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漁電共生太陽能金援來了

公開資訊觀測站

2022/3/30

兩大漁電共生太陽能電廠，雙雙挺進台南。永豐金子公司永豐銀行以及國票金子公司國際票券昨（29）日不約而同分別宣布，各統籌主辦位於台南七股以及台南麻豆的漁電共生聯貸案，金額分別為82億元以及75億元，都為160MW（百萬瓦）電廠，其中永豐銀並喊出太陽能光電融資三年拚千億。永豐銀昨宣布，太陽能光電融資餘額要在三年內擴增至千億元以上，也就是2024年挑戰千億元規模。永豐銀統計，去年底餘額已經達600億元，目前位居全台第一。永豐銀指出，已經攜手產業發展多元綠電解決方案以活化土地運用，包括屋頂型、地面型、水面型或校園風雨操場等，近期則投入發展漁電共生；自2019年起籌組大型太陽能光電廠聯貸案，迄今已主辦15件、累計金額達782億元。三地集團旗下三地能源等建置漁電共生案，由永豐銀擔任管理銀行並邀集11家金融同業參與，包括凱基銀行、土地銀行、合作金庫銀行、台北富邦銀行、台中銀行、新光銀行、台新銀行、兆豐銀行、高雄銀行、台灣銀行及台灣中小企業銀行，資金預計將投入建置及營運位於台南七股160 MW（Mega Watt；百萬瓦）電廠。此筆聯貸案罕見獲得多家公股行庫支持，超額認購1.8倍，三地能源的漁電共生案，選在台南七股區。三地能源目前綠電布局，包含綠能光電、能源儲倍、電動車充電以及綠電銷售等等。而國際票券主辦75億元聯貸案，為廷捷電力將在台南麻豆投資興建160MW漁電共生太陽能電廠，有11家金融機構參與，昨日簽約，是國內由票券公司主辦太陽能電廠聯貸案的首例。 11家金融機構中，除了國際票券主辦，其他包括新光銀、王道銀共同主辦，中華票券、兆豐票券、玉山銀以及高雄銀協辦，並由大中票券、台灣票券、大慶票券、安泰銀參貸。該案位於台南麻豆的漁電共生先行區，符合環境要求，維持當地漁業原有價值，並增加漁塭收益以及再生能源貢獻，也強化地方年輕人返鄉經營的意願，此案具有指標性意義。此案為廷捷電力將在台南麻豆投資興建160MW漁電共生太陽能電廠，土地面積達200公頃，估計裝置容量達160MW，一年可產生2億度電，相當於12萬噸碳排放量，等同200座大安森林公園碳吸收量。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

明年商業不動產投資信心全面上揚

公開資訊觀測站

2021/12/29

台灣不動產投資協會28日公布最新商業不動產投資信心指數，結果顯示，包括辦公室、旅館、店面、總體經濟環境，未來投資信心全面看好。理事長「華南王子」林知延表示，近年政策陸續出手，但並非打房、而是穩定不動產市場和經濟發展，對於2022年商業不動產市場，抱持樂觀正向看法。　　台灣不動產投資協會（簡稱CCIM）理事長林知延28日表示，由各種數據分析顯示，政府針對預售屋投資者，採取各項措施進行管控，目的就是不希望不動產產生不合理的短期投資，因此擬增訂管制私法人購屋辦法，未來私法人取得住宅用房屋擬採許可制，並限制取得後五年內不得辦理移轉、讓與或預告登記，如此一來，經由專業經營來提高穩定收益，更能穩定經濟發展。　　林知延認為，目前的房市相關政策，是穩定不動產，而非打房。　　CCIM公布台灣商業不動產投資信心指數調查，總平均指數為116.3 8點，季增7.71點，2022年看好度攀升。其中辦公室、旅館、店面、總體經濟環境四項指標，全數上升；僅土地開發指數微幅下降。但信心最高的指標還是由土地開發蟬聯、辦公室居次、排名第三為總體經濟環境、排名第四的指標為店面。　　在全台三大都會土地開發信心指數方面，只有中部地區上升，不過南部信心點數最高、其次為中部；北部信心指數則比上季調查下降。　　調查主持人政大地政系教授林左裕表示，受到產業對中南部設廠投資及未來工作機會拉抬所激勵，南部不動產漲幅最高、其次為中部。　　大慶票券金融副董事長莊榮芳表示，原物料上漲帶動物價齊漲，土地開發及建築成本未來更高的預期，使買賣雙方衍生「搶市」心態；加上台灣疫情控制得宜，經濟成長無虞，提高商用不動產投資信心。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

漁電共生聯貸票券首挑大梁

公開資訊觀測站

2021/10/28

聯邦銀行進軍漁電共生發電，國票金將助陣。金融圈人士透露，聯邦銀行透過旗下的聯邦創投轉投資的廷捷電力，將在台南麻豆進軍漁電共生發電，並有募資需求，聯邦銀行已委由國票金控旗下的國際票券出面統籌75億元聯貸案，目前有近20家銀行、票券業者表態將參與，可說熱烈迴響，這也將是台灣首件由票券業者出面發起的漁電共生聯貸案。　　本次聯邦銀行聯貸案布局首先接觸國際票券而不是銀行，金融圈人士透露，最主要由於國票金控旗下國際票券先前就有多起對太陽能電廠融資的相關經驗，相關的知識（know-how）不少，因此聯邦銀行特別委託國際票券進行統籌，並由國際票券在市場上物色聯貸銀行團成員。　　經過在金融圈一番招兵買馬，目前已知，至少已有近20家銀行、票券有意願參與這場聯貸案，除了由國際票券統籌主辦，還有五家銀行做為共同主辦行，包括土銀、台銀、永豐、凱基、玉山銀，其他有意進場參貸的銀行還包括華銀、彰銀、王道、遠銀、元大、新光、上海、國泰世華銀行，此外，包括兆豐票券、中華票券、大中票券、台灣票券、大慶票券等票券業者也將共襄盛舉。　　該案將是首件國內由票券公司統籌主辦的太陽能漁電共生聯貸案，金融圈也看好國票金在併購安泰銀行之後，由於將直接具備銀行，未來在太陽能相關的授信案，將更有施展的空間。　　業界人士指出，聯邦銀行先前就轉投資成立聯邦創投為旗下子公司，之後聯邦創投亦投資成立「聯邦能源」，此次進軍漁電共生發電，是由聯邦能源所直接投資的「廷捷電力」直接出馬進行，而台南現在可說是漁電共生最夯的地方，包括七股、麻豆都相當熱門，多家對漁電共生業者都已進場布局。　　例如中租迪和即將簽約，由永豐銀出任管理銀行的156億太陽能發電聯貸案，就是進行漁電共生發電，其中票券業者約包辦其中的30億，此外，同樣由永豐銀行出任管理銀行，在21日完成簽約的「雲豹能源」62.22億聯貸，同樣是位於台南的漁電共生聯貸案。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

少200億京華城購地聯貸腰斬

公開資訊觀測站

2021/10/7

央行嚇阻有效。2020年9月完成公開標售的京華城土地案，最近才可望拿到銀行聯貸資金，據了解，由新光銀行籌組的京華城土建融聯貸案，最後縮減成購地款聯貸案，四年總貸金額149億元，利率約2. 25％，最近才籌組完成，與當初規劃相比，少了200億元左右，將由鼎越開發自己想辦法籌措。　　京華城土地在2019年9月公開標售，由同為威京集團的中石化旗下子公司鼎越開發，以372億元得標，勝過出價300億元的興富發建設。鼎越先前表示，會將京華城原址改建成四棟頂級商辦，2020年11月以京華城與中石化高雄土地作抵押品，向銀行申請約350億元左右的聯貸案，支付購地及營造款項。　　但這件聯貸案籌組時機正好遇上央行去年底再度進行選擇性信用管制，金管會也出面管理銀行及票券商的不動產放款或保證的集中度，公股行庫評估鼎越開發是隸屬威京集團，有點自家人出價買回自家土地的意味，在鑑價上有些難參考，也擔心央行與金管會有意見，因此作業有些延宕。　　一直到最近才拍定九家參貸機構，完全沒有公股行庫，是由民營銀行、票券商與壽險公司合組，除了主辦行新光銀行吃下40億元額度，新光人壽亦參貸35億元，另外如中信銀參貸20億元、台灣人壽拿下1 2億元的額度，遠雄人壽也參貸12億元，上海商銀10億元、國票10億元、大慶票券8億元、安泰銀行2億元。　　由於最後一家銀行最近才通過放款審查委會員，正在進行後續作業，四年期149億元的聯貸案，初步訂價2.25％，金額比當初談的350億元少了一半以上，且利率也從早先預定的2.01％拉高到2.25％，才籌組成功，此案應在本月可作業完成，進行簽約，等於從去年11月開始籌組，歷時快一年時間才完成，過程相當艱辛。　　且銀行團聯貸資金用途是購地，並不包括後續的營建款，與當初申貸差額的200億元，鼎越開發將自行再想辦法籌措。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

大慶票券：大慶票券總稽核改由林育德暫代

公開資訊觀測站

2017/7/4

1.事實發生日:106/07/012.發生緣由:方航空總稽核退休3.因應措施:由林育德暫代4.其他應敘明事項:報經主管機關核准後生效,主管機關核准前，由林育德暫代總稽核乙職<摘錄公開資訊觀測站>

大慶票券：XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

公開資訊觀測站

2017/3/27

1.事實發生日:106/03/272.發生緣由:106年3月27日第七屆第十二次董事會通過董事及員工酬勞分派議案3.因應措施:不適用4.其他應敘明事項:一.依據本公司章程規定,應以不超過當年度獲利狀況之9%分派董事酬勞及以不低於當年度獲利狀況之0.5%至9%分派員工酬勞.二.本公司106年3月27日第七屆第十二次董事會通過董事及員工酬勞分派議案,擬以現金分派董事及員工酬勞金額分別為12,010,001元及2,979,730元,分派比率分別為2.06%及0.51%.三.本公司提列之董事酬勞及員工酬勞金額分別為12,624,567元及2,990,378,因董事會決議後,金額略有變動,其差異數分別為614,566元及10,648元,差異數將於會計帳上調整入帳.<摘錄公開資訊觀測站>

大慶票券6月營收0.55億元年增19.04% 1— 6月達3.07億元

公開資訊觀測站

2014/7/9 上午 10:14:00

大慶票券 (2894) 2014年 6月營收資料(單位:千元)

大慶票券 - 10304 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/5/13

民國 103 年 04 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 45534
去年同期營收 54872
增減金額 -9338
增減百分比(%) -17.02
本年累計營收 203296
去年累計營收 189570
增減金額 13726
增減百分比(%) 7.24
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
或分母為零（無法計算），則以999999.99表示

大慶票券 - 10303 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/4/11

民國 103 年 03 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 50473
去年同期營收 37490
增減金額 12983
增減百分比(%) 34.63
本年累計營收 157762
去年累計營收 134698
增減金額 23064
增減百分比(%) 17.12
 
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大慶票券 - 10302 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/3/11

民國 103 年 02 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 46806
去年同期營收 45364
增減金額 1442
增減百分比(%) 3.18
本年累計營收 107289
去年累計營收 97208
增減金額 10081
增減百分比(%) 10.37
 
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或分母為零（無法計算），則以999999.99表示

大慶票券 - 10301 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/2/11

民國 103 年 01 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 60483
去年同期營收 51844
增減金額 8639
增減百分比(%) 16.66
本年累計營收 60483
去年累計營收 51844
增減金額 8639
增減百分比(%) 16.66
 
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大慶票券 - 10212 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/1/13

民國 102 年 12 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 64048
去年同期營收 63943
增減金額 105
增減百分比(%) 0.16
本年累計營收 633730
去年累計營收 646654
增減金額 -12924
增減百分比(%) -2.00
 
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大慶票券 - 10210 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/11/16

民國 102 年 10 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 48270
去年同期營收 49881
增減金額 -1611
增減百分比(%) -3.23
本年累計營收 521908
去年累計營收 501194
增減金額 20714
增減百分比(%) 4.13
 
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大慶票券 - 10209 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/10/11

民國 102 年 09 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 54928
去年同期營收 41630
增減金額 13298
增減百分比(%) 31.94
本年累計營收 473638
去年累計營收 451313
增減金額 22325
增減百分比(%) 4.95
 
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大慶票券 - 10208 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/9/11

民國 102 年 08 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 48178
去年同期營收 52593
增減金額 -4415
增減百分比(%) -8.39
本年累計營收 418710
去年累計營收 409683
增減金額 9027
增減百分比(%) 2.20
 
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大慶票券 - 10207 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/8/11

民國 102 年 07 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 75136
去年同期營收 45644
增減金額 29492
增減百分比(%) 64.61
本年累計營收 370532
去年累計營收 357090
增減金額 13442
增減百分比(%) 3.76
 
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大慶票券 - 10206 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/7/11

民國 102 年 06 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 46228
去年同期營收 51319
增減金額 -5091
增減百分比(%) -9.92
本年累計營收 295396
去年累計營收 311446
增減金額 -16050
增減百分比(%) -5.15
 
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大慶票券 - 10205 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/6/11

民國 102 年 05 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 59598
去年同期營收 42726
增減金額 16872
增減百分比(%) 39.49
本年累計營收 249168
去年累計營收 260127
增減金額 -10959
增減百分比(%) -4.21
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
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大慶票券 - 10204 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/5/14

民國 102 年 04 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 54872
去年同期營收 39011
增減金額 15861
增減百分比(%) 40.66
本年累計營收 189570
去年累計營收 217401
增減金額 -27831
增減百分比(%) -12.80
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
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大慶票券 - 10203 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/4/11

民國 102 年 03 月 單位：千元
項目   合併營業收入淨額
當月營收 37490
上月營收 33153
去年當月營收 4337
上月比較增減(%) 13.08
去年同月增減(%) 134698
當月累計營收 178390
去年累計營收 -43692
前期比較增減(%) -24.49
 
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重要公告

標題

公告類別

日期

大慶票券：本公司109年11月及109年累計營業收入淨額異動

其他

2020/12/9

1.事實發生日:109/12/092.發生緣由:因本公司109年11月底FVOCI之債務工具減損損失異動，減少668,491元3.因應措施:發布重大訊息後，重新上傳109年11月份採用IFRSs後之月營業收入資訊4.其他應敘明事項:無 <摘錄公開資訊觀測站-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

大慶票券：本公司108年1月及108年累計營業收入淨額異動

其他

2019/2/13

1.事實發生日:108/02/132.發生緣由:因本公司108年1月底可轉換公司債評價損益異動，減少399,150元3.因應措施:發布重大訊息後，重新上傳108年1月份採用IFRSs後之月營業收入資訊4.其他應敘明事項:無<摘錄公開資訊觀測站>

大慶票券：公告本公司獨立董事辭職

其他

2019/1/25

1.事實發生日:108/01/252.發生緣由:周國隆及駱武昌獨立董事為配合主管機關來文「金管銀票字第10702748030號」要求已任逾三屆之獨立董事調整，以利強化獨立董事職能及健全公司治理，自民國108年4月21日起辭去本公司獨立董事職務。3.因應措施:獨立董事缺額將依法於最近一次股東會補選之。4.其他應敘明事項:生效日為108年4月21日。 <摘錄公開資訊觀測站>

大慶票券：大慶票券林育德擔任本公司之總稽核

其他

2017/7/4

1.事實發生日:106/07/042.發生緣由:林育德原暫代本公司總稽核職務3.因應措施:無4.其他應敘明事項:經主管機關核准後同意林育德擔任本公司之總稽核乙職<摘錄公開資訊觀測站>

大慶票券金融股份有限公司102年度現金股利公告

除權除息

2014/4/25

公告序號：1
主旨：大慶票券金融股份有限公司102年度現金股利公告
公告內容：
大慶票券金融股份有限公司102年度現金股利公告
中華民國103年4月25日慶票昌董字第103002
一、本公司業經103年4月24日股東常會決議通過102年度盈餘分配案，依分派股
利基準日股東名簿記載持有股份，每股分派現金股利新台幣0.84元整。
二、經103年4月24日第六屆第13次董事會決議通過，訂定103年5月2日為分派現
金股利基準日，並自103年5月22日起委由本公司股務代理中國信託商業銀
行代理部代為發放。
三、依公司法165條規定：自103年4月28日起至103年5月2日止停止本公司股東
名簿記載變更，凡持有本公司股票尚未辦理過戶者，務請於103年4月25日
下午5時前駕臨（郵寄者以郵戳日期為憑）股務代理中國信託商業銀行代
理部辦理過戶。（台北市重慶南路一段83號5樓）。電話（02）2181-1911
。
四、特此公告。

召開103年度股東常會公告

股東會

2014/2/11

公告序號：1
主旨：召開103年度股東常會公告
股東會種類：股東常會
開會日期：103/04/24
停止過戶日期起日：103/02/24
停止過戶日期迄日：103/04/24
公告內容：
大慶票券金融股份有限公司
董事會召開103年度股東常會公告
中華民國103年2月11日慶票昌董字第103001
主旨：召開本公司103年度股東常會。
依據：公司法、證券交易法規定及本公司103年1月17日第六屆董事會第11次會
議決議辦理。
公告事項：
一、時間：中華民國103年4月24日（星期四）下午一時三十分。
二、地點：台灣省商業會會議室（台北市松江路168號13樓）。
三、會議主要內容：
（一）報告事項：
1.102年度營業狀況。
2.監察人查核本公司102年度決算表冊。
3.其他報告事項。
（二）承認事項：
1.本公司102年度決算報告書表。
2.本公司102年度盈餘分配案。
（三）討論事項：
1.修訂「取得或處分資產處理程序」案。
（四）臨時動議
四、依公司法165條規定：自103年2月24日起至103年4月24日止停止股票過戶登
記，凡持有本公司股票尚未辦理過戶者，務請於103年2月21日下午五時前
駕臨（郵寄者以郵戳日期為憑）本公司股務代理人中國信託商業銀行代理
部（地址：台北市重慶南路一段83號5樓）辦理過戶。
五、開會通知書及委託書將於開會三十日前寄發各股東，屆時尚未收到者，請
逕向中國信託商業銀行代理部查詢。
電話：（02）2181－1911。
六、特此公告。

大慶票券金融股份有限公司101年度現金股利公告

除權除息

2013/5/6

公告序號：1
主旨：大慶票券金融股份有限公司101年度現金股利公告
公告內容：
大慶票券金融股份有限公司101年度現金股利公告
　　中華民國102年4月24日慶票昌董字第102002
一、本公司業經102年4月23日股東常會決議通過101年度盈餘分配案，依分派股利基準日股東名簿記載持有股份，
每股分派現金股利新台幣1.0元整。
二、經102年4月23日第六屆第7次董事會決議通過，訂定102年5月1日為分派現金股利基準日，並自102年5月22日
起委由本公司股務代理中國信託商業銀行代理部代為發放。
三、依公司法165條規定：自102年4月26日起至102年4月27日止停止本公司股東名簿記載變更，凡持有本公司股
票尚未辦理過戶者，務請於102年4月25日下午5時前駕臨（郵寄者以郵戳日期為憑）股務代理中國信託商業銀行代
理部辦理過戶。（台北市重慶南路一段83號5樓）。電話（02）2181-1911。
四、特此公告。

大慶票券 102現金股利:每股配發1.0元停止過戶日:102/04/26-102/05/01

除權除息

2013/5/6

102現金股利:每股配發1.0元
最後過戶日:102/04/25
停止過戶日:102/04/26-102/05/01
除息基準日:102/05/01
現金股利發放日:102/09/20

召開102年度股東常會公告

股東會

2013/1/29

公告序號：1
主旨：召開102年度股東常會公告
股東會種類：股東常會
開會日期：102/04/23
停止過戶日期起日：102/02/23
停止過戶日期迄日：102/04/23
公告內容：
大慶票券金融股份有限公司
董事會召開102年度股東常會公告
中華民國102年1月30日慶票昌董字第102001

主旨：召開本公司102年度股東常會。
依據：公司法、證券交易法規定及本公司102年1月22日第六屆董事會第5次會議
決議辦理。

公告事項：
一、時間：中華民國102年4月23日(星期二)下午一時三十分
二、地點：台北市松江路168號13樓。台灣省商業會會議室。
三、會議主要內容：　　
(一)報告事項
1.101年度營業狀況。
2.監察人查核本公司101年度決算表冊。
3.其他報告事項。
　（二）承認事項。
　　　　 1.本公司101年度決算報告書表。
　　　　 2.本公司101年度盈餘分配案。
(三) 討論事項
1.修訂公司章程案。
2.修訂「取得或處分資產處理程序」案。
(四) 臨時動議

四、依公司法165條規定：自102年2月23日起至102年4月23日止停止股票
過戶登記，凡持有本公司股票尚未辦理過戶者，務請於102年2月22日下午五時前
駕臨（郵寄者以郵戳日期為憑）本公司股務代理人中國信託商業銀行代理部辦理過戶。
（地址：台北市重慶南路一段83號5樓）

五、開會通知書及委託書將於開會三十日前寄發各股東，屆時尚未收到者，請逕向中國信託商業銀行代理部查詢。
電話：（02）2181-1911。

六、特此公告。

大慶票券 102股東常會:102/04/23

股東會

2013/1/29

102股東常會:102/04/23
停止過戶日:102/02/23-102/04/23

大慶票券 101股東常會:101/04/24

股東會

2012/3/1

101股東常會:101/04/24
停止過戶日:101/02/25-101/04/24

董事會召開101年度股東常會公告

股東會

2012/3/1

公告序號：1
主旨：董事會召開101年度股東常會公告
股東會種類：股東常會
開會日期：101/04/24
停止過戶日期起日：101/02/25
停止過戶日期迄日：101/04/24
公告內容：
大慶票券金融股份有限公司
董事會召開101年度股東常會公告
中華民國101年1月19日慶票昌董字第101001

主旨：召開本公司101年度股東常會。

依據：公司法、證券交易法規定及本公司101年1月17日第五屆董事會第16次會議
決議辦理。

公告事項：
一、時間：中華民國101年4月24日(星期二)下午一時三十分
二、地點：台北市松江路168號13樓。台灣省商業會會議室。
三、會議主要內容：　　
(一)報告事項
1.100年度營業狀況。
2.監察人查核本公司100年度決算表冊。
3.其他報告事項。
　（二）承認及討論事項。
　　　　 1.本公司100年度決算報告書表。
　　　　 2.本公司100年度盈餘分配案。
(三) 選舉事項
(四) 臨時動議

四、依公司法165條規定：自101年2月25日起至101年4月24日止停止股票
過戶登記，凡持有本公司股票尚未辦理過戶者，務請於101年2月24日下午五時前
駕臨（郵寄者以郵戳日期為憑）本公司股務代理人中國信託商業銀行代理部辦理過戶。
（地址：台北市重慶南路一段83號5樓）

五、開會通知書及委託書將於開會三十日前寄發各股東，屆時尚未收到者，請逕向中國信託商業銀行代理部查詢。
電話：（02）2181-1911。

六、特此公告。

公告本公司變更會計師事務所及會計師

其他

2011/5/27

1.董事會通過日期(事實發生日):100/05/26
2.舊會計師事務所名稱:安永聯合會計師事務所
3.舊任簽證會計師姓名1:戴興鉦
4.舊任簽證會計師姓名2:黃建澤
5.新會計師事務所名稱:資誠聯合會計師事務所
6.新任簽證會計師姓名1:黎昌州
7.新任簽證會計師姓名2:黃金澤
8.變更會計師之原因:
為配合本公司營運管理所需之專業服務需求
9.說明係由公司主動終止委任或不再繼續委任或前任會計師主動終止委任
或不再繼續接受委任:
公司主動終止委任
10.公司通知或接獲通知終止之日期:100/05/26
11.最近二年度已申報或即將編製之財務報告是否曾經會計師調整或提出內
部控制重大改進事項之建議:
無
12.公司對上開調整或建議事項有無不同意見(若有不同意見，請詳細說明每
一事項之性質、公司原處理方法與最後處理結果暨繼任會計師對各該事
項之書面意見):
無
13.公司正式委任繼任會計師前，是否曾就上開前任會計師所做調整及建議
事項之處理及其對財務報表可能簽發之意見，諮詢該會計師(若有，請輸
入詢問事項及結果):
不適用(無)
14.說明是否授權前任會計師對繼任會計師所提合理之詢問(包括上開所述不
同意見之情事)充分回答:
是
15.其他應敘明事項:
無

公告本公司100年4月業務營業收入較上月增加約14,070仟元。

其他

2011/5/3

1.事實發生日:100/05/03
2.發生緣由:本公司100年4月業務營業收入約66,301仟元，較上月增加約14,070仟元，
增加約26.94%。
3.因應措施:不適用
4.其他應敘明事項:本公司營收金額未經會計師查核簽證，正確數字應以會計師查核簽
證數字為準，特此聲明。

大慶票券 100現金股利:每股配發1.25元

除權除息

2011/4/27

100現金股利:每股配發1.25元
除息基準日:100/05/11
最後過戶日:100/05/06
停止過戶日:100/07/07-100/05/11
現金股利發放日:100/05/26

大慶票券金融股份有限公司99年度現金股利公告

除權除息

2011/4/27

公告序號：1
主旨：大慶票券金融股份有限公司99年度現金股利公告
公告內容：
大慶票券金融股份有限公司99年度現金股利公告
　　中華民國100年4月27日慶票昌董字第100001
一、本公司業經100年4月26日股東常會決議通過99年度盈餘分配案，依分派股利基準日股東名簿記載持有股份，
每股分派現金股利新台幣1.25元整。
二、經100年度股東常會決議通過，訂定100年5月11日為分派現金股利基準日，並自100年5月26日起委由本公司股
務代理中國信託商業銀行代理部代為發放。
三、依公司法165條規定：自100年5月7日起至100年5月11日止停止本公司股東名簿記載變更，凡持有本公司股票
尚未辦理過戶者，務請於100年5月6日下午5時前駕臨（郵寄者以郵戳日期為憑）股務代理中國信託商業銀行代理部
辦理過戶。（台北市重慶南路一段83號5樓）。電話（02）2181-1911。
四、特此公告。

公告本公司100年3月業務營業收入較去年同期減少約34,125仟元。

其他

2011/4/1

1.事實發生日:100/04/01
2.發生緣由:本公司100年3月業務營業收入約52,231仟元，較上月增加約15,790仟元，
增加約43.33%，較去年同期減少約34,125仟元,減少約39.52%。
3.因應措施:不適用
4.其他應敘明事項:本公司營收金額未經會計師查核簽證，正確數字應以會計師查核簽
證數字為準，特此聲明。

公告本公司100年2月業務營業收入較去年同期減少約25,561仟元。

其他

2011/3/2

1.事實發生日:100/03/01
2.發生緣由:本公司100年2月業務營業收入約36,441仟元，較上月減少約31,313仟元，
減少約46.22%，較去年同期減少約25,561仟元,減少約41.23%。
3.因應措施:不適用
4.其他應敘明事項:本公司營收金額未經會計師查核簽證，正確數字應以會計師查核簽
證數字為準，特此聲明。

公告本公司100年2月備供金融商品期末評價較上月底減少約58,128仟元。

其他

2011/3/2

1.事實發生日:100/03/01
2.發生緣由:本公司100年2月備供金融商品期末評價金額約為432,356仟元，
較上月底減少約58,128仟元，減少約11.85%。
3.因應措施:不適用。
4.其他應敘明事項:本公司備供金融商品期末評價金額未經會計師查核簽證，
正確數字應以會計師查核簽證數字為準，特此聲明。

大慶票券 100股東常會:100/04/26

股東會

2011/1/25

100股東常會:100/04/26
停止過戶日:100/02/26-100/04/26

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產業趨勢（票券業）

標題

訊息來源

日期

台債殖利率下探全球最低

經濟李淑慧

2009/8/6

市場資金太過浮濫，讓台債殖利率持續走低，昨（5）日10年期指標公債收在1.505%，僅高出日本同年期公債6個基本點（0.06個百分點）。證券商表示，台債殖利率近期很可能便低於日債，成為全球最低。

交易商表示，台債殖利率如果成為全球最低，顯示台灣經濟委靡不振，很可能重演日本經濟「失落的十年」。

台債殖利率過低是因為市場資金太多，券商表示，中央銀行連續兩周以來不斷增發定存單（NCD）收回資金，金融機構龐大資金仍無處可去，只願意放在最保守的公債，長期下來可能出現惡性循環，即銀行、壽險資金並未放在需要資金的產業，資金動能未發揮效果而使台灣的經濟前景更堪慮。

債市殖利率走高代表價格下跌，昨天5年期公債收在0.992%，10年期公債收在1.505%，20年期公債殖利率收在2.187%，殖利率都較前一日下跌0.6至0.8個基本點。

日本10年期公債殖利率昨天則收在1.445%，20年期公債殖利率為2.131%，和同年期台債殖利率差距都僅5至6個基本點，創下兩國同年期公債殖利率最接近的紀錄。

交易商認為，日債殖利率遲早會高於台債，主要是因為台債基本面、籌碼面都很糟糕，且台灣經濟仍在衰退，出口也不好，只能靠低利率、低匯率維持競爭力。

此外，台債籌碼嚴重被鎖住，櫃買中心統計，10年期指標公債有94%集中在前十大交易商；5年期指標公債有86%集中在前十大交易商。這十大交易商主要是中華郵政、壽險、銀行等長期投資買盤，這些買盤持有公債後便一直握到期滿，很少拿出來交易。

納入陸股ETF 指日可待

經濟蔡靜紋

2009/8/5

陸股投資熱吸引國內投資人眼光，上半年投信公司募集中國基金風潮已吹向保險公司將中國相關基金納入投資型保單連結標的。

保險業者表示，國內投資型保單連結指數股票型基金（ETF）愈來愈普及，陸股ETF加入投資型保單連結標的已指日可待。

8月有三檔港股ETF來台掛牌，其中寶來投信的標智滬深300ETF、滙豐中華投信的恆生H股ETF都是鎖定這波陸股投資熱。

其中寶來投信募集重新包裝的標智滬深300ETF，三天內就募集了70億元，可見得相關投資商品在市場具有高度的吸引力。

投信業者近期引進的海外ETF，因而多以中國相關概念為主，接下來還有滙豐中華投信引進原股跨境來台上市的恒生H股ETF，以及恒生指數ETF，兩者上周都已取得金管會核准，恒生H股ETF也是政府開放兩岸ETF互掛後，首檔由香港引進直接跨境上市的ETF。

世界銀行以及國際貨幣基金（IMF）近期已分別調高大陸今明兩年經濟成長預估值，且明顯優於歐美日等成熟經濟體。

滙豐中國動力基金經理人許倍禎認為，大陸今年經濟成長除了有賴政府部門大力投資外，房地產投資也明顯回溫，民間消費部門也將維持二位數的穩定成長。

GDR訂價透露產業前景

經濟何易霖

2009/8/1

台股指數攻上7,000點，科技股近來相繼到海外搶錢，只是投資信心雖然恢復，企業GDR訂價卻呈現兩樣情。大同集團旗下兩家業者華映、綠能折價幅度都近二成，投資人砍價砍得很凶；華亞科GDR折價幅度控制在一成左右，尚屬合理。

各家業者發行GDR折價幅度，透露市場對各產業的長期看法。華映面板領域雖然當紅，但GDR大幅折價，凸顯投資人態度趨於「居安思危」；綠能所處的太陽能產業，雖長期發展看好，但近期產業急凍，儘管綠能股價仍有百元，市場資金仍不敢貿然追價。

投信法人指出，全球景氣復甦、市場看似回溫，綠能第二季仍虧損，加上原物料上漲，投資人擔心台股熱是否為「曇花一現」，身為第一個到海外籌資的太陽能公司，綠能募資比較辛苦，須花費更多心思，為投資人解釋未來的獲利，比如到西班牙擴廠等經營策略。

華亞科GDR訂價高於公司預期發行的價格約一成，與台股市價折價僅一成，則透露投資人願意在近期DRAM價格上揚之際，低檔布局相關產業的意願，加上台塑集團大力支援，也是華亞科獲得市場認同的原因。

企業GDR 今年飆800億

經濟林巧雁、李淑慧

2009/7/27

全球景氣逐漸復甦，本國企業海外籌資由冷轉熱，7月底前國內企業發行海外存託憑證（GDR）預計逾400億元，今年GDR募資預期可突破800億元。

投銀高層說，GDR籌資優點是「快、狠、準」，定完價馬上知道價錢，不像私募價格可能被砍得很低，GDR準備時間約一個半月，負債比不會升高，也不需要像發行CB（公司債）支付利息，適合急需現金的公司。需要提高資本的公司無法發債，只能選發股權商品，因此GDR今年頓時成為企業募資的新寵。

海外籌資市場從3月昱晶第一家鳴槍起跑，緯創、新光金、華映陸續完成定價，GDR發行金額總計已有9.47億美元，超過300億元。顯示金融海嘯後，海外投資人對台股信心十足，投資布局台股大增。

華亞科正在海外舉辦法說會，預計下周可完成新台幣百億元GDR定價，而綠能也擬下周一至香港、歐洲與美國進行海外法說，月底前希望募資GDR1億美元與ECB（海外可轉債）5,000萬美元。若加上華亞科與綠能，7月底前台灣企業GDR募資將超過新台幣440億元以上。

其他如凱基證、大同、元太、遠雄、勝華科技等，計畫8、9月發行GDR，總計逾11億美元，超過新台幣370億元以上，今年全年市場發行GDR可望突破新台幣800億元。

投銀人士指出，公司大多希望GDR折價幅度在10%以內，緯創折價2%、新光折價9.9%，市場信心大增，不過，華映GDR折價19.7%，逼近法定上限20%，23日定價後，24日股價又從4.83下殺到4.72元。被市場套利者大賣，外資狂賣30萬張，也讓市場擔憂未來的案子折價幅度不夠理想。

財顧指出，景氣雖有好轉現象，沒人能保證未來股市繼續上漲，企業趁這次台股反彈趕快發行GDR，希望能定價高點，多籌點錢，多抱點現金在手上比較安心。

今年企業發行GDR目的包含併購、健全資本與擴大投資等目的。凱基證發GDR為了準備銀彈收購台証證，新光金為了充實新光人壽資本，大同、華亞科、遠雄等，都是為了擴廠投資。

在台買陸股ETF 留意風險

經濟夏淑賢

2009/7/20

中國大陸重啟股票初次上市（IPO），被視為十一行情的前奏，香港指數股票型基金（ETF）來台掛牌，正可提供台灣投資人分享陸股行情機會。不過，目前投資人在台灣買的陸股ETF都算「分身」，不是「本尊」，要留意溢價、折價風險。

寶來投信是以連結式基金方式引進滬深300ETF，滙豐中華與凱基投信則擬以直接跨境方式引進。前者是在台灣募新的基金，去連結香港的滬深300ETF，也就是募了A基金去投B基金，操作成本較高；後者則是類似台灣存託憑證（TDR）性質，把香港的恆指ETF、H股ETF切一部分轉到台灣掛牌，在台灣的流通籌碼一定比香港少。

兩種方式都可能使得台灣掛的ETF在追蹤標的時產生誤差，當行情好的時候，可能較「本尊」溢價，行情差時折價幅度則加大，完全同步的難度很高。波動大，可能獲利空間也變大，但對行情方向掌握也得更精準，才能降低投資風險。

摩根大通上季淨利增36%

經濟編譯季晶晶

2009/7/17

繼高盛發布表現亮麗的財報後，美國第二大銀行摩根大通（JPMorgan Chase）也傳佳音，第二季淨利比去年同期銳增36%，遠優於市場預期，佐證金融業情況確已好轉，但消費者放款損失可能擴大是其隱憂。

摩根大通16日發布聲明指出，6月底止的上一季淨利增至27億美元（每股28美分），不僅高於去年期的20億美元（每股53美分），而且遠遠超過分析師的估計（每股5美分），主因是投資銀行的收費創歷史新高。

不過，摩根大通同時警告，消費者房貸及信用卡的信用品質正快速惡化，比原先想像的速度還快，引起顧慮。

該銀行上季增提損失準備20億美元，使準備金增至97億美元，是去年同期42.9億美元的兩倍多。

摩根大通股價16日在紐約盤前交易一度上漲18美分，至每股36.44美元，但盤初回跌1.1%至35.85美元。

受摩根大通獲利優於預期激勵，歐美股市普遍上揚，但紐約股市後來壓回，在平盤上下游走。歐洲銀行股普遍上漲。巴黎銀行（BNP Paribas）、駿懋銀行（LLoyds）及西班牙國際銀行（Banco Santander）股價盤中都勁揚逾1%。

MSCI全球股市指數先前因高盛和英特爾傳捷報，本周來已大漲6%，現在又因摩根大通財報出色，再漲0.4%。新興市場股票指數則竄至兩周來高點。

倫敦的Hargeaves Landsdown公司股票部門主管杭特說：「（摩根大通財報）給市場打了強心針。現在說財報季成功還太早，但初期跡象很正面。」

摩根大通上季淨營收的增幅高達41%，從去年同期的80億美元遽升至277億美元，優於市場預估的259億美元。

投資銀行部門的自營商收入、及股票和債券承銷的營收，彌補了消費者貸款因違約率攀升造成的損失，使摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）得以在2007年美國經濟衰退以來，每季都繳出盈餘，是全美五大銀行中唯一有此能耐的公司。

CBO頻降等投資人虧逾百億

經濟林巧雁

2009/7/17

惠譽信評昨（16）日宣布將大眾銀2006-2的CBO（債券證券化）調降至「D（twn）」，也就是違約的評等，違約金額估計為新台幣0.19億元。金融海嘯使海外資產惡化影響，國內投資人CBO虧損合計已逾新台幣百億元。

惠譽信評分析師陳怡潔指出，之前惠譽已調降多檔CBO至「違約」評等，包含大眾銀另一檔2006-1CBO，違約金額估計為新台幣25億元，台新銀五檔ABCP（資產基礎商業本票）加起來違約的金額總計新台幣84.19億元，加上大眾銀2006-2的CBO違約虧損金額0.19億元，合計台灣投資人投資CBO虧損超過100億元。

中華信評分析師林玟君指出，目前中華信評尚未將所評等的CBO調降至違約，但台工銀CBO的C券與D券的投資者可能會蒙受總計新台幣15.8億元的損失。

她強調，信評公司會等該券真正違約付不出本金，才將評等調降至「違約」。

其他隱含違約風險的還有玉山銀2007-1CBO新台億89.6億元的債券、寶來銀行及華僑銀行2006-1CBO的C券與D券金額共16.6億元，這些CBO若全部爆發違約潮，CBO違約虧損金額恐怕將突破200億元。

陳怡潔表示，CBO連結海外100多家公司，包含破產的雷曼兄弟，還有許多評等遭降的海外公司，這些連結到海外債的CBO資產池惡化，讓外幣債違約，CBO評等也因而被調降至違約。

林玟君指出，資產證化商品中，CBO因連結海外資產，因此品質最惡化，CLO（企業貸款債權證券化）資產池則因大多是台灣企業債權，沒有像歐美公司評等惡化的違約問題，今年甚至被提高評等。RMBS（住宅房貸擔保證券）也是連結台灣或亞洲的房貸，付息與還本都很正常，評等同樣較CBO穩定。

閱報祕書／CBO

債券證券化商品（CBO）是將各產業不同公司的債權包裹在一起，也就是把國內與國外的公司債債權證券化之後，分為A、B、C、D等不同的券別賣給投資人。

這些證券化的券別評等愈高、信用愈強，未來賠償時的優先順序也較高，但收益（可領取的利息）就會相對較低。

部分CBO發行者因為想提高收益率，在包裹的債券中連結不少國外公司債，但因金融海嘯使這些公司信用惡化甚或倒閉破產，造成債券違約，投資人只好認列虧損。

高盛Q2閃亮盈餘逾20億美元

聯合編譯朱小明

2009/7/14

華爾街和美國各界仍然在等待經濟復甦，高盛集團將先繳出亮麗的第二季業績。分析師預期，高盛3至6月的營收達107億美元，盈餘將超過20億美元，居美國15大銀行之首。

高盛第一季獲利16.6億美元，第二季更佳，彭博資訊調查顯示，高盛第二季淨利可能接近22億美元。美國銀行美林分析師莫斯考斯基預測，高盛今年營收可望達到264億美元，超越2007年的253億美元。

莫斯考斯基預測，高盛集團將把總營收的44.2%用於支付員工薪酬和福利，金額將從去年的109億美元大增至179.2億美元。以高盛近2.8萬員工計算，今年平均薪酬將達到64.2萬美元，高階主管更坐領數百萬美元。

如果高盛周二公布財報時果然達到預期，勢必成為華爾街羨慕的對象，競爭對手也將對高盛在金融風暴中的冒險投資躍躍欲試。

有分析師指出，在高盛集團站穩腳步後，一向被華爾街認為最賺錢的「投行模式」恐將強勢反撲，金融業的高薪模式也可能重現江湖。

高盛能否維持盛況，分析師預測下半年會更困難，高盛風險值今年第一季上升20%，第二季可能仍居高不下，高盛可能在市場上出錯，目前賺錢的交易也可能消失不見。

野村卡位印度資管市場

經濟編譯季晶晶

2009/7/13

日本野村控股公司同意以60億日圓（6,500萬美元）入股印度最大壽險業者人壽保險公司（LIC）旗下的資產管理部門LIC共同基金（LICMF），取得35%股權，以擴大在這個亞洲第三大經濟體的銷售。

野村資產管理執行長吉川淳11日發布電子郵件說：「印度是亞洲資產管理成長最快速的市場之一，也是野村致力成為世界級資產管理公司的關鍵。」根據該郵件，LICMF今年6月平均管理的資產達3,240億盧比（66億美元），高於去年同期的1,860億盧比。這項交易將使LICMF的市值達80億盧比（1.63億美元）。

野村將因此進入亞洲第三大經濟體的共同基金市場，未來可將印度基金銷售給日本客戶；而專精債券資產管理的LICMF 也可獲得野村的協助，強化股票投資。

野村同意仍由LICMF負責經營管理，執行長、資訊長（債券團隊）以及行銷長均由LICMF決定，但是營運長和資訊長（股票團隊）將由野村來指派。

除野村買下的35%股權外，在LICMF另外65%的股權中，LIC住宅融資公司（LIC Housing Finance）持股20%，剩下45%在母公司LIC的手上。

野村副總裁及營運長柴田拓美說：「有聲譽卓著的在地夥伴極為重要。在消費者信心方面，LIC是印度的最佳品牌。」

國營的LIC是印度最大壽險業者，在印度家喻戶曉，管理資產約1,670億美元，銷售個人壽險保單逾2億張。

野村的資產管理部門在今年3月管理的資產則達1,920億美元，在印度已經擁有一家證券經紀商、投資銀行，及大型後勤部門。

印度基金業者的資產在過去的兩年間成長逾50%，增至5.8兆美元，吸引到不少外商公司加入，包括摩根大通、法國的Axa，及南韓的Mirae資產公司。

諮詢業者波士頓顧問集團說，另有超過20家公司，包括法國農業信貸銀行（Credit Agricole）、瑞士銀行（UBS ）也在考慮進軍印度競爭激烈的共同基金市場。

通縮危機 Pimco：快買日本公債

經濟日報╱編譯謝璦竹

2009/7/12

太平洋投資管理公司（Pimco）說，日本通貨緊縮陰影罩頂，不買日本公債的投資人可能錯失一波行情。

東京Pimco執行副總裁正直知哉說，日本經濟還很難走出衰退，且可能再度陷入惡性通縮，日本公債今年將大漲，10年期公債殖利率可能跌到2003年8月以來最低。

正直接受彭博專訪時說，未持有日本公債「風險很大」，因為成長率不會太高，通膨將維持在低水準。

據美林公司統計，日本公債表現今年將超越美國公債，是十年來首見。

據美國政府的資料，在中國、日本與俄羅斯等國減持美國公債影響下，4月國際購買美國金融資產的成長減速。

也投資日本債券的Pimco無避險外國債券基金（Foreign Bond Fund Unhedged），上個月報酬率達到7.1%，超過97%的同類型基金；而Pimco的完全報酬基金不包含日本公債，報酬率僅3.5%。

據國際貨幣基金本周最新預測，日本自4月1日起的年度經濟將萎縮6%。

日本官方統計顯示，5月不包含生鮮食品的消費者物價比一年前大跌1.1%，創下紀錄；而6月躉售物價比一年前下跌6.6%，較5月的5.5%跌幅加深。

日本首相麻生太郎去年9月上任後，已承諾25兆日圓（2,690 億美元）的振興措施，使日本成為工業國中政府負債最重的國家。據經濟合作開發組織（OECD），日本到2010年國債將占國內生產毛額的197%。

不過，正直認為，儘管債務大增，長期公債殖利率在2010年以前不會升高。他說：「未來三年到五年間，對財政赤字的憂慮將使殖利率曲線變得更陡（長年期公債殖利率相對升高）。」

正直說，通膨連動的日本公債是「很好的投資機會」。利息1.1%、2014年到期的通膨連動公債殖利率為2.22%，遠高於傳統公債的0.66%。

日本10年期公債殖利率10日下滑2個基點至1.295%，是三個月低點；1個基點是0.01個百分點。日本公債價格已連續四周上漲。

由於復甦可能要花比預期更長的時間才能走穩，全球公債一片漲聲。

美國公債已連五周上漲，是今年延續最久的漲勢；德國10年期公債也已連五周上漲。

櫃買美債交易系統季底上線

經濟李淑慧

2009/7/10

為了讓國內機構法人有更多元交易標的，櫃買中心目前正在建置美國公債交易平台，預計第三季底前建置完成，屆時國內機構法人交易美債成本可望大幅降低。

目前美國10年期公債殖利率約3.45%，台灣10年期公債昨（9）日殖利率則收在1.6088%。交易員指出，美債市場最近波動不小，殖利率大幅往下走，多頭氣勢強盛；反觀台灣公債昨天僅小幅走低1.57個基本點（1個基本點為0.01個百分點），波動非常有限。

美國公債不僅殖利率高，波動度也大，不論多方、空方都有機會獲利，不像台灣公債在籌碼被鎖住，殖利率動彈不得。

為了獲利，目前大多數證券商都有美債交易部隊，透過外商銀行下單。券商表示，台灣是美國公債交易大戶之一，尤其是中央銀行部位相當龐大，各壽險公司投資部位也不小，銀行、票券、證券商也都有零星的美債部位。

櫃買中心兩年多前就已經跟美國接觸，希望建置台灣的美債交易系統。由於美債是全球交易標的，目前共有三個交易時區，包括日本、紐約、倫敦，日本時區的交易約占所有美債交易的一成，台灣的交易時區將以日本時區為主。

櫃買中心建立台灣的美債交易平台後，將開放債券自營商都可以加入交易，目前已與櫃買中心連線的交易商共有100多家，主要是證券、票券和銀行，如果保險公司願意，也可以加入交易。

過去交易商透過外商銀行買賣美債，交易資訊不夠透明，且如果交易商在某個利率下單後，殖利率大幅彈升（債券殖利率上漲指價格下跌），可能沒辦法在第一時間改變交易；透過櫃買中心建置的美債交易系統，除不必透過外銀下單，交易商也可隨時視行情變化交易。

目前櫃買中心已委請JP摩根擔任美債交易清算銀行，交易計價單位為美元，每筆最低交易金額為100萬美元（新台幣3,300萬元），比國內公債每筆交易金額5,000萬元還低。

櫃買中心表示，除了金融機構，未來也希望能把美債交易拓展到一般企業，例如上市櫃公司若有閒置的美元部位，便可與券商辦理美債的附條件交易。

高股息吸引大膽投資客重回REIT

經濟編譯季晶晶

2009/7/5

許多上市的不動產投資信託（REIT）股價已跌到快撐不下去，卻吸引不少知名公司想集資撿便宜，逢低買進不動產擔保債券。

華爾街日報報導，知情人士透露，銀行家布雷克（Leon Black）領導的美國大型私募基金業者阿波羅管理公司及不良債權投資專家Angelo Gordon 公司，已和投資銀行商談透過REIT籌資。阿波羅和Angelo Gordon不願意發表評論。

目前為止全美最成功的住宅房貸REIT、Annaly資本管理公司的投顧部門Fidac，也正籌資5億美元成立一檔REIT，投資為融資給辦公大樓、購物中心、旅館及其他商用不動產，所發行的債券。

這類資產對想撿便宜的投資人愈來愈有吸引力，政府為鼓勵承接銀行手上的房貸債券而提供的低利貸款，也吸引他們進場。

不動產投資業者J.E. Robert公司執行長蓋爾說：「就概念而言，這是很棒的主意，因為新的REIT基金可以重頭開始，沒有舊資產或負債。」但他指出，REIT最大的問題在於能否提供足夠報酬，彌補投資人承擔的風險。

過去兩年，大部分老牌房貸型REIT都因全球信用危機而受重創。全國不動產投資信託協會（NAREIT）說，房貸型REIT由2006年底的38檔腰斬為19檔，股票總市值從290億美元降至150億美元。

到目前為止，市場對新REIT的反應並不熱烈。Invesco房貸資本公司在日前上市，每股20美元，但承銷商縮減發行規模，由2,000萬股減為850萬股。

許多投資散戶認為，REIT的魅力在於高股息。REIT只要將應稅所得的九成以股息發放給投資人，就不必繳交企業所得稅。

更重要的是商業和住宅不動產現在價格低廉，令人難以抗拒。

私募基金業者Colony資本公司新設的Colony金融公司，6月30日申請首次公開募股，要籌資5億美元買進賤價出售的商用不動產債券及其他資產。7月初喜達屋集團（Starwood）也為喜達屋房產信託提出5億美元的IPO計畫。PennyMac房貸投資信託5月申報要出售7.5億美元的普通股。

5年期公債資金狂湧

經濟黃欣

2009/7/1

金融機構與保險業者錢進債市，讓債券市場籌碼被「鎖住」，債券交易員最近轉向操作原本非主流的5年期公債，銀行指出，5年期債券在資金進駐的情況下，可能失去與同天期公司債比價的意義。

先前企業發行5年期公司債籌資時，通常是以5年期公債殖利率為比價基礎。銀行主管指出，大量資金湧進5年期公債，除了會使殖利率變動較大，也容易讓價格「失真」，反而是企業近期向銀行聯貸案增加，由於聯貸是以商業本票為基準加碼，利率水準相較穩定。

券商主管表示，昨（30）日債市交易最熱絡的公債是98-4期5年期公債。券商主管表示，98-4期公債從周一開始發行前交易，昨天交易量503億元，交易量遠大於其他天期公債。

昨天98-4期公債殖利率變動僅1.41個基本點（1個基本點為0.01個百分點），以發行前交易來說，波動不算太大，交易員指出，除顯示債市觀望意味濃厚，也可看出進場交易的多半是短線炒作資金。

券商主管表示，98-4期公債屬於分割債券，也就是5年期永續債券，固定於每年的7月20日發行，票面利率固定2%。一般來說，該券票面利率被鎖住，加上現在處於低利環境，該債券相較同為5年期的98-1期公債，報酬率偏低，市場資金搶入主要還是考量籌碼問題。

券商主管表示，近幾年債市籌碼分配極度不均，以98-3期10年期公債來說，昨天持券前三大機構合計持券比重就達76%；98-1期5年期公債與98-2期20年期公債的前三大持券機構比重也達八成以上，債券市場籌碼都被鎖在少數法人手中，讓債市交易量持續縮小。

陸企猛龍過江登台插旗

經濟陳慧敏、林庭瑤

2009/6/27

英國經濟學人在近期的封面上，生動描繪中國大陸眼中的全世界：從北京沿著長安大街通往太平洋，舉目望向美國，華爾街風暴震出一道大裂痕，房地產進行大拍賣，自由女神高舉「多買美國債」的標語。

新勢力買遍全球

在拉丁美洲，有怪手猛挖出礦產，形成一道大缺口；在非洲，有鑽井油田往地底探勘；在歐洲，PRADA和HERMES兩大品牌最吸引大陸人；而中國眼中的台灣島，則插著一面飄揚的五星旗。

「陸資熱」近來燒遍台灣島！中國移動4月底宣佈入股台灣遠傳電信12%股權，為台灣社會投下一顆震撼彈。台股一周大漲超過1,000點，宣布單日更創下18年來最大漲幅。

誰在台灣插上這把五星旗，誰把握這難得的歷史機遇，誰就是中國的頭號大功臣，而這無疑將由大陸國企粉墨登台。

英國金融時報評論，遠傳3G技術與加值服務優於中國移動，且著眼中國市場。而中國移動投資金額5.33億美元，僅佔總資金2%，但投資報酬率高，促成「和平股息」。

相隔一周，台灣遠雄建設和大陸碧桂園宣布各持股50%權合組公司，在兩岸「造鎮」。之前還有中國最大的中遠集團與陽明海運的股權收購案；之後，又有中國電信與台灣的中華電信籌設「金廈海纜」。

鎖定壟斷性行業

「大陸企業赴台灣的投資將從壟斷性行業開始，如電信、航空、船運等，今年會以赴台採購為主，」國際知名會計師事務所普華永道斷言，「陸資投資台灣高峰還要等到2010和2011年」。

話雖如此，大陸國有企業中鋼董事長黃天文5月來台，就宣布中鋼的辦公室選在101大樓。101已成為陸企登台設址的地標。

6月起，只要走進台北國際會議中心，川流的人群會讓偌大會場內突然顯得狹小。大陸第二電腦品牌神舟電腦跟著大陸家電團來台，同時為投資台灣提前探路。在陸企眼中，台灣的資訊技術與人才更是不可或缺的一塊版圖。

神舟電腦副總裁陳敏提及，「神舟考慮來台設立研發中心，或與台灣業界合作進行研發。」神舟也計劃在上市後，持有部分台灣資訊業的股權。但他謹慎地說，別用「持有」、「收購」等字眼，免得不必要麻煩。

金融在未來也蓄勢待發，待兩岸金融MOU簽署後，利多將不斷發酵，中國釋放出的訊息是，會給台灣更甚於以前給香港的，開出許多便利之門。兩岸的大交流要用想像力去思考，未來中資湧入、台資回流、外資搶進，波動將超乎想像。

未來兩岸的流通更是全方位的，台灣可能會有上萬個大陸幹部，大陸相關「主權概念」企業都會來台設點，不論是以策略投資參股甚至設公司，當前航空公司兩岸的設點布局就是明證。

從香港經驗來看大陸企業來台投資，當初中資利用借殼與參股進入香港市場，今天很多紅籌股都是借殼而來的。可以預見，未來「借殼概念」也將在台灣大大盛行，甚至帶動股市熱絡。

大陸台商回流帶來的不單是鮭魚返鄉，也是替陸資來台投石問路。1992至1997年香港房地產、股票飆漲五倍，就是靠陸資企業前進香港。巧合的是，最近絡繹不絕赴台的大陸官員或國有企業，背後都有「香港經驗」，現在又成為入台投資的先鋒。

借殼概念將盛行

中國最大糧商、中糧集團隱身在投資大陸家電投資團，這位低調到不行的副總裁薛國平，曾在1994年擔任中糧香港的「駐港領導人」。中糧已在大陸家喻戶曉，現在要來台灣打知名度。

還有一位中國外商企業投資協會副會長胡國財，在香港回歸後，任職新華香港分社經濟部長。他分析台港確有相似點，香港和大陸透過簽署更緊密經貿關係安排（CEPA），台灣和大陸之間擬簽署綜合性經濟協議（ECFA），雖然實質內容與CEPA有差異，「兩者內容不同，但形式是相通的」。

瑞銀財富管理及證券顧問陸東預言，「香港已是名副其實的中國城市，港幣可能在十年內消失，並由人民幣取而代之。」因為當前陸資企業占港股流通市值超過50%，對香港經濟越來越重要，當陸資蜂擁入台，新台幣會不會也步上港幣後塵？

國庫券今年發行額創新高

經濟陳美珍

2009/6/24

稅收短徵，國庫短期調度吃緊，全年國庫券發行額預估將接近3,000億元，創下歷史新高。另外，財政部昨（23）日公布第三季發債計畫，7到9月預計發行公債1,100億元、200億元國庫券。

今年第三季預計發行1,100億元甲類公債，分別是7月月15日標售、20日發行的5年期總額400億元「98年甲四期」可分割公債；8月10日標售、13日發行20年期總額300億元「98年甲五期」公債；以及9月4日標售、9日發行10年期總額400億元「98年甲六期」公債。9月發行200億元國庫券。

財政部高層官員指出，98年全年短徵稅收將達1,500億元，國庫署已開始執行財務效能方案，7月將有第一季成果報告。透過財務效能方案與發行國庫券等資金調度手段，即使全年預計短徵稅收上千億元，目前評估「應不需要辦理追加減預算」，亦即今年無需因此削減支出。

央行：殖利率超低發債好時機

經濟傅沁怡

2009/6/23

中央銀行暫停降息，債券殖利率卻未跟著止跌反彈，昨（22）日10年期台債殖利率以1.6358%收盤，只比同天期日債高出0.18個百分點，利率排名全球第二低。

央行高層官員強調，長債利率低反映企業籌資壓力輕，企業應趁此時多發長債固定支出。

央行官員指出，企業如果預期下半年景氣可望好轉，現在籌措資本支出所需資金是很好的時機，主要是目前長債利率處於低檔，發債可鎖住未來償債成本。

目前台殖債利率僅略高日債，是世界第二低，更較美債殖利率低了1個百分點以上。

大華證券債券部指出，台債利率可能緩步走揚或於低檔膠著，市場對公司債發行利率已開始轉為保守，預期利率不致再向下測試。

最近公司債初級市場僅南亞發行50億元5年期公司債，發行利率1.84%；此外，包括台中銀、永豐銀及板信銀的次順位金融債仍在詢價。

央行利率政策除影響一般民眾借款，企業籌資成本也會隨央行利率變化，元大證券指出，央行3月底暫停降息後，預期本周四（25日）理事會利率也將按兵不動，不排除後續長債利率逐步反彈，近期殖利率可能測試5、6月1.68%至1.698%的高點。

券商表示，美債殖利率上周一度跌至3.56%的相對低點，但後續殖利率大幅反彈至3.75%附近，反觀台債在低檔整理已久，如果央行先前的連續降息政策確定就此打住，且今年底、明年初可能因物價壓力反轉調高利息，殖利率可能逐步走高，並影響公司債買盤。

大華證便指出，南亞公司債定價利率符合預期，但因台塑集團籌碼多，且下半年債市多空走向膠著，市場補券需求並不積極，買盤集中在壽險及銀行，如果後續公司債買盤持續縮減，可能不利企業發債成本。

公司債次級市場方面，則因市場持續缺券，公司債成交利率維持在低檔，成交量持續降低，前一周僅交銀、南亞、麥寮、和電以及台電公司債成交，利率除了交銀低於1.5%，其餘交易利率大致是介於1.8 %至2.155%，成交量合計約35億元。

漲過頭抗通膨公債失寵

經濟編譯劉道捷

2009/6/22

很多投資人認為美國抗通膨公債（TIPS）最近漲過頭，紛紛賣出獲利，減持部位，凸顯近期通貨膨脹預期轉趨和緩，抗通膨公債因而失寵。

太平洋投資管理公司（PIMCO）、聯合投資公司（Federated Investors）等大型投資機構最近幾周內，賣出若干抗通膨公債，其他投資人也考慮賣出部分部位，把資金配置在傳統公債上。

抗通膨公債獲利賣壓和近期通膨展望和緩、經濟復甦問題揮之不去、美股反彈力道漸減、傳統公債價格反彈直接相關。美國聯邦準備理事會升息時機不確定，又採取抽回龐大貨幣刺激的作法，加重了抗通膨公債市場的困境。

本月1日到16日間，抗通膨公債下跌1.16%，高於傳統公債1.1%的跌幅，抗通膨公債本月的跌勢造成這種公債今年以來的漲幅縮減為4.5%，表現仍然勝過下跌4.6%的傳統公債。

PIMCO公司實質報酬率基金經理人伍樂說：「過去幾周裡，我們全面減持抗通膨公債部位，獲利落袋，但長期而言，我還是看好抗通膨公債。」。

最近有關通貨膨脹的報導、包括17日公布美國消費者物價指數創下將近60年來最大降幅的報導，都加強了近期美國物價壓力有限的看法。包括石油在內的商品價格強力反彈，因為房租、食品與服裝價格下跌而抵銷。因為美國失業人數繼續增加，目前工資上揚的可能性也相當小。

抗通膨公債給付的本金會隨著通貨膨脹定期調整，彌補投資人承受的通貨膨脹風險，因此在物價壓力升高時，債券價格會上漲。相形之下，傳統公債、特別是長期公債會因為通貨膨脹侵蝕固定利息給付的收益，價格通常會下跌。

通貨膨脹預期的變化反映在10年損益兩平利率上，也就是表現在10年期抗通膨公債和10年期傳統公債殖利率的利差上，今年初，10年損益兩平利率利差在接近0%的水準上起伏，到本月初，利差升到200個基點，是去年9月以來最大的差距。

但過去幾周內，抗通膨公債表現不如傳統公債，損益兩平利差因此縮小，17日縮小到176個基點，代表投資人認為未來十年內，通貨膨脹年率為1.76%。

連動債新規太嚴銀行跳腳

經濟林巧雁、邱金蘭

2009/6/22

金管會研擬的連動債銷售新規範將要求賣給散戶的連動債資金七成必須交付信託，且發行機構不得有提前贖回權，銀行業者指出，相關規定太嚴格，等於是變相關閉連動債市場，可能讓高資產客戶的資金因而流向境外。

除此，草案規定專業投資人必須提供5,000萬元財力證明。業者認為，要投資人提供財力證明太過麻煩，這只會把投資人逼向境外私人銀行，投資人應該只要提供聲明即可；金管會則認為，提供聲明過於簡化，提供財力證明才能保護銀行，避免衍生投資爭議。

為縮短銀行連動債銷售空窗期，金管會最近加速研擬連動債銷售新規範，上周五並召開最後一次公聽會，由金管會副主委吳當傑主持，銀行公會、證券商公會及壽險公會都派代表與會。

根據金管會的草案，一般散戶投資封閉型結構式產品到期須百分百保本、不得有目標贖回設計、發行機構不得有提前贖回選擇權。此外，發行機構還必須將七成的資產信託在國內銀行，以保護投資人。

對此，外資主管指出，保留七成的資金信託不能運用，跟定存沒兩樣，那投資人直接定存就好，何必買連動債。業者解釋，提前贖回其實是有利投資人的設計，因為投資人提前達到報酬便可提前獲利，金管會如硬性規定不可提前贖回，反而阻礙投資人賺錢的機會。

金管會高層表示，會把業者意見列入參考，但最後仍須提委員會討論。據了解，金管會對於保留七成資金交付信託的規定，內部認為可以再審酌；對提前贖回則認為應讓投資人有主動權，傾向維持原案，規定發行機構不可設計提前贖回選擇權。

外銀主管指出，原本金管會擬要求連動債受託機構設立的商品審查小組，成員須有獨董，但因外銀反映在台分行沒有獨董，金管會已表示可彈性考量。

對於連動債發行機構須在台設分公司，因為有業者建議只設子公司，金管會也認為可以研究，但因子公司是獨立法人，為保護國內投資人權益，金管會同意業者只設子公司，但母公司須負連帶責任。

台股勇 GDR發行將逾330億

經濟林巧雁

2009/6/22

台股上漲有助降低全球存託憑證（GDR）發行成本，加上國內不少企業有意引進外資和陸資，讓GDR成為企業籌資新寵兒。德銀台灣環球銀行業務主管宋雲峰指出，今年國內企業發行GDR金額，預估可達10億美元（新台幣330億元）至20億美元。

最近GDR發行再度發燒，連多年未發行GDR的金融業和傳產業也加入發行GDR籌資行列，像是凱基證和大同，都表示今年可能發行GDR。投銀業者預期，今年第三、四季可能是GDR發行高峰，代表企業國內外籌資管道轉趨順暢，有助企業取得低利資金。

GDR投資人可於閉鎖期屆滿、即GDR發行一段時間後，把GDR轉換成國內股票，今年以來因股市上揚，提高投資人購買意願，連帶使得GDR發行成本下降。此外，不少企業因有外幣收支需求，發行GDR直接取得外幣資金，可減少匯兌風險和成本。

銀行主管表示，今年兩岸題材發燒，不少企業有意引進外資和陸資，發行GDR至海外籌資可視為暖身，未來只要政策鬆綁，企業也可直接洽特定人發行GDR，引進外資或陸資大股東。

去年金融海嘯後，台灣GDR市場一度進入急凍期，投銀表示，今年科技業率先走出陰霾，已有昱晶能源與緯創光電兩家成功發行GDR，緯創並拿下2%的低折價率，幫市場打了一劑強心針。

目前已宣布將發行GDR募資的公司，包含大同3億美元、元太科技2.15億美元、遠雄2億美元、凱基證新台幣百億元，加上已發行的昱晶5,300萬美元與緯創2.24億美元，金額已超過10億美元。

若加上新光金的5億美元與華亞擬發行的4億美元，以及富邦金、中信金也可能發行GDR，投銀估計，今年GDR發行總額可能衝破20億美元。

發行GDR須先由股東會通過，但董事會取得授權後未必會發行，例如鴻海每年股東會都會提案通過發行GDR，但最後都沒有發行。不過，投銀業者認為，今年籌資環境改善，加上已有六家公司找好投銀擔任主辦承銷商，表示企業對發行GDR的興趣濃厚。

投銀高層表示，GDR發行成功與否，關鍵包括市場、產業、公司等三大要素，此外發行量不宜太少，若只發行五、六千萬美元，除不敷成本，單一投資者可能就占了發行金額的三分之一，可能會影響後續流動性。

中國帶頭各國都減持美債

聯合國際中心

2009/6/17

美國政府15日表示，今年4月中國持有的美國國庫債券不增反減，這是近一年來首次出現這種情況。其他新興國家也減少持有的美國債券。

美國財政部每個月的國際資本資料報告顯示，中國、俄國和巴西都減少持有的美國債券，改向國際貨幣基金（IMF）購買200億美元債券，以分散投資它們擁有的龐大美元資產。

今年4月中國擁有7635億美元美國國庫債券，少於3月的7679億美元，創自去年6月以來的最低點。香港擁有的美國國庫債券，則從3月的789億美元增加到809億美元。

在這段期間，巴西擁有的美國國庫債券從1266億美元減到1260億美元，俄國從1384億美元減到1370億美元。

財政部的統計亦顯示，海外購買的長期證券金額亦從3月的564億美降至4月的343億美元。

國庫債券對挹注華府斥資數兆美元進行的刺激經濟計畫至為重要，而作為美國國庫債券最大的持有者，中國最近一再對其美元資產的安全表示關切。

美國財政部長蓋納兩周前還專程到北京，向中國領導人保證投資安全，並保證減少美國預算赤字。

但中國國營媒體反對北京購買巨額美國國債的政策，表示隨著危機持續，中國資產價值可能受損。

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