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大中票券6月營收0.50億元年增69.60% 1— 6月達4.36億元

公開資訊觀測站

2014/7/4 上午 10:13:00

大中票券 (2873) 2014年 6月營收資料(單位:千元)

大中票券 - 10304 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/5/13

民國 103 年 04 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 61564
去年同期營收 42597
增減金額 18967
增減百分比(%) 44.53
本年累計營收 281832
去年累計營收 199820
增減金額 82012
增減百分比(%) 41.04
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
或分母為零（無法計算），則以999999.99表示

大中票券 - 10303 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/4/11

民國 103 年 03 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 83440
去年同期營收 56955
增減金額 26485
增減百分比(%) 46.50
本年累計營收 220268
去年累計營收 157223
增減金額 63045
增減百分比(%) 40.10
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
或分母為零（無法計算），則以999999.99表示

大中票券 - 10302 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/3/11

民國 103 年 02 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 53870
去年同期營收 46227
增減金額 7643
增減百分比(%) 16.53
本年累計營收 136828
去年累計營收 100268
增減金額 36560
增減百分比(%) 36.46
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
或分母為零（無法計算），則以999999.99表示

大中票券 - 10301 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/2/11

民國 103 年 01 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 82958
去年同期營收 54041
增減金額 28917
增減百分比(%) 53.51
本年累計營收 82958
去年累計營收 54041
增減金額 28917
增減百分比(%) 53.51
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
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大中票券 - 10212 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2014/1/13

民國 102 年 12 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 439593
去年同期營收 48142
增減金額 391451
增減百分比(%) 813.12
本年累計營收 1005563
去年累計營收 580379
增減金額 425184
增減百分比(%) 73.26
 
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大中票券 - 10210 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/11/16

民國 102 年 10 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 64046
去年同期營收 37960
增減金額 26086
增減百分比(%) 68.72
本年累計營收 511593
去年累計營收 472318
增減金額 39275
增減百分比(%) 8.32
 
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大中票券 - 10209 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/10/11

民國 102 年 09 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 47543
去年同期營收 43048
增減金額 4495
增減百分比(%) 10.44
本年累計營收 447547
去年累計營收 434358
增減金額 13189
增減百分比(%) 3.04
 
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大中票券 - 10208 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/9/11

民國 102 年 08 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 51878
去年同期營收 63305
增減金額 -11427
增減百分比(%) -18.05
本年累計營收 400004
去年累計營收 391310
增減金額 8694
增減百分比(%) 2.22
 
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大中票券 - 10207 - 營業收入資訊

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2013/8/11

民國 102 年 07 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 46845
去年同期營收 39381
增減金額 7464
增減百分比(%) 18.95
本年累計營收 348126
去年累計營收 328005
增減金額 20121
增減百分比(%) 6.13
 
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大中票券 - 10206 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/7/11

民國 102 年 06 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 29337
去年同期營收 40990
增減金額 -11653
增減百分比(%) -28.43
本年累計營收 301281
去年累計營收 288624
增減金額 12657
增減百分比(%) 4.39
 
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大中票券 - 10205 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/6/11

民國 102 年 05 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 72124
去年同期營收 45976
增減金額 26148
增減百分比(%) 56.87
本年累計營收 271944
去年累計營收 247634
增減金額 24310
增減百分比(%) 9.82
 
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大中票券 - 10204 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/5/14

民國 102 年 04 月 單位：千元
項目   營業收入淨額
當月營收 42597
去年同期營收 29665
增減金額 12932
增減百分比(%) 43.59
本年累計營收 199820
去年累計營收 201658
增減金額 -1838
增減百分比(%) -0.91
 
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《未上市個股》大中票券選任關芳春為董事長

公開資訊觀測站

2013/5/8 上午 11:26:00

時報資訊

【時報-台北電】大中票券(2873)董事任期屆滿，全面改選，並選任董事長關芳春。董事會指派總經理職務代理人金聖輝，直到新總經理產生為止。(編輯整理：莊雅珍)

大中票券 - 10203 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/4/11

民國 102 年 03 月 單位：千元
項目   合併營業收入淨額
當月營收 56955
上月營收 51821
去年當月營收 5134
上月比較增減(%) 9.91
去年同月增減(%) 157223
當月累計營收 171993
去年累計營收 -14770
前期比較增減(%) -8.59
 
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大中票券 - 10202 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/3/20

民國 102 年 02 月 單位：千元
項目   合併營業收入淨額
當月營收 46227
上月營收 60173
去年當月營收 -13946
上月比較增減(%) -23.18
去年同月增減(%) 100268
當月累計營收 120172
去年累計營收 -19904
前期比較增減(%) -16.56
 
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大中票券 - 10202 - 營業收入資訊

資訊觀測站

2013/3/19

民國 102 年 02 月 單位：千元
項目   合併營業收入淨額
當月營收 46227
上月營收 60173
去年當月營收 -13946
上月比較增減(%) -23.18
去年同月增減(%) 100268
當月累計營收 120172
去年累計營收 -19904
前期比較增減(%) -16.56
 
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大中票券 - 10112 - 開立發票及營業收入資訊

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2013/1/10

民國 101 年 12 月 單位：千元
項目   開立發票總金額   營業收入淨額
本月 0 48146
去年同期 0 40386
增減金額 0 7760
增減百分比 0 19.21
本年累計 0 583465
去年累計 0 527557
增減金額 0 55908
增減百分比 0 10.60
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
或分母為零（無法計算），則以999999.99表示

大中票券 - 10110 - 開立發票及營業收入資訊

資訊觀測站

2012/11/10

民國 101 年 10 月 單位：千元
項目   開立發票總金額   營業收入淨額
本月 0 37960
去年同期 0 49281
增減金額 0 -11321
增減百分比 0 -22.97
本年累計 0 475400
去年累計 0 453416
增減金額 0 21984
增減百分比 0 4.85
 
各項增減百分比資訊，如數值逾越999999.99
或分母為零（無法計算），則以999999.99表示

大中票券 - 10108 - 開立發票及營業收入資訊

資訊觀測站

2012/9/17

民國 101 年 08 月 單位：千元
項目   開立發票總金額   營業收入淨額
本月 0 62682
去年同期 0 -8015
增減金額 0 70697
增減百分比 0 882.06
本年累計 0 393769
去年累計 0 361821
增減金額 0 31948
增減百分比 0 8.83
 
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重要公告

標題

公告類別

日期

大中票券：公告本公司董事會決議通過發放105年度員工酬勞及董事監察人酬勞

其他

2017/2/18

1.事實發生日:106/02/172.發生緣由:(1)公司名稱:大中票券金融股份有限公司(2)與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司(3)相互持股比例:不適用(4)傳播媒體名稱:不適用(5)報導內容:不適用(6)發生緣由:依據金融監督管理委員會105年1月30日金管證審字第1050001900號令說明規定辦理3.因應措施:不適用4.其他應敘明事項:(1)本公司董事會106年2月17日決議通過發放105年度員工酬勞及董事監察人酬勞，分別為員工酬勞新台幣23,594,852元及董事監察人酬勞新台幣10,322,748元，全數以現金發放之。(2)董事會擬議配發員工酬勞及董事監察人酬勞與認列費用年度估計金額有差異者，應揭露差異數、原因及處理情形：無差異，故不適用。<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：公告本公司董事會決議通過委任第二屆薪酬委員會委員

其他

2016/5/20

1.事實發生日:105/05/202.發生緣由:公告本公司董事會決議通過委任第二屆薪酬委員會委員3.因應措施:不適用4.其他應敘明事項:(1)本公司第二屆薪酬委員會委員：涂獨立董事三遷、蕭獨立董事啟賢、陳獨立董事一如。(2)第二屆「薪資報酬委員會」委員，任期自董事會通過後開始生效至108年05月09日(同第八屆董事任期屆滿日)止。<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：本公司105年股東常會改選董事且董事變動已達1/3(更正)

股東會

2016/5/11

1.發生變動日期:105/05/102.舊任者姓名及簡歷:董事：陳龍政，大中票券(股)公司董事長董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人徐旭東，遠東國際商業銀行副董事長董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人周添財，遠東國際商業銀行執行副總經理董事：美心西餐廳(股)公司，代表人徐之豐，大中票券金融(股)公司董事董事：嘉裕（股）公司，代表人楊炳連，大中票券金融(股)公司董事董事：中華化學纖維(股)公司，代表人薛昌煒，中華化學纖維(股)公司總經理獨立董事：沈仰斌，元智大學財務金融學系副教授獨立董事：沈大川，大中票券金融(股)公司獨立董事獨立董事：蕭啟賢，大中票券金融(股)公司獨立董事監察人：遠鼎投資(股)公司，代表人李其台，大中票券金融(股)公司監察人監察人：台新國際商業銀行(股)公司，代表人鍾隆毓，台新國際商業銀行總經理3.新任者姓名及簡歷:董事：陳龍政，大中票券(股)公司董事長董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人徐旭東，遠東國際商業銀行副董事長董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人周添財，遠東國際商業銀行執行副總經理董事：台新國際商業銀行(股)公司，代表人鍾隆毓，台新國際商業銀行總經理董事：美心西餐廳(股)公司，代表人徐之豐，大中票券金融(股)公司董事董事：煥煒企業(股)公司，代表人薛昌煒，煥煒企業(股)公司董事長董事：嘉裕（股）公司，代表人楊炳連，大中票券金融(股)公司董事董事：遠鼎投資(股)公司，代表人李其台，大中票券金融(股)公司監察人董事：年豐投資(股)公司，代表人賴世聲，萬華企業(股)公司董事董事：年豐投資(股)公司，代表人黃世宇，萬華企業(股)公司副總經理獨立董事：涂三遷，燦星網通(股)公司獨立董事獨立董事：蕭啟賢，大中票券金融(股)公司獨立董事獨立董事：陳一如，元智大學副教授暨財金學群召集人暨英專班主任4.異動原因:任期屆滿全面改選5.新任董事選任時持股數: 董事：陳龍政（持有股數：200,000股）董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人徐旭東（持有股數：95,492,515股）董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人周添財（持有股數：95,492,515股）董事：台新國際商業銀行(股)公司，代表人鍾隆毓（持有股數：79,182,224股）董事：美心西餐廳(股)公司，代表人徐之豐（持有股數：76,000股）董事：煥煒企業(股)公司，代表人薛昌煒，（持有股數：5,416,000股）董事：嘉裕（股）公司，代表人楊炳連（持有股數：32,552,889股）董事：遠鼎投資(股)公司，代表人李其台（持有股數：2,165,000股）董事：年豐投資(股)公司，代表人賴世聲（持有股數：1,000股）董事：年豐投資(股)公司，代表人黃世宇（持有股數：1,000股）獨立董事：涂三遷（持有股數：０）獨立董事：蕭啟賢（持有股數：０）獨立董事：陳一如（持有股數：０）6.原任期（例xx/xx/xx至xx/xx/xx）:102/05/11~105/05/107.新任生效日期:105/05/108.同任期董事變動比率:全面改選，變動比率:7/139.其他應敘明事項:本公司依證交法14條之4設置審計委員會，由全體獨立董事組成審計委員會取代監察人職責。<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：公告本公司董事會推舉陳龍政先生續任董事長

其他

2016/5/11

1.董事會決議日:105/05/102.變動人員職稱(請輸入〝董事長〞或〝總經理〞):董事長3.舊任者姓名及簡歷:陳龍政4.新任者姓名及簡歷:陳龍政5.異動原因:任期屆滿，新任董事推舉陳龍政先生續任董事長。6.新任生效日期:105/05/107.其他應敘明事項:無。<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：本公司105年股東常會改選董事且董事變動已達1/3

股東會

2016/5/11

1.發生變動日期:105/05/102.舊任者姓名及簡歷:董事：陳龍政，大中票券(股)公司董事長董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人徐旭東，遠東國際商業銀行副董事長董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人周添財，遠東國際商業銀行執行副總經理董事：美心西餐廳(股)公司，代表人徐之豐，大中票券金融(股)公司董事董事：嘉裕（股）公司，代表人楊炳連，大中票券金融(股)公司董事董事：中華化學纖維(股)公司，代表人薛昌煒，中華化學纖維(股)公司總經理獨立董事：沈仰斌，元智大學財務金融學系副教授獨立董事：沈大川，大中票券金融(股)公司獨立董事獨立董事：蕭啟賢，大中票券金融(股)公司獨立董事監察人：遠鼎投資(股)公司，代表人李其台，大中票券金融(股)公司監察人監察人：台新國際商業銀行(股)公司，代表人鍾隆毓，台新國際商業銀行總經理3.新任者姓名及簡歷:董事：陳龍政，大中票券(股)公司董事長董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人徐旭東，遠東國際商業銀行副董事長董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人周添財，遠東國際商業銀行執行副總經理董事：台新國際商業銀行(股)公司，代表人鍾隆毓，台新國際商業銀行總經理董事：美心西餐廳(股)公司，代表人徐之豐，大中票券金融(股)公司董事董事：煥煒企業(股)公司，代表人薛昌煒，煥煒企業(股)公司董事長董事：嘉裕（股）公司，代表人楊炳連，大中票券金融(股)公司董事董事：遠鼎投資(股)公司，代表人李其台，大中票券金融(股)公司監察人董事：年豐投資(股)公司，代表人賴世聲，萬華企業(股)公司董事董事：年豐投資(股)公司，代表人黃世宇，萬華企業(股)公司副總經理獨立董事：涂三遷，燦星網通(股)公司獨立董事獨立董事：蕭啟賢，大中票券金融(股)公司獨立董事獨立董事：陳一如，元智大學副教授暨財金學群召集人暨英專班主任4.異動原因:任期屆滿全面改選5.新任董事選任時持股數: 董事：陳龍政（持有股數：200,000股）董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人徐旭東（持有股數：95,492,515股）董事：遠東國際商業銀行(股)公司，代表人周添財（持有股數：95,492,515股）董事：台新國際商業銀行(股)公司，代表人鍾隆毓（持有股數：79,182,224股）董事：美心西餐廳(股)公司，代表人徐之豐（持有股數：76,000股）董事：煥煒企業(股)公司，代表人薛昌煒，（持有股數：5,416,000股）董事：嘉裕（股）公司，代表人楊炳連（持有股數：32,552,889股）董事：遠鼎投資(股)公司，代表人李其台（持有股數：2,165,000股）董事：年豐投資(股)公司，化表人賴世聲（持有股數：1,000股）董事：年豐投資(股)公司，化表人黃世宇（持有股數：1,000股）獨立董事：涂三遷（持有股數：０）獨立董事：蕭啟賢（持有股數：０）獨立董事：陳一如（持有股數：０）6.原任期（例xx/xx/xx至xx/xx/xx）:102/05/11~105/05/107.新任生效日期:105/05/108.同任期董事變動比率:全面改選，變動比率:7/139.其他應敘明事項:本公司依證交法14條之4設置審計委員會，由全體獨立董事組成審計委員會取代監察人職責。<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：公告本公司105年5月10日股東常會解除董事競業禁止之限制。

股東會

2016/5/11

1.股東會決議日:105/05/102.許可從事競業行為之董事姓名及職稱: 董事：遠東國際商業銀行股份有限公司，代表人：徐旭東、周添財　董事：台新國際商業銀行股份有限公司，代表人：鍾隆毓董事：嘉裕股份有限公司，代表人：楊炳連董事：煥煒企業股份有限公司，薛昌煒3.許可從事競業行為之項目:與本公司營業範圍相同或類似之行為。4.許可從事競業行為之期間:NA5.決議情形（請依公司法第209條說明表決結果）:經主席徵詢全體出席股東無異議照案通過。6.所許可之競業行為如屬大陸地區事業之營業者，董事姓名及職稱（非屬大陸地區事業之營業者，以下欄位請輸不適用）:不適用。7.所擔任該大陸地區事業之公司名稱及職務:不適用。8.所擔任該大陸地區事業地址:不適用。9.所擔任該大陸地區事業營業項目:不適用。10.對本公司財務業務之影響程度:不適用。11.董事如有對該大陸地區事業從事投資者，其投資金額及持股比例:不適用。12.其他應敘明事項:許可從事競業行為之期間為任職本公司董事之職務期間。<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：公告本公司薪資報酬委員會成員任期屆滿

其他

2016/5/11

1.事實發生日:105/05/102.發生緣由:配合董事任期屆滿全面改選，薪資報酬委員會委員任期與董事會任期相同3.因應措施:不適用4.其他應敘明事項:新任者待董事會聘任後，再另行公告<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：董事會決議通過召開104年股東常會補充公告

股東會

2015/5/7

1.董事會決議日期:104/05/072.股東會召開日期:104/06/223.股東會召開地點:新竹科學工業園區篤行一路6號2樓(茂達大樓視聽室)4.召集事由:一、報告事項(1)103年度營業報告案。(2)103年度監察人查核報告案。(3)修正「誠信經營作業程序及行為指南」報告案。(4)修正「道德行為準則」報告案。二、承認事項(1)承認103年度財務報表及營業報告書案。(2)承認103年度盈餘分派案。三、討論事項(1)修正公司章程案。(2)修正「董事及監察人選舉辦法」案。(3)修正「股東會議事規則」案。5.停止過戶起始日期:104/04/246.停止過戶截止日期:104/06/227.其他應敘明事項:依據公司法第172條之1規定辦理，受理股東提案、提名期間及受理場所。(1)受理股東提案、提名期間:104/04/19~104/04/29(2)受理股東提案、提名場所:新竹科學工業園區篤行一路6號5樓(本公司)<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：公告本公司股務代理機構：日盛證券股份有限公司股務代理部變更

其他

2014/12/5

公告本公司股務代理機構：日盛證券股份有限公司股務代理部變更營業處所事宜 1.事實發生日:103/12/052.發生緣由:一、本公司股務代理機構：日盛證券股務代理部將自103年12月8日起變更營業處所，新址及聯絡電話等相關資訊詳列如后：地址：（104）台北市中山區南京東路二段85號7樓電話：（02）2541-9977傳真：（02）2567-3028二、凡本公司股東自103年12月8日起洽辦股票過戶、領息或領股、變更地址、股票辦理掛失、質權設定或撤銷、印鑑變更或掛失及其他有關股務作業事宜，敬請駕臨或郵寄至台北市中山區南京東路二段85號7樓辦理。3.因應措施:無4.其他應敘明事項:無<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：公告本公司102年度年報部分修正事宜

其他

2014/7/25

1.事實發生日:103/07/242.發生緣由:修正本公司102年度年報第14頁第15頁部分資料3.因應措施:修正後將102年度年報重新上傳至公開資訊觀測站4.其他應敘明事項:無<摘錄公開資訊觀測站>

大中票券：公告本公司總經理生效

其他

2014/6/4

1.董事會決議日:103/05/162.變動人員職稱(請輸入〝董事長〞或〝總經理〞):總經理3.舊任者姓名及簡歷:金聖輝4.新任者姓名及簡歷:金聖輝5.異動原因:主管機關103/05/30核准生效。6.新任生效日期:103/05/307.其他應敘明事項:主管機關103/05/30核准生效<摘錄公開資訊觀測站>

公告本公司董事長變動

其他

2014/5/19

1.董事會決議日:103/05/16
2.變動人員職稱(請輸入〝董事長〞或〝總經理〞):董事長
3.舊任者姓名及簡歷:陳龍政
4.新任者姓名及簡歷:陳龍政
5.異動原因:代理董事長陳龍政先生榮任新任董事長
6.新任生效日期:103/05/16
7.其他應敘明事項:代理董事長陳龍政先生榮任新任董事長

公告本公司總經理變動

其他

2014/5/19

1.董事會決議日:103/05/16
2.變動人員職稱(請輸入〝董事長〞或〝總經理〞):總經理
3.舊任者姓名及簡歷:陳龍政
4.新任者姓名及簡歷:金聖輝
5.異動原因:陳龍政先生榮任董事長,請辭總經理,新任總經理俟主管機關核准後生效。
6.新任生效日期:NA
7.其他應敘明事項:俟報請主管機關核准後生效,董事會通過後由金君暫代總經理。

大中票券金融股份有限公司發放一○二年度現金股利公告

除權除息

2014/5/16

公告序號：1
主旨：大中票券金融股份有限公司發放一○二年度現金股利公告
公告內容：
公告內容：
一、本公司102年度現金股利業經103年5月6日股東常會通過，提撥新台幣
225,116,292元每股分派現金股利新台幣0.52元整。本次現金股利按分配比例計算，元以下捨去，不足一元所餘金
額，依公平原則，由小數點數字自大至小及戶號由前至後順序調整。
二、本公司經董事會決議訂定103年5月25日為現金股利分派基準日，並於103年5月30日以匯款或掛號郵寄抬頭禁止
背書轉讓支票方式發放之。
三、茲依公司法第一六五條規定，自103年5月21日起至103年5月25日止停止股票轉讓過戶登記。凡持有本公司股票
而尚未辦理過戶之股東，請於103年5月20日（星期二）下午四點前（郵寄過戶者以郵戳為準），至本公司股務代理
人日盛證券股務代理部辦理過戶。（地址：台北市重慶南路一段十號十一樓。電話：02-23826789）
四、特此公告。

公告本公司董事長變動

其他

2014/3/24

1.董事會決議日:103/03/21
2.變動人員職稱(請輸入〝董事長〞或〝總經理〞):董事長
3.舊任者姓名及簡歷:關芳春
4.新任者姓名及簡歷:陳龍政
5.異動原因:前董事長關芳春請辭董事長暨董事職務
6.新任生效日期:103/03/21
7.其他應敘明事項:陳龍政董事總經理代理董事長直到擇日推選新任董事長產生為止

大中票券金融股份有限公司董事會召開一○三年股東常會公告

股東會

2014/2/24

公告序號：2
主旨：大中票券金融股份有限公司董事會召開一○三年股東常會公告
股東會種類：股東常會
開會日期：103/05/06
停止過戶日期起日：103/03/08
停止過戶日期迄日：103/05/06
公告內容：
大中票券金融股份有限公司董事會召開一○三年股東常會公告
主旨：大中票券金融股份有限公司董事會召開一○三年股東常會公告
依據：公司法及證券交易法相關規定暨本公司103年2月21日董事會決議辦理。
公告事項：
一、開會時間及地點：本公司訂於103年5月6日(星期二)下午二時三十分假台北
市松山區敦化北路88號4樓會議廳。
二、會議主要內容：
1、報告事項：
（1）、本公司102年度營業概況報告案。
（2）、監察人審查本公司102年度決算報告案。
2、承認事項：
（1）、承認102年度營業報告書及財務報表案。
（2）、承認102年度盈餘分配案。
3、討論事項：
（1）擬修訂本公司「取得或處份資產處理規則」部分條文內容討論案。
4、其他議案及臨時動議。
三、本公司103年度盈餘分配案業經董事會決議，擬提撥新臺幣225,116,292
元，每股配發0.52元現金股利，俟本次股東常會通過後授權董事會另訂配
息基準日分配之，本次現金股利按分配比例計算，元以下捨去，不足一元
所餘金額，依公平原則，由小數點數字自大至小及戶號由前至後順序調
整，至符合現金股利分配總額。
四、依據公司法第172條之1規定受理股東提案權說明如下：
（1）股東資格：依公司法第172條之1規定，持有已發行股份總數百分之一
以上股份之股東得以書面向公司提出股東常會議案。
（2）提案規定：提案限一項並以300字為限，提案超過一項或300字者，均
不列入提案。
（3）受理期間：103年2月27日起至103年3月10日止受理股東就本股東常會
之提案，凡有意提案之股東請於103年3月10日下午4時前提出並敘明聯
絡人方式，以備董事會備查及回覆審查結果。（現場或掛號郵件均需
於受理期間內送達者為限，並請於信封封面上加註『股東會提
案函件』字樣）。
（4）受理處所：大中票券金融股份有限公司（地址：105台北市松山區敦化
北路88號4樓）電話：（02）2778-5577及聯絡人：蔡雪華。
（5）該提案股東應親自或委託他人出席股東常會，並參與該項議案討論。
（6）本公司董事會得不列入議案之情形：1.該議案非股東會所得決議者。
2.提案股東於公司依公司法第165條規定停止過戶股票時，持股未達百
分之一股份者。3.該議案於公告受理期間外提出者。
五、依公司法第一六五條規定，自103年3月8日至103年5月6日為停止股票過戶
期間。凡持有本公司股票而尚未辦理過戶之股東，請於103年3月7日（星期
五）下午四時前親臨或掛號郵寄(郵寄過戶者以最後過戶日102年3月7日郵
戳為憑)本公司股務代理機構：日盛證券股份有限公司股務代理部（100台
北市中正區重慶南路一段10號11樓，電話：02-23826789）辦理股票過戶登
記俾可享出席股東常會之權利。
六、本次股東會如有公開徵求委託書之情事徵求人應於股東會38日前依規定將
相關資料送達本公司
七、開會通知書於股東常會30日前分別寄發各股東，如未收到者，請逕向本公
司股務代理機構洽詢。
八、本公司委託書之統計驗證機構為日盛證券股份有限公司股務代理部。
九、除分函通知各股東外，特此公告。

大中票券金融股份有限公司一○三年股東常會受理持有1%以上股份之股東得提案相關事宜

股東會

2014/2/24

公告序號：3
主旨：大中票券金融股份有限公司一○三年股東常會受理持有1%以上股份之股東得提案相關事宜
股東會種類：股東常會
開會日期：103/05/06
停止過戶日期起日：103/03/08
停止過戶日期迄日：103/05/06
公告內容：
主旨：大中票券金融股份有限公司一○三年股東常會受理持有1%以上股份之股
東得提案相關事宜
公告內容：
一、股東常會開會時間：103年5月6日（星期二）下午二時三十分。
二、股東常會開會地點：台北市松山區敦化北路88號4樓會議廳。
三、依據公司法第172條之1規定，受理股東提案權應說明事項如下：
（1）股東資格：依公司法第172條之規定，截止本次股東常會停止過戶日時，
持有本公司已發行股份總數百分之一以上股份之股東得以書面向公司提出
股東常會議案。
（2）提案規定: 提案限一項並以300字為限(包括理由及標點符號)，提案超過
一項或300字者均不列入議案。
（3）受理期間：103年2月27日起至103年3月10日止，受理股東就本次股東
常會之提案，凡有意提案之股東務請於103年3月10日下午4時前提出並
敘明聯絡人姓名、身份證字號、電話、回覆地址，以備董事會備查及回覆
審查結果，現場或掛號郵件均需於受理期間內送達者為限，並請於信封封
面上加註「股東會提案函件」字樣。
（4）受理提案處所：大中票券金融股份有限公司（地址：105台北市松山區敦
化北路88號4樓）電話：（02）2778-5577及聯絡人：蔡雪華。
（5）該提案股東應親自或委託他人出席股東常會，並參與該項議案討論。
（6）本公司董事會得不列入議案之情形：1.該議案非股東會所得決議者。2.
提案股東於公司依公司法第165條規定停止股票過戶時，持股未達百分之
一。3.該議案於公告受理期間外提出者。4.股東所提議案超過一項者。5.
股東所提議案內容，包括理由及標點符號，超過三百字以上者。
四、本公司將於股東常會開會40日前，將處理結果通知提案股東，並將合於公
司法172條之1規定之議案列於開會通知。
五、特此公告。

大中票券 103股東常會:103/05/06

股東會

2014/2/24

103股東常會:103/05/06
停止過戶日:103/03/08-103/05/06

公告本公司總經理生效

其他

2013/6/11

1.董事會決議日:102/05/17
2.變動人員職稱(請輸入〝董事長〞或〝總經理〞):總經理
3.舊任者姓名及簡歷:陳龍政
4.新任者姓名及簡歷:陳龍政
5.異動原因:奉主管機關核准後生效
6.新任生效日期:102/06/10
7.其他應敘明事項:主管機關核准後生效

公告本公司總經理變動

其他

2013/5/20

1.董事會決議日:102/05/17
2.變動人員職稱(請輸入〝董事長〞或〝總經理〞):總經理
3.舊任者姓名及簡歷:金聖輝
4.新任者姓名及簡歷:陳龍政
5.異動原因:董事兼總經理
6.新任生效日期:NA
7.其他應敘明事項:俟報請主管機關核准後生效,董事會通過後由陳君暫代總經理一職。

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產業趨勢（票券業）

標題

訊息來源

日期

歐洲債信危機擴大兩岸同步增購美債

聯合傅依傑

2010/5/19

歐洲主權債信危機擴大，兩岸「適時」增購美國國債。中國在3月持有美國財政部的長、短期債券共8952億美元，比2月分增加2%，繼續穩居海外持美國債第一大國。台灣3月共持美國債1248億美元，比前一月增加2.8%，在外國持美國債排名第8。

引起注意的是，這是中國自去年9月以來首次增持美國債。北京去年9月時持有美國債9383億美元，之後每月減少，至今年2月減至8775億美元低點；但3月逆勢升至8952億美元，增購177億美元或2%，一反先前趨勢。

台灣則在過去半年每月增購美國債，去年9月持有1151億美元，今年起加碼，1月持有1196億、2月為1214億，3月增至1248億美元高點，增幅2.8%。

美財政部與聯邦準備理事會17日公布上述訊息。

台灣3月分持有美國債總額，次於中國（8952億）、日本（7849億）、英國（2790億）、石油輸出國家組織（包括沙烏地阿拉伯、伊朗等共15國，共持2295億）、巴西（1644億）、香港（1509億）、加勒比海銀行中心（指巴哈馬、百慕達、開曼群島、安地列斯、維京群島等，共持1483億），排名第8位。

若除去石油輸出國家組織、加勒比海銀行中心二個集團國，台灣持美國債排名第6。

中、港、台共持有美國債1兆1709億美元，占外國共持美國債的30%，遠超過其它單一國家。

台灣擁有美國債遠比新加坡（455億）、南韓（401億）多；也遠超過加拿大（766億）、德國（537億）等G8工業國；緊排台灣之後的是俄羅斯（1201億美元）。

外國持有美國債在3月升3.5%，至3.88兆美元，反映各國在歐洲債信危機，增持美債作為避風港；除中國外，日、英都增購美國債。

歐債風暴再起歐美股市重挫

聯合國際新聞組

2010/5/15

美國股市14日又大跌，紐約證交所交易員有的無精打采，有的抱著頭殼燒。
歐新社

歐債風暴再起，德意志銀行執行長阿克曼憂心希臘恐無法順利償債，前美國聯準會主席伏克爾關切歐元區可能解體，加上西班牙最新數據出現通貨緊縮疑慮，歐美股市14日雙雙重挫，歐元兌美元一度跌至將近四年新低。

儘管希臘、西班牙和葡萄牙這些有債務違約之虞的國家已陸續推行節約計畫，盼能儘速縮小財政缺口，卻無助於投資人重拾信心，甚至憂心這將危及尚嫌脆弱的歐洲經濟復甦。

為避免希臘債務危機繼續延燒，歐洲央行上周已動員歐洲各國買進主權債券，希望增加市場流動性。但分析師質疑，此舉形同對獨立性的妥協，也將扭曲歐元區債券定價；歐元區債券的價格目前由歐洲央行而非市場決定。

除了歐洲債務問題，美國參院對信用卡費用設限、美消費支出前景令人憂心，華爾街三大指數14日繼續全面下跌，跌幅都超過1.5%。

紐約股市盤前雖傳出零售銷售勁揚的利多消息，但仍不敵市場信心瓦解，道瓊指數一度大跌逾246點，最後下跌162.79 點或1.51%、以10620.16點收盤。史坦普500指數下跌21.76 點或1.88%、以1135.68點作收。那斯達克指數下跌47.51點或1.98%、達2346.85點。

歐洲股市14日更是全盤盡墨，主要股市跌幅介於3%至7%之間，其中以西班牙跌幅最深，IBEX35指數暴跌7.04%，義大利和希臘分別下挫5.54%和3.4%。歐洲Stoxx 600指數也應聲重挫3.5%。

原油價格下跌、拖累能源類股。紐約商品交易所能源期貨價格下跌2.79美元、收每桶71.61美元，受此影響，史坦普能源類股下跌2%，創三個月新低。

不過，整體而言，本周美股漲多跌少，三大指數漲幅分別是道指2.3%、史坦普2.2%、那斯達克3.6%。

CDS投機交易重擊希臘債信

聯合許玉君

2010/5/9

全球經濟前陣子看似已走出2008年金融海嘯的沉重陰霾，海嘯震央的美國經濟穩步回升，各項經濟指標、企業獲利數字逐月好轉，透出景氣復甦的一線曙光。

在這一波經濟衰退中受創極深的台灣經濟，也在國際大環境投資氣氛加溫，及兩岸獨有的和平紅利拉抬下，今年起一連亮出了三顆象徵景氣過熱的閃爍紅燈。

可惜，延燒超過一個月的南歐國家債信危機，非但沒有止息的跡象，反倒愈演愈烈，再度拖垮全球股市。

南歐國家債信危機，導因於金融海嘯後，各主要國家的國家債務快速攀升，一些財政體質不夠健全的國家，如希臘等國，更由於信用違約交換（CDS）市場的投機行為加深債務危機，進而威脅到整個歐元區。

隨著南歐國家債務危機加劇，歐盟執委會3月公開宣稱，要對規模高達40兆美元的CDS市場嚴加控管，甚至不排除下達禁令，對抗國際投機客對虛弱國家落井下石的行為。

為根本了解這個問題，我們先從認識CDS開始：本質上來說，CDS屬於一種保險合約。

例如，若車主擔心汽車被偷，車主就會去投保竊盜險，一旦車子真的被偷就能獲得保險公司理賠。同樣地，如果購買希臘公債的投資人擔心，雅典當局還不出錢來，他可以向「保險公司」（通常是跨國金融機構）購買擔保這筆公債的CDS合約，如果希臘政府真的倒債，「保險公司」就必須理賠。

但這兩個例子最大的差別是，你必須有車才能投保竊盜險；購買CDS時卻不必真正擁有希臘公債，只要找到願意承保的人就行。

因此，同樣一筆債券可以變成無限多筆CDS合約，而這些CDS又可以任意買賣轉移，不少國際投資客利用CDS當作純粹投機的工具，使得CDS的市場規模遠大於避險標的資產的總規模，而且CDS又沒有中央清算交易所，因此市場資訊非常不透明。

影響所及，透過CDS交易，投資人只要看到市場上愈來愈多人願意付錢購買希臘公債的CDS，把希臘公債的CDS合約價拱得愈高，就愈會擔心希臘是不是真的會倒債。

就如同你、我所見到的，這種恐慌性的氣氛傳染、蔓延得非常快，當希臘公債的CDS價格猛飆時，希臘政府發債所需付出的利息支出也必須跟著提高，一旦等到真的找不到買主的時候，希臘政府就會真正如市場預期般宣告倒債。

或許會有人想問，何不乾脆明文禁止這種投機意味濃厚的合約交易？市場上目前多數看法是認為，CDS本質上屬於一種「自由契約」，要白紙黑字下達禁令，必須有充分證據證明CDS市場確實弊多於利；但現階段大部分的研究都顯示，沒有直接證據顯示，CDS導致希臘債信危機。

賭ECFA題材主權基金逆勢湧入

聯合羅兩莎

2010/5/8

看好兩岸將簽訂經濟合作貿易協議（ECFA），大型國家主權基金逆勢湧入！多位大型外銀主管透露，隨希臘風暴持續延燒，美系資金大舉撤離包括台灣在內的亞洲市場，但近日包含歐洲、亞洲及中東等國主權基金卻大舉匯入台灣，並投資台股，「大概是來賭ECFA題材。」

受到美元狂漲、國際熱錢大舉匯出衝擊，昨天新台幣兌美元匯率貶破31.8元，終場以31.85元收盤，，創3月下旬以來新低，貶值1.01角。累計本周新台幣貶值4.32角。

隨著希臘風暴持續延燒，昨天美元再飆高，各主要貨幣中，除日圓逆勢上揚1.57%外，其他貨幣全軍覆沒，英鎊受英國大選「三黨不過半」結果，狂瀉近2%，最低殺到1英鎊兌1.4475美元的1年新價；韓元亦暴跌1.22%，最低一度殺到1美元兌1,169.4韓元，歐元跌幅也達高0.65%。

某大型外銀主管透露，本周包括歐、亞及中東等主權基金，紛紛透過國際大型美系外商匯入，「他們進來的金額都不小，否則台幣應該會貶破32元；大概是看好兩岸ECFA題材，趁股市大跌，逢低進來買台股。」

本國銀行交易員說，「台幣震盪幅度很大，除了美元還是很強，主要是有外資反手匯入。」

而在國際市場上，昨天外資瘋狂砍殺韓股，且創韓股歷年最大單日賣超，致韓元一路狂瀉，累計本周韓元大貶4.07%。交易員稱：「早上一開盤韓元跳空到1166，盤中最低殺到1169.4，貶值超過1%。」

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新聞辭典》主權基金

所謂「主權基金」，也有人稱為「主權財富基金」，是指一國政府以特定財源成立的基金，並由政府控制與支配基金的投資和運用方式。

目前全球有超過20家個家或地區設有主權基金，其中又中東國家的阿布達比、沙烏地阿拉伯；新加坡的淡馬錫投資公司，及中國的中國投資公司等較活躍，也最具知名度。

2008年金融海嘯前，不少國家主權基金在全球投資相當活躍，但不敵金融海嘯重擊，新加坡等主權基金受創不輕，主權基金投資也沉寂了一段很長的時間；最近隨全球景氣，各國主權基金似乎已恢復以往活力，又開始投入各國市場。

西班牙順利發債歐元照跌

經濟編譯廖玉玲

2010/5/7

西班牙6日成功標售逾23億歐元政府債券，但借貸成本是2008年來最高，且信評機構穆迪（Moody's）警告希臘債務危機可能蔓延，衝擊葡、西、義、愛、英國的銀行體系，歐元6日繼續探底，跌破1.27美元，是2009年3月以來首見。

西班牙財政部表示，已標售出23.5億歐元（30億美元）的5年期債券，殖利率為3.532%，是2008年5月來最高。3月4日標售45億歐元的5年期債券時，殖利率僅為2.816%。這是西班牙上周遭信評機構標準普爾（S&P）調降債信評等一級至AA後首度發行公債。西班牙財政部發言人表示，這次超額認購達2.3倍，是今年公債標售案中最高一次，海內外都有投資人認購。

東方匯理銀行利率策略師查特威爾表示，這次標售金額不高，稱不上表現強勁，但顯示西班牙市場運作依然良好，不會對籌資能力造成風險。

西班牙政府債券和德國公債的殖利率利差，6日一度擴大到140個基點以上，是歐元問世來最大，但和希臘與德國公債利差800個基點比起來，仍是小巫見大巫。

穆迪警告，雖然部分歐洲國家的銀行並未受到金融危機太大衝擊，但如果希臘的債務危機擴大，這些銀行這回恐怕就難倖免。

歐洲債務危機顧慮持續發酵，導致歐元兌美元匯率6日連續第四天下跌，盤中跌破1.27美元至1.2688美元，跌幅近1%，再度改寫14個月新低紀錄。歐股震盪走低，盤中英、法、德標竿指數跌幅在1%至2%之間，西班牙IBEX35指數跌幅一度超過3%，延續亞股全面收黑的頹勢。

穆迪指出，西班牙、葡萄牙、義大利、愛爾蘭和英國的銀行體系，面臨不同的挑戰，但債務危機蔓延的風險可能縮小這些差異，對這些銀行造成共同的威脅。西班牙、愛爾蘭和英國的銀行，受信用緊縮衝擊較大；葡萄牙和義大利的銀行則較接近希臘，受全球金融危機的打擊不大，但沈重的公共債負仍具威脅。

希臘債變垃圾歐股大跌

聯合編譯陳家齊

2010/4/28

希臘紓困案陷入僵局，標準普爾公司把希臘公債信評等打入垃圾等級，並調降葡萄牙信評兩級。希臘債信危機可能擴大成全歐風暴，拖累全球股市，歐股跌幅達3%，歐元也應聲重挫。葡萄牙公債，西班牙、愛爾蘭與義大利債券價格遭受重擊。

標準普爾公司27日宣布，希臘主權債信評等降為BB+，成為「投機級」的垃圾債；葡萄牙評等降兩級至A-，再掉四級就會進入垃圾等級。標準普爾並表示可能再調降兩國債信。

這是首見歐元區國家債信遭打入垃圾等級。歐元應聲重挫，對美元大跌1%至1.3255美元。希臘2年期公債崩跌，殖利率衝破17%。美股在房市傳佳音下依舊重挫逾1%，道瓊工業指數27日盤中大跌超過百點。

法國巴黎銀行信用分析師英吉利爾說：「問題正迅速蔓延到葡萄牙、西班牙、愛爾蘭與義大利。當希臘正在焚燬，德國卻在束手旁觀。」包括德國、西班牙、葡萄牙等歐股27日全面大跌近3%，希臘股市更重挫逾6%。

德國民意反對紓困希臘，使希臘尋求的450億歐元紓困案面臨障礙。歐盟安排德國承擔84億歐元紓困希臘，是最大出資國。德國發行量最大的畫報（Bild）27日頭版標題寫說：「為什麼我們要替希臘奢侈的退休金買單？」

葡萄牙已是投資人關注的「希臘傳染病」重災區，葡債27日同步重挫。而同屬高赤字的義大利、西班牙與愛爾蘭也遭波及。

新興市場債錢潮滾滾

經濟編譯吳柏賢

2010/4/25

新興組合基金研究全球公司（EPFR）指出，新興市場債券基金於4月21止的一周內淨流入12.8億美元，僅次於前一周創歷史新高的17.9億美元，顯示新興市場資產在希臘債務危機陰影下仍炙手可熱。

EPFR指出，新興市場債券基金今年來已吸引116億美元，超越2005全年97億美元的紀錄，其中以本地貨幣計價債券基金的淨流入最多。根據摩根大通全球新興市場債券指數（EMBI+），新興市場債券與美國政府公債的殖利率差，在23日下跌2.5個基點，收2.4261個百分點，不到一年前5.62個百分點的一半。

由於已開發國家公債的殖利率低，部分投資人轉往債務負擔較輕、財政較健全且經濟成長較快的地區，尋求較豐厚的報酬，新興市場正滿足這些條件，尤是亞洲與拉丁美洲國家。

根據摩根大通的EMBI全球多元指數，新興市場債券今年的報酬率為5.6%；該指數涵蓋39國市場，為最廣泛的指數。美林銀行（Merril Lynch）指數則顯示，美國國債報酬率增加1.5%，歐洲公債則增加1.6%。

俄羅斯22日銷售55億美元債券，創新興市場美元債券第二高的發售紀錄；埃及也在相隔九年後於23日重返美元債券市場，籌資15億美元。摩根大通指出，這兩件發債案使今年來新興市場主權債券發行金額累積達400億美元，達該行預估全年發行額56%。

由於投資人對中國資產的需求強勁，新興市場股票基金至21日為止的一周淨流入19億美元。

危機蔓延希臘公債崩葡萄牙跟跌

經濟編譯陳家齊

2010/4/22

在歐盟與國際貨幣基金（IMF）21日展開會商希臘問題之際，投資人紛紛拋售財政體質較弱的南歐諸國債券。希臘債券連續第三日崩跌，殖利率飆上空前新高，葡萄牙債券也大幅下挫。

希臘財長帕帕康斯坦丁努21日一早開始與來自歐盟、歐洲央行（ECB）以及IMF的代表會商，希望達成總額400億到450億歐元的紓困方案細節。談判可能為時兩周才會結束，但帕帕康斯坦丁努表示，不排除在談判結束前就申請紓困。

不過帕帕康斯坦丁努繼續強調，此刻希臘並沒有申請救援。

投資人繼續對希臘財政施加壓力，基準的希臘10年期公債殖利率21日盤中飆上8.3%，比前市暴升42個基點，再創十年前加入歐元來最高記錄。

希臘10年期公債與德國公債的殖利率利差更一舉飆破5個百分點，高達532個基點，是12年來最高。

倫敦一位債券交易員說，如果市場壓力繼續擴大，希臘與歐盟可能將被迫放棄假裝「沒有問題」，採取行動。

投資人還憂心希臘債信問題已經蔓延到同樣赤字偏高的葡萄牙。

葡萄牙10年期公債殖利率21日盤中一度暴漲17個基點，與德國公債的利差增至166個基點。

擔保希臘與葡萄牙債券信用違約交換（CDS）合約價格也急速攀高，各增至488個基點與231個基點。

Threadneedle公司固定收益基金經理人哈維說，論者認為希臘債務重整恐怕將不可避免，而不確定何時、如何重整，讓市場的信心更為低落。債務重整通常包括削減償債本金，降低利息，使債券投資人蒙受損失。

歐盟與IMF對希臘21日開始展開的晤談，可能對希臘要求更為嚴峻的財務節約措施，影響層面擴及退休金與社福支出。觀察家質疑，希臘總理巴本德里歐能否在國會推動通過這些更嚴苛的條件，使金援希臘案更添變數。

葡萄牙經濟增長率在2002到2007年間都落後歐元區平均。不過投資人還不擔心葡萄牙無法發債支持逾8%的財政赤字。

但如果希臘紓困案破局，葡萄牙與西班牙債市就可能陷入嚴重恐慌。歐盟能否及時紓困希臘將成為控制恐慌的關鍵。

IMF示警主權債務威脅全球經濟

經濟編譯吳柏賢

2010/4/21

國際貨幣基金會（IMF）警告，各國政府堆積如山的債務已取代金融業的壓力，成為全球經濟最大的威脅。IMF同時也將資產減值預估下修19%。

IMF20日在其全球金融穩定報告指出，2007年以來銀行減少了2.28兆美元貸款與證券的價值，其中三分之二已在2009 年底列損，低於IMF去年10月預估的2.81兆美元。美國銀行減損的資產約占其中39%、歐元區占29%，英國占20%。

儘管全球經濟復甦力道增強，且金融體系的風險趨緩，但先進國家為紓困銀行而發行的債券，引發愈來愈多的疑慮，政府需要提出可信的中期計畫削減赤字，部分國家甚至需祭出更多重振信用的措施，並刺激成長。

IMF在報告中說：「財政收支的惡化與公共債務快速累積，已改變全球風險結構，政府資產負債表的穩定性引發的疑慮已愈發成為動盪的根源。」

全球最大債券基金管理業者太平洋投資管理公司（Pimco）今年曾指明美國、義大利、法國、希臘、日本與英國等為坐在「火圈」內的經濟體，這些國家的債務都超過，或很快有可能超過國內生產毛額（GDP）的90%。

經濟合作發展組織（OECD）的數據指出，自信貸危機爆發開始，各國政府與央行已支出逾11兆美元援助金融業。投資人轉移風險時，首當其衝的是財政過度擴張且金融市場壓力久不退散的國家，IMF的報告說：「希臘是這些壓力下的明證。」

該報告說：「主權債信危機擴散到銀行並蔓延至經濟，恐將損害全球金融的穩定。」此外「整體信用可能將緩慢、不紮實且不均勻地復甦」。

IMF說，亞洲的不動產市場榮景已造成「金融體系穩定的風險，因為銀行已愈來愈經不起價格修正的傷害」。亞洲的房貸多數採浮動利率，IMF認為這個因素可能意味著亞洲地區「普遍預期的升息將增加家戶資產負債表的負擔」。

IMF也指出，「中國許多省的預算有極度依賴出售土地收入的傾向，不動產市場的下滑可能使這些地方的財政情況陷入危機」。

短期公債殖利率走高恐影響企業發債

經濟李淑慧

2010/4/9

中央銀行量化寬鬆貨幣政策退場，央行並加強沖銷資金力道，讓短期公債殖利率「驚驚漲」，2年期公債殖利率從先前的0.2%上揚到0.5%，上揚幅度達30個基本點（1個基本點是0.01個百分點），券商認為，短率飆漲，恐影響公司債發行成本，加重企業籌資壓力。

央行最近增加發行可轉讓定存單（NCD），不斷收縮市場資金，短期利率因而持續走高；但因市場累積的游資仍然很多，尤其中華郵政、壽險公司的龐大資金無處可去，長年期公債籌碼又被特定金融機構鎖住，長債殖利率並未跟著短期利率彈升。

昨（8）日10年期、30年期公債殖利率分別收在1.4356% 及2.2015%，均較前一個交易日走低。

至於公司債利率後市，市場看法分歧，證券商指出，2年期公債殖利率反彈，讓企業很擔心公司債發行利率會受影響，例如台塑集團最近發債密度便比以往更頻繁，主要就是擔心發債成本後續可能明顯彈升。券商預期，短率如持續走高，接下來定價的公司債發行利率，將一次比一次墊高，企業籌資成本會因而加重。

券商表示，金融海嘯期間，公司債發行利率大幅彈升，公債殖利率則往下走，兩者利差持續擴大；現在金融海嘯逐漸平息，公債、公司債的利差逐漸縮小，只是回復正常水準，且相較其他國家，新台幣利率仍低，企業不必過於擔心。

以台電公司債為例，因為債信和公債差不多，過去與同年期公債間的利差約10到15個基本點，但金融海嘯期間卻擴大到30個基本點，券商指出，未來隨著公債殖利率上揚，公債和公司債利差逐漸縮小，是必然的走勢。

哈佛教授：中國房市&公債下一個地雷

經濟編譯廖玉玲

2010/4/9

哈佛大學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）在倫敦金融時報撰文警告，由債務堆砌的不動產價格狂飆，經常是金融風暴的前兆。他認為黃金和新興市場股市不是下一個泡沫所在，而是中國不動產和政府公債市場。

根據羅格夫和萊因哈特（Carmen Reinhart）兩位學者對金融危機歷史的研究，金融風暴經常是由債務堆出的不動產泡沫所引發，隨之而來的就是公債氾濫。

多數新興市場或許不會成為泡沫，未來十年的前景可望比已開發市場好，但更重要的問題是經濟學家能否發掘出危險的價格泡沫問題。

典型的泡沫就是包括房屋等資產的價格遠超過其「基本面」。但價格繼續飆漲時，投資人必須預期行情還會更高，才能支撐出更瘋狂的價格。理論上明智的投資人應該清楚，當房價高於全球所得時，就是遊戲結束的時候。

羅格夫指出，對投資人和政府決策者而言，真正的挑戰在於要找出悖離經濟基本面的大型、系統性危險因素，這些因素除了影響價格波動外，還會威脅經濟穩定。

從幾世紀以來的金融風暴可以發現，解決這些問題的答案取決於能否看出槓桿和資產價格大幅狂飆的情況，尤其是若信心一旦瓦解，可能瞬間爆炸的泡沫。

股市泡沫若破滅，在之前的榮景期賺到錢的投資人，通常都會認賠，但是當債市崩潰，就會開始為誰該承受損失而爭論不休。

不幸的是，如果是債市泡沫破滅，尤其是政府公債，通常都是出事後才知道債務規模有多大。

中國今天真正的問題在於，似乎沒有人清楚掌握債務分散的情況，更別提這些債務的擔保品。但這也不是中國獨有的問題，就算公告的政府債務急速增加，世界各國仍會為了權宜方便，隱藏大量未列於資產負債表的擔保和借款。

羅格夫說，災難何時發生向來很難斷定，但要猜出泡沫可能潛伏何處，並沒有那麼難。

美債需求減房貸利率蠢動

經濟編譯季晶晶

2010/3/29

華爾街日報報導，美國公債標售市場出現需求下滑跡象，促使債券價格下跌、殖利率上揚，房貸利率因此蠢蠢欲動。

美國財政部上周標售1,180億美元新債，投資人需求下滑使殖利率升至八個月來最高。其中10年期公債殖利率遽升16個基點至3.85%，稍早最高攀至3.93%。

殖利率漲幅聽起來或許不大，但經換算後，價格則有明顯跌幅。iShare巴克萊20年美國公債基金價格上周重挫2.4%，相當於道瓊工業指數大跌260點。

因為通膨率下降、失業率上升、房市低迷不振、聯準會（Fed）隔夜拆款利率近於零的政策，以及Fed收購了近1.7兆美元的債券，美債殖利率一直維持低檔。

但是上周1,180億美元新債發行額度超過預期，加上大西洋對岸的英國債市也遭遇信心問題，市場氣氛因此出現變化。

1980年代的債券投資人也曾推升長期殖利率，迫使央行採取行動對抗通膨，但這次投資人關注的不是通膨，而是龐大的財政赤字，以及公債恐過度發行。

野村證券固定收益策略師岡克爾夫說：「每個人都以為，利率是因通膨而走高，但投資人這次要求較高的實質利率，是因為他們擔心公債發行額度。」

希臘及歐元區邊緣國家的債務危機，使已開發國家債台高築現象成為今年市場焦點。

RBS證券公司策略師歐唐納說：「聚集在希臘的鎂光燈使美國的廚房—聯邦及州政府的預算，看起來滿是蟑螂。」

美國健保法案生效讓人擔心政府支出可能遽增，而Fed本周將結束債券購買方案，讓市場自行吸收新債，以及國會預算處（CBO）上周發表報告說，來自薪資的稅收因為高失業率而下滑，意味本年度社會福利支出將入不敷出，都加重投資人的憂慮。

許多房貸利率與十年期公債利率緊密連動，公債利率上升還可能促使房貸利率跟著上揚。

目前美債殖利率上升尚未影響到股匯市。但若10年期公債殖利率突破4%的心理關卡，下個月公債標售又再失利，股匯市可能同步下跌。

台灣最佳投資關係人出列

經濟黃晶琳

2010/3/21

全球權威投資人關係評等機構IRGR（IR Global Rankings）24日在台舉辦IRvoice投資人關係論壇，將邀新光金控總經理許澎、台灣大哥大副總俞若奚、華晶科技投資長劉在武等進行專題演講，也將首次頒發台灣區投資關係人獎項。

IRvoice論壇是台灣及大中華區規模最大及最具影響力的投資人關係年度活動，也是企業IR（投資人關係）專業人員的交流平台，近年來獲得超過600家上市公司參與，持續提升企業對IR的重視。

今年IRvoice論壇除邀請業界代表專題演講，並將討論目前全球焦點大中華區如何經營投資人關係，同時要達成國際接軌目標，在世界舞台上發光發亮。

IRGR年度頒獎典禮也將在台北盛大舉行，將頒發大中華區獎項，更首度頒發台灣地區獎項，包括IR網站、公司治理、財務揭露、線上年報、最佳IR計畫及最佳IR經理人，表揚投資者關係管理卓越的企業。

近年大陸地區是吸金力道最強的市場，台灣企業要吸引全球資金，俞若奚認為，強調公司治理是台灣企業吸引資金最大的籌碼，相較大陸企業，台灣的公司治理已達到一定水準，大陸市場公司治理上資訊較不透明，仍有風險。

俞若奚表示，短線投資人喜歡觀察公司題材，持股三到五年長線投資人則注重公司配股配息政策以及公司治理。

他說，每家公司當然都希望可以吸引長期投資人，台灣大也積極與國際接軌，在法規規定範圍內及考量揭露必要性，強調資訊透明，相較同業，台灣大資訊揭露最快。

身為台灣大主要法人關係主管，俞若奚每年至少參加八到十場大型投資論壇，同時密集接受法人拜訪及舉辦公開法說會。

7000億美元垃圾債 2012恐釀災

經濟編譯謝璦竹

2010/3/17

馬雅人預言2012年世界將走向末日，不管你相不相信，但2012年的確有一個災難可能降臨：逾7,000億美元的垃圾債券將陸續到期。

據紐約時報統計，從2012年起，三年內總計有超過7,000億美元的所謂垃圾債券將陸續到期。分析師擔心，這些高風險、高收益的公司債再融資的需求激增，超過市場胃納。

由於全球企業與政府同時間都準備大舉發債，因此債信評級較低的企業可能難以取得再融資，這將導致違約大增，甚至引發新的破產潮。

光是美國政府，在2012年就準備舉債近2兆美元，才能夠支應當年的預算赤字並再融資現有貸款。

這種論調已不再侷限於以往的空頭派與末日論者，連穆迪也發出警訊。

穆迪資深信用研究員卡希笛說：「如果企業不能事先想妥出路，2012年起雪崩隨時會發生。」

私募基金與許多非金融企業在2007年次貸危機爆發前，都可以輕鬆地舉債，但這些危機前發動的槓桿收購與其他交易要到2012年才是算總帳的時候。

據標準普爾全球固定收益研究部主任瓦查，理由是這些金額創紀錄的債券與貸款通常借款期間為五至七年。此外，2009年與2010年到期的債務很多獲得展延，也加重了2012年以後的負擔。

債券分析師警告，結果可能是金融末日，也就是所謂的「到期牆」（Maturity Wall）。2012年到期的債務總額為1,550億美元、2013年增加到2,120億美元，2014年更增至3,380億美元。相較之下，今年只有210億美元債務到期。

儘管信用市場已逐漸恢復正常，但問題是市場吸收得下大增的信用需求嗎？

就像次貸危機爆發前一樣，衍生性金融商品在引爆高風險公司債危機中將扮演關鍵角色，這次兇手是一種稱為擔保貸款憑證（clo）的金融工具。和次貸擔保債券一樣，clo也將公司債重新包裝出售，使得市場上的垃圾債暴增。

36兆美元齊聚論壇

經濟蕭志忠、魏興中

2010/3/16

證交所董事長薛琦昨（15）日指出，與美林證券合辦的「2010台灣投資論壇」，邀集400名外資機構法人，所代表的基金規模高達36兆美元，去年所代表的基金規模則為27兆美元。無論參與的海內外上市家數，基金規模等，都比去年盛大。

薛琦昨日在證交所與美林證券合辦的「2010台灣投資論壇」會前記者會中表示，今年為第二次與美林合辦台灣投資論壇，規模更甚於去年。參與的國內外公司家數突破110家，除105家國內上市櫃公司外，並邀請13家在香港、韓國、美國、歐洲、日本等地的科技公司來台。

他表示，此次與會上市公司多屬台灣資本市場中極具代表性的指標公司，市值占全體上市公司總市值的6%。

債券殖利率大幅彈升

經濟李淑慧

2010/3/9

中央銀行訂25日舉行理事會，會前市場氣氛詭譎，預期貨幣政策可能緊縮的心理轉濃，使昨（8）日債市大受衝擊，上周五（5日）才標售的10年期公債99-5期大彈5個基本點（1個基本點是0.01個百分點），標得此券的金融機構全部套牢。

由於債券殖利率上升代表債券價格下跌，證券商估算，以99-5期發行量400億元來估算，昨天市場光是此券就蒸發了2億元，還沒計算2年、5年、20年、30年公債殖利率跟著上彈所造成的損失。

交易商表示，上周五99-5期標債，金融機構勇於投標，開標利率低於預期，原本大家還樂觀期待本周10年券將繼續挑戰新低，怎知一天內情勢就反轉。

昨天債市多空因素雜陳，包括標債結果優於預期的利多，以及美債殖利率反彈、台股上揚等利空因素。

債市開盤後，各期券漲跌不一，但因市場預期央行理事會可能採取貨幣緊縮政策，動搖持券者的信心，交易商轉為保守觀望，賣壓湧現，殖利率一路彈升。

昨天10年券以1.45%做收，比上周五標售利率1.399%，上揚了5個基本點。其餘年期公債殖利率一律上彈，2年券收在0.255%，走高2.5個基本點；5年券收在0.95%，走高5個基本點；20年券收在1.98%，走高3.6個基本點。

交易商表示，央行3月底理監事會不見得會升息，但應該會有動作，以顯示央行收縮市場過多資金的決心。不論央行是否會直接動用調升存款準備率的強力工具，還是透過銀行調升存款固定利率，債市現階段風聲鶴唳，暫時以觀望為宜。

10年期公債利率1.399% 創新低

經濟李淑慧、黃欣

2010/3/6

中央銀行將於25日召開今年首季例行理監事會議，券商指出，昨（5）日央行代國庫標售10年期公債400億元，得標利率僅1.399%，創下10年券標售新低水準，顯示市場認為央行本次理監事會可能維持利率在低檔不變。

券商指出，新債標售利率低於預期，反映銀行、壽險業目前資金仍充裕且無處消化，因而積極買進公債，長期利率欲漲不易。目前10年公債殖利率次級市場最低紀錄是1.3%，券商指出，市場資金過多，且債市籌碼有限，下周殖利率可望續跌，不排除測試歷史低點。

本次標債利率創下10年券新低，是銀行、壽險資金熱烈捧場的結果，其中銀行業得標比重更達51%，成為次標債主力，券商指出，一向比較少標購10年券的壽險業，此次得標比重也達10%，顯示20年以上公債被壽險業買光後，壽險買債重心已逐漸移向年期較短的10年券。

央行從前年第三季起，一連七次降息，目前重貼現率1.25%是歷史最低水準。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，國內因通膨壓力還不大，預期央行會先追求經濟穩定，本次理監事會議不會升息。且從昨天10年期公債得標利率創新低，可看出市場游資依舊氾濫，央行仍維持相當寬鬆的貨幣政策，央行升息時點最快應出現在今年第三季。澳紐銀行同樣預測央行第三季才會升息。

渣打銀行經濟分析師符銘財認為，國內經濟數據才剛回穩，股市近日處於整理階段，「現在談升息太早」，央行今年可望維持寬鬆貨幣政策，不排除明年第一季才升息；但若經濟數據超乎預期，或通膨壓力快速升高，央行也可能將升息時間點移前到今年第四季。

券商指出，國外已開始升息，整體大環境看似不利債市，但債市「看空不空」，10年券殖利率甚至還走低（債券殖利率下跌指價格上漲）。

昨天債市因標債在即，交易商轉為觀望，債市主要隨股市波動，台股上漲近百點使債市多頭信心不足。

壽險搶貨長債殖利率走低

經濟李淑慧、李玟怡

2010/3/2

金管會允許金融業者買進公債，在會計帳可列入「持有至到期」項目，讓壽險業自農曆年前起，大量買進20年期與30年期公債，債市長債殖利率也因而快速走低。

去年底20年期公債殖利率還在2.1%以上，但昨（1）日收盤已跌到1.95%，今年以來，兩個月共下跌15個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。財政部今年初標售的30年公債，更發行就被壽險業搶光，次級市場最近成交殖利率僅2.165%，約是去年底20年期公債殖利率的水準。

至於年期較短的5年期與10年期公債，由於不是壽險業長期投資標的，殖利率變動不大，但交易量遠比20年期和30年公債多。

昨天10年期指標公債殖利率收盤成交在1.4192%，成交量667億元。

公債殖利率持續低檔，也有助降低企業發行公司債成本，中華信評發布最新報告便指出，上半年市場對債券需求量可望提高，進而擴大新債發行量，預估金融債發行量，可逐步回升至全球金融海嘯前水準。

中華信評認為，公司債和金融債發行量增加，主要是企業借新還舊以降低利息支出，加上部分金融機構為了達到主管機關規定的資本水準，發行次順位金融債。

中華信評金融服務評等部協理王珮齡表示，預期上半年新債發行主要來自信用體質強健的企業，且市場對評等等級「twA-」及以上機構發行的債券，接受度應會較去年提高；一些評等等級較低的企業，也有機會受惠全球經濟逐步復甦，透過發行公司債籌措所需資金。

希臘悲劇肥了美債和日圓

經濟編譯廖玉玲

2010/2/28

歐洲市場正上演「希臘悲劇」，美國經濟復甦似也遇到障礙，美國公債和日圓提供投資人最安全的資金避風港。

全球金融市場近來的走勢，幾乎都隨希臘債務危機的發展起伏，其中受益最大的可說是日圓和美債，因為這兩種資產被視為風險較低的標的。上周日圓兌美元一路從91.52日圓升抵88.97日圓，漲幅達2.8%；美國公債價格也上漲，殖利率反向下滑。

上周美國10年期公債殖利率下跌17個基點至3.61%%，2年期公債殖利率大跌11個基點至0.81%。

市場普遍預期希臘本周將發行政府公債，預估將籌資30億至50億歐元。專家多認為希臘會以超高利率優惠，直接找幾個大型的機構投資人認購這些債券，而非到資本市場上標售。

希臘總理巴本德里歐近來忙著和「金主」商討相關議題，想必就是為化解市場對希臘債務的疑慮。希臘政府證實，總理26日和德意志銀行執行長阿克曼開會，3月5日和9日則將分別拜會德國總理梅克爾和美國總統歐巴馬。

但希臘政府不願透露其他細節，巴本德里歐的助理艾列諾波羅斯表示，總理和阿克曼的會議進行約半小時，也曾和其他好幾個類似的組織討論國際危機和希臘的問題。

部分知情人士表示，阿克曼是在協助安排解決希臘的債務問題，而德國和法國將伸出援手。

市場26日盛傳，德國國營的復興信貸銀行（KfW）正準備收購希臘債券，而紓困希臘的總規模將達250億歐元。希臘報紙Ta Nea 27日進一步報導指KfW也將提供擔保，找其他銀行認購希臘公債，而法國國營銀行Caisse des Depots也將加入金援希臘的行列，但同日德國官員否認這項報導。

報導指出，希臘政府已同意提出新的縮減赤字計畫，規模約為40億歐元（54億美元），目標是讓今年的預算赤字減少4 個百分點。

華爾街日報27日引述希臘一名資深官員說法報導，該國正在規劃一個規模20億至25億歐元的方案，訂本周對外公布，相信能讓歐盟相信他們削減赤字的決心。

先前希臘已提出預估能削減80億至100億歐元（136億美元）的方案，讓今年預算赤字降到國內生產毛額（GDP）的9%以下，但歐盟官員質疑計畫的可行性。

據德國商務日報（Handelsblatt），盧森堡財長說歐元區國家除援助希臘外，別無選擇，更加確認德法等國即將伸援手的事實。

大陸持美債8,948億美元仍是美最大債主

經濟編譯彭淮棟

2010/2/28

美國政府26日更正本月稍早的說法，表示中國迄今仍是美國國債的最大持有國，並沒有被日本取代。

根據最新數字，到去年12月底為止，中國持有美國國債8,948億美元，高於日本的持有金額。

本月16日，美國財政部宣布日本超過中國。

但現在改口，因為16日公布的資料沒有計入北京透過倫敦等第三地購買的美國債券。

財政部表示，計入這部分之後，中國持有的美國國債要比16日宣布的數字增加1,394億美元，成為8,948億美元，高於日本的7,688億美元。

最新資料顯示，中國在12月的確減持美國國債，比11月減少342億美元，然而，計入北京經由第三地間接購入的部分，總額其實遠高於原公布數字。

中國計畫將其持有的外國國債多樣化，時有所聞，美國財政部16日公布資料後，引起美國各界憂心。

如果中國真的減買美國國債，美國一路飆高的聯邦預算赤字更難補，美國政府融資補洞的利息成本將會提高，美國企業和消費者貸款的成本也將走高。

有一則報導說，「人需要借錢的時候，才知道誰是真朋友」，言下當然指北京不是真朋友。

關於北京減持美國國債，當時還有各種解讀。買外國債券，使用的是外匯存底，因此有媒體說，中國正在部署其外匯存底，用以逼迫美國別再對人民幣匯率指指點點。

不過，多位專家日前在美國國會指證北京透過倫敦、香港等地的英國、中國、美國銀行搜購美國債券，因此關於中國持有的美國國債規模，美國官方的數字幾可確定是低估的。

財政部26日的更正，印證幾位專家的說法可能言之有據。

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