克萊資本首席經濟學家彭文生的報告，PMI較低的原因可能與春節一周長假和寒冷天氣在內等多種因素有關。

大陸國務院發展研究中心研究員張立群認為，2月的PMI指數一定程度上反映工業生產趨穩的變動趨勢，在政府力量與市場力量相互轉換、內需外需增幅相互變化的背景下，中國經濟回升的趨勢具有一定的不確定性.

張立群表示，2月出口訂單指數50.3%，比上月回落2.9%，他對出口增長前景保持謹慎，「中國經濟仍處於由政府推動的增長轉向自主的、穩定可持續增長的過程之中，不確定因素仍然較多。」

野村證券首席經濟學家孫明春坦言，2月官方PMI指數的確低於預期，「如果這最終成為經濟放緩的開始，預期政府將開始削弱政策緊縮的力度。」

中國物流與採購聯合會相關負責人認為，今年工業生產總體趨勢仍然看好，但由於全球經濟仍存在回升基礎不穩固，以及貿易摩擦不斷升級等不利因素，大陸經濟也面臨通膨預期上升、產能過剩與結構調整等壓力，預計今年工業生產增速會「前高後低」。

紅籌股解禁大陸兩會題材紅

聯合夏淑賢

2010/3/1

金管會本周內將發布函令，開放證券商複委託交易香港紅籌股與有掛牌的陸股相關指數股票型基金（ETF）。大型券商開出紅籌股潛力股名單，包括本周將開始的中國大陸兩會相關題材，以及紅籌回歸A股掛牌股，包括中國糧油、聯想、中移動與中海油等。

現行法令允許券商複委託交易港股，但排除紅籌股與國企股（H股）及陸股相關ETF例如A50ETF。不過，金管會上周預告本周內即將發布函令，紅籌、陸股ETF買賣解禁，讓投資人不必再跨海至香港開戶，就可在台灣複委託券商下單買賣紅籌股與陸股ETF。

由於解禁的時間點適逢大陸兩會（政協、人大）開會期間，大型券商已開始提供投資人最新、最熱的紅籌潛力股。

大型券商指出，中國兩會會議政策，主題涵蓋農業相關題材、環保題材、家電下鄉等，建議如中國糧油、中國食品、光大國際、聯想、中移動與中海油等個股，可伺機布局。

此外，因應兩會即將召開，上周（26日）五港股紅籌股指數也順勢上揚，收盤上漲34點，以4,059點收盤。成分股的利多消息頻傳，但是具有題材的潛力股漲跌互見，其中，中移動外傳上海浦發銀有意引資為戰略夥伴，股價上揚；但中國糧油與聯想則是下挫。港股恆生指數上周五也震盪走高，終場大漲209點，收2萬608點。

券商指出，本周三（3日）將展開人大政協「兩會」，預估兩會會期將到3月中結束，根據過去經驗，兩會期間中共官員將談及政策大方向，包括中共總理溫家寶與國家主席胡錦濤的言論，將是市場焦點所在。

由於支持農業是胡溫政府的主要政策之一，預期仍農業板塊是兩會重點扶持行業，因此相關個股將可望受激勵，此外，內部消費的提升，以及高附加價值的科技業、低碳環保族群，也可留意。

券商並分析，今年初中共發布中央1號文件，除了持續聚焦三農（農村、農民及農業），還包括增加家電下鄉補貼力度與建議推出建材下鄉政策，相關政策兩會期間有可能延續，也將可能帶動相關個股。建議投資人掌握從兩會掌握題材脈動，待複委託正式開放即可伺機逢低布局相關標的。

外資論壇看好3月科技股

聯合溫建勳、鄒秀明

2010/3/1

美林證券「台灣投資論壇」、瑞信證券「亞洲投資論壇」兩大外資論壇，分別在本月15日、22日起，一連舉行5日，合計約逾200家企業參與。據了解，兩大外資均看好科技股，加上惠普本月推出新機，科技股有望在外資力拱下，成為本月的交易重心。

另外，今天是3月第一個交易日，也是補選後股市開市第一天。台股上周市場氣氛觀望，市場提前反映執政黨選情不佳，台股2月月線下跌204點。

不過，法人表示，由於立委補選非全面性大選，投票率也不到五成，一般預料對股市的影響相當有限，市場焦點將回到全球景氣復甦題材。

美林「台灣投資論壇」向來就是台股盛事，去年請來總統馬英九，今年則有副總統蕭萬長擔任開幕貴賓，加上與證交所合辦，屆時與會企業「順勢」發表樂觀展望，是合理的預期。

美林台股研究部主管曾省吾表示，台股2月受到缺工缺料的影響，多空消息紛陳，沒有主流帶動下呈現交投清淡。但惠普新機種可望帶動台系供應商，3月起有機會走出一波行情。

其次，5月即將舉行兩岸第五次江陳會，美林論壇剛好有總統府高層到場，外資最關心的兩岸經貿協議（ECFA）相關議題，也將在本月延燒。花旗環球證券台股研究部主管谷月涵看好長榮航（2618）、東陽（1319），就是衝著ECFA而來。

外資2月份賣超台股902億元，但外資上周僅賣超台股14億元，顯示外資賣超幅度正在縮小，也有利於台股醞釀外資論壇行情。

至於在選股方向，美林、瑞信兩家外資，共同看好鴻海（2317）、聯強（2347）、友達（2409）等三檔。

台股補漲有望上看8千

聯合鄒秀明

2010/3/1

時序進入3月，專家認為，3月行情上揚機率高達8成，經驗顯示，若2月行情下殺，3月補漲空間可期，大盤指數仍有機會反彈至8000點。

台股歷經去年大幅上漲後，專家表示，今年不太可能出現各類股齊漲，操作難度相對增加，預料3月盤面重心應轉移至特定產業或類股，建議投資人秉持選股不選市的投資原則，以獲利前景佳、價值相對便宜的公司作為配置重心。

富邦投顧總經理蕭乾祥指出，台股3月將可延續反彈走勢，指數將再上8000點台股第一季低點已過，但3月指數反彈後，將隨即進入3到5個月的整理修正，第4季才又再展開主升段。

根據統計，台股最近10年以來，3月分大盤漲幅平均達2.5%，雖仍落後1月的4.4%，但也較2月平均漲幅為高，且3月分出現近7成的上漲機率，是歷年第一季裡上漲機率最高的月分。

從過去10年來的經驗顯示，台股2月下跌的情形共計5次（不含今年），當中有4次都在3月展開反轉，上漲機率高達80%。元大投信表示，若1、2月台股都下跌，3月反轉機率更高達100%，顯示3月台股反轉可能性高，投資人不需過度擔心股市震盪。

元大投信指出，3月台股表現應較2月樂觀，不僅有機會上演反彈行情，由於資金面轉向基本面的陣痛期即將過去，建議投資人應將布局轉向兼具良好基本面及成長性的公司。

大陸人大、政協兩會加溫陸股將震盪上攻

經濟邱詩文

2010/2/28

大陸人大、政協「兩會」本周拉開大幕。統計顯示，「兩會」召開期間或之後一個月，陸股上漲機率近七成，分析師稱，今年「兩會行情」開始加溫，但將呈現震盪上行的格局。

由於權值股欲漲乏力，A股上周連漲兩天後，多頭大軍周五偃旗息鼓。新華社報導，中證投資分析師張索清表示，兩會前夕各地針對地產調整政策有增無減，重啟地產再融資或將引發市場對資金面的擔憂，大盤隨時可能步入調整，但兩會期間股市調整空間有限，估計本周滬指多半在3,000點到3,100點之間強勢震盪。

根據非正式統計，過去19年，「兩會」召開期間，股市上漲的有13次，占比達68.42%；即便在空頭市場，股市出現「兩會」上漲行情的機率也高達62.5%。

不管是「兩會」期間，還是「兩會」後的一個月內，滬指的上漲概率都遠大於下跌的概率，且都呈現出中間小兩邊大的格局。萬聯證券研究所副總經理黃鵬表示，「兩會」3月初召開前通常不會有太大的政策變動，加上大盤技術上有反彈要求，預計會展開所謂的「兩會行情」。

申銀萬國研究員桂浩明則認為，今年的兩會行情不但值得期待，而且有理由認為行情會強於過去幾年。

桂浩明表示，市場對於緊縮的微調政策作出了反應，使A股去年11月下旬以來股市一直處於調整狀態，滬市最大調整幅度超過14%，市場上出現大批價值被明顯低估的股票，為「兩會行情」加了一把油。

他還指出，大陸經濟已進入「調結構」階段，在大陸兩會上這樣的訴求會得到比較多的討論，對股市來說這無疑是可以視為新的操作題材的出現，股市行情自然也就不會寂寞。

不過，看好「兩會行情」並不等於兩會期間股市就必然呈現單邊上漲。桂浩明說，市場現在還不具備全面上漲的條件，一些不確定性因素也有待消除，所以估計「兩會行情」只能是一種震盪上行局面，而非大幅度走高；「兩會行情」可以期待，但期望值不宜太高。

景氣趨熱三亮黃紅燈

經濟何孟奎

2010/2/27

經建會昨（26）日公布1月景氣燈號，維持代表「景氣趨熱」的黃紅燈，是連續三個月亮出黃紅燈，景氣對策信號分數37分。經建會副主委胡仲英說，當前景氣「溫和復甦」，2月不會比1月好。

胡仲英表示，1月就業人數一如預料增加了1分，不過，批發零售營業額因去年基期高以及汽車貨物稅優惠退場影響，意外出現衰退，分數減1分，使得總分沒能跨越紅燈的38分門檻。今年2月適逢春節，放假天數多，因此2月景氣表現不會比1月好。

展望未來，經建會經濟研究處長洪瑞彬指出，以德國ifo經濟研究院最新世界經濟調查報告為例，未來六個月內，世界經濟仍將保持復甦動能，有助台灣外需的擴增，整體而言，未來景氣應可樂觀期待。

官員說，1月燈號雖未轉紅燈，但第一季仍為最有可能看到紅燈的時機點。第二季起因比較基期較高，景氣燈號要轉成紅燈的難度會增加。

經建會表示，構成景氣對策信號的九個項目中，勞動市場持續改善，1月非農業部門就業人數變動率擺脫連續13個月藍燈困境，轉為黃藍燈，使得綜合判斷分數增加1分。

不過，去年1月有消費券刺激消費，墊高比較基期，加上1月汽車貨物稅優惠已退場，車市銷售相對下滑等因素，導致1月批發、零售及餐飲業營業額指數由紅燈退回至黃紅燈，使分數減少1分。

洪瑞彬說，上述兩項指標一增、一減，1月景氣對策信號總分維持37分，燈號也續呈黃紅燈。

官員表示，比較希望看到實實在在的紅燈，今年第一季雖較有機會亮紅燈，但難以排除背後的基期因素，若第二季後、甚至下半年還能出現紅燈，就代表是景氣紮實復甦所致。

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