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公司新聞

標題

訊息來源

日期

更正96年8月營收公告

資訊觀測站

2007/9/7

1.事實發生日:96/09/07
2.公司名稱:智成電子股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或聯屬公司):本公司
4.相互持股比例(若前項為本公司，請填不適用):不適用
5.發生緣由:統計錯誤
本月開立發票金額,更正前為48,699仟元,更正後為25,662仟元
本年累計開立發票總金額,更正前為242,680仟元,更正後為219,643仟元
6.因應措施:即時更正
7.其他應敘明事項:無

公告「力華電子股份有限公司」更名為「智成電子股份有限公司」

資訊觀測站

2007/8/30

1.事實發生日:96/08/23
2.公司名稱:智成電子股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或聯屬公司):本公司
4.相互持股比例(若前項為本公司，請填不適用):不適用
5.發生緣由:本公司經96年5月16日股東常會決議通過公司更名案，
公司名稱由「力華電子股份有限公司」變更為「智成電子股份有
限公司」，業經科管局園商字第0960015891號函核准在案。
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項:依據財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心證券
商營業處所買賣興櫃股票審查準則第23條規定，連續公告3個月。

力晶轉投資今年收割　力華將上市

智成電子

2007/1/5

記憶體大廠力晶昨日揭露因去年本業表現亮眼，因此平均每位員工發放合計十八個月薪資跟季獎金外，針對今年展望，預期ＤＲＡＭ報價平穩，本業表現也有機會優於去年，至於轉投部分，隨瑞晶量產、力華上市、新日光的增資等，都可望產出不少佳績。
力晶與爾必達的合資廠瑞晶，目前總經理人選已經出爐，確定為力晶資深副總陳正坤，陳正坤為技術背景出身，在力晶的年資超過十二年，最早也曾待過南亞科技；另外瑞晶預計在今年第三季量產，初期月產規模為三萬片，滿載為六萬片，目前也正著手興建第二個十二吋廠。
另外力晶也有諸多關於ＩＣ設計領域的轉投資，譚仲民透露，力晶投資這些公司已經二、三年了，目前看來只有通訊領域的力原，比較辛苦一點，其他轉投資的設計公司成績都不錯，相信成果會自今年陸續顯現出來，像是已在興櫃掛牌，從事ＩＰ設計的力華，會在今年上市。
轉投生產太陽能電池廠新日光一事，力晶表示投資太陽能領域是公司的策略方向之一，而力晶總經理謝再居也是新日光的董事，他說新日光才成立沒多久就能獲利實在難能可貴，另外力晶也透露，新日光已經邁入量產階段，因為需要買材料，所以預計在今年辦理增資。
最後針對近來股票飆漲劇烈的力廣，力晶認為該公司過去財務包袱嚴重，因此至今的營運重點還是在處理財務問題上，此外因該公司一年營業額僅十多億元台幣，因此預計今年恐怕難有爆發性成長。【摘錄工商A2版

力華今年獲利將刷新紀錄

智成電子

2006/12/21

力華電子（３４８２）專攻ｓｏｃ／ＡＳＩＣ及ＩＰ設計服務，拜半導體市場的持續成長之賜，訂單有增無減，十一月業績持續成長，營收三千四百餘萬元，較去年同期成長三四．三四％，累積前十一月營收為八億六千七百餘萬元，成長一五八．六五％，法人推估，由於市場需求持續成長，今年獲利可望締造新猷。
力華成立於九十年，主要業務分為三大項，分別是特殊應用積體電路（ＡＳＩＣ）及系統單晶片（ＳＯＣ）產品委託設計服務、特殊應用積體電路（ＡＳＩＣ）及系統單晶片（ＳＯＣ）產品委外生產統包服務與各種矽智財（ＳＩＰ）技轉開發和銷售。其中委託設計占去年營收比重的二一．四二％、ＡＳＩＣ產品占七二．一三％、智慧財產權元件及技術權利金六．四五％，產品以內銷為主達九六％。主要客戶為台灣瑞薩占去年比重七一．六六％，其次為力晶一五．七二％，力原七．一六％。
瑞薩除是力華的最大客戶，去年十二月也透過力晶的出讓，以每股十八元持有力華六．五六％，成為大股東之一。力華將董監席次由原本的五董二監，增加為七董三監。力華除致力開發主要ＩＰ及ＳＯＣ設計流程與平台外，更在多項技術研發、生產效能上不斷提升。
未來力華將持續自國外大廠技轉並建構液晶數位電視系統開發平台、ＵＳＢ２．０核心元件及相關系統及開發支援新製程配套所需的元件及ＩＰ資料庫，以滿足國內客戶需求。此外，在生產統包服務方面，前段為建立ＩＰ及ＳＯＣ研發團隊研發核心技術，以提供完整客戶智財元件，後段則結合晶圓代工廠及專業封測廠，提供完整Ｔｕｒｋｅｙ　Ｓｅｒｖｉｃｅ。
力華目前股本三億四百萬元，法人占六一．二三％，其中力晶半導體二○．九七％，力仁電子九．九四％、祥裕國際六．九％、日商Ｒｅｎｅｓａｓ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　六．五％、力元投資五．九六％，其餘為大股東與經營團隊擁有。【摘錄工商B5版

力華－ＩＰ設計服務光電產業仍是成長最耀眼的族群

智成電子

2006/7/18

今年上半年營收出爐，興櫃公司以工業產品設計的世訊（３２６７），成長幅度奪冠，另以生產ＬＣＤ檢測設備的由田（３４５５）與量產ＬＣＤ設備的陽程（３４９８），成長幅度也均以倍數成長，另外，已核准上市的光電業群創（３４８１），成長幅度也達二倍餘，法人指出，與光電相關的業者，受到該產業未來成長趨勢依舊明確下，預期下半年成長力道依舊強勁。
群創－ＴＦＴＬＣＤ面板
已獲證期局核准上市的群創，致力量產ＴＦＴＬＣＤ面板，隸屬於鴻海軍團，因此，該公司掛牌後的走向，更受到外界注目，目前股價在四十四．五元處，離今年最低價四十三．五九元不遠，與目前面板龍頭友達股價相差無幾。
世訊－工業設計
世訊以工業產品設計為主，由於每個案件完成的時間不定，因此，營收會有明顯的起落，不過，隨著光電產品的推陳出新，加上消費者對於產品整體設計注重，使得世訊的接單量明顯增加，股價也由今年的低點三十八元，上漲至最高六十五．五元，目前則在五十八元處。
由田－檢測設備
由田以生產檢測設備聞名，從ＰＣＢ跨到覆晶窄板，去年底又轉向ＬＣＤ，使得營收連三跳，同時，股價也一路攀高，今年元月初最低價六十三元，一路挺升到二一二元，直到自行向櫃買中心撤件，股價頓時重挫，現今股價在一○八元附近遊走，市場預期該公司在基本面的支撐下，股價仍可維持在百元價位。
陽程－自動化設備
以升降機與倉儲輸送設備起家的陽程科技，挾研發技術優勢，成功轉型量產ＴＦＴ　ＬＣＤ自動化設備量產，產品等級與日商抗衡，陽程預估今年來自ＴＦＴ　ＬＣＤ自動化設備的營收比重將逾五○％，也使股價低點四十二．七元，上揚到九十三．五元，由於成交量相當小，股價起落相對也較大。
力華－ＩＰ設計服務
以ＳｏＣ／ＡＳＩＣ及ＩＰ設計服務為主的力華電子（３４８２），在股東結構改變後，業績也全面性提升，股價也隨之走揚，最高達五十四．二元，現今在四十四．五元處。【摘錄工商C5版

力華前五月營收成長逾三倍

智成電子

2006/7/3

致力於ＳｏＣ／ＡＳＩＣ及ＩＰ設計服務的力華電子（３４８２），去年營收三億六千四百多萬元，成長七○．○八％，稅後淨利五千五百多萬元，每股純益二．○六元，股東常會通過每股配發股利○．五 ○八七四元，其中現金股利○．二五四三七元及股票股利○．二五四三七元。
拜半導體市場的持續成長，訂單有增無減，力華五月持續維持旺季水準，營收達一億一千六百多萬元，較去年同期大幅成長一六四．七七％，累積前五月營收四億二千四百多萬元，成長三三六．七五％。
力華成立於九十年，主要業務分為三大項，分別是特殊應用積體電路（ＡＳＩＣ）及系統單晶片（ＳＯＣ）產品委託設計服務、特殊應用積體電路（ＡＳＩＣ）及系統單晶片（ＳＯＣ）產品委外生產統包服務及各種矽智財（ＳＩＰ）技轉開發和銷售。
委託設計占去年營收比重的二一．四二％、ＡＳＩＣ產品占七二．一三％、智慧財產權元件及技術權利金六．四五％，產品以內銷為主達九六％。主要客戶為台灣瑞薩占去年比重七一．六六％，其次為力晶一五．七二％，力原七．一六％。
瑞薩除是力華的最大客戶，去年十二月也透過力晶的出讓，以每股十八元持有力華六．五六％，成為大股東之一。力華將董監席次由原本的五董二監，增加為七董三監。力華除致力於開發主要ＩＰ及ＳＯＣ設計流程與平台外，更在多項技術研發、生產效能上不斷提升。
未來力華將持續自國外大廠技轉並建構液晶數位電視系統開發平台、ＵＳＢ２．０核心元件及相關系統及開發支援新製程配套所需的元件及ＩＰ資料庫，以滿足國內客戶的需求。此外，在生產統包服務方面，前段為建立ＩＰ及ＳＯＣ研發團隊研發核心技術，以提供完整客戶智財元件，後段則結合晶圓代工廠及專業封測廠，提供完整Ｔｕｒｋｅｙ　Ｓｅｒｖｉｃｅ。【摘錄工商C5版

力華等14檔興櫃股前5月營收倍數成長

財訊14版

2006/6/19

力華五月營收一．一六億元，創下歷史新高，四月與去年同期相較，分別成長了四五．五五％和一六四．七七％，累計前五月營收四．二四億元，較去年同期的○．九七億元成長三三六．七五％。【摘錄財訊14版】

力華前四月營收成長近480％

智成電子

2006/5/18

力晶半導體轉投資公司力華電子，受惠於半導體市場的持續成長，四月營收八千多萬元，較去年同期大幅三六二．七一％，累積前四月營收三億七百多萬元，成長四七八．一％。
力華去年營收三億六千四百多萬元，成長七○．○八％，稅後淨利五千五百多萬元，每股純益二．○六元，日前股東常會，通過每股配發股利○．五○八七四元，其中現金股利○．二五四三七及股票股利○ ．二五四三七元。
力華目前股本三億四百萬元，法人占六一．二三％，其中力晶半導體二○．九七％，力仁電子九．九四％、祥裕國際六．九％、日商 RenesasTechnology六．五％、力元投資五．九六％，其餘為大股東與經營團隊所擁有。【摘錄工商C5版

瑞薩取得力華一席董事

智成電子

2006/5/17

日本半導體大廠瑞薩（ＲＥＮＥＳＡＳ）科技在興櫃公司力華電子（３４８２）昨（十六）日股東會的董監改選中，取得一席董事席次；在最大客戶進入董監陣容後，力華業務將更為穩固。
力晶旗下的力華，主要業務為ＡＳＩＣ統包服務（投片），佔營收達七二％，其次為委託設計與ＩＰ（矽智財），業務部分類似聯電旗下的智原。利華去年主要客戶為瑞薩，戰全年營收的七二％，其次為家族內的力晶、力元。
瑞薩除了是力華的最大客戶，去年十二月也透過力晶的出讓，以每股一八元持有力華六‧五六％，成為大股東之一。昨天力華董監改選，為了上市櫃做準備，將董監席次由原本的五董二監，增加為七董三監（昨選出六董三監），瑞薩也正式進入董監陣容。
力華目前股本為三億零四百萬元，去（九十四）年度營收為三億六千四百萬元，稅前盈餘為五千五百餘萬元，每股稅後盈餘為二‧○六元。【摘錄工商C3版

力華登錄興櫃股

智成電子

2006/4/18

力晶（５３４６）轉投資超過二成持股的力華電子（３４８２），昨（１７）日登錄為興櫃股票，昨天成交均價在５４．３６元，最高價則來到６５元。力華去年營收３．６４億元，年增率高達七成，稅前盈餘５，５６３萬元，年增率高達近二倍，每股純益２．０６元。【摘錄經濟C2版

重要公告

標題

公告類別

日期

產業趨勢（IC設計）

標題

訊息來源

日期

IC設計秀新品搶訂單

經濟曹正芬、陳碧珠

2009/5/31

台北國際電腦展（Computex）即將登場，IC設計公司包括威盛（2388）、義隆電（2458）、雷凌（3534）、凌陽（2401）、瑞昱（2379）、揚智（3041）、凌泰（6198）等新產品同步亮相，搶占觸控面板、英特爾超低電壓（CULV）和微軟Windows 7周邊商機。

IC設計公司掌握科技業最上游的晶片開發，對產業趨勢反應速度最快，因此Computex也是IC設計公司的一年一度的產品大秀。分析師估計，部分IC設計公司的產品到7月為止都供不應求，加上新產品效益，第三季營收季成長率平均在10%到15%。

法人表示，IC設計公司向來具有股本小、籌碼少、高毛利等特性，若新產品能搭上產業趨勢順風車，將推動IC設計族群股價，台股電子族群後續仍有行情。

多點觸控晶片供應商義隆預計發表多款新產品，均是根據電容式多手指觸控專利技術開發的產品，義隆電董事長葉儀皓將親自坐陣。法人估計，義隆5、6月營收持平，第二季營收季成長率六至七成。

威盛將展示新一代嵌入式平台和低耗電處理器，搭上大陸3G開台商機，本次首度展示3G通訊晶片。

雷凌由總經理陳弘仁坐陣，展示無線區域網路晶片組以及家用上網晶片；瑞昱展出802.11n／b／g AP、路由器等應用晶片組。

QDII選股策略》IC設計面板LED 優選

經濟黃俊苔

2009/5/30

兩岸將於6月底簽訂金融合作監理備忘錄（MOU），合格境內機構投資者（QDII）資金投資台股的比重將提高。法人表示，從兩岸產業結構分析，具技術門檻的高科技產業，如IC設計、面板與LED，對陸資最具吸引力。

目前中國QDII基金中，有八檔為全球股票型基金，布局台灣比重不高；中國上投摩根所發行的亞太優勢基金為首檔亞太股票型基金，預料會有較高的對台布局比重。

上投摩根總經理王鴻嬪指出，在目前兩岸相關法令規範下，該檔基金雖以亞太為布局範疇，但僅能布局的3%資金於台股。未來開放上限至10%後，是否加碼，須看當時台股狀況決定。

萬寶投顧分析師王榮旭指出，若屆時政策對QDII資金投資類股並未限制，應會呈現類股多元化投資的狀況。從台灣的角度來看，金融股為較敏感的投資標的，卻未必是陸資有興趣的選擇；反倒是具備進入門檻的高科技族群，較符合QDII資金的胃口。

王榮旭舉例，大陸可用比亞迪打造自己的鴻海，但眼見聯發科占據白牌手機市場，卻沒辦法模仿出一個大陸版聯發科。這些具有高度技術門檻的科技產業，如IC設計、面板與LE D，都是QDII資金眼中，與眾不同的選擇。

此外，目前QDII資金規模約2,000億元，扣除多數全球股票型基金，幾乎不可能在台股布局至10%上限，實際進入台股的資金有限。王榮旭認為，QDII資金不像外資般龐大，預料可能以中型股為主要布局與操作標的。

王鴻嬪認為，台灣投資人與大陸投資人的思維有不小的落差，台灣人屬於海島型思維，習慣向外發展，就投資而言其實頗有國際觀；大陸人屬於大陸型思維，如美國或日本的投資習慣，對本土投資的興趣較高。而且大陸的產業完整度在全球僅有美國可比擬，在大陸股市表現不弱的情況下，向外投資的興趣不大。

IC設計股美林喊減碼

經濟陳盈羽

2009/5/27

多檔IC設計個股昨（26）日跌停演出，投資人開始擔心第二季庫存回補超過需求。美林證券表示，終端需求不明、第三季庫存上升，建議投資人降低對亞洲IC設計股的持股。

美林證券指出，近期台灣IC設計廠股價落後表現，最大的原因就是未來IC設計廠庫存增加的隱憂提高，雖然第一季的庫存與營收比降到37%的低檔，但是第二季將會持續上升，第三季回升到45%至50%，這將使IC設計廠營運風險升高。

美林證券強調，雖然第二季IC設計廠的營收都將持續暢望，但第三季的需求回升卻仍不明朗，終端需求的科技製造廠，對下半年的企業和消費者需求都仍存有憂慮，中國需求雖然強勁，但只占了全球半導體消費的15%，無法成為下半年成長的動能。

第三季需求雖然都還不明朗，但晶圓代工廠第二季的成長率都已高達110%，使第三季的庫存恐大幅增加。美林認為，訂單已超過實際需求，使第四季的晶圓代工廠和封測廠的產能利用率將出現下滑風險。

由於終端需求仍不明朗，加上第三季庫存急升，美林證券建議投資人降低亞洲IC設計類股持股，給予智原（3035）、聯詠（3034）、瑞昱（2379）、立錡（6286）「低於大盤表現」評等；以上四檔股票昨日全部跌停鎖死。

後段封測春燕「觸觸」啼

經濟周志恆

2009/5/26

IC設計廠爭相推出觸控產品，義隆電、原相近期投片量大增，帶動後段封測廠業績加溫，典範（3372）傳出接獲義隆電、原相觸控產品封裝訂單，久元（6261）、京元電（2449）負責測試；超豐（2441 ）也獲偉詮電觸控產品封裝訂單，下半年成長動能看俏。

市場傳出，典範是義隆電觸控IC的主要封裝廠，業績可望跟隨義隆電腳步向上成長。典範也是原相CMOS產品的主要封裝廠，原相下半年推出人機介面的觸控產品，預料封裝訂單也將花落典範。

典範高層不願對個別客戶作評論，但強調典範與義隆、原相早已合作多年，未來合作將會更形緊密。典範昨天股價上漲0.65元、收在10.15元，成交量8,100餘張。

義隆電、原相觸控產品測試業務則傳出交由久元、京元電負責，兩封測廠後勢營運看漲。昨天股價分別上漲0.1元、0.15元，收在64.2元、11.5元。久元是國內LED及邏輯IC測試大廠。IC測試主要客戶是群聯、松翰、義隆電、立綺、茂達、矽創。

久元表示，目前旗下三項產品線的需求持續增溫，其中IC測試領域，包括面板驅動IC、PC Cam、CIS IC等的訂單熱絡，另外，LED代工挑揀的業務也是蒸蒸日上，預期第三季有機會達到滿載榮景。

超豐主要客戶偉詮電將於下半年量大量生產觸控產品，目前其電容式按鍵觸控產品已持續出貨中，而用於大中小尺吋面板的電容式觸控產品則已送客戶驗證當中，將帶動超豐業績持續升高。超豐昨天股價上漲0.35元、收29.05元，成交量8,200餘張。

觸控發燙，你Touch了嗎？

聯合魏興中

2009/5/23

隨著微軟Windows 7（W7）即將於9月上市，加上蘋果iPhone推出後所引爆的觸控話題，使得觸控族群成為近期市場上追捧的重要標的，其中尤以義隆電（2458）在短短的不到一個月的時間裡，股價飆漲近1倍最受矚目，其他如勝華（2384）、熒茂（4729）等股價也都表現亮麗搶眼，成為市場交投的熱門族群。

2015年產值將達90億美元

根據DisplaySearch最新發表的2009觸控面板市場分析報告中指出，2008年全球觸控面板模組的產值已經達到36億美元，預計到了2015年，產值將高達90億美元，年複合成長率為14%。而以出貨量的成長性來觀察，法人則預估2008-2011年間，觸控面板出貨量將由2.67億片成長至5.23億片，年複合成長率為25%。

在應用層面部份，智慧型手機則是推動目前觸控面板產業最主要的成長動能，預估隨著滲透率的提升，今年將高占觸控面板總出貨量高達47%；此外，隨著Windows 7的即將面市，在觸控筆電逐漸取代傳統筆電下，加上整機一體式觸控PC 的需求逐漸起飛，將帶動觸控產業成為明日之星產業。

台系廠商供應鏈優勢成型

就目前台系觸控產業而言，除了上游少數重要關鍵材料、以及ITO Film掌握在日商手中外，包括ITO玻璃、控制IC、面板、甚至下游系統組裝等環節，均已掌握在手中，相關業者如正太、安可、冠華、義隆電、原相、禾瑞亞、洋華、勝華、介面、熒茂等，則已逐漸形成一定的供應鏈優勢。

隨著觸控商機成為股市的熱門題材，新近相關業者的股價也成為市場追捧的重要標的，預期在產業正向發展的效應持續顯現下，觸控產業將有機會成為未來台股電子產業中的市場主流。

穩操勝券》IC設計電子領頭羊

經濟周志恆

2009/5/19

台股近期可說是全球最強的股市，儘管國際間有金融海嘯後景氣混沌未明的人禍，加上天災新流感，但台股似乎完全置身事外，指數看回不回。觀察近期盤中IC設計族群的表現，股價正領先醞釀另一波多頭行情，此訊號已透露台股後續行情應仍大有可為。

電子股中的IC設計產業，位居所有電子產業的最上游，因此最能先行反應景氣的榮枯，加上IC設計業享有極高的毛利率，本益比空間相對高於其他產業。觀察歷史經驗，台股盤面IC設計族群若股價先行表態，之後，整個電子產業鏈就會動起來。

近期原相、智原、晶豪、群聯、安國、迅杰等股價幾乎天天創新高，即使稍有回檔，回檔幅度也極有限，一堆法人、業內、主力爭相卡位建立持股，促使股價一路向上噴出。

但仔細觀察上述個股，第一季財報能拿得出檯面的卻沒有幾個，以原相為例，首季每股純益僅1.28元，即使第二季獲利倍增，上半年每股獲利也不到5元，但目前股價已漲升至280元，市場法人更遙指400元目標價。

原相股價所以能炒的如此高，憑藉的就是CMOS Sensor技術發展人機介面產品，更與觸控領域結合，在目前觸控題材如此熱的情況下，原相挾新技術產品年底前將量產的題材，吸引市場搶進。

事實上，原相走勢也反應出其他IC設計類股的炒股模式。IC設計股價炒的是轉機，買的是一家公司的未來，換句話說，「本夢比」味道大於「本益比」，但也因為有IC設計類股的領先上漲，下游產業才有「理由」跟進上漲。

IC設計公司向來具有股本小、籌碼少、高毛利等特性，因此提供法人、主力作價的機會，只要IC設計族群股價持續推升，代表台股電子族群後續仍有行情，投資人不妨多觀察近期股價屢漲不回的IC設計股，以及上、下游產業關係個股，以掌握下波投資主流。

重複下單夢魘又來了

經濟曾仁凱

2009/5/12

鴻海昨天公布4月營收，意外較3月下滑，廣達、仁寶、宏碁、華碩等也都出現營收成長熄火現象。原本市場對電子業今年第二季「淡季不淡」的期待，似乎出現一些變數。

「電子五哥」4月營收全部較3月滑落，成長動能似乎熄火；相較之下，屬於中游的友達、奇美電等面板業者，上游的台積電、聯電晶圓代工雙雄與IC設計龍頭聯發科等卻還在「喊燒」。

上下游不同調，除了固有的訂單時間落差，得小心提防「重複下單」的惡夢再度重演。

科技業歷經去年第四季訂單急凍後，今年第一季訂單突然解凍，除了大陸「家電下鄉」政策帶動一波電子產品銷售熱潮外，甚至因為先前品牌、通路商庫存殺過頭，國內科技廠在庫存回補效應帶動下，第一季表現普遍優於原先預期。

惟在急單效應結束後，市場只剩下正常需求，「電子五哥」營收成長之旅在4月提前喊卡，究竟是個案或是總體現象？後續仍有待觀察。

IC基板廠營收發威

經濟龍益雲

2009/5/8

積體電路基板持續增增溫，全懋精密（2446）、景碩科技（3189）、南亞電路板（8046）4 月營收昨（7）日均出爐，且同創今年新高，月增率也都有兩位數，南電更亮燈漲停板、重回「百元俱樂部」。

IC基板去年下半年旺季不旺又遭金融海嘯衝擊，在產能利用率、營收仍低，今年首季僅景碩獲利，全懋、南電及產品兼具PCB、IC基板的欣興電子（3037）均陷虧損，在營收逐步攀高，全懋、欣興、南電昨天股價均收漲停板，各為12.85元、26.4元、102元，僅景碩下滑2.6元，收盤價61.9元。

南電產品兼具印刷電路板（PCB）及積體電路（IC）基板，昨天公布4月營收22.01億元，較3月增加11.92%，比去年4月下滑25.43%；前四月營收66.42億元，也較去年同期衰退44.88%。

景碩生產IC基板，4月營收9.03億元，較3月增加19.82%，比去年4月下滑23.4%；前四月營收26.44億元，比去年同期仍衰退42.55%。全懋也是IC基板廠，4月營收9.76億元，比3月增加20.43%，比去年4月衰退12.08%；前四月營收28.51億元，較去年同期下滑32.15%。

南電主力客戶是英特爾，但個人電腦（PC）市況仍未明顯復甦，所報受惠北美自2007年逐漸導入新的電視系統，今年2月全面實施，帶動機上盒（STB）的需求，自去年就有STB用的覆晶（Flip Chip）載板訂單出現，將是支撐今年營收的一大主力產品。

景碩、南電等預期首季可望是今年谷底，營收將逐月上揚。景碩指出，下游手機產業雖僅「普通」，但新增不少智慧型高階手機訂單，帶動FC CSP的出貨，有利第二季營收逐漸上升，但7月市場透明度仍相當低。

欣興也認為，IC基板第二季將明顯優於首季，產能利用率可達七成，FC載板甚至有機會可以獲利。

蔡明介：破壞性創新將成明日主流

經濟陳雅蘭、曹正芬、費家琪

2009/4/26

蔡明介(聯發科董事長)：大陸山寨機產業的崛起，為科技產業所帶來的啟示，就是不斷去尋找可能的新機會。

在全球產業成長趨緩的時候，破懷性創新將為半導體產業帶來新的機會，無論是山寨機或是小筆電，都可以視為是「破壞性創新」的最佳範例。

科技產品往往面臨一個問題，即所提供的功能超越使用者的真正需求，這為後來加入的廠商製造一個機會，只要他們能提供一個「夠好夠用（Good Enough）」的產品，就可以跟原有業者來競爭，並帶來新的成長機會。我想，這或許是山寨機為何會成功的原因。

但外界對山寨機有很多的誤解，例如跟仿冒產品作聯想，這點我很不同意。

我對山寨機的定義是，在正常市場交易體制下，沒有品牌的手機，也能夠在市場上與品牌手機競爭，山寨機業者必須合法提供功能足夠好的初級創新產品；因此，山寨手機一定能成為「明日的主流」。

在產業成長趨緩之際，破壞性創新將為產業帶來新的機會。奧地利經濟學家熊彼得提過「innovation（創新）」和資本主義的創造性破壞。

不過，創新者通常面臨兩難，初期創新者將不斷推動技術創新，結果技術可能超越使用者需求，創新者便轉向發展功能夠用就好的產品，不再追求最領先的產品技術。企業主必須辨別真正的需求，持續進行破壞性創新。

黃仁勳：繪圖晶片還可成長20年

經濟陳碧珠

2009/4/23

全球最大繪圖晶片廠英偉達（nVidia）執行長黃仁勳昨（22）日表示，個人電腦（PC）庫存已低，市場已穩定下來，看好小筆電與Windows 7新作業系統的發展，認為繪圖晶片還有20年的成長，比去年他預估的15年再拉長。

黃仁勳20日來台拜訪客戶，他認為，小筆電上網是未來重要需求，此外，Windows 7 明年推出，繪圖運算功能將會獨立而出，從英特爾要做獨立繪圖晶片Larrabee，就知道繪圖晶片的重要性，儘管目前時局仍面臨重大挑戰，繪圖晶片還會有20年的成長。

市場傳出，英偉達或黃仁勳個人不排除參與威盛私募。黃仁勳說，英偉達是最好的投資，他個人100%財務都在公司，他投入相當大的精神在該公司的ION平台，雖然第一代ION無法支援威盛處理器，下一代ION2將會盡力與威盛合作。

英偉達是是台積電前五大客戶之一，是貢獻台積電65、55與40奈米訂單的重要客戶，黃仁勳對PC市場看法，牽動PC與半導體景氣。

英偉達年初被英特爾控告，在新一代處理器（Nehalem）晶片組侵權，市場解讀，英偉達推出結合英特爾處理器凌動(Atom)的ION平台傳出佳績，限制了英特爾發展獨立繪圖晶片的進度。

黃仁勳認為，四年前，英偉達跟英特爾交叉授權，公司提供一些有價值的東西，提供英特爾發展繪圖技術，現在ION受到大家喜愛，英特爾用官司來對抗，實在是很不公平。

面板回溫 IC業先暖

經濟曾仁凱

2009/4/21

面板業最近景氣回溫，但廠商距離損益平衡點仍有一段距離，聯詠、類比科等面板IC供應商由於固定成本不高，隨著客戶產能利用率提升，營運有望比面板廠提早一步回到獲利成長軌道。

面板廠是高資本支出行業，設備折舊攤提等固定成本高，景氣好時，市場「供不應求」，經濟規模突破臨界點，則面板價格大漲，面板廠左手數量、右手價格兩頭賺，獲利一飛衝天，但是碰上景氣低迷，面板廠必須背負固定成本的重擔。

相較之下，聯詠、類比科等面板IC業者比較沒有價格的議題，即使景氣好時，頂多也是放緩晶片跌價速度、不太可能調漲，因此與面板廠的產能利用率連動性更高。

以面板廠產能利用率從去年第四季的五成以下，回升到最近的七成、八成為例，等於需求增了一倍。

對於面板廠而言，雖然出貨增加，但由於價格不振，未必能脫離虧損泥淖；反觀面板IC業者在需求增加的帶動下，營運可望提早回到獲利成長軌道。

蔡明介：需求面去化庫存力道強

經濟曹正芬

2009/4/18

聯發科董事長蔡明介昨（17）日表示，第二季是資訊科技產業傳統淡季，但這二個月大家持續回補庫存，需求面去化庫存的力道也很強，也沒有看到重複下單跡象，景氣看來有好些，但整個景氣走勢還是模糊，下半年景氣也看不清楚，「是不是真的景氣回春」？還不知道。

在大陸家電下鄉帶動下，聯發科第一季營收、獲利大幅優於市場預期，蔡明介表示，去年底全球科技產業不景氣，大家庫存普遍很低，這陣子都在回補庫存，「第二季情況不錯」。蔡明介對第二季展望較先前略微樂觀。

蔡明介昨天出席「IEEE訊號與資通訊科技國際會議（ICASSP）」2009年台北大會記者會，這項會議是國際電機電子工程學會（IEEE）所屬的訊號處理學會年度大會，也是此一領域最新技術的發表園地。

企業界以聯發科董事長蔡明介、中華電信董事長呂學錦對這項活動的支持度最高。

針對國際貨幣基金（IMF）看衰全球經濟，蔡明介表示，每個廠商面對的市場不同，看到的景氣狀況也不同，IMF先前對美、歐經濟較悲觀，但認為新興市場受到的影響不大。聯發科以外銷為主，且面對新興市場，受景氣的衝擊比較小，不能一概而論。

蔡明介表示，大家在回補庫存的同時，需求面去化庫存的力道也很強，倒是沒有看到重覆下單跡象，至於外界關心的急單變短單、短單變長單，在他看來這些都不重要，有訂單就好了。

不過，到現在為止，下半年走勢還是看不大清楚。

針對今年半導體產業景氣，蔡明介2月時曾說，「今年電子業全年都是谷底」！對長線景氣走勢，他昨天仍維持全年景氣能見度低的基調。但在短線第二季營運的部分，他3月時表示，第二季接單優於預期，昨天他則說「景氣看來是有好一些」，庫存去化也蠻順利。

根據下游消息指出，聯發科第二季4、5月在晶圓代工端投片逐月增加，6月平穩；但有些大陸通路廠商感受5月以後買氣有逐漸走緩趨勢，引發市場對於聯發科第二季營收看法多空分歧。聯發科29日舉行線上法說會，屆時總經理謝清江將釐清第二季營運展望。聯發科昨天下跌12元，收311元，成交量1.63萬張。

三大類股補漲動能強

經濟白又仁

2009/4/16

台股昨（15）日不受美股大跌影響，仍舊是高檔震盪整理。法人表示，拉回買進仍是現階段策略，可留意漲幅落後的IC設計股、航運股及太陽能概念股。

分析師表示，隨中國大陸NB缺貨、山寨機冒出頭，預料相關面板、IC設計仍也有題材表現空間。

法人預估，IC設計龍頭聯發科（2454）因山寨手機需求增溫，4月合併營收有機會再創佳績，預估第二季營收將較上一季微幅成長。

昨天資金又回流電子股，成交比重再度站回六成之上，IC設計族群接替鴻海（2317）集團與面板族群，包括原相（3227 ）、迅杰（6243）直奔漲停，太陽能族群的益通（3452）、茂迪（6244）也有強勢表現。

由於波羅的海（BDI）指數再度反彈，加上第三次江陳會預備性磋商即將登場，帶動散裝航運股大漲。

群益證券研究部表示，散裝股順勢以BDI指數落底題材作多，其中領漲的新興（2605）、裕民（2606）等都有現金殖利率題材。

另外，具高殖利率概念還包括鋼鐵、橡膠、塑化、化工等族群，及電子類股中低本益比的設備、監控類股等，由於第二季是股東會旺季，預料短多因缺乏題材，也會開始留意股價基期不高的高殖利率股。

不過，兆豐國際投顧提醒，部分IC設計本益比均已接近歷史高檔、技術面也面臨壓力，如果4月底法說會時所提供的景氣展望，無法使市場上修獲利的話，股價仍有拉回的壓力。

山寨效應尚未明朗

經濟陳碧珠

2009/4/7

山寨威力猛，讓相關IC設計公司今年營收倒吃甘蔗。台灣IC設計公司除了設計能力不錯，成本更具有優勢，有利切入山寨市場。但有業者表示，山寨產品引發的需求長期正面，但短期仍屬補庫存效應，因此下半年的情勢尚未明朗。

繼山寨手機後，山寨筆電也開始崛起，雖然品牌筆電大廠對此市場並不看好，但這波全球金融海嘯，並未吹倒大型IC設計公司，不少業者3月營收表現也漸入佳境，第二季可望持續提升，顯示山寨筆電市場商機很大。

也有業者認為，這波營收逐月上揚的走勢，大部分是下游通路商的補庫存效應，但訂單大都是山寨產品，未來是否會持續下單，仍需小心觀察。

IC設計接單到下月

經濟陳碧珠

2009/4/7

在大陸家電下鄉與小筆電需求挹注下，PC相關IC設計廠繼2月營收逆勢成長後，3月營收仍持續反彈，瑞昱（2379）、矽統（2363）、偉詮（2436）第二季訂單大都能看到5月中下旬。法人預估，4、5月營收只要維持3月水準，相關廠商第二季營收季成長至少兩成。

本周進入3月營收密集公布周，IC設計廠商成為業績題材代表族群，不少廠商在大陸家電下鄉政策刺激下，2月營收開始逆勢走揚，3月繼續小彈，確立1月業績已為今年的谷底。

其中，網通大廠瑞昱2月營收月成長達51%，昨（6）日公布3月營收15.72億元，比上月增加23.4%，更創近半年單月新高。累計第一季營收36.89億元，季增率19.77%。

瑞昱營收表現亮眼，主因小筆電市場需求強勁，首季營收更優於原預期的持平或小幅成長。瑞昱預期，4月營收至少與3月持平。

矽統（2363）昨天公布3月營收1.77億元，月增1.69%，累計第一季營收4.88億元，比去年第四季衰退17%。

矽統今年以來業績逐月提高，主因大陸山寨筆電帶動，但3月因晶片一度賣到缺貨，產能吃緊，營收表現受限；4月中旬後，產能陸續獲得紓解，訂單能見度已看到5月中。矽統表示，第二季表現會比第一季好。

第一季營收逆勢成長的還有偉詮（2436）。偉詮3月營收1.61億元，較2月成長15.82%，累計第一季營收3.82億元，較去年第四季成長15.75%。偉詮受惠於代理的面板相關產品需求回溫，以及自製數位電視用微控制處理器（MCU）等。

法人表示，聯發科即將公布營收，將牽動IC設計族群股價多空表現。此外，智原（3035）、創意（3443）3月營收也會在今天發布，法人估計，智原因對聯電（2303）投片量大增，3月營收上看4億元、月增四成以上，是這波營收題材的指標代表。

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